С 2004 года до 2012 г. - наблюдается фаза роста в 4,3 раза  с 124 млрд долл. до 537 млрд долл.

С 2012 до 2015 г. - фаза спада почти в 1,5 раза до 364 млрд долл. Основным фактором стала волатильность цен на нефть, что вызвало нестабильность курса рубля, значительные интервенции ЦБ по стабилизации курса, вплоть до введения свободно плавающего.

С 2015 по данный момент происходит рост, что во многом объясняется политикой ЦБ по покупке золота. В целом, после введения плавающего курса вновь наблюдается благоприятный тренд увеличения резервов. 

С 2004 по 2007 г. снижение до   2, 51%

С 2005 по 2012 г. постепенное увеличение до 9,5 %

2013 г - резкое снижение до 7,85% 

С 2014 - рост доли золота (15,44% на данный момент),

что обусловлено его надёжностью и эффективностью в условиях кризиса - увеличивает ресурсы ЦБ по ведению независимой политики. 

Соответственно с ростом доли золотых резервов на данный момент происходит снижение количества валютных.

Рост до 2013 года почти в 3 раза. На данный момент наблюдается снижение, что объясняется высокой волатильности валют, повышением значимости золота. 

До финансового кризиса наблюдается высокое соотношение (1,2). В результате кризиса в 2008 году показатель снижается до 0,8. 

С 2009 по 2014  наблюдается снижение показателя до 0,5, что обуславливается снижением резервов, непрерывным увеличение денежной массы. В целом, показатель показывает негативный тренд. 

До 2007 года в условиях относительной экономической стабильности до 276%.

Однако в результате кризиса, снижения резервов в 1,3 раза, роста долга (почти в 2 раза) соотношение уменьшилось до 70%, что не удовлетворяет минимальным показателям.
В достаточно благополучный докризисный период РФ смогла накопить значительные резервы и снизить совокупный долг. Однако стрессовая ситуация экономики заставляет раходовать резервы и брать международные кредиты, что снизило значение показателя почти в 4 раза, причём тенденция продолжается.

Стоит отметить, что данный показатель не доходит до минимального значения в 3 месяца, что говорит о высокой импортозависимости России на протяжении всего периода. Вместе с тем основными причинами скачков показателя является 2007-2009 гг. (кризис) и 2014 год (введение плавающего курса, скачки цен на нефть, политические факторы). 

2007-2009 гг - кризис либеральной системы хозяйствования, естественные процессы временного ослабления торговых отношений. 

2014 год - политика импортозамещения, ограниченный доступ к капиталу Запада, попытки создания более самостоятельной экономики.  

ВЫВОДЫ:
Анализируя международные резервы, стоит отметить, что на российской экономике гораздо сильнее сказался не Финансовый кризис 2008-2009 гг., а события 20014 гг.: волатильность цен на нефть, попытки ЦБ удержать курс рубля, политика Санкций (ограничение притока капитала).
С данной точки зрения введение плавающего курса, а также другие политические шаги можно назвать относительно эффективными, но при этом особенно стоит отметить продолжающийся рост внешней задолженности и обеспеченности денежной массы, что в долгосрочной перспективе угрожает стабильности. Учитывая данные показатели, говорить о выходе России из кризиса нельзя.
Источники:
Составлено по данным МВФ, ЦБ РФ, Всемирного банка

 

http://ec.europa.eu/eurostat

3)The World Bank 

http://www.worldbank.org/

4)World Gold Council

http://www.gold.org/

5)Банк России

https://www.cbr.ru/

6)Europian Central Bank 

https://www.ecb.europa.eu/home/html/index.en.html

7)Trading Economics 55

http://www.tradingeconomics.com/

Френк Елизавета , Бронников Егор , Никулина Екатерина .

Введение 

А)Для экономики США характерно крайне незначительное снижение запасов золота в абсолютном выражении ( с 8149 т в 2001 г до 8134 т в 2016) . 

Б)для стран -лидеров по золотым запасам (мы рассматриваем запасы стран , которые превышают 1000 т) в прошедшем тысячелетии стало характерно распределение на 2 крупные группы : тех , чья доля золота в запасах не превышает 20% и тем , чья доля золота в запасах превышает 50%. 

1. Начиная с 2004 года (за исключением незначительного сокращения совокупных резервов на 12,2 млрд долл США в 2005 г) и вплоть до 2012 года (кода наблюдался пик : 574,3 млрд долл США 🇺🇸) наблюдалось значительное увеличение совокупных резервов. А начиная с 2013 года и вплоть до 2015 произошёл серьезный спад на 190,6 млрд долл 🇺🇸.

2. Для международных резервов США характерно увеличение доли золота за последнее десятилетие (без учета некоторых колебаний ). Так с 2007 по 2009 годы наблюдался резкий спад (почти на 8,2%) (что было обусловлено мировым финансовым кризисом), а также значительный спад на 5,5 % в 2013 году . К 2016 году , по сравнению с предыдущим , произошёл рост на 1,6 процентных пункта .

3. Что касается валютных резервов то, они в целом с 2009 года повторяют тенденции динамики совокупных резервов, за исключением столь значительного роста в принципе (в 2012 года в частности ), что неудивительно , так как валютные резервы занимали в течение последних 10 лет от четверти до трети совокупных резервов .

4. Обеспеченность денежной массы валютными резервами чрезвычайно низка и колебалась в течение последних 10 лет от 0,008 до 0,014 . 

Тенденция: нельзя говорить ни о стабильном росте данного показателя, ни о стабильном падении. В среднем показатель обеспеченность валютными резервами для Японии – 0,14-0,15 (14-15%), за исключением достаточно сильного падения в 2004 (до 11%) и сильного взлета в 2005 (до 17%).

Вывод: Банк Японии имел возможность предотвращать спекулятивные атаки на курс национальной валюты и поддерживать плавность изменения валютного курса под действием рыночных сил, что и наблюдалось на практике в исследуемый период времени. Именно поэтому показатель обеспеченности денежной массы валютными резервами – ВЫСОК. 

Причины: В странах и объединениях стран, эмитирующих мировые валюты, действует режим свободного плавания курсов национальных валют, и соответственно, отсутствуют обязательства центральных банков по поддержанию определенных курсовых соотношений. Значения коэффициента покрытия денежной массы в национальной валюте резервными активами эмитентов свободно используемых валют в 2007–2009 гг. свидетельствуют, что монетарные власти этих стран и объединений стран в случае предъявления сразу всей денежной массы к обмену на иностранные валюты смогли лишь в незначительной части удовлетворить возникший спрос. 

Дополнение: Только Банк Японии в состоянии обменять все компоненты, входящие в состав денежной базы, в полном объеме на международные резервы

Ссылка на инфографику:
https://www.easel.ly/create?id=https://s3.amazonaws.com/easel.ly/all_easels/2595391/1493099803&key=pri

Источники анализируемых данных:
- Официальный сайт МВФ. URL: https://www.imf.org

- Официальный сайт Всемирного Банка. URL: www.worldbank.org

-  Сайт ЦБ Японии

-  Официальный сайт Министерства финансов Японии

- Всемирный золотой совет

- Атлас данных: http://atlas.media.mit.edu/ru/ 

- Атлас данных: http://knoema.ru/atlas/ 

- https://ru.investing.com

- http://finbazis.ru

- Официальный сайт Forex

- Официальный сайт ЦБ РФ

2)     Динамика доли золота. Доля золота с 2004 по 2014 года росла. Китайские золотые биржевые фонды продолжают расти. Инвесторы приобрели 30,3 тонн золота в 2016 году посредством биржевых фондов – это почти шестикратное увеличение активов под управлением. Объемы торгов на Шанхайской бирже золота увеличиваются. Интерес к новой продукции продолжает идти вверх. Мы считаем, что инновации на рынке золота в Китае будут поддерживать его положительную динамику в ближайшие годы. Динамика покупок золота Китаем

В общей сложности в 2006 году Поднебесная закупила 260 тонн золота, у Индии показатель составил 710 тонн. В последующие годы КНР всегда опережал собственного соседа по этому показателю. В 2015 году Китай приобрел более 984 тонн золота. В Китае значительную долю ликвидности на фондовом рынке создают мелкие и средние частные инвесторы. После девальвации юаня в августе прошлого года немало инвесторов разочаровались в акциях, после этого их взоры начали обращаться в сторону золота. Лишь в прошлом квартале рост спроса составил 25%.

3)     Динамика доли валютных резервов.
Валютные резервы Китая за отчетный месяц сократились на $93,9 млрд и составили $3,56 трлн. В целом это снижение почти совпало с прогнозами экспертов, которые прогнозировали сокращение до $3,58 трлн. Сокращение валютных запасов можно сравнить со стоимостью поддержания курса юаня для китайской экономики. Народный банк Китая проводит интервенции также с целью предотвращения дальнейшего оттока капитала, который может привести к еще более сильному замедлению экономики. Аналитики Deutsche Bank отмечают, что падение резервов означает снижение поток в финансовую систему, и даже назвали его "количественным ужесточением". "Если центральный банк продолжит вмешиваться, валютные резервы Китая будут продолжать сокращаться, и чем сильнее вмешательство, тем больше падение", - сказал агентству Bloomberg Ли Миаохиан из Bocom International Holdings в Пекине. 

Он также отметил, что чем больше Китай будет пытаться контролировать обменный курс, тем сильнее будет отток капитала и соответственно давление на юань. 

Напомним, что за последние 10 лет валютные резервы Китая выросли почти в три раза, поскольку ЦБ Китая практически все время покупал доллары, не давая таким образом курсу юаня чрезмерно укрепляться. А для того чтобы приток капитала не вызывал инфляцию, регулятор повышал резервные требования для банков. Сейчас, правда, ЦБ их снижает, и экономисты прогнозируют дальнейшее их снижение.
4) Обеспеченность денежной масс ВР. Темпы истощения золотовалютных резервов Китая в августе выросли в 3,8 раза на фоне возобновившегося оттока капитала и необходимости поддерживать юань.Но главная причина - продолжающийся отток капитала, который вынуждает Народный банк КНР выходить на рынок с продажей валюты, чтобы поддержать курс юаня. Китайская экономика продолжает замедляться, а ЦБ страны наращивает денежную массу на фоне истощения резервов, что вкупе создает идеальный рецепт для девальвации, отмечают аналитики Сбербанка России. Обеспеченность денежной массы валютными резервами в Китае с 20% в 2014 году упала до 14% июлю 2016-го. При этом кредитование растет со скоростью 10-20% в год, а частные инвестиции - лишь на 2,1%. Это означает, что все "напечатанные" китайским ЦБ деньги уходят на те или иные финансовые спекуляции, а не не развитие реального сектора. Совокупный долг экономики Китая, включая частный, коропоративный и государственный, достиг, по данным IIF, 298% ВВП, а темпы роста опустились до минимума за 25 лет.

 
 

Динамика общих международных резервов Франции нестабильна, с 2004 по 2007 год наблюдается рост, в 2008 году – падение на 21,62%, с 2009 по 2012 снова наблюдается положительная тенденция, в 2013 году отмечается снижение на 27,61%, затем в 2014 году незначительный подъем.

Международные резервы Франции в золоте с 2004 по 2012 год претерпевают рост вплоть до 185,16% за данный период  (за исключением незначительного снижения в 2008 году), затем в 2013 году наблюдается резкий спад на 27,61%, затем резервы в золоте стабильны.

В результате колебаний общей массы международнвх резервов и достаточно стабильного роста резервов в золоте, международные резервы Франции за исключением золота испытывают высокие колебания за исследуемый период, динамика роста сменяется тенденцией снижения.

Доля золота в международных резервах Франции к 2008 году возрастает до 67,46% и держится примерно да данном уровне, испытывая небольшие колебания в большую или меньшую сторону. Последней была отмечена небольшая тенденция к росту доли золота.

В заключение хочется сказать, что международные резервы Франции недостаточны, но ввиду достаточно стабильной, развитой и сильной экономики Правительство Франции совместно с экономистами считают такой объем резервов достаточным.

Доценко Михаил

Зоткина Анастасия