• a nível demográfico- os custos humanos provocaram a diminuição da natalidade e da população ativa (37 milhões de vítimas)

• a nível socioeconómico-a classe médias sofreu com o agravamento das condições de vida e a escassez de bens de primeira necessidade, devido à inflação e desvalorização da moeda (ver figura)

• a nível político- registou-se a emergência de regimes totalitaristas como modo de satisfazer a conflituosidade social instalada

• a nível financeiro- a reconstrução das estruturas destruídas e a revitalização da economia europeia envolveu a contração de empréstimos

• Especulação bolsista- o valor de ações subia artificialmente, acentuando-se a disparidade entre o seu valor real (lucro das empresas) e de mercado

• Superprodução- pela primeira vez na história, o excesso de produtos agrícolas e industriais levou a uma discrepância entre a produção e o consumo, devido à acumulação de stocks.

• Deflação- o excesso de oferta para a capacidade de mercado levou à desvalorização da moeda e à redução de lucros auferidos pelas empresas

No entanto, o otimismo em relação à contínua subida da valorização da Bolsa era generalizado: "Os preços das ações têm atingido uma cotação que é permanentemente alta."
— (Fisher, 1929)

Na "Quinta-Feira Negra" de 24 de outubro de 1929, 70 milhões de acionistas tentaram vender os seus títulos na Bolsa de Nova York, mas sem compradores interessados. A falta de confiança no mercado levou a uma desvalorização em espiral: quanto mais ações eram vendidas, mais os preços caíam, levando ao colapso total.

Efeito dominó da crise:
🔻 Empresas faliram e demitiram trabalhadores.
🔻 O desemprego disparou, reduzindo o consumo.
🔻 Sem vendas, as empresas perdiam mais recursos, agravando a recessão.

Foi a primeira grande crise gerada pelo excesso de produção, afetando toda a economia capitalista mundial.

⚠️ Exceção: Os países soviéticos não sofreram os impactos da crise, pois a economia era planificada e controlada, sem livre circulação de capitais.

Desta feita, em 1933, Franklin Roosevelt propôs o plano de revitalização económico denominado "New Deal"

🛠️Principais medidas:

• Atribuição de indemnizações aos agricultores, de modo que estes reduzissem a sua produção, fomentando o decréscimo dos preços pela diminuição da oferta

• Fixação de limites à produção industrial, através do tabelamento dos preços

• Estabelecimento de um salário mínimo, reduzindo-se para 40 horas semanais o horário laboral

• Lançamento de grandes obras públicas

• Redução da despesa pública

• Valorização da iniciativa privada em detrimento da pública

• Globalização do comércio livre, através da promoção do livre-cambismo

No entanto, atualmente, ambas as teorias económicas coexistem: muitos países, nomeadamente os mais desenvolvidos, mantiveram políticas keynesianas em áreas como educação, saúde, segurança social para garantir o bem-estar social; enquanto, simultaneamente, alguns governos adotaram medidas neoliberais em áreas como privatização, desregulamentação do mercado financeiro, e abertura para o comércio global (sobretudo EUA).

1. Financiamento da Europa : Os EUA lucraram ao apoiar a reconstrução europeia, através de cobrança de juros altíssimos. Notabilizou-se ainda os Planos Dawes (1924) e Young (1929), decorrentes do pagamento de indemnizações de guerra por parte da Alemanha aquando da celebração do humilhante Tratado de Versalhes

2. Protecionismo: O protecionismo americano foi marcado pela aplicação de tarifas sobre os produtos dos velhos países industriais europeus como medida de retaliação política

3. Métodos de produção: A produção em massa e o fordismo foram essenciais para o crescimento industrial e o aumento do consumo interno, dinamizando a competitividade empresarial

Por conseguinte, o aumento do poder aquisitivo das famílias permitiu aumentar o consumo desenfreado com recurso ao crédito, acompanhado do crescimento dos investimentos na Bolsa de Valores.

• Desemprego recorde: Em 1933, cerca de 15 milhões de americanos estavam sem trabalho, representando 25% da força de trabalho.

• Aumento da pobreza: O PIB dos EUA caiu 30% entre 1929 e 1933, levando milhões à miséria.

• Falência bancária: Mais de 9.000 bancos fecharam entre 1930 e 1933, fazendo com que milhões de americanos perdessem as suas poupanças.

• Aumento da criminalidade e suicídios: O número de suicídios nos EUA subiu de 14 para 17 por 100.000 habitantes entre 1929 e 1932.

Mundialização da crise:

Comércio internacional reduzido pela metade: Entre 1929 e 1932, o valor das exportações mundiais caiu de 3 mil milhões para 1,2 mil milhões de dólares.

"Mão Invisível"- (Adam Smith, "A Riqueza das Nações", 1776): Ao procurar a maximização do lucro, os indivíduos, involuntariamente, beneficiam a sociedade.

Lei de Say (1803): "A oferta cria a sua própria procura" (Say, 1803, capítulo XV) – ou seja, tudo o que é produzido será consumido, garantindo emprego e crescimento.

Laissez-Faire: O governo não deve interferir na economia, pois o mecanismo de mercado autocorrige-se. Essa ideia sustentava que qualquer intervenção estatal seria prejudicial ao crescimento económico.

Mas será este modelo incondicional?

Por oposição ao modelo clássico, o keynesianismo sustenta que:

1. O mercado é instável: As crises podem levar ao desemprego prolongado.

2. O Estado deve intervir: O investimento público estimula a economia.

3. As crises podem prolongar-se: Sem ação governamental, a economia pode estagnar.

4. Política fiscal ativa: O governo pode aumentar a despesa pública e reduzir impostos para estimular a procura.

O consumo impulsiona o crescimento.

A procura gera produção

Por que foi isto um problema para o keynesianismo?
Até então, acreditava-se que o governo podia estimular a economia ao gastar mais dinheiro para criar empregos. No entanto, verificou-se um fenómeno de estagflação (inflação + desemprego), sendo que:

• Se o governo gastasse mais para criar empregos, então pioraria a inflação, por aumentar a massa monetária em circulação.

• Se o governo cortasse os gastos, aumentaria o desemprego, por reduzir o financiamento a planos de combate a este problema.

  
  

Portanto, as soluções tradicionais do keynesianismo não eram eficazes neste novo cenário, visto que a inflação e o desemprego coexistiam, de forma inesperada.