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Dentro del sistema económico Colombiano los Títulos de Deuda pública TES, son instrumentos que emiten los gobiernos para financiarse, adicionalmente para los inversionistas adversos al riesgo, son considerados como una fuente de inversión sana.

Entre julio y septiembre del año 2002, llevo a que los TES alcanzaran precios mínimos históricos, en medio de bajos volúmenes de transacción, el Índice de deuda pública, IDP - el comportamiento de los precios de los TES, tuvo una caída de 15 por ciento.
en Colombia el problema financiero afecto a los mercados de activos durante el 2002. Durante este período la tasa de interés en el mercado secundario de los TES, la TRM se depreció 6,1% y el Igbc disminuyó 4,6%, son las cuantiosas pérdidas del sistema financiero, es aproximadamente de $11 billones, dentro de las cuales las mayores corresponden a los fondos de pensiones, a los bancos, a las fiducias públicas y a otras entidades públicas

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El carrusel de la contratación en Bogotá es el escándalo más grande de corrupción que se ha destapado en Colombia hasta el día de hoy. Como consecuencia de ese hecho, el Estado colombiano reaccionó impulsando la creación y modificación de normas jurídicas para combatirla, como la Ley 1474 de 2011 (Estatuto Anticorrupción).
Miguel Eduardo Nule Velilla —hijo mayor del político del departamento de Sucre, Miguel Nule Amín, e ingeniero civil de la Universidad de los Andes—, junto con su hermano Manuel Francisco Nule Velilla y su primo hermano Guido Alberto Nule Marino eran los dueños del Grupo Nule, el cual estaba compuesto por quince empresas. Entre las más importantes figuraban: MNV S. A. (hoy en liquidación); Gas Kpital Gr S. A. (hoy en liquidación); Kpital Energy S. A.; Translogistic S. A.; Compañía Energética del Tolima S. A.; Enertolima Inversiones S. A. ESP (Consejo de Estado.

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La Fundación 'Bogotá, un espacio para amar', que según sus papeles nació en mayo de 2006 "para promover la educación y el desarrollo de valores humanos" en la capital del país, aparece en el entramado de corrupción usado en la administración del condenado alcalde Samuel Moreno Rojas para desviar plata del 'carrusel de contratación' que saqueó las arcas de la ciudad.

Según la Fiscalía, esa fundación sin ánimo de lucro, que ha logrado importantes convenios en la ciudad, habría sido usada para esconder 13.216 millones de pesos que eran parte del adelanto entregado por el Distrito en el 2007 a Conalvías, una de las firmas enredadas en el escándalo.

Andrés Jaramillo, su expresidente, enfrenta ya cargos por los delitos de interés indebido en la celebración de contratos, peculado por apropiación agravado, contratos sin cumplimiento de requisitos legales y cohecho por dar u ofrecer.
Investigadores señalaron que a pesar de que la fundación no tenía un solo vehículo, ni contaba con personal de obra, terminó recibiendo 15 cheques millonarios por cuenta de un supuesto servicio de transporte de materiales de la obra de TransMilenio por la calle 26, cedida a Conalvías tras el incumplimiento del grupo Nule.

La Directora Especializada contra el Lavado de Activos de la Fiscalía, Luz Ángela Bahamón, dijo que se hicieron cuentas de cobro y otras maniobras para justificar los pagos por un servicio que nunca se prestó y que con esto solo se buscaba "ocultar dinero" proveniente del contrato de Conalvías.

Con esas maniobras, se habría ocultado parte de la plata del Distrito que no se invirtió en la obra y que terminó en los bolsillos de particulares y funcionarios, empezando por Samuel Moreno y su hermano, el polémico exsenador Iván Moreno Rojas.

Por estos hechos fue capturado este miércoles en Somondoco (Boyacá) Víctor Manuel Vargas Gaitán, representante legal de la Fundación, a quien la Fiscalía le imputó el cargo de lavado de activos. Además, fue citado a una nueva imputación de cargos Jaramillo López, quien responderá por el mismo delito.

Para la Fiscalía, el representante de la Fundación "conocía de la ilicitud del dinero transferido y resguardó, transformó, custodió, ocultó y encubrió su origen".

Menos de dos años después de la firma de los contratos entre la Fundación y Conalvías, esa entidad sin ánimo de lucro tuvo un inusitado crecimiento y adquirió los derechos del Politécnico Tequendama-Fundesa.

Para ese momento ya había logrado otros contratos en localidades de la ciudad como Puente Aranda, por 868 millones de pesos y San Cristobal, por 343 millones.

A pesar de que la justicia procesó a más de 20 personas entre empresarios, funcionarios públicos y exconcejales por el caso del 'carrusel de la contratación', la recuperación de la plata saqueada a Bogotá ha sido precaria. Esto llevó la semana pasada a la Corte Suprema a aumentar la condena impuesta a los primos Manuel, Miguel y Guido Nule de 14 a 19 años, al considerar que no han entregado la plata que se robaron y, sin embargo, fueron sujetos de generosos beneficios de rebaja de penas.

En los casos del 'carrusel', la Contraloría también ha advertido que es poco lo que los implicados devolvieron al erario. El ente de control denunció que Conalvías ha presentado varios recursos judiciales para no pagar los 173.908 millones de pesos que debe por el desvío de recursos públicos.

Primero, la firma presentó una tutela para que se levantara el embargo de su maquinaria, avaluada en 130.000 millones de pesos, bienes que podrían ser la única garantía para que responda por el detrimento. Su segundo recurso fue una tutela para que lo saquen del boletín de responsables fiscales y así poder seguir contratando.

Lo que se viene ahora son procesos de extinción de dominio para ocupar bienes que, según la justicia, fueron adquiridos con la plata que perdieron todos los bogotanos.

JUSTICIA
@JusticiaET
justicia@eltiempo.com

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Fiscalía halla la ruta por la que se desvió la plata del 'carrusel'

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La Fundación 'Bogotá, un espacio para amar', que según sus papeles nació en mayo de 2006 "para promover la educación y el desarrollo de valores humanos" en la capital del país, aparece en el entramado de corrupción usado en la administración del condenado alcalde Samuel Moreno Rojas para desviar plata del 'carrusel de contratación' que saqueó las arcas de la ciudad.

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Resultados de la búsqueda de imágenes: caricatura carrusel de la contratacion - Yahoo Search

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Los TES que vencen en 2012, que se usan como referencia para el mercado de deuda pública, pasaron de tasas del 14 por ciento a más de 17 por ciento, lo que refleja la fuerte escalada que tuvieron las tasas y por ende la marcada descolgada de los precios.

Y es que la incertidumbre interna y externa llevaron a una crisis de confianza en los papeles, que motivó a muchos de sus tenedor a salir desesperados a vender.

Eso acabó de derrumbar los precios y golpeó a buena parte de los participantes de este mercado, en especial a algunos comisionistas de bolsa y fiduciarias que tenían en sus portafolios de negociación una alta exposición en estos papeles.

Los bancos y las aseguradoras también fueron impactados por la crisis de los TES. Los primeros perdieron en agosto, sólo por este concepto, 160.000 millones de pesos, mientras que las segundas mostraron un saldo en rojo de 193.317 millones de pesos por causa de los TES.

Para evitar que la situación se saliera más de cauce, el Banco de la República y la Superintendencia de Valores salieron al rescate.

La Supervalores, por su parte, permitió cambiar el sistema de valoración de los TES, mientras que la Oficina de Crédito Público, que es la que vende los TES, decidió suspender la comercialización de los papeles para evitar mayores especulaciones.

Aunque las tasas de interés de los TES no han vuelto a los niveles que mostraban en junio, pasado, sí han mostrado considerables reducciones. Paralelamente, en diciembre, el Gobierno reabrió las ventas de TES a través del sistema de subasta, con lo cual logró mejorar un poco más los precios.

Carlos Albero Rodríguez, director de Crédito Público, sostiene que la crisis de los TES fue una prueba difícil en donde tocó pagar para aprender , pero considera que fue una situación necesaria para que los inversionistas, especialmente los que manejan dinero del público, volvieran a manejar altos estándares de prudencia.

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El 2002 arrancó bien para los Títulos de Tesorería (TES), el principal instrumento de financiación interna del Gobierno y uno de los papeles preferidos de inversionistas y empresas. Sin embargo, en agosto el escenario cambió y de las ganancias se pasó a enormes pérdidas.

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En 2010, el carrusel de la contratación sacudió a la capital del país por la malversación de recursos públicos que estaban destinados para obras de infraestructura en Bogotá. A principios de la década pasada se descubrió que funcionarios, entre ellos el exalcalde de Bogotá Samuel Moreno, y empresarios estaban envueltos en en el escándalo de corrupción.

La primera alarma sobre el desfalco sonó cuando la construcción de Transmilenio por la calle 26 quedó paralizada. La investigación arrojó que la administración misma entregó a cambio de coimas contratos millonarios destinados para las obras . El Grupo Nule fue encontrado culpable, pues poseían 70% de la construcción de la troncal de Transmilenio de la calle 26. Hubo cambios en los diseños, sobrecostos y retrasos.

La Contraloría General de la República aseguró a mediados de 2016 que el desfalco contra la obra de Transmilenio le costó a la administración de Bogotá alrededor de $175.000 millones y las personas culpables de la malversación fueron condenadas a pagar el monto. El exalcalde Samuel Moreno, exfuncionarios del IDU y los Nule debían responder por los sobrecostos de la obra.

"La cuantía total de este fallo con responsabilidad fiscal asciende a la suma de $175.000 millones y la decisión cobija también a los contratistas que decidieron modificar el contrato en cuanto a su precio y alcance, a través de adiciones al valor global y exclusión de obras", dijo la entidad en su momento.

La tierra removida, las estructuras de cemento inconclusas y los conos naranjas en la calle 26 fueron, sin duda, un ícono visual del entramado de corrupción que sacudió a la capital. El Metro de Bogotá se atrasó 10 años debido al desfalco y hasta 2020 se empezó a hablar de la construcción de la obra. Pero el carrusel de la contratación iba más allá de la capital. La doble calzada Bogotá-Girardot, adjudicada al Grupo Nule, también entró en parálisis. Además, hubo incumplimiento de 50 contratos de obras por toda Colombia.

Con estos antecedentes, el Estado tuvo un desfalco de $2,2 billones de sus arcas a causa de uno de los escándalos de corrupción más graves de la historia del país.

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El infame 'Carrusel de la contratación' le costó a Bogotá más de $170.000 millones

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En 2010, el carrusel de la contratación sacudió a la capital del país por la malversación de recursos públicos que estaban destinados para obras de infraestructura en Bogotá. A principios de la década pasada se descubrió que funcionarios, entre ellos el exalcalde de Bogotá Samuel Moreno, y empresarios estaban envueltos en en el escándalo de corrupción.

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Entre julio y septiembre del año anterior, el mercado de deuda pública colombiana atravesó por su peor crisis hasta la fecha, llevando a que los TES alcanzaran precios mínimos históricos, en medio de bajos volúmenes de transacción. Durante el período señalado, el Indice de deuda pública, IDP - Corfivalle que describe el comportamiento de los precios de los TES más líquidos, tuvo una caída de 15 por ciento.

Inicialmente se registró una alta incertidumbre externa, debido al favoritismo del candidato Lula para la presidencia de Brasil y el temor sobre el manejo que le daría a la economía. Esto generó una fuerte devaluación del real y una caída significativa de los precios del C-bond, aumentando la percepción de riesgo de los inversionistas frente a la deuda emergente, en medio de una situación fiscal incierta en Colombia.

Lo anterior se tradujo en una devaluación sustancial del peso frente al dólar, siguiendo el comportamiento del real brasilero. La devaluación llevó a los inversionistas a liquidar posiciones en TES, presionando al alza las tasas de negociación. A lo anterior se sumó la incertidumbre interna generada por la crisis de las finanzas públicas, que se hizo evidente tras la posesión del Presidente Uribe.

Esta situación fue crítica dado que el mercado financiero tenía gran parte de sus inversiones en portafolio en TES. Por esta razón, la subida en las tasas de los TES afectó profundamente a todo el sistema financiero. El problema fue especialmente grave para los comisionistas de bolsa y las fiduciarias pequeñas, que no contaban con la liquidez necesaria para responder a las fluctuaciones del mercado. Además, los bancos, quienes también tenían posiciones grandes en TES, decidieron restringir el fondeo a dichos intermediarios, haciendo que la oferta de TES de incrementara aun mas, mientras la demanda era muy escasa.

A raíz de la crisis, se generaron cambios en la regulación vigente sobre relación entre el patrimonio de las entidades y la composición de sus portafolios, para reducir el riesgo asociado a caídas en los precios de los títulos. Adicionalmente, se suspendieron las colocaciones primarias de TES entre octubre y mediados de diciembre.

Las condiciones actuales permiten pensar que no hay razones para que se dé una crisis similar. Aunque existe incertidumbre por la aprobación del referendo, esto no se ha reflejado en el mercado de TES. Por otro lado, la percepción de riesgo de los mercados emergentes por parte de los inversionistas internacionales es favorable, como lo muestra el comportamiento reciente de los precios de la deuda externa emergente. Adicionalmente la tasa de cambio registra actualmente una devaluación de apenas 4 por ciento. Por lo tanto, no parece factible que se repita en las condiciones actuales una crisis en el mercado de deuda pública similar a la observada un año atrás.

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Qué es un spin-off?.

Un spin-off es la escisión de una compañía en dos o más unidades, usualmente una más grande (la principal) y una de menor tamaño (spin-off). Este proceso tiene tres fases. En primer lugar se encuentra la decisión de separar de las compañías. En segundo lugar está la separación en sí misma, que abarca la separación estratégica y organizacional de las empresas, y finalmente se encuentra la post separación, que se inicia con la operación independiente de las dos compañías resultantes de la división y termina una vez no existe vinculación entre éstas.

Es posible diferenciar dos tipos de spin-offs, de acuerdo con las razones que hayan motivado la operación:.

De reestructuración.

1. Iniciados por la compañía principal por razones operacionales o estratégicas. Usualmente resulta de una reestructuración o de una reorientación del negocio por parte de la compañía principal.

2. De creación de nuevas empresas: Se da por la iniciativa de un grupo que busca explotar un potencial determinado basado en su experiencia adquirida en el compañía principal.

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Cómo funciona el Fondo Nacional de Garantías Financieras Fogafin?.

El tenedor de una acción ordinaria recibe ganancias por dos vías: las ganancias de capital y los dividendos. Las ganancias de capital se derivan de la diferencia del precio de la acción entre el momento de la compra y la venta. El dividendo es la parte de las utilidades que la compañía paga al tenedor de la acción. Los dividendos puede ser entregados en dinero o en acciones.

La decisión de pagar dividendos a los accionistas es adoptada por la Asamblea General de Accionistas la que a su vez indica la periodicidad y forma de pago de los mismos. La Asamblea General puede decidir no decretar dividendos. Su valor depende de las utilidades del período y de las reservas que la compañía posea. Aún cuando la repartición de los dividendos se decide anualmente o semestralmente, la forma de pago puede ser única (se hacen exigibles los dividendos en una fecha específica), mensual, trimestral (se reparten dividendos 4 veces al año) o en ciertas fechas específicas que decida la Asamblea.

El pago de dividendos provee señales al mercado. Por lo general, el precio de la acción de una empresa aumenta cuando su dividendo aumenta y a su vez, el precio de la acción puede caer significativamente cuando se disminuye el dividendo. Los dividendos son reflejo de las utilidades de la compañía, al decretarlos la firma puede atraer un mayor número de inversionistas que buscan retornos confiables.

Qué es la Bolsa Nacional Agropecuaria y desde cuándo existe en Colombia?.

La Bolsa Nacional Agropecuaria se constituy en agosto de 1979 con el objeto de organizar y mantener en funcionamiento un mercado pblico productos, bienes y servicios agropecuarios sin la presencia f sica de ellos, y de documentos representativos de subyacentes agropecuarios.

La Bolsa Nacional Agropecuaria contribuye, mediante la organizacin y funcionamiento de un mercado pblico a la modernizacin de los procesos de comercializacin de productos y servicios agropecuarios y agroindustriales y a la generacin de un mercado de capitales para el financiamiento de las actividades productivas del campo colombiano, en condiciones de transparencia, honorabilidad y seguridad.

A 30 de abril de 2002 las acciones est n distribuidas as : el 38 por ciento pertenece al sector oficial, el 59 por ciento pertenece al sector privado colombiano y el 3 por ciento pertenece al sector extranjero.

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Entre julio y septiembre del año anterior, el mercado de deuda pública colombiana atravesó por su peor crisis hasta la fecha, llevando a que los TES alcanzaran precios mínimos históricos, en medio de bajos volúmenes de transacción.