Puntos Clave

• Diversificación y reducción del riesgo.

• Selección de portafolios eficientes.

• Factores de riesgo cambiario en inversiones internacionales.

• Estrategias para mitigar la volatilidad.

  
  

  Ejemplo: Análisis de un portafolio diversificado con acciones en diferentes mercados internacionales.

Inversión extranjera directa

y adquisiciones en el extranjero

En el periodo comprendido entre 1999 y 2003, Estados Unidos invirtió un promedio de $149 mil millones al año en el extranjero, seguido por el Reino Unido que invirtió unos $117 mil millones anuales. Francia es la tercera fuente más importante, pues invirtió un promedio de $100 mil millones anuales durante ese periodo de 5 años. significa que las multinacionales instaladas en estos países deberían tener ciertas ventajas comparativas al emprender proyectos de inversión en el ámbito mundial. Es interesante señalar que China, un país en vías de desarrollo, empezó ya a incursionar en la inversión extranjera directa, aunque en una escala modesta.

1. Crecimiento en mercados

2. Reconfiguración de cadena de suministro

3. Innovación Fintech

4. inversiones en Infraestructura

5. inversiones en energías renovables

Por las diversas imperfecciones del mercado: las de productos, mercados de capital y de factores son las principales fuerzas que incentivan la inversión extranjera.

• Barreras comerciales

• Mercado laboral imperfecto

• Activos Intangibles

• Integración Vertical

• Ciclo de vida del producto

• Servicios de diversificación a los accionistas

Importancia de la Correlación Internacional

Cuando se invierte solo en un país, los rendimientos de los activos dentro de ese mercado tienden a moverse en conjunto. Sin embargo, cuando los inversionistas diversifican internacionalmente, los activos de diferentes países no se mueven de manera sincronizada. Por ejemplo, un cambio en las políticas económicas de Estados Unidos puede afectar las acciones en ese país, pero probablemente tendrá poco impacto en mercados de Europa o Asia. Este fenómeno ocurre porque los factores que influyen en los mercados varían según las condiciones económicas y políticas de cada nación.

1. Reducción del riesgo: Al invertir en varios mercados, el riesgo se dispersa. Si un mercado tiene un mal desempeño, otros pueden estar creciendo, compensando las pérdidas.

2. Acceso a oportunidades globales: Diversificar internacionalmente permite aprovechar el crecimiento económico y las oportunidades de inversión en diferentes regiones del mundo.

3. Menos correlación entre mercados: Los mercados internacionales tienen una correlación más baja entre sí en comparación con los mercados nacionales. Por ejemplo, un desastre natural o una crisis política en un país puede no afectar a otro en el mismo momento.

Un inversionista racional evalúa tanto el riesgo como el rendimiento al seleccionar un portafolio de inversión, puede estar dispuesto a asumir un mayor riesgo si espera un rendimiento superior que lo compense.

En el contexto de la diversificación internacional, la clave es identificar mercados con baja correlación entre sí para reducir el riesgo global.

• Mercados de EE.UU. y Canadá tienen una alta correlación (0.74).

• Mercados de EE.UU. e Italia tienen una baja correlación (0.29).

• Mercado Holandés: Alta correlación con varios mercados (0.70 con Inglaterra, 0.71 con Alemania), lo que refleja una economía internacionalizada.

• Mercados Italiano y Japonés: Baja correlación con otros mercados, lo que los hace valiosos para la diversificación.

La correlación entre mercados es clave en la diversificación. Si los mercados están altamente correlacionados, sus activos se mueven de manera similar, lo que aumenta el riesgo. En cambio, los mercados con baja correlación se mueven de forma independiente, lo que reduce el riesgo global del portafolio. Por ejemplo, los mercados de EE. UU. y Canadá tienen alta correlación (0.74), mientras que EE. UU. e Italia tienen baja correlación (0.29), lo que los hace más efectivos para diversificar el riesgo, un portafolio internacional debe incluir mercados con baja correlación para reducir riesgos y optimizar rendimientos.

1. Macrorriesgo: Operaciones extranjeras afectadas por desarrollos politicos en el pais anfitrión.

2. Microrriesgo: Se ven afectadas solo algunas areas de los negocios extranjeros o algunas empresas.

3. Riesgo de transferencia: deribada de los flujos extranjeros de capita.

4. Riesgo Operacional: incertidumbre que acompaña con las politicas del pais anfitrion.

5. Riesgo de Control: incertidumbre que proviene de politicas del pais anfitrion respecto a la propiedad local.

comprar empresas en el exterior que constituyen más de 50% de los flujos en dólares.

1. Acceso Rápido a Mercados

2. Sinergias Operativas

3. Diversificación

4. Aumento de la Cuota de Mercado

5. Reducción de Riesgos Regulatorios

• Fusiones: Ocurren cuando dos empresas se unen para formar una nueva entidad, buscando sinergias y optimización de recursos.

• Adquisiciones: Implican que una empresa compra otra, asumiendo el control de sus operaciones y activos.

Características principales:

1. Exposición global: Permiten a los inversores diversificar sus portafolios al incluir acciones de mercados internacionales, reduciendo la dependencia de la economía de un solo país.

2. Accesibilidad: Los WEBS se negocian en bolsas de valores estadounidenses, lo que facilita el acceso a mercados extranjeros sin necesidad de operar directamente en esas regiones.

3. Costos más bajos: Invertir a través de WEBS suele ser más económico que invertir directamente en acciones extranjeras o a través de fondos mutuos internacionales.

4. Rastreo de índices: Cada WEBS está diseñado para replicar el rendimiento de un índice de mercado específico, como el MSCI Japan Index o el MSCI Emerging Markets Index, lo que proporciona diversificación dentro del propio mercado objetivo.

5. Riesgos mitigados: La diversificación internacional puede reducir el riesgo de inversión al distribuir las inversiones entre economías con diferentes dinámicas y ciclos económicos.

En resumen, los WEBS son una herramienta eficiente para inversores que buscan diversificación geográfica, acceso a mercados extranjeros y exposición a economías desarrolladas o emergentes, todo desde la comodidad de operar en las bolsas de valores de EE. UU.