marché mondial des K by cassandra dimaiolo

principaux marché de K

cassandradimaiolo — 2020-06-10 11:48:10 UTC

marché financier : lieu de rencontre O/D de valeur mobilière de toute natures
marché mobilier : titre de propriété (action) ou de créance (obligation/ bon du trésor) => même droits de rémunération (dividendes/ intérêts)
Rôle financement : besoin/ capacité : mais des durées # selon les # marchés

marché des actions : bourse (valeur)

cassandradimaiolo — 2020-06-10 12:01:01 UTC

but : acquisition/ vente de titres de propriétés, émis par SA (financement externe désintermédié des entreprises)
principes : actionnaire : propriétaire d'une partie du K => participe décision de l'AG (une action = une voix)
- responsable a hauteur de son apport : si problème : perte de la valeur représenté par le titre
- perception de dividende (= une partie des bénéfices)
- valeur dépend de la valeur du K + montant attendu des dividendes (EBE + politique de distribution)
exp de Renault FP: 36 md euros
259 M titres
36,9 euros l'action
dividendes 3,55 euros par action

marché des ti

cassandradimaiolo — 2020-06-10 12:05:19 UTC

but : acquisition/ vente de titres de créance émises par des ABF : emprunt de K a des ACF : rémunération = intérêt
1) marché monétaire : K a CT < 1 ans
- marché interbancaire : banque commerciales et BC, Mo BC, échange de titres pour des durées très courtes : politique de BC par open market
- marché des titres de créances négociables : échange de titres de créances à CT émis par l'Etat (bon du trésor) ou par entreprises (billets de trésorerie) ou banque (certificats de dépôts)
titres MT : emis par entreprises ou établissement BMTN pour une durée de 1 à 10 ans et > 150 000 euros
2) marchés obligataires
durées + longues
versement régulier, selon ti fixe, définit à l'avance pour une durée connue
mais innovation financières : taux variables, pas de coupon mais acquise a une valeur < valeur faciale
titres émis par des agents privés (entreprises pour I ou état : OAT) pour déficit ou projet de grandes envergures
cours des obligation varie inversement au Ti = effet balançoire

marché des changes

cassandradimaiolo — 2020-06-10 12:11:22 UTC

but : cotation des devises : les cambistes échangent pour leurs devises : au comptant ou à terme
marché mondial interbancaire
marché de gros : banque commerciales et société d'I + BC (change fixe)
interconnexion des places financières = cotation en continu
échanges de B/S/K = besoin d'entreprises pour M/ X opérations transnationales
= fluidifie les échanges permis par la conversion des devises
- marché du risque : AE sensible au variation de change et opérations réalisées visent à s'en protéger (opération de couverture) ou a en tirer profit (spéculation) = SWAP
- financement des I de portefeuille et IDE

marché des matières premières

cassandradimaiolo — 2020-06-10 12:14:29 UTC

but : determiner prix des actifs physiques : production agricole (métaux, énergie)
grande quantités d'opération à terme (contrat future) utilisant des "produit dérivés"
- marchés organisés (bourse) = pas de négociation bilatérales, mais ordre d'achat/ vente via une société en bourse
- marché de gré à gré : relation bilatérale O/D
AE peut arbitrer entre plusieurs types de placement + ou - long, + ou - protecteur/ rémunérateur

les segment du marché

cassandradimaiolo — 2020-06-10 12:17:18 UTC

primaire : marché d'émission (neuf) sur lequel les ABF émettent des titres (bon du trésor ou OAT) que les ACF acquièrent
secondaire : marché de la revente (occasion) sur lequel les titres émis peuvent s'échanger contre des liquidités => indice fixé comme le Dow Jones ou le CAC40
la valeur d'un titre dépend d'abord de l'offre/ demande de ce titre puis :
- de la rémunération : dividendes remis si action Ou ti proposés (si obligation)
- de la liquidité du marché
- de la "profondeur" "étroitesse" du marché
- des arbitrages/ préférences des épargnant : précaution ou spéculation

marché au comptant ou à terme

cassandradimaiolo — 2020-06-10 12:20:33 UTC

marché au comptant : on paye tout de suite
marché à terme : cotation correspondant à des échanges futurs = marché dérivés
Ajd * d'outils financier qui dérivent à partir de la valeur d'un autre actif (sous jacent ou véhicule)
= permet de prendre position à terme sur tout types de produits
3 grands types de contrats
- les futures : contrat ferme qui engage les signataires
- option d'achat (call ou vente pull) : contrat + flexibles qui suppose le versement d'une prime au vendeur de l'option si il est + intéressant pour l'acheteur de se procurer directement le produit sous jacent
Swap : échanger des flux financiers futurs (sur ti, devise, mat 1ère) = produits dérivés qui visent à couvrir du risque, mais sont de + en + des instrument de la spéculation

marché organisé ou marché de gré à gré

cassandradimaiolo — 2020-06-10 12:24:45 UTC

marché organisé : pas de négociation directe : ordre de vente/ d'achat auprés d'organisme accrédités
mécanismes + ou - centralisé avec des acteurs qui tiennent le marché
nécessité de fournir des liquidités pour sécuriser les transactions et pour une certaine transparence des options
marché : action/ obligation/ mat 1ere
marché de gré à gré : plus d'institution : cadre réglementaire + souple et opérations - transparentes( marché devise/ marchés dérivés)
- des marchés interconnectés sur toute la journées entre les # places financières
dans tous les cas on prend position sur un marché et on prend des garanties sur un autre marché
* des supports et des marchés= meilleure adéquation ABF/ACF

la 1ère globalisation et mouvement de K au 19ème

cassandradimaiolo — 2020-06-10 12:28:23 UTC

une mondialisation qui coincide avec globalisation financière
échange K au 19ème > ajd
forte intégration financières : interdépendance des pays qui démarrent : les 1er doivent fournir S aux démarrages tardifs : take off rostow
peu de risque car Etalon d'or stabilisant : or une émission de Mo qui ne peut augmenter que si entrée de nouvelle découvertes stock d'or
csq : hausse IDE pour contrer baisse de rendements sur terriroire : territoires natio vers pays neufs = nouvelles opportunités car S - importante
baisse droit de douanes + baisse cout de transport + progrès/ inno = augmentation de B/S = échanges = mondialisation éco
- flux facteur T : flux migratoire et K
A) importance des flux de K au 19ème
hausse mouvement K : X* 20 : stock devenu étranger
pays origine : Europe (90% IDE) hausse EU
pays destinataires : pays neufs
Raisons : marchés financiers organisés tôt et efficacement
marché des action précoce
instances de régulation
révolution bancaire pour drainer S et assurer I
influence GB: city : centre éco monde Braudel/ Wallerstein
Kme : 1er : niveau de vie/ matérielle
2ème niveau : éco de marché : des relations un peu + à distances mais toujours relations éco/ prod/ conso
sphère circulation : complexification des échanges : commerce LT et apparition intermédiaire : proto ind
3ème : éco monde Kte : centre implication secondaire et périphéries : nébuleuses industrielles : structuration autour d'un pays
concentration politique/ K : au centre de la typologie de Bala Balassa
csq : des entreprises intégrés qui contrôlent tous leurs processus de production
intégration mondiale : rapprochement du prix des actifs + faibles ti = permet AE de placer partout et emprunteur d'aller vers ti + bas
prédominance investissement de portefeuilles : Bairoch 80%
banque : rôle essentiel d'IF apparition des IDE : début multinationalisation des FMN

les raisons des flux internationaux de K

cassandradimaiolo — 2020-06-10 12:45:15 UTC

recherche profit : # rendement entre nation/ étranger
# ti entre Europe et pays neuf + # profits et dividendes
X pour éliminer contradiction interne au Kme : Marxiste
éxploitation de la MO = pour rétablir taux de profit
= recherche de débouchés et maîtrise des approvisionnement
les IDE pour sécuriser la production et le commerce = création d'infrastructures de transport et approvisionnement : c'est le moment d'exploiter ses tech à l'étranger si peu de brevet protecteur
quand marché intérieur étroit : pays neuf = nouveaux débouchés
surtout compagnie feroviaires/ mines/ plantation

la globalisation financière fin 20ème

cassandradimaiolo — 2020-06-10 12:48:15 UTC

rôle important des état (stratégie et diplomatie)
pays émergents ont d'important besoins financiers : pol industrialisante = emprunt public
csq : permettent aux S de trouver des placements attractifs
or 20ème : repli Pte var problème guerre et réparation
éclatement des relation monétaires et construction zones monétaires #

après 2GM : échanges commerciaux et mondiaux

cassandradimaiolo — 2020-06-10 12:49:54 UTC

des échanges commerciaux et monétaires limités + un contrôle des mouvements de K pour ne pas destabiliser le système de BW
- éclatement du SMI de BW début 70
- contestation suprématie américaine par d'autres puissances
-libéralisation des mouvements de K
- idéologie néo libérale 1980
=> début nouvelle phase globalisation financière

une globalisation vertueuse ?

cassandradimaiolo — 2020-06-10 12:51:38 UTC

efficacité > du marché
baisse cout intermédiation ( hausse concurrence entre opérateurs)
hausse en gamme des placement (innovation financières)
hausse efficience internationale (NTIC, fluctuation des cours)
contexte monétaire de change flottant qui valide le triangle d'incompatibilité de Mundell
absence zone monétaire optimale : cas discutée europe

les réformes des années 80

cassandradimaiolo — 2020-06-10 12:53:53 UTC

Henri bourguignat : règle des 3D
déréglementation : suppression nombreuses règles encadrant fortement le marché
décloisonnement : fin séparation banque affaire/ dépôts
marché des changes : assouplissement contrôle des changes : fluctuation de + ou - 2,25%
marchés financiers : création 2nd marché en bourse des Pme
marché monétaire : fin encadrement du crédit
csq : ouverture I de marché + suppression des compartiments
baisse distinction financement de CT et LT avec ouverture au marché monétaire aux grandes entreprises
les opérateurs disposent d'un continuum de titres à diverses échéances : mobiliération
mobilisation d'une plus grande masse de fonds prêtables
- désintermédiation : financement direct en baisse : financement bancaire baisse contre hausse financement par le marché
hausse émission titres et baisse emprunt
Etat : émission BT = baisse emprunt = baisse pressions inflationnistes
baisse taux d'intermédiation => croissance endogène (Romer : rôle K public)

rôle essentiel des marchés financiers

cassandradimaiolo — 2020-06-10 12:58:11 UTC

hausse circulation internationale des K
hausse flux commerciaux (IDE/FMN)
forte hausse CI = interpénétration des économies DIPP
apparition émergent : 10% CI et 60% en 2010
hausse flux car IDE + important + hausse investissement de portefeuille + outil de diversification du risque : place S la ou cela rapporte le + : rationalité des S
marché des changes +
opposition éco d'endettement et éco du marché : baisse taux d'intermédiation
car dvlp de la titrisation: nouveaux acteurs financiers + nouveaux titres financiers
baisse prêts = baisse risques
or engendre des déstabilisation : marchés pervers + crises car mondialisation + globale