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Título noticia: Estados Unidos con baja tasa de desempleo y crecimiento de empleo en 2023

Idea principal:

La economía de Estados Unidos muestra fortaleza al tener una tasa de desempleo del 3,7% y crear 2,7 millones de empleos nuevos en 2023.

Análisis técnico:

Actores:

Estados Unidos: Su economía y mercado laboral.

Ciudadanos estadounidenses.

Empresas.

Autoridades económicas como la Reserva Federal y la Casa Blanca.

Variables:

Tasa de desempleo.

Creación de empleo.

Inflación.

Participación laboral.

Brecha de empleo entre grupos demográficos.

Política económica identificada:

Estímulos e incentivos fiscales: Se considera que han contribuido al desarrollo económico y a la creación de empleo.

Política monetaria: Se examinan las observaciones del Presidente de la Reserva Federal sobre las condiciones del mercado de trabajo, así como sobre la oferta y la demanda de mano de obra.

Crítica:

La persistencia de la inflación y el impacto de las medidas económicas en este ámbito podrían ponerse en tela de juicio, así como las políticas específicas promulgadas por la administración Biden.

Fuentes y bibliografías:

Jiménez, M. (2024). Estados Unidos con baja tasa de desempleo y crecimiento de empleo en 2024. El Pais. Obtenido el 6 de enero del 2024, de: https://elpais.com/economia/2024-01-05/estados-unidos-cerro-2023-con-un-paro-del-37-y-27-millones-de-nuevos-empleos.html

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La generación de puestos de trabajo fue de 216.000 en diciembre, por encima de las previsiones

Trabajadores de la construcción en King of Prussia (Pensilvania), en diciembre pasado. Tyger Williams (AP)

El mercado laboral de Estados Unidos ha redondeado otro año boyante para el empleo. La tasa de paro cerró 2023 en el 3,7% y la economía generó 2,7 millones de puestos de trabajo en el conjunto del año. Con ello, en tres años -coincidiendo básicamente con la presidencia de Joe Biden- se han creado un total de 14,75 millones de empleos, una cifra récord lograda al calor de la recuperación de la pandemia, pero también gracias al vigor de la demanda y a los estímulos e incentivos fiscales que han atraído fuertes inversiones industriales.

La generación de empleo se ha enfriado un poco en el último tramo del año, pero las autoridades monetarias dan la bienvenida a ese aterrizaje suave que, si nada se tuerce, permite controlar la inflación sin entrar en una recesión. En diciembre se crearon 216.000 puestos de trabajo, según los datos difundidos este viernes por la Oficina de Estadísticas Laborales, dependiente del Departamento de Comercio. La cifra supera las previsiones de los analistas, que apuntaban a 170.000 empleos.

Estados Unidos ha generado empleo durante 36 meses consecutivos y la tasa de paro se mantiene por debajo del 4% durante 23 meses seguidos, algo no visto en décadas, aunque haya aumentado desde el mínimo del 3,4% que tocó en enero y abril. Pese a ese éxito, del que Biden no duda en sacar pecho cada vez que tiene ocasión, el malestar de los ciudadanos sobre la situación económica derivado de las fuertes subidas de precios se mantiene. La inflación ha bajado, y está ya en el entorno del 3%, pero eso no significa que el nivel de precios haya bajado, sino que sube más lentamente que hace un año.

La economía estadounidense ha mostrado una resistencia sorprendente. Desde hace año y medio los pronósticos de una recesión se han sucedido e incumplido uno tras otro. La economía, de hecho, aceleró con fuerza su crecimiento en el tercer trimestre hasta el mayor ritmo de 2021 gracias a la fortaleza del consumo, aparentemente inmune a la subida de los tipos de interés más agresiva en cuatro décadas. Las bolsas de ahorro acumulado durante la pandemia explican en parte esa fortaleza. La recesión ya no figura en el escenario central de los economistas, aunque no dan por conjurado del todo el riesgo.

Las dificultades para contratar con que se han encontrado numerosas empresas en la etapa de recuperación de la pandemia, cuando había muchas vacantes y pocos parados, sirven de algún modo de vacuna contra el aumento del paro, pues las empresas se lo piensan dos veces antes de prescindir de empleados por el debilitamiento de la demanda.

"El mercado laboral sigue tenso, pero las condiciones de oferta y demanda continúan equilibrándose mejor", decía el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en la última rueda de prensa del año pasado. "La fuerte creación de empleo ha ido acompañada de un aumento de la de la oferta de mano de obra. La tasa de actividad ha aumentado desde el año pasado, sobre todo en el grupo de 25 a 54 años, y la inmigración ha vuelto a los niveles anteriores a la pandemia", añadía.

La Casa Blanca, por su parte, destaca que en 2023 se registró la tasa más alta de mujeres en edad de trabajar desde 1948. El máximo anterior del 77,3% en abril de 2000 se ha superado durante casi todo el año. "La participación récord de este grupo en la población activa ha servido para impulsar los ingresos de los hogares estadounidenses y mantener fuerte el gasto de los consumidores", sostiene el Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca. También subraya que la economía alcanzó la menor brecha registrada entre las tasas de empleo de los trabajadores estadounidenses negros frente a los blancos, con una media de 0,7 puntos porcentuales.

Sobre la firma

Más información

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Estados Unidos cerró 2023 con un paro del 3,7% y 2,7 millones de nuevos empleos

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La generación de puestos de trabajo fue de 216.000 en diciembre, por encima de las previsiones

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Título noticia: BCRP reduce su tasa de interés a 6.50% debido a la disminución de la inflación

Idea principal:

El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) ha decidido reducir su tasa de interés de referencia de 6.75% a 6.50% en enero, siguiendo las expectativas de analistas económicos y bancos. Esta medida se basa en la marcada reducción de la inflación y las proyecciones de retorno al rango meta en los próximos meses, aunque se reconocen riesgos asociados a El Niño.

Análisis técnico:

Actores:

Banco Central de Reserva del Perú (BCRP).

Analistas económicos y bancos.

Factores climáticos como El Niño.

Indicadores económicos y de expectativas.

Variables:

Tasa de interés de referencia.

Inflación mensual y anual.

Expectativas de inflación.

Factores climáticos y sus efectos en la economía.

Política económica identificada:

Reducción de la tasa de interés como medida para estimular la economía y controlar la inflación.

Consideración de factores climáticos y sus posibles efectos en la economía.

Crítica:

Es posible que la disminución de los tipos de interés no responda plenamente a los peligros que plantean El Niño y otras variables externas que afectan a la economía peruana. Además, puede estar por determinar si esta medida tendrá el efecto deseado en el actual entorno económico.

Fuentes y bibliografía:

Redacción Gestión. (2024). BCRP reduce su tasa de interés a 6.50% debido a la disminución de la inflación. Gestión. Obtenido el 12 de enero del 2024 de: https://gestion.pe/economia/bcr-baja-su-tasa-a-650-ante-reduccion-marcada-de-inflacion-bcr-bancos-tasa-de-interes-del-bcr-politica-monetaria-en-enero-noticia/

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El Directorio del "Esta decisión no necesariamente implica un ciclo de reducciones sucesivas en la tasa de interés. Los futuros ajustes en la tasa de referencia estarán condicionados a la nueva información sobre la inflación y sus determinantes", afirma el instituto emisor. Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) acordó reducir la tasa de interés de referencia de 6.75% a 6.50% en enero. Se cumplen así las proyecciones de bancos y analistas económicos formuladas a El BCRP reiteró su proyección de que la inflación interanual alcanzará el rango meta en los próximos meses. Sin embargo, acotó que existen riesgos asociados a factores climáticos provenientes principalmente del Fenómeno El Niño. gestion.pe acerca del recorte de la tasa clave en enero, por quinto mes consecutivo. El Directorio del BCRP aseguró que se encuentra especialmente atento a la nueva información referida a la inflación y sus determinantes, incluyendo la evolución de las expectativas de inflación y la actividad económica para considerar, de ser necesario, modificaciones adicionales en la posición de la política monetaria.
La decisión de reducir la tasa de referencia tomó en cuenta que en diciembre la tasa mensual de inflación fue 0.41 % y la inflación sin alimentos y energía fue 0.36 %. La tasa de inflación a doce meses se redujo de 3.6 % en noviembre a 3.2 % en diciembre, mientras que la tasa de inflación sin alimentos y energía a doce meses disminuyó de 3.1 % en noviembre a 2.9 % en diciembre. Ambos indicadores vienen disminuyendo desde inicios de 2023, ubicándose la inflación sin alimentos y energía dentro del rango meta (entre 1% y 3% anual), resaltó el BCRP.

Luego del aumento significativo de las tasas de inflación a nivel global desde la segunda mitad de 2021, en la mayoría de países se observa una tendencia decreciente. "En el caso peruano, el descenso ha sido más marcado entre junio y diciembre de 2023, conforme se han disipado algunos de los efectos transitorios en la inflación por restricciones en la oferta de ciertos alimentos", señala el Banco Central.

LEA TAMBIÉN: Cifras indican que a economía peruana le irá peor que lo estimado por el MEF y BCRP

Expectativas de inflación

Las expectativas de inflación a 12 meses se redujeron de 3.15 % a 2.83 % entre noviembre y diciembre, ubicándose dentro del rango meta de inflación.

Detalló que en diciembre, los indicadores adelantados muestran resultados mixtos y los de expectativas sobre la economía mejoraron moderadamente, aunque la mayoría se mantiene en el tramo pesimista. La actividad económica y la demanda interna han sido afectadas por choques derivados de los conflictos sociales de inicios de 2023 y El Niño costero, reconoció.

Agregó que las perspectivas de crecimiento de la actividad económica mundial apuntan hacia una moderación en un contexto de menores presiones inflacionarias, mientras que subsiste el riesgo global por los efectos de los conflictos internacionales y un menor crecimiento de China.

LEA TAMBIÉN: Expectativa de inflación a 12 meses retornó al rango meta

Próximas acciones del BCRP

"El Directorio reafirma su compromiso de adoptar las acciones necesarias para asegurar el retorno de la inflación al rango meta en el horizonte de proyección", dijo.

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bcr baja su tasa a 6.50% ante reducción marcada de inflación

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bcr baja su tasa a 6.50% en enero del 2024

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bcr baja su tasa de interés a 6.50% en enero del 2024

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BCR baja su tasa a 6.50% ante reducción marcada de inflación

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Banco Central mantiene proyección de que inflación retornará al rango meta en los próximos meses. Aunque acotó que existen riesgos asociados a El Niño.

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Título noticia: Caídas en bolsa desde Asia hasta EEUU: Ibex 35 pierde un 1,3% y los 9.900 puntos

Idea principal:

Los mercados de valores en todo el mundo están en declive, con el Ibex 35 de España perdiendo un 1,3% y cayendo por debajo de los 9.900 puntos. Este descenso se atribuye a preocupaciones sobre la economía china, el aumento inesperado de la inflación en el Reino Unido y las expectativas sobre las políticas monetarias del BCE y la Fed.

Análisis técnico:

Actores:

Bolsas globales, incluido el Ibex 35.

China y el Reino Unido: Sus indicadores económicos influyen en los mercados.

BCE y Fed: Sus políticas impactan en las decisiones de inversión.

Variables:

Índices bursátiles como el Ibex 35.

Indicadores económicos de China y el Reino Unido, como el PIB y la inflación.

Expectativas sobre las políticas monetarias del BCE y la Fed.

Decisiones de inversión y comportamiento del mercado.

Política económica identificada:

Expectativas sobre los recortes de tasas de interés del BCE y la Fed.

Preocupaciones sobre la inflación y su influencia en las decisiones de política monetaria.

Crítica:

Cabe preguntarse si los esfuerzos de los bancos centrales serán suficientes para superar las tendencias negativas del mercado, y si las reducciones están justificadas en respuesta a los hechos económicos y a las expectativas de política monetaria.

Enríquez, R. (2024). Caídas en bolsa desde Asia hasta EEUU: Ibex 35 pierde un 1,3% y los 9.900 puntos. elEconomista.es. Obtenido el 18 de enero de 2024, de: https://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/12627324/01/24/ventas-masivas-en-las-bolsas-europeas-el-ibex-35-baja-mas-del-1-y-cede-los-9900-puntos.html

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Las pérdidas han sido generalizadas en las bolsas de Europa este miércoles desde primera hora. Los descensos han superado el punto porcentual a lo largo y ancho del continente. El EuroStoxx 50, referencia de toda la región, ha acabado salvando los 4.400 puntos que ponía en peligro durante la sesión. Sin embargo, el Ibex 35 español ha perdido un 1,26% y los 9.900 enteros, solo un día después de haber caído bajo la simbólica cota de los 10.000. De hecho, el selectivo nacional se encuentra en niveles no vistos desde mediados de noviembre pasado. En paralelo, el precio del petróleo también desciende, con el barril de Brent (referencia en el Viejo Continente) sobre los 77,5 dólares a cierre europeo. Igualmente, los inversores se han deshecho de los bonos europeos en esta jornada, provocando que los intereses aumenten: el papel a 10 años de Alemania (el bund) renta un 2,28% y el español bate el 3,2% al finalizar la sesión.

Los números rojos en los parqués eran más que previsibles. Wall Street cerró anoche con caídas mesuradas y, más importante, las ventas se han impuesto con claridad esta madrugada en los mercado asiáticos (Nikkei 225 japonés: -0,32%, Kospi surcoreano: -2,47%; Hang Seng de Hong Kong: -3,7%) después de que China haya dado a conocer varias referencias macroeconómicas de calado, destacando su producto interior bruto (PIB) de todo 2023.

Dos noticias "muy malas"

Desde el Departamento de Análisis de Bankinter afirman que los del gigante asiático son "unos datos francamente malos". El PIB ha sido del 5,2% anual y ha estado en línea con el objetivo que se había marcado hace un año el Gobierno pero, sin embargo, es una décima inferior a lo previsto por el consenso de analistas. Además, "el resto de datos de actividad, correspondientes a diciembre, muestran debilidad especialmente en consumo privado y con un sector inmobiliario que acelera su caída", señalan los expertos de Renta 4 en su informe diario sobre los mercados.

Por si esto fuera poco, antes de que comenzara a cotizar la renta variable europea hoy se ha conocido que la tasa de inflación en Reino Unido repuntó en diciembre de forma inesperada (al 4% interanual), disminuyendo con ello las posibilidades de una pronta bajada de los tipos de interés en el país. Además, este se enfrenta a su enésima crisis política y que puede desembocar incluso en elecciones generales adelantadas.

"Ambas noticias son muy malas, pero sobre todo la inflación de Reino Unido, aunque esta mañana se hable más de China", aseguran los analistas de Bankinter en su comentario diario.

A vueltas con los recortes de tipos

A media mañana se ha conocido igualmente el índice de precios al consumo (IPC) en la eurozona, que coincide con la lectura preliminar al ser del 2,9% interanual el mes pasado.

En relación con ello, la presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, ha querido rebajar el optimismo de los inversores en sus previsiones sobre cuándo comenzará la institución a reducir el precio del dinero.

"No ayuda a nuestra lucha contra la inflación que las anticipaciones sean demasiado altas en comparación con lo que es probable que ocurra", ha declarado en Davos, ciudad suiza donde continúa celebrándose el Foro Económico Mundial. En cambio, preguntada por si el primer recorte de los tipos se producirá en verano, ha respondido: "Yo diría que también es probable... Pero tengo que ser reservada".

El objetivo principal del BCE es situar la tasa de inflación en torno al 2% a medio plazo y, con ello, garantizar la estabilidad de los precios en la zona del euro. "Somos optimistas ante la perspectiva creíble de que la inflación vuelva al 2% en 2025. Pero todavía tienen que pasar muchas cosas para que eso ocurra", ha asegurado este miércoles Klaas Knot, gobernador del banco central de Países Bajos y miembro del Eurobanco.

Según recoge CNBC, el neerlandés ha agregado que "hay una senda de [evolución para los] tipos de interés" que recoge "una relajación significativamente menor de la que actualmente se contempla en los precios de mercado", por lo que, ha aseverado, " corre el riesgo de volverse contraproducente".

Christine Lagarde, presidenta del BCE: "Yo diría que es probable que la primera bajada de tipos fuera en verano... Pero tengo que ser reservada"

Al otro lado del Atlántico, Wall Street extiende los retrocesos tras su apertura, con el sector tecnológico (referenciado en el indicador Nasdaq 100) encabezando las caídas.

Se han publicado varias lecturas macro en Estados Unidos, como las ventas minoristas y la producción industrial de diciembre. No obstante, la referencia que se aguarda con más ganas es el Libro Beige de la Reserva Federal (Fed), esto es, el documento del banco central americano que analiza el comportamiento de la economía de EEUU y, por tanto, en el que se basa la Fed cuando toma sus decisiones sobre los tipos. Saldrá a la luz a las 20 horas (en la España peninsular), con las bolsas europeas ya cerradas y la norteamericana en su recta final.

Actualmente los inversores cuentan con que la Reserva Federal reducirá los tipos de interés ( actualmente en el 5,25%-5,50%) en su reunión de marzo. Sería la primera vez en dos años, aunque ha disminuido la porción de expertos que ven claro que vaya a suceder al 55%, según la herramienta de CME.

Grifols vuelve a caer

De vuelta a la bolsa española, pocas compañías han conseguido cotizar en positivo a lo largo del día. Con claridad solo lo ha hecho Indra (+2,7%), que ha recibido una mejor valoración por parte de los analistas de BNP Paribas. Meliá Hotels (+1%) también ha esquivado las pérdidas hasta el final.

Por el contrario, Grifols (-4,1%) ha vuelto a destacar en la parte baja de la tabla por el acecho de un nuevo fondo bajista. Además, los expertos de Oddo BHF han quitado su consejo positivo sobre la biotecnológica, que sufre una debacle en el parqué desde que la semana pasada Gotham City Research le acusó de fraude en sus cuentas. Desde que salió a la luz el polémico informe, la empresa catalana se ha desplomado más de un 40% en bolsa.

Con todo, el Ibex 35 acumula unas pérdidas que superan el 2% en lo poco que va de mes (y año). No está siendo un buen comienzo del ejercicio, pero este tiene lugar después de que el indicador se revalorizara más de 20 puntos porcentuales a lo largo de 2023.

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El Ibex 35 hoy: las ventas masivas en bolsa arrastran al índice más de un 1% bajo los 9.900 puntos

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Las pérdidas han sido generalizadas en las bolsas de Europa este miércoles desde primera hora. Los descensos han superado el punto porcentual a lo largo y ancho del continente. El EuroStoxx 50, referencia de toda la región, ha acabado salvando los 4.400 puntos que ponía en peligro durante la sesión.

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Título noticia:

Con plan de US$60.000 millones, Lula da Silva buscará reinvertir en la industria local

Idea principal:

El expresidente de Brasil, Luiz Inácio Lula da Silva, ha anunciado un plan de inversión de US$60.000 millones para revitalizar la industria brasileña, centrándose en sectores como la sanidad, la defensa y la agroindustria. Esta medida busca impulsar la competitividad económica del país y fomentar una transición hacia una economía más ecológica.

Análisis técnico:

Actores:

Luiz Inácio Lula da Silva (expresidente de Brasil).

Inversionistas.

Analistas financieros.

Fernando Haddad (ministro de Finanzas de Brasil).

Guilherme Foureaux (gestor de cartera de Truxt Investimentos).

Variables:

Inversión industrial.

Competitividad económica.

Impacto fiscal.

Depreciación del real brasileño.

Rendimiento de bonos soberanos.

Efectividad de políticas industriales.

Medidas de ingresos.

Déficit primario.

Política económica identificada:

El gobierno de Brasil está implementando un plan de inversión masiva para revitalizar la industria nacional, con énfasis en la modernización y la sostenibilidad ambiental. Sin embargo, surgen preocupaciones sobre su impacto fiscal y su efectividad a largo plazo

Crítica:

Se cuestiona la eficacia a largo plazo del plan de inversiones, así como su capacidad para hacer frente a las dificultades económicas subyacentes de Brasil. También se subraya la necesidad de tomar más medidas para garantizar el crecimiento económico a largo plazo y resolver los problemas presupuestarios.

Fuentes y Bibliografías:

LaRepublica. (2024). Con plan de US$60.000 millones, Lula da Silva buscará reinvertir en la industria local. LaRepublica. Obtenido el 23 de enero de 2024, de: https://www.larepublica.co/globoeconomia/con-plan-de-us-60-000-millones-lula-da-silva-buscara-reinvertir-en-la-industria-local-3785571

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El Gobierno del presidente de Brasil, Luiz Inácio Lula da Silva, desveló el lunes, planes para invertir 300.000 millones de reales (US$60.000 millones) en las envejecidas industrias de ese país, un intento de impulsar la mayor economía de América Latina que desató la preocupación fiscal entre los inversionistas.

La financiación es la espina dorsal de una propuesta que el Gobierno ha bautizado como "Nueva Industria Brasil", un amplio plan de reindustrialización que proporcionará crédito y financiación a sectores como la sanidad, la defensa y la agroindustria. La mayor parte de la financiación, unos 250.000 millones de reales, procederá del Banco Nacional de Desarrollo Económico y Social.

El esfuerzo es vital para ayudar a las industrias brasileñas a competir en la escena mundial, dijo Lula en un acto para promocionar el plan en Brasilia. "Para que Brasil sea competitivo, tiene que financiar algunas de las cosas que quiere exportar", explicó. "El debate del mercado internacional es muy competitivo. Es una guerra".

Pero los inversionistas acogieron el impulso de la reindustrialización con escepticismo tanto por su diseño como por su tamaño. El real brasileño perdió 1,2%, rezagado respecto a las principales divisas mundiales y cotizando al nivel intradía más bajo desde noviembre, ante la preocupación de los operadores por el impacto fiscal del plan. Los bonos soberanos brasileños también se comportaron peor, y los bonos con vencimiento en 2045 cayeron más de 1 céntimo por dólar.

"El mercado se muestra muy escéptico ante los grandes programas de política industrial. Esto ya se intentó en el pasado y fue un fracaso espectacular", dijo Alberto Ramos, analista para América Latina de Goldman Sachs Group. "La debilidad del real brasileño y de los activos brasileños en general atestiguan la incomodidad del mercado con este tipo de políticas".

Al igual que el paquete de inversiones en infraestructuras que el Gobierno puso en marcha el año pasado, el plan para la industria sigue en líneas generales el modelo de un programa en el que se apoyó Lula durante su anterior presidencia, de 2003 a 2010.

Esta vez, también incluye inversiones en iniciativas de descarbonización y modernización que reflejan los intentos del líder izquierdista de fomentar una transición ecológica de la economía brasileña.

"De aquí en adelante, el país podrá contar con inversiones permanentes para la neoindustrialización y la transición ecológica de Brasil", dijo el jefe del Bndes, Aloizio Mercadante, en un comunicado. Los riesgos fiscales del plan pueden agravar el desafío al que se enfrenta el ministro de Finanzas, Fernando Haddad, en su intento de cumplir sus promesas de eliminar el déficit primario de Brasil, que excluye el pago de intereses, este año, dijo Guilherme Foureaux, gestor de cartera de Truxt Investimentos en Río de Janeiro.

Haddad reanudará las negociaciones con el Congreso sobre medidas de ingresos cruciales para su objetivo de déficit cero el mes que viene, cuando los legisladores vuelvan del receso.

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Con plan de US$60.000 millones, Lula da Silva, buscará reinvertir en la industria local

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Se trata de un proyecto que dará crédito y financiación a sectores como la sanidad, la defensa y la agroindustria durante este año

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Título noticia: Economía de Alemania estancada: PIB sin cambios desde 2019

Idea principal:

La economía de Alemania ha experimentado una falta de crecimiento significativo desde 2019, y esta tendencia se espera que continúe durante varios trimestres más. Los últimos datos muestran una contracción del PIB alemán en el último trimestre de 2023, lo que sugiere que el país podría estar entrando en una recesión leve.

Análisis técnico:

Actores:

Alemania: Su economía y datos del PIB.

Oficina Federal de Estadística (Destatis).

Economistas y analistas de bancos e instituciones financieras.

Variables:

Producto Interno Bruto (PIB) de Alemania.

Crecimiento económico y contracción.

Factores económicos y políticos que afectan a la economía alemana.

Confianza empresarial y del consumidor.

Política económica identificada:

Impacto de políticas monetarias y económicas, como las decisiones del Banco Central Europeo.

Factores externos como la guerra en el mar Rojo y las huelgas de maquinistas de tren.

Crítica:

Se puede discutir la eficacia de los esfuerzos de Alemania para estimular el desarrollo económico, así como si las medidas existentes bastan para resolver las dificultades económicas y sociales del país. Además, podría examinarse la durabilidad de la economía alemana y si son necesarias medidas adicionales para apoyar el crecimiento.

Fuentes y Bibliografía:

Becedas, M. (2024). Economía de Alemania estancada: PIB sin cambios desde 2019. elEconomista.es. Obtenido el 31 de enero de 2024, de: https://www.eleconomista.es/economia/noticias/12647705/01/24/la-economia-de-alemania-sigue-congelada-el-pib-no-hace-nada-desde-2019-y-va-a-seguir-asi-unos-cuantos-trimestres.html

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Alemania sigue 'congelada' y no se espera reacción. Tras conocerse hoy el comportamiento de las economías francesa y española en el último tramo de 2023, la economía más grande de la Unión Europea (UE) también ha publicado sus datos relativos al producto interior bruto (PIB). Así, la mayor potencia del bloque ha evidenciado su crisis: el PIB germano cayó un 0,3% entre octubre y diciembre en comparación con el tercer trimestre (comparativa intertrimestral). "Después de que la economía alemana se estancara más o menos en los tres primeros trimestres, los resultados económicos disminuyeron en el cuarto", señala la Oficina Federal de Estadística (Destatis) en su nota de este martes.

Destatis ha revisado las lecturas del PIB de los trimestres anteriores, por lo que los datos más actualizados muestran que Alemania solo se expandió un 0,1% en el primer cuarto del año, estuvo paralizada en los dos siguientes (0% en el segundo y tercer trimestre) y retrocedió un 0,3% en el último. Se sigue evitando por 'caprichos' estadísticos la recesión técnica (dos trimestre seguidos de contracción), pero la imagen es desoladora, lamentan los analistas.

"El PIB alemán, que lleva estancado desde otoño de 2019, probablemente solo se moverá lateralmente con fluctuaciones durante unos cuantos trimestres más. Esto recuerda a los años posteriores al estallido de la burbuja bursátil en 2000, cuando la economía no creció significativamente durante cuatro años", sentencia en una nota rápida tras la lectura de Destatis Jörg Krämer, economista de Commerzbank.

"Alemania se encuentra en una recesión poco profunda", sintetiza Carsten Brzeski. El jefe de Macro de ING Economics vaticina que "al menos en los primeros meses de 2024, muchos de los lastres recientes para el crecimiento seguirán presentes". E incluso subraya que, "en algunos casos, tendrán un impacto aún mayor" que en el pasado año. "Basta pensar en las repercusiones aún por determinar del endurecimiento de la política monetaria del Banco Central Europeo, la posible ralentización de la economía estadounidense o la nueva incertidumbre derivada de los recientes problemas fiscales" de Alemania, argumenta.

"Para empeorar las cosas, el nuevo año trajo nuevos problemas para la economía alemana: las huelgas de maquinistas de tren y las interrupciones de la cadena de suministro como consecuencia del conflicto militar en el mar Rojo han hecho todavía más probable otra contracción de la economía alemana en el primer trimestre" de 2024, agrega el economista del think tank de ING en su análisis.

"El apoyo al crecimiento procede aparentemente del consumo privado", apunta Martin Moryson, Economista jefe para Europa de DWS, que añade en su comentario: "Con fuertes aumentos salariales, primas de compensación por la inflación, libres de impuestos, y una inflación a la baja, los consumidores deberían tener este año bastante más dinero en sus bolsillos, en términos reales, que el año pasado". Pero el problema es que el dinero puede estar en los bolsillos y no salir de ahí.

"No se vislumbra un fuerte repunte"

El desánimo no solo impera entre los empresarios de Alemania, tal y como mostró la última lectura del índice Ifo de confianza empresarial, sino también entre los consumidores del país según reflejó el índice GfK conocido el pasado viernes: la referencia de este mes descendió a -29,7 puntos, el nivel más bajo desde marzo pasado. Se trata además del vigésimo séptimo mes consecutivo del índice GfK en negativo. Esto es, el pesimismo es generalizado entre los consumidores de la mayor potencia de Europa desde hace más de dos años.

"La mejora de la confianza de los consumidores el mes pasado fue aparentemente solo un breve brote antes de Navidad. Si había alguna esperanza de una recuperación sostenida del sentimiento, esta se destruyó de nuevo en enero", lamentó Rolf Bürkl, experto en consumo del NIM. Este experto destacó también la disposición de la ciudadanía alemana a ahorrar (y no gastar). "Las crisis y las guerras, así como una inflación persistentemente elevada, hacen que los consumidores se sientan inseguros y, por tanto, impiden" que mejore su confianza, indicó GfK.

Para Krämer, de Commerzbank, el descenso trimestral del 0,3% del PIB alemán en el cuarto trimestre no es una excepción: "El descenso de la producción industrial y el bajo nivel del clima empresarial Ifo indican que la economía alemana también se contraerá en el primer trimestre. El consumo privado, con el que cuentan los optimistas, ha decepcionado. Las empresas y los consumidores tienen que hacer frente a demasiadas cosas, habida cuenta del nuevo régimen de tipos de interés, los temores inflacionistas, la erosión del atractivo de Alemania como lugar de negocios y el desvanecimiento del viento de cola procedente de China. No se vislumbra un fuerte repunte".

Las pistas que dejan los datos del cuarto trimestre, pese a que el desglose completo no llegará hasta el 23 de febrero, son bastante reveladoras. Según los estadísticos de Destatis, se produjo una caída significativa de la construcción y la inversión empresarial. El consumo privado, con el que cuentan los optimistas, fue menor de lo esperado. Y como muestra el desplome histórico del clima de consumo Gfk, no hay perspectivas de un rápido cambio a mejor.

"Los consumidores están profundamente inquietos, y no solo porque la elevada inflación haya mermado sus ingresos ajustados a la inflación. También parecen temer el futuro en general, que en alemán se dice Zukunftsangst", explica Jörg Krämer.

"Las empresas también tienen mucho a lo que hacer frente debido a la subida de los tipos de interés, la perspectiva de unos precios de la energía persistentemente altos, la erosión a largo plazo de Alemania como localización empresarial o el desvanecimiento del viento de cola de China. Es poco probable que estos factores negativos desaparezcan pronto. Todo ello aboga en contra de una recuperación significativa una vez superada la recesión", zanja el economista alemán.

Aunque cabe esperar que la situación empiece a mejorar en el segundo semestre de 2024, la tendencia debería seguir siendo compleja durante los próximos años, opina Enguerrand Artaz, gestor de fondos de La Financière de l'Echiquier, "habida cuenta del mix energético ineficiente y la caída estructural de la demanda mundial vinculada al fenómeno de la desglobalización, donde destaca una China que importará menos productos alemanes".

Las dos áreas más tocadas

El analista señala que dos áreas de la economía se ven especialmente afectadas. En primer lugar, el sector inmobiliario: "En Alemania se ha venido gestando una burbuja inmobiliaria durante la última década. Desde finales de 2013 y ante la escasez estructural de vivienda, agravada desde 2015 por la afluencia de inmigrantes, el precio medio de la vivienda de segunda mano ha llegado a aumentar más del 100 % -frente a un 20-25% en España y Francia- a mediados de 2022. Desde entonces, a resultas de la fuerte subida de los tipos de interés y la ralentización económica, los precios han caído más de un 15%. Esta espiral ha afectado, por extensión, al sector de la construcción, que registra uno de los peores descensos de actividad de su historia, lo que ha traído consigo las primeras quiebras entre las promotoras inmobiliarias".

Después, el sector industrial. "El motor de la economía alemana ha acusado el fuerte encarecimiento de la energía, acentuado por el mix energético de gas y carbón de Alemania, y la caída de la demanda mundial, sobre todo china. Durante los dos últimos años, los pedidos industriales han descendido a su ritmo más elevado -exceptuando el periodo del covid- desde la crisis de 2008", continúa Artaz.

"Estos factores han lastrado el consumo de los hogares, hasta el punto de que actualmente las ventas minoristas son inferiores en volumen a los niveles anteriores al covid. Esto comienza a hacer mella también en la tasa de desempleo, que está experimentando una tendencia al alza en Alemania. Así pues, no se prevé una mejora a corto plazo, máxime cuando los recortes presupuestarios de cara a 2024 que ha anunciado recientemente el gobierno germano deberían sustanciarse en la cancelación de determinadas inversiones -sobre todo en transición energética- que habrían podido dar apoyo al sector industrial", expone el analista.

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La economía de Alemania sigue congelada: el PIB no hace 'nada' desde 2019 y va a seguir así unos cuantos trimestres

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Alemania sigue 'congelada' y no se espera reacción. Tras conocerse hoy el comportamiento de las economías francesa y española en el último tramo de 2023, la economía más grande de la Unión Europea (UE) también ha publicado sus datos relativos al producto interior bruto (PIB).

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Título noticia:

Banco de México mantiene la tasa de interés en 11,25% a pesar del aumento de la inflación

Idea principal:

El Banco de México ha decidido mantener la tasa de interés en 11,25%, su nivel más alto desde 2008, a pesar del incremento en la inflación. Esta es la séptima vez consecutiva que la Junta de Gobierno del banco central opta por mantener la tasa sin cambios, indicando una preocupación continua por el aumento de los precios.

Análisis técnico:

Actores:

Banco de México.

Miembros de la Junta de Gobierno.

Analistas financieros.

Victoria Rodríguez Ceja, gobernadora del Banco de México.

Variables:

Tasa de interés.

Inflación.

Choques de oferta.

Depreciación cambiaria.

Conflictos geopolíticos.

Actividad económica.

Perspectivas de crecimiento.

Política económica identificada:

A pesar de las preocupaciones sobre el impacto en el desarrollo económico, el Banco de México mantiene un tipo de interés alto para gestionar la inflación.

Crítica:

Algunos expertos cuestionan si mantener las tasas de interés altas para controlar la inflación podría frenar la recuperación económica de México.

Fuentes y Bibliografía:

Cota, I. (2024). El Banco de México sostiene la tasa de interés en 11,25% a pesar del salto en la inflación. ElPais. Obtenido el 09 de febrero del 2024, de: https://elpais.com/mexico/economia/2024-02-08/el-banco-de-mexico-sostiene-la-tasa-de-interes-en-1125-a-pesar-del-salto-en-la-inflacion.html

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Por séptima vez consecutiva, la Junta de Gobierno del banco central decidió mantener sin cambio la tasa objetivo. El balance de riesgos inflacionarios sigue al alza, advirtió el banco

La sede del Banco de México, en el centro de Ciudad de México. HENRY ROMERO (REUTERS)

La inflación no ha cedido lo suficiente en México, por lo que el Banco de México votó este jueves por mantener sin cambios la tasa de interés objetivo en 11,25%, su máximo nivel desde que entró en vigencia la política monetaria actual en 2008. La inflación anual subió 4,88% en enero, según informó el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi). En el último mes, el aumento fue de 0,89%, su nivel más alto para un inicio de año desde 2017.

Choques de oferta en algunos productos dentro de México, depreciación cambiaria, una economía más fuerte de lo anticipado y un escalamiento de conflictos geopolíticos como la guerra en Ucrania persisten como riesgos inflacionarios, informaron los miembros de la Junta de Gobierno en un comunicado. A la baja, los riesgos incluyen una menor actividad económica y un menor traspaso de presiones a costos. "Se considera que el balance de riesgos respecto de la trayectoria prevista para la inflación en el horizonte de pronóstico se mantiene sesgado al alza", advirtió el banco en el texto.

El banco, liderado por la gobernadora Victoria Rodríguez Ceja, también actualizó sus perspectivas de inflación hacia arriba en el corto plazo y sostuvo su pronóstico de que esta bajará a la meta de 3% en 2025. La Junta de Gobierno "en las siguientes reuniones evaluará, en función de la información disponible, la posibilidad de ajustar la tasa de referencia. Tomará en cuenta el progreso en el panorama inflacionario y los retos que aún prevalecen", dice el comunicado. "Considerará la incidencia de la postura monetaria restrictiva que se ha mantenido y la que siga imperando sobre la evolución de la inflación a lo largo del horizonte en el que opera la política monetaria", agregó el banco.

Analistas encuestados por Citibanamex esperan que el primer recorte a la tasa de política monetaria llegue en marzo, según publicó el banco el lunes. Las mediana de los pronósticos es de 9,50% para el cierre de este año, con estimaciones que oscilan entre 8% y 10,25%. La tasa, la cual se utiliza como referencia en el sistema financiero nacional en instrumentos desde préstamos hasta tarjetas de crédito, se ha mantenido en 11,25% desde finales de marzo del año pasado.

El 31 de enero, el Inegi publicó un estimado preliminar del Producto Interno Bruto que sugiere que la economía mexicana creció 3,1% en 2023. Sin embargo, la actividad bajó en el último trimestre del año, hecho que analistas consideraron pone presión al Banco de México, ya que una alta tasa de interés pudiera estar limitando la expansión económica. El PIB nacional registró una caída de 0,1% en los últimos tres meses de 2023.
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"En México, las tasas de interés de valores gubernamentales presentaron movimientos mixtos para el corto y mediano plazos, y aumentos moderados para el largo plazo. El peso mexicano se apreció ligeramente", dijo el Banco de México. "La economía exhibió un crecimiento robusto en 2023, si bien en el cuarto trimestre registró una desaceleración mayor a la prevista. El mercado laboral continuó presentando fortaleza", concluyó.

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El Banco de México sostiene la tasa de interés en 11,25% a pesar del salto en la inflación

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Por séptima vez consecutiva, la Junta de Gobierno del banco central decidió mantener sin cambio la tasa objetivo. El balance de riesgos inflacionarios sigue al alza, advirtió el banco

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Título noticia:

Inflación persiste en Estados Unidos, dificultando la reducción de tipos de interés

Idea principal:

La inflación en Estados Unidos se mantiene en el 3,1% en enero, por encima de las expectativas, lo que complica la posibilidad de reducir las tasas de interés. El presidente Biden critica públicamente a los supermercados y fabricantes por el aumento de precios, mientras la economía muestra signos de desaceleración.

Análisis técnico:

Actores:

Presidente Joe Biden.

Inversores.

Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal.

Analistas financieros.

Variables:

Tasa de inflación.

Índices bursátiles.

Supermercados y fabricantes.

Política monetaria.

Tasas de interés.

Política económica identificada:

El Banco de la Reserva Federal se muestra cauteloso a la hora de recortar los tipos de interés debido a una inflación sostenida superior al 3%. Esto refleja un enfoque prudente de la política monetaria para evitar nuevas presiones inflacionistas.

Crítica:

La inflación en Estados Unidos sigue siendo elevada, lo que dificulta los esfuerzos por reducir los tipos de interés e impulsar el desarrollo económico. Las estadísticas actuales implican que la Reserva Federal podría tardar más de lo previsto en bajar los tipos de interés, lo que causaría incertidumbre en el mercado y quizá retrasaría la recuperación económica.

Fuentes y Bibliografías:

Jimenez, M. (2024). La inflación se resiste a bajar del 3% en Estados Unidos y dificulta las rebajas de tipos. ElPais. Obtenido el 14 de febrero de 2024, de: https://elpais.com/economia/2024-02-13/la-inflacion-se-resiste-a-bajar-del-3-en-estados-unidos-y-dificulta-las-rebajas-de-tipos.html

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La inflación se resiste a bajar del 3% en Estados Unidos y dificulta las rebajas de tipos

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La subida interanual de los precios se situó en el 3,1% en enero, algo por encima de las previsiones