Fedro introdusse nella poesia latina il genere letterario, cercando di adattare le favole di Esopo (cui egli dichiarò di ispirarsi) all'ambiente romano. La sua opera non va però considerata come semplice rielaborazione di quella esopica. Invenzione di Fedro sono gli aneddoti storici, i racconti allegorici e le novelline. A lui spetta il merito di aver elevato la favola alla dignità di genere letterario autonomo: prima di lui, infatti, la favola esopica era rimasta ai margini della cultura ufficiale, perchè esprimeva il mondo dei poveri e degli schiavi.

Nel prologo del I libro (dei 5 da lui scritti) Fedro afferma che lo scopo dell'opera è duplice: stimolare il sorriso e dare ammaestramenti morali. Alcune sue favole, come quella del lupo e dell'agnello, sono ancora oggi universalmente note.

Un lupo, spinto dalla fame, vide un agnellino che beveva in un ruscello. Subito gli venne voglia di mangiarselo e, per giustificare la sua bramosia, cominciò a cercare una scusa.

"Ehi, agnellino", disse il lupo con voce truce, "perché turbi l'acqua che sto bevendo?".

L'agnello, tremando di paura, rispose: "Come potrei turbare l'acqua, o signore? Io bevo molto più in basso di voi. L'acqua che mi arriva è già stata da voi bevuta".

Il lupo rise di quella risposta e disse: "Bene, allora, l'anno scorso mi hai insultato".

L'agnello, ancora più spaventato, rispose: "Ma io non ero ancora nato l'anno scorso!".

"Se non sei stato tu", riprese il lupo, "sarà stato tuo padre".

E senza dare all'agnello il tempo di replicare, il lupo gli si gettò addosso e lo divorò.