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INICIO DE LA FINANCIARIZACIÓN

Fin de la excepción de posguerra caracterizada por el modelo de negocios orientadas a la producción masiva y a la naturaleza del empleo, es decir, se podía redistribuir el dinero entre los que quedaban fuera del mercado.

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Estados Unidos, bajo la presidencia de Richard Nixon, abandona el patrón oro, lo que lleva a la flotación de las tasas de cambio. Esto marca el comienzo de una era de volatilidad financiera y el desarrollo de mercados cambiarios más complejos.

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1973: Crisis del Petróleo y Estanflación

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1973: Crisis del Petróleo y Estanflación

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La crisis del petróleo de 1973-1974 desencadena un período de estanflación (alta inflación y desempleo) en las economías occidentales, lo que lleva a cambios en la política económica y financiera.

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DESREGULACIÓN Y EXPANSIÓN FINANCIERA

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1980: Elección de Ronald Reagan y políticas neoliberales.

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1980: Elección de Ronald Reagan y políticas neoliberales.

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La administración de Reagan implementa políticas de desregulación financiera y reducción de impuestos, promoviendo un entorno favorable para la expansión de los mercados financieros

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1982: Desregulación de la Banca en Estados Unidos

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1982: Desregulación de la Banca en Estados Unidos

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La Ley de Instituciones de Depósito y desregulación Monetaria de 1980 y la Ley Garn-St. Germain de 1982 facilitan una mayor competencia y menos restricciones en las operaciones bancarias

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Consecuencia: se devalúa el dólar. Comienza un período de crecimiento de las manufacturas en los Estados Unidos.

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La desregulación de los mercados financieros en Londres (conocida como Big Bang) permite una expansión rápida de las operaciones financieros y la internacionalización de los mercados.

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Globalización financiera e innovación (neoliberalismo)

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Establece las bases para la creación del euro, fomentando la integración financiera en Europa.

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1994: Derivados y el auge de la titularización

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1994: Derivados y el auge de la titularización

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El uso de derivados y la práctica de la titularización de activos financieros se expanden, lo que permite a las instituciones financieras dispersar el riesgo y aumentar la liquidez

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1997-2000: Boom de la bolsa anclado a la "nueva economía" con base en Internet

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1997-2000: Boom de la bolsa anclado a la "nueva economía" con base en Internet

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Las acciones de las empresas de tecnología subieron 300% y se hicieron con una capitalización de mercado de 5 trillones de dólares. El nivel de inversión anual llegó a un pico de 412.800 millones de dólares. Este proceso aceleró la tendencia a la deslocalización y tercerización.

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En el marco de la crisis del sudeste asiático, el boom de los Estados Unidos también empezó a trastabillar. La caída se evitó mediante rápidas reducciones de la tasa de interés llevadas a cabo por la Reserva Federal.

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En 2006 los precios de los inmuebles en los Estados Unidos alcanzaron un punto de inflexión, y su caída empezó a pesar en el resto de la economía. La riqueza de los particulares decreció a la par, llevando a una baja en el consumo y eventualmente a una serie de falta de pagos en los créditos hipotecarios.

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Las dificultades empezaron a emerger cuando dos fondos de cobertura [hedge funds] colapsaron luego de haber estado excesivamente atados a seguros respaldados por hipotecas. Como el sistema financiero había empezado a estar cada vez más ligado al mercado de las hipotecas, era inevitable que la caída en el precio de los inmuebles causara estragos en el sector financiero.

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Finalmente, en septiembre de 2008 terminó colapsando Lehman Brothers y estalló una crisis en estado avanzado. La Reserva Federal de los Estados Unidos salió a rescatar a los bancos en alrededor de 700.000 millones de dólares, proporcionó una asistencia en líquido, extendió el alcance del seguro de depósito e incluso tomó posesión parcial de bancos clave.

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Se implementaron una serie de subas de impuestos y recortes en el gasto, al mismo tiempo que se dejaron expirar las reducciones en los impuestos que se habían implementado como respuesta a la crisis.

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A raíz de la crisis, la riqueza en el exterior creció un 25% entre 2008 y 2014, lo que resultó en un estimado de 7,6 trillones de dólares de riqueza financiera particular depositada en paraísos fiscales. El objetivo es doble. Por un lado, la evasión fiscal y el acopio de efectivo dejaron a las empresas estadounidenses con una gran cantidad de dinero para invertir. Este exceso de ahorros corporativos se combinó con una política monetaria laxa para fortalecer la búsqueda de inversiones más riesgosas para conseguir un retorno decente. Por el otro lado, la evasión fiscal es, por definición un drenaje en la recaudación gubernamental y por lo tanto ha exacerbado la austeridad. La enorme cantidad de dinero de impuestos que se pierde en paraísos fiscales hay que obtenerla de otro lado. El resultado son más limitaciones en estímulos fiscales y una mayor necesidad de políticas monetarias no ortodoxas. La evasión fiscal, la austeridad y las políticas monetarias extraordinarias son tres elementos que se reafirman mutuamente.