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Se enmarca entre los siglos XV y XVII

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El comercio electrónico (e-commerce) enfrenta diversos riesgos, como ciberataques, fraude, problemas de cumplimiento legal, robo de las credenciales de inicio de sesión o datos de la tarjeta de crédito de los usuarios., y problemas de logística.

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Risk, Uncertainty, and Profit (Knight, 1921)

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Risk, Uncertainty, and Profit (Knight, 1921)

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Los aspectos financieros del proceso de toma de decisiones en situación de riesgo e incertidumbre empiezan activamente a discutirse después del año 1921, con el libro clásico del economista norteamericano Frank Knight, quien hace la distinción entre “riesgo” e “incertidumbre”.

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Harry Markowitz (Markowitz, 1952), y James Tobin (Tobin, 1958) desarrollan el análisis del riesgo relacionado con el rendimiento, marcando el comienzo de las finanzas modernas. Tiene como limitación los supuestos de mercado perfecto y eficiente

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William F. Sharpe (Sharpe, 1964), John Lintner (Lintner, 1965) y Jan Mossin (Mossin, 1966), elaboran el Capital Asset Pricing Model, que es un modelo que muestra que las tasas de rendimiento de los activos arriesgados en equilibrio son una función de su covarianza con la cartera de mercado.

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“Padres” de la teoría de la elección en situación de riesgo e incertidumbre

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“Padres” de la teoría de la elección en situación de riesgo e incertidumbre

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Se consideran a los economistas Milton y Rose Friedman (Friedman & Friedman, 1979), John Von Neuman y Oskar Morgenstern (Neumann & Morgenstern, 1944), quienes han estudiado el comportamiento del hombre tomando decisiones racionales en situación de una información incompleta.

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A partir de la publicación en 1979 del artículo “Teoría de la prospección” Kahneman y Tversky desarrollan la llamada “Teoría prospectiva”, según la cual las decisiones en situación de incertidumbre difieren de los principios básicos de la teoría de la probabilidad.

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Surge el interés académico para los aspectos psicológicos, sociales, culturales en el proceso de la toma de decisiones económicas.

Autores como Herbert A. Simon (Simon, 1982), Daniel Kahneman y Amos Tversky (Kahneman & Tversky, 1979), Tversky, y Slovic (Kahneman, Slovic, & Tversky, Judgment Under Uncertainty: Heuristics and Biases, 1982), critican la teoría de la utilidad como adopción de decisiones bajo riesgo y contribuyen con el desarrollo de modelos de comportamientos no racionales que rompen con la concepción clásica del “homo economicus”.

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El avance del enfoque integral y de la metodología interdisciplinaria en el estudio del fenómeno del riesgo

La elaboración de estándares nacionales para la administración del riesgo

El desarrollo de múltiples sistemas y programas personalizados de asesoría para el manejo del riesgo en los diferentes ámbitos de la actividad financiera

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Luhumann define al riesgo como una consecuencia de una decisión racional, y refiere que el riesgo está en función de la decisión y el peligro del entorno.

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El diccionario de la Real Academia Española (1992)

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El diccionario de la Real Academia Española (1992)

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Define el riesgo como: contingencia o proximidad de un daño; en donde contingencia se define como: la posibilidad de que algo suceda o no suceda, especialmente un problema que se plantea de manera no prevista.

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Gálvez Meneses & Lindeegard Vega mantienen diferenciación entre riesgo e inseguridad, cuando expresan: “Técnicamente, el riesgo y la inseguridad no son lo mismo. Una situación arriesgada es cuando se conocen anticipadamente […] los posibles resultados y la probabilidad asociada a cada uno de ellos. Cuando no se dan estas circunstancias (conocimiento de los posibles resultados y sus probabilidades) la situación se clasifica insegura”.

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Es considerado uno de los padres de las teorías modernas de modelización de riesgos, publicó en 1996 su libro Against the Gods: The remarkable story of risk, en el cual, el autor describe cómo los matemáticos han tratado de entender los juegos de azar a lo largo de la historia, modelizando probabilidades y aplicando estrategias para compensar riesgos y tomar decisiones

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Zwi & Merton se refiere sobre ambos términos cuando expresa que: “La incertidumbre existe siempre que no se sabe que ocurrirá en el futuro. El riesgo es la incertidumbre que importa porque incide en el bienestar de la gente. […] Toda situación riesgosa es incierta, pero puede haber incertidumbre sin riesgo”

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Weston & Brigham, señalan que: la diferencia entre riesgo e incertidumbre tal como la define la estadística está relacionada con el conocimiento que tiene quien toma decisiones acerca de probabilidades de que se presenten ciertos resultados o flujos de caja.

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Observan que el riesgo está asociado con la variabilidad de los resultados futuros, y en el caso específico de los proyectos, cuanto más variables sean los rendimientos futuros esperados, más riesgoso será el proyecto.

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Define el riesgo diferenciándolo en operativo y financiero, vinculando estos conceptos con el apalancamiento operativo y el apalancamiento financiero

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La Bolsa de Nueva York se hundió estrepitosa e inesperadamente, las acciones cayeron 13% el jueves 24 de octubre de 1929.

Pese a los esfuerzos de las autoridades bursátiles por estabilizar el mercado, las acciones cayeron otro 11% el siguiente martes, 29 de octubre.

Cuando el mercado tocó fondo en 1932 se había perdido 90% del valor de las acciones. Tomó 25 años para que el índice Dow Jones recuperase su nivel de 1929.

La quiebra de bancos de otros países contrajo el crédito, lo que desencadenó diversas consecuencias como la disminución del consumo y de los precios, lo cual afectó a muchas empresas.

El banco central estadounidense incluso aumentó las tasas de interés para proteger el valor del dólar y preservar el patrón oro, mientras que el gobierno de ese país aumentó los aranceles y mantuvo un superávit fiscal.

El New Deal fue un conjunto de medidas económicas y sociales adoptadas por el Gobierno del presidente Franklin D. Roosevelt (1885-1945) para reactivar el consumo y la inversión y reordenar el sistema financiero y productivo de Estados Unidos tras el crack de 1929.

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(S/f). Recuperado el 7 de febrero de 2025, de http://file:///C:/Users/karin/Downloads/Introduccion_Riesgo.pdf

Chávez López, S. (2018). El Concepto de Riesgo. Recursos Naturales Y Sociedad, 4(1). https://www.cibnor.gob.mx/revista-rns/pdfs/vol4num1/03_CONCEPTO.pdf

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Todos tus libros. (2025). Todostuslibros.com. https://www.todostuslibros.com/autor/bernstein-peter-l

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https://www.economia.com/bbcnews. (2009, September 2). Crisis financieras: lecciones de historia - BBC News Mundo. BBC News Mundo. https://www.bbc.com/mundo/economia/2009/09/090902_crisis_financiera_historia_mes

(2025). Uchile.cl. https://bibliotecadigital.uchile.cl/discovery/fulldisplay?docid=alma991006420469703936&context=L&vid=56UDC_INST:56UDC_INST&lang=es&search_scope=Library_Cat_Avail&adaptor=Local%20Search%20Engine&tab=LibraryCatalog&query=any,contains,bodie%20finanzas%201999&offset=0

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