La inflación se ha enfriado en el último año y medio, la estabilidad de precios aún se resiste en Estados Unidos. Según los datos de inflación de noviembre publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales, los precios subieron un 3,1% en los últimos 12 meses, una décima menos que el mes anterior. Sin embargo, la inflación subyacente, que excluye la energía y la compra de alimentos, se mantiene en el 4%, duplicando el objetivo de estabilidad de precios del 2%.

La inflación ha estado por encima del 3% desde marzo de 2021 debido a la demanda después de la pandemia, la política fiscal y monetaria expansiva, y los problemas de oferta, como los atascos en la cadena de suministros y las dificultades para recuperar el ritmo de actividad. La guerra de Ucrania también ha contribuido al encarecimiento del petróleo, los alimentos y otras materias primas. La inflación alcanzó su máximo del 9,1% en junio de 2022, la más alta en cuatro décadas.

A pesar de que la inflación ha estado disminuyendo en los últimos meses, ha vuelto a acelerarse en agosto y septiembre debido al repunte de los precios de la gasolina. En octubre se situó en el 3,2%.

El tramo final hasta el objetivo del 2% de estabilidad de precios se muestra complicado para los responsables de la política monetaria, ya que han estado tratando de lograr un aterrizaje suave de la economía, controlando los precios sin provocar una recesión.

La Reserva Federal ha mantenido los tipos de interés sin cambios desde julio, pero ha advertido que está dispuesta a subirlos si la inflación no cede hasta el objetivo del 2%. Sin embargo, el mercado comienza a dudar de estas advertencias y se centra en la posibilidad de que se produzcan bajadas de tipos.

Actores

●      Reserva Federal (Fed).

●     Jerome Powell (Presidente de la Reserva Federal).

Variables

Inflación

●     Tipos de Interés

●     Demanda y Oferta

Instrumentos

●     Tipos de interés

Mecanismos

●     Política monetaria expansiva

●     Política monetaria restrictiva

●     Comunicación como Instrumento

Efectividad

La Reserva Federal ha mantenido los tipos de interés en el rango del 5,25% al 5,5%, que es su nivel más alto desde marzo de 2001. Sin embargo, la inflación subyacente, que excluye la energía y la compra de alimentos, se mantiene en el 4%, duplicando el objetivo de estabilidad de precios del 2%.

Aunque la política monetaria restrictiva implementada por la Reserva Federal ha contribuido a enfriar la inflación en el último año y medio, la estabilidad de precios aún se resiste. La inflación sigue por encima del objetivo del 2% y la inflación subyacente se mantiene en niveles altos. Esto indica que la política monetaria no ha logrado controlar completamente la inflación y alcanzar el objetivo establecido.

Es importante tener en cuenta que la efectividad de la política monetaria puede estar influenciada por diversos factores, como la demanda agregada, la oferta de bienes y servicios, los choques externos (como la guerra de Ucrania mencionada en la noticia) y las expectativas de los agentes económicos. Estos factores pueden afectar la transmisión de la política monetaria y dificultar el logro de los objetivos establecidos.

El aumento estimado del 3,8% en las remesas hacia países de ingreso bajo y mediano, alcanzó $669,000 millones. Indica un crecimiento, existe preocupación por el riesgo de disminución de los ingresos reales de los migrantes en 2024 debido a la inflación mundial y escaso crecimiento. La entrada de remesas aumentó en América Latina y el Caribe (8%), Asia meridional (7,2%), Asia oriental y el Pacífico (3%), y África subsahariana (1,9%), mientras que disminuyó en Oriente Medio y Norte de África (-5,3%) y Europa y Asia central (-1,4%). E.E.U.U sigue siendo la principal fuente de remesas, y los cinco países con más remesas recibidas son India, México, China, Filipinas y Egipto. Las remesas son una parte sustancial del PIB en algunos países, como Tayikistán, Tonga, Samoa, Líbano y Nicaragua.  Debido a la desaceleración del crecimiento económico y perspectivas de mercados laborales más débiles en países de ingreso alto, se espera que el crecimiento de remesas disminuya 3,1% en 2024. El informe del Banco Mundial subraya la importancia de incluir a los migrantes en los mercados laborales y políticas de protección social de los países anfitriones, ya que, las remesas son esenciales para los países en desarrollo. El envió de  remesas sigue siendo elevado, con un promedio del 6,2%, siendo los bancos el medio más costoso. Se destaca la sugerencia de utilizar bonos de la diáspora para movilizar financiamiento de la diáspora y fortalecer la situación de endeudamiento de un país.

Actores

●     Migrantes

●     Banco Mundial

●     Países Receptores (América Latina, Asia, África subsahariana, entre otros.)

●     Estados Unidos

Variables

●     Flujos de Remesas

●     Inflación Mundial

Instrumentos

●     Políticas de Mercados Laborales

●     Costos de Envío de Remesas

Mecanismos

●     Resiliencia de los Mercados Laborales

●     Expectativas Económicas

●     Costos de Remesas

Efectividad

Los flujos de remesas en 2023 y algunas proyecciones para 2024, así como los costos asociados con el envío de remesas. No obstante, no proporciona información específica sobre la política monetaria implementada por los países mencionados. Sin embargo, podemos analizar algunos elementos que podrían tener implicaciones en la efectividad de la política monetaria en relación con las remesas.

Existe preocupación por el riesgo de disminución de los ingresos reales de los migrantes en 2024 debido a la inflación mundial y las escasas perspectivas de crecimiento. La política monetaria en los países receptores de remesas podría desempeñar un papel en la gestión de la inflación y el estímulo del crecimiento económico.

La capacidad de los migrantes para enviar remesas está respaldada por la resiliencia de los mercados laborales en las economías avanzadas y en los países del Consejo de Cooperación del Golfo (CCG). La política monetaria puede influir en la estabilidad y fortaleza de estos mercados laborales.

Los costos de las remesas siguen siendo elevados, con un costo promedio del 6,2%. La política monetaria podría influir en la regulación y eficiencia de los servicios financieros que facilitan el envío de remesas.

Se observan diferencias en el crecimiento de las remesas por regiones, con aumentos en algunas áreas y disminuciones en otras. La política monetaria podría desempeñar un papel en la promoción del crecimiento económico y la estabilidad financiera a nivel regional.

Se proyecta una desaceleración en el crecimiento de las remesas en 2024, relacionada con la desaceleración del crecimiento económico y la debilidad en los mercados laborales en varios países de ingreso alto. La política monetaria puede desempeñar un papel en la gestión de estos factores económicos.

Se sugiere el uso de bonos de la diáspora como una forma de movilizar financiamiento externo privado. Esto implica estrategias financieras que podrían ser influenciadas por la política monetaria.

La decisión del Banco Central de Uruguay (BCU) ha decidido reducir o recortar la tasa de interés de política monetaria (TPM) en un contexto de mejora de las expectativas de inflación a largo plazo en 25 puntos básicos, aún por encima del rango meta pasando del 9,25% al 9%. Esta medida se toma en un contexto de mejora de las expectativas de inflación a largo plazo, aunque aún se sitúa fuera del rango meta. La inflación en el año cerrado a octubre se encuentra dentro del rango meta, y el BCU destaca que está en su menor registro desde 2005. Las expectativas apuntan a que la inflación se mantendrá dentro del rango meta, terminando en 5,3% en 2025, según la proyección del BCU.

Actores

●     Banco Central de Uruguay (BCU)

●     Comité de Política Monetaria (Copom)

●     Analistas Privados

●     Empresarios

Variables

●     Tasa de interés de política monetaria (TPM)

●      Inflación

Instrumentos

●     Tasa de interés

●      Metas de Inflación

Mecanismos

●     Proyecciones y expectativas de inflación

●     Reducción de la TPM

●     Encuestas y Datos Empresariales

Efectividad

La política monetaria descrita en la noticia del Banco Central de Uruguay ha sido efectiva en su objetivo de estabilidad de precios y control de la inflación. El Banco Central ha decidido recortar la tasa de interés de política monetaria en 25 puntos básicos, pasando del 9,25% al ​​9%.

El objetivo de la política monetaria en Uruguay es mantener la estabilidad de precios y preservar el valor de la moneda. Actualmente, el país sigue un esquema de metas de inflación basado en tasas de interés. La variable principal de referencia es la tasa de mercado de dinero interbancario, conocida como tasa CALL, a un día de plazo.

El Comité de Política Monetaria (Copom) del Banco Central ha destacado que la inflación se encuentra en su menor registro desde 2005 y que las expectativas están en mínimos históricos. Además, se proyecta que la inflación se mantendrá dentro del rango meta durante todo el horizonte de política monetaria, terminando en un 5,3% en 2025. Esto se atribuye a la política monetaria, la reacción favorable de las expectativas y la dinámica salarial.

Según la última encuesta de expectativas del Banco Central, los analistas privados esperan una inflación del 6,1% para el horizonte de mediano plazo, lo cual está ligeramente por encima del techo del rango meta y distante del centro del rango.

En cuanto a las expectativas de los empresarios, han evolucionado favorablemente en los últimos tres meses y se sitúan en un 7% para los próximos dos años, según la encuesta realizada por el Instituto Nacional de Estadística (INE).

●     El gobierno de Cuba ha anunciado un drástico aumento en el precio de la gasolina en Cuba, como parte de un paquete de medidas para abordar la grave escasez de combustible y recursos básicos en la isla. El costo del litro de gasolina regular subirá de 25 pesos cubanos a 132 (US$1,10), mientras que la gasolina especial aumentará de 30 a 156 pesos cubanos (US$1,65). Además, se anunció que los turistas pagarán por el combustible en moneda extranjera. El gobierno también anuncia incrementos en el costo de la electricidad y el gas natural licuado. La decisión se enmarca en una serie de ajustes macroeconómicos destinados a corregir distorsiones en la economía, pero sus efectos generan preocupación sobre el impacto en la vida de los cubanos y en la economía en general.

Actores

●       Gobierno de Cuba

●       Población cubana

●       Economistas y Especialistas

Variables

●       Precio de la gasolina

●       Escasez de recursos básicos (luz eléctrica y gasolina)

●       Precio de la Electricidad

●       Inflación

Instrumentos

●       Política de precios

●       Medidas Macroeconómicas

Mecanismos

●       Impacto económico y social

●       Repercusiones Económicas

●       Necesidad de Ajustes

Efectividad

Aumentar el precio de la gasolina podría generar ingresos adicionales para el gobierno y desincentivar el uso excesivo del combustible, contribuyendo a abordar la escasez y los problemas financieros. Sin embargo, el impacto directo recae en la población, lo que podría generar descontento social. Aumentar las tarifas de electricidad y gas natural licuado puede ser una medida para corregir distorsiones económicas y generar ingresos adicionales. Sin embargo, esto también afecta a los ciudadanos, especialmente a aquellos con mayores consumos, lo que podría aumentar la carga financiera para algunos sectores de la sociedad.

Si las medidas están destinadas a corregir distorsiones económicas y a alinear los precios con los costos reales, podrían contribuir a la estabilidad económica a largo plazo. Sin embargo, la rapidez y la magnitud de los ajustes pueden tener consecuencias sociales significativas.

Atribuir la crisis a factores externos, como el embargo estadounidense y la pandemia, puede ser una estrategia para justificar las medidas. Sin embargo, si no se abordan las cuestiones internas que contribuyen a la crisis, estas medidas pueden ser insuficientes para resolver los problemas económicos estructurales.

Las opiniones expresadas por ciudadanos en las redes sociales sugieren preocupaciones sobre el aumento de precios y la afectación a la calidad de vida. Si las medidas generan un mayor descontento social, podrían no ser sostenibles a largo plazo.

La dependencia continua de remesas familiares y el mercado negro para obtener productos básicos indica una falta de soluciones estructurales a los problemas económicos. Las medidas pueden no abordar adecuadamente la inseguridad alimentaria y la falta de suministros básicos.

La situación de crisis, incluyendo la escasez de combustible y otros recursos, ha contribuido a un éxodo migratorio y a protestas en el pasado. Si las medidas no abordan eficazmente las causas fundamentales, la crisis social podría persistir.

●     Las bolsas europeas han presentado una caída generalizada, tanto  en las bolsas de Estados Unidos, a igual manera como en los mercados Asiáticos, debido a varios factores económicos y políticos que suceden a  nivel global, esto también incluye el Ibex 35, que experimentan caídas generalizadas debido a diversos factores, como malos datos económicos en China, inesperado repunte de la inflación en el Reino Unido, y declaraciones de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, que generan incertidumbre sobre la política monetaria. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) se encuentra en la mira de los inversores, quienes especulan sobre la posibilidad de reducciones de tipos en la reunión de marzo. Grifols destaca en las pérdidas debido a acusaciones de fraude, mientras que pocas compañías logran cotizaciones positivas.

Actores

●     Bolsas de Europa, Estados Unidos y Asia (incluido Ibex 35).

●     China

●     Banco Central Europeo (BCE)

●     Reserva Federal (Fed)

●     Christine Lagarde (Presidenta del Banco Central Europeo).

●     Grifols

Variables

●     Precios de las acciones

●     PIB de China

Instrumentos

●     Tipos de interés

●     Política monetaria

Mecanismos

●     Expectativas de los inversores

●     Impacto de eventos macroeconómicos

●     Comunicación de Autoridades Financieras

Efectividad

La efectividad se ve afectada por la incertidumbre generada por eventos macroeconómicos, como el crecimiento del PIB de China y la tasa de inflación en Reino Unido. Las declaraciones de Christine Lagarde y las expectativas sobre la posible reducción de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal reflejan la preocupación por la estabilidad económica y la inflación.

En este sentido, la efectividad de la política económica para mantener la estabilidad de los mercados financieros y promover el crecimiento económico se ve cuestionada por la incertidumbre y la volatilidad generadas por los eventos mencionados.

Aborda y destaca la situación económica en México, donde a pesar de los recientes incrementos en las tasas, la actividad económica se mantiene en terreno positivo. El Banco de México ha anunciado que planea dejar sin cambios en las tasas en el anuncio monetario de febrero y posteriormente se espera iniciar un ciclo gradual de reducción en la tasa a partir de marzo, según analistas de BNP Paribas, Goldman Sachs y Finamex. Se destaca que el reciente repunte en la inflación se atribuye principalmente a productos agropecuarios volátiles, como el jitomate, y no a una presión generalizada al alza en los precios. Los expertos anticipan una estrategia de corte de tasas gradual por parte de Banxico, a pesar de la complejidad y los riesgos en el panorama económico.

Actores

●     Banco de México

●     Analistas (BNP Paribas, Golman Sachs y Finamex)

●     Consumidores y Empresas

Variables

●       Tasa de interés.

●       Actividad económica

●       Inflación

Instrumentos

●       Política monetaria

Mecanismos

Impacto de la tasa de interés

Efectividad

La efectividad de la política monetaria descrita en la noticia del Banco de México dependerá de su capacidad para lograr los objetivos establecidos, como mantener la estabilidad de precios y controlar la inflación. Según los analistas de BNP Paribas, Golman Sachs y Finamex, se espera que el Banco de México mantenga sin cambios la tasa en el anuncio monetario de febrero y comience un ciclo gradual de reducción en marzo.

El repunte de la inflación en la primera quincena de enero se debe principalmente a productos cuyos precios suelen ser más volátiles, como el jitomate. Sin embargo, los analistas señalan que no se observa una presión generalizada al alza en los precios y que la inflación básica de bienes continúa moderándose.

En el área de la actividad económica, se espera que se mantenga en terreno positivo, aunque con una desaceleración en comparación con el año pasado. Los analistas estiman que la economía mexicana crecerá un 2.5% este año, en comparación con el 3.5% del año pasado.

En cuanto a la política monetaria, el Banco de México aplicara recortes graduales en la tasa de interés a lo largo del año, en línea con las decisiones de la Reserva Federal de Estados Unidos. Se anticipa que la tasa de interés terminará el año en un 9.75% y se realizarán un total de seis recortes, dos en el primer semestre y cuatro en el segundo.