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Formación para Empresarios, Managers y Directivos

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Los alumnos del Máster en Dirección y Gestión de Empresas contaron con la participación de Francisco Merino, para trabajar sobre la importancia de realizar un buen análisis económico-financiero para la buena marcha de nuestras organizaciones. Aquí os presentamos algunas ideas clave sobre su intervención...

Las empresas en su actividad diaria se ven obligadas a tomar decisiones que tienen que ver con el mundo de las finanzas. Las finanzas nos permiten determinar de qué forma los recursos escasos, en este caso los financieros, se asignan a través del tiempo a varias alternativas.
Toda decisión financiera por un lado implica un coste y por otro, la obtención de unos beneficios, pero estos beneficios se producen a lo largo del tiempo, no son conocidos con certeza por quién toma la decisión financiera.
Para conocer la situación de la empresa en un momento determinado, los bienes y servicios que se han producido, como hemos empleado las fuentes de financiación de nuestra compañía o que variaciones han tenido lugar, es necesario realizar un Análisis económico-financiero.

Si realizamos un análisis de la situación financiera, éste nos va a permitir estudiar la capacidad que tiene la empresa para cumplir sus compromisos de pago, bien sea con proveedores, con bancos o entidades públicas. En todas las empresas se produce el proceso de comprar bienes y servicios, almacenar, vender, cobrar y con el resultado del proceso obtener los recursos necesarios para poder pagar a los suministradores de bienes y servicios y volverá iniciar otra vez el proceso.

También nos interesa conocer si la empresa con su actual estructura económica, financiera y de costes, puede ser viable en un futuro.

Cuando hablamos de Estructura Económica nos referimos a los activos con los que contamos en nuestra compañía para realizar la actividad productiva, es decir, si tenemos existencias o stocks, maquinaria, dinero para el pago de los suministros que nos permitan elaborar nuestros productos o realizar nuestros servicios.

En el caso de la Estructura Financiera, hablamos de las distintas fuentes de financiación que utiliza la empresa, es decir, si tenemos recursos propios como pueden ser por ejemplo las aportaciones de los socios cuando se constituye la sociedad, los beneficios obtenidos, etc., o/y si tenemos recursos ajenos, como pueden ser las deudas o créditos a corto y largo plazo.

Una combinación óptima de los recursos financieros tanto propios como ajenos, permitirá alcanzar los objetivos de la empresa.

En cuanto a la Estructura de Costes, cabe mencionar que las empresas tienen unos costes fijos que no varían aunque aumenten o disminuyan las ventas, como pueden ser, alquileres, tributos, seguros, publicidad o gastos de personal, y también tienen unos costes variables que aumentan cuando se incrementan las ventas y disminuyen cuando disminuyen las ventas, como por ejemplo costes de compras, reparaciones, mantenimiento.

Cuando la empresa no puede cubrir esos costes está asumiendo un riesgo, por eso una clasificación de los costes entre variables y fijos permite cuantificar el grado de riesgo que se le puede presentar a la empresa en el futuro.

Debe de haber un equilibrio entre la estructura económica y financiera, ya que así la empresa será capaz de hacer frente a todos sus compromisos de pago y será solvente.

Como directivos o propietarios de PYMES, el análisis económico-financiero no sólo nos interesa a nosotros para saber la rentabilidad de la empresa en términos económicos, sino también a posibles inversores o proveedores, para saber la capacidad de nuestra compañía para hacer frente a los compromisos de pago y a nuestros accionistas para saber el beneficio que obtienen por su inversión.
Todo el conjunto de decisiones de inversión y financiación que realiza la empresa de forma constante en el tiempo las debemos reflejar en un plan financiero que nos permita analizar las consecuencias financieras futuras de las decisiones tomadas en el momento presente.

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La importancia de un buen análisis económico-financiero | Máster en Dirección y Gestión de Empresas | Francisco Merino - Formación para Empresarios, Managers y Directivos

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Los alumnos del Máster en Dirección y Gestión de Empresas contaron con la participación de Francisco Merino, para trabajar sobre la importancia de realizar un buen análisis económico-financiero para la buena marcha de nuestras organizaciones. Aquí os presentamos algunas ideas clave sobre su intervención... . Las empresas en su actividad diaria se ven [...]

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El análisis financiero y el análisis económico coinciden en asumir que las personas y las empresas pueden medir y maximizar su utilidad. Para seleccionar los proyectos, el principal criterio económico y financiero es la eficiencia. Esto se mide en términos de maximización de las ganancias o minimización de los costos de mercado en el caso del análisis financiero; y la maximización de los beneficios sociales netos cuando se emplea el análisis económico.

El análisis financiero considera las inversiones desde la perspectiva de una entidad individual: un productor, un propietario de tierras, un grupo, una compañía u organización gubernamental o no-gubernamental. Los costos por los bienes y servicios están basados en el valor actual pagado o percibido por el individuo, la comunidad, o la organización. El análisis incluye el flujo de fondos como ocurre en la inversión, con gastos fijos y operativos -tierra, trabajo y capital- produciéndose cada año gastos e ingresos. Todo subsidio, impuesto o transferencias entre individuos, comunidades, compañías u organizaciones son considerados estrictamente desde el punto de vista de flujos (entradas o salidas) de caja.

En el análisis económico se evalúan los costos y las ganancias de un proyecto desde la perspectiva de la sociedad como un todo. Se asume que la realización de un proyecto ayudará al desarrollo de la economía y que su contribución social justifica el uso de los recursos que necesitará. En consecuencia, el análisis económico considera la valoración de los costos y beneficios sociales del proyecto; así como el uso de métodos estimativos de precios-sombra cuando los costos y beneficios difieren de los precios de mercado; y la valoración fuera del mercado y la transferencia de beneficios, para precios de bienes y servicios que no tienen precios de mercado directos.

Eficiencia del capital social y eficiencia de la inversión

El economista mexicano Jorge García Hoyos señala que la evaluación financiera es un análisis que se hace con fines de lucro, o de tipo empresarial, que tiene por objeto medir la eficiencia del capital social aportado para financiar un proyecto. Se le denomina indistintamente como evaluación financiera, evaluación del capital social o evaluación del empresario.

Añade que se habla de evaluación financiera cuando "el empresario centra su principal interés en determinar la rentabilidad del capital social. Seguidamente, respecto de la evaluación económica el especialista refiere que, al igual que la evaluación financiera, su objetivo es de lucro de tipo empresarial y su propósito consiste en medir la eficiencia de la inversión involucrada en un proyecto. Es decir, incluye tanto la eficiencia de los recursos propios (capital social) como de los recursos obtenidos de créditos o préstamos.

Así, García Hoyos concluye que se habla de evaluación económica cuando "además de calcular la evaluación financiera, se considera que es conveniente preparar un análisis de rentabilidad no sólo del capital social, sino de la inversión total (capital social más préstamos)".
FUENTES CONSULTADAS:
"Guía para la evaluación económica y financiera de proyectos forestales comunitarios en México", del Banco Mundial publicado por el website Profor.

Artículo "Evaluación financiera, económica y social: ¿Cuáles son sus diferencias?", de Jorge García Hoyos, publicado por la revista Equilibrio Económico.

¿Deseas saber más acerca de la evaluación económica y evaluación financiera de proyectos? Inscríbete en el PEE en Formulación, preparación y evaluación de proyectos nuevos y proyectos en marcha de ESAN

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Evaluación económica y financiera de proyectos | Conexión ESAN

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El análisis financiero y el análisis económico coinciden en asumir que las personas y las empresas pueden medir y maximizar su utilidad. Para seleccionar los proyectos, el principal criterio económico y financiero es la eficiencia.

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Una de las fases más importantes antes de comenzar cualquier proyecto, con independencia de cuáles sean sus características, es realizar un estudio de viabilidad, con el propósito de analizar si su puesta en marcha es factible o no. Sin embargo, la eficacia del estudio dependerá de si se han tenido en cuenta todos los factores que intervienen en el proceso y que pueden suponer un grave riesgo para el éxito del mismo. La puesta en marcha de cualquier proyecto debe ir precedida de un análisis exhaustivo de:

El entorno en el que se asienta la empresa, a fin de conocer su situación.

El mercado al que se dirige, para conocer sus características concretas.

Las características técnicas que hacen falta para llevarlo a cabo.

Los recursos administrativos que hay que tener presente para su puesta en marcha.

Los requisitos legales que hay que cumplir para que el proyecto se ejecute.

Los gastos económicos que conlleva poner en funcionamiento el proyecto.

El estudio económico del proyecto es, por tanto, uno de los pasos claves para identificar la viabilidad de un proyecto, pero no es el único. Un estudio que sólo se base en el aspecto económico, será incompleto y por tanto, su viabilidad no será fiable.
Elementos claves del estudio económico
El fin último de este estudio es analizar las necesidades de tipo económico y financiero que precisa la puesta en marcha del proyecto, con el propósito de ayudará a valorar si es rentable, o no, emprender el nuevo proyecto. Se trata, pues, de conocer:

La inversión económica necesaria y cómo se va a financiar.

Estimar los costos y gastos que va a suponer la puesta en marcha del proyecto

Valorar los posibles ingresos para realizar un cálculo aproximado de los beneficios que puede dar el proyecto.

Por lo tanto, para realizar este estudio económico, es preciso estructurarlo atendiendo a estos cuatro elementos:
1. Las inversiones
En todo proyecto existen tres tipos de inversiones, cuya suma proporcionará el total de inversiones necesario para poner en marcha el proyecto.

Inversiones en Activos fijos. Son aquellas destinadas a recursos de tipo tangible, como la maquinaria o el mobiliario preciso, o intangible, es decir, que no se pueden "tocar", como los estudios, las relaciones con los proveedores, derechos y permisos.

Inversiones en Capital de trabajo o activos circulantes. Se trata de determinar los recursos necesarios para poner en funcionamiento el proyecto (materias primas, mano de obra, etc). Para calcular este capital de trabajo , es preciso restar a los activos corrientes que ya posee la empresa para poner en marcha el proyecto (capital disponible en efectivo o no, materias primas, repuestos y productos), los pasivos o deudas por pagar a proveedores. También hay que tener en cuenta cuales son las fuentes de financiación del proyecto y en qué medida lo van a financiar, si se posee capital, existen inversores, se va a pedir un crédito a los bancos o si la financiación va a ser mixta, combinando dos o más fuentes de financiación.

Gastos previos preoperatorios, es decir, aquellos destinados a la realización de estudios, captación de capital, y la realización de diseños y planes, previos a la puesta en marcha del proyecto.

Es conveniente realizar un calendario de inversiones para llevar un control de las mismas durante la evaluación del proyecto
2. Los gastos totales
Son los gastos totales que va a suponer el proyecto. Para obtener este resultado es preciso analizar:

Los gastos de administración y ventas, donde se engloban los gastos derivados de la remuneración del personal, depreciaciones, etc.

Los gastos financieros, aquellos gastos correspondientes a los intereses de las obligaciones financieras.

Los gastos de fabricación y comercialización, serían aquellos gastos derivados de facturas de luz, combustibles, impuestos, repuestos, etc.

3. Los costos
Se trata de los costos de producción, dentro de los que se encuentran las materias primas, materiales y recursos necesarios para crear el producto o dar el servicio. Estos costos se pueden clasificar en función de su valor, como variables o fijos.
4. Ingresos
Por otro lado, en el estudio económico, además de los gastos, hay que realizar una valoración del dinero que se estima se puede recaudar gracias a la venta del producto o servicio realizado y de otros tipos de ingresos que puedan beneficiar la rentabilidad del proyecto.

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Elementos claves en el estudio económico de un proyecto

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Una de las fases más importantes antes de comenzar cualquier proyecto, con independencia de cuáles sean sus características, es realizar un estudio de viabilidad, con el propósito de analizar si su puesta en marcha es factible o no.