# data[].attributes.attachment_link.readable_text
Bloomberg.- La política es asunto de todos. Pero si usted tiene que negociar en respuesta a ella, solo hay un vehículo realmente adecuado para hacerlo. Es el mercado de divisas. Y eso es cierto independientemente de su experiencia en inversiones.

Cuando los especuladores, los operadores que usan coberturas y cualquier otra clase de participante en el mercado, ven turbulencias, inmediatamente piensan en divisas. Es el vehículo más obvio y sensible a utilizar para navegar eventos inciertos con marcos de tiempo incognoscibles.

Es por eso que, con un dejo de verdad, es un mercado formado por operadores a menudo caracterizados como vaqueros que aman un buen tiroteo.

¿Qué tiene el intercambio de divisas que lo hace tan singularmente apto para ser el camino a seguir a fin de lidiar con los acontecimientos políticos y las crisis?

Acceso de veinticuatro horas al día, mucha liquidez y márgenes estrechos, anonimato, negociación y reserva extraterritorial para evitar las limitaciones locales de capital. Es como si alguien dijera crisis política y la respuesta fuera, inventemos la manera perfecta de lidiar con ella.

En muchas situaciones de crisis política, se vuelve prácticamente imposible negociar la línea completa de activos a los que uno podría estar expuesto. Si un país cierra sus mercados de divisas, simplemente mala suerte.

También puede suceder cuando, al igual que con la crisis financiera asiática, el mecanismo de crédito interbancario simplemente se congela, dejando pocas alternativas que no sea el uso de las monedas. Durante este período, el acceso directo al banco central tailandés, por ejemplo, fue realmente la única forma en que las instituciones pudieron interactuar entre ellas.

24/7 A veces, solo hay que actuar, incluso si es a través de una cobertura imperfecta. Y el mercado de divisas se adapta no solo al operar las 24 horas del día, sino también al ofrecer un conjunto casi completo de productos globales, independientemente de dónde se compran.

En el extranjero Operar con la mayoría de los activos de un país en turbulencia es más que problemático, si es que se puede hacer. No habrá un montón de compradores en su centro comercial, para no hablar de las acciones o los bonos.

Pero los operadores del mercado de divisas no tienen por qué preocuparse en este caso. No solo el mercado permanece abierto, sino también se puede acceder internacionalmente. Y al hacerlo, uno se mantiene anónimo y el riesgo crediticio se corre con una institución del extranjero.

Liquidez ¿Y cuál es la primera regla en el caso de crisis política? Si va a vender en corto la moneda de un país en problemas, deje siempre abierta la posibilidad de reinvertir su posición. ¿Cuánto tiempo cree que pagaría un interés de 1000 por ciento por noche? Lo que realmente hemos visto. Este fue el recuerdo más duradero de la crisis financiera asiática.

Apalancamiento La bendición y la maldición de operar con divisas es que usted puede apalancarse de maneras que serían imposibles en otros mercados. Si se adopta una cobertura o se especula, eso puede hacer una gran diferencia, especialmente si la velocidad es esencial. Una crisis exige acción y si hay un mercado mejor diseñado para esa necesidad de velocidad, es sin duda el monetario.

# data[].attributes.attachment_link.title
Durante un choque político, solo el cambio de divisas funcionará

# data[].attributes.attachment_link.description
Bloomberg.- La política es asunto de todos. Pero si usted tiene que negociar en respuesta a ella, solo hay un vehículo realmente adecuado para hacerlo. Es el mercado de divisas. Y eso es cierto independientemente de su experiencia en inversiones.

# data[].attributes.body
En el Perú

# data[].attributes.attachment_link.readable_text
El Scotiabank prevé para el segundo trimestre del 2016 una evolución de las cuentas externas similar a la del primer trimestre, la balanza de pagos reportó un déficit de US$ 470 millones, por lo que las reservas internacionales netas (RIN) fluctuarían alrededor de US$ 61,000 millones.

"Asimismo, dado que el BCR no realiza ventas de dólares desde inicios de abril, prevemos una relativa estabilidad en la posición de cambios", afirmó el analista senior de Estudios Económicos de Scotiabank, Pablo Nano.

La balanza en cuenta corriente registraría un mayor déficit respecto al observado en el primer trimestre del 2016, señaló en el Reporte Semanal del banco.

En ese sentido, previó un mayor saldo negativo en la balanza comercial como consecuencia de menores envíos de harina de pescado, ante la postergación de la primera campaña de anchoveta, lo que sería parcialmente compensado con los mayores envíos de cobre.

Asimismo, la recuperación del precio del petróleo favorecería un aumento de las importaciones.

La cuenta financiera mostraría un flujo de capitales positivo de mayor magnitud respecto al primer trimestre del 2015. Así, previó mayor ingreso de capitales privados por colocación de bonos en el exterior, luego de la emisión por US$ 350 millones de Kallpa Generación realizada en mayo.

Asimismo, previó un ligero aumento en la inversión extranjera directa (IED), en la medida que continúe la recuperación de las utilidades de empresas extranjeras, durante el primer trimestre del 2016 el ratio de inversión de utilidades fue de 69% comparado con el 55% promedio del 2015.

Finalmente, podría mejorar el ingreso de capitales de largo plazo, en la medida que se concrete la emisión de bonos por US$ 1,000 millones de Petroperú.

Primer trimestre Durante el primer trimestre del 2016 la balanza de pagos registró un déficit similar al primer trimestre del 2015 pues si bien se observó una mejora en la balanza en cuenta corriente, ésta fue contrarrestada por el menor flujo de capitales privados, según cifras del Banco Central de Reserva (BCR).

La mejora en la balanza en cuenta corriente se debió a una recuperación de la balanza comercial, sustentada en un mayor volumen exportado de cobre y en una caída en la importación de bienes de capital.

Asimismo se reportaron ingresos extraordinarios por pago de Impuesto a la Renta de empresas no domiciliadas. Lo anterior fue contrarrestado por un menor flujo neto de capitales privados en la cuenta financiera, lo que fue parcialmente compensado por la colocación de deuda pública en los mercados internacionales.

# data[].attributes.attachment_link.title
Balanza de pagos reportaría déficit de US$ 470 millones en segundo trimestre

# data[].attributes.attachment_link.description
El Scotiabank prevé para el segundo trimestre del 2016 una evolución de las cuentas externas similar a la del primer trimestre, la balanza de pagos reportó un déficit de US$ 470 millones, por lo que las reservas internacionales netas (RIN) fluctuarían alrededor de US$ 61,000 millones.

# data[].attributes.body
En el Perú

# data[].attributes.attachment_link.readable_text
A mediados de agosto, las monedas de economías emergentes tuvieron un comportamiento volátil asociado a la crisis económica en Turquía y un fortalecimiento global del dólar. El tipo de cambio local también resultó afectado y alcanzó su mayor nivel en más de un año hasta cotizarse en S/3,32.

Sin embargo, el precio del dólar a nivel local se ha corregido en las últimas semanas y cerró en S/3,29 este lunes, al mismo nivel previo a la crisis de la lira turca. Frente a esto, agentes económicos coinciden en que el dólar ya tocó su mayor nivel en el año y la mayoría de los riesgos ya están incorporados en la moneda.

"El dolar está en una posición técnica, hay mucho capital que ha migrado hacia el dólar, por tanto lo vuelve más vulnerable a que haya una reversión en el mercado. Buena data a nivel macroeconómico en Europa y más regiones inclina a pensar que ya vimos el peor punto del dólar en el año", señala José Larrabure, gerente de inversiones de Prima AFP.

En esa línea, Prima AFP considera que el dólar oscilará entre S/3,25 y S/3,32 siempre que las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China no escalen. Si los factores externos se hacen más estables, "veríamos al sol apreciándose hasta S/3,29"; en cambio, si el escenario global se complica "el dolar subirá, pero no más de S/3,32", añade.

Una proyección similar es la de AFP Integra, que proyecta que el tipo de cambio debería operar entre S/3,25 y S/3,31 en los próximos meses.

Por otro lado, Scotiabank mantiene su proyección de tipo de cambio en S/3,22 desde julio, con un sesgo al alza por la volatilidad en el precio de los metales. "La dirección [del tipo de cambio] vemos que sigue siendo hacia abajo, por el lado en que los fundamentos del Perú se mantienen firmes", explica Mario Guerrero, subgerente de Economía Monetaria de Scotiabank.

FACTORES DE RIESGO
El tipo de cambio en el corto plazo dependerá más del desempeño de los commodities -sobre todo el cobre- , que de los factores locales, explica Julio Villavicencio, gerente de inversiones (renta fija) de AFP Integra.

"Pero ya el cobre se ha estabilizado y tendríamos que ver un dato de desaceleración en la data de China para esperar menores niveles", remarca.

El metal rojo se ha venido recuperando desde su caída a mínimos de nueve meses (US$2,71) hasta los US$2,77 por libra, en línea con las menores tensiones comerciales.

A nivel interno, uno de los factores que más podría afectar fundamentalmente al tipo de cambio es la balanza comercial, señala Larrabure.

Esta se ha mantenido en superávit comercial (más exportaciones que importaciones) por ocho trimestres seguidos, informó el Banco Central de Reserva (BCR), "lo cual es importante para afianzar la dirección del tipo de cambio", añade Guerrero.

Respecto a las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China que se reavivan periódicamente, Larrabure no descarta que haya impacto en el tipo de cambio esperado; sin embargo, mientras se mantenga el superávit comercial "la dirección de un tipo de cambio se dirigirá mas hacia abajo".

En esa misma línea, Guerrero calificó de "movimiento súbitos y rápidos" el impacto de los choques externos, "como en la última crisis de Turquía que tuvo un impacto de nueve días a nivel local", resalta.

Otro factor de riesgo es la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED), que ha subido dos veces su tasa de interés en el año. "Si la sube más, el sol se podría depreciar más de lo que pensamos; si lo sube más lento podría ser un tipo de cambio menor.", explica Villavicencio.

El dólar se ha apreciado 6,6% desde marzo de 2018, mes en el que ocurrió el primer incremento de la tasa de la FED en 2018.
EL DATO​
► En su última encuesta de expectativas macroeconómicas del BCR, los analistas estiman que el tipo de cambio para el 2018 se ubicará en un rango entre S/3,28 y S/3,30.

► Para el 2019, esperan una cotización que oscile entre S/3,28 y S/3,35.

# data[].attributes.attachment_link.title
Tipo de cambio: Dólar ya tocó su mayor nivel del año, según especialistas

# data[].attributes.attachment_link.description
El precio del dólar alcanzó su nivel más alto en un año a mediados de agosto (S/3,32). Se espera que el precio del cobre y la balanza comercial incidan más que los mercados externos en el desempeño del tipo de cambio local

# data[].attributes.body
En el Perú

# data[].attributes.attachment_link.readable_text
La balanza comercial del Perú alcanzó en 2017 un superávit de US$ 6 266 millones, el resultado más alto de los últimos cinco años, reportó el Banco Central de Reserva (BCR).

"Este resultado comercial, superior en US$ 4,378 millones al de 2016, fue favorecido, principalmente, por las mayores ventas al exterior de productos tradicionales (26.7%)", indicó en un comunicado.

Manifestó que en 2017, las exportaciones totalizaron US$ 44,918 millones, monto superior en 21.3% respecto al registrado el año previo, gracias a un aumento de los volúmenes promedio de exportación tradicional en 8%, principalmente de harina de pescado, cobre, oro, zinc y derivados del petróleo.

Asimismo, el volumen de las exportaciones no tradicionales registró un aumento de 7%, por los mayores embarques de productos agropecuarios, textiles, pesqueros y siderometalúrgicos.

Por su parte, las importaciones ascendieron a US$ 38,652 millones en 2017, mayor en 10% al de 2016, como consecuencia de las mayores importaciones de bienes de consumo (8.4%) e insumos (18.6%).

En diciembre de 2017, la balanza comercial alcanzó un superávit de US$ 1,081 millones, el cual representa el nivel más alto desde diciembre de 2011 y significó además un crecimiento ininterrumpido por 18 meses.

"El superávit del mes se explicó principalmente por el aumento de las exportaciones, las cuales fueron influenciadas por el mayor dinamismo de las exportaciones tradicionales", señaló el BCR.

En diciembre, las ventas al exterior ascendieron a US$ 4 397 millones, 7.3% más con respecto a las registradas en el mismo período de 2016 -crecimiento por decimoctavo mes consecutivo- debido al aumento de las exportaciones tradicionales (10.2%), que fue sustentado en los mayores precios (17.9%).

"En este grupo destacaron los mayores valores exportados de cobre, zinc, oro y derivados del petróleo. De otro lado, las exportaciones no tradicionales aumentaron ligeramente (0.2%)", dijo el ente emisor.

Por su parte, las importaciones totalizaron US$ 3,317 millones, monto superior en 9.7% al de diciembre de 2016, principalmente por las mayores adquisiciones de insumos (21.6%).

# data[].attributes.attachment_link.title
Perú logra superávit comercial de US$ 6,266 millones, su nivel más alto en cinco años

# data[].attributes.attachment_link.description
La balanza comercial del Perú alcanzó en 2017 un superávit de US$ 6 266 millones, el resultado más alto de los últimos cinco años, reportó el Banco Central de Reserva (BCR). "Este resultado comercial, superior en US$ 4,378 millones al de 2016, fue favorecido, principalmente, por las mayores ventas al exterior de productos tradicionales (26.7%)", indicó en un comunicado.