La BMV de valores es la entidad financiera donde se llevan a cabo grandes y numerosas operaciones del mercado de valores en México. De acuerdo a la BMV, su principal objetivo es el facilitar las transacciones con valores y procurar el desarrollo del mercado, fomentar su expansión y competitividad. Sus funciones van por el lado del ámbito financiero, pero su importancia es global. La BMV utiliza el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) para medir la evolución del mercado accionario, mide el rendimiento de las acciones más importantes que se enlistan dentro de la BMV. En 2015, la BMV y Standard and Poor´s conformaron una alianza en donde S&P sería el encargado de medir diariamente el IPC. Este índice se calcula en función de la variación de los precios de una muestra de 35 emisoras, que son las que operan dentro de la BMV.

La importancia de la BMV de valores es muy grande, dentro de esta entidad se realizan grandes transacciones, que involucran cantidades enormes de dinero. Por lo que el buen funcionamiento de esta entidad es indispensable para el crecimiento económico. La crisis de 2008, fue una crisis financiera, que se detonó en los principales mercados de Estados Unidos y tuvo un gran impacto mundial, el valor de las acciones de las principales emisoras cayeron, importantes compañías de servicios financieros tuvieron grandes pérdidas, Lehman Brothers fue una compañía de servicios financieros de EU que no soportó la crisis y cayó en quiebra durante la crisis de 2008.

La importancia de esta nota se deriva de las noticias de los últimos días en donde se informa a la población mexicana que la BMV ha tenido pérdidas históricas, una cuestión que causó esta caída fue la incertidumbre provocada por la llegada del coronavirus (Covid-19) a México. Estas caídas de las que se hablan significan que el valor de las acciones cae. Esta última caída fue de 1059.9 puntos, es decir, una caída del S&P BMV IPC del 2.44% con respecto al nivel anterior lo que representa que, en general, el rendimiento de las acciones tuvo una disminución importante. Una de las consecuencias que provocan estas caídas es la creación de incertidumbre en los mercados financieros, esta incertidumbre lleva a que el valor de las acciones se deprecie, incertidumbre por el lado de los inversionistas a invertir en alguna empresa que presenta número rojos o bajos niveles de rendimientos. La inversión juega un papel muy importante, algunas caídas de la BMV de valores también pueden afectar directamente a los niveles de inversión, provocando que esta también caiga.

Por lo anterior, es importante estar al pendiente de lo que pasa en la Bolsa Mexicana de Valores, y cómo va evolucionando ante las noticias más relevantes, como lo es el seguimiento del coronavirus, que no sólo ha generado incertidumbre financiera nacional, por el contrario, es una incertidumbre internacional que ha provocado que se recorten las expectativas de crecimiento internacionales para 2020, o el actual recorte de la tasa de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) que también impacta a los mercados de valores internacionales, que en las últimas fechas también han presentado grandes caídas al igual que la BMV.

Para 1895 el centro de operaciones bursátiles Bolsa de México, S.A. se inaugura en Plateros, lo que es hoy Madero. La bolsa se vio en la necesidad de suspender temporalmente sus operaciones bursátiles por la inestabilidad política, crisis económicas, y los precios internacionales de los metales. En 1908 reanuda sus operaciones ya conformada como Bolsa de Valores de México, SCL, en el Callejón de 5 de Mayo y trasladando en 1920 su sede a Uruguay 68 operando ahí hasta 1957.

Uno de los momentos más significativos para el mercado de valores de México fue en 1933 al promulgarse la Ley Reglamentaria de Bolsas y constituirse la Bolsa de Valores de México, S.A., bajo la supervisión de lo que hoy es la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.

En 1975 la bolsa cambia su denominación a Bolsa Mexicana de Valores con la entrada en vigor de la Ley del Mercado de Valores, incorporando las bolsas que operaban en Guadalajara y Monterrey. La BMV se da a la tarea de enlaza el mercado de valores con el crecimiento económico de México propiciando así que las empresas financiaran su desarrollo mediante la venta de acciones.

Sin embargo en 1987 el Indicador bursátil de la bolsa, el IPC, sufre una caída del 75% por exceso de operaciones apalancadas y el préstamo temporal de acciones. La bolsa estando estrechamente vinculada con la economía del país se vio sujeta a fluctuaciones con las devaluaciones del peso y los conflictos políticos.

El IPC de la BMV experimentó una serie de cambios, identificado como Promedio de Hechos entre 1900 y 1957; utilizando como el Promedio de Cotizaciones de Acciones entre 1958 y 1965, y Promedio de Precios y Cotizaciones en 1978, convirtiéndose en este año y hasta la fecha como el principal indicador de rendimiento del mercado accionario mexicano.

La jornada más activa en la historia de la Bolsa Mexicana de Valores se registró el 17 de mayo de 2001 estableciendo niveles récord de operatividad ascendiendo el número de operaciones a 11,031, cifra superior en 516 operaciones (+4.91%) respecto al nivel máximo anterior registrado el día tres de Marzo del 2000.

En 2002 se constituye la empresa de servicios Corporativo Mexicano del Mercado de Valores, S.A. de C.V. para la contratación, administración y control del personal de la Bolsa y de las demás instituciones financieras del Centro Bursátil que se sumaron a este proceso y en 2008 la Bolsa Mexicana se convierte en empresa cuyas acciones son susceptibles de negociarse en el mercado de valores bursátil, llevando a cabo el 13 de junio de 2008 la Oferta Pública Inicial de sus acciones representativas de su capital social con clave de pizarra: BOLSA y razón social: Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V.

Sin embargo, el segundo efecto podría darse ante una caída sostenida y grande de la Bolsa de Valores, como las que se han visto en los últimos días por cuenta de la incertidumbre que genera el coronavirus, ya que estos movimientos podrían afectar a la economía real vía dificultades de financiación de sus empresas participantes.

Si todo el sector de energía se ve golpeado en la Bolsa por los menores precios del petróleo, algunos acreedores podrían empezar a preocuparse por la situación y cobrarle sus deudas, los proveedores también podrían pedir de inmediato sus pagos e incluso podrían tener problema para retener a sus buenos empleados ante la incertidumbre que generaría la situación.

A esto se puede sumar que, ante las exigencias de pago y su situación en Bolsa, se podrían añadir dificultades para conseguir financiación nueva. Y con problemas de caja, cualquier empresa debe empezar a recortar gastos como su nómina, lo que terminaría en un incremento del desempleo.

Con mayor desempleo en la economía de un país, se reduce el consumo lo que a su vez tiene impacto sobre las empresas productoras que, al tener menos ingresos, también podrían optar por recortar su planta y así se va generando un círculo que termina con un menor crecimiento del país.

En el caso contrario, una sobrevaloración injustificada de las acciones de cualquier empresa puede generar una burbuja que, en cualquier momento, debe explotar.

Los mercados bursátiles también dependen de la emocionalidad de los operadores, por lo que en algún punto puede ser un riesgo que amplifique una situación que lleve hacia arriba o hacia abajo la valoración de empresas de un sector, afectando también a la economía real.

La bolsa de valores en cualquier lugar del mundo es el establecimiento de un centro de inversión, en donde existe una relación entre el ahorrador y el inversionista. El ahorrador, busca colocar un dinero para obtener un rendimiento y en el caso de las empresas, estas necesitan capital para invertir en el desarrollo de sus negocios. Esta acción se realiza sin intermediaciones bancarias ni financieras.

Es importante destacar que las Bolsas de Valores son mercados de capitales complementarios al Sistema Financiero tradicional y son las acciones de las empresas que cotizan en ese mercado, los títulos de riesgo para el inversionista.

Teniendo en cuenta que la bolsa de valores es una organización privada que ofrece la compra y venta de valores como acciones de sociedades, bonos públicos y privados a personas naturales o jurídicas que desean invertir en estos, te diremos su importancia.

La importancia de la bolsa de valores en la economía, radica en que los recursos invertidos por medio de este mercado bursátil, permiten tanto a las empresas como a los gobiernos financiar proyectos productivos y de desarrollo, así como la generación de empleos.

Mediante la bolsa de valores se pueden canalizar los recursos financieros de aquellos agentes que tengan excedentes de recursos y llevarlos hacía los agentes económicos que tienen un déficit en estos, como empresarios; lo cual fortalece los procesos de producción y generación de riqueza en la economía del país.

Otros puntos importantes de las Bolsas de Valores son los siguientes:

Podemos concluir, entonces, que las Bolsas de Comercio y los mercados de capitales tienen una gran importancia como el dinamizador de inversiones en la economía de un país.

En la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) así como en el resto de las bolsas cotizan empresas que no sólo pertenecen al país de origen con mercados nacionales, sino también empresas internacionales cuyos mercados se extienden a lo largo del planeta. Por ello, lo que suceda en países lejanos como China o en el continente Europeo también tiene una repercusión para la economía mexicana, en lo positivo y en lo negativo.

La economía de una nación tiene varios indicadores, uno de los más importantes es el Mercado Bursátil. En México, los principales indicadores se ven reflejados en la BMV, el espacio que funciona como el punto de encuentro entre un ramo de la economía nacional y una parte importante del Sistema Financiero Mexicano. Esta institución al igual que otras Bolsas del mundo, es una opción para los inversionistas que tratan de acrecentar su ahorro financiero, fomentar la generación de empleos y aportar al desarrollo del país. Activando la economía y el crecimiento de las empresas a través del financiamiento que ofrece el Mercado de Valores.

Existe una rama de la economía que estudia la conducta de las personas ante sus decisiones financieras e involucra a la psicología para explicar desde una perspectiva, más realista, el comportamiento de los individuos ante diversos factores. A lo largo del tiempo importantes economistas, psicólogos, filósofos y teóricos han aportado diferentes trabajos e investigaciones al respecto, disciplina que hoy conocemos como finanzas conductuales o finanzas del comportamiento.

Los modelos que ayudan a explicar la formación del precio de las acciones de las empresas que cotizan en las bolsas de valores en su mayoría han sido probados y desarrollados fuera del contexto nacional y principalmente para las empresas convencionales sin certificación de sustentabilidad. En 2011 inicia operaciones del índice bursátil que agrupa empresas que han sido certificadas como sustentables de la Bolsa Mexicana de Valores, dado este evento son escasos los estudios que analizan los factores que inciden en la formación del precio de sus títulos accionarios.

Los inversores van a preferir las compañías que se encuentran en los índices sustentables, basándose en la premisa de que estas empresas generarán valor a largo plazo y estarán mejor preparadas para lidiar con los retos económicos, sociales y ambientales que se presenten. Estas compañías tienen diversas retribuciones debido a que buscan cuidar los recursos y brindar al consumidor un producto cuyo valor sea superior al precio y propender a la sostenibilidad; así obtienen una imagen positiva frente a los consumidores, inversionistas y gobiernos (Senior, Narváez, Fernández y Revilla, 2007).

En función de la solidez reputacional de las compañías que pertenecen al IPC sustentable, las variables fundamentales cuantificadas por medio de los ratios financieros son las que tendrán mayor influencia en la formación del precio de sus acciones, frente a la influencia de las variables macroeconómicas.

·         La bolsa de valores también facilita el flujo de ahorro e inversión en el mercado de capitales realizando la colocación primaria de instrumentos del mercado de valores, promoviendo la libre determinación de precios y la transparencia en las operaciones.

·         Además proporciona la infraestructura, la supervisión y l los servicios necesarios para la realización de procesos de emisión, colocación e intercambio de valores y títulos inscritos en el registro público bursátil. Por lo tanto la bolsa de valores fortalece al mercado de capitales e impulsa el desarrollo económico y financiero en la mayoría de países del mundo.

 Las empresas que requieren recursos (dinero) para financiar su operación o proyectos de expansión, pueden hacerlo a través del mercado de valores organizado, mediante la emisión de valores (acciones, obligaciones, papel comercial, etc.) que son puestos a disposición de los inversionistas (colocados) e intercambiados (comprados y vendidos) en la Bolsa Mexicana de Valores, en un mercado de libre competencia y con igualdad de oportunidades para todos sus participantes. Para realizar la oferta pública, (colocación) de los valores, la empresa acude a una casa de bolsa que los ofrece (mercado primario) al gran público inversionista en el ámbito de la Bolsa Mexicana de Valores. De ese modo, los emisores reciben los recursos correspondientes a los valores que fueron adquiridos por los inversionistas. Una vez colocados los valores entre los inversionistas, éstos pueden ser comprados y vendidos(mercado secundario) en la Bolsa Mexicana de Valores, a través de una casa de bolsa. La Bolsa Mexicana de Valores es la sede del mercado de valores organizado en México, y como tal, no compra ni vende valores, y tampoco interviene en la fijación de precios. 

 Las crisis financieras no sólo afectan al país de origen, si no que se asemeja a una epidemia que comienza a propagarse de manera acelerada, afectando así, en primera instancia a los países con relación comercial directa, y estos a su vez con aquellos más cercanos, a esto se le llama “efecto dominó”. La BMV a través del tiempo se ha constituido como una de las principales fuentes de financiamiento para las empresas (mercado primario) así como una opción al público inversionista (mercado secundario). El rendimiento experimentado por la BMV desde el día 1 de agosto de 2007 al 16 de julio de 2009 ha sido del (–16.06%), pérdida importante, pero menor si tomamos en consideración que al 27 de octubre de 2008, día en el que el IPC llegó a su nivel mínimo el rendimiento era de (–44.98%). Así, observamos que mientras el IPC experimenta una contracción de 22.56% desde el 1 de agosto de 2007, 28 acciones han experimentado rendimientos positivos en el mismo periodo, dentro de las cuales destacan de las demás ELEKTRA, AUTLAN Y MINSA, acciones que han experimentado rendimientos superiores al 100%, aunque las dos primeras en un porcentaje mucho mayor que la tercera. 

La bolsa de valores es una organización privada que brinda las facilidades necesarias para que sus miembros atendiendo los mandatos de sus clientes introduzcan órdenes y realicen negociaciones de venta y compra de valores tales como: acciones de sociedades o compañías anónimas, bonos públicos y privados, certificados, títulos de participación y una amplia variedad de instrumentos de inversión.

La BVES fortalece el mercado de capitales e impulsa el desarrollo económico y financiero en la mayoría de países del mundo, donde existen en algunos casos desde hace siglos a partir de la creación de las primeras entidades de este tipo creadas en los primeros años de siglo XVII.

La institución BVES de manera complementaria en la economía de los países intenta satisfacer tres grandes intereses:

·         El de la empresa, porque al colocar sus valores en el mercado y ser adquiridas por el publico obtiene de este el financiamiento necesario para cumplir sus fines y crear riquezas.

·         El de los ahorristas, porque se convierte en inversionistas y en la medida de su participación pueden obtener beneficios por la vía de los dividendos que le reportan sus acciones.

·         El del estado porque, también la bolsa, dispone de un medio para financiarse y hacer frente al gasto publico así como adelantar nuevas obras y programas de alance social.

Los participantes en las operaciones  de las bolsas son básicamente los demandantes de capital (empresas organismos públicos o privados y otra entidades) los oferentes de capital (ahorradores e inversionistas) y los intermediarios.

La negociación de valores en la bolsa se efectúa a través de los miembros de la bolsa conocidos usualmente con el nombre de corredores sociedades de corretaje de valores casas de bolsas agentes o comisionistas de acuerdo a la denominación que reciben en las leyes de cada país quienes hacen su labor a cambio de una comisión. En numerosos mercados otros entes y personas también tienen acceso parcial <l mercado bursátil, como se llama el conjunto de actividades de mercado primario y secundario de transacción y colocación de emisiones de valores de renta variable y renta fija.

Los sistemas de bolsas de valore al día de hoy funcionan mediante métodos de pronósticos los cuales permiten a las corporaciones o a los inversionistas tener un marco de como se comportara el mercado en el futuro y por ende tomar buenas decisiones de cartera. Estos sistemas funcionan a base de datos históricos y matemáticos.

Para cotizar sus valores en la bolsa las empresas deben hacer primero públicos sus estados financieros. Puesto que a través de ellos se pueden determinar los indicadores que permiten saber la situación financiera de las compañías, la bolsa de valores son reguladas  supervisadas y controlada por los estados nacionales, aunque la gran mayoría de ellas fueron fundadas en fechas  anteriores a la creación de los organismos supervisadores oficiales.

Existen varios topis de mercado: el mercado de dinero o mercado monetario el mercado de valores el mercado de opciones futuros y derivados y los mercados de productos. Así mismo pueden clasificarse en mercados organizados y mercados de mostrador.

Antecedentes.

La palabra “bolsa” tiene su origen en un edificio que perteneció a una familia noble de apellido Van De Buerse,  en la ciudad europea de Brujas de la región de Flandes lugar donde se realizaban encuentros y reuniones de carácter mercantil el escudo de armas de esta familia estaba representado por tres bolsas  de piel los monederos de la época. En aquellos tiempos por el volumen de las negociaciones la importancia de esta familia y las transacciones que se realizaban en ese local la gente le dio el nombre al sitio y a la función de “Buerse”  y por extensión en todo el mundo se siguió denominando “bolsa” a los centros de valores o de productos.

Bolsa de valores de el salvador

La bolsa de valores de el salvador (BVES)es una institución privada que forma parte del mercado de valores organizado, iniciando sus operaciones desde el 27 de abril de 1992.

Facilita las negociaciones de valores y procura el desarrollo del mercado bursátil.

Desde 1992, BVES ha desarrollado un papel muy importante en el ámbito económico nacional al facilitar la desintermediación financiera, al permitir el acercamiento directo entre empresas e inversionistas, a través de la negociación de valores como acciones valores de deuda certificados de inversión y otros instrumentos que permiten canalizar el excedente de recursos hacia las necesidades de financiamiento de la empresas a un menor costo y que los inversionistas reciban a cambio más rentabilidad por su dinero.

Finalidad de la bolsa de valores

ü  Facilitar el flujo de ahorro e inversión en el mercado de capitales

ü  Realizar la colocación primaria de instrumentos del mercado de valores

ü  Promover la  libre determinación de precios y la transparencia en las operaciones

ü  Promover medidas que fomenten la liquidez a precios de mercado en el mercado secundario

ü  Proveer servicios, sistemas e infraestructura requeridos por los corredores de bolsa y los participantes el mercado bursátil.

Funciones de la bolsa de valores

ü  permitir el encuentro entre oferentes y demandantes de recursos financieros

ü  establecer precios para los fondos cedidos, de acuerdo con plazo y riesgo

ü  dotar de liquidez a los activos financieros

ü  reducir los costes de negociación

estas funciones se realizan a través de las prestación de los servicios de:

ü  admisión a negociación;

ü  contratación;

ü  liquidación;

ü  formación e información sobre precios.

ü  Implementación de la ley de desmaterialización de valores lo cual a reducido los costos de las emisiones.

ü  Mejora y enriquecimiento de la información del mercado a travez de la pagina web.

Actividades que desarrolla la bolsa de valores de el salvador

Ø  La elaboración de formatos electrónicos destinados a agilizar el proceso de inscripción de las emisiones tanto en la bolsa como la súper intendencia de valores.

Ø  El apoyo a la creación de una ley de titularización que se convierte en un nuevo instrumento facilitador de emisiones tanto para la empresa privada como para instituciones estatales.

Ø  El apoyo a la creación de una ley de fondos de inversión que se convierte en un nuevo instrumento para los inversionistas.

Al ser ahora valores representados a través de anotaciones en cuenta, y ha brindado agilidad en los procesos de liquidación y mayor seguridad al evitarse el manejo de títulos físicos.

§  Apoyo a la integración de las bolsas centroamericanas con el fin de convertirnos en un mercado más profundo en el ámbito regional.

§  Reforma a la ley de mercado de valores con el fin de3 alcanzar estándares internacionales para ser una bolsa de valores competitiva en el mundo.

 La BMV es una institución que, a lo largo de su historia, ha fomentado de manera importante el desarrollo de México. Junto con las instituciones que conforman un sistema financiero, la Bolsa ha contribuido a la eficiente canalización del ahorro hacia la inversión productiva. Esta última, a su vez, ha incrementado el acervo de capital del país, vital para aumentar la oferta de empresas, o productividad de la mano de obra y la competividad de los productos mexicanos en el exterior. El financiamiento al sector privado nacional durante los primeros ocho años (1992- 1999) de esta década fue mayor a 27.85 mil millones de dólares, cerca de 200 de las empresas mas grandes del país han listado sus acciones en la BMV, al mes de marzo de 1999 el valor de capitalización del mercado accionario era superior a los 112,594.88 millones de dólares, y el importe operado en acciones superaba los 7,319.08 millones de dólares (acumulado enero-marzo). La competitividad y desarrollo de un país, depende en gran medida, de la existencia de un mercado de capitales consolidado y de una industria bursátil bien organizada.

 SISTEMA FINANCIERO.-

Conjunto orgánico de instrucciones que generan, captan, administran, orientan y dirigen, tanto el ahorro como la inversión, en el contexto político - económico que brinda nuestro país. Asimismo, constituye el gran mercado donde se contactan oferentes y demandantes de recursos monetarios. La emisión y colocación de valores se realiza a través de un proceso de mercado donde se venden y compran los títulos-valor, con la intermediación de instituciones; Este proceso tiene como finalidad canalizar recursos monetarios de los agentes económicos superavituarios hacia los deficitarios Para entender la importancia en el sistema de la figura del intermediario financiero, es conveniente analizar el proceso en el cual el ahorro se canaliza directamente a la inversión.

Un proceso directo es aquel en el cual, los sectores con déficit monetario obtienen recursos financieros de los sectores con excedentes, sin que juegue papel alguno el intermediario financiero, un ejemplo de proceso directo ocurre cuando en una empresa, el consejo de administración decide retener sus utilidades para invertir en planta y equipo adicional a fin de hacer frente a un mercado en expansión. Como proceso indirecto se le conoce al que interviene el intermediario financiero. Este proceso surgió conforme a la evolución de los Mercados, es decir, ante la dificultad de satisfacer las demandas de recursos monetarios de las empresas por si mismos y por la facilidad con que cuentan los intermediarios financieros de captar recursos monetarios ofreciendo tanto a los ahorradores como a los inversionistas mas altos rendimientos o menores riesgos, una forma de describir el proceso indirecto es mediante documentos que emite una empresa (titulo-valor) los cuales son adquiridos por los inversionistas como préstamos o aportaciones de capital, operación financiera que sea administrada por los intermediarios financieros. Los procesos de mercado que se han descrito se desarrollan bajo estrictas normas de procedimiento y operación, además de actividades y esfuerzos de apoyo, con el fin de que se realicen de manera sana y transparente. El sistema Financiero mexicano está conformado por un conjunto de organismos, rectores, y por los subsistemas de intermediación bancaria y no bancaria.

 MERCADO DE VALORES

 El mercado de valores es el conjunto de mecanismos e instituciones que permiten realizar la emisión, colocación y distribución de los valores inscritos en el Registro Nacional de Valores de la Comisión Nacional de Valores y aprobados por la Bolsa Mexicana de Valores. 

 Como en todo mercado, existe un componente de oferta y otro de demanda. En este caso, la oferta está representada por títulos emitidos tanto por el sector público como por el privado, en tanto que la demanda la constituyen los fondos disponibles para inversión procedentes de personas físicas o morales. En este mercado participan instituciones, empresas e inversionistas con el fin de lograr un crecimiento económico. 

Alguna de las características más importantes de la investigación no experimental son:

Tipos de investigación no experimental

La investigación no experimental puede ser de las siguientes formas:

Investigación transversal: La investigación transversal se utiliza para observar y analizar un momento exacto de la investigación para abarcar diversos grupos o muestras de estudio. Este tipo de investigación se divide en:

Investigación Longitudinal: En un estudio longitudinal los investigadores tienen el objetivo de analizar los cambios y el desarrollo de las relaciones que ocurren entre las variables a lo largo del tiempo. La investigación longitudinal puede dividirse en:

Cuando utilizar la investigación no experimental

La investigación no experimental puede aplicarse de las siguientes formas:

Ventajas y desventajas de la investigación no experimental

Algunas ventajas de la investigación no experimental son:

Entre las desventajas de la investigación no experimental se encuentran:

La investigación no experimental se basa en la observación de los fenómenos en su entorno natural. De esta forma, pueden ser estudiados posteriormente para llegar a una conclusión.

En el presente trabajo se da a conocer el origen de la bolsa de valores las funciones que esta realiza y las actividades que esta ha ido desarrollando por algunos años.

Como la bolsa de valores ha desarrollado un papel muy importante en el ámbito económico nacional al facilitar la desintermediación financiera, al permitir acercamiento directo entre empresas e inversionistas a través de las negociaciones de valores como acciones, valores de deuda, certificados de inversión y otros instrumentos, que permiten canalizar el excedente de recursos hasta las necesidades de financiamiento de las empresas a un menor costo para que los inversionistas reciban a cambio más rentabilidad por su dinero.