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Un proyecto de inversión es una propuesta de acción que implica la utilización de recursos con el objetivo de obtener beneficios económicos o sociales en el futuro.

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Estudio de Mercado ▷ Ejemplos, Formatos Word, Excel

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Oscar Caita | Proyectos Rentables y Sostenibles

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El estudio técnico en un proyecto de inversión constituye una fase crucial en el proceso de evaluación y planificación de cualquier iniciativa empresarial.

Este análisis exhaustivo implica la evaluación detallada de todos los elementos técnicos indispensables para la ejecución exitosa del proyecto, asegurando su eficiencia y efectividad en todas las etapas de desarrollo.

Dentro del estudio técnico, se abordan múltiples aspectos que son esenciales para la comprensión integral del proyecto y su posterior implementación. Algunos de estos aspectos a considerar incluyen:

Como se puede analizar, el estudio técnico en un proyecto de inversión es un proceso integral que abarca diversos aspectos técnicos y operativos necesarios para garantizar el éxito y la viabilidad del proyecto a lo largo de todas sus etapas. Desde la evaluación de tecnologías hasta la planificación de costos y la gestión de riesgos, cada aspecto desempeña un papel fundamental en la implementación efectiva del proyecto.

Para efectos de este articulo dividiremos el estudio técnico de un proyecto en tres pilares fundamentales: proceso, tamaño y localización, es una forma de estructurar y enfocar la evaluación de aspectos técnicos clave. Aquí te explico cada uno de estos pilares:

En conjunto, estos tres pilares proporcionan un marco completo para el estudio técnico de un proyecto, permitiendo evaluar aspectos críticos relacionados con el proceso productivo, la escala de operación y la ubicación óptima. Esto ayuda a garantizar que el proyecto esté bien diseñado, dimensionado correctamente y ubicado estratégicamente para maximizar su éxito y rentabilidad.

Los pilares del estudio técnico en los proyectos de inversión son fundamentales por varias razones:

1. Evaluación de viabilidad técnica: Permiten determinar si el proyecto es técnicamente posible de llevar a cabo. Esto implica evaluar si los recursos necesarios están disponibles, si la tecnología requerida es adecuada y si el proceso productivo es viable.

2. Minimización de riesgos: Ayudan a identificar y mitigar posibles riesgos técnicos asociados al proyecto, como problemas de localización, escasez de materias primas, fallas en el proceso productivo, entre otros. Esto reduce la probabilidad de enfrentar contratiempos que puedan afectar el desarrollo del proyecto.

3. Optimización de recursos: Facilitan la identificación de los recursos necesarios para la ejecución del proyecto, lo que permite planificar de manera eficiente la asignación de recursos financieros, humanos y materiales. Esto contribuye a maximizar la eficiencia y minimizar los costos asociados al proyecto.

4. Cumplimiento de regulaciones y normativas: Ayudan a garantizar que el proyecto cumpla con las regulaciones y normativas técnicas, ambientales, de seguridad y laborales aplicables. Esto es crucial para evitar sanciones legales, así como para mantener una reputación positiva y relaciones armoniosas con las partes interesadas.

5. Base para la toma de decisiones: Proporcionan información detallada y objetiva que sirve de base para la toma de decisiones estratégicas relacionadas con el proyecto, tanto a nivel interno de la empresa como para potenciales inversionistas o financiadores externos.

6. Planificación adecuada: Facilitan la planificación detallada de todas las etapas del proyecto, desde la fase de diseño y construcción hasta la operación y mantenimiento. Esto permite establecer cronogramas realistas y presupuestos precisos, lo que mejora la gestión del proyecto y aumenta las probabilidades de éxito.

Los pilares del estudio técnico son esenciales para evaluar la viabilidad, identificar riesgos, optimizar recursos, cumplir con regulaciones, tomar decisiones informadas y planificar adecuadamente la ejecución de un proyecto de inversión.

Definición de Capacidad

Determinar la capacidad de producción o prestación de servicios del proyecto.

Establecer el tamaño de las instalaciones, maquinaria y equipo requeridos.

Análisis de Costos

Estimar los costos asociados con el tamaño del proyecto, incluyendo inversión inicial, costos operativos y costos de mantenimiento.

Optimización del Tamaño

Evaluar diferentes escalas de producción o prestación de servicios para determinar la más eficiente y rentable.

Buscar el equilibrio entre el tamaño del proyecto y los recursos disponibles para optimizar la inversión y maximizar los beneficios.

Selección de Ubicación

Analizar diferentes opciones de ubicación considerando aspectos como la disponibilidad de recursos, acceso a mercados, costos logísticos y regulaciones locales.

Evaluación de Infraestructura

Evaluar las infraestructuras disponibles en cada ubicación y determinar las necesidades de instalaciones, transporte y servicios públicos.

Optimización de la Localización

Seleccionar la ubicación que maximice la eficiencia operativa y minimice los costos, considerando factores como la proximidad a proveedores y clientes, y las condiciones económicas y regulatorias.

Tecnología y Procesos

Analizar y seleccionar la tecnología más adecuada para el proyecto.

Definir los procesos productivos y operativos que se seguirán, incluyendo la cadena de producción, logística y distribución.

Recursos Humanos

Determinar el personal necesario, sus perfiles, capacitación requerida y estructura organizativa del proyecto.

Optimización del Proceso

Implementar prácticas y tecnologías que permitan optimizar los procesos productivos y operativos, reduciendo costos y tiempos de producción.

Capacitar al personal en las mejores prácticas y tecnologías para maximizar la eficiencia y productividad.

Leer más: ESTUDIO TÉCNICO: en la Formulación y Evaluación de proyectos
Asegurar que el tamaño, la localización y el proceso del proyecto estén integrados de manera coherente y eficiente para maximizar la rentabilidad y viabilidad del proyecto.

Integración de Pilares

Realizar análisis de sensibilidad para evaluar cómo variaciones en el tamaño, localización o proceso pueden afectar la rentabilidad y viabilidad del proyecto.

Análisis de Sensibilidad

Utilizar la información y análisis obtenidos para tomar decisiones informadas que permitan optimizar el proyecto en términos de tamaño, localización y proceso, garantizando su viabilidad y éxito a largo plazo.

Toma de Decisiones Informadas

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ESTUDIO TÉCNICO: en la Formulación y Evaluación de proyectos - Oscar Caita | Proyectos Rentables y Sostenibles

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Dentro del estudio técnico, se abordan múltiples aspectos que son esenciales para la comprensión integral del proyecto y su posterior implementación. Algunos

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Los proyectos de inversión deben ser analizados con base en criterios financieros

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Los proyectos de inversión son aquellos que requieren recursos para su ejecución y que son evaluados financieramente para ver su factibilidad económica, contrastados con la viabilidad técnica, ambiental, social y jurídica.

Un proyecto de inversión es aquel que necesita de una inyección de recursos para concretarse. Por lo tanto, antes de llevarse a cabo es pertinente evaluarlo, estableciendo tres posibles escenarios; hacerlo, no hacerlo, o postergarlo.

El impacto del proyecto de inversión

Desde construir un edificio para albergar bodegas, oficinas, o una nueva planta para una empresa, siempre traerá impactos por sobre lo económico; en lo ambiental, social, o jurídico.

Es por ello, que al evaluar su factibilidad, no es suficiente quedarse con un VAN positivo. También es necesario saber qué repercusiones podría traer el proyecto en el lugar donde se emplazará, en la comunidad, en el medioambiente y también, si éste cumple con la normativa legal vigente.

Si todo lo anterior no es viable, su positiva evaluación económica no será suficiente y terminará por ser un proyecto con un deceso seguro.

Las fuentes de financiamiento para un proyecto de inversión

Tal como su nombre lo indica, estos proyectos constituyen una inversión, por lo tanto, una oportunidad para rentabilizar más. Son proyectos que apalancan recursos y hacen a una empresa más competitiva.

Por ello, las fuentes de financiamiento son diversas, entre las que se encuentran:

Bancos: Si la empresa tiene un historial de rentabilidad positivo y en aumento, existen los créditos para pequeñas y grandes empresas, que financian proyectos para que estas crezcan, otorgando atractivas tasas de interés a pago en más de un año.

Inversionistas: Los inversionistas siempre son una opción, ya que si participan activamente del mercado financiero, sabrán que vale la pena poner recursos en empresas que están en pleno crecimiento y que lo único que necesitan para ganar más dinero es un poco de apalancamiento.

Propietarios: El dueño del negocio puede ser quien financie el proyecto de inversión, si es que su intención es aumentar su patrimonio en un nivel superior.

Opciones del proyecto de inversión

Tal como se señalaba anteriormente, la idea de un proyecto de inversión puede derivar en tres posibles escenarios:

Hacer el proyecto: Lo que se resuelve luego de haber encontrado factibilidad económica, social, ambiental, jurídica y de mercado. El proyecto es viable y además, es rentable, por lo que se decide hacerlo en los plazos planificados.

No hacerlo: Luego de haber realizado una evaluación en las áreas descritas, se observa que existe alguna o varias, donde existe inviabilidad para el proyecto; ya sea porque no es rentable, porque no cumple alguna normativa legal o la transgrede, porque su impacto podría traer consecuencias graves en el medioambiente, o porque la comunidad donde se emplazará el proyecto, lo recibirá con reticencia, poniéndolo en riesgo.

Postergarlo: El proyecto cumple con las condiciones para llevarlo a cabo, sin embargo, no es pertinente ejecutarlo en el plazo planificado, por alguna razón relacionada con el entorno económico, el estado social (una pandemia, por ejemplo), o bien, se está en transición de cambios políticos importantes. El proyecto es bueno, pero por cuestiones de la contingencia, es mejor postergarlo durante un tiempo.

Un proyecto de inversión es una decisión importante que debe ser evaluada técnicamente antes de ejecutarse, para evitar caer en errores que lo pongan en riesgo.

Implementar un proyecto sin antes evaluarlo, podría generar una pérdida de recursos importante, que incluso, podría derivar en una quiebra por endeudamiento o incapacidad económica para sostenerlo con recursos propios.

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Los proyectos de inversión son aquellos que requieren recursos para su ejecución y que son evaluados financieramente para ver su factibilidad económica, contrastados con la viabilidad técnica, ambiental, social y jurídica. Un proyecto de inversión es aquel que necesita de una inyección de recursos para concretarse.

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TIR (Tasa Interna de Retorno): Es la tasa de descuento que hace que el valor actual neto (VAN) del proyecto sea igual a cero. Representa la rentabilidad esperada del proyecto.

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Que es la TIR y cómo se calcula - Explicado para principiantes!

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El valor actual neto (VAN) se utiliza para calcular el valor actual de un flujo futuro de pagos de una empresa, proyecto o inversión.

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What Is Net Present Value (NPV)?

Net present value (NPV) is the difference between the present value of cash inflows and the present value of cash outflows over a period of time. NPV is used in capital budgeting and investment planning to analyze the profitability of a projected investment or project. NPV is the result of calculations used to find today's value of a future stream of payments.

Net Present Value (NPV) Formula

If you are unfamiliar with summation notation-here is an easier way to remember the concept of NPV:

What Net Present Value Can Tell You

NPV accounts for the time value of money and can be used to compare similar investment alternatives. The NPV relies on a discount rate that may be derived from the cost of the capital required to invest, and any project or investment with a negative NPV should be avoided. One important drawback of NPV analysis is that it makes assumptions about future events that may not be reliable.

NPV looks to assess the profitability of a given investment on the basis that a dollar in the future is not worth the same as a dollar today. Money loses value over time due to inflation. However, a dollar today can be invested and earn a return, making its future value possibly higher than a dollar received at the same point in the future.

NPV seeks to determine the present value of an investment's future cash flows above the investment's initial cost. The discount rate element of the NPV formula discounts the future cash flows to the present-day value. If subtracting the initial cost of the investment from the sum of the cash flows in the present day is positive, then the investment is worthwhile.

For example, an investor could receive $100 today or a year from now. Most investors would not be willing to postpone receiving $100 today. However, what if an investor could choose to receive $100 today or $105 in one year? The 5% rate of return (RoR) for waiting one year might be worthwhile for an investor unless another investment could yield a rate greater than 5% over the same period.

If an investor knew they could earn 8% from a relatively safe investment over the next year, they would choose to receive $100 today and not the $105 in a year, with the 5% rate of return. In this case, 8% would be the discount rate.

Positive vs. Negative NPV

A positive NPV indicates that the projected earnings generated by a project or investment-in present dollars-exceeds the anticipated costs, also in present dollars. It is assumed that an investment with a positive NPV will be profitable.

An investment with a negative NPV will result in a net loss. This concept is the basis for the Net Present Value Rule, which dictates that only investments with positive NPV values should be considered.

Calculating Net Present Value

Money in the present is worth more than the same amount in the future due to inflation and possible earnings from alternative investments that could be made during the intervening time. In other words, a dollar earned in the future won't be worth as much as one earned in the present. The discount rate element of the NPV formula is a way to account for this.

For example, assume that an investor could choose a $100 payment today or in a year. A rational investor would not be willing to postpone payment. However, what if an investor could choose to receive $100 today or $105 in a year? If the payer was reliable, that extra 5% may be worth the wait, but only if there wasn't anything else the investors could do with the $100 that would earn more than 5%.

An investor might be willing to wait a year to earn an extra 5%, but that may not be acceptable for all investors. In this case, the 5% is the discount rate, which will vary depending on the investor. If an investor knew they could earn 8% from a relatively safe investment over the next year, they would not be willing to postpone payment for 5%. In this case, the investor's discount rate is 8%.

A company may determine the discount rate using the expected return of other projects with a similar level of risk or the cost of borrowing the money needed to finance the project. For example, a company may avoid a project that is expected to return 10% per year if it costs 12% to finance the project or an alternative project is expected to return 14% per year.

Imagine a company can invest in equipment that will cost $1,000,000 and is expected to generate $25,000 a month in revenue for five years. The company has the capital available for the equipment and could alternatively invest it in the stock market for an expected return of 8% per year. The managers feel that buying the equipment or investing in the stock market are similar risks.

Steps for Net Present Value

There are two key steps for calculating NPV:

Step 1: NPV of the initial investment

Because the equipment is paid for upfront, this is the first cash flow included in the calculation. No elapsed time needs to be accounted for, so today's outflow of $1,000,000 doesn't need to be discounted.

Identify the number of periods (t): The equipment is expected to generate monthly cash flow and last for five years, which means there will be 60 cash flows and 60 periods included in the calculation.

Identify the discount rate (i): The alternative investment is expected to pay 8% per year. However, because the equipment generates a monthly stream of cash flows, the annual discount rate needs to be turned into a periodic or monthly rate. Using the following formula, we find that the periodic rate is 0.64%.

Step 2: NPV of future cash flows

Assume the monthly cash flows are earned at the end of the month, with the first payment arriving exactly one month after the equipment has been purchased. This is a future payment, so it needs to be adjusted for the time value of money. An investor can perform this calculation easily with a spreadsheet or calculator. To illustrate the concept, the first five payments are displayed in the table below.

The full calculation of the present value is equal to the present value of all 60 future cash flows, minus the $1,000,000 investment. The calculation could be more complicated if the equipment was expected to have any value left at the end of its life, but in this example, it is assumed to be worthless.

That formula can be simplified to the following calculation:

In this case, the NPV is positive; the equipment should be purchased. If the present value of these cash flows had been negative because the discount rate was larger, or the net cash flows were smaller, the investment should have been avoided.

Limitations of Net Present Value

Gauging an investment's profitability with NPV relies heavily on assumptions and estimates, so there can be substantial room for error. Estimated factors include investment costs, discount rate, and projected returns. A project may often require unforeseen expenditures to get off the ground or may require additional expenditures at the project's end.

Net Present Value vs. Payback Period

The payback period, or "payback method," is a simpler alternative to NPV. The payback method calculates how long it will take for the original investment to be repaid. A drawback is that this method fails to account for the time value of money. For this reason, payback periods calculated for longer investments have a greater potential for inaccuracy.

Moreover, the payback period is strictly limited to the amount of time required to earn back initial investment costs. It is possible that the investment's rate of return could experience sharp movements. Comparisons using payback periods do not account for the long-term profitability of alternative investments.

NPV vs. Internal Rate of Return (IRR)

The internal rate of return (IRR) is very similar to NPV except that the discount rate is the rate that reduces the NPV of an investment to zero. This method is used to compare projects with different lifespans or amounts of required capital.

For example, IRR could be used to compare the anticipated profitability of a three-year project that requires a $50,000 investment with that of a 10-year project that requires a $200,000 investment. Although the IRR is useful, it is usually considered inferior to NPV because it makes too many assumptions about reinvestment risk and capital allocation.

What Does the Net Present Value Mean?

What Is the Difference Between NPV and IRR?

What Is a Good NPV?

Why Are Future Cash Flows Discounted?

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Net present value (NPV) is the difference between the present value of cash inflows and the present value of cash outflows over a period of time. NPV is used in capital budgeting and investment planning to analyze the profitability of a projected investment or project.

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DEFICIENCIAS EN LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS

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DEFICIENCIAS EN LA EVALUACIÓN DE PROYECTOS

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Las deficiencias en la evaluación de proyectos pueden afectar negativamente la toma de decisiones.

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Introducción a la Formulación y Evaluación de Proyectos

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VAN (Valor Actual Neto): Es la suma de los flujos de caja descontados menos la inversión inicial. Un VAN positivo indica que el proyecto es rentable.

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Qué es el VAN y cómo se calcula - Explicado para principiantes!

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Para conocer la rentabilidad futura de tus proyectos a la hora de invertir en ellos es necesario conocer la tasa interna de retorno (TIR)

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Las empresas y los inversores necesitan poder valorar las diferentes alternativas de inversión que se les pueden presentar. Para ello, es imprescindible saber calcular la TIR.

Te explicamos qué es la tasa interna de retorno y por qué es una de las formulas más utilizadas para elegir entre diferentes alternativas de inversión.

Conoce las diferentes formas que hay para calcular la TIR.

Para invertir en un proyecto hay dos puntos clave para los inversores, un resumen ejecutivo que les resulte atractivo y una tasa interna de retorno que garantice la rentabilidad del proyecto. Por su parte, las empresas también utilizan la TIR para saber en qué proyectos invertir.

La tasa interna de retorno o rentabilidad (TIR) también es conocida como tasa de rentabilidad interna (TRI) y como internal rate of return (IRR) para los que utilicen el inglés para su denominación.

¿Qué es la tasa interna de rentabilidad o de retorno?

La TIR es un indicador de rentabilidades de proyectos o inversiones, de manera que cuanto mayor sea la TIR mayor será la rentabilidad. Realizando el cálculo de la tasa interna de rentabilidad de diferentes proyectos se facilita la toma de decisiones sobre la inversión a realizar.

De forma simple podríamos definir la TIR como el porcentaje de ingresos o pérdidas que se obtiene como consecuencia de una inversión

Este concepto financiero se puede comparar con la tasa mínima aceptable para realizar una inversión, que sería la tasa de rentabilidad libre de riesgo, o con el tipo de interés que se aplicará a la financiación de un proyecto.

En el primer caso, si la TIR supera la tasa de rentabilidad libre de riesgo o el coste de oportunidad, se realizaría la inversión; en caso contrario, se rechazaría.

En el segundo caso, la TIR tiene que ser superior al tipo de interés de la financiación del proyecto. En este caso, la tasa interna de retorno seria la tasa de interés máxima a la que una empresa o inversor se pueden endeudar para no perder dinero con la inversión.

¿Cuál es la fórmula de la TIR?

La TIR es la tasa de descuento con la que el valor actual neto (VAN) se iguala a cero o, dicho de otra manera, la tasa que iguala la suma del valor actual de los gastos con la suma del valor actual de los ingresos previstos.

Interpretación del resultado de la TIR

En el caso de que para realizar el proyecto o inversión se utilicen recursos propios se pueden dar las siguientes opciones.

TIR > 0. El proyecto es aceptable, ya que su rentabilidad es mayor que la rentabilidad mínima requerida o coste de oportunidad. Esto significa que si invirtiéramos en este proyecto ganaríamos más dinero que adquiriendo Bonos del Estado.

TIR < 0. El proyecto se rechaza. La razón es que el proyecto da una rentabilidad menor que la rentabilidad mínima requerida. En este caso, no tendría sentido realizar la inversión ya que ganaríamos más dinero invirtiendo en Bonos del Estado.

TIR = 0. En este caso sería indiferente realizar el proyecto, ya que ni ganamos ni perdemos. En situaciones con valores iguales a cero o cercanos, hay que valorar si se pueden obtener otro tipo de beneficios asociados a la realización del proyecto.

En el caso de que para realizar el proyecto se necesite financiación, tendremos que comparar la TIR con el coste del dinero, que podemos denominar k.

En este caso la rentabilidad neta del proyecto será la diferencia ente la TIR y el coste del préstamo (TIR- k).

Si TIR > k. El proyecto se acepta. La rentabilidad supera el coste del capital que nos ha sido prestado.

Si TIR < k. El proyecto se rechaza. La rentabilidad del proyecto no cubriría el coste del préstamo.

Si TIR = k. Se tendrían que valorar otros factores, ya que ni se gana ni se pierde.

Si nos encontramos ante la opción de valorar dos proyectos excluyentes, en principio la opción más recomendable es la que tenga una TIR más elevada, aunque también hay que considerar el riesgo, la duración y la inversión inicial de los proyectos.

Ejemplo de cálculo de la Tasa Interna de Retorno

Para realizar un proyecto, una empresa tiene que realizar una inversión inicial de 10.000€, de la que espera obtener dos flujos de caja, uno de 4.000€ el primer año y otro de 9.000€ el segundo año. Para calcular la tasa interna de retorno podemos hacerlo de dos formas:

Utilizando la fórmula de la tasa interna de retorno, para lo cual igualamos el VAN a cero:

La TIR es la incógnita que hay que calcular y resolver. Por lo tanto, la tasa interna de retorno es igual a 0,17, por lo que la rentabilidad de la inversión será del 17%.

Utilizando una calculadora financiera o una hoja de cálculo como Excel. En Excel su cálculo es muy sencillo, para ello es necesario tener los flujos de beneficios generados por la inversión en una fila o columna, en donde el flujo inicial se pondrá con signo negativo por ser el capital inicial aportado. A continuación, se inserta en una celda la función financiera de la TIR y en los valores de la fórmula se selecciona el rango de los flujos de capital del proyecto, incluyendo el inicial.

Por lo tanto, en el caso de que necesites valorar diferentes proyectos de inversión, deberías utilizar la Tasa Interna de Retorno para elegir la mejor opción y evitar elegir un proyecto que te pueda suponer pérdidas.

¡Te llamamos!

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Tasa interna de retorno (TIR): ¿Qué es y cómo se calcula? | Sage Advice

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Las empresas y los inversores necesitan poder valorar las diferentes alternativas de inversión que se les pueden presentar. Para ello, es imprescindible saber calcular la TIR. Te explicamos qué es la tasa interna de retorno y por qué es una de las formulas más utilizadas para elegir entre diferentes alternativas de inversión.