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Los proyectos de inversión son aquellos que requieren recursos para su ejecución y que son evaluados financieramente para ver su factibilidad económica, contrastados con la viabilidad técnica, ambiental, social y jurídica.
Un proyecto de inversión es aquel que necesita de una inyección de recursos para concretarse. Por lo tanto, antes de llevarse a cabo es pertinente evaluarlo, estableciendo tres posibles escenarios; hacerlo, no hacerlo, o postergarlo.

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Los proyectos de inversión son aquellos que requieren recursos para su ejecución y que son evaluados financieramente para ver su factibilidad económica, contrastados con la viabilidad técnica, ambiental, social y jurídica.

Un proyecto de inversión es aquel que necesita de una inyección de recursos para concretarse. Por lo tanto, antes de llevarse a cabo es pertinente evaluarlo, estableciendo tres posibles escenarios; hacerlo, no hacerlo, o postergarlo.

El impacto del proyecto de inversión

Desde construir un edificio para albergar bodegas, oficinas, o una nueva planta para una empresa, siempre traerá impactos por sobre lo económico; en lo ambiental, social, o jurídico.

Es por ello, que al evaluar su factibilidad, no es suficiente quedarse con un VAN positivo. También es necesario saber qué repercusiones podría traer el proyecto en el lugar donde se emplazará, en la comunidad, en el medioambiente y también, si éste cumple con la normativa legal vigente.

Si todo lo anterior no es viable, su positiva evaluación económica no será suficiente y terminará por ser un proyecto con un deceso seguro.

Las fuentes de financiamiento para un proyecto de inversión

Tal como su nombre lo indica, estos proyectos constituyen una inversión, por lo tanto, una oportunidad para rentabilizar más. Son proyectos que apalancan recursos y hacen a una empresa más competitiva.

Por ello, las fuentes de financiamiento son diversas, entre las que se encuentran:

Bancos: Si la empresa tiene un historial de rentabilidad positivo y en aumento, existen los créditos para pequeñas y grandes empresas, que financian proyectos para que estas crezcan, otorgando atractivas tasas de interés a pago en más de un año.

Inversionistas: Los inversionistas siempre son una opción, ya que si participan activamente del mercado financiero, sabrán que vale la pena poner recursos en empresas que están en pleno crecimiento y que lo único que necesitan para ganar más dinero es un poco de apalancamiento.

Propietarios: El dueño del negocio puede ser quien financie el proyecto de inversión, si es que su intención es aumentar su patrimonio en un nivel superior.

Opciones del proyecto de inversión

Tal como se señalaba anteriormente, la idea de un proyecto de inversión puede derivar en tres posibles escenarios:

Hacer el proyecto: Lo que se resuelve luego de haber encontrado factibilidad económica, social, ambiental, jurídica y de mercado. El proyecto es viable y además, es rentable, por lo que se decide hacerlo en los plazos planificados.

No hacerlo: Luego de haber realizado una evaluación en las áreas descritas, se observa que existe alguna o varias, donde existe inviabilidad para el proyecto; ya sea porque no es rentable, porque no cumple alguna normativa legal o la transgrede, porque su impacto podría traer consecuencias graves en el medioambiente, o porque la comunidad donde se emplazará el proyecto, lo recibirá con reticencia, poniéndolo en riesgo.

Postergarlo: El proyecto cumple con las condiciones para llevarlo a cabo, sin embargo, no es pertinente ejecutarlo en el plazo planificado, por alguna razón relacionada con el entorno económico, el estado social (una pandemia, por ejemplo), o bien, se está en transición de cambios políticos importantes. El proyecto es bueno, pero por cuestiones de la contingencia, es mejor postergarlo durante un tiempo.

Un proyecto de inversión es una decisión importante que debe ser evaluada técnicamente antes de ejecutarse, para evitar caer en errores que lo pongan en riesgo.

Implementar un proyecto sin antes evaluarlo, podría generar una pérdida de recursos importante, que incluso, podría derivar en una quiebra por endeudamiento o incapacidad económica para sostenerlo con recursos propios.

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Los proyectos de inversión son aquellos que requieren recursos para su ejecución y que son evaluados financieramente para ver su factibilidad económica, contrastados con la viabilidad técnica, ambiental, social y jurídica. Un proyecto de inversión es aquel que necesita de una inyección de recursos para concretarse.

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Como hacer un proyecto de inversión

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Como hacer un PROYECTO de INVERSION. Etapas / Estudio de Prefactibilidad

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Tasa Interna de Retorno y Valor actual Neto  

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Tasa Interna de Retorno y Valor actual Neto  

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El valor actual neto (VAN) y la tasa interna de retorno (TIR) son dos herramientas financieras comúnmente utilizadas al momento de evaluar un proyecto de inversión, generalmente de mediano o largo plazo, tal como la creación de un nuevo negocio, el desarrollo de un nuevo producto, o la adquisición de una nueva maquinaria.

Mientras que el valor actual neto (VAN) mide el resultado de descontar la inversión de un proyecto al valor actual del flujo de caja neto que tendrá, la tasa interna de retorno (TIR) mide la tasa de descuento con la que el valor actual neto es igual a la inversión.

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El valor actual neto (VAN) y la tasa interna de retorno (TIR) son dos herramientas financieras comúnmente utilizadas al momento de evaluar un proyecto de inversión, generalmente de mediano o largo plazo, tal como la creación de un nuevo negocio, el desarrollo de un nuevo producto, o la adquisición de una nueva maquinaria.

Mientras que el valor actual neto (VAN) mide el resultado de descontar la inversión de un proyecto al valor actual del flujo de caja neto que tendrá, la tasa interna de retorno (TIR) mide la tasa de descuento con la que el valor actual neto es igual a la inversión.

Debido a la relación que tienen (ambas utilizan la misma fórmula), estas herramientas financieras suelen utilizarse en conjunto, y cuando es así nos permiten tener una idea bastante certera de la rentabilidad de un proyecto de inversión.

¿Qué es el valor actual neto (VAN)?

El valor actual neto (VAN), también conocido como valor presente neto (VPN), mide el resultado de descontar la inversión de un proyecto al valor actual o presente del flujo de caja neto que tendrá. Si el resultado es positivo es porque existe una ganancia y, por tanto, el proyecto es rentable.

Basta con hallar el VAN de un proyecto de inversión para saber si este es rentable y, por tanto, viable.

El VAN nos permite saber si un proyecto de inversión es rentable, pero además, en caso de tener varios proyectos de inversión, nos permite saber cuál es el más rentable y, por tanto, el más atractivo. Asimismo, si alguien nos ofrece comprar nuestro negocio, nos permite saber si el precio ofrecido está por encima o por debajo de lo que ganaríamos en caso de no venderlo.

La fórmula del VAN es:

En donde:

VAN: valor actual neto (resultado de restar la inversión del proyecto al beneficio neto actualizado).

BNA: beneficio neto actualizado (valor actual del flujo de caja o beneficio neto proyectado, el cual ha sido actualizado a través de una tasa de descuento).

Inversión: inversión total del proyecto.

La tasa de descuento (TD) con la que se descuenta el flujo de caja neto proyectado, es el la tasa de oportunidad, rendimiento o rentabilidad mínima que se espera ganar con la inversión.

Por lo tanto, cuando la inversión resulta mayor que el BNA (VAN negativo o menor que 0) es porque no se ha satisfecho dicha tasa, cuando el BNA es igual a la inversión (VAN igual a 0) es porque se ha cumplido con dicha tasa, y cuando el BNA es mayor que la inversión es porque se ha cumplido con dicha tasa y además, se ha generado una ganancia adicional.

VAN > 0: el proyecto es rentable.

VAN = 0: el proyecto también es rentable ya que está incorporado la ganancia de la TD.

VAN < 0: el proyecto no es rentable.

Entonces para hallar el VAN necesitamos:

Tamaño de la inversión.

Flujo de caja neto proyectado.

Tasa de descuento.

Veamos a continuación un ejemplo de cómo hallar el VAN de un proyecto de inversión:

Un proyecto de empresa tiene una inversión de US$ 12 000, y un flujo de caja proyectado a 5 años cuya última línea es la siguiente:

Según estos datos podríamos decir que la empresa tendrá en 5 años un flujo de caja o beneficio neto de US$20 000 (2000 + 3000 + 4000 + 5000 + 6000), y una ganancia (diferencia entre el beneficio neto y la inversión) de US$8 000 (20000 - 12000) y, por tanto, que el proyecto es rentable.

Sin embargo, ello no sería del todo correcto ya que los US$20 000 solo serían un beneficio neto nominal y no real, ya que no hemos considerado el valor de dinero en el tiempo; es decir, el hecho de que los US$20 000 hoy en día tendrían otro valor (las cosas que podríamos comprar con los US$20 000 en 5 años serían diferentes a las que podríamos comprar hoy).

Por lo tanto, lo correcto sería hallar el valor actual de los US$20 000, y para ello debemos actualizarlo (actualizar cada periodo del flujo de caja proyectado) a través de una tasa de descuento (que es como una tasa de interés, pero que en vez de ser aplicada a un valor actual se le aplica a un valor futuro).

Para determinar la tasa de descuento a utilizar, debemos determinar la tasa de rentabilidad mínima que podemos esperar por la inversión (cuánto consideramos que crecerá la inversión cómo mínimo en los 5 años), para lo cual podríamos guiarnos de las tasas de rentabilidad que se dan en otros proyectos de inversión similares.

Por ejemplo, luego de haber averiguado la tasa de rentabilidad que ofrecen otras inversiones con el mismo riesgo, hemos concluido que lo mínimo que podemos esperar ganar por la inversión es una rentabilidad del 14%.

Por lo tanto, la tasa de descuento con la que vamos a actualizar (convertir a un valor actual) los US$20 000, y que nos va a dar como resultado el beneficio neto actualizado (BNA) del proyecto es de 14%.

Entonces, aplicando la fórmula de VAN:

VAN = 2000 / (1 + 0.14) ¹ + 3000 / (1 + 0.14) ² + 4000 / (1 + 0.14) ³ + 5000 / (1 + 0.14) ⁴ + 6000 / (1 + 0.14) ⁵ - 12000

VAN = 12839.29 - 12000

VAN = 839.29

Nos da como resultado un VAN de 839.29, el cual al ser un VAN positivo (mayor que cero) significa que el proyecto es rentable ya que estamos satisfaciendo la tasa de rentabilidad esperada de 14%, pero además obteniendo una ganancia adicional de US$839.29.

En caso de que hubiésemos tenido como resultado un VAN igual a cero el proyecto también hubiese sido rentable ya que aún estaríamos satisfaciendo la tasa de rentabilidad esperada.

Pero si, por ejemplo, hubiésemos tenido como resultado un VAN negativo de -320, el proyecto no sería rentable ya que no estaríamos satisfaciendo la tasa de rentabilidad esperada, y además estaríamos teniendo una pérdida de US$320.

Si, por ejemplo, tendríamos que elegir entre varios proyectos de inversión (A, B y C), y al hallar el VAN de cada uno tenemos como resultado:

Los tres proyectos serían rentables ya que presentan un VAN mayor o igual a cero, pero en teoría deberíamos elegir el proyecto A ya que es el que además de satisfacer la tasa de rendimiento esperada, nos ofrece una mayor ganancia adicional.

¿Qué es la tasa interna de retorno (TIR)?

La tasa interna de retorno (TIR) es la tasa de descuento (TD) de un proyecto de inversión que permite que el BNA sea igual a la inversión (VAN igual a 0).

La TIR es la máxima TD que puede tener un proyecto para que sea rentable ya que una mayor tasa ocasionaría que el BNA sea menor que la inversión (VAN menor que 0).

Entonces para hallar la TIR necesitamos:

Tamaño de la inversión.

Flujo de caja neto proyectado.

Veamos a continuación un ejemplo de cómo hallar el TIR de un proyecto de inversión:

Un proyecto de empresa tiene una inversión de US$ 12 000, y un flujo de caja proyectado a 5 años cuya última línea es la siguiente (ejemplo similar al del VAN):

Para hallar la TIR hacemos uso de la fórmula del VAN, solo que en vez de hallar el VAN (el cual reemplazamos por 0), hallamos la tasa de descuento:

i = 16%

TIR = 16%

Una tasa mayor que la TIR significaría que el proyecto no sería rentable ya que el BNA sería menor que la inversión (mientras mayor sea la tasa menor sería el BNA con respecto a la inversión), y una tasa menor que la TIR (como en el caso del ejemplo del VAN en donde la tasa es de 14%) significaría que el proyecto sería aún más rentable (mientras menor sea la tasa mayor sería el BNA con respecto a la inversión y, por tanto, mayor sería la rentabilidad del proyecto).

Cómo calcular el VAN y el TIR con Excel

Calcular el VAN y el TIR de un proyecto de inversión a través de la aplicación de sus fórmulas puede ser algo complicado, sobre todo si nunca fuimos buenos en matemáticas, a diferencia de lo que sucede cuando los calculamos con Excel.

En caso de que quieras calcular el VAN y el TIR de un proyecto de inversión con Excel, los pasos que debes seguir son los siguientes (guiarse de la imagen de arriba):

Ingresa los datos del flujo de caja neto del proyecto poniendo en el año cero la inversión en valor negativo.

Ingresa la tasa de descuento en porcentaje.

Para calcular el BNA utiliza la función VNA (o NPV si usas una versión de Excel en inglés), y selecciona la tasa de descuento, y luego el rango de celdas correspondientes a los periodos del flujo de caja desde el año 1 al año 5.

Para calcular el VAN resta la inversión al BNA.

Para calcular el TIR utiliza la función TIR y selecciona el rango de celdas correspondientes a los periodos del flujo de caja desde el año 0 al año 5.

Como apunte final, además del VAN y el TIR existen otras herramientas financieras que también nos permiten evaluar un proyecto de inversión, entre las que podemos destacar el ROI, el punto de equilibrio, y la relación costo-beneficio.

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¿Qué son el valor actual neto (VAN) y la tasa interna de retorno (TIR) | CreceNegocios

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El valor actual neto (VAN) y la tasa interna de retorno (TIR) son dos herramientas financieras comúnmente utilizadas al momento de evaluar un proyecto de inversión, generalmente de mediano o largo plazo, tal como la creación de un nuevo negocio, el desarrollo de un nuevo producto, o la adquisición de una nueva maquinaria.

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EL VPN Y LA TIR (VALOR PRESENTE NETO Y LA TASA INTERNA DE RETORNO)

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Deficiencias en la evaluación de proyectos 

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Deficiencias en la evaluación de proyectos 

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Principales causas de fracaso de un proyecto

Existen muchas razones por los que un proyecto puede llegar a fracasar, sin embargo las principales causas de fracaso de los proyectos.

Estas causas están relacionadas con:

1. Definición del alcance. No tener claro el alcance del proyecto, los requisitos y características del mismo, impedirá una planificación y un control eficaz.

2. Objetivos mal definidos o inalcanzables. En ocasiones, especialmente cuando no se tiene experiencia en un determinado campo, se establecen metas por encima de las posibilidades, objetivos poco realistas o ambiguos.

3. Gestión del riesgo.  Ningún proyecto está exento de riesgo. Un análisis inicial exhaustivo ayudará a identificar tanto los posibles riesgos  como sus causas, para corregirlas o prevenir respuestas adecuadas.  Sin embargo, existen ciertos riesgos que son más difíciles de prever. Sólo se pueden detectar a través de un seguimiento y evaluación continua.

4. Gestión del cambio. La gestión del cambio es, hoy más que nunca, un requisito vital para las empresas. Las organizaciones deben estar dispuestas y preparadas para cambiar y adaptarse si quieren sobrevivir y poder competir. La evaluación contribuye en este proceso de cambio y mejora continua al detectar necesidades.

5. Comunicación.  La falta de comunicación o la inexistencia de una estrategia comunicativa bien definida es otro de los graves problemas que cometen algunas empresas  que impiden detectar contratiempos y tomar decisiones acertadas.

6. Evaluación. Una deficiente estrategia de evaluación de un proyecto también puede ser la causa del fracaso de cualquier proyecto. Todo proyecto precisa de una evaluación inicial, para asegurarse de la viabilidad del proyecto, analizar los riesgos y poder realizar una planificación adecuada, y de un seguimiento continuo, que permita prevenir problemas y ofrecer respuestas rápidas y efectivas. Si no existe este control y seguimiento, difícilmente se podrán introducir modificaciones que corrijan y mejoren los procesos.

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A la hora de llevar a cabo un proyecto una de las primeras claves que debemos resolver para asegurar su éxito es cómo se llevará a cabo su evaluación. ¿Por qué? Porque la evaluación de proyectos ayudará a prevenir riesgos y problemas, detectar puntos de mejora y valorar las acciones acometidas. En este post te explicamos qué es la evaluación de un proyecto y todo lo que debes tener en cuenta para desarrollarla.

¿Qué es la evaluación de un proyecto?

La evaluación de los proyectos es un proceso de valoración en el cual se analizan todos los elementos que intervienen en el proyecto con el fin de determinar su viabilidad y eficacia, calcular los posibles riesgos y determinar las respuestas. Se trata de una fase fundamental, con independencia de sus características y tamaño del proyecto en cuestión.

No obstante, el término evaluar implica mucho más que valorar. Este concepto supone la recogida y análisis de datos de manera continua.

¿Por qué es importante la evaluación de proyectos?

La importancia de la evaluación de proyectos radica en que supone implementar un seguimiento y control que permita establecer una comparación para poder determinar y medir la evolución del proyecto, detectar desviaciones y necesidades y establecer las medidas de mejora necesarias a lo largo del proceso. Además, todo proceso de evaluación precisa de un monitoreo, un seguimiento y control continuo que permita:

Comprobar que el proyecto evoluciona conforme al plan diseñado.

Detectar amenazas y oportunidades, anticiparse a ellas y tomar las decisiones oportunas en cada momento.

A pesar de la importancia de este proceso para alcanzar el éxito, en muchas empresas la evaluación de un proyecto es una fase que pasa casi inadvertida. Estas organizaciones suelen centrarse solo en los resultados finales, sin tener presente el resto de etapas que componen un proyecto ni los elementos y factores que intervienen. Esta visión reducida del proceso de evaluación impide que se detecten errores y problemas a tiempo, a lo largo del proceso y, por tanto, que se busquen soluciones que prevengan o mitiguen las posibles consecuencias. Una evaluación continua y bien definida puede prevenir algunas de las causas por las que fracasan los proyectos y contribuye en la consecución de los objetivos propuestos.

¿Cuáles son los métodos y criterios de evaluación de un proyecto?

Todo proyecto puede valorarse en base a dos tipos de metodología de evaluación, cada una con sus criterios : la cuantitativa y la cualitativa.

Los análisis cuantitativos se basan en datos medibles y cuantificables que son recogidos y analizados mediante la estadística. Son muy estructurados, extremadamente objetivos, y se usan para cuantificar un fenómeno. Se orienta a los resultados. Algunos de los criterios de evaluación cuantitativos son: las revisiones de desempeño, el análisis de tendencias o el análisis de valor acumulado.

Los análisis cualitativos es una técnica descriptiva que se basa en datos narrativos. Se trata de análisis más subjetivos que se emplean para describir un fenómeno. Se orienta a los procesos. Algunos de los criterios de evaluación cualitativos son: las entrevistas, las reuniones o los reportes.

¿Cómo se lleva a cabo la evaluación de proyectos?

La forma de llevar a cabo la evaluación de proyectos dependerá de muchos factores: de cómo lo está gestionando el Director de Proyectos, de su experiencia, de los recursos al alcance, de las posibilidades, del riesgo que pueda asumir el proyecto... En cualquier caso, es primordial elegir un método de evaluación y los indicadores de desempeño que se emplearán para monitorizarlo.

Entre las formas más comunes de evaluar proyectos se encuentran las auditorías, las reuniones de estado, el seguimiento de presupuesto, los grupos de enfoque, las entrevistas, el control de plazos...

¿Qué es un indicador de desempeño y para qué sirve?

Los indicadores de desempeño de proyectos son una medida de información que permite saber cómo está funcionando dicho proyecto. O sea, que la función de los indicadores de desempeño es evaluar su desarrollo. Por lo tanto, dada su importancia, es necesario que queden establecidos desde el primer momento.

¿Cuáles son los indicadores de un proyecto?

En general, en la evaluación de proyecto se utilizan muchos indicadores que pueden ser de tres tipos:

Indicadores de diagnóstico: se trata de aquellos que permiten comparar la situación actual, real, del proyecto, con la planificada para así poder detectar desviaciones y fallos.

Indicadores retrospectivos: hablamos de los indicadores que recopilan información sobre qué se ha logrado del proyecto hasta la fecha para poner en valor lo conseguido.

Indicadores de predicción: nos referimos a aquellos que, tomando en consideración la situación actual del proyecto y los datos de cómo se ha ido desarrollando, sirven para anticipar posibles problemas futuros.

¿Se evalúan los proyectos sociales?

Los proyectos sociales también deben ser evaluados, ya que esto puede ayudar a las organizaciones en muchos aspectos: a mejorar su imagen, a ser más transparentes, a potenciar sus fortalezas y corregir sus debilidades... teniendo en cuenta siempre que los indicadores que se seleccionen para su evaluación, los cuales son de máxima importancia, deben ser tanto rigurosos como realistas. De esta forma será posible adquirir una visión global y completa de la realidad, asegurarse de que el proyecto cuenta con los recursos adecuados, y también aportar valor a dichos proyectos.

Principales causas de fracaso de un proyecto

Existen muchas razones por las que un proyecto puede llegar a fracasar, y de hecho las principales causas de fracaso de los proyectos son muy comunes. Estas causas están relacionadas con:

1. Definición del alcance. No tener claro el alcance del proyecto, los requisitos y características del mismo, impedirá una planificación y un control eficaz.

2. Objetivos mal definidos o inalcanzables. En ocasiones, especialmente cuando no se tiene experiencia en un determinado campo, se establecen metas por encima de las posibilidades, objetivos poco realistas o ambiguos.

3. Gestión del riesgo. Ningún proyecto está exento de riesgos. Un análisis inicial exhaustivo ayudará a identificar tanto los posibles riesgos como sus causas, para corregirlas o prevenir respuestas adecuadas. Sin embargo, existen ciertos riesgos que son más difíciles de prever. Solo se pueden detectar a través de un seguimiento y evaluación continua.

4. Gestión del cambio. La gestión del cambio es, hoy más que nunca, un requisito vital para las empresas. Las organizaciones deben estar dispuestas y preparadas para cambiar y adaptarse si quieren sobrevivir y poder competir. La evaluación contribuye en este proceso de cambio y mejora continua al detectar necesidades.

5. Comunicación. La falta de comunicación o la inexistencia de una estrategia comunicativa bien definida es otro de los graves problemas que cometen algunas empresas que impiden detectar contratiempos y tomar decisiones acertadas.

6. Evaluación. Una deficiente estrategia de evaluación de un proyecto también puede ser la causa del fracaso de cualquier proyecto. Todo proyecto precisa de una evaluación inicial, para asegurarse de la viabilidad del proyecto, analizar los riesgos y poder realizar una planificación adecuada, y de un seguimiento continuo, que permita prevenir problemas y ofrecer respuestas rápidas y efectivas. Si no existe este control y seguimiento, difícilmente se podrán introducir modificaciones que corrijan y mejoren los procesos.

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La evaluación de un proyecto. Herramienta clave para evitar el fracaso

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A la hora de llevar a cabo un proyecto una de las primeras claves que debemos resolver para asegurar su éxito es cómo se llevará a cabo su evaluación. ¿Por qué? Porque la evaluación de proyectos ayudará a prevenir riesgos y problemas, detectar puntos de mejora y valorar las acciones acometidas.