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montant RO dans les compte
FP exigés par Bâles = outil contracyclique
en phase haute : limiter l'accès à l'emprunt
stabilité financière : nouvelle mission ?
lorsque les marchés financiers sont en difficultés, l'autorité monétaire intervient : PDR + politique monétaire expansionniste

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éviter la fragilité d'ensemble et sa fragilisation du système financier : non individuel
mesurer le risque systémique : stress test : principal instrument : permet de connaitre l'état d'une banque lorsqu'un chox financier atteint d'autres IF
euro système : résultat publiés annuellement
faire augmenter la réglementation pour éviter les pratiques risquées
agir sur le cycle financier pour empêcher emballement
interdire certains instrument
réduire l'aléa moral + union bancaire + un réglement uniforme pour toutes les banques de l'UE + exigences de FP pour encadrer la prise de risque et banque + solide + garanties de dépôts à 100% pour éviter bank run + dispositif de résolution de défaillances bancaires
mécanisme de supervision unique ( MSU) : BCE qui surveille les + grandes banques
mécanisme de résolution unique (MRU) : constitution d'un foyer de résolution unique alimenté par les contribution du sytème bancaire = absorber les pertes aux actionnaies et que les créanciers assument leurs risques
des projets ?
limiter certaines pratiques : échanges de gré a gré
séparer les activités de dépôts et dI pour éviter contagion despécialisation
contrôler le shadow banking
interdire toutes formes de transfert du risque des banques vers l'extérieur
contrôler les paradis fiscaux : identifier les établissement immatriculés dans les paradis fiscaux

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agir sur le comportement individuel des acteurs du système financier afin de ne pas faire faillite
le comité de Bâle 1974
éviter l'effet domino
bâle 1 : mesurer pour chaque prêt accordé un montant de FP nécessaire en cas de défaillance de l'emprunteur : ratio cooke : exigence de 8% des risques pondérés en FP
Bâle 2 : intégrer le risque de marché et le risque opérationnelle, rôle des agences de notations
ration Mc Donough : exigence 8% risque en FP
évaluer + finement le risque : rôle agence de notation + modèle interne d'évaluation des risques
- améliorer la transparence bancaire
rajouter la lutte contre le risque d'insolvabilité
- exigence de + de FP pour les banques systémiques
- pour garantir liquidités : ratio de liquidité de CT (détention d'actif liquides) + normes de transformation pour mieux aligner les termes de l'actif et du passif
- ratio de levier (FP > 3% de l'endettement) pour limiter l'accumulation excessive d'endettement visant à financer l'activité des banques
Bâle 3 : introduire une obligation de détention d'actif sous forme liquide et ressources stables
en cours de mise en oeuvre
limite régulation micro
phase haussière : peu de risque = faible besoin de réserves
phase baissière : fort besoin de réserves
pour dégager les réserves nécessaires, les banques réduisent les crédits : crédit crunch
+ défaillance des agences de notation dans évaluation des risques
+ contournement de la réglementation : shadow banking

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repenser la régulation du système financier 

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repenser la régulation du système financier 

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Jean Tirole
-empêcher les comportements nocif de certains agents sur les marchés financiers : rôle AMF (autorité des marchés financiers)
- s'assurer de la solvabilité et de la liquidité des IF
certains établissement sont accusés de manipuler les taux de refinancement bancaires = anarques qui peuvent être causes de crises

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+ de concurrence = recherche de compétitivité = processus de concentration
diversification + mondialisation = hausse IF
crise financière = met en difficulté l'IF = favorable concentration
= existence de conglomérats financiers de taille mondiale dont le défaut causerait celui de beaucoup d'autres établissement : crise systémique : concentration bancaire = enfant terrible de la concurrence : Couppey Soubeyrand
? de la puissance publique face aux Too big too fail
la titrisation accentuent l'aléa moral : la banque qui origine le crédit ne le supporte plus car elle l'a distribué et ne la porte plus dans son bilan
- risque de crédit a disparu pour la banque commerciale = deresponsabilisation = être moins attentif aux qualités de l'emprunteur
inno = accentue asymétries d'info
produits financiers de + en + complexes
face a cette complexité les croyances collectives tiennent le rôle de boussole dans les décisions des agents (risque bulle)
+certaines banques ne sont pas soumises à la régulation : "shadow banking" : hedges fund, banque I, véhicules de titrisation

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les volumes de transaction de changes ont augmentés : 15* le PIB mondial
car + de concurrence entre les banques = - de financement direct entre les banques
1980 : hausse inflation = hausse TI + géné baby boom : hausse S

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investisseurs institutionnels (les zinzins) : fonds de pensions, assurance, gestion de l'S des ménages
Hedge Funds : financés par les banques ou par les zinzins : fonds qui interviennent sur les marchés à termes et d'options : hautement spéculatif
private equity : fonds qui rachètent des entreprises non cotées souvent après avoir empruntés auprès des banques
banque affaire : conseil, IF : nouveaux produits financiers
des IF liés aux banques
de nombreux zinzins contrôlés par des groupes bancaires
les véhicules spéciaux d'investissement souvent créés par les banques
les HF et PE se financent auprès des banques
les banques trouvent leurs ressources en émettant des titres : les ressources sont de + en + émises sur le marché = mobiliérisation : risque sensible marché

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dans un contexte d'innovation financières 

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dans un contexte d'innovation financières 

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inno tech : baisse cout de transaction + meilleur circulation de l'information
des inno financières qui répondent à une demande : des nouveaux produits pour se protèger des risque de change et de taux d'intéret (swap) : dvlp stratégies de concurrence sur les marchés à termes et les marchés d'option
BIG bang à la city : libéralisation du système financier anglais : contexte de hausse du prix du pétrole = transformation de milliers de pétro dollars : + confiance au marché pour placer leurs fortunes
des innovations promues par l'offre pour contourner la réglementation : titrisation
ou trading haute fréquence inno promues par la puissance publique pour accèder a un financement + large du déficit public
se protéger contre les évolutions des cours : le marché à terme : écart entre le moment ou est signé le contrat et ou il est livré : réduction risque
titrisation, quel intéret ?
- se défaire du risque de crédit
- pas besoin de respecter la réglementation prudentielle sur des créances qui sortent de leurs bilans
changement de business model pour améliorer leurs rentabilité
le risque de défaut est un risque en fonction de la catégorie d'emprunt
ces produit peuvent être évalués par les agences de notation = définir plusieurs tranches d'obligation et leur associer un risque spécifique
- tranche Senior : capte prioritairement les flux générés par les pools de créances (noté AAA : sûr)
- tanche Mezanine : flux de R (+ de risque + rapide)
- tranche Equity : (fort rendement, fort risque)
les investisseurs averses aux risques peuvent opter pour les Senior
les crédits défaut swap :(CDS) =
la * et la complexification des formes d'obligation = forte demande de produits financiers = assurance # risques de défaut
contre le risque de crédit, les détenteurs d'une obligation recourent aux produits dérivés : CDS
principe général d'un swap : échanger un prix fixe convenue au départ contre un prix constatable sur un marché

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années 80 : rupture, double dynamique déréglementation et décloisonnement 

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années 80 : rupture, double dynamique déréglementation et décloisonnement 

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afin de développer un accès - couteux au financement en mobilisant une offre de financement + importante
- améliorer l'allocation des ressources
- un financement par l'éco par l'S plutot que par la création monétaire : réduire endettement + inflation (TQM friedman/ fisher)
La déréglementation ?
- libéralisation des mouvements de K avec l'étranger
ibéralisation du secteur financier : loi bancaire 84 et loi déréglementation financière 1986
réforme sur le secteur bancaire
-loi bancaire : fin encadrement crédit et des prêts bonifiés + fin spécialisation
- suppression séparation banque dépôts affaire : banque universelles = décloisonnement
réforme des marchés financiers
- suppression des monopoles des agents de changes
création 2nd marché pour la cotation en bourse des PME : marché financier
création MATIF (marché à terme des instruments financiers) = marchéisation du financement des I
création MONEP (marché options négociables de Paris)
bourse électronique
un mouvement qui accroit les polarités : inégalités
contexte de libéralisation des mouvement de K dans l'UE avec l'acte unique en 86

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la mise en oeuvre d'une  régulation du système bancaire et financier : EU après 1929

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la mise en oeuvre d'une  régulation du système bancaire et financier : EU après 1929

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Enquête Pecora : abus des banques universelle (utiliser les dépots pour faire des investissement sur les marchés) = le risque de marché s'est répercuté sur les petits déposants
en 1933 : le glass steagall act
- bloque le dvlp de la banque universelle et sépare l'activité de la banque de dépôts et la banque d'investissement
-système fédéral d'assurance de dépôts (FDIC)
l'état devient acteur central du système bancaire et financier en 1945
loi du 13 juin 1941 : fin du système libéral
nationalisation en 1945 de la banque de F et 4 principales banques de dépôts
1 politique de crédit dirigé par l'état : encadrement + prêts à taux bonifiés
1 réseau bancaire cloisonné dans chque secteur les taux sont différents en fonction des priorités de l'état (200 prêts bonifiés
3 catégories de banques, selon leurs spécialisation
- banque de dépots
- banque d'affaire (dépôt à LT et participation firme)
- banque de crédit à MT et LT
contrôle des changes

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initiés par le ministre de l'économie des finances : M. Debré et son directeur de cabinet J. Yves Haberer
réduire le rôle de l'état dans le système bancaire au profit d'un recours + important à la régulation marchande (vrai prix) et à la concurrence bancaire
1ères mesures
- ouverture des guichets des banques libéralisés : + de concurrence
- implantation en F de banques étrangères
- despécialisation bancaire : banque d'affaires se lancent dans une collecte de dépôts grâce à leurs filiales et banques de dépôts autorisés a prendre des participation d'ent
banque d'affaire jouent un rôle + actif dans la dynamique industrielle
mais la place de l'état reste encore très importante : toujours propriétaire des plus grands réseaux bancaire

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succession de crises dans un système non régulé 

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succession de crises dans un système non régulé 

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faillite du crédit mobilier des frères Pereire en 1889
Bank run sur la société générale en 1930
après 1918, la fragilité des banques (multiplication bank run) les pousse à la concentration : apparition de réseaux bancaires à taille nationale
entre 1929 et 1935 : 566 banques font faillites
peu intervention de l'état et de la banque de F : aucune assurance sur les dépôts des client
la moindre fragilité => crise + méfiance des utilisateurs (peur de perdre ses économies)

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le système bancaire et financier en France avant 1945 : différents types de banques 

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le système bancaire et financier en France avant 1945 : différents types de banques 

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- les banques d'escompte : banques émettrice de papier monnaie en contrepartie d'un actif gagné (effet de commerce)
- la Banque de F = elle finance les entreprise par l'escompte et réescompte les banque. elle obtient le monopole de l'émission de papier monnaie en 1848
- la haute banque : elle finance le commerce international + projet industriel
les banques commerciales ou banques de dépôts : pratiquent l'escompte et elles concurrencent la haute banque après 1870 avec l'émission d'emprunt étranger de grande envergure en F
banques coopératives ou mutualistes : 1er services financiers aux classes moyennes et modestes. elles passent de société de bienfaisance destinés à protéger de l'usure les petits paysans et artisans à de véritables coopératives de crédit à la fin du 19ème