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En su libro Liber Abaci, menciona la naturaleza puramente aleatoria de los eventos como una habilidad humana de gestionar el riesgo.

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El origen del concepto de riesgo se enmarca entre los siglos XV y XVII.

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Realizó múltiples análisis de probabilidad y desarrolló los principios de probabilidad en un libro titulado Liber de Ludo Aleae, publicado en 1663. En este trabajo, acuñó el término "probable" para referirse a un evento cuyo resultado es incierto. Como tal, Cardano puede considerarse el primero en utilizar la probabilidad para medir el riesgo con respecto a la frecuencia relativa de eventos aleatorios.

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Frank Knight Fue un importante economista de la primera mitad del siglo XX. Distingue entre "riesgo" e "incertidumbre", entendida la primera como aleatoriedad con probabilidades conocidas, e "incertidumbre" entendida como aleatoriedad sin probabilidades conocidas, como punto de partida para la evaluación del riesgo en la toma de decisiones y conceptualización financiera.

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Harry Markowitz y James Tobin Marcan un antes y un después mediante el desarrollo del análisis de riesgo relacionado con el desempeño constituyó el inicio de las finanzas modernas, desde donde el estudio del riesgo estaría íntimamente ligado a la rentabilidad esperada. Está limitada por el supuesto de mercados perfectos y eficientes, que difícilmente existen en condiciones económicas reales.

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Diversos economistas plantean el problema de cómo medir el riesgo de los activos individuales y la relación riesgo-rendimiento esperada por los inversores, elaboran el Modelo de valoración de activos de capital (CAPM), que establece que el rendimiento de un activo de riesgo en equilibrio es una función de su covarianza con la cartera de mercado.

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Fisher Black y Myron Scholes al proponer la fórmula para valuar el precio de las opciones financieras.

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La teoría prospectiva o teoría de la perspectiva fue propuesta por los psicólogos Daniel Kahneman y Amherst Vosky en 1979. La teoría puede describir cómo las personas toman decisiones, por ejemplo las financieras, en situaciones en las que tienen que decidir entre alternativas que implican riesgo. Basada en evidencia empírica, la teoría describe cómo los individuos evalúan las ganancias y pérdidas potenciales.

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Bittel & Ramsey, mantienen diferenciación entre riesgo e inseguridad, cuando expresan riesgo e inseguridad no son lo mismo. Una situación de riesgo es conocer de antemano los posibles resultados y las probabilidades asociadas a cada resultado. Si esas situaciones no existen (conocer los posibles resultados y sus probabilidades) , la situación se clasifica como insegura.

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Están marcados por tres tendencias, avances en enfoques integradores e interdisciplinarios para el estudio de los fenómenos de riesgo. Formulación de estándares nacionales para la gestión de riesgos y desarrollar una variedad de sistemas y soluciones de consultoría personalizados para la gestión de riesgos en diferentes campos de las actividades financieras provenientes de las ciencias económica, matemáticas, psicología, informática, medicina, etc.

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El banco JPMorgan  propuso el concepto de valor en riesgo (VAR) en su documento técnico llamado riskmetrics como modelo para cuantificar el riesgo de mercado de instrumentos financieros o carteras de inversión que contienen varios instrumentos.

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Zwi & Merton, dicen. “La incertidumbre siempre existe cuando no sabes lo que pasará en el futuro.” El riesgo es la incertidumbre que importa porque afecta el bienestar de las personas. Toda situación de riesgo es incierta, pero puede haber incertidumbre sin riesgo.

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Weston & Brigham, establecen la diferencia entre el riesgo definido estadísticamente y la incertidumbre tiene que ver con el conocimiento que tiene el tomador de decisiones sobre la probabilidad de ciertos resultados o flujos de efectivo. El riesgo existe cuando los tomadores de decisiones pueden calcular las probabilidades asociadas con diferentes resultados. Existe incertidumbre cuando los datos históricos no se pueden utilizar para establecer una distribución de probabilidad.

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González Jordán, define el riesgo, distinguiendo entre riesgo operacional y riesgo financiero, vinculando estos conceptos a
apalancamiento operativo y apalancamiento financiero.

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La crisis del tequila comenzó el 20 de diciembre de 1994, el Banco Central de México devaluó el peso  mexicano entre un 13% y un 15%, para limitar la fuga excesiva de capitales, el banco también elevó las tasas de interés a corto plazo al 32%.  y el aumento resultante en los costos de endeudamiento por 50 mil millones.