fluctuation et crises économiques by cassandra dimaiolo

distinguer cycles et fluctuations

cassandradimaiolo — 2020-06-02 11:55:02 UTC

fluctuation = mouvement à la hausse ou à la baisse affectant l'ensemble de l'économie : écart du trend
cycle : type particulier de fluctuation qui se reproduisent à intervalles réguliers= périodicité
cycle long : Kondratiev lié à l'innovation dans l'éco schumpeter, puis phase de stagnation puis baisse de l'éco : destruction créatrice
cycle des affaires : cycle Juglar : fonction du crédit = variation des ti : lien avec I
cycle court : cycle kitchin : origine variation de stock : demande/ offre

du 19ème jusqu'à la 2GM : croissance entrecoupées de dépression (baisse éco de LT en négatif)

cassandradimaiolo — 2020-06-02 11:59:38 UTC

1 croissance de LT entrecoupées par des période de baisse éco : effet eco et sociaux car baisse PIB

après 1945, disparition des dépression

cassandradimaiolo — 2020-06-02 12:02:24 UTC

un taux de croissance presque toujours positif dans les pays dvlp : phase d'accélération et de ralentissement du rythme de croissance (récession)
Stabilisateurs automatiques (assurances chômage, pol de stop and go) l'état essaye de dompter les cycles
R. Lucas "le principal problème de la prévention de la dépression a été résolu en pratique" : les variations sont présentes mais apprivoisées + B. Bernanke les cycles éco ne sont plus les problème majeurs
OR crise des subprimes en 2008

depuis 1990 : retour de la dépression (rare mais + fréquente)

cassandradimaiolo — 2020-06-02 12:05:35 UTC

succession de crises années 90: 2000
déflkation par la dette du Japon/ crise SME européen/ crise tequila mexique/ crise asiatique/ crise argentine/ e krach/ crise des subprimes/ crise des dettes souveraines

une approche endogène et déterministe des fluctuations

cassandradimaiolo — 2020-06-02 12:07:56 UTC

modèle de l'oscillateur de Paul Samuelson: combinaison de 2 effets : multiplicateur et accélérateur
- effet multiplicateur : 1 surcroit d'I public + que proportionnelle a la demande globale
- effet accélérateur : hausse de la demande => hausse + que proportionnelle a l'I
une simple baisse de la hausse de la demande suffit pour engendre une baisse de la croissance > à l'I
le stock de K vieilli => hausse I pour remplacement => hausse + que proportionnelle à la DG => hausse DG = nécessité nouveaux I de capacité => les capa de prod dépassent la demande => baisse I = fléchissement de la demande.
métaphore du poêle a charbon A. Aftalion : quand baisse de la temp dans une pièce on rajoute du bois pour chauffer, or il faut un temps avant de sentir la tiédeur, alors on va remettre un bois dans le poêle = une chaleur intenable. en se laissant guider par le sensation de froid on surchauffera fatalement la pièce a cause du temps nécessaire pour que le combustible chauffe
Modèle de Goodwin : autre explication endogène fondé sur le R : hausse part des profits dans le R => I => hausse capa de prod => baisse chô => hausse salaires réels => baisse part des profits dans le R => baisse I = baisse croissance => hausse chômage => baisse salaires ...

explication exogène et non déterministe des fluctuation : impact chocs aléatoires

cassandradimaiolo — 2020-06-02 12:15:21 UTC

courbe de DG = relation entre le NGP et la quantité de B et S qui sont demandées dans une éco
1 baisse du NGP = hausse de la demande : pour une même quantité de mo, il est possible de réaliser plus de transaction (effet de richesse Pigou) et donc d'investir davantage (effet de ti de Keynes)
explication de Pigou et Keynes : effet de richesse : baisse du NGP = hausse du PA de la Mo= se sentant plus riches les ménages augmentent leurs conso = hausse de DG
effet de taux di (Keynes) = une baisse du NGP = hausse du PA de la mo = + d'argent pour consommer = offrent cette mo du marché des fonds prêtable = baisse des ti = hausse I ent = hausse DG
pleins de choses font augmenter la DG : hausse offre de mo/ hausse des dépenses de conso/ hausse des I/ hausse des dépenses publiques/ hausse X
OG : a CT : l'offre dépend de la quantité horaire de T, de l'intensité capitalistique et de la PGF => pas d'effet de la NGP
a LT : débat entre dichotomistes fort et faibles sur l'effet du NGP sur l'offre réelle
pour keynes = les contrats de T ne sont pas renégociés en permanence et les salariés s'opposent a la baisse des salaires nominaux + nouveaux keynésiens : il existe des asymétries d'information => les salaires nominaux sont rigides => la hausse du NGP fait baisser les salaires réels ce qui constitue une incitation a embaucher et produire = effet réel = hausse activité eco
le déplacement de l'offre globale dépend des cout de production : si hausse des couts de production = baisse des produit = baisse production et inversement. tout ceci dépend des tensions sur le marché du T/ négo des salariés/ anticipation d'inflation/ variation des couts de prod non salariaux (fiscalité/ prix matière 1ère/ énergies, PT)
pour les monétariste l'ajustement des salaire est rapide car flexible = permet hausse rapide de L'OG = plein emploi = inutilité des politiques conjoncturelles car l'éco revient elle meme au plein emploi
pour les keynésiens : ajustement long du fait des rigidités à la baisse des salaires : OG met du temps a augmenter = chômage durable et récession = nécessité politique conjoncturelle

fluctuation = effet de la propagation d'un choc d'offre ou de demande

cassandradimaiolo — 2020-06-02 12:30:19 UTC

métaphore cheval à bascule : si l'on frappe un cheval a bascule avec un baton le mouvement sera différent de celui du baton : Knut Wicksell
le choc est exogène et aléatoire : pas de cycle qui s'auto perpétue
un même choc peut produire des fluctuations différentes selon les natures du système économique qui ne propagent pas de la même manière le choc
exp choc d'offre positif: réunification allemande = accès au crédit des ménages de l'ex RDA = hausse de l'activité = inflation = politique monétaire restrictive = baisse act = baisse inflation
choc d'offre négatif : 1er choc pétrolier : guere du Kippour + embargo OPEP + mauvaises récoltes = hausse des couts de production non salariaux => pouvoir de négo des salariés = hausse des couts de production = choc d'offre négatif

une approche endogène non déterministe au cycles financiers

cassandradimaiolo — 2020-06-02 12:34:48 UTC

l'apport de Knut Wicksell : le rôle des banques et du ti dans le cycle éco
le ti monétaire : c'est le ti pratiqué par les établissements bancaires
le ti naturel : c'est le rendement (la rentabilité éco) que les entrepreneurs attendent de leurs I
taux de marge : EBE/VA
taux de rentabilité éco : EBE/ capitaux engagés
effet levier : messure écart entre rentabilité éco et ti : si différence + : il est préférable d'emprunter pour financer un I car son cout sera inférieur a ce qu'il rapport : effet de levier : si il est moins couteux d'emprunter que de s'auto financer
si cela coute plus : il vaut mieux s'auto financer : effet de massue ou à des financements désintermédié
apport d'Hyman Minsky : importance des croyances collectives dans l'avenir, car l'avenir est incertain, les AE agissent car croyances optimistes ou pessimistes (comportement mimétiques) => impactent le cycle du crédit : rentabilité éco qui dépend de la psychologie collective
cycle de crédit : demande de crédit augmente = hausse accès au crédit = activité augmente = renforce les croyances optimistes = croyances auto réalisatrices OR les emprunteurs les + fragiles accèdent au financement = paradoxe de la tranquilité = premiers défaut : Crise
passage phase pessimiste = 1er défaut = défiance généralisé = hausse taux d'endettement = les AE cherchent a se désendetter en vendant leurs actifs = baisse de la valeurs des actifs = chute valeur patrimoine = hausse de l'S pour le reconstituer (effet Pigou) = dépression et déflation
il existe aussi l'émission d'obligation
dans le cycle financiers : phase d'optimiste + endettement ABF = paradoxe de la tranquilité : AE + fragiles s'endettent = retournement = phase de pessimiste : mécanisme de déflation par la dette (debt déflation)

théories keynésiennes : rupture dans le rôle attribué aux PP face à l'instabilité économique

cassandradimaiolo — 2020-06-02 12:44:05 UTC

Clément Juglar : découverte du cycle des affaires : interprétation pessimiste des crises : "paraissent une des conditions de l'existence des sociétés". la crise semble une nécessité dans une économie soumise aux fluctuations
révolution keynésienne : il faut faire de l'état un acteur capable d'intervenir sur les grandes variables éco et domestiquer les cycles

approche des fluctuation comme écart de production

cassandradimaiolo — 2020-06-02 12:46:52 UTC

la croissance dépend de la quantité de facteur et de la PGF = potentiel de croissance
a CT : la croissance peut s'écarter de son niveau potentiel = sous utilisation des moyens de production (output gap) : différence entre PIB effectif et PIB potentiel si l'écart est positif on est en expansion sinon en récession

mobiliser les politiques conjoncturelle pour réduire l'output gap

cassandradimaiolo — 2020-06-02 12:49:32 UTC

politiques expansionniste (de relance)
politiques budgétaires : déficit public/ I public/ effet * de la dépense publique sur la demande globale.
politiques monétaires : baisse ti directeur = hausse crédit = hausse demande ménages et entreprises : approches kéynésiennes

préserver la croissance potentielle et éviter l’hystérèse

cassandradimaiolo — 2020-06-02 12:52:00 UTC

hystérèse : concept forgé par O. Blanchard et Summers en 1986 qui montre que le chômage conjoncturel généré par les fluctuation peut devenir un chômage de LT (structurel) qui baisse le potentiel de croissance
quand une éco est affectée par un choc elle ne revient pas forcément a son état d'origine : les crises détériorent le potentiel de croissance

Or intervention inutile car marché auto régulateur

cassandradimaiolo — 2020-06-02 12:54:24 UTC

les marchés s'auto- régulent : Loi de Say (loi des débouchés)
-l'offre crée sa propre demande
il ne peut y avoir de surproduction générale car flexibilité des prix
présente dans la théorie de l'équilibre général Walrassien et théorie des cycles réels : les prix sont immédiatement et totalement flexibles
ce sont les chocs d'offres liés aux tech qui sont les sources d'impulsion des fluctuations.
pour eux les AE s'adaptent au mieux aux évolutions pour maximiser leurs satisfactions
les cycles = conséquences des calculs optimiseurs des AE

action publique crée des déséquilibres : crise de surinvestissement pour hayek

cassandradimaiolo — 2020-06-02 12:59:59 UTC

conception autrichienne de la mo active
mais la politique monétaire est nocive car elle biaise l'info véhiculé par les prix : le ti mo < au ti naturel = mauvais signal aux entrepreneurs (I>S) = hausse prod B et S mais baisse des biens de consommation = S forcé des ménages = surinvestissement = crise de surproduction.

explication monétariste de la stagflation

cassandradimaiolo — 2020-06-02 13:02:40 UTC

combinaison inflation et stagnation : 1970. cette hausse concomitante contredit la courbe de Philips
la hausse du chômage n'est pas conjoncturelle = les politiques sont inefficace = structurel
pour Milton Friedman : la stagflation 1970 est la csq des politiques de relances et des d'endettements publiques qui n'ont été que source d'inflation sans réduire le chômage

l'action publique pour réguler le cycle éco est inefficace

cassandradimaiolo — 2020-06-02 13:04:42 UTC

effet d'éviction : 1 relance budgétaire = déficit public = financement par l'emprunt public = les titres publics captent l'S privé = baisse S = pénalise les I = choc négatif : une partie de l'S est absorbé par les Pv publics pour financer le déficit
les anticipations rationnelles des AE neutralisent les politiques conjoncturelles
Ricardo Barro : 1 relance budgétaire = déficit : les AE anticipent une hausse de l'impot = baisse conso et hausse S = choc négatif = annule l'effet de la demande publique
dans la politique monétaire expansionnistes : les AE anticipent la hausse de l'inflation = hausse salaire : choc positif
de plus politiques affectés par des délais de perception/ décision/ mise en oeuvre/ impact : peuvent aggraver les fluctuations
et les pouvoirs publics ne vont pas toujours dans le sens de l'intérêt général : Public choice : le gains est immédiat/ le cout décalé dans le temps + politiques de relance juste avant élection

les fluctuation dans une perspective de LT : théorie schumpeter des cycles long

cassandradimaiolo — 2020-06-02 13:10:19 UTC

dans la PGF : des innovations technologiques : innovations (produit/ commercialisation/ procédé/ organisation) J. Schumpeter : innovations apparaissent en grappes et elles remodèlent périodiquement la structure existante de l'industrie : destruction créatrice.
le rôle de l'entrepreneur innovateur : prend des risques car ne connait pas à l'avance le prix de vente d'un bien : prend tous les risques associés a la production = met en marche la machine capitalistique + prend prise de risque (car rien ne prouve que l'inno marchera)
innovation qui réussit = monopole provisoire = rente de monopole. innovateur = être à la qualité exceptionnelle : raisonner en terme de système innovateur : interrelation entre AE et incitation produite par le contexte historique et local.
l'état doit intervenir pour éviter que le monopole produise des abus (loi anti trust ou amende: taxation GAFA pour abus de position dominante)
permettre le financement de grande structures productive
dvlp d'une MO qualifié
Philip Aghion/ Cohen et Cette : la france et la transition numérique aujourd'hui
la france souffre d'institution éco dépassées plus adaptés au maintien à la frontière technologique : trop verticale avec échec champion nationaux et absence passerelles entre recherche fondamentale et recherche industrielle
un marché du T et un marché de produit trop rigide = frein au dvlp PME
sous investissement enseignement sup
pas accès accès a l'innovation dans secteur financier
des politiques de stabilisation limitées
1 système d'innovation à taille locale : le pôle de compétitivité : combinaison sur un espace donnée (Sillicon Valley) : d'entreprise, de centre de formation et d'unités de recherches publiques ou privées engagés dans une démarche partenariale destinés a dégager des synergies autour de projets innovants : mettre en relation accumulation de KT et KH : "état stratège" Aghion = état qui investit dans des tech d'avenir et qui forme la MO dans ce sens la

les crises

cassandradimaiolo — 2020-06-02 13:30:13 UTC

phénomène de retournement de la conjoncture
ralentissement sur une plus longue période de la croissance potentielle
RI : crises changent de natures : E. Labrousse : ancien régime = prédominance des crises frumentaires ou crises de subsistances + épidémies/ guerres
crises mixtes 19ème : dimension agricole héritée des crises frumentaires : chute de la production agricole et hausse du prix du grain
- et d'une dimension industrielle annonciatrice de crise capitalistes modernes (faillites entreprises/ krach)
crises industrielles : productives et financières articulés
= crise de surproduction et déflationniste

la crise comme écart à l'équilibre

cassandradimaiolo — 2020-06-02 13:33:21 UTC

néoclassique/ monétariste/ classique
- les marchés permettent l'allocation optimale des ressources : l'écart a cet optimum est provoqués par des interventions : l'état = effet pervers intervention publique
il faut laisser faire le marché pour éviter les crises
politique monétaire : trappe à liquidité (critique politique monétaire : manipulation de ti)
seule solution : politique budgétaire : seule orthodoxie budgétaire

la crise : un événement dans la nature même du capitalisme :vers un nouvel équilibre = transformation de l'éco

cassandradimaiolo — 2020-06-02 13:35:42 UTC

la crise = une période de dynamique de transformation d'échelle
J. Schumpeter et le PT
crise = ralentissement sur une longue période de la croissance potentielle = période de déclin des grappes d'innovations anciennes et apparition nouvelles
innovation = choc d'offre positif
l'éco se déplace sur un sentier de croissance supérieur

les contradictions internes du Kme génèrent des crises : K. MARX

cassandradimaiolo — 2020-06-02 13:37:38 UTC

vers une crise fatale du Kme (pensée dialectique : succession des modes de production)
Marx pense que le Kme va disparaitre du fait de la baisse tendancielle du taux de profit
le Kme fonctionne à partir de règles/ institutions qui encadrent le fonctionnement des AE (rapport salarial/ Mo/ système financier/ protection sociales)
ces institutions changent au cours du temps et donne au Kme des caractéristiques différentes
des crises qui modifient plus ou moins les institutions du capitalisme