# data[].attributes.body
2602341403 - Dwiana Anggraini

2602337362 - Chatrin

2602333912 - Andreas Steven Winata

2602325702 - Winnie Alvina Oei

2602324454 - Angelina

2602313791 - Vanny Yuliani

2602323754 - Tifvannie Natalia

# data[].attributes.body
1. Penelitian ini berfokus pada perusahaan-perusahaan yang terdaftar di SBF 120 di Prancis dari tahun 2006 hingga 2016. Jumlah observasi dalam penelitian ini mencapai 1001, yang diambil dari laporan tahunan perusahaan-perusahaan tersebut. Penelitian ini menggunakan metode estimasi generalized method of moments (GMM) untuk menganalisis pengaruh voluntary disclosure (VD) dan corporate governance (CG) terhadap nilai perusahaan dalam konteks perubahan hukum di Prancis​.

2. Penelitian ini menemukan bahwa voluntary disclosure secara positif berhubungan dengan peningkatan nilai perusahaan. Pengungkapan sukarela meningkatkan transparansi, mengurangi asimetri informasi, dan meningkatkan kepercayaan pemangku kepentingan. Hal ini membantu perusahaan dalam meningkatkan nilai pasar mereka. Sebaliknya, perusahaan yang tidak menerapkan pengungkapan sukarela cenderung menghadapi risiko informasi yang tidak merata, yang dapat merugikan nilai perusahaan. Selain itu, dalam konteks perubahan hukum, perusahaan yang menerapkan pengungkapan sukarela dengan tata kelola yang baik dapat lebih memanfaatkan sistem hukum yang menguntungkan.

3. Salah satu tantangan utama adalah biaya tambahan yang harus dikeluarkan perusahaan untuk melakukan pengungkapan sukarela, yang mungkin tidak selalu sebanding dengan manfaat yang diperoleh. Selain itu, terdapat risiko pengungkapan yang berlebihan atau manipulasi informasi, yang dapat mempengaruhi persepsi investor. Perusahaan juga harus berurusan dengan masalah kepemilikan terkonsentrasi, yang dapat menyebabkan konflik antara pemegang saham mayoritas dan minoritas. Selain itu, adanya perubahan hukum juga dapat memperumit tata kelola perusahaan, yang mengharuskan penyesuaian berkelanjutan terhadap aturan baru​.

# data[].attributes.body
Group 2 :

2602318905 - Gusti Anesia Gentari
2602317083 - Michelle Vanlyn
2602319920 - Anggi Emelia Putri
2602321143 - Rizzka Fitria
2602330021 - Ayu Tania Pasa
2602327771 - Levina Marsha Kirana
2602335981 - Priscillia Tannesha
2602334676 - Hasan Syukur

Dalam jurnal tersebut mengidentifikasi 30 perusahaan yang melakukan pengungkapan melebihi persyaratan undang-undang. Satu perusahaan kemudian dikeluarkan dari analisis karena tidak tersedianya data. Untuk menguji perbedaan antara pengungkap dan non-pengungkap, sampel acak sebanyak 75 perusahaan dipilih dari sisa perusahaan yang dimasukkan dalam database pada tahun 1994 untuk membentuk kelompok kontrol.

Keuntungan utama dari voluntary disclosure adalah memberikan sinyal yang lebih positif kepada pasar modal, yang berpotensi menurunkan biaya ekuitas karena perusahaan dianggap lebih transparan dan dapat dipercaya oleh investor​.

Di sisi lain, perusahaan yang tidak menerapkan voluntary disclosure mungkin menghadapi lebih banyak asimetri informasi, yang dapat menyebabkan peningkatan risiko bagi investor dan peningkatan biaya modal. Investor dan kreditur mungkin juga kurang tertarik untuk berinvestasi di perusahaan yang kurang transparan dalam pengungkapan informasi.

1. Pengaruh Terhadap Penggalangan Modal

Perusahaan yang secara sukarela mengungkapkan praktik tata kelola perusahaan (corporate governance) cenderung memiliki insentif yang lebih besar untuk mengurangi asimetri informasi. Ini membantu mengurangi biaya eksternal dalam penggalangan modal, terutama pada penggalangan ekuitas. Penelitian menunjukkan bahwa perusahaan yang bermaksud meningkatkan modal melalui penerbitan saham lebih cenderung untuk mengungkapkan informasi tata kelola perusahaan secara sukarela​.

2. Penurunan Biaya Ekuitas

Voluntary disclosure berdampak pada penurunan biaya ekuitas, karena perusahaan yang lebih transparan dianggap memiliki risiko lebih rendah oleh investor. Hal ini memungkinkan perusahaan untuk menarik investor dengan syarat yang lebih menguntungkan, yang pada gilirannya menurunkan biaya modal ekuitas dan mempermudah akses terhadap dana investasi​.

Tantangan yang dihadapi oleh perusahaan dalam menerapkan voluntary disclosure antara lain:

1. Biaya Pengungkapan : Membutuhkan biaya tambahan seperti biaya untuk audit, konsultasi, serta penyusunan laporan yang lebih rinci. Perusahaan kecil mungkin mengalami kendala finansial yang lebih besar dibandingkan dengan perusahaan besar.

2. Kerumitan Regulasi: Walaupun pengungkapan bersifat sukarela, perusahaan masih harus memastikan bahwa informasi yang diungkapkan mematuhi regulasi yang berlaku. Hal ini bisa menjadi tantangan karena aturan yang terus berkembang dan kompleks.

3. Ketakutan terhadap Dampak Kompetitif: Beberapa perusahaan mungkin ragu untuk mengungkap informasi strategis yang dapat digunakan oleh pesaing. Terlalu banyak pengungkapan mungkin menempatkan perusahaan pada posisi yang kurang menguntungkan di pasar

4. Reputasi dan Risiko Litigasi: Informasi yang diungkapkan, jika tidak akurat atau tidak lengkap, dapat berisiko merusak reputasi perusahaan dan meningkatkan kemungkinan tuntutan hukum. Perusahaan perlu berhati-hati dalam memilih jenis informasi yang ingin mereka ungkap.

5. Tekanan dari Pemegang Saham: Ada perbedaan harapan dari berbagai kelompok pemangku kepentingan, terutama pemegang saham. Pemegang saham mungkin lebih tertarik pada hasil jangka pendek dibandingkan dengan transparansi jangka panjang.

6. Asimetri Informasi: Perusahaan menghadapi risiko asimetri informasi, di mana pemegang saham mungkin tidak memiliki pemahaman yang sama dengan manajemen perusahaan mengenai pentingnya pengungkapan.

# data[].attributes.body
Anggota Kelompok 3 :

1. Tiurma Sabrina Hasibuan – 2602339102

2. Aisyah Khairunisa – 2602319883

3. Annisa – 2602321156

4. Virzinia juliana lekhenila – 2602319933

5. Ernika Putri Aryasa - 2602333805

6. Mochamad Reyhan Alwan Zein – 2602333774

7. Susana Arvinda Marida Aprilende Nubatonis – 2602332576

8. Mita Edhira - 2602341201

# data[].attributes.headline
Group 3 - Kondisi penerapan VD di Spanyol

# data[].attributes.subject
Group 3 - Kondisi penerapan VD di Spanyol

# data[].attributes.body
Tambahan penjelasan dari group 3 mengenai ukuran perusahaan dan jumlah perusahaan yang diteliti:

Dalam penelitian ini, sebanyak 91 perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Madrid (Madrid Stock Exchange) dijadikan sampel untuk menganalisis praktik voluntary disclosure atau pengungkapan sukarela. Penelitian ini mencakup variabel-variabel seperti ukuran perusahaan, konsentrasi kepemilikan saham, dan praktik tata kelola perusahaan, termasuk pembentukan komite audit dan proporsi direktur independen.

Hasil statistik deskriptif menunjukkan bahwa terdapat variasi yang signifikan dalam pengungkapan informasi sukarela di antara perusahaan-perusahaan ini. Ukuran perusahaan, diukur dengan total aset, berkisar antara 30 hingga 287.155 juta Euro, sehingga digunakan logaritma natural untuk menyesuaikan perbedaan ini. Indeks Herfindahl yang mengukur sebaran saham menunjukkan variasi yang besar, mulai dari 0 untuk perusahaan dengan kepemilikan saham yang tersebar luas, hingga 1 untuk perusahaan yang mayoritas sahamnya dimiliki oleh satu pemegang saham. Sebanyak 26 dari 91 perusahaan memiliki nilai indeks Herfindahl sebesar 1, yang menunjukkan tingkat konsentrasi kepemilikan yang tinggi di pasar saham Spanyol.