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Titulo de la Noticia:

El FMI baja la proyección de crecimiento de Ecuador para 2023 a 2,9 %

Idea principal:

El FMI señala que Ecuador no cumplirá con la proyección de crecimiento estimado para el año 2023, ya que la cifra se redujo en 0,1 % a la estimación realizada en el 2022.

Análisis técnico:

El FMI había previsto que Ecuador crecería 3 % en 2023, sin embargo esto no se cumplirá ya que esta proyección se redujo a 2,9%, esto debido al sacudón económico global, resultado de las quiebras inesperadas de dos bancos en Estados Unidos a mediados de marzo de 2023 y el colapso de la confianza en Credit Suisse.

Esto sin duda afectara la inflación del país, la misma entidad prevé que la inflación se sitúe en 2,6 % al cierre de 2023 y que el desempleo llegue a 3,6 %.

Actores:

Fondo Monetario Internacional

Banco Central del Ecuador

Variables monetarias:

Crecimiento Económico

Inflación

Desempleo

Instrumentos:

PIB

Mecanismos:

Devolver la confianza a depositantes e inversores bancarios

Crítica:

El FMI tiene demasiada injerencia en las economías de los países, pero no ha podido ser capaz de detectar ni a solucionar los puntos vulnerables de las economías que condujeron a las crisis y quiebras inesperadas de los bancos norteamericanos y europeos.

Fuentes y bibliografía:

Angulo, S. (2023, abril 11). El FMI baja la proyección de crecimiento de Ecuador para 2023 a 2,9 %. Expreso. https://www.expreso.ec/actualidad/economia/fmi-baja-proyeccion-crecimiento-ecuador-2023-2-9-156913.html

el Caribe, C. E. P. A. L. y. (s/f). Indicadores económicos y proyecciones. Cepal.org. Recuperado el 17 de noviembre de 2023, de https://www.cepal.org/es/subtemas/indicadores-economicos-proyecciones

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Un menor ritmo. El Fondo Monetario Internacional (FMI) prevé que la economía ecuatoriana crecerá 2,9 % al cierre de 2023, menos de lo que tenía previsto a finales del año pasado.

A fines de 2022, el Fondo había previsto que Ecuador crecería 3 % en 2023, es decir, se redujo 0,1 puntos a la estimación. No obstante, la cifra es más estilista que la del Banco Central del Ecuador (BCE), cuya última previsión señala un aumento del Producto Interno Bruto (PIB) de 2,6 % al cierre de este año. Mientras que para 2024 el FMI prevé un crecimiento de 2,8 %.
(Le invitamos a leer también: "Pablo Arosemena se reunirá con multilaterales con el juicio al Lasso de fondo)
En el caso de la inflación de Ecuador, el multilateral prevé que se sitúe en 2,6 % al cierre de 2023 y que el desempleo llegue a 3,6 %.

El organismo multilateral publicó las nuevas proyecciones del World Economic Outlook (Perspectivas de la Economía Mundial) este 11 de abril de 2023, en el marco de las Reuniones de Primavera del FMI, que se desarrollan esta semana en Washington D.C. (Estados Unidos).

El FMI prevé que la economía global crezca a un ritmo de 2,8 % en 2023. En el caso de América Latina se estima un aumento de su actividad económica a un ritmo de 1,6 %.

En su presentación de las Perspectivas de la Economía Mundial, el FMI señaló que las quiebras inesperadas de dos bancos en Estados Unidos a mediados de marzo de 2023 y el colapso de la confianza en Credit Suisse, un banco de importancia mundial, han perturbado los mercados financieros, con los depositantes e inversores bancarios reevaluando la seguridad de sus tenencias y retirándose. de instituciones e inversiones percibidas como vulnerables.

Antes de las recientes turbulencias del sector financiero, dijo el FMI, la actividad en la economía mundial había mostrado signos incipientes de estabilización a principios de 2023 después de los shocks adversos del año pasado.

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El FMI baja la proyección de crecimiento de Ecuador para 2023 a 2,9 %

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La anterior estimación señalaba un aumento del PIB del 3 %. Los problemas con los bancos de Estados Unidos y Europa complican el panorama global | Economía | Expreso

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Titulo de la Noticia:

Daniel Noboa se reune con el persidente de la CAF

Idea principal:

El presidente Daniel Noboa mantuvo una reunión con el titular de la CAF, donde agradeció el interés expresado por parte de este organismo internacional para trabajar en las soluciones que el país requiere.

Análisis técnico:

La CAF, antiguamente como Corporación Andina de Fomento, es un banco de desarrollo que tiene como misión impulsar el crecimiento sostenible y la integración regional en América Latina y el Caribe. Lo hace a través del financiamiento de proyectos de los sectores público y privado, la provisión de cooperación técnica y otros servicios especializados

En este contexto la CAF presentará un plan de acción para ver la cantidad de dinero que entregará al Ecuador , a fin de solucionar los pagos de salarios atrasados a las distintas carteras del estado y asignaciones persupuestarias a los gobiernos seccionales

Actores:

Corporación Andina de Fomento

Ministerio de Finanzas

Variables monetarias:

Crecimiento Económico

Desempleo

Instrumentos:

Tasas de ínteres a corto plazo

Mecanismos:

Recuperar la confianza de los trabajadores del sector público y proveedores.

Crítica:

Es necesario tomar estas acciones ya que el estado actualmente no posee los ecursos economicos para solventar los gastos de sueldos y asignaciones a las diferentes entidades del Estado, es importante que el Presidente electo realice los acercamientos con los multilaterales y que recupere la confianza de la ciudadania.

Fuentes y bibliografía:

Bibliografía

Daniel Noboa se reúne con el presidente de la CAF. (2023, noviembre 24). Primicias. https://www.primicias.ec/noticias/economia/daniel-noboa-presidente-caf-financiamiento/

(s/f). Caf.com. Recuperado el 25 de noviembre de 2023, de https://www.caf.com/es/paises/ecuador/

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El aún no posesionado ministro de Economía, Juan Carlos Vega, asegura que el Gobierno se reúne con todos los multilaterales.

Tras haberse posesionado como presidente de Ecuador, Daniel Noboa se reunió con el titular del Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe (CAF), Sergio DiazGranados.

El encuentro se dio el 24 de noviembre de 2023, en el Palacio de Carondelet.

Según la Presidencia, Noboa "agradeció el interés expresado por parte de este organismo internacional para trabajar en las soluciones que el país requiere".

Agrega que la CAF ratificó la asistencia técnica y financiera con Ecuador, la cual "permitirá mirar temas que están en la agenda" del nuevo Gobierno, que estará un año y seis meses en el poder.

El presidente @DanielNoboaOk mantuvo una reunión con el titular de la @AgendaCAF, @sergiodigra, donde agradeció el interés expresado por parte de este organismo internacional para trabajar en las soluciones que el país requiere. Además, su ratificación con el Ecuador para... pic.twitter.com/Mt0j9OoYfO
- Presidencia Ecuador 🇪🇨 (@Presidencia_Ec) November 24, 2023

La CAF, antiguamente como Corporación Andina de Fomento, es un banco de desarrollo que tiene como misión impulsar el crecimiento sostenible y la integración regional en América Latina y el Caribe.

Lo hace a través del financiamiento de proyectos de los sectores público y privado, la provisión de cooperación técnica y otros servicios especializados.

El aún no posesionado ministro de Economía, Juan Carlos Vega, asegura que el Gobierno se reúne con todos los multilaterales.

Al ser consultado sobre la cantidad de dinero que pide el país a los organismos y las fechas de los desembolsos, Vega sostiene que "la próxima semana deberíamos tener un plan de acción general".

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Daniel Noboa se reúne con el presidente de la CAF

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El aún no posesionado ministro de Economía, Juan Carlos Vega, asegura que el Gobierno se reúne con todos los organismos multilaterales.

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Titulo de la Noticia:

Ley y reglamento para las Fintech

Idea principal:

Las Fintech son compañías que ofrecen servicios financieros como pagos, transacciones, banca y asesoramiento online, desarrollo de sistemas de seguridad financiera, negociación de mercado y financiación colectiva, estas a pesar de tener una Ley expedida en el año 2022 " Ley Orgánica para el Desarrollo, Regulación y Control de los Servicios Financieros Tecnológicos (Ley Fintech)", recien se lo implementa casi un año después, el 6 de noviembre del 2023 tras emitir su reglamento.

Análisis técnico:

Según el estudio del Banco Central del Ecuador, publicado en agosto del 2022: Un panorama de las fintech en América Latina y Ecuador, para el 2021 en el país existían 55 fintech conforme al Radar Tech Startup 13.0 de BuenTrip Hub (2021), lo que evidenció un aumento del 77 % en relación al 2017 (31 fintech según Finnovista). En comparación con otros países de la región, para esa fecha Ecuador se encontraba por debajo de Brasil (771 fintech), México (512), Colombia (279) y Perú (132), según Finnovista. En Ecuador, de las 55 fintech establecidas, destacaron aquellas dedicadas a los segmentos de gestión de finanzas empresariales (con el 38 %), seguido de los pagos digitales y el crowdfunding o fondo colaborativo que representan el 15 % y 11 %, respectivamente.

Actores:

Banco Central

Superintendencia de Bancos

Superintendencia de Compañías,

Servicio de Rentas Internas

Unidad de Análisis Financiero y Económico

Variables monetarias:

Crecimiento Económico

Oferta Monetaria

Coste del dinero

Instrumentos:

Tipo de ínteres de intervención

Tipo de interes de referencia

Mecanismos:

Mercado abierto

Crítica:

Los sistemas financieros son una sola cadena, son integrales y deben estar reguladas con el mismo rigor ya que detrás de toda actividad financiera están los recursos de alguien.

Fuentes y bibliografía:

Bibliografía

Franco, P. T. (2023, noviembre 27). Ley y reglamento para las ‘fintech’, un buen inicio, pero con mucho camino por recorrer en lo regulatorio, analizan expertos. El Universo. https://www.eluniverso.com/noticias/economia/ley-y-reglamento-para-las-fintech-un-buen-inicio-pero-con-mucho-camino-por-recorrer-en-lo-regulatorio-analizan-expertos-nota/

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Un sector integrado por empresas que utilizan la tecnología para mejorar o automatizar los servicios y procesos financieros son las empresas fintech y Ecuador en el 2022 fue el séptimo en América Latina de entre 17 países por el número de fintech que existen en cada uno de sus territorios.

Sin embargo, pese que llevan tiempo operando, lo hacían sin una normativa y reglamento, recién en diciembre del 2022 se emitió la Ley Orgánica para el Desarrollo, Regulación y Control de los Servicios Financieros Tecnológicos (Ley Fintech), y casi un año después, el 6 de noviembre del 2023, su reglamento. Pero emitir no es lo mismo que aplicar. Expertos consultados por este Diario coinciden en que la emisión de estas normativas es un buen inicio para la regulación y el crecimiento de esta actividad, pero también hay observaciones sobre lo riguroso que deben ser los controles que las autoridades deben aplicar.

Uno de los sectores que más utiliza este tipo de servicios es el del comercio online. Para Leonardo Ottati, presidente de la Cámara Ecuatoriana de Comercio Electrónico (CECE), la existencia de la ley y su reglamento es una respuesta a una tendencia global que se ha convertido en una necesidad no solo para impulsar nuevos negocios y nuevas tecnologías, sino también para estimular la economía digital de una sociedad. "Siempre va a ser bien vista, porque esta ley y esta reglamentación abarca muchos aspectos, uno de ellos es que el camino está claro para todos los participantes, pequeñas, grandes y medianas empresas de saber qué es lo que tienen que hacer para cumplir y realizar este tipo de servicios en Ecuador que definitivamente ya existen y cada vez van existiendo más".
Ley Fintech: Estos son los diez artículos que reglamentan los servicios financieros tecnológicos
Según el estudio del Banco Central del Ecuador, publicado en agosto del 2022: Un panorama de las fintech en América Latina y Ecuador, para el 2021 en el país existían 55 fintech conforme al Radar Tech Startup 13.0 de BuenTrip Hub (2021), lo que evidenció un aumento del 77 % en relación al 2017 (31 fintech según Finnovista). En comparación con otros países de la región, para esa fecha Ecuador se encontraba por debajo de Brasil (771 fintech), México (512), Colombia (279) y Perú (132), según Finnovista. En Ecuador, de las 55 fintech establecidas, destacaron aquellas dedicadas a los segmentos de gestión de finanzas empresariales (con el 38 %), seguido de los pagos digitales y el crowdfunding o fondo colaborativo que representan el 15 % y 11 %, respectivamente.

Por distribución geográfica se identificó que el 56 % de las fintech (31) se encontraban localizadas en Quito, el 24 % (13) en Guayaquil, el 7 % (4) en Cuenca, el 5 % (3) de startups fintech se ubicaban en ciudades del extranjero fundadas por ecuatorianos y el resto de ciudades representan el 8 %. Este es el último estudio realizado por el Banco Central acerca de este sector.

Mientras, Ottati advierte que aunque la ley existe la regulación se está dando por pasos e indica que es importante entender que estas regulaciones deben ser dinámicas para ir acorde con el mundo cambiante. "Es una excelente iniciativa, falta mucho camino por recorrer todavía a nivel regulatorio, lo que está básicamente es la ley, la regulación debe estar saliendo poco a poco, las entidades de control entienden cada vez más de este negocio".

Para el titular de la CECE, una de las cosas más interesantes que tiene el reglamento son los sandbox, que son los esquemas pilotos o momentos de prueba totalmente regulados por las autoridades de control en un tiempo determinado para garantizar que se cumplan los requisitos tanto a nivel de seguridad como tecnológicos.

La creación de estos sandbox están determinados en el artículo 9 del Reglamento. Su implementación estará a cargo del Banco Central, la Superintendencia de Bancos y la Superintendencia de Compañías, que durante este proceso podrán requerir la colaboración del Servicio de Rentas Internas, la Unidad de Análisis Financiero y Económico, ministerios u otras entidades del sector público. Además especifica que la Junta de Política y Regulación Monetaria y la Junta de Política y Regulación Financiera son los únicos organismos competentes para regularlos, en los ámbitos monetario y financiero.
Qué actividades están permitidas para empresas fintech en Ecuador
Para Ottati la economía digital empieza a tener un espacio cada vez más importante en la economía general del país. Este avance de la economía digital en Ecuador se refleja también en los resultados de un análisis del comportamiento del consumidor digital ecuatoriano levantado por Kantar Ibope Media, que refleja que más de 1,8 millones de ecuatorianos han realizado compras online en el último año. De ellos, el 14 % participa activamente en este tipo de transacciones, realizando compras semanalmente y el 56 % utiliza su smartphone como la principal herramienta para sus compras en línea.

Carolina Ibargüen, CEO Kantar Ibope Media, resalta que a medida que la tecnología continúa avanzando a pasos agigantados, se vislumbra una evolución aún más significativa en el horizonte del comercio digital. "La evolución de las ventas en línea es una manifestación de la transformación constante en las transacciones y, más aún, de las expectativas cambiantes de los consumidores", analiza la experta.

Regulaciones para las fintech 'deben ser por igual'

Sin embargo también hay observaciones y vienen desde la banca privada. Marco Rodríguez, presidente ejecutivo de la Asociación de Bancos Privados del Ecuador (Asobanca), resalta que de hecho el sector bancario es uno de los que más utiliza la tecnología para prestar servicios, y hace una observación: cita a Basilea que a finales de los noventa estableció un principio fundamental en la actividad financiera que dice que ante la misma actividad hay un mismo riesgo y cuando existe un mismo riesgo debe existir una misma regulación.

"Los sistemas financieros son una sola cadena, son integrales y cuando se deja un resquicio por ahí de alguien que tiene normativa más laxa o que no tiene los mismos controles o el mismo rigor técnico para prestar el servicio genera un riesgo a todo el sistema, todo está encadenado, y no olvidemos que siempre detrás de la actividad financiera están los recursos de alguien: de los depositantes, del público", analiza el titular de Asobanca.

En resumen, Rodríguez comparte el entusiasmo de que lleguen al Ecuador todas las fintech que tengan que llegar y que las que existen crezcan más, pero, asimismo, su regulación tiene que ser muy clara y generar controles y requerimientos para la prestación de servicios. "No puede ser que un banco o a una cooperativa le digas que para emitir una tarjeta de crédito tienes que cumplir a, b, d, e, f, y a una entidad no banco, no cooperativa, fintech le digas no, tú sí puedes emitir una tarjeta de crédito sin cumplir nada de esto, tiene que ser todo por igual". (I)

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Ley y reglamento para las 'fintech', un buen inicio, pero con mucho camino por recorrer en lo regulatorio, analizan expertos

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Asobanca sostiene que a las fintech se les debe regular y pedir los mismo requisitos que a los bancos y cooperativas en Ecuador para brindar sus servicios.

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El señoreaje se refiere a la ventaja o beneficio que obtiene un gobierno al emitir su propia moneda, esta ganancia surge de la diferencia entre el costo de producir y hacer circular la moneda y el valor nominal de la moneda en manos del público.

Cuando el gobierno emite fondos, generalmente termina con un valor mucho más bajo que el valor de las unidades de divisas emitidas, en comparación con estas unidades monetarias, como el costo de imprimir facturas y monedas de modelado es relativamente bajo.

El señoreaje puede ser una fuente de ingresos para el gobierno porque se beneficia del "rendimiento" entre el costo de producción y el valor nominal de la moneda. Sin embargo, vale la pena señalar que la emisión de moneda también tiene consecuencias económicas y financieras, y el uso indebido o el gasto excesivo puede provocar problemas como la inflación, ya que la emisión de moneda descontrolada aumenta la cantidad de efectivo en circulación y provoca pérdidas. valor monetario.

Bibliografía:

European Central Bank. (2021, noviembre 18). ¿Qué es el señoreaje? European Central Bank. https://www.ecb.europa.eu/ecb/educational/explainers/tell-me/html/seigniorage.es.html

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Titulo de la Noticia:

Reforma tributaria no mejorará la fragil situación de las finanzas estatales

Idea principal:

El proyecto de reforma tributaria propuesta por el presidente Daniel Noboa el pasado 27 de noviembre de 2023 es vista como una medida de impacto transitorio y de corto plazo, que no mejorará la frágil situación de las finanzas estatales, dice Saul del Real, director de soberanos en la calificadora de riesgos estadounidense Fitch Ratings.

Análisis técnico:

Según las proyecciones de Fitch Ratings, con base en los datos del Ministerio de Finanzas, las necesidades de financiamiento o de préstamos que tendrá Ecuador en 2024 serán de USD 12.323. De ese monto, Ecuador podría conseguir recursos por unos USD 9.499 millones y, la mayor parte, provendría de organismos multilaterales y deuda interna, dice Del Real. Es decir, en 2024, el Gobierno de Noboa tendrá que encontrar cómo cubrir unos USD 2.824 millones faltantes.
Este es un momento de muchos desafíos macroeconómicos para el país. Esperamos que el crecimiento del PIB real se desacelere al 1,3% este año, muy por debajo del promedio del 2,1% de los últimos 15 años. Para 2024 proyectamos un crecimiento económico de 1,5%, pero podría ser menor, por el Fenómeno del Niño, el cierre del bloque petrolero ITT y el potencial de incertidumbre social y política que pudieran afectar la inversión privada.

Actores:

Banco Central

Ministerio de Economía y Finanzas

Presidente de la República

FMI

Variables monetarias:

PIB

Instrumentos:

Inflación

Mecanismos:

Financiamiento

Recaudació tributaria

Crítica:

Va a ser complicado, que el Presidente Noboa, con solo 18 meses de mandato implemente reformas estructurales que normalmente están ligadas a programas con el FMI. asi mismo, no sabemos cuánta disposición haya para implementar medidas de consolidación fiscal, como bajar gastos y subir ingresos.

Fuentes y bibliografía:

Bibliografía

Tapia, E. (2023, diciembre 6). Reforma tributaria no mejorará frágil situación de las finanzas estatales, según Fitch Ratings. Primicias. https://www.primicias.ec/noticias/economia/fitch-ecuador-reforma-tributaria-noboa/

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El Gobierno estaría analizando un canje de deuda. La calificadora estadounidense Fitch considera que eso podría aliviar las presiones de pago de deuda.

El proyecto de reforma tributaria propuesta por el presidente Daniel Noboa el pasado 27 de noviembre de 2023 es vista como una medida de impacto transitorio y de corto plazo, que no mejorará la frágil situación de las finanzas estatales, dice Saul del Real, director de soberanos en la calificadora de riesgos estadounidense Fitch Ratings.

En entrevista con PRIMICIAS, Del Real explica que el corto Gobierno de Daniel Noboa enfrentará una caída en los ingresos del Presupuesto, sobre todo, por el cierre del bloque petrolero ITT y por un crecimiento económico más bajo.

A esto se suma que las presiones aumentarán sobre todo desde 2025, cuando Ecuador tendrá que pagar mayores amortizaciones de deuda pública, agrega Del Real.

De ahí que para esta calificadora, uno de los mayores desafíos de Ecuador es encontrar quién le preste dinero para cubrir esos millonarios gastos.

Según las proyecciones de Fitch Ratings, con base en los datos del Ministerio de Finanzas, las necesidades de financiamiento o de préstamos que tendrá Ecuador en 2024 serán de USD 12.323.

De ese monto, Ecuador podría conseguir recursos por unos USD 9.499 millones y, la mayor parte, provendría de organismos multilaterales y deuda interna, dice Del Real.

Es decir, en 2024, el Gobierno de Noboa tendrá que encontrar cómo cubrir unos USD 2.824 millones faltantes.

¿Cómo ven las primeras medidas económicas anunciadas por Noboa en la reforma?

El impacto de la reforma fiscal será transitorio, pues tendrá efectos directamente solo en las cuentas fiscales de 2024. En el corto plazo esta reforma puede ayudar, pero en el medio plazo o después de 2024, no creemos que proporciona una hoja de ruta clara para cerrar la brecha de recursos en el Presupuesto del Estado.

La reforma no proporciona una hoja de ruta clara para cerrar la brecha de recursos en el Presupuesto.

El anuncio primario de esta reforma fiscal quizás no era lo que estaban esperando los mercados como señal positiva de que vaya a mejorar la situación fiscal del país

En general, lo más importante es que las cuentas fiscales de un país sean sostenibles en el tiempo y los gobiernos deciden cómo alcanzar esa sostenibilidad.

Daniel Noboa ya dijo que quiere reelegirse, entonces puede ser desafiante para él mantener una popularidad amplia ante las elecciones de 2025 y, a la vez, implementar reformas estructurales, como reducir el gasto público, para alcanzar una sostenibilidad fiscal.

La reforma tributaria también plantea incentivos para crear empleos. ¿Cree que funcionarán?

Siempre es positivo tratar de crear empleo, pero, en este caso, no sabemos cuánto tiempo tome que esto se materialice.

Es un desafío la inseguridad que ha aumentado en los últimos meses. Creemos que es importante intentar de disminuir la inseguridad para mejorar la estabilidad y que así aumente la inversión privada.

Noboa ha dicho que la economía de Ecuador está en su peor momento. ¿En Fitch Ratings coinciden con él?

Este es un momento de muchos desafíos macroeconómicos para el país. Esperamos que el crecimiento del PIB real se desacelere al 1,3% este año, muy por debajo del promedio del 2,1% de los últimos 15 años.

Para 2024 proyectamos un crecimiento económico de 1,5%, pero podría ser menor, por el Fenómeno del Niño, el cierre del bloque petrolero ITT y el potencial de incertidumbre social y política que pudieran afectar la inversión privada.

En el aspecto fiscal, en Fitch Ratings vemos que hay una posición frágil, habrá menos recaudación tributaria por un crecimiento económico más lento y menos ingresos de petróleo por el cierre del ITT. También vemos más presiones de gasto.

Las cuentas fiscales pudieran ser afectadas también por un Fenómeno de El Niño más fuerte de lo esperado o un incremento de gastos imprevistos por parte del nuevo Gobierno, que tiene 18 meses para implementar una agenda que aumente la probabilidad de reelección.

Habrá menos recaudación tributaria por un crecimiento económico más lento.

Así que nuestra proyección es que el déficit fiscal irá creciendo hasta 2025. En 2023 podría cerrar en 4% del Producto Interno Bruto (PIB) e ir subiendo hasta 4,2% del PIB en 2025.

¿Cuáles son los mayores desafíos para la economía de Ecuador?

Además de los que ya he mencionado, como el Fenómeno del Niño, el cierre del bloque ITT y la potencial incertidumbre social y política, creo que en el aspecto fiscal, otro desafío es que las amortizaciones de deuda comienzan a crecer más desde 2025.

Y esto va a traer otros importantes desafíos a futuro, porque Ecuador no tiene acceso al mercado externo para emitir bonos, por el alto riesgo país.

Si bien esperamos que Ecuador salga adelante en 2024 con las fuentes de financiamiento actuales, vemos que la capacidad de pago estará bajo más presión ante las amortizaciones de la deuda con el FMI que se debe pagar a partir de 2025 y por los aumentos en los pagos de intereses de los bonos externos a partir de 2026.

Esta primera propuesta de reforma fiscal de Noboa tiene un impacto de corto plazo, pero hay más oportunidades de tomar otras medidas.

El Gobierno ya ha anunciado que está analizando un canje de deuda y este tipo de transacción pudiera disminuir las presiones de financiamiento. Sin embargo, todavía no vemos en firme ese plan de reperfilar la deuda y hay que esperar para ver cómo se materializan estos planes.

Si cambia el perfil de la deuda y se alargan los plazos para los pagos de amortizaciones, los desafíos pueden disminuir un poco.

Si se alargan los plazos para los pagos, los desafíos podrían disminuir un poco.

¿Un canje o reperfilamiento de la deuda influiría en la calificación de riesgo de Fitch Ratings para Ecuador?

En mayo de 2023, cuando el Gobierno anterior hizo un canje de deuda, esto ayudó a bajar las presiones de pago, aunque fue algo leve, pero es un buen ejemplo de que esto puede ser un alivio ante las presiones de deuda. Por eso, ese canje no perjudicó la calificación de Ecuador, y tampoco fue visto como un default.

Por ahora, esperaremos a ver si es que ocurre un canje o un reperfilamiento que ayude a bajar las presiones.

De todas maneras, no tenemos previsto por ahora una nueva calificación para Ecuador.

Fitch Ratings ya cambió la calificación de Ecuador en agosto de 2023, al pasar de B- a CCC+.

Creemos que la calificación CCC+ encapsula los riesgos actuales de Ecuador. El próximo año, en verano, está prevista una nueva evaluación.

¿Cree que haya oportunidad de que Noboa consiga financiamiento del FMI?

Va a ser complicado, porque el Gobierno de Noboa es de transición, con solo 18 meses de mandato.

Ese es un periodo corto para implementar las reformas estructurales que normalmente están ligadas a programas con el FMI. Sin embargo, no hemos hablado con el FMI sobre este tema y pudieran haber acercamientos en los próximos meses que ahora no contemplamos.

Con los 18 meses de Gobierno, no sabemos cuánta disposición haya para implementar medidas de consolidación fiscal, como bajar gastos y subir ingresos.

No sabemos cuánta disposición haya para implementar medidas como bajar gastos y subir ingresos.

Ecuador podría tener líneas de apoyo del FMI si el Fenómeno de El Niño es más fuerte de lo esperado.

¿Cuáles son sus perspectivas sobre los problemas de liquidez que desde ahora está teniendo el Gobierno?

Cerrar el bloque petrolero ITT va a tener implicaciones negativas en el balance de reservas internacionales, porque habrá menos exportaciones y menos ingreso de dólares.

El mismo BCE proyectó que las reservas internacionales pudieran bajar en USD 1.300 millones en 2024, eso tendrá un impacto a nivel de liquidez y la capacidad del soberano para pagar las amortizaciones y deuda.

Cerrar el bloque ITT implica perder un 20% de la producción petrolera de Ecuador. Cubrir esas pérdidas será muy difícil.

Al final, con menos dólares entrando al país, hay menos depósitos y menos crédito. Por eso, en 2024, nuestra proyección es que la economía de Ecuador tendrá un crecimiento de 1,5%.

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Reforma tributaria no mejorará frágil situación de las finanzas estatales, según Fitch Ratings

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El Gobierno estaría analizando un canje de deuda. La calificadora estadounidense Fitch considera que eso podría aliviar las presiones de pago de deuda

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Titulo de la Noticia:

La reforma tributaria puede mermar la reserva internacional.

Idea principal:

En el proyecto de Ley Orgánica de Eficiencia Económica y Creación de Empleo, o reforma tributaria, se incluyó un artículo que implica un reperfilamiento de la deuda que mantiene el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) con el Banco Central del Ecuador (BCE).

Análisis técnico:

Una de las principales consecuencias que puede tener la propuesta legal es el debilitamiento de las reservas internacionales del Banco Central.
Ya que al momento de disminuir el ingreso a la banca central se estaría debilitando las reservas internacionales, esta medida llegara en medio de un momento algo complicado para las reservas internacionales del BCE.

Al 1 de diciembre de 2023 estas se ubicaron en 5.612 millones de dólares, la cifra más baja desde julio de 2021. Factores como menores precios del petróleo en el mercado internacional o menos dinero proveniente de préstamos han reducido el dinero en las reservas en los últimos meses

Actores:

Banco Central

Ministerio de Economía y Finanzas

Presidente de la República

Variables monetarias:

PIB

Instrumentos:

Inflación

Mecanismos:

Financiamiento

Recaudació tributaria

Crítica:

Estas mediadas han sido tomadas para destinar menos recursos que se van al Banco Central para hacer frente a los problemas fiscales que actualmente tiene el gobierno del presidente Daniel Noboa, son medidas emergentes que si bien pueden aliviar los gastos corrientes , a mediano plazo será fatal para las reservas internacionales del Banco Central.

Fuentes y bibliografía:

Bibliografía

Angulo, S. (2023, diciembre 11). La reforma tributaria puede mermar la reserva internacional. Expreso. https://www.expreso.ec/actualidad/economia/reforma-tributaria-mermar-reserva-internacional-182245.html

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Una medida para tratar de resolver las urgencias de liquidez que atraviesa el Gobierno. En el proyecto de Ley Orgánica de Eficiencia Económica y Creación de Empleo, o reforma tributaria, se incluyó un artículo que implica un reperfilamiento de la deuda que mantiene el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) con el Banco Central del Ecuador (BCE).

(Le invitamos a leer también: "Cambios en la reforma tributaria causan polémica por deuda con el Banco Central")

La propuesta habría salido desde la misma cartera de Estado, con el fin de destinar menos recursos que se van al Banco Central para hacer frente a los problemas fiscales que actualmente tiene el gobierno del presidente Daniel Noboa.

En términos generales, el planteamiento busca que la deuda que tiene el fisco con el BCE se refinancie hasta por 30 años, "por una única ocasión". Finanzas le debía un total de 9.072 millones de dólares al BCE por operaciones que se efectuaron durante los gobiernos de Rafael Correa.

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha mencionado que ese tipo de operaciones pusieron en peligro el sistema de dolarización y cuando el país suscribió un acuerdo con el organismo para acceder a financiamiento se comprometió a pagar ese dinero al BCE, con el fin de fortalecer las reservas internacionales.

De los 9.000 millones que debía Finanzas al Banco Central, se han pagado más de 3.000 millones de dólares tras la aprobación de la Ley para la Defensa de la Dolarización, que puso un candado a este tipo de transacciones. Para cumplir con el Fondo Monetario, la propuesta legal estableció un cronograma de pagos hasta 2035, pero de aprobarse la reforma tributaria como está, ese período se alargaría hasta 2054.

Pero, ¿qué efectos tendría la medida? Para el exministro de Finanzas, Fausto Ortiz, una de las principales consecuencias que puede tener la propuesta legal es el debilitamiento de las reservas internacionales del Banco Central.

Esto es lo más parecido a tomar la reserva porque no le estás dando esa plata que iba a recibir el Central y eso es como si estuvieras tomando reservas.

Fausto Ortiz, exministro de Finanzas

"El reperfilamiento actúa como si le estuvieran quitando plata a las reservas (...) Esto es lo más parecido a tomar la reservas porque no le estás dando esa plata que iba a recibir el Central y eso es como si estuvieras tomando reservas", argumentó Ortiz.

La medida llegaría en medio de un momento algo complicado para las reservas internacionales del BCE. Al 1 de diciembre de 2023 estas se ubicaron en 5.612 millones de dólares, la cifra más baja desde julio de 2021. Factores como menores precios del petróleo en el mercado internacional o menos dinero proveniente de préstamos han reducido el dinero en las reservas en los últimos meses.

Para el analista económico Juan Pablo Jaramillo, es una medida válida "porque busca aminorar el flujo de caja de Finanzas". El cronograma de pagos establecido por la Ley de la Defensa de la dolarización, que establece la meta de 2035 para saldar las cuentas, es "imposible de cumplir", según Jaramillo.

Con Ortiz coincide el exministro Mauricio Pozo. Con la aprobación del proyecto de ley se puede afectar la liquidez del Banco Central y de las reservas internacionales que precautelan la dolarización.

El Banco Central va a recibir menos por el reperfilamiento de la deuda. Eso significa que se va a debilitar la cobertura de activos y pasivos de la entidad, baja la reserva.

Mauricio Pozo, exministro de Finanzas
Las reservas internacionales

¿Qué son? Es una especie de colchón de activos de alta liquidez que le permite a la economía ecuatoriana respaldar sus pagos con el exterior y dinero efectivo en el país.

¿Dónde están? Una parte se deposita e invierte en organismos multilaterales de la región como el Bladex (Banco Latinoamericano de Comercio Exterior). Los lingotes de oro están en Suiza.

Fluctuación. Las reservas suben por préstamos que llegan del exterior o por exportaciones, principalmente cuando existen aumentos en el precio del petróleo. Bajan por más importaciones.

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La reforma tributaria puede mermar la reserva internacional

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Un cambio en el proyecto de ley plantea el reperfilamiento de la deuda entre Finanzas y el Banco Central. La medida puede debilitar a las reservas | Economía | Expreso