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Pensá en la empresa en la que estás trabajando o te gustaría trabajar: ¿cómo te parece que calcularías su Costo de Capital?                                                                                                                                            Vení a la clase con algunas reflexiones para compartir.                  

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Pensá en la empresa en la que estás trabajando o te gustaría trabajar: ¿cómo te parece que calcularías su Costo de Capital?                                                                                                                                            Vení a la clase con algunas reflexiones para compartir.                  

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Al ser una empresa qué cotiza en bolsa, podemos encontrar información del balance para poder tener la información de la deuda y del Equity. También para el Ke podemos encontrar información en internet de las distintas fuentes de información como Damodaran, en mi caso la mayor complicación fue calcular dentro del Kd la prima de riesgo, que lo realice con la formula de " EBIT/gastos financieros" pero me parece muy baja una prima de 2. Ya que la empresa tiene mucha proporción de deuda en comparación al Equity,.

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Para calcular el costo del capital deberia ver los intereses de bonos libre de riesgo, determinar la prima de riesgo (promedio del mercado - libre riesgo * beta), evaluar la Kd (entender a que tasa le prestan dinero a mi empresa) y luego ponderar estos costos.

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Yo estoy en una pyme que se financia 100% con capital propio, una SRL, reflexionando pienso si seria valido usar el ROE, ya que si bien una limitante del mismo es no contemplar la estructura de capital en este caso no tenemos el componente de Kd; la otra alternativa  seria por modelo de valuación de dividendos, considerando la reinversión de utilidades, y ahí debería de calcular la tasa de retención de dividendos en base a comportamiento histórico.

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Va a depender el tamaño de la empresa a mi entender, en mi caso me desempeño en una PYME, seguir la formula del Wacc tal cual no creo que sea representativa. Por lo que lo haria a través del Ke, y a su vez, observando el FCF teniendo en cuenta la relacion del mismo con la deuda, para medir el riesgo de default.

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Para el calculo del costo de capita de una empresa, primero lo que debemos analizar es si la misma posee financiamiento con deuda de terceros (deuda) o fondos propios (equity), y el porcentaje que ocupan cada uno de ellos en el total del financiamiento.

En mi caso, la empresa a la cual tengo mayor acceso e información, no posee deuda con terceros (solo a corto plazo). Por lo que para calcular el costo de capital me sentraria solo en el Ke, siendo este: la suma de la tasa d elibre de riesgo, mas la beta de la acción mutliplicado por la prima de riesgo.

(Ke= Rf + beta x ERP)

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Pienso que para poder calcular el costo de capital se tiene que obtener y sumar los datos de 1) costo de deuda Kd (risk free + tasa por riesgo de incobrabilidad) y 2) Equity Ke (tasa libre de riesgo + prima por el riesgo del negocio) para así obtener el WACC que representa el retorno requerido o costo de capital.

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En mi caso particular, trabajo en una empresa que cotiza en bolsa pero que tiene deuda tanto en moneda local como en moneda extranjera, por la que la dificultad que tiene es como calcular un riesgo de incobrabilidad promedio atado a distintas fuentes. Asimismo, el resto del calculo, seria similar a como comenta Ana Caspar, ya que el balance es publico y el Ke se puede acceder vías fuentes de información financieras en la red.

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Para calcular el costo de capital en una SRL que se financia con capital propio, es adecuado utilizar el rendimiento sobre el patrimonio neto. El ROE mide la rentabilidad generada por cada peso invertido, lo que refleja el retorno que estos esperan obtener. Al considerar el ROE, podemos evaluar el costo de oportunidad del capital propio y establecer una tasa de descuento adecuada para evaluar proyectos de inversión.

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Para la reflexión del WACC, había pensado en Netflix que fue una compañía que trabajé anteriormente en otra materia. En este caso, existiría tanto un Kd como un Ke porque el financiamiento viene dado por deuda y capital propio (año tras año la proporción se ha ido nivelando cada vez más, aumentando el financiamiento de capital propio). Relacionándolo con el caso de AES, me hace pensar que al ser una compañía tan global con presencia en cientos de países los criterios de cálculo del WACC serán diferentes en función de los riesgo del mercado de cada país (más que nada por la diferencia dada por devaluaciones de las monedas extranjeras).

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En mi caso, trabajo en una PYME que provee servicios de catering. La organización se financia principalmente de su equity y en menor medida de deudas comerciales de corto plazo. Considero que lo mejor para evaluar el costo de capital sería a través del Ke, contemplando el riesgo de default y el retorno esperado por los inversores. No el WACC porque el kd no es tan representativo en costos como para añadirlo en la ecuación.

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Al trabajar en una asociación sin fines de lucro, no hay financiamiento vía accionista (Ke) ya que no existen, por ende tampoco el capital propio, si bien existe la figura del aportante, no tiene un rendimiento esperado de la inversión pero si un rendimiento esperado en base al impacto social que luego genera la asociación, que es muy difícil de medir porque no existe un mercado y surge de una percepción y es subjetivo.

Quizás sí tendría en cuenta el Kd (costo de deuda) en caso de acudir a un préstamo bancario por ejemplo.

Si fuese una SA o SRL si tendría en cuenta el cálculo del WACC

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En el caso de la empresa que trabajo, una multinacional, no calcularía el Kd, solo calcularía el Ke para el cálculo del costo de capital ya que la misma no cuenta con deudas con terceros.

De esta manera, tendría en cuenta la tasa libre de riesgo y la prima de riesgo

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En mi caso, la empresa donde trabajo es una PYME que se financia solo con capital propio y con recursos espontaneos. Por ende al no tomar deudas de terceros, no es necesario aplicar el método del WACC porque no hay Kd. Entonces, para calcular el costo del capital de esta empresa necesitariamos los datos de la tasa libre de riesgo, la beta y la prima de riesgo del equity, y así obtener el Ke.

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En mi caso, trabajo en una Escribanía que se financia por medios propios y creo que solamente debería calcular su Ke, para saber el costo de su capital ya que no toma deudas de terceros.