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Emilio Azcárraga Jean dejará el puesto de CEO de Televisa.

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Emilio Azcárraga Jean dejará el puesto de CEO de Televisa.

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Despues de la muerte de su padre en en 1997, Emilio Azcara Jean asumio el puesto de su padre a la edad de 29 años (Muchos Analistas desconfiaban de su poder para llevar correctamente a Televisa.

Emilio asumió el cargo como nuevo CEO, y empezó bien. tuvo un éxito creciente y casi constante a lo largo de una década.

Tras un pobre 3.7% en el último ejercicio del Tigre en 1996, el retorno sobre el capital invertido (ROIC) creció cada año excepto en 2001, hasta llegar a 16.2% en 2006, una excelente tasa comparada con el promedio de la industria, de sólo 1.2%, según cálculos elaborados con datos de la agencia S&P Capital IQ.

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Sin embargo, desde allí encarriló un camino descendente que ya lleva una década.

En el ranking de las 10 empresas más grandes del mundo, la empresa que representa Emilio Azcárraga Jean está en octavo lugar, con una tasa de 7.2% (ROIC promedio de los últimos tres años).

La lectura más destacada señala que el único de esos 10 gigantes que disminuyó el rendimiento del capital ha sido Televisa.

Azcárraga Jean ha desarrollado una política de inversión completamente diferente de los otros nueve gigantes en la última década. Desde 2006 la inversión de Televisa es superior a la de todos ellos: en ese año fue equivalente a 8.7% de los ingresos, frente a 4.3% promedio del resto del top ten. Y la diferencia fue ensanchándose, de modo que hoy invierte en Capex 30%, mientras los otros gigantes 3.4%.

La empresa de Azcárraga Jean es décima por ingresos. Los otros nueve son Walt Disney, NBC, Time Warner, Discovery, RTL y la japonesa Fuji.

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La razón principal de la inversión de Televisa es la incursión creciente en el mercado del triple play (como proveedor de señales de televisión de paga, internet y telefonía).

Estos negocios pasaron de representar 28% de los ingresos totales del grupo en 2006 a 54% en 2015 . Esa tasa creció cada año del último decenio –excepto en 2001–, y en la medida que Azcárraga Jean aumentaba su participación en el triple play, el retorno de la inversión del conglomerado bajaba.

¿Hay una relación causal? En principio parecería que más cable y menos industria de contenidos es menos rentable para la estructura de Televisa, pero también podría ser una etapa inicial transitoria. NBC es un parámetro útil de comparación.

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Todavía bien cubierto

La deuda de Televisa también ha crecido. De 1,900 millones de dólares (mdd) en 2005, trepó hasta 7,200 mdd al cierre de marzo pasado.

Medida por el flujo de caja, la capacidad de pago de la deuda y de los intereses de la empresa ha disminuido.

Sin embargo, la empresa mantiene la solvencia. El Ebitda (siglas en inglés de ingresos antes de descontar intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) cubría 8.5 veces el pago de intereses en 2006, una razón que cayó a 4.8 al cierre de marzo del año pasado.

En el espejo del top ten, el CEO de Televisa tampoco se ve bien en este renglón, ya que los otros nueve miembros de la élite internacional tienen mayor solidez (promedio de 20 veces); pero sus números siguen siendo aceptables, porque la carga financiera sólo insume 20% del flujo generado.

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Pesada estructura

Emilio Azcárraga administra una estructura muy pesada. Por cada persona empleada, el top ten factura en promedio 800,000 dólares al año.

El CEO de Televisa necesita seis veces más empleados para vender los mismos dólares. Al analizar sus números encontramos que por cada persona en su nómina vende 144,000 dólares anuales.

Por otro lado, la matriz de la cadena alemana RTL (con sede fiscal en Luxemburgo) y la japonesa Fuji Media están debajo del promedio, y aun así son entre cinco y seis veces más productivas que la mexicana.

Todos estos factores son desafíos a la gestión. Pero Televisa y su CEO viven también procesos más allá del análisis de los resultados financieros.

Viven la reconfiguración del negocio por la integración con las telecomunicaciones; la mayoría absoluta del mercado de TV abierta y de paga; los desenlaces que aún falten de sus disputas con el empresario Carlos Slim, y la relación con la Presidencia de México y el partido gobernante, criticada en plumas politólogas y periodísticas incluso desde antes de que llegara Azcárraga Jean. Todo influye.

Televisa tiene una gestión administrativa peor que la del top ten (25% de los ingresos en gastos generales, contra 20% de las 10 gigantes), y un peor manejo de los activos (con relación a los ingresos, porque rotan 0.3 veces al año, frente a 0.5 del top ten) y en ese fatídico decenio desmejoraron 81% y 33%, respectivamente.

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¿Por que deja la dirección Emilio Azcárraga?

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¿Por que deja la dirección Emilio Azcárraga?

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Deja la dirección, para relajarse y pensar mejor como salir a flote!

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BMV cae por acciones de Televisa; S&P y Nasdaq suben por Microsoft

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BMV cae por acciones de Televisa; S&P y Nasdaq suben por Microsoft

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La Bolsa local revertía las ganancias de la sesión previa arrastrada por las acciones del Grupo Televisa que bajan hasta un 6%, pese haber registrado el jueves un alza de 9.1% interanual en sus ganancias netas del tercer trimestre.

CIUDAD DE MÉXICO.- En la última jornada de la semana, la Bolsa mexicana opera con marginales pérdidas, en una sesión de gran volatilidad en los mercados internacionales, el desplome en las acciones de televisa, el dato sólido de la economía estadounidense y los nuevos sucesos en Cataluña tras declarar su independencia.

A las 9:50 horas local, el Índice de Precios y Cotizaciones (S&P/BMV IPC) retrocede 0.08 por ciento, en las 48 mil 947.37 unidades.

El volumen operado en el mercado es de 488 mil 639 títulos, por un importe económico de 21.6 millones de pesos, con la participación de 42 emisoras, de las cuales 18 ganan, 21 pierden y tres se mantienen sin cambio.

Las acciones de Televisa encabezan las pérdidas de la sesión, con un retroceso de 6.4 por ciento, seguida de Gruma con el 1.2 por ciento, América Móvil en 1.07 por ciento y Banregio en 1.02 por ciento,

Por el contrario, subían los papeles de Banorte 3.05 por ciento, GAP en un 2.3 por ciento, mientras que Peñoles avanza 1.4 por ciento, Mexichem 1.3 por ciento e Inbursa en 1.2 por ciento.

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¿Qué ocasiono los problemas financieros en televisa?

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¿Qué ocasiono los problemas financieros en televisa?

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La preocupación es por el rating en los programas de televisa, lo que pasa es que si tu no vez sus programas ellos no generan rating, y de donde sale el dinero de ganancia para ellos de la publicidad, la novela es una inversión para hacer rating y que empresas quieran invertir dinero para presentar anuncios en ese lapso de tiempo donde hay mas televidentes viendo la tv. Pero como es sabido, en la actualidad y gracias a la tecnología, la mayoría de las personas ya no ven la televisión y se ocupa mas el internet y las redes sociales, por lo que estos empresarios prefieren invertir en anuncios de internet que en la televisión.

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Televisa reanudará re-compra de acciones

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Televisa reanudará re-compra de acciones

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Redacción 13.11.2017 Última  actualización 13.11.2017

http://www.elfinanciero.com.mx/empresas/televisa-reanudara-recompra-de-acciones.html

La televisora anunció este plan, en el que podrán acceder sus ejecutivos con un capital de 8 millones de dólares, mismos que serán empleados en el mercado accionario.

Grupo Televisa reiniciará el programa de recompra de accionespreviamente aprobada por el Consejo de Administración del grupo. Con ello, la televisora podrá obtener acciones, sujeta a condiciones legales y de mercado al momento de la adquisición.

Los principales ejecutivos de Televisa, incluyendo a Bernardo Gómez y Alfonso de Angoitia, podrían invertir conjuntamente alrededor de 8 millones de dólares para la compra de acciones de la televisora en el mercado accionario.

“Este programa de recompra refleja la confianza del Consejo de Administración en la fortaleza de nuestros negocios, en el gran valor de nuestros activos, y en nuestras perspectivas sólidas de crecimiento”, comentaron Gómez y De Angoitia este lunes.

“Adicionalmente al programa de recompra, hemos decidido invertir a nivel personal junto con integrantes del equipo ejecutivo pues tenemos plena confianza en nuestra capacidad de ejecutar el plan estratégico de la compañía y de generar valor para nuestros accionistas”, explicaron ambos ejecutivos.

A lo largo de las dos últimas décadas, Emilio Azcárraga, presidente ejecutivo del Consejo de Administración, ha mantenido el mismo nivel de inversión en acciones de la compañía, que representa una parte substancial de su patrimonio.