스마트폰 없이 보드게임을 하고, 배달 음식을 먹으며 자유를 즐기던 이들은, 어느 날 교실 한 구석에서 의문의 흔적들(낡은 핸드폰, 쪽지, 과자봉지)을 발견한다.

조사를 시작한 네 친구는 이 교실이 과거 선배들의 아지트였고, 그 선배들이 모두 실종되었다는 사실을 알게 된다.

선배들이 남긴 음성 메시지, 사진, 일기장 조각 등을 통해 퍼즐을 맞춰 가는 과정에서,

그들은 선배들이 더 큰 쾌락과 해방감을 쫓다 넘지 말아야 할 경계를 넘었다는 충격적인 진실에 다가간다.

수진은 점점 불안해지고, 자신들과 선배들이 닮아가고 있음을 깨닫는다. 교사는 이들에게 조심스럽게 경고를 전한다.

마지막 장면에서 네 친구는 아지트를 정리하며 스스로에게 묻는다.

그러던 어느 날, 노트가 사라진다. 서이는 두려움에 휩싸이고, 유일한 친구 지윤은 노트를 찾기 위해 서이와 함께 움직인다. 추적 끝에 밝혀지는 사실 — 가해자 중 한 명이 자신의 행동이 드러날까 두려워 노트를 숨겼던 것이다.

사과와 눈물이 오가며 사건은 마무리되는 듯 보인다. 하지만 마지막 장면에서, 서이는 가해자의 동생에게 다가가 노트를 들이밀며 협박하듯 웃는다.

폭력의 고리는 끝나지 않았다.

그렇게, ‘노트’는 다시 누군가를 향해 기록되기 시작한다.