Na margem direita do rio Tejo, onde existiu outrora a praia de Belém, era primitivamente cercada pelas águas em todo o seu perímetro.

Ao longo dos séculos foi envolvida pela praia, até se incorporar hoje a terra firme. Um dos ex-libris da cidade, o monumento é um ícone da arquitetura do reinado de D. Manuel I.