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Subidas y caídas de oro y petróleo: “Así nos engaña el sistema financiero”. Alberto Iturralde

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Subidas y caídas de oro y petróleo: “Así nos engaña el sistema financiero”. Alberto Iturralde

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Subidas y caídas de oro y petróleo: "Así nos engaña el sistema financiero". Alberto Iturralde

Hace dos meses, el petróleo se movía en zonas de 90-95, y los factores pronosticaban una subida al 120-150 en los últimos dos meses por las tensiones y la guerra de Israel. Ahora, la demanda cae en dos meses. "El engaño del sistema financiero: hacernos creer lo que va a pasar al revés" afirma Alberto Iturralde, responsable de operativa DAX.

Ahora todo el mundo tendiendo a vender petróleo, para cuando frene su caída y suba, el mensaje será de repunte para que todos compren petróleo. "Hay que ser consciente de cómo estábamos hace dos meses", defiende Iturralde para poder entender la realidad del engaño.

"Europa ha regalado su economía a EEUU", sin un análisis profundo de por qué los sistemas políticos europeos permiten que haya títeres que vendan sus países solo por interés personal. Pero, se pone el foco en la posible caída de demanda respecto al petróleo. ¿Resultado? La OPEP reunida, "y nosotros sin darnos cuenta del negocio del sistema financiero".

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Subidas y caídas de oro y petróleo: "Así nos engaña el sistema financiero". Alberto Iturralde

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Subidas y caídas de oro y petróleo: "Así nos engaña el sistema financiero". Alberto Iturralde Hace dos meses, el petróleo se movía en zonas de 90-95, y los factores pronosticaban una subida al 120-150 en los últimos dos meses por las tensiones y la guerra de Israel.

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El reciente aumento del precio de bitcoin (BTC), activo que ya se negocia sobre los USD 43.000, podría tener diversos motivos y uno de ellos tiene que ver con l

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Los bancos centrales inyectaron millones al sistema financiero antes del rally de bitcoin

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Los bancos centrales inyectaron millones al sistema financiero antes del rally de bitcoin

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7 diciembre, 2023
CriptoNoticias

https://www.criptonoticias.com/finanzas/bancos-centrales-inyectan-millones-sistema-financiero-bitcoin-precio/

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CriptoNoticias - Noticias de Bitcoin, Ethereum y criptomonedas

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Hechos clave:

Los bancos de EE. UU., la UE, Japón, Reino Unido y China intervinieron en momentos de crisis.

Las grandes inyecciones de liquidez suelen estimular el precio de bitcoin.

El reciente aumento del precio de bitcoin (BTC), activo que ya se negocia sobre los USD 43.000, podría tener diversos motivos y uno de ellos tiene que ver con la intervención de los cinco principales bancos centrales del mundo en el mercado financiero tradicional.

Desde octubre pasado, los bancos centrales de Estados Unidos, la Unión Europea, Japón, Reino Unido y China; se han encargado de inyectar, en conjunto, unos USD 350.000 millones de dólares en el sistema financiero, según estimaciones de Goldman Sachs.

De acuerdo con el gráfico de balances de los cinco principales bancos centrales, la inyección de liquidez coincide exactamente con los momentos cuando el mercado financiero tradicional tuvo turbulencia.

Precisamente, las inyecciones se hicieron en momentos en los que el sistema financiero tradicional se enfrentó a crisis bancarias, problemas de liquidez y caídas verticales, recuerda el asesor financiero conocido como Jon Economist.

Las inyecciones de liquidez, aunque suelen verse como algo que traerá beneficios a las economías, más bien tienden a incentivar el gasto, traduciéndose en inflación. Esto es debido a que aumenta el dinero en circulación, se incentiva el consumo y la inversión, lo que podría llevar a un aumento de la demanda y de los precios de los bienes y servicios

A juicio del especialista español, la inyección multimillonaria de los bancos centrales podría interpretarse como una intervención encubierta de los mercados financieros. "Bienvenidos a los mercados yonkis de liquidez", satirizó.

Bitcoin al alza

Desde que inició la intervención del mercado por parte de los bancos centrales más relevantes del mundo, con más de USD 350.000 millones inyectados al sistema financiero, el precio de bitcoin no ha hecho más que subir.

Como se aprecia en el gráfico de CoinMarketCap, desde el pasado mes de octubre, el precio de bitcoin frente al dólar estadounidense ha emprendido subidas sostenidas. En total, BTC ha incrementado un 53% desde mediados de octubre, cuando la moneda se cotizaba por el orden de los USD 26.800.

En general, cuando los bancos centrales inyectan liquidez, el precio de BTC tiende a subir ya que aumenta la demanda por distintos activos de riesgo, entre los que resaltan bitcoin, los derivados y las acciones.

Ese aumento de la demanda por activos de riesgo responde a la inflación y a los bajos rendimientos de distintas inversiones, lo que abre la ventana hacia bitcoin como un activo alternativo con el cual refugiarse.

Ello, considerando además que bitcoin, por ser un activo con emisión limitada, tiende a revalorizarse a largo plazo. Esto debido al incremento de la demanda mientras la oferta va escaseando conforme pasa el tiempo.

A todo lo anterior se suma que BTC está en vísperas de un nuevo mercado alcista, que estaría impulsado por diversos factores. Entre ellos, el halving de Bitcoin, que dividirá la recompensa por minar y estimulará la demanda sobre la oferta de bitcoin. Y, además, la aprobación de fondos cotizados en bolsa (ETF) del precio de BTC al contado por parte de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos.

En todo caso, el precio de bitcoin está determinado por la oferta y la demanda. Caso distinto de lo que sucede con los bancos centrales de los países, los cuales no fomentan un crecimiento económico real, sino que se limitan a inyectar dinero en la economía careciendo de una base sólida. Una fórmula que, por lo general, termina traduciéndose en crisis.

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Los bancos centrales inyectaron millones al sistema financiero antes del rally de bitcoin

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Los 5 principales bancos centrales han inyectado USD 350.000 millones al sistema financiero tradicional desde octubre pasado.

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El euríbor a un año baja hasta el 3,679 % en diciembre 02/01/2024

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El euríbor a un año baja hasta el 3,679 % en diciembre 02/01/2024

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La vivienda en 2024: comprar y alquilar será más caro, pero las hipotecas darán un respiro

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La vivienda en 2024: comprar y alquilar será más caro, pero las hipotecas darán un respiro

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El sector no espera una gran crisis que provoque caídas generalizadas en los precios, aunque en segunda mano será posible encontrar algunas rebajas moderadas. Los endeudados verán cierto alivio en las letras mensuales

Torres de viviendas en la ciudad de Málaga. Jorge Zapata (EFE)

El drama de la vivienda se enquista en España: tampoco 2024 dará un respiro a quienes intentan, en algunos casos desesperadamente, comprar o alquilar una casa. Los precios han subido de forma ininterrumpida desde el segundo trimestre de 2014 y todo apunta a que solo es cuestión de tiempo que las viviendas cumplan una década de escalada. Eso es, al menos, lo que creen la mayoría de expertos, que vaticinan un año nuevo muy parecido a 2023: estable en operaciones y con importes al alza. Si acaso, algunos conceden que la segunda mano podría experimentar algún abaratamiento moderado, especialmente en zonas con menor actividad. La buena noticia llegará por el lado de las hipotecas, que serán más baratas si el euríbor sigue bajando como ya ha hecho en diciembre.

En alquiler seguirá la tónica de dificultades de los últimos tiempos: poca oferta de pisos y rentas que exprimen al máximo los ingresos de los inquilinos. La asequibilidad de la vivienda es un problema que atenaza a la mayoría de economías occidentales y en el caso de España se ha convertido en una de las primeras preocupaciones de los ciudadanos, asfixiados por unos precios que superan de lejos la capacidad de los salarios. Ninguna medida, ni pública ni de las empresas promotoras, ha logrado encauzar el mercado.

La vivienda ha cerrado 2023 con un balance insólito: compraventas e hipotecas han caído con fuerza, pero no los precios. Lo primero era previsible teniendo en cuenta las subidas de tipos de interés llevadas a cabo por el Banco Central Europeo (BCE) desde julio de 2022 para contener la inflación, lo que ha impactado directamente en la capacidad financiera de los hogares. Cierto es que el ejercicio se compara con 2022, el mejor año para el mercado inmobiliario desde 2007. A pesar de las llamativas caídas de dos dígitos en transacciones, 2023 puede acabar con más de 550.000 compraventas de casas, según las proyecciones de Fotocasa, convirtiéndose así en el segundo mejor ejercicio de los últimos 15.

Para 2024, la duda es si el mercado ha tocado ya suelo o no. Es decir, hasta qué punto se contraerá la demanda de casas. Y las visiones se dividen en este punto. Eduard Mendiluce, consejero delegado de Aliseda Inmobiliaria, cree que "el segmento residencial va a seguir marcado por el desequilibrio entre la oferta existente y la demanda, lo que va a hacer que las transacciones en el mercado de compraventa de viviendas se mantengan en los niveles de 2023″, razona.

Antonio de la Fuente, director gerente de Finanzas Corporativas en Colliers, casi clava la expresión al señalar que "el número de transacciones en el mercado residencial va a estar en niveles similares a 2023″. Y Javier Kindelan, responsable de Living (sector residencial) en CBRE España, desgrana los motivos por los que muchas personas seguirán intentando comprar una casa en España: "La economía va a seguir creciendo en 2024 y demandando jóvenes profesionales, así que por la parte de la demanda no pensamos que se vaya a enfriar mucho. Si acaso, solo un poco por los elevados costes de financiación", desarrolla. "Todo lo que se produce ahora mismo se vende", abunda, aunque "en los últimos meses no se vende al mismo ritmo".

Con una visión algo menos entusiasta, Ernesto Ferrer-Bonsoms, director de Negocio Real Estate de Solvia, espera "una reducción de entre el 5% y el 8% en el número de operaciones, pero manteniendo un volumen de compraventas notable, pese a la inflación y los elevados tipos de interés". Ahora bien, muchos economistas adelantan ya una corrección a la baja de los tipos de interés en la segunda mitad de 2024. De producirse, "podemos esperar que se reactive parte de la demanda de compra que se había retirado durante 2023 como consecuencia del encarecimiento del crédito", dice José María Basañez, presidente del Grupo Tecnitasa.

En cualquiera de los casos, el precio medio de la vivienda subirá, aunque el ritmo se ralentiza. Ferrer-Bonsoms, de Solvia, habla de "avances en torno al 1,5% y el 2,5%". Basañez, de Tecnitasa, indica que estos podrían llegar al 4% si se estabilizan los tipos de interés.

Quien va a tirar de los precios provocando esos encarecimientos es la obra nueva. La patronal de los promotores y constructores de España espera que el nuevo año sea también un reflejo de 2023. "La oferta seguirá siendo limitada por la problemática que tenemos de falta de suelo finalista″, apunta Juan Antonio Gómez-Pintado, presidente de la APCEspaña, quien cree que "se producirán todavía leves subidas" por la falta de oferta.

El único resquicio de rebajas en los precios de cara al año que viene habrá que buscarlo en el mercado de segunda mano. Tras el estallido de la burbuja inmobiliaria, que motivó que en España se construyeran más de medio millón de casas durante varios años consecutivos, la construcción de vivienda quedó arrasada. Y la recuperación ha sido insuficiente, lo que provoca que cuatro de cada cinco casas que cambian de manos sean de segunda mano. Esta asimetría en la oferta de una y otra tipología provoca divergencias en los precios. Especialmente en momentos en los que el mercado se está reequilibrando.

Por esto las inmobiliarias creen que en 2024 sí veremos algunas caídas en la segunda mano, aunque moderadas. "La demanda seguirá siendo superior a la oferta en las principales ciudades; por lo que no se prevén ajustes de precios medios a la baja de más del 5%, y habrá incluso zonas más prémiumque seguirán con tendencia al alza", cuenta José María Alfaro, presidente de la Federación Nacional de Asociaciones Inmobiliarias (FAI). Eso sí, se necesitará más tiempo para vender una propiedad.

De la misma teoría es Susana Rodríguez, directora ejecutiva de Living en Savills: "En el mercado de segunda mano los precios se mantendrán estables o experimentarán caídas ligeras, entre el 3% y el 7%, en lugares donde haya más producto disponible destinado a población con menor acceso al mercado hipotecario", asegura. También lo cree así Juan Manuel Pardo, director de Living en JLL España: "La segunda mano va a bajar algo". Pero los importes, añade, "seguirán subiendo, sobre todo en los mercados más potentes", entre los que cita Madrid, Barcelona, Valencia y Málaga.

Rentas más altas

El alquiler hace estragos. "Compites con muchas personas, ya que los requisitos exigibles son cada vez mayores. No solo basta con que tengas dinero, sino que tienes que pasar un casting ante la gran demanda y poca oferta", describe José María Alfaro, de la FAI. El mercado se ha complicado tanto que ni siquiera es una opción viable para todos. En la asociación inmobiliaria han detectado que hay personas que no se estaban planteando comprar y lo hacen porque no tienen más remedio. Compran, eso sí, "una vivienda de menor precio, categoría o en una zona donde, seguramente, no querrían", dice el presidente de la organización.

En 2023, el alquiler alcanzó su máximo histórico a escala nacional con 11,69 euros por metro cuadrado, superando incluso la marca registrada durante la burbuja de 2007, según Fotocasa. Idealista publicaba esta semana que el alquiler creció un 10,1% en España durante 2023 y que 50 capitales de provincia han incrementado sus precios. El año nuevo no parece que vaya a cambiar en exceso el paso. "Los precios del alquiler continuarán en ascenso con un incremento medio muy superior al de los precios de las compraventas", indica el presidente de Tecnitasa. El consultor de Colliers también ve "los alquileres por encima de la inflación". Algo en lo que Susana Rodríguez, su colega de Savills, coincide: "Crecerá la demanda incluso más rápido que en 2023 y estimamos que las rentas puedan crecer entre un 5% y un 10%".

Portales inmobiliarios como Idealista creen que la abultada sobrerregulación, sobre todo tras la aprobación de la ley de vivienda, ha terminado por reducir el mercado del alquiler a niveles no vistos en la última década. "La oferta de viviendas de alquiler permanente se ha reducido un 12% y sigue cayendo con fuerza en los principales mercados, llegando a bajar un 26% en Madrid y un 23% en Málaga", indican. En Fotocasa, donde prevén encarecimientos de las rentas del 5% en 2024, hablan de "drama habitacional". "No parece que en 2024 se vaya a reducir la presión sobre los precios, ante la evidente falta de oferta", señala el catedrático de la Universitat Pompeu Fabra José García Montalvo. El economista sí apunta que las rentas podrían subir menos que este año ante "la desaceleración de la economía y, seguramente, del empleo", pero ve muy poco probable que los alquileres lleguen a bajar.

No obstante, hay quien se muestra bastante más optimista. "El mercado en 2024 crecerá del 27% actual a un 30% de viviendas destinadas al alquiler residencial en España", indican en Alquiler Seguro. Su presidente, Antonio Carroza, lo justifica por la explosión del build-to-rent (el anglicismo con que se categoriza en el sector a los edificios que se construyen íntegramente para un único propietario que quiere destinarlos a arrendamiento), el trasvase de oferta de alquiler turístico y temporal a residencial y la subida de tipos del BCE. Tras el anuncio del Gobierno de que extenderá las medidas que dificultan desahuciar a familias vulnerables durante todo 2024, sin embargo, la empresa cree que se podría eliminar la oferta más asequible, porque los caseros tienden a evitar el riesgo y se centran en la demanda más solvente.

Hipotecas

La mejor noticia en el año que entra, seguramente, vendrá por el lado de las hipotecas. El euríbor ya ha bajado con fuerza este diciembre y eso augura que antes o después quienes tienen un préstamo variable verán algún alivio en las letras. Aunque los analistas advierten de que eso no supondrá volver a los tiempos de tipos ultrabajos ni mucho menos. Es decir, que habrá consuelo, pero las hipotecas seguirán siendo más costosas que antes de la pandemia.

"Si vemos las previsiones que ha estado haciendo el Banco Central Europeo sobre inflación para 2024, en todas la ha ido rebajado sistemáticamente", resume Hugo Rodríguez, investigador del Instituto de Análisis Económico del CSIC. Esto, añade, "da un balón de oxígeno al BCE" a la hora de decidir sobre bajadas de los tipos de interés oficiales sin precipitarse. "La referencia a seis meses es casi igual que la de a un día, y eso quiere decir que el mercado no espera que hasta primavera o verano el BCE empiece a mover ficha".

Pero esa expectativa ya está reflejándose en el euríbor. Judith Montoriol, economista principal de CaixaBank Research, cree que "el desarrollo de las últimas semanas, con un escenario de inflación más positivo, ha llevado a los mercados a moverse". "Claramente están descontando más de dos bajadas" de los tipos oficiales, añade la analista, "llegando hasta seis bajadas, aunque creemos que esto último es una sobrerreacción". Pase lo que pase, "el impacto [de las bajadas de tipos] sobre la economía y el mercado inmobiliario es retardado", advierte, aunque sí cree que el abaratamiento de los préstamos será "un revulsivo para el consumo entre las personas que tienen hipotecas".

Rafael Alonso, analista del equipo de Análisis y Mercado de Bankinter, incide en la idea de que "la inquietud de ver hasta dónde van a subir las hipotecas se despeja" y por eso vaticina "una reactivación de nuevas operaciones en 2024″. Es decir, que se firmarán más hipotecas. Las previsiones del banco son que haya dos recortes de tipos por parte del BCE, con medio punto en total, por lo que el euríbor acabaría el año que viene en el entorno del 3,25% (frente al 3,7% actual).

Ese parece un escenario bastante plausible entre los analistas. Al menos es, también, el que describe Sergio Carbajal, responsable de hipotecas del comparador Rastreator. "Parece que los tipos de interés han tocado techo y este mes de diciembre la media del euríbor ya está bajando", introduce. "En el primer semestre de 2024 se estabilizaría en torno al 3,2% o el 3,4% y eso son buenas noticias para el sector hipotecario en general". Por la interlocución que mantiene con distintas entidades, Carbajal afirma que la banca "espera un crecimiento del mercado hipotecario en 2024, pero muy ligero".

"Prevemos un 2024 bastante aburrido en el tema del euríbor", lanza César Betanco, del portal Hipoo, que cree que la media del indicador con el que se relacionan la mayoría de hipotecas variables en España rondará el 3,5% el año próximo y que incluso no descarta que en algún momento baje hasta el 3%. "El tipo fijo, por norma general, no lo supera, por lo que vamos a encontrar ofertas hipotecarias entre el 3,2% y el 3,5%", indica.

Betanco cree que las hipotecas mixtas (con un periodo inicial a interés fijo y luego el paso a variable) "han sido el tipo estrella en la última parte de 2023 y eso se va a mantener en 2024″. Lo que todos los expertos hipotecarios descartan es que a medio plazo volvamos a la situación previa a la pandemia, con tipos al 0% e incluso negativos. Es decir, que posiblemente quienes tengan una hipoteca variable noten un alivio en 2024, pero será mucho menor que el susto que se han llevado los últimos años.

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¿Qué será del euríbor y de las hipotecas en 2024?

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¿Qué será del euríbor y de las hipotecas en 2024?

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Una agencia inmobiliaria en Madrid (España). Eduardo Parra (Europa Press)

El euríbor dio la sorpresa en la recta final de 2023 con una caída más intensa de lo esperado. Así, el índice que sirve para calcular la mayoría de las hipotecas variables en España, cerró el año pasado en el 3,679% de media, registrando la mayor bajada mensual en 14 años y situándose por debajo del umbral del 4% por primera vez en seis meses.

Los expertos apuntan a las expectativas de rebajas de los tipos de interés en 2024 ante la desaceleración de los precios como principal motivo del comportamiento del euríbor, que en las últimas semanas ha registrado importantes descensos tras llegar a alcanzar el 4,228% en septiembre. En tasa diaria, el indicador ya marca el 3,513%, el valor más bajo desde el 27 de marzo. Según las últimas proyecciones para la zona euro, la inflación descenderá gradualmente hasta acercarse al objetivo del Banco Central Europeo (BCE) del 2% en 2025. Así, se espera que el euríbor mantenga su nueva tendencia bajista hasta incluso situarse por debajo del 3% a finales del recién estrenado 2024.

Manuel Pinto, analista de XTB, cree que "la tendencia a la desinflación está ganando fuerza". Sostiene que las previsiones de cara a los próximos meses "permiten ser optimistas en la evolución de los precios" y, aunque siempre puede haber momentos de incertidumbre o volatilidad, el mercado descuenta hasta seis recortes de tasas en 2024 por parte del BCE, "lo cual debería ir en línea con la evolución del euríbor". En su opinión, "el euríbor continuará bajando en las próximas semanas y no sería de extrañar que el tipo de interés de referencia caiga hasta niveles cercanos al 2% a lo largo del año". Recuerda que los analistas auguran que los tipos bajarán 150 puntos básicos y que el primer recorte podría llegar en abril. "Todo apunta que al menos para los deudores, 2024 será un año de desahogo y recuperación".

La Asociación de Usuarios Financieros (Asufin) calcula que el dato de diciembre abarataría en 19 euros la cuota mensual de las hipotecas a tipo variable por cada 100.000 euros con revisión semestral. El ahorro sería de 228 euros al año, tomando como base un préstamo a 25 años con un diferencial del 1% sobre el euríbor. En el caso de las hipotecas que toque revisar anualmente, las rebajas en las letras se pueden materializar ya en febrero o marzo. Y es que, según Asufin, el euríbor se podría situar ya en el 3,3% el próximo marzo, mientras que bajaría al 3% en junio y en septiembre retrocedería al 2,80%, de manera que 2024 podría cerrar en el 2,6%.

Según el departamento de análisis de Bankinter, el euríbor se moderará en los próximos años. En concreto, y de acuerdo con sus estimaciones, el euríbor a 12 meses podría aflojar hasta el 3,25% en 2024 y el 2,75% en 2025. Los pronósticos de CaixaBank Research para el indicador hipotecario están en el 3,6% de media para el actual ejercicio, aunque puntualizan que a cierre de año el recorte podría alcanzar niveles más cercanos al 3,06%.

Desde el comparador Kelisto señalan que "cada vez se verán subidas menos pronunciadas en las hipotecas variables" y las bajadas podrían llegar en marzo o abril, con un euríbor que podría consolidarse en niveles de entre el 3% y el 3,5% a lo largo del segundo trimestre de 2024. El director de hipotecas de iAhorro, Simone Collombeli, se muestra algo más cauto y piensa que "lo más probable es que el euríbor se mantenga en un entorno del 3% bastantes meses antes de continuar su caída". Por su parte, en la intermediaria hipotecaria Trioteca prevén un descenso del euríbor hasta el 3,2% en junio y al 2,8% al final de 2024.

Dominio de las hipotecas fijas

En este contexto de descenso del euríbor, el mercado hipotecario, que en los últimos meses ha sufrido el impacto de los altos tipos de interés, con descensos superiores al 20% en agosto, septiembre y octubre, podría emprender la remontada con el abaratamiento de las hipotecas fijas. El comparador iAhorro señala que 2024 puede ser "el año de la recuperación, sobre todo a partir del segundo semestre". Explica que, si baja el euríbor, la hipoteca variable sale más barata y los bancos podrían empezar también a hacer más atractivas el resto de las hipotecas: fijas y mixtas. En función de cómo evolucione el euríbor, espera seguir viendo hipotecas fijas en torno al 3% e incluso en un 2% para buenos perfiles, mixtas con un periodo fijo en torno al 2,5% y variables con diferenciales muy bajos.

Ricard Garriga, CEO de Trioteca, considera que "el año 2024 estará marcado por la estabilización y descenso del euríbor y esto generará un mejor contexto para los hipotecados". A su juicio, las entidades financieras se dividirán en las que potencien la hipoteca fija y las que estimulen la contratación de la mixta. "Aunque, sin duda, el producto estrella, serán las hipotecas fijas. En este sentido, los hipotecados encontrarán ofertas más atractivas, con tipos fijos posiblemente por debajo del 3%", asegura. La firma pronostica intereses fijos que pueden descender hasta el 2,5% y que las hipotecas mixtas, reinas del mercado en 2023, pierdan cuota de mercado en favor de las fijas.

Los analistas vaticinan que las hipotecas fijas, que con el endurecimiento monetario se encarecieron hasta el 4% e incluso más del 5% TAE, se vean beneficiadas del retroceso del euríbor, dado que la banca volverá a incentivar su contratación.

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¿Qué será del euríbor y de las hipotecas en 2024?

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Ni recesión ni inflación desbocada: la economía resiste en 2023 gracias al turismo y el empleo

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Ni recesión ni inflación desbocada: la economía resiste en 2023 gracias al turismo y el empleo

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El fin de las subidas de tipos de interés, el auge de la inteligencia artificial, el récord de beneficios de la banca, o los movimientos corporativos en Telefónica y Ferrovial, algunos de los hitos del año

Playa de Poniente de Benidorm, el 11 de marzo. Joaquin P. Reina

La economía entró en 2023 con una pregunta clave sobrevolando la escena: ¿serían capaces los bancos centrales de doblegar la subida de los precios sin causar un profundo daño a la actividad? La respuesta, 12 meses después, es afirmativa con cautelas. Sí, se pudo. No hubo recesión, el empleo alcanzó cotas nunca vistas en buena parte de Occidente, España incluida, y la inflación se acerca a los niveles deseados, si bien aún es prematuro anunciar que ha sido vencida. Tampoco puede decirse que la política del Banco Central Europeo (BCE) haya sido inocua. El encarecimiento de las hipotecas ha causado dolor a muchas familias, y aunque Europa crece, se asoma a una ralentización que la aleja de las previsiones de crecimiento de China y Estados Unidos, sus grandes competidores.

En el ámbito empresarial, contra todo pronóstico ha sido un gran año para los mercados bursátiles, y destaca la potente irrupción de dos empresas casi desconocidas al empezar el curso: Novo Nordisk y sus revolucionarios medicamentos contra la obesidad, y Nvidia y sus sofisticados chips para inteligencia artificial, la tecnología de moda, llamada a cambiarlo todo. También para el turismo español, que coquetea con sus récords históricos, y para la banca, que ha vuelto a batirlos gracias a los altos tipos de interés. No todo han sido vino y rosas: los alimentos han continuado encareciendo la cesta de la compra con fuerza, con las subidas del aceite de oliva como protagonista, y el derrumbe inmobiliario chino hizo saltar unas alarmas que de momento no han derivado en una crisis global. Estos son algunos de los acontecimientos que han marcado el año económico en 2023.

Récord de empleo. 2023 ha sido un muy buen año para el mercado laboral español. Se ha alcanzado un máximo inédito de trabajadores, por encima de los 21,26 millones, según la Encuesta de Población Activa del tercer trimestre. Son 720.200 empleados más que el año anterior. En la misma línea, la tasa de paro alcanzó su nivel más bajo desde 2008. En el segundo trimestre fue del 11,6% (en el tercero repuntó dos décimas). La temporalidad sigue cayendo, una tendencia que inició la reforma laboral aprobada a finales de 2021. Entonces el 26% de los contratos eran temporales, en 2022 cayeron a un 20,2% y ahora suponen un 17,3%. Y casi toda esa temporalidad se concentra en el sector público, donde alcanza un 29,8%, frente al 14,2% en las empresas privadas. También cabe destacar el impulso de las actividades de alto valor añadido y del sector público en la ocupación, hay más mujeres empleadas que nunca, la proporción de empleados extranjeros también va al alza, crece la población activa y la parcialidad sigue igual, con una ligerísima reducción del 12,76% de 2022 al 12,59% en 2023.

Lo que no mejoran son los salarios. La evolución de las retribuciones y de la inflación camina en armonía en 2023, con un crecimiento en torno al 4%. Es decir, el poder adquisitivo se queda como está. Esto es una buena noticia si se compara con el panorama del año anterior, cuando los trabajadores perdieron más de cinco puntos de poder de compra. El escenario es bastante mejor para los pensionistas, a los que sí se les aplicó un incremento similar a la evolución de la inflación, ligeramente por encima del 8%. De cara a 2024 su poder adquisitivo sigue resistiendo, con un incremento general del 3,8%.

El fin del repunte de tipos. Después de acometer la mayor subida de tipos de su historia, el BCE ha puesto punto final a la escalada. La rápida bajada de la inflación en la zona euro, que va acercándose al objetivo del 2% antes de lo previsto, ha llevado a los miembros del consejo a adelantar que es improbable que haya nuevos incrementos en los próximos meses. La jefa del BCE, Christine Lagarde, se resiste a cantar victoria y advierte de que mantendrá los tipos en un nivel elevado el tiempo que sea necesario. Sin embargo, los mercados ignoran esos avisos y barruntan incluso bajadas a partir de primavera ante la amenaza de una recesión que finalmente pueda afectar al mercado laboral y la estabilidad financiera. Así lo reflejan el euríbor y los mercados de deuda pública, que empieza a dar menores rendimientos. Deutsche Bank, por ejemplo, prevé que el BCE rebaje los tipos de interés hasta 150 puntos básicos el año que viene, quedándose en el 3%. Los halcones, aun así, podrían pedir una contrapartida a esas rebajas: reducir con una mayor velocidad el balance del conjunto de los bancos centrales de la UE.

Un crecimiento débil en Europa. La abrupta subida de los tipos de interés está pasando factura a la zona euro. Los países de la moneda única cerrarán el año con un exiguo crecimiento de entre el 0,7% y el 0,9%, según las instituciones internacionales. La bajada de la inflación, en especial si es más rápida de lo previsto, debe servir para dar un alivio a los bolsillos de los ciudadanos e impulsar el consumo privado. Y eso debe compensar la reducción del gasto público que se espera por los primeros ajustes presupuestarios y la debilidad de las exportaciones por la caída del comercio mundial. Las previsiones para 2024 indican que la zona euro crecerá apenas unas décimas más que este año, lastrada todavía por una locomotora alemana que sigue sin arrancar (se expandirá un 0,9%, según el FMI) y unos raquíticos crecimientos en Francia (+1,3%) e Italia (+0,7%). España (+1,7%) seguirá siendo uno de los motores de la zona euro, aunque se ralentizará respecto a 2023.

El turismo, un sector a prueba de inflación. Viajar se ha convertido en una prioridad. Ni la desaceleración económica ni el golpe que han supuesto para los hogares la inflación y la subida de las hipotecas han logrado truncar las buenas expectativas para 2023. Este invierno se espera un récord en ocupación hotelera que anticipa un conjunto del año histórico, al mismo nivel o superior al registrado en 2019, cuando llegaron 83,7 millones de turistas extranjeros.

Los expertos coinciden en que muchos ciudadanos prefieren gastar sus ahorros en unas vacaciones a renovar el coche o el lavavajillas. Y eso a pesar de que los precios se han disparado. La tarifa media diaria por habitación ha crecido un 26% desde 2019. El sector argumenta que no todo ese incremento se traslada al beneficio neto, ya que sus costes se han incrementado en los últimos dos años.

Lo cierto es que el turismo se ha convertido en uno de los motores de crecimiento de la economía española y a lo largo de 2023 no ha dado signos de agotamiento. Según Exceltur, que agrupa a las grandes empresas turísticas, la actividad supuso el 61% del incremento del PIB en 2022. El sector ya supone más del 12% de la economía española, niveles cercanos al año anterior a la pandemia que hundió el negocio de los viajes. Y todo apunta a que la tendencia se consolidará en 2023.

La cesta de la compra sigue subiendo. Los tiempos de los alimentos baratos son cada vez más difíciles de recordar. Durante un año y medio, la subida media de los precios ha sido superior al 10%; hasta octubre, cuando se moderó el avance por debajo de los dos dígitos (aunque siguieron subiendo un 9,5% en octubre y un 9% en noviembre respecto al mismo mes del año pasado). Si en 2022 los incrementos de precios se cebaron con los cereales y el aceite de girasol, este año el gran protagonista ha sido el aceite de oliva, que ha sido el alimento que más ha subido en 2023, un 54%, seguido de la fruta fresca (15,2%), los productos de confitería (14,5%) y las legumbres y hortalizas frescas (14,2%).

A los devastadores efectos de la invasión de Ucrania (carestía de cereales y encarecimiento histórico de la energía), este año se ha unido la sequía. La falta de agua ha afectado sobre todo al aceite de oliva, cuya producción se ha desplomado a la mitad este año y también el anterior.

La moderación de los últimos meses apunta a una mejora de la tendencia de los precios de los alimentos, aunque los expertos advierten de que el camino para recuperar la normalidad será lento y que, en cualquier caso, se prevé que el nivel de precios nunca vuelva a ser tan asequible como antes.

Energía: adiós a la crisis. Tras muchas idas, vueltas y giros inesperados de guion, la mayor crisis energética de la historia en el Viejo Continente por fin remite. El gas natural, el mejor indicador de cómo van las cosas, ronda los 35 euros por megavatio hora, frente a los 90 de hace un año y los más de 300 del verano pasado. Una caída que se ha traducido, también, en un notable descenso en el precio de la luz en los principales países de Europa. El petróleo, el tercer eslabón -y el que más impacto tiene sobre la inflación y, por tanto, sobre el hacer de los bancos centrales-, ha dejado atrás el fantasma de los 100 dólares por barril que sacudió el mercado en los últimos días del verano y los primeros del otoño para asentarse en el entorno de los 80 billetes verdes. En 2024, será decisivo lo que decida el Gobierno el miércoles sobre el mantenimiento de las ayudas públicas a la energía y el transporte.

El inmobiliario se acerca al cambio de ciclo. El sector inmobiliario se dio un festín en 2022 (el mejor año desde 2007) y en este 2023 ha vivido de los restos. Estos no han sido desdeñables: el arreón de compraventas de vivienda tras la fase más aguda de la pandemia fue tan fuerte que el mercado sigue manteniendo índices de actividad similares, o incluso superiores, a los de 2019. Pero eso no ha evitado la sensación de evidente cambio de ciclo. Conforme ha evolucionado el ejercicio, las caídas en las compras se han ido ensanchando. Si en febrero y marzo el retroceso rondaba el 6%, en verano se acercó al 25%, aunque en los últimos datos las caídas han vuelto a atenuarse. La duda ahora es en qué nivel se estabilizará el mercado. Por encima de la marca de 40.000 ventas al mes (como ha pasado hasta ahora) el sector se dará por satisfecho. Es un listón del que no se ha bajado desde noviembre de 2020.

Más acusada ha sido la caída en la concesión de hipotecas, con contracciones por encima del 20% en la recta final del ejercicio. Y además, con menores importes, pese a que la estadística oficial señala que las casas siguen encareciéndose. Es decir, que los compradores que pueden permitírselo, tiran más de ahorros ante el evidente encarecimiento de la financiación. El euríbor empezó el año en el 3%, llegó a superar el 4% y en diciembre está sorprendiendo con una rápida bajada hasta el entorno del 3,7%. Pero las hipotecas variables se han encarecido de media en dos años en unos 300 euros al mes, una pesada losa para muchas familias que además soportan el mayor coste de vida provocado por la inflación general. Y un tapón para muchos de quienes aspiran a tener una casa propia.

El gran negocio de la inteligencia artificial. La inteligencia artificial cotiza al alza. Las grandes tecnológicas se han subido a esa ola para lograr ingresos y beneficios récord a lo largo de 2023. Microsoft ha tomado la delantera gracias a su alianza con OpenAI, que sufrió una sacudida en noviembre. El consejo destituyó a Sam Altman como jefe de la firma que ha popularizado la inteligencia artificial generativa de la mano de su ChatGPT. Tras cinco días de tensiones, Altman, cara visible de la nueva tecnología, volvió en medio de las presiones de inversores y empleados, que tenían poderosos incentivos para su regreso.

El resto de las Big Tech también han hecho ya de la inteligencia artificial un gran negocio. Meta la usa para optimizar el uso de sus redes sociales y la publicidad; Alphabet está integrando su asistente Bard en sus servicios y haciendo pruebas en Google, su buscador; Apple la tiene integrada en muchos de sus servicios, y Amazon le saca jugo en varios frentes, del reparto a la computación en la nube. Nvidia entró en abril de 2023 en el selecto club de las empresas que valen más de un billón de dólares gracias a la creciente demanda de sus microprocesadores de gran potencia.

Novo Nordisk, empresa del año. Dos mastodontes empresariales se disputan el cetro de empresa del año: la estadounidense Nvidia, el fabricante de chips que -gracias a su buena posición para aprovechar la ola de la inteligencia artificial- lidera la tabla de subidas en la Bolsa estadounidense, y Novo Nordisk, la farmacéutica danesa dueña de los dos fármacos que más efectivos se han mostrado contra la obesidad. Ozempic y Wegovy son los responsables de un doble milagro: dar una solución a los pacientes y, a la vez, situar a la firma escandinava en un escalafón en el que nunca estuvo y en el que, en realidad, nunca se imaginó. La compañía con sede en Bagsværd (un suburbio acomodado de Copenhague) se ha convertido en la cotizada más valiosa de Europa, superando al hasta ahora todopoderoso conglomerado francés del lujo LVMH (propietario de Louis Vuitton, Givenchy, Loewe o Bvulgari). Tras ese hito, conseguido a principios de septiembre, la brecha de valoración entre ambas ha ido claramente a más: 406.000 millones de euros, frente a 375.000. Si para Science los medicamentos contra la obesidad son el avance científico del año, para los inversores europeos el nombre empresarial del año es Novo. De largo.

China resiste con estímulos públicos. Después de desenchufarse del resto del mundo y de vivir disrupciones y macroconfinamientos, el motor de la potencia asiática ha vuelto a encenderse en 2023, pero no al ritmo esperado. El liderazgo comunista fijó en marzo un objetivo de crecimiento de en torno al 5%: la propuesta más baja en años, aunque el FMI coincide en el pronóstico. Uno de los problemas centrales es la confianza. El consumo interno no ha revivido del todo. Y mucho tiene que ver con el sector inmobiliario, que acumula meses de caídas en las ventas, los precios y los inicios de obras, y cuyo peso en la riqueza de las familias ronda el 60%. Durante el verano llovieron las negras noticias económicas: caídas en las exportaciones, paro juvenil, precios en terreno negativo, el gigante inmobiliario Evergrande se acogió en Estados Unidos a la Ley de Quiebras... Pekín entendió que debía tomar cartas en el asunto, y en la segunda mitad del año ha puesto en marcha medidas de estímulo para estabilizar la economía: desde facilidades a la compra de vivienda a una emisión de bonos soberanos de un billón de yuanes (unos 128.350 millones de euros) para aliviar la deuda de los gobiernos locales, cuyas arcas sin liquidez amenazan con convertirse en otro quebradero de cabeza.

Telefónica, entre Arabia y La Moncloa. La principal teleco española vivió en 2023 dos movimientos sísmicos que, a buen seguro, tendrán sus réplicas a lo largo del próximo año. El epicentro del terremoto fue el anuncio sin previo aviso, el 5 de septiembre, de Saudi Telecom Company (STC), la operadora estatal saudí, de la compra del 4,9% del capital con opción a otro 5%. El movimiento pilló por sorpresa tanto al consejo de administración de Telefónica como al Gobierno, que debía dar luz verde para que los saudíes completen la toma del 9,9%. Ante la ambigüedad del grupo saudí sobre sus planes futuros en la multinacional española, el Ejecutivo dio un golpe encima de la mesa y el martes aprobó que la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), el brazo industrial del Estado, adquiera hasta un 10% de Telefónica, con un coste de alrededor de 2.000 millones de euros. El Ejecutivo ha justificado la operación por el carácter estratégico de la multinacional española, los contratos que mantiene en el área de defensa y la "estabilidad accionarial". Se trata de frenar cualquier tentación de STC de hacerse con el control de Telefónica, para lo que ya hay contactos para conformar un núcleo estable de accionistas españoles en el que estaría la SEPI, el BBVA y La Caixa.

Ferrovial se marcha de España. Nunca una junta general de accionistas de una empresa española tuvo tanta expectación mediática. El 13 de abril, los accionistas de Ferrovial por abrumadora mayoría daban luz verde al traslado de la sede fiscal de la compañía desde Madrid a Ámsterdam. Oficialmente, la causa no fue la fiscalidad más baja de Países Bajos, sino cotizar en la Bolsa de Ámsterdam y finalmente en la de Nueva York para dar más visibilidad a la compañía de cara a los inversores internacionales. Pero el Gobierno interpretó desde el principio el movimiento como un desafío y el lanzamiento de un aviso a otros inversores de que España no era un país confiable jurídicamente. Tras una guerra más epistolar que normativa o judicial, las aguas volvieron a su cauce. Ferrovial completó su mudanza, pero apenas mueve capital en la Bolsa holandesa y aún no ha dado el salto a Wall Street. Pese a las declaraciones de algún máximo ejecutivo de corporaciones como Repsol o Mercadona amenazando con trasladar sus inversiones por la política impositiva, ninguna otra gran empresa ha seguido su ejemplo.

Nuevo récord en 2023 para la banca, más dudas para 2024. La gran banca española cierra un ejercicio récord. Otro más. Tras un 2022 histórico, impulsado por las alzas de tipos de interés del BCE, este año han aflorado todavía con más fuerza los ingresos. Hasta final de septiembre, las seis entidades cotizadas (CaixaBank, el Santander, el BBVA, Banco Sabadell, Bankinter y Unicaja) ganaron 19.760 millones de euros, casi un 25% más. Y eso a pesar de haber tenido que abonar más de 1.100 millones por el impuesto extraordinario al sector. Para el año que viene existen más incertidumbres. Por un lado, la banca ya ha recogido la mayor parte de la actualización de las cuotas de los préstamos a tipo variable (alrededor del 70% del mercado hipotecario). A lo que se suma la presión del coste de los depósitos, que crece de forma lenta pero con una tendencia alcista. Queda por ver qué ocurre con la economía y con el empleo, claves para la evolución de la morosidad. Y un nuevo pago de la tasa temporal, que será superior al de este ejercicio por el incremento del margen de intereses (+50%).

Eso sí, para afrontar estos compromisos, el sector financiero español cuenta con más margen: además de la parte que queda por trasladar a los préstamos, los bancos no deberán abonar la aportación anual ni al Fondo de Garantía de Depósitos ni al Fondo Único de Resolución, unos 2.500 millones para tratar de contrarrestar los nubarrones que se avecinan en 2024.

Nuevos tributos controvertidos. Los impuestos extraordinarios a banca, energéticas y grandes fortunas han supuesto una de las mayores novedades del ejercicio y a la vez han sido uno de los grandes focos de polémica en materia fiscal. Aprobados en diciembre de 2022 entre las críticas de la oposición, los gobiernos regionales y las compañías afectadas, causaron recelo tanto por su tramitación, a través de una proposición de ley -y con el tributo a los ricos introducido como enmienda-, como por su configuración. En primer lugar, los gravámenes a los sectores empresariales se aplican a los ingresos y no a los beneficios -aunque el Ejecutivo los impulsó alegando las ganancias extraordinarias obtenidas por las subidas de tipos y la crisis energética-; la tasa a los millonarios se solapa con el impuesto sobre el patrimonio, competencia de las comunidades. Además, las tres figuras se plantearon con carácter retroactivo, afectando ya al ejercicio 2022.

Los gravámenes a banca y energéticas recaudaron casi 3.000 millones en su primer año de vigencia, y unos 600 millones el impuesto a las grandes fortunas. Aunque se diseñaron solo para dos ejercicios, la misma norma que los alumbró establece que se evaluarían al finalizar su vigencia. Este compromiso ha sido reforzado por el acuerdo entre PSOE y Sumar, por el cual los impuestos a las entidades financieras y energéticas se revisarán "con el objetivo de readaptarlos y mantenerlos", mientras que la tasa a las grandes fortunas irá vinculada a la reforma del sistema de financiación.

El Ejecutivo ha asegurado que ya trabaja en la modificación del gravamen a la energía para tener en cuenta las inversiones verdes. No está previsto que se anuncien más detalles al respecto antes de que termine el año, aunque fuentes gubernamentales no lo descartan. En el caso del impuesto a la banca, de momento, no se prevén cambios.

Con información de Álvaro Sánchez, Miguel Jiménez, Lluís Pellicer, Guillermo Abril, Cristina Galindo, Laura Delle Femmine, Emilio Sánchez Hidalgo, Ramón Muñoz, Hugo Gutiérrez, Ignacio Fariza y José Luis Aranda.

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Ni recesión ni inflación desbocada: la economía resiste en 2023 gracias al turismo y el empleo

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El fin de las subidas de tipos de interés, el auge de la inteligencia artificial, el récord de beneficios de la banca, o los movimientos corporativos en Telefónica y Ferrovial, algunos de los hitos del año

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¿Cuál es el euríbor hoy, 5 de febrero de 2024? Malas noticias para los hipotecados

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¿Cuál es el euríbor hoy, 5 de febrero de 2024? Malas noticias para los hipotecados

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El euríbor, el índice de referencia de la mayoría de las hipotecas variables que se comercializan en España, sigue dando dolores de cabeza a muchas familias. Este lunes, de hecho, se incrementa 96 milésimas respecto al porcentaje que alcanzó este jueves.

Aún con todo, el índice sigue moderándose desde sus máximos alcanzados en octubre cuando cerró en el 4,16%. En noviembre cayó un 4,022% y en diciembre del 3,679%. Sus anteriores máximos datan de octubre de 2008 cuando llegó al 5,248%. La media de enero se situó en el 3,609%, por lo que el euríbor se redujo por tercer mes consecutivo.

Para los hipotecados que revisen semestralmente su crédito este descenso ya se traslada a su hipoteca. El índice de referencia de hace seis meses cerró en el 4,073% (agosto de 2023). Las hipotecas se revisan siempre con la referencia mensual y no diaria. Todavía no verán caídas de su hipoteca los que renueven anualmente, ya que en enero de 2023 se situó en el 3,337%.

Cuánto sube el euríbor hoy

El euríbor hoy sube hasta el 3,633% respecto al 3,537% de este viernes. El miércoles 24 de enero llegó a su máximo anual situándose en el 3,676%. La media de febrero se sitúa, de momento, en el 3,558%.

El Banco Central Europeo (BCE) decidió en enero mantener los tipos de interés de referencia de la zona euro sin cambios por tercera vez desde octubre. Lo contrario hubiera sido una sorpresa: los inversores y los analistas lo daban por descontado y estaban más pendientes de que la institución pudiera dar nuevas pistas sobre el esperado inicio del ciclo de bajadas de tipos. Sin embargo, su presidenta, Christine Lagarde, evitó concienzudamente verter excesiva luz al respecto.

"Todo lo que puedo decir es que el consenso en torno a la mesa del consejo de gobierno esta mañana ha sido que era prematuro discutir recortes de tipos", defendió.

Que pasará en 2024 con el euríbor

La moderación de la inflación en la eurozona quita presión al Banco Central Europeo (BCE) para continuar elevando los tipos de interés este año. La Reserva Federal de EEUU ya ha adelantado que rebajará el coste del dinero en tres ocasiones este ejercicio y, por tanto, empuja al BCE a seguir el mismo camino. El mercado estima que el organismo que preside la francesa Christine Lagarde podría dejar los tipos en sus niveles actuales hasta el verano y a partir de ahí reducirlos, siempre que la inflación siga cayendo y el crecimiento económico ralentizándose.

La tasa de inflaciónanual subió cinco décimas en diciembre en la eurozona, hasta el 2,9%, según una estimación preliminar publicada este viernes por la oficina estadística comunitaria Eurostat.

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Respecto a las personas con revisión anual, empezarán a ver bajar las cuotas bajar cuando el tipo medio mensual se sitúe por debajo del que había un año atrás. Según la Fundación de las Cajas de Ahorros (Funcas), estos no lo notarán, por lo menos, hasta abril de 2024.

Cómo funciona el euríbor y su impacto en las hipotecas

Entre otros usos, el euríbor es utilizado como índice de referencia de muchos bancos para fijar el interés de las hipotecas a tipo variable en Europa, algo que pasa en mayor medida en España. Es decir, el interés de los préstamos fluctúan en función de las variaciones de este valor: si el euríbor sube, la hipoteca se encarece; si baja, la hipoteca se abarata. La subida del euríbor responde a una mayor tensión en el mercado financiero. Su incremento significa que los bancos están cobran un interés mayor a otras entidades financieras por prestarles dinero, y al mismo tiempo, aumentan los intereses que cobran a sus clientes por los préstamos hipotecarios.

Simulador de hipotecas

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¿Cuál es el euríbor hoy, 5 de febrero de 2024? Malas noticias para los hipotecados

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El índice de referencia de las hipotecas variables repunta este lunes y vuelve a los niveles más altos del año. Buenas noticias para los propietarios: las hipotecas podrían bajar 280 euros este semestre

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El euríbor en tasa diaria sube con fuerza hasta el 3,633%. La media de febrero se sitúa en el 3,558%

El euríbor arranca la semana con fuerzas renovadasy en tasa diaria se eleva hasta el 3,663 por ciento. La subida de 96 milésimas con respecto a su último valor le lleva a máximos de este mes y del anterior.

La media a tres días cotizados regresa a valores cercanos a los de enero. Ahora, la tasa mensual gira en torno al 3,558 por ciento.

Hace un año el indicador cerraba febrero al 3,534 por ciento, lo que supone que la media de este mes está 24 milésimas por encima que la de hace un año. Ligeramente por debajo de la de enero de este año, cuando el euríbor cerró al 3,609 por ciento.

Quienes revisen sus cuotas semestralmente verán cierto alivio a la hora de pagar, ya que hace seis meses el indicador estaba al 4,073 por ciento (media de agosto de 2023) lo que supone una reducción de 515 milésimas con respecto a la media actual.

Análisis del euríbor desde Ebury

Itsaso Apezteguia, analista de Ebury, no espera que el euríbor sufra grandes fluctuaciones este mes ya que, por un lado, el BCE no celebra su próxima reunión hasta marzo, y, por otro lado, hay pocos datos que puedan cambiar las expectativas de los mercados sobre los recortes de tipos este mes.

Aun así, destaca el inicio de año del euríbor ya que en enero bajó hasta el 3,609 por ciento desde el 3,679 por ciento del mes anterior, un mínimo de casi un año. Con enero, el indicador completó un trimestre consecutivo de bajada.

Sin embargo, el retroceso del último mes fue muy moderado, tras protagonizar en diciembre el mayor descenso en 14 años.

A más largo plazo, de cumplirse las expectativas actuales del mercado, el euríbor podría comenzar a caer de manera significativa. Los analistas confían en que el euríbor podría situarse en torno al 3 por ciento a finales de 2024.

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El euríbor hoy: retoma la senda alcista hasta el 3,633%

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El euríbor en tasa diaria sube con fuerza hasta el 3,633%. La media de febrero se sitúa en el 3,558%

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Esta mañana ha venido mi jefe a la oficina contentísimo, jubiloso, e incluso exaltado. Os acordaréis de que el viernes pasado fue el día de la marmota, ese en el que se hace una previsión del tiempo en función de si una marmota ve su sombra (hace sol) o no la ve (está nublado) al salir de la madriguera y mi jefe, que es muy fan de esa tradición, ha buscado si había algún estudio que comprobase su precisión y ha encontrado uno de Stormfax, que no tengo ni idea de quienes son, pero que llegaron a la conclusión de que la marmota acierta el 40% de las veces. Y pensaréis que eso es muy poco y yo también lo pienso pero mi jefe dice que es mucho más preciso que las previsiones que hacen los analistas económicos sobre el Euribor así que ha decidido que vamos a comprar una marmota y la vamos a dejar en la oficina para que nos diga todos los meses lo que va a hacer el Euribor, como el mono ese que se dedicaba a invertir en bolsa y lo hacía mejor que muchos brokers.

Y bueno... hoy la marmota nos trae malas noticias, muy malas.

Me fío más de una marmota que del economista ese de La Sexta, becario, ahora dame el Euribor de hoy

Ya nos olíamos el viernes que hoy podría torcerse la cosa tras los buenos datos de empleo de EEUU (que forzarán a la Fed a retrasar la bajada de tipos) y vaya si lo ha hecho, tanto que nos puede amargar el mes . De momento el índice de referencia más utilizado en las hipotecas comienza la semana subiendo 96 milésimas hasta el 3,633%.

En cuanto a la media del mes de Febrero de 2024 queda provisionalmente en el 3.558%, de cerrar así supondría una nueva bajada mensual con lo que aquellos que revisen su hipoteca cada seis meses verán como la cuota de su hipoteca baja, ya que el Euribor de hace medio año era sensiblemente más alto (Agosto cerró en el +4,073%), peor suerte correrán quienes revisen anualmente ya que el Euribor de hace 12 meses estaba ligeramente más bajo, en el 3,534%.

La desaceleración de la inflación en la eurozona está aliviando la presión sobre el Banco Central Europeo (BCE) para seguir con los tipos de interés en el nivel actual. Con la Reserva Federal de los Estados Unidos anunciando tres reducciones en el coste del dinero para este periodo, se crea una expectativa de que el BCE, bajo la dirección de Christine Lagarde, pueda tomar una ruta similar. El consenso del mercado sugiere que el BCE podría mantener los tipos de interés en sus niveles actuales hasta el verano, para luego considerar reducciones si la inflación continúa en descenso y el crecimiento económico se desacelera. En la última reunión de política monetaria, celebrada el 25 de enero, el BCE mantuvo sus tipos de interés oficiales por tercera vez (consecutiva) desde el 21 de julio de 2022.

La próxima reunión del BCE se celebrará el próximo 7 de Marzo y podría ser cuando Christine Lagarde nos de pistas sobre la bajada de tipos.

El Euribor a tres, seis y doce meses alcanzaron mínimos históricos del -0,605% el 14 de diciembre de 2021, del -0,554% y del -0,518% el 20 de diciembre de 2021, respectivamente.

El Euribor se fija por la media de los tipos a los que un grupo de 19 bancos de la eurozona están dispuestos a prestarse dinero entre sí en el mercado interbancario.

¿Cuáles son los valores que llevamos del Euribor en febrero de 2024?

Estos son los valores cotizados en lo que llevamos de febrero del Euribor a 12 meses.

Jueves 1 de febrero: 3,505% - Comienza el mes con un desplome de 67 milésimas

Viernes 2 de febrero: 3,537% - Sube 32 milésimas

Lunes 5 de febrero: 3633% - Subidón de 96 milésimas.

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Desmadre del Euribor que ya amenaza con amargarnos febrero

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Esta mañana ha venido mi jefe a la oficina contentísimo, jubiloso, e incluso exaltado. Os acordaréis de que el viernes pasado fue el día de la marmota, ese en

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El Euríbor sigue descendiendo en enero y ha cerrado el mes en el 3,609%. OCU te da más detalles de la evolución del Euríbor.

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El euríbor a doce meses, al que están referenciadas la mayoría de las hipotecas a tipo variable, se sitúa este lunes 5 de febrero de 2024 al 3,633%, lo que supone una subida de 0,096 puntos porcentuales, un aumento de 2,71% respecto a la jornada anterior, cuando el índice se encontraba en el 3,537%. Esto supone la mayor subida desde marzo de 2023, por lo que el euríbor recupera así posiciones respecto al mes pasado, cuando cerró con una media del 3,609%. La peor noticia es que los futuros del euríbor también comienzan a reaccionar con alzas. Con vencimiento en diciembre a 2024, los futuros suben al 2,68%, en niveles de noviembre.

Diciembre de 2023 fue el gran punto de inflexión para el euríbor al vislumbrar un giro en los tipos de interés para este año. Pero quizá el índice al que está referenciado miles de hipotecas fue demasiado lejos en sus caídas y está comenzando a reequilibrarse. Hay que recordar que la tasa diaria llegó a amenazar el 3,5%.

Los rápidos descensos han desaparecido en este ejercicio y el índice ha entrado en episodios de elevada volatilidad. Este lunes, el euríbor registra la mayor subida desde marzo de 2023, cuando los mercados entraron en pánico con la crisis bancaria de EEUU, al pasar del 3,537%, del pasado viernes, al 3,633%. El índice hipotecario funciona como los intereses del mercado secundario y en los últimos días están repuntando ante el rechazo del BCE para bajar los tipos de interés, tal como anticipa el propio mercado.

Las expectativas del mercado sobre los tipos de interés, y por extensión sobre el euríbor, está generando fuertes tensiones con el BCE. Por la cabeza de Lagarde y de la del resto de banqueros centrales no pasa llevar a los tipos de interés al 3% a final de año, como descuentan los swaps financieros, que suelen ser una buena hoja de ruta de por dónde se moverán los intereses en los mercados financieros.

La mala noticia para los hipotecados es que las ganas de los mercados para una bajada de tipos masiva está retrocediendo, o chocando con la realidad con la realidad de los bancos centrales, que se niegan a conceder seis recortes de tipos, que hundiría el euríbor en la práctica. En este sentido, los futuros del euríbor (con vencimiento en diciembre de 2024), unas de las principales guías a largo plazo para el índice, ha repuntado con fuerza y se sitúa en el 2,68%, un nivel que parecía olvidado después de la debacle de diciembre.

¿Cómo se calcula el euríbor?

El euríbor responde al nombre European InterBank Offered Rate y se calcula a través de un panel de bancos europeos que informan todos los días a qué tasa se realizan los préstamos interbancarios. A partir del 2020, los cálculos se realizan de manera híbrida. Se incluyen los datos del panel, pero además las propias estimaciones del propio mercado, con el objetivo de reducir la volatilidad y el riesgo de manipulación, al que estuvieron sometidos estos índices a principio de siglo.

El panel está formado por 18 bancos europeos, entre los que se encuentran Santander, BBVA, Barclays, Deutsche Bank o Unicredit.

Todos los días laborales a las once de la mañana se publica al tipo de interés medio en el que las entidades financieras se prestan capital a una semana, un mes, tres meses, seis meses y 12 meses.

¿Cómo cambia mi hipoteca?

Poniendo como ejemplo una hipoteca de 140.000 euros a 30 años (360 meses), con un diferencial del 1% y tomando como referencia el mes de enero del año 2023 (ya que la mayoría de hipotecas se revisan a 12 meses), cuando el euríbor cerró al 3,337%, la cuota mensual era de 724,33 euros.

Ahora, con la media provisional de enero de 2024, que se sitúa en el 3,592%, la cuota hipotecaria de los propietarios que tengan revisión en enero bajará a los 683,36 euros, lo que quiere decir que pagarán 85,97 euros menos que hace un año. 22,51 euros.

Sin embargo, las caídas de las cuotas hipotecarias se dejarán notar en mayor medida con el paso de los meses de 2024, sobre todo, a partir del mes de marzo y abril de este año. Esto es debido a que, aunque el euríbor presente una tendencia a la baja, no quiere decir que se note el descenso inmediatamente en las cuotas hipotecarias.

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Euríbor hoy: El euríbor registra este lunes la mayor subida desde marzo de 2023 y los futuros rompen con la tregua del 2,5%

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El euríbor a doce meses, al que están referenciadas la mayoría de las hipotecas a tipo variable, se sitúa este lunes 5 de febrero de 2024 al 3,633%, lo que supone una subida de 0,096 puntos porcentuales, un aumento de 2,71% respecto a la jornada anterior, cuando el índice se encontraba en el 3,537%.

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El euríbor registra la mayor caída mensual en 11 años, pero la hipoteca sigue subiendo

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Un préstamo medio para comprar casa a tipo variable se encarecerá 80 euros al mes con la revisión de noviembre

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El indicador cierra el mes en el 3,609% tras suavizar su bajada y se queda a un paso de provocar las primeras rebajas en los préstamos

Construcción de viviendas, en una imagen de archivo. Europa press

El euríbor sigue dando esperanzas a quienes tienen hipotecas variables. El indicador al que se referencian la mayoría de estos préstamos en España ha cerrado enero con una media del 3,609%, lo que significa que sigue en línea descendente respecto al 3,679% de diciembre. El cambio ha sido muy leve, pero en el cálculo de las hipotecas se dejará sentir porque lo relevante es la comparación con lo que pasaba un año antes. Y el mercado se está acercando lentamente al punto de inflexión en que volvamos a ver abaratamientos de las letras. No es todavía el caso, pero muchos prestatarios darán por buena la cuenta de enero: para una hipoteca media, el encarecimiento será de unos 6,5 euros al mes. Es decir, una cantidad irrisoria frente a las subidas que han afrontado en los últimos tiempos, aunque hay que tener en cuenta que estas son acumulativas y cualquier préstamo es ahora mucho más caro que hace dos años.

Una subida de 6,5 euros al mes supone pagar 78 euros más al año. Los cálculos de EL PAÍS se realizan sobre la hipótesis una hipoteca media (145.510 euros a pagar en 24 años, según los datos del INE para 2022) vinculada al euríbor y con un diferencial de un punto. La de enero es la menor subida de los dos últimos años y está a años luz de lo que era frecuente hasta hace unos meses. En enero de 2023, por ejemplo, el recálculo de la hipoteca media suponía pagar 261 euros más al mes. Pero sigue sin suponer un alivio definitivo de las cuotas porque el euríbor todavía está ahora por encima de lo que marcaba 12 meses atrás.

Ese consuelo sí lo encontrarán, como ya pasó en diciembre, quienes revisan las letras cada seis meses. Puesto que el euríbor sí es ahora más bajo que en julio de 2023, estos préstamos se abaratarán. La Asociación de Usuarios Financieros (Asufin) calcula que en estos casos el ahorro mensual será de unos 31 euros al mes por cada 100.000 euros de capital prestado. Y estima que dos de cada 10 hipotecas variables se recalculan cada seis meses, ya que lo más habitual en España es que las revisiones se hagan una vez al año.

Con enero, el euríbor completa un trimestre consecutivo de bajada. El comportamiento en el último mes ha sido muy moderado, tras protagonizar en diciembre el mayor descenso en 14 años. Pero muestra que el mercado sigue con expectativas de rebaja de los tipos de interés por parte de los bancos centrales. Estos de momento no han movido el precio oficial del dinero, pero se espera que a lo largo del año comiencen a hacerlo tras dar por controlada la inflación. Y el euríbor, que en realidad refleja las expectativas futuras de los bancos a la hora de prestar, está respondiendo a esas previsiones.

"El euríbor se ha quedado como estancado", resume Alfonso Jesús Torres, director del grado en ADE de UNIE Universidad. El analista cree que el indicador refleja un momento de encrucijada para los bancos centrales: las nuevas tensiones geopolíticas hacen temer que la inflación sea más persistente de lo previsto y los mercados laborales están mostrando mucha resistencia, pero a la vez necesitan estimular las economías, como muestra el estancamiento de la eurozona en el cuarto trimestre del año pasado. Pero más relevante es todavía para Torres que el euríbor siga instalado por debajo de los tipos de interés oficiales: "Esto nos dice que la perspectiva es a la baja, aunque desde el punto de vista de la velocidad vaya con cierta tranquilidad"

Los convulsos giros de la política monetaria en los dos últimos años han dejado cicatrices en el mercado. Europa pasó de una atípica y prolongada época de tipos ultrabajos a la escalada del precio del dinero más abrupta de la historia del BCE. Eso provocó que el año pasado se hundiera la contratación de hipotecas, ya que a muchas familias han dejado de salirles las cuentas. Y entre las que se firman, hace tiempo que dominan las fijas (con tasas invariables y ajenas a lo que pase con el euríbor) o mixtas (que normalmente parten con unos años a tipo fijo). Además, se han vuelto frecuentes las novaciones y subrogaciones: hipotecas que cambian de condiciones (o directamente de banco) para que el mismo préstamos salga más barato.

El siguiente paso del mercado será adaptarse a la relajación de precios que comienza a perfilarse. El propio Banco de España, en su último Informe sobre la situación financiera de los hogares y las empresas, publicado este miércoles, apunta a una relajación de las hipotecas a partir de marzo. Y ese cambio de sensibilidad se advierte ya en las ofertas comerciales de las entidades. "Normalmente todos los años arrancan con correcciones al alza de los precios de las hipotecas y este año ha ocurrido todo lo contrario", resume en un análisis Simone Colombelli, director de Hipotecas del comparador iAhorro. El experto cree que "cuando el Banco Central Europeo comience a bajar tipos, el euríbor caerá todavía más rápido". De momento, la mayoría de prestatarios tendrán que esperar al menos otro mes.

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El euríbor sigue moderándose en enero y encarece la hipoteca media en solo siete euros

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El indicador cierra el mes en el 3,609% tras suavizar su bajada y se queda a un paso de provocar las primeras rebajas en los préstamos