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Bank of England governor dampens hopes of interest rate cut

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País: Inglaterra

Funcionario del Banco de Inglaterra advierte sobre recortes de tipos de interés

Idea Principal

A la fecha no se ha previsto un recorte de tipos en el futuro próximo, de acuerdo con un funcionario del Banco Central, convendría aumentar las tasas en vez de pensar en un recorte.

Análisis Técnico

Uno de los actores es Jonathan Haskel, uno de los funcionarios del Banco Central, las variables monetarias relacionadas son la tasa de interés y la inflación. El instrumento por el cual el Banco Central maneja la política monetaria es la tasa de interés la cual han decidido mantener en un 5,25%, esto ha desatado un mecanismo en el cual se reduzca la liquidez de la economía. Antes de tomar decisiones sobre si reducir las tasas, también han estado evaluando las subidas salariales que se han dado en el país.

Crítica

Inglaterra es una de las economías más importantes del mundo; en estos últimos años ha visto una subida en la inflación hasta el 11% en el pasado año, con las medidas restrictivas que han ido tomando el IPC ha visto una disminución no obstante en el Banco Central se trata con cautela este retroceso por lo que la mayoría ha decido mantener las tasas de interés en 5,25%, una minoría, que está divida, apoya por el aumento en las tasas y otros en la reducción de estas.

El comunicado oficial ha manifestado que no se tomarán medidas hasta ver como se desarrolla el mercado laboral por las subidas salariales que se han estado exigiendo desde hace un tiempo.

Referencias

Goncalves, P. (2024, febrero 9). Bank of England official issues warning over interest rate cuts. Yahoo Finanzas. https://es.finance.yahoo.com/news/inflation-risks-interest-rate-cuts-bank-england-haskel-090909618.html?guccounter=1&guce_referrer=aHR0cHM6Ly93d3cuYmluZy5jb20v&guce_referrer_sig=AQAAAIgKUGX2a1PNznQLpvXIezBkkTOO4oZgF2GlYrZ7iDrMR-_xt34UW5L-Wc15fojp363qIn6YarGCP7YBVFXLW7VBDqrocthNgfNZGF5k9HQ1sntekLHLa-5XCEuECqhOuXAhxpgU6aHa761vxyipnW5V-E6rV-w3_t8Pm0fpq6db

Partington, R., & Elliott, L. (2024, febrero 14). Bank of England governor dampens hopes of interest rate cut. The guardian. https://www.theguardian.com/business/2024/feb/14/uk-inflation-cost-of-living-crisis

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The Bank of England governor has doused hopes that better-than-expected inflation news last month will accelerate cuts in interest rates, stressing the need for further evidence of wage moderation before Threadneedle Street moves.

Appearing before the House of Lords economics committee on Wednesday, Andrew Bailey said it was "encouraging" that inflation had remained unchanged at 4% in January but the previous month's figure for the cost of living had been higher than predicted.

Bailey said: "We slightly overshot last month and we slightly undershot this month. That leaves us pretty much where we were."

Financial markets had been forecasting a rise in the annual inflation rate to 4.2% in January and now think the Bank will start cutting official borrowing costs from their current level of 5.25% in June.

The governor said the Bank's monetary policy committee - the nine-member body that sets interest rates - wanted to see more evidence of a cooling in wage rises before acting. It was likely pay bargainers would ask for smaller increases as inflation came down, he added.

Bailey's comments came as the Aslef rail union announced new strike dates and a six-month extension to its mandate for industrial action. After the worst year for industrial unrest since 1989, average public sector pay grew by 5.9% in the last quarter of 2023 compared with the year before, while private sector pay rose 5.8%.

Investors put the chance of a quarter-point cut in June at 60%, up from 40% before the data was released. Threadneedle Street had predicted a small rise in inflation last month, while economists polled by Reuters expected an increase to 4.2%.

Bailey said it was "touch and go" the UK economy was in technical recession - indicated by two successive quarters of falling output - in the second half of 2023 but there were signs of a "modest pick-up" in activity in early 2024 that would continue thereafter.

Hours earlier, the Office for National Statistics said inflation remained unchanged in January after the first fall in food prices in more than two years and deep discounts in the winter sales for clothing and furniture offset rising gas and electricity bills.

Offering consumers some respite amid the cost of living crisis, the latest figures showed food and non-alcoholic drink prices fell at a monthly rate of 0.4% in January. It was the first monthly decline since May 2021, driven by price cuts on bread and cereals, cream crackers, sponge cake and chocolate biscuits.

Against a backdrop of a tough Christmas for UK retailers because of weak consumer spending, furniture prices also fell at the fastest monthly rate in four years amid steep reductions for kitchens, leather settees, dining tables and chairs.

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Last month's better-than-predicted news on the cost of living is likely to be followed by a fall in inflation to below the government's 2% target within months, helped by a sharp fall in the Ofgem price cap in April amid a decline in wholesale energy prices.

Inflation was last at 2% in July 2021 and rose to a peak of 11.1% in October 2022 before starting to decline.

The chancellor, Jeremy Hunt, said: "Inflation never falls in a perfect straight line, but the plan is working; we have made huge progress in bringing inflation down from 11%, and the Bank of England forecast that it will fall to around 2% in a matter of months."

Core inflation - which excludes energy, food, alcohol and tobacco, and is closely watched by the Bank - remained unchanged in January at 5.1%, according to the ONS. Services inflation rose to 6.5% in January, up from 6.4% a month earlier.

Rachel Reeves, the shadow chancellor, said: "After 14 years of economic failure, working people are worse off. Prices are still rising in the shops, with the average household's costs up £110 a week compared to before the last election."

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Bank of England governor dampens hopes of interest rate cut

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Andrew Bailey says inflation staying at 4% in January was encouraging but more evidence of cooling in wage rises is needed

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País: México

El Banco de México sostiene la tasa de interés en 11,25% a pesar del salto en la inflación

Idea Principal:

Dado que la inflación no ha mostrado la disminución esperada, el Banco de México ha decidido mantener la tasa de interés en 11,25%, un máximo histórico desde la implementación de la política monetaria en 2008.

Análisis Técnico:

El actor principal de esta medida monetaria es el Banco de México (Banxico), la variable monetaria es la tasa de interés. El instrumento que ha utilizado el Banco Central es mantener las tasas de interés en 11,25% para controlar la inflación y alcanzar el objetivo en cuanto a está. Dado una tasa de interés alta, esto persigue un control en la inflación con la reducción de la demanda. Por otro lado, los depósitos aumentarían lo que quitaría liquidez en la economía y disminución en los créditos.

Crítica:

Para febrero, la inflación en el país ha aumentado a un 4,88% lo que está lejos de alinearse a los objetivos del Banco Central, es por ello por lo que, mantener la tasa de interés en un 11,25% es un mecanismo para reducir la demanda lo que llevaría a una baja en la inflación. No obstante, esto también podría limitar el crecimiento económico del país; en el mes de enero el PIB presento una variación de -0,1% lo que mantendría una presión en el Banco Central para mantener esta política.

Sin embargo, se espera que para el mes de marzo se produzca el primer recorte de tasas y para finales de 2024 llegar a una tasa de 9,50%

Referencias

El País (México). (2024, febrero 8). El Banco de México sostiene la tasa de interés en 11,25% a pesar del salto en la inflación. Msn.com. https://www.msn.com/es-mx/dinero/noticias/el-banco-de-méxico-sostiene-la-tasa-de-interés-en-1125-a-pesar-del-salto-en-la-inflación/ar-BB1hZTqT

Reuters. (2024, febrero 8). inflación en méxico acelera reforzando apuestas a recorte de tasa a partir de marzo. LA NACION. https://www.lanacion.com.ar/agencias/inflacion-en-mexico-acelera-reforzando-apuestas-a-recorte-de-tasa-a-partir-de-marzo-nid08022024/

Telediario. (2024, febrero 8). Banco de México mantiene sin cambios la tasa de interés en 11.25%. Msn.com. https://www.msn.com/es-mx/dinero/noticias/banco-de-méxico-mantiene-sin-cambios-la-tasa-de-interés-en-1125/ar-BB1hZO8U

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Por séptima vez consecutiva, la Junta de Gobierno del banco central decidió mantener sin cambio la tasa objetivo. El balance de riesgos inflacionarios sigue al alza, advirtió el banco

La sede del Banco de México, en el centro de Ciudad de México. HENRY ROMERO (REUTERS)

La inflación no ha cedido lo suficiente en México, por lo que el Banco de México votó este jueves por mantener sin cambios la tasa de interés objetivo en 11,25%, su máximo nivel desde que entró en vigencia la política monetaria actual en 2008. La inflación anual subió 4,88% en enero, según informó el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi). En el último mes, el aumento fue de 0,89%, su nivel más alto para un inicio de año desde 2017.

Choques de oferta en algunos productos dentro de México, depreciación cambiaria, una economía más fuerte de lo anticipado y un escalamiento de conflictos geopolíticos como la guerra en Ucrania persisten como riesgos inflacionarios, informaron los miembros de la Junta de Gobierno en un comunicado. A la baja, los riesgos incluyen una menor actividad económica y un menor traspaso de presiones a costos. "Se considera que el balance de riesgos respecto de la trayectoria prevista para la inflación en el horizonte de pronóstico se mantiene sesgado al alza", advirtió el banco en el texto.

El banco, liderado por la gobernadora Victoria Rodríguez Ceja, también actualizó sus perspectivas de inflación hacia arriba en el corto plazo y sostuvo su pronóstico de que esta bajará a la meta de 3% en 2025. La Junta de Gobierno "en las siguientes reuniones evaluará, en función de la información disponible, la posibilidad de ajustar la tasa de referencia. Tomará en cuenta el progreso en el panorama inflacionario y los retos que aún prevalecen", dice el comunicado. "Considerará la incidencia de la postura monetaria restrictiva que se ha mantenido y la que siga imperando sobre la evolución de la inflación a lo largo del horizonte en el que opera la política monetaria", agregó el banco.

Analistas encuestados por Citibanamex esperan que el primer recorte a la tasa de política monetaria llegue en marzo, según publicó el banco el lunes. Las mediana de los pronósticos es de 9,50% para el cierre de este año, con estimaciones que oscilan entre 8% y 10,25%. La tasa, la cual se utiliza como referencia en el sistema financiero nacional en instrumentos desde préstamos hasta tarjetas de crédito, se ha mantenido en 11,25% desde finales de marzo del año pasado.

El 31 de enero, el Inegi publicó un estimado preliminar del Producto Interno Bruto que sugiere que la economía mexicana creció 3,1% en 2023. Sin embargo, la actividad bajó en el último trimestre del año, hecho que analistas consideraron pone presión al Banco de México, ya que una alta tasa de interés pudiera estar limitando la expansión económica. El PIB nacional registró una caída de 0,1% en los últimos tres meses de 2023.
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"En México, las tasas de interés de valores gubernamentales presentaron movimientos mixtos para el corto y mediano plazos, y aumentos moderados para el largo plazo. El peso mexicano se apreció ligeramente", dijo el Banco de México. "La economía exhibió un crecimiento robusto en 2023, si bien en el cuarto trimestre registró una desaceleración mayor a la prevista. El mercado laboral continuó presentando fortaleza", concluyó.

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El Banco de México sostiene la tasa de interés en 11,25% a pesar del salto en la inflación

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Por séptima vez consecutiva, la Junta de Gobierno del banco central decidió mantener sin cambio la tasa objetivo. El balance de riesgos inflacionarios sigue al alza, advirtió el banco

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País: Egipto

Egipto: Los bancos revisarán las tasas de interés sobre ahorros y préstamos después del aumento de tasas del 2% por parte del BCE

Idea Principal:

El Banco Central de Egipto ha decidido aumentar las tasas en un 2% para controlar la inflación y como parte de los requerimientos para una nueva financiación del FMI.

Análisis Técnico

Los actores son; el Banco Central de Egipto (CBE), El comité de política monetaria (MPC), comité de activos y pasivos (ALCO). Las variables monetarias son; las tasas de interés, el tipo de cambio, la inflación y las letras y bonos del Estado. Los instrumentos que han utilizado es el alza de los tipos de interés lo cual disminuiría los créditos y aumentaría los depósitos, esto con el fin de disminuir la liquidez de la economía y controlar la inflación. Por otro lado, la venta de bonos busca financiamiento para hacer frente a obligaciones pasadas.

Crítica

Egipto es una de las economías más importantes, pero también una de las más endeudadas en el mundo; con una deuda pública del 88,96% Egipto ha atravesado crisis económicas que han afectado negativamente a la economía. Su moneda ha visto la baja en comparación del dólar estadounidense, sus habitantes han comenzado a adquirir oro para poder respaldarse de una inestabilidad que ha venido afrontando desde años atrás. El aumento de las tasas ha sido una propuesta para controlar la inflación, y también como parte del acuerdo con el FMI para un nuevo financiamiento. Esta noticia ha estabilizado la economía un poco pues se espera inversiones por parte del gobierno, aunque la mayor parte de ese préstamo puede estar destinado el pago de otras obligaciones financieras.

Referencias:

EFE. (2024, febrero 1). Egipto eleva los tipos de interés en 200 puntos en medio de negociaciones con el FMI. ABC Color. https://www.abc.com.py/internacionales/2024/02/01/egipto-eleva-los-tipos-de-interes-en-200-puntos-en-medio-de-negociaciones-con-el-fmi/

El-Gaafary, N. (2024, febrero 5). US$ drops in Egypt’s informal market amid news of more funds. The New Arab. https://www.newarab.com/news/us-drops-egypts-informal-market-amid-news-more-funds

Mounir, H. (2024, febrero 4). Egypt: Banks to review interest rates on savings, loans after CBE’s 2% rate hike. Zawya. https://www.zawya.com/en/economy/north-africa/egypt-banks-to-review-interest-rates-on-savings-loans-after-cbes-2-rate-hike-f21wjzou

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US$ drops in Egypt's informal market amid news of more funds

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The US dollar dropped against the Egyptian pound in the parallel market to about EGP 50, down from a peak of more than 70 EGP last week.

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País: China

El Banco Central de China inicia una relajación monetaria para reactivar la economía

Idea Principal

El Banco Central Chino ha dado a conocer sus políticas monetarias para este año, como la mayoría de las economías, China ha decidido relajar sus políticas para incentivar la economía.

Análisis Técnico

Los actores son; el gobernador Pan Gongshen y Bruce Pang, economista jefe de JLL. Las variables monetarias son; tipos de interés y coeficiente de reservas. El instrumento por utilizarse es el coeficiente de reserva. El Banco Central Chino ha decidido reducir en 50 puntos porcentuales el coeficiente de reserva para liberar efectivo que ayude a la dinamización de la economía. A pesar de esto, han decidido mantener los tipos constantes.

Crítica

China ha decidido disminuir su coeficiente de reserva para inyectar liquidez a la economía a largo plazo. Con la decisión de la Fed por disminuir sus tipos, China ha decidido mantener los suyos estables para evitar abrir la brecha que existe entre el dólar y el yuan es por ello que han decidido utilizar otro instrumento que es el porcentaje de reserva que los bancos deben mantener, al disminuir este porcentaje lo que se busca es facilitar los créditos e inyectar liquidez a la economía.

Los cambios proactivos de la política monetaria china reflejan un esfuerzo concertado por navegar en un panorama económico mundial complejo, tratando de equilibrar la estimulación del crecimiento con la gestión del riesgo financiero y la estabilidad del mercado.

Referencias

City A. M. (2024, enero 22). China’s monetary policy: A tightrope walk by the PBoC. Oilprice.com. https://oilprice.com/Finance/the-Economy/Chinas-Monetary-Policy-A-Tightrope-Walk-by-the-PBoC.html

Zhao, E. (2024, enero 24). China’s central bank initiates monetary easing to revive economy. Business Times. https://www.btimesonline.com/articles/163510/20240124/chinas-central-bank-initiates-monetary-easing-to-revive-economy.htm

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The central bank first released measures to regulate non-financial institutions' payment business in June 2010. (Photo: REUTERS/Jason Lee)

China's central bank, the People's Bank of China (PBOC), announced a reduction in the reserve ratio requirements for banks by 50 basis points, effective February 5. This policy change is expected to release about 1 trillion yuan ($139.8 billion) in long-term capital into the economy.

This decision marks the first reserve ratio cut of the year, following two similar reductions in 2023. Governor Pan Gongsheng expressed the central bank's readiness for further monetary policy easing. The aim is to boost bank lending and spur economic activity amidst a challenging economic environment.

Furthermore, Pan disclosed upcoming policies to support high-quality real estate developers. He highlighted the limited impact of local government debt issues, mostly in underdeveloped regions, on China's broader economy and finance.

China's property sector has been under strain since Beijing's 2020 crackdown on developers' debt reliance. These financial difficulties have also affected local government revenues, heavily dependent on land sales to developers.

The central bank's announcement came amidst heightened efforts to stabilize China's stock markets, which have suffered due to investor concerns over a sluggish economic recovery from COVID-19 disruptions. The PBOC vowed to strengthen the market's inherent stability amid recent turmoil in onshore and offshore markets.

Pan acknowledged the central bank's role in creating favorable conditions for financial markets. This rare decision to release policy news during a press briefing deviates from the typical online and state media dissemination.

Bruce Pang, chief economist at JLL, commented on the significance of the reserve ratio cut. "The 0.5 percentage point cut was early and powerful, showing that prudent monetary policy pays more attention to stable expectations, quick results, and sufficient accuracy," he stated.

Internationally, expectations that the U.S. Federal Reserve will start reducing rates this year contrast sharply with the PBOC's stance. Pan noted the narrowing gap between U.S. and Chinese monetary policy cycles, which he believes is beneficial for strengthening the autonomy of China's monetary policy.

China's economy grew by 5.2% in 2023, meeting official targets, but the recovery remains uneven. Analysts predict slower growth in 2024. The PBOC's latest measures are part of a broader strategy to support targeted growth while managing the deleveraging of the real estate sector.

Pan highlighted the consumer price index's modest 0.2% rise in 2023, indicating weak demand, overcapacity in some industries, and low price levels. The central bank aims to maintain price stability and promote moderate price recovery.

While these moves may provide a short-term stimulus, analysts like Mark Williams of Capital Economics remain cautious about their long-term impact. "Meaningful improvements in household or corporate borrowing would require substantial rate cuts or a significant change in economic sentiment," Williams said.

China's proactive monetary policy shifts reflect a concerted effort to navigate a complex global economic landscape, seeking to balance growth stimulation with financial risk management and market stability.

© 2023 Business Times All rights reserved. Do not reproduce without permission.

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China's Central Bank Initiates Monetary Easing to Revive Economy

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China's central bank, the People's Bank of China (PBOC), announced a reduction in the reserve ratio requirements for banks by 50 basis points, effective February 5. This policy change is expected to release about 1 trillion yuan ($139.8 billion) in long-term capital into the economy.

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Riqueza

Es lo contrario de la pobreza y escasez, es decir, es abundancia de recursos, es tanto aplicable a nivel individual como colectivo. Económicamente hablando, se refiere cuando una persona, país, sociedad o cualquiera cuenta con una disponibilidad de recursos, comúnmente se traduce a recursos monetarios (dinero disponible) que expresan un valor acumulado. La riqueza en una persona es su patrimonio, es decir, sus activos y bienes menos sus pasivos y deudas mientras que un país utiliza indicadores para medirla como es el PIB o PIB per cápita.

Renta

A diferencia de la riqueza que se expresa como un valor acumulado, la renta es aquel valor que recibe el individuo o colectivo de manera periódica de diferentes fuentes de ingresos como los salarios, dividendos o utilidades.

Ahorro

De manera simple, el ahorro es aquella parte de los ingresos que no se destina para el consumo. Su propósito es asegurar una parte de los ingresos para cualquier eventualidad futura o para alguna necesidad que llegará a aparecer. Generalmente, el ahorro se da por un excedente en la renta o ingresos después de haber cubierto todas las necesidades entonces se destina ese excedente a guardarse con el fin de tener un resguardo par5a afrontar imprevistos futuros.

Dinero

Es un tipo de activo usado como medio de pago para intercambios económicos y mercantiles. Si bien los billetes y monedas son consideradas como dinero se debe en su mayoría por la confianza que tenemos en ellos y el valor que representan. A lo largo de la historia el dinero ha tenido diferentes presentaciones y formas, como los granos u otros. Para considerar un activo como dinero debe cumplir algunas características:

Es estandarizado, es decir, sus unidades deben tener el mismo valor y calidad.

Aceptado y reconocido por todos

Divisible, es decir, contar con unidades de mayor y menor valor.

Portable: debe ser posible transportarlo a cualquier lugar

Su durabilidad; no debe deteriorarse con el tiempo fácilmente.

Además, el dinero cumple con tres funciones principales intrínsecas; es un medio de pago, una unidad de medida y como depósito de valor.

Referencias

Ahorro - Concepto, tipos, importancia y qué es inversión. Recuperado el 21 de enero de 2024, de https://concepto.de/ahorro/

Concepto de Riqueza - Económica, personal, natural y más. Recuperado el 21 de enero de 2024, de https://concepto.de/riqueza/

Dinero - Qué es, tipos, historia, funciones y características. Recuperado el 21 de enero de 2024, de https://concepto.de/dinero/

Maria, C. (2021, abril 6). Renta. Wiki Económica. https://wikieconomica.com/renta/

Portafolio. (2017, noviembre 27). ¿Cuáles son las tres funciones que cumple el dinero? Portafolio.co. https://www.portafolio.co/mis-finanzas/las-tres-funciones-del-dinero-511904

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India

La política monetaria de la India debe seguir siendo activamente desinflacionaria

Idea Principal

El Gobernador del Banco de la Reserva de la India, Shaktikanta Das, declaró en el Foro Económico Mundial de Davos que la política monetaria india debe seguir siendo activamente desinflacionaria a pesar de la reciente caída de la inflación subyacente.

Análisis Técnico

El actor dentro de esta noticia es el Gobernador del Banco de la India, Shaktikanta Das. Las variables monetarias son el tipo de cambio y las tasas de interés. El instrumento utilizado son las tasas de interés. El mecanismo al momento d

e mantener los tipos altos es el reducir el consumo y la inversión, es decir hacer más caro el endeudamiento, esto para controlar la inflación que se acerca al 6%. Sin embargo, también tiene una repercusión en el tipo de cambio, apreciando la moneda puesto que es más atractiva para inversores extranjeros.@

Crítica

La India, una de las economías más grandes del mundo, ha decidido mantener sus políticas restrictivas en vista de que la inflación casi llega al 6%, esta es una de las economías que ha decidido mantener su postura a pesar de que la mayoría de ellas han decidido flexibilizar un poco sus políticas monetarias. Esto se debe a varios factores; la depreciación que sufrió la rupia anteriormente y una inflación cerca al 6% además la situación geopolítica sigue siendo volátil lo que podría provocar un aumento en los precios debido a dificultades en las importaciones. Hasta no tener un descenso de la inflación a un 4% entonces las políticas no cambiarían. Otra decisión que ha tratado el gobernador es la compra de dólares para mantener mayor estabilidad en su moneda.

Referencias:

Bangladesh Bank unveils monetary policy to tame inflation. (2024, enero 17). The Daily Star. https://www.thedailystar.net/business/news/bangladesh-bank-unveils-monetary-policy-tame-inflation-3521466

Reuters. (2024, enero 18). India monetary policy has to remain actively disinflationary: RBI Guv Shaktikanta Das. Economic Times. https://economictimes.indiatimes.com/news/economy/indicators/india-monetary-policy-has-to-remain-actively-disinflationary-rbi-guv-shaktikanta-das/articleshow/106941396.cms

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RBI Guv Shaktikanta Das at WEF 2024, says International Confidence in India at all-time high

Monetary policy in India must remain actively disinflationary despite the recent sharp fall in core inflation, Reserve Bank of India Governor Shaktikanta Das said at the World Economic Forum in Davos.

"When inflation is still above 5.5%, rather close to 6%, our monetary policy has to remain actively disinflationary and it would be too premature to talk in terms of a pivot in our monetary policy," Das said in an interview with Reuters.

He however acknowledged the recent fall in core inflation, which strips out volatile food and fuel prices, and said it gives them the satisfaction that monetary policy is working but the target for the monetary policy committee remains the headline number.

The apex bank chief said the global geo-political situation remains volatile and could impact economies around the world with food inflation particularly vulnerable to spikes on the back of disruption in global supply chains and other risks.

Das said he expects January inflation to moderate and the trend has been moderating but unless inflation reaches 4% on a durable basis, the bank cannot get lulled into a complacency or think of changing its policy focus.

Annual retail inflation rose 5.69% in December, the fastest pace in four months but core inflation dropped to a four-year low of 3.8% from around 4.1% in November.

Das, whose term is ends in December, would be the longest serving RBI governor since the 1991 liberalisation.

He has led the world's fifth largest economy since 2018, keeping inflation and the currency relatively stable through successive shocks including the failure of a large non-bank lender, Covid-19 and the Ukraine war.

He reiterated that the RBI intervenes in the exchange rate market only to prevent undue volatility does not have any specific level of the exchange rate in mind.

The RBI had also pushed back against the International Monetary Fund's reclassification in December of India's exchange rate regime to a "stabilised arrangement" from "floating", and called the tag "incorrect" and "unjustified".

"Outcome of the financial stability, macroeconomic stability and return of capital flows has been that the rupee has been very stable. It is not because of RBI's intervention of trying to keep the rupee at a particular level," Das said on Wednesday.

He said the central bank would look to opportunistically buy dollars when there are large inflows to ensure there is no sudden large appreciation in the currency.

The central bank would like to continue to build foreign exchange reserves, which currently stand at near 22-month highs of $617 billion, as it wants to avoid the large depreciation pressure seen on the rupee due to sudden capital outflows witnessed during the 2013 taper tantrum, Das said.

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India monetary policy has to remain actively disinflationary: RBI Guv Shaktikanta Das

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Reserve Bank of India Governor Shaktikanta Das stated at the World Economic Forum in Davos that India's monetary policy should remain actively disinflationary despite a recent drop in core inflation. While acknowledging the decline in core inflation, Das emphasized the need to maintain a disinflationary stance until headline inflation consistently reaches the target of 4%.

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País: Japón

El Banco de Japón desafía al resto de Bancos Centrales con su decisión de subir los tipos de interés

Critica

A diferencia de la mayoría de los bancos Centrales que han decidido bajar sus tasas de interés, el Banco Central de Japón (BoJ) está próxima a tomar medidas monetarias más restrictivas después de las políticas ultra flexibles con las que se manejaba. Dado que su tasa de inflación está por encima del 2% superando las expectativas del banco central, se ha considerado el alzar los tipos que actualmente rondan el -0,10%, esta tasa negativa fue una decisión tomada anteriormente para incentivar el mantener el dinero en efectivo y que la economía se dinamizara, aunque tuvo sus pros y contras ha demostrado ser una medida efectiva en el corto plazo. Ahora se busca alzar estos tipos para controlar la inflación. Esto tendría mayor efecto en los bonos soberanos y el tipo de cambio.

Instrumento y Mecanismo

La tasa de interés es el instrumento principal que el Banco Central hará uso a mediados del 2024 para controlar la inflación que ha superado el 2%. El mecanismo que se busca es un impacto en el consumo y las inversiones de manera que disminuyan, todo con el fin de controlar la inflación. La demanda de bonos soberanos aumentaría al igual que el tipo de cambio después de ver una disminución con el fortalecimiento del dólar.

Referencias

Antonio. (2024, enero 11). Ajuste de Rumbo: La Subida de los Tipos de Interés del Banco de Japón en 2024. Muller Friedman; muller. https://mullerfriedman.com/ajuste-de-rumbo-la-subida-de-los-tipos-de-interes-del-banco-de-japon-en-2024/

Fernandéz, S. (2024, enero 11). El Banco de Japón desafía al resto de bancos centrales con su decisión de subir los tipos de interés. Msn.com. https://www.msn.com/es-pe/dinero/noticias/el-banco-de-japón-desafía-al-resto-de-bancos-centrales-con-su-decisión-de-subir-los-tipos-de-interés/ar-AA1mNFZ8

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En enero de 2024, el Banco de Japón (BoJ) ha indicado su preparación para incrementar los tipos de interés, marcando un cambio significativo en su política. Esta decisión se alinea con las tendencias económicas más amplias y refleja una respuesta estratégica a los cambiantes paisajes financieros globales y domésticos.
La Razón Detrás de la Decisión del BoJ Inflación y Recuperación Económica:
La decisión del Banco de Japón de subir los tipos de interés está impulsada principalmente por una inflación sostenida alrededor del 2%, esperada para continuar en 2024 y 2025. Esta tendencia inflacionaria requiere un ajuste de la política para estabilizar la economía y frenar el impacto inflacionario.
Crecimiento Salarial y Perspectiva Económica:
Otro factor crucial es la anticipación de un sólido crecimiento salarial en Japón. El resultado de las negociaciones salariales "shunto", donde los sindicatos y la gerencia discuten los salarios, es muy esperado. El Primer Ministro japonés ha instado a las empresas a aumentar los salarios para superar la inflación, un paso esencial para garantizar la estabilidad y el crecimiento económico.
Comparaciones Globales y Dinámicas Regionales: Asia-Pacífico:
En comparación con otros bancos de la región Asia-Pacífico, la decisión del BoJ refleja un paso cauteloso pero necesario hacia la normalización económica. Aunque otros bancos centrales de la región tienen sus contextos económicos únicos, el movimiento del BoJ es indicativo de una tendencia más amplia hacia la estabilización de la política monetaria después de la pandemia y en medio de desafíos económicos globales.
Estados Unidos y Europa:
Comparando con Estados Unidos y Europa, el BoJ se mueve en una dirección similar, aunque a un ritmo diferente. Los bancos centrales en estas regiones también han estado ajustando sus políticas monetarias en respuesta a la inflación y a las condiciones económicas cambiantes. Sin embargo, la escala y el ritmo de estos ajustes han variado, reflejando las diferencias en la salud económica y las prioridades políticas de cada región
Impacto en la Economía Japonesa y los Mercados Globales Gestión de la Deuda y Salud Fiscal:
La economía altamente endeudada de Japón requiere un enfoque cuidadoso en los cambios de los tipos de interés. Los tipos de interés más altos podrían aumentar los costos de servicio de la deuda, desafiando la salud fiscal de Japón. Esto hace que el enfoque cauteloso del BoJ sea tanto prudente como necesario.
Reacciones del Mercado y Expectativas Futuras:
El mercado anticipa que el BoJ terminará su política de tipos de interés negativos, posiblemente en abril de 2024, después de las conversaciones salariales. Esta anticipación se basa en la preparación del Banco para un cambio de política, considerando los datos económicos actuales y las previsiones.
Conclusión
La decisión del Banco de Japón de elevar los tipos de interés en 2024 refleja una tendencia global más amplia de estabilización y normalización económica después de la pandemia. Es una respuesta a la inflación sostenida y la necesidad de crecimiento salarial, equilibrada frente a los desafíos de la salud fiscal de Japón. Mientras Japón navega su recuperación económica, el cambio de política del BoJ es un paso crítico para garantizar la estabilidad y el crecimiento a largo plazo.

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"Ajuste de Rumbo: La Subida de los Tipos de Interés del Banco de Japón en 2024"

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En enero de 2024, el Banco de Japón (BoJ) ha indicado su preparación para incrementar los tipos de interés, marcando un cambio [...]

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Cochrane Dollars

Desarrollado en América del Norte, en la ciudad de Edmonton, los Cochrane Dollars son considerados una moneda local que inspira las compras locales, estimula la economía de aquella localidad y apoya a las empresas y negocios a fomentar el gasto en la comunidad.

Esta, al igual que las demás monedas complementarias, busca promover el gasto social y se complementa con la moneda estándar. Puede ser utilizada por si sola o como complemento de otra en el intercambio.

Las denominaciones de esta moneda son de C$1, C$2, C$5, C$10, C$20 y son aceptadas por las empresas locales. Un dólar Cochrane equivale a un dólar canadiense, es decir que cada uno de estos dólares que se encuentren en circulación cuenta con el dólar de respaldo en el banco.

Referencias

Cochrane dollar. Cochranedollar.Ca. Recuperado el 16 de enero de 2024, de http://www.cochranedollar.ca/

How Cochrane dollars work. Cochranedollar.Ca. Recuperado el 16 de enero de 2024, de http://www.cochranedollar.ca/how-cochrane-dollars-work/

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How Cochrane Dollars work – Cochrane Dollar

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Cochrane Dollars bring people together in our community and support the local economy.

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País: Argentina

Crítica:

La medida que ha adoptado el Gobierno para pagar la deuda externa ha consistido en la colocación de letras intransferibles por cerca de $3,200 millones de dólares al Banco Central a cambio de dólares tomados de las reservas internacionales. Y si bien, cada uno de ellos es un activo de diferente tipo, la realidad es que el BCRA queda con menos activos líquidos como respaldo por unos bonos que desde años anteriores se ha visto no han sido devueltos y a la fecha suman cerca de los $70.000 millones que prácticamente triplican a las reservas internacionales.

Entonces se puede deducir que la base monetaria, la cual incluye la moneda en circulación y las reservas, ha disminuido por bonos que hasta la fecha no ha sido devueltos y cuya certeza de devolución es incierta.

Instrumento y Mecanismo

El instrumento que se ha utilizado es la OMA (operaciones de mercado abierto) mediante la venta de bonos por parte del BCRA, el mecanismo que se da a partir de la utilización de este instrumento es la disminución de liquidez en la economía que si bien esta enfocada en captar recursos para pagos de deudas próximas a vencer también podría ser un medio por el cual el gobierno disminuye los pesos argentinos en circulación.

Referencias:

Argentina emite bonos para pago de deuda a corto plazo. (2023, enero 5). Com.ar. https://www.rielfm.com.ar/pais/argentina-emite-bonos-para-pago-de-deuda-a-corto-plazo_71211

Gasalla, J. (2024, enero 5). Qué son las Letras Intransferibles y qué efecto tienen sobre el patrimonio del BCRA. infobae. https://www.infobae.com/economia/2024/01/05/que-son-las-letras-intransferibles-y-que-efecto-tienen-sobre-el-patrimonio-del-bcra/

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El Gobierno nacional anunció que emitirá "de urgencia" letras por hasta U$S3.200 millones a 10 años, que se utilizarán para el "pago de obligaciones de deuda denominadas en moneda extranjera", es decir, para pagar deuda externa, según el Decreto 23/2024 publicado en el Boletín Oficial de este viernes.

Este nuevo decreto autoriza al Ministerio de Economía a emitir letras intransferibles en dólares estadounidenses, a ser suscritas por el Banco Central (BCRA), por un monto de hasta U$S3.200 millones.

"La proximidad de los vencimientos de los compromisos determina la urgencia en la adopción de esta medida", argumenta el escrito.

La norma se justifica por la necesidad de garantizar el normal funcionamiento del Estado Nacional, en particular el cumplimiento de los compromisos de deuda en moneda extranjera.

Por otro lado, se actualizó el presupuesto en línea con la emisión de esta normativa. El nuevo Decreto entra en vigencia desde su publicación en el Boletín Oficial, es decir, a partir de este viernes.

En el artículo 4 de esta nueva disposición, se establece que "los pagos de los servicios de intereses y amortizaciones de capital de las letras intransferibles en cartera del BCRA, así como las emitidas a favor de dicho Banco durante el año 2024, serán reemplazadas, al vencimiento, por nuevos títulos públicos cuyas condiciones serán definidas de manera conjunta por la secretaría de Finanzas y la secretaría de Hacienda, ambas pertenecientes al Ministerio de Economía".

Cabe recordar que Argentina se enfrenta a próximos pagos de deuda. El próximo martes 9 de enero, deberá abonar alrededor de U$S1.600 millones correspondientes a rentas de bonos soberanos reestructurados en 2020 bajo la gestión del entonces Ministro de Economía, Martín Guzmán.

La próxima fecha de vencimiento de deuda abarca seis bonos: bonares 29, 30, 35, 41 y los globales 29, 30, 35, 41 y 46 (el número corresponde al año de vencimiento).

La distinción principal entre ellos es la jurisdicción a la que pertenecen: los bonares están sujetos a la ley local, mientras que los globales están bajo ley Nueva York. Esto significa que en caso de inconvenientes o un posible default futuro, los tenedores de bonos podrán presentar reclamos ante la Justicia argentina o estadounidense, dependiendo del bono que hayan adquirido.

En diciembre de 2023, el BCRA compró los bonos "DICP" y "TDF24" por un valor de 2.930 millones de pesos. Sin embargo, el BCRA no tenía reservas suficientes en dólares estadounidenses para pagar los vencimientos de estos bonos en febrero de 2024.

La emisión de las letras intransferibles permitirá al BCRA obtener los dólares estadounidenses necesarios para pagar los vencimientos de los bonos "DICP" y "TDF24".

Las letras tendrán un plazo de 10 años y devengarán una tasa de interés igual a la que devenguen las reservas internacionales del BCRA.

El DNU también establece que los dólares estadounidenses autorizados a ser adquiridos mediante la presente medida solo podrán aplicarse al pago de obligaciones de deuda denominadas en moneda extranjera.

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Argentina emite bonos para pago de deuda a corto plazo - FM Riel

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El Gobierno argentino emitió bonos por un total de 3,200 millones de dólares a ser colocados directamente al BCRA con amortización a 10 años, informó el viernes mediante el Boletín Oficial, lo que servirá para afrontar compromisos financieros a corto plazo.