# data[].attributes.body
Fuente: elmundo.es
Fecha: vie.17.dic.2021

# data[].attributes.attachment_link.readable_text
El supervisor rebaja en casi dos puntos la estimación de crecimiento para este año, hasta el 4,5%, y reduce también el dato para el próximo

3,7%. Es el nivel al que repuntará la inflación el próximo año, según el Banco de España. Y esto, además de un notable incremento de dos puntos respecto a la anterior previsión del propio organismo, supone que el nivel de los precios en 2022 será incluso superior al 3% en el que acabará este año.

"Hemos revisado significativamente al alza la inflación a corto plazo", ha certificado Óscar Arce, director General de Economía y Estadística del organismo, quien ha expuesto que "nuestro país es mucho más sensible a la fluctuación del componente de los precios energéticos" y que "la energía está sorprendiendo al alza pero además también lo están haciendo elementos subyacentes". Esto es, que al repunte de la energía se le suman otros elementos como los precios de los servicios.

En la presentación de las que serán sus últimas previsiones en el BdE antes de incorporarse al Banco Central Europeo, Arce ha explicado que a lo largo de 2022 la inflación se irá moderando y que en 2023 el dato retrocederá hasta una cifra media del 1,2%. También ha señalado que, por ahora, no se observan los temidos efectos de segunda ronda ya que las subidas no se están trasladando a los salarios y que los efectos base tendrán mucho peso, lo que refuerza la previsión de que el IPC se irá moderando. Pero, en el corto plazo, y como él mismo ha apuntado, las cifras seguirán siendo muy elevadas.

Pero hay más. El BdE también constata y advierte de que la recuperación de la economía española es "claramente menos dinámica" en comparación con el resto de Europa. Que el país se ha quedado atrás. La fuerte revisión negativa del crecimiento en el segundo trimestre del año que llevó a cabo el INE, sumado "a la sorpresa negativa del tercer trimestre", la " reducción sustancial del consumo", o el retraso en el desarrollo de lo fondos europeos, entre otros aspectos, han provocado este retraso y una revisión "significativamente a la baja del crecimiento" esperado.

En concreto, para 2021 el BdE prevé que la economía rebote apenas un 4,5%, 1,8 puntos menos que su anteriores estimación y muy por detrás del 6,5% que prevé el Gobierno. Y para 2022, la estimación es del 5,4%, lo que igualmente supone una rebaja y también un dato muy alejado del 7% que mantiene el ministerio de Asuntos Económicos que dirige Nadia Calviño.

Con todo ello, la recuperación de los niveles de Producto Interior Bruto (PIB) previos a la pandemia no se producirá hasta 2023. Una nueva muestra de que la economía española será la que más tarde se recupere de la crisis.

"Además de haber sufrido un primer impacto más negativo en la actividad", ha señalado Arce, la recuperación de España es " la más incompleta". "La zona euro está tres décimas por detrás de recuperar el nivel prepandémico", ha añadido, mientras que a España, al cierre del tercer trimestre, le restaban todavía más de seis puntos. "La economía española se está recuperando más lento que la economía del euro. Saldrá posiblemente más tarde que el resto de la zona euro, pero también debo decir que tenemos una magnífica oportunidad utilizando de la mejor manera posible los fondos europeos", ha incidido Arce.

113% de deuda en 2024

Las 'Proyecciones macroeconómicas 2021-2024' del Banco de España también contienen, evidentemente, una previsión de cuál será la evolución del paro, la deuda y el déficit. Al final del periodo proyectado, esto es, en 2024, la tasa media de desempleo será del 12,4%, lo que supone una rebaja significativa desde el 15% del presente año.

El déficit, por su parte, estará todavía en el 3,4% en ese mismo ejercicio, mientras que la deuda, que este año cerrará en el 120% del PIB, se reducirá al 115% el próximo ejercicio, retrocederá al 113% en 2023 y se mantendrá en ese mismo nivel en 2024.

Conforme a los criterios de

The Trust Project

# data[].attributes.attachment_link.title
El Banco de España avisa: la inflación será incluso mayor en 2022 y la recuperación española es "claramente menos dinámica"

# data[].attributes.attachment_link.description
El supervisor rebaja en casi dos puntos la estimación de crecimiento para este año, hasta el 4,5%, y reduce también el dato para el próximo 3,7%. Es el nivel al que repuntará la inflación el próximo año, según el Banco de España.

# data[].attributes.body
Fuente: Heraldo.es
Fecha: mie.22.dic.2021

# data[].attributes.attachment_link.readable_text
En el año 2011 el premio del Gordo del Sorteo Extraordinario de la Lotería de Navidad se fijó en 400.000 euros al décimo. Una cifra que no se adecúa al oleaje económico que han marcado los últimos años. Una década ha transcurrido desde entonces, tiempo en el que se ha producido una subida de los precios de los productos básicos a nivel general. Y este aumento de la inflación en España ha repercutido en el monedero de los ciudadanos a la hora de comprar en su día a día.

Mientras, el Gordo de la lotería no ha subido de manera simultánea a esta inflación en los precios, por lo que podría decirse el premio real que nutre las cuentas de los afortunados se ha visto reducido notablemente desde el 2011. En total, se han perdido por el camino 48.800 euros. De acuerdo al ascenso de la inflación en los últimos 10 años, el primer premio de la Lotería de Navidad debería situarse en 448.800. Una pérdida económica por la desactualización económica que "afecta" a los más agraciados en España en este miércoles 22 de diciembre.

¿Cuánto se lleva Hacienda de los premios de la Lotería de Navidad?

Es preciso tener en cuenta que por debajo de 40.000 euros no hay retención directa de Hacienda, y el premio estará exento de tributación. Sin embargo, tercer, segundo y primer premio, que corresponde a cifra superiores, sí deberán tributar a Hacienda. Recordar que un décimo del Gordo supone 400.000 euros brutos al décimo, el segundo premio es de 125.000 euros y el tercero de 50.000 euros.

La intervención de Hacienda en el Gordo respondería a una tributación de 360.000 euros (los primeros 40.000 están exentos) y al quitarle el 20% a esa cantidad, la cantidad que se queda Hacienda asciende a 72.000 euros. Misma dinámica en el segundo y tercer premio. Así pues, el premio neto de los tres premios se reduciría a 328.000 en el Gordo al décimo, 108.000 euros el segundo y 48.000 el tercero.

# data[].attributes.attachment_link.title
La inflación y la Lotería de Navidad: esta es la descompensación en los premios

# data[].attributes.attachment_link.description
El precio de los productos ha aumentado en la economía mientras el premio del Gordo quedó fijado en 2011. ​ Sigue en directo el sorteo de la Lotería de Navidad. ​ Estos son los premios de la Lotería de Navidad. ​ Comprueba los números premiados.

# data[].attributes.body
Fuente: el economista.es
Fecha: miércoles.29.dic.2021

# data[].attributes.attachment_link.readable_text
Para entender lo que está por venir, debemos echar la vista atrás y analizar dónde nos encontramos en la actualidad. El pasado mes de noviembre el euribor volvió a registrar mínimos históricos (media de los últimos 12 meses), superando el dato de octubre, que a su vez superó al de septiembre y así sucesivamente desde julio de 2020.

Llevamos más de cinco años con el precio del dinero en niveles negativos en Europa. Este periodo de expansión monetaria sin precedentes en la zona euro tiene consecuencias directas en la economía y en la toma de decisiones de grandes fondos de inversión, multinacionales y bancos centrales.

Estos tipos de interés en mínimos, ya por un tiempo prolongado y sin expectativas de revertir en el corto plazo, están provocando inflación de los precios, siendo el incremento mensual de octubre el más elevado en los últimos 10 años. Según datos del INE la inflación se elevó hasta el 2% en ese periodo.

Esta inflación provoca una disminución del poder adquisitivo del dinero en circulación. Por ser concretos, todo el dinero que no estuviera invertido, considerando en su mayoría los depósitos bancarios donde buena parte de las personas físicas tienen sus ahorros, ha perdido valor. En concreto, de cada 100 euros que el lector tenía en el banco en septiembre, a fecha de 31 de octubre ha perdido 2 euros.

Si miramos ejemplos históricos de inflación nos encontramos con Argentina, cuya economía ha padecido muchos años una inflación extrema que ha provocado cambios en la forma de gestionar los ahorros por los argentinos, siendo este el país de Latinoamérica con menor ratio de depósitos bancarios por PIB. Gran parte de los argentinos buscaban algo que hacer con sus pesos y, como último recurso, los guardaban en el banco.

El residencial como valor refugio

El inmobiliario ha experimentado un descenso del número de transacciones en los últimos meses, no obstante, los precios no se han visto afectados tan negativamente como se esperaba tras el impacto del Covid-19.

Este sector se encuentra, como la economía, en un periodo incierto donde la demanda se ha visto claramente afectada por la pandemia. El mayor reflejo se ha producido en el mercado del alquiler vacacional, cuya demanda ha sufrido de forma drástica durante los meses posteriores al inicio de la crisis sanitaria.

Los españoles ven en la vivienda un valor refugio para sus ahorros y rentable para su futuro

Los españoles mantienen históricamente un atractivo por la inversión en residencial, ya que ven en la vivienda un valor refugio para sus ahorros y rentable para su futuro.

Prueba de ello es que en los últimos dos años, uno de cada diez pisos que se ha comprado en España ha sido para invertir.

Las rentabilidades de la inversión en vivienda siguen siendo atractivas. La rentabilidad bruta del alquiler se situó en el 6,7% de media a escala nacional en el tercer trimestre. Es por esto que vemos en este sector oportunidades para el pequeño ahorrador, primero para beneficiarse de su rendimiento y seguridad; segundo, para no verse perjudicado por una inflación que deteriore el valor relativo de su dinero depositado; tercero y en algunos casos donde marca la diferencia, para aprovechar los precios tan bajos del dinero mediante una hipoteca.

Si cruzamos alta rentabilidad con un elevado dinamismo del mercado (indicador calculado en base a la absorción y el tiempo de venta) destacamos principales ciudades como Sevilla o Valencia, con rendimientos medios del 5,8% en el tercer trimestre, Madrid y Granada (5%) o Barcelona (4,9%) que se mantienen como mercados estables con bajo riesgo. No obstante, existen barrios en estas capitales que ofrecen mayores rentabilidades, por lo que es fundamental un análisis microlocalizado para identificar las tipologías concretas de vivienda que presentan oportunidades de inversión patrimonialista.

Según los últimos datos del Instituto Nacional de Estadística la tasa de ahorro española se encuentra en máximos, provocado por un periodo de reducción del gasto de las familias durante el confinamiento y las sucesivas restricciones. Esta disminución del gasto fue más evidente en el sector servicios, entendible esto por un miedo generalizado de la sociedad al contagio sumado a las limitaciones de movimiento; lo que ha provocado menos estancias en hoteles, visitas a museos, comidas en restaurantes o entradas al cine, etc.

A pesar de ello, esta reducción de la demanda no afectó en tal medida a los bienes de consumo que, en algunos casos, fueron sustitutivos de servicios no prestados y que se encuentran ahora bajo un problema de suministro de materias primas: contenedores de transporte llenos, zonas logísticas desbordadas, precios del papel y el cartón en máximos históricos y otros como los del petróleo o el gas natural con un crecimiento del 300% en año y medio.

La correcta lectura de indicadores macroeconómicos es la clave para la previsión y la toma de decisiones de cualquier individuo o empresa, sin embargo, en muchos casos las decisiones de inversión familiares se toman sin tener en consideración la situación de la economía y provocan resultados no satisfactorios. Esto puede llevar a que sean los autónomos, las pymes y las familias los más perjudicados en momentos de incertidumbre o crisis.

Observamos la actividad de los grandes fondos internacionales cuyas premisas son maximizar la rentabilidad de sus inversiones con el mínimo riesgo. Para esto, primero diversifican sus portfolios para reducir el riesgo de potenciales caídas en sectores concretos de la economía o países y monedas únicas. Segundo, buscan la mejor financiación para obtener beneficios sobre un coste de capital reducido, incrementando así la rentabilidad neta de su inversión. Y tercero, mantienen una constante atención al mercado, intentando reducir el coste de oportunidad en momentos concretos de la economía, teniendo así en muchos casos una urgencia extrema por reinvertir los ingresos.

Concluyendo con el ejemplo del pequeño ahorrador, no tomar una decisión sobre esos ahorros, implica implícitamente una elección que afectará al futuro poder adquisitivo de ese dinero, suponiendo en algunos casos, un alto coste de oportunidad.

# data[].attributes.attachment_link.title
Inversión en vivienda como respuesta a la inflación y los bajos tipos de interés

# data[].attributes.attachment_link.description
Para entender lo que está por venir, debemos echar la vista atrás y analizar dónde nos encontramos en la actualidad. El pasado mes de noviembre el euribor volvió a registrar mínimos históricos (media de los últimos 12 meses), superando el dato de octubre, que a su vez superó al de septiembre y así sucesivamente desde julio de 2020.

# data[].attributes.body
Fuente: elindependiente.com
Fecha: vie.31.dic.2021

# data[].attributes.attachment_link.readable_text
El índice de precios al consumo (IPC), que mide cuánto suben o bajan los precios de un determinado conjunto de bienes o servicios en España, ha terminado el año con la tasa interanual más alta registrada en todo el ejercicio: un 6,7% en diciembre. No se registraba una cifra tan elevada desde marzo de 1992.

Hasta ahora, los economistas vienen asegurando que este alza en los precios va a ser temporal y que está ligado a los altos precios de la electricidad, a la crisis de suministros a nivel mundial y a la pandemia del coronavirus. Pero las dos últimas grandes instituciones que han actualizado sus previsiones macroeconómicas apuntan a que el próximo año las cifras de inflación serán mayores que este.

Artículo relacionado: El Banco de España cree que la economía crecerá dos puntos menos de lo que dice el Gobierno

Se trata del Banco de España y de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), el organismo internacional al que pertenecen 38 países. El primero cree que los precios subirán de media en 2022 un 3,7%, mientras que la segunda apuesta por un 3,2%.

Son cifras superiores a las media de este año, que aún está por confirmarse -el Instituto Nacional de Estadística publicará el dato definitivo de inflación de diciembre el 14 de enero-. Por ahora el Banco de España cree que el IPC medio de 2021 se situará en el 3% y la OCDE en el 2,9%.

Ambas han revisado y publicado sus cálculos este mismo mes de diciembre. Otras organizaciones son más prudentes, como el Fondo Monetario Internacional (FMI), que cree que en 2022 la inflación española se situará entre el 1,5 y el 2%. O la Comisión Europea, que apunta al 2,1%, un dato que podría estar ya obsoleto porque el ente comunitario lo publicó en noviembre.

El Instituto de Estudios Económicos (IEE), que sí ha actualizado sus pronósticos este diciembre, cree que más bien se situará alrededor del 2,2%. Por su parte, el think tank Funcas señala hacia el 2,9%, aunque advierte de que en el peor escenario se situará en el 3,5%. De cumplirse esa previsión, España registraría de media en 2022 los precios más altos desde 2006.

Que los precios generales suban más o menos afecta directamente al resto de previsiones macroeconómicas de las diferentes instituciones, es decir, a cuánto crecerá el producto interior bruto (PIB), cuánto gastarán los españoles y cuánto podrá ingresar y, por tanto, gastar el Gobierno ese año.

Los precios bajarán a partir de la primavera

"Es de esperar que durante la segunda mitad del 2022 veamos una normalización de las cadenas de producción, además de una caída de la inflación", explica el economista jefe de BBVA Research, Miguel Cardoso, en un reciente artículo. Rafael Doménech, responsable de análisis económico de BBVA Research, cita en otra opinión que la inflación es una de las dos incertidumbres que han ido en aumento a lo largo del año junto a la evolución de la pandemia.

Artículo relacionado: La OCDE espera que los precios sean aún más altos el próximo año en España

También apunta que en 2022 "se espera una moderación gradual de estas presiones [inflacionistas] y la reducción progresiva de los cuellos de botella y restricciones de oferta" aunque "aun así restarán entre 1,0 y 1,5 puntos de crecimiento en 2022". "Pero las sorpresas de los últimos meses invitan a la prudencia sobre la intensidad y la rapidez de esta reducción de la inflación", añade.

La pregunta del momento es cuándo empezarán a bajar los precios. Las instituciones coinciden en que a principios de año continuarán elevados, y están de acuerdo en que en el segundo semestre, y sobre todo, hacia final de año, se moderarán. Depende de diversos factores.

La estimación del Banco de España es que la inflación se mantendrá elevada en los primeros meses de 2022, y que se "desacelere intensamente" con posterioridad, en concreto, a partir de primavera. Y recuerda que la inflación de nuestro país es "mucho más sensible ante las fluctuaciones del componente energético de los precios". También cree que en estos momentos el país se encuentra en "el pico" del repunte inflacionario.

Evitar subidas de salarios que provoquen una espiral inflacionista

El FMI, por su parte, pide cautela para evitar una espiral inflacionista provocadas por un mayor aumento de los salarios que de la productividad. "Es importante que las negociaciones salariales continúen internalizando la naturaleza transitoria de los motores actuales de la inflación y eviten un círculo vicioso de mayores salarios que conduzcan a una inflación mayor", advierte.

Es un factor que también vigila con preocupación el Banco de España. Si la inflación se trasladada a los salarios puede pasar de ser temporal a convertirse en persistente, lo que los economistas llaman "efectos de segunda ronda", o una espiral de precios aún más altos.

Aunque ahora mismo no es algo que esté sucediendo, destaca la misma institución. Este año los salarios en España han crecido de media alrededor de un 1,5%, muy por debajo de la inflación, en parte debido a que los convenios con las llamadas cláusulas de salvaguarda -que actualizan los sueldos con los precios- son una minoría, menos del 20% -cuando antes de la crisis de 2008 eran el 70%-.

Artículo relacionado: Solo el 15% de los trabajadores ha visto actualizado su convenio este año pese a la inflación disparada

# data[].attributes.attachment_link.title
El Banco de España y la OCDE advierten: la inflación será aún mayor en 2022

# data[].attributes.attachment_link.description
El índice de precios al consumo (IPC), que mide cuánto suben o bajan los precios de un determinado conjunto de bienes o servicios en España, ha terminado el año con la tasa interanual más alta registrada en todo el ejercicio: un 6,7% en diciembre. No se registraba una cifra tan elevada desde marzo de 1992.

# data[].attributes.body
Fuente: andina.pe
Fecha: sábado.1.enero 2022

# data[].attributes.attachment_link.readable_text
La inflación en España se disparó en diciembre hasta 6.7 %, según datos oficiales difundidos este jueves, una cifra no vista desde 1992 y que amenaza al programa social del gobierno de coalición de izquierdas.

Aumento de pensiones y salarios, amenazados

Las miradas se dirigen a los bancos centrales

Publicado: 1/1/2022

# data[].attributes.attachment_link.authors[].name
Empresa Peruana de Servicios Editoriales S. A. EDITORA PERÚ

# data[].attributes.attachment_link.title
España acaba el 2021 con la mayor inflación en casi tres décadas

# data[].attributes.attachment_link.description
La inflación en España se disparó en diciembre hasta 6.7 %, según datos oficiales difundidos este jueves, una cifra no vista desde 1992 y que amenaza al programa social del gobierno de coalición de izquierdas. Publicado: 1/1/2022

# data[].attributes.body
Fuente: europapress.es
Fecha: lunes.3.enero.2022

# data[].attributes.attachment_link.title
El Consejo General de Economistas prevé que el PIB de España crezca un 5,6% este año y alerta de la inflación

# data[].attributes.attachment_link.description
MADRID, 3 Ene. (EUROPA PRESS) - El Consejo General de Economistas estima que la economía española crecerá un 5,6% en 2022, aunque alerta de los peligros del repunte del Índice de Precios al Consumo (IPC) y de la subida de la inflación subyacente, como ha señalado este lunes en su Observatorio Financiero.

# data[].attributes.body
Fuente: vizopopuli.com
Fecha: vie.7.ene.2022

# data[].attributes.attachment_link.readable_text
España es uno de los países de la zona euro con una mayor escalada de los precios, según el avance del dato publicado por la oficina comunitaria de estadística, Eurostat. Nuestro país cerró el año con una inflación del 6,7%, más de dos puntos por encima de la tasa de noviembre (5,5%) y su nivel más alto en 29 años, debido el encarecimiento de la luz y, en menor medida, de los alimentos.

Este dato choca con el de Alemania (que acabó el año con una tasa interanual del 5,7%, ya tres décimas más moderada que la de noviembre), el de Francia (situada en el 3,4%, igual que la de un mes antes) o el de Italia (que aunque creció tres décimas respecto a noviembre, se situaba en el 4,2%, dos puntos y medio por debajo de la de España).

De esta forma, nuestro país se situó entre aquellos con una inflación más intensa en diciembre, sólo por debajo de otros países como Estonia (12%), Lituania (10,7%) o Letonia (7,7%), que sí registraron una inflación más alta en diciembre. Pero no sólo eso, sino que además es el tercer país de la Eurozona con una mayor escalada en el último mes.

La Eurozona marca récord en diciembre

La tasa de inflación interanual de la zona euro se situó el pasado mes de diciembre en el 5%, una décima por encima de la subida observada en noviembre, lo que supone el mayor encarecimiento de los precios en la región del euro de toda la serie histórica.

Según los datos de Eurostat, la escalada de los precios de la zona euro en diciembre responde a la subida interanual del 4,6% del coste de los alimentos frescos, frente al 1,9% del mes anterior, mientras que la subida del precio de la energía se moderó al 26% desde el 27,5% de noviembre.

A su vez, los precios industriales no energéticos aumentaron en diciembre medio punto porcentual más que en noviembre, hasta el 2,9% interanual, mientras que los servicios se encarecieron un 2,4%, tres décimas menos que el mes anterior.

Al excluir del cálculo el impacto de la energía, la tasa de inflación interanual de la zona euro subió al 2,8% desde el 2,5% del mes anterior, mientras que al dejar fuera también el efecto de los precios de los alimentos frescos, el alcohol y el tabaco, la tasa de inflación subyacente se mantuvo en el 2,6%, repitiendo por segundo mes consecutivo la lectura más alta de toda la serie histórica.

# data[].attributes.attachment_link.title
España es uno de los países de la Eurozona con una escalada de la inflación más intensa

# data[].attributes.attachment_link.description
España es uno de los países de la zona euro con una mayor escalada de los precios, según el avance del dato publicado por la oficina comunitaria de estadística, Eurostat.

# data[].attributes.body
Fuente: eleconomista.es
Fecha: sáb.15.enero.2022

# data[].attributes.attachment_link.readable_text
La inflación amenaza con mantenerse elevada, al menos la primera mitad de 2022. El Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó este viernes los datos definitivos del Índice de Precios de Consumo (IPC) del mes de diciembre, en los que revisó a la baja la tasa general (ahora en un 6,5%, frente al 6,7% observado en el avance) y confirma la tasa subyacente en un llamativo 2,1% que pone en alerta a algunos economistas: el motor de la economía, la inflación subyacente, supondrá un nivel de precios que se prolongará más de lo esperado en las anteriores previsiones.

Con la corrección del INE, la tasa de variación mensual de los precios en diciembre fue del 1,2%, por debajo del 1,3% que se había comunicado. La subida que experimentaron los precios en diciembre fue la más alta desde hace casi 30 años, en mayo de 1992. El impulso de de los precios sigue influenciado principalmente por el encarecimiento de los precios de la electricidad, un 23,3% más altos que en diciembre del año anterior.

"Ahora mismo estamos más lejos que nunca de que la inflación sea transitoria", declaró contundente a este medio el economista Javier Santacruz en una consulta sobre el avance del mes de diciembre. Ayer, el INE cifró en un 3,1% el IPC promedio (el dato más alto desde 2011, cuando fue un 3,2%)en un año anómalo en cuanto a los precios se refiere. Este dato supone una carga extra para las cuentas de la Seguridad Social, que toman el IPC medio para revalorizar las pensiones públicas. El dato de diciembre será el primero que se utilice para calcular la subida en 2023.

Que la escalada de la inflación alcance una tasa general del 6,5% en diciembre, parece, es el mal menor. José E. Boscá, investigador asociado de Fedea y catedrático de la Universidad de Valencia, explica a elEconomista que prevé un nivel de precios elevado hasta verano, cuando comenzarán a moderarse.

No obstante, Boscá también concuerda que la inflación supone un problema mayor de lo estimado en las proyecciones de verano y octubre. Su postura en estos momentos descarta una inflación que penetre de forma persistente en la economía, si bien teme cierta persistencia de unas tasas elevadas a lo largo de la primera mitad de 2022.

La inflación promedio de 2021 se coloca en el 3,1%, el dato más alto en una década

Sobre la tasa subyacente -que no tiene en cuenta la volatilidad de los alimentos y los productos energéticos-, cree que el 2,1% no se sale demasiado de los parámetros establecidos por el Banco Central Europeo (BCE).

Precisamente, el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, lanzó esta semana un sutil cambio de mensaje del organismo sobre el carácter de la inflación, al afirmar que "quizás la alta inflación no sea tan transitoria como preveíamos hace unos meses". Ayer mismo, la presidenta del organismo, Christine Lagarde reiteró que se toman "muy en serio" la preocupación ciudadana por el aumento del coste de vida.

Efectos de segunda ronda

Las consecuencias de la inflación también ocupan gran parte del análisis. Uno de los efectos derivados de la volatilidad del índice general, arrastrado por los precios energéticos principalmente, es el efecto contagio: la inflación coyuntural podría permear en la tasa subyacente, provocando un enquistamiento del IPC y llegando a provocar un carácter persistente a la inflación, según adelantó la OCDE.

Sobre estos efectos de segunda ronda alerta Boscó y la mayor organización empresarial de España, la CEOE. Sobre la mesa, temas como la pérdida de competitividad de las empresas españolas frente al entorno europeo. Pese a que la Eurozona continúa marcando máximos históricos con una tasa general del 5% y una subyacente del 2,6%, por encima de las expectativas, las cifras que han de soportar las empresas españolas están por encima de la media de los vecinos miembros del euro, restando capacidad al sector privado.

La CEOE expone que esta inflación "implica una reducción significativa de los márgenes empresariales en estos sectores en un momento delicado para muchas empresas tras meses de crisis y restricciones a la actividad", en línea con el aviso de Boscó. Para evitar el efecto contagio o arrastre, el Banco Central Europeo aconseja evitar el traslado del impacto del encarecimiento de las materias primas al precio final o salarios.

Precisamente los salarios supondrían un atenuante para la inflación. Elevar las retribuciones tomando como referencia los datos sesgados de un año anómalo supone otro riesgo para los precios. Esta subida, expone Boscó, debería fijarse a "dos o tres años vista", cuando la recuperación estuviera consolidada.

Funcas: 5% de inflación en 2022 y 'efecto contagio'

Funcas revisó este viernes al alza sus previsiones de inflación para 2022 tras haberse registrado en diciembre de 2021 un resultado superior al previsto a causa de los mayores precios de la electricidad y de los alimentos, según informó la entidad. Así, en su escenario central, Funcas estima que las tasas del IPC se mantendrán por encima del 5% en los primeros meses de este año antes moderarse.

El escenario que plantea Funcas contempla un descenso del precio del petróleo hasta los 75 dólares y una caída del precio de la electricidad para la primavera, en línea con los precios reflejados en los mercados de futuros.

Para diciembre de 2022, Funcas proyecta un escenario totalmente moderado, con precios muy dispares a los observados actualmente: espera una tasa de inflación del 0,6%, frente al 0,4% estimado anteriormente, y una tasa media anual del 3,7%, frente al 2,9% proyectado previamente. Por el momento y según se observa, Funcas escenifica una inflación con carácter coyuntural.

Pero el organismo lanza un gran aviso: el efecto contagio que se está produciendo desde ya en los precios. "El incremento de la inflación en diciembre ha tenido un origen muy generalizado, lo que indica que se está produciendo un traslado de los mayores costes de producción hacia los precios finales al consumo", advierte María Jesús Fernández, economista senior de Funcas.

De esta manera, entre los propios analistas hay sorpresa negativa por el comportamiento de los precios respecto a los estimado previamente. La previsión para la cifra de diciembre fue del 5,8%, con una desviación del 0,7% sobre el IPC general observado. De igual manera, la desviación sobre la inflación subyacente fue del 0,2%, proyectando un 1,9% frente al 2,1% definitivo cifrado por el INE.

Los productos energéticos elevaron su tasa interanual hasta el 40,2%, con un ascenso mensual de la electricidad de casi el 20%. La electricidad es un 72% más cara que hace un año. Además, otro producto básico como la alimentación elaborada, ítem también dentro de la subyacente, creció otro 1%.

# data[].attributes.attachment_link.title
El alza del IPC subyacente augura una inflación elevada durante meses

# data[].attributes.attachment_link.description
La inflación amenaza con mantenerse elevada, al menos la primera mitad de 2022.

# data[].attributes.body
Fuente: elespanol.com
Fecha: sáb.15.ene.2022

# data[].attributes.attachment_link.readable_text
El Instituto Nacional de Estadística (INE) confirmó este viernes que la inflación subió en diciembre un 6,5% en España. Se trata de un dato dos décimas menor al avanzado, pero no por ello, el encarecimiento de los precios es menos preocupante para el Gobierno y para las autoridades europeas. En el conjunto de 2021, un año que arrancó con riesgo de deflación, la inflación media se incrementó un 3,1% y las previsiones económicas indican que en el corto plazo los precios de la energía no darán tregua.

Hasta ahora, el discurso oficial en Europa ha sido que este fenómeno es "transitorio", pero cada vez hay más voces que se están sumando a los economistas que consideran que esta subida de precios pueda ser duradera. Entre ellos, el vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Luis de Guindos, que este jueves afirmó en un coloquio organizado por UBS que la alta inflación del último año en la zona euro "quizás no sea tan transitoria" como se había previsto hace unos meses.

La posibilidad de que los efectos de segunda ronda -los que se producen cuando la subida de la inflación se traslada a los salarios- fuerce al BCE acometer una subida de tipos y a acelerar la retirada de estímulos ya planteada es motivo de preocupación en España y en Europa por la fragilidad de la recuperación económica.

La vicepresidenta del Gobierno, Nadia Calviño, aprovechó la apertura del año financiero que supone el Spain Investors Day (SID) el pasado jueves para reclamar a Fráncfort que continue con su política monetaria laxa pese a esta subida de precios que, insistió, está provocada por los altos precios de la energía.

"Es importante evitar una retirada prematura de la política monetaria y fiscal acomodaticia. Apoyar la recuperación económica y del mercado de trabajo debe ser la prioridad número uno", afirmó Calviño.

La vicepresidenta primera insistió en que "los precios de la energía son el factor clave que está impulsando los precios al alza y debemos afrontarlo".

Su preocupación es compartida por el Banco de España que centró parte de su discurso en ese mismo foro a reclamar a empresas y trabajadores contención salarial para evitar que esta espiral de los precios se consolide.

Inflación en 2022

Tanto el Gobierno español, como el BCE, como el Banco de España contemplan que la inflación se estabilice en la segunda mitad de 2022, pero son conscientes de que en el primer semestre del año los precios seguirán subiendo presionados por la crisis energética. Las previsiones que maneja el gobernador indican que la media anual de este año debería cerrar en España en el 2%.

Es un dato más optimista que el de Funcas, que tras conocer los datos de cierre de 2021, elevó sus previsiones para la tasa de inflación para 2022. En concreto, estima que se mantendrá por encima del 5% en los primeros meses de este año y después empezará a descender, hasta cerrar el ejercicio en el 0,6%. Esto implica que la media anual de inflación para 2022 calculada por este servicio de estudios sube al 3,7%, frente al 2,9% previo.

Para el conjunto de la eurozona, el BCE espera que la inflación escale este año al 3,2%, aunque sin alimentos, ni energía (la inflación subyacente) será del 1,9%.

Este está siendo el principal argumento manejado por Fráncfort para no alterar más su hoja de ruta de retirada de estímulos y subida de tipos lejana. Otros bancos centrales, como la Reserva Federal o el Banco de Inglaterra, han sido mucho más drásticos en su respuesta a la inflación y ya han decidido subir los tipos de interés.

Sin embargo, en Europa se está intentando retrasar lo máximo posible esa decisión por el impacto que tendría en la recuperación. De ahí que Luis de Guindos insistiera en el citado foro en que"la inflación será más alta durante más tiempo, pero acabará bajando", aunque reconoció que existe el riesgo de que los efectos de segunda ronda impidan esa esperada bajada, informa Europa Press.

De momento, la tasa de inflación en la zona euro es del 5% y la inflación subyacente fue del 2,6%. El mandato del BCE establece que debe velar por la estabilidad de los precios en el en torno del 2%.

Preocupación de CEOE

En este contexto, la CEOE se ha sumado a los organismos que han expresado en público su preocupación por la derivada de los precios. Tras conocer el dato del INE, la patronal advirtió este viernes que "tanto el Banco Central Europeo como la Comisión Europea ven el aumento de las materias primas actual como algo transitorio y se debe evitar, en la medida de lo posible, su traslado a precios finales o salarios para no prolongar su efecto".

De momento, en 2021, los salarios pactados en convenio subieron un 1,47%, muy por debajo de la inflación, pero ahora está por ver cómo queda la negociación salarial ya abierta para 2022.

Su preocupación es, además, que el mayor impacto que está teniendo el precio de la energía en la inflación en España lastre la competitividad de las empresas españolas frente a las de otros países europeos.

Coste de la deuda

Para España, un cambio en la política monetaria es una amenaza, puesto que este año prevé hacer nuevas emisiones de deuda pública por importe de 205 millones de euros al día para tapar los agujeros del déficit. Gracias al apoyo del BCE, la factura de intereses de la deuda no ha dejado de bajar en los útlimos años.

En 2021, desendió 1.281 millones de euros, un dinero que el Gobierno pudo utilizar para financiar sus políticas. No obstante, el coste de intereses sigue representando el 1,95% del PIB (más 21.877 millones de euros) y esa factura subirá cuando el BCE abandone su política acomodaticia.

Suben los alimentos

Para el Gobierno la subida de la inflación representa, además, otro problema por el impacto directo que tiene en el bolsillo de los ciudadanos.

Según los datos del INE, los alimentos de primera necesidad se encarecieron en 2021. El pan subió un 3,8%, la leche un 4,5%, los huevos un 6,2%, la fruta fresca un 9%, la carne de vacuno y los pescados un 6%, mientras que para otras carnes -como la de ovino- la subida alcanzó el 21,8%. El aceite también se disparó un 24,4% y los suministros de calefacción, agua y alumbrado un 46,8%.

El ocio también fue más caro -con una subida de los precios de la hostelería y los hoteles del 3,3%- y los muebles incrementaron su coste en un 4,9%.

En variación anual, también destaca el incremento de precios de los servicios Covid-19 (como las pruebas PCR) que subieron un 17,7% anual en diciembre y de los test de antígenos para los que el Gobierno acaba de establecer un tope de precios (se encarecieron un 3,9%).

Con todo, la subida de la inflación del mes de diciembre es la mayor en 30 años. Mientras, la inflación subyacente en España ha registrado el avance más alto desde 2013.

Sigue los temas que te interesan

# data[].attributes.attachment_link.title
La inflación asusta a Economía y Banco de España: se encarecen los alimentos y se acerca la subida de tipos

# data[].attributes.attachment_link.description
El Instituto Nacional de Estadística (INE) confirmó este viernes que la inflación subió en diciembre un 6,5% en España. Se trata de un dato dos décimas menor al avanzado, pero no por ello, el encarecimiento de los precios es menos preocupante para el Gobierno y para las autoridades europeas.

# data[].attributes.body
Fuente: abc.es
Fecha: jueves.20.enero.2022

# data[].attributes.attachment_link.readable_text
La presidenta del BCE, Christine Lagarde - AFP

La inflación de la zona euro cerró 2021 en el 5% y ensanchó de este modo a 1,6 puntos la brecha con España, un dato que los analistas suelen observar con atención para detectar posibles indicios de pérdida de competitividad en una economía determinada.

La referencia armonizada sitúa la inflación anual de España en 2021 en el 6,6%, un dato que nos coloca en la banda de los países europeos donde más se han incrementado los precios, por encima del 5,3% de la media UE y del 5% de la media de la zona euro, que por otra parte marcan un récord sin precedentes desde la instauración de la moneda única.

La evolución del índice de precios en el resto de las grandes economías del euro fue algo más contenida.

En Alemania, la inflación cerró en el 5,7%, en Francia lo hizo en el 3,4% y en Italia se cerró el año en el 4,2%. Los analistas consultados por ABC recalcan que la situación todavía no es preocupante, ya que el diferencial no está consolidado sino que se ha abierto en la segunda mitad del año a horcajadas de la mayor incidencia de los precios energéticos en los precios españoles.

El diferencial de precios de España con los países competidores es una vieja preocupación de las autoridades gubernamentales hasta el punto de que forzó la aprobación en tiempos de Luis de Guindos de una ley específica, la de Desindexación de la Economía, cuyo único objetivo era desvincular la evolución de los precios y tarifas públicas del IPC para atenuar los daños que ese diferencial acarreaba a la competitividad del tejido empresarial doméstico.

Presión de precios hasta el verano

Las estimaciones de los principales institutos de análisis es que la presión sobre los precios energéticos se mantendrá en niveles elevados en el primer trimestre, se suavizará en el segundo y tenderá a normalizarse en la segunda parte del año, lo que sugiere que el diferencial con el resto de las economías del euro podría mantenerse algunos meses más.

Según los datos difundidos ayer por la agencia estadística europea, Eurostat, la escalada de los precios de la zona euro en diciembre responde principalmente a la subida interanual del 4,7% del coste de los alimentos frescos, frente al 1,9% del mes anterior, mientras que la subida del precio de la energía se moderó al 25,9% desde el 27,5% que presentó el mes de noviembre.

A su vez, los precios industriales no energéticos aumentaron en diciembre medio punto porcentual más que en noviembre, hasta el 2,9% interanual, mientras que los servicios se encarecieron un 2,4%, tres décimas menos que el mes anterior. Al excluir del cálculo el impacto de la energía, la tasa de inflación interanual de la zona euro subió al 2,8% desde el 2,5% del mes anterior, mientras que al dejar fuera también el efecto de los precios de los alimentos frescos, el alcohol y el tabaco, la tasa de inflación subyacente se mantuvo en el 2,6%, repitiendo por segundo mes consecutivo la lectura más alta de toda la serie histórica.

España sale beneficiada en la comparación de la parte más estable del indicador de precios. La inflación subyacente en España cerró el año en el 2,1%, cinco décimas por debajo de la media de la zona euro, lo que subraya el carácter restringido del problema de la espiral de precios en España.

En el conjunto de los Veintisiete, en el mes de diciembre se registraron subidas interanuales de precios menos intensas que en el mes anterior en siete países, mientras que la inflación se mantuvo estable en dos y se aceleró en dieciocho.

Entre los países de la Unión Europea, las menores tasas de inflación en diciembre correspondieron Malta (2,6%), Portugal (2,8%) y Finlandia (3,2%), mientras que las subidas de precios más intensas se observaron en Estonia (12%), Lituania (10,7%) y Polonia (8%).

Los datos publicados por Eurostat muestran las enormes diferencias entre países en la evolución de la inflación, con casi diez puntos de diferencia entre el país con la inflación más elevada, Estonia (12%), y el que la tiene más bajo control, Malta, donde la tasa fue del 2,6%..
Ver los comentarios

# data[].attributes.attachment_link.title
La inflación de la eurozona se queda en el 5% y agrava la brecha con España

# data[].attributes.attachment_link.description
La inflación de la zona euro cerró 2021 en el 5% y ensanchó de este modo a 1,6 puntos la brecha con España, un dato que los analistas suelen observar con atención para detectar posibles indicios de pérdida de competitividad en una economía determinada.

# data[].attributes.attachment_caption
La brutal pérdida de poder adquisitivo de las familias: inflación en máximos, depósitos en mínimos y salarios estancados

# data[].attributes.body
Fuente: eleconomista.es
Fecha: jue.20.enero.2022

# data[].attributes.attachment_link.readable_text
El año de la recuperación económica ha sido también el año de la vuelta de la inflación. Los precios están subiendo al ritmo más rápido de la corta historia de la zona euro, mientras que en países como España el IPC se sitúa en máximos desde 1992. Todo ello en un entorno de tipos de interés mínimos y salarios prácticamente estancados. Las familias se están enfrentando al 'monstruo' de la inflación prácticamente desarmadas.

Esta combinación de factores se ha convertido en la gran amenaza del poder adquisitivo de las familias, sobre todo de aquellas que no tienen la opción de negociar sus salarios al alza o de invertir en activos de mayor riesgo que sí están ofreciendo una rentabilidad que al menos cubre la subida de precios. Por ello es habitual denominar a la inflación como el 'impuesto de los pobres'.

Los precios llevan subiendo con fuerza desde hace varios meses, mientras que la reacción de los salarios y también la de los tipos de interés podría llevar algo más de tiempo (unos tipos de interés que empiecen a reflejarse en activos más conservadores como los depósitos). Durante este transcurso, buena parte de la población se enfrenta a una perdida de poder adquisitivo masiva.

Una inflación dañina

El IPC está creciendo a un 5% interanual en la zona euro y al 6,5% en España. Además, buena parte de está inflación se centra en ciertos bienes cuya demanda/consumo es muy rígido (energía), lo que complica o imposibilita la búsqueda de bienes sustitutos que permitan esquivar esta subida histórica de los precios.

Desde Allianz señalan en un nuevo informe que las familias españolas se enfrentan a una pérdida de poder adquisitivo compleja: "La inflación esperada cercana al 4% este año, especialmente los altos precios de la energía, pesará sobre el poder adquisitivo real de los hogares". Aunque reconocen que es un fenómeno europeo y que podría ser decisivo, por ejemplo, en las próximas elecciones de Francia.

Al contrario de lo que podría estar pasando en otras economías donde la demanda (gracias a una mayor renta y unos salarios nominales que crecen con fuerza) es uno de los grandes factores que están impulsando la inflación, "en Europa sigue estando impulsada predominantemente por la energía y los cuellos de botella en el suministro. Todo esto es inflación de 'costes' sin prácticamente signos de 'tirón de demanda'. En otras palabras, la alta tasa de inflación en Europa es una señal de erosión de los ingresos reales de la población y, por lo tanto, del poder adquisitivo, no una señal de sobrecalentamiento", aseguran los economistas de Unicredit en su informe semanal.

Patrick Artus, economista de Natixis, señala en un informe todas las amenazas a las que se enfrentan las familias por el lado de los precios para mantener el poder adquisitivo. La fuerte subida de la energía, tanto la electricidad como los combustibles, los mayores problemas para acceder a la vivienda ante el auge de los precios, mayor coste del transporte y otros servicios que afectan en mayor medida a las rentas bajas... "en definitiva, los países europeos se enfrentan a múltiples subidas de precios que pondrán a prueba el poder adquisitivo".

Unos salarios estancados

Mientras que la inflación sube, los salarios se mantienen prácticamente estancados. Aunque la remuneración de los trabajadores suele ir por detrás del ciclo de precios (primero sube la inflación y luego los salarios a riesgo de crear un bucle), en esta ocasión la brecha está siendo abismal y aunque los sueldos comiencen a repuntar en 2022, las subidas esperadas (incluso las más optimistas) seguirían dejando unos salarios en términos reales inferiores a los de 2020.

"El crecimiento de los salarios sigue siendo absolutamente decepcionante. La tasa de crecimiento de los salarios negociados en la zona euro se redujo a solo el 1,3% (interanual) en el tercer trimestre, la más baja desde la introducción del euro en 1999. Una de las razones de esta evolución salarial es la plena restauración de la participación laboral (la vuelta al trabajo de muchos de los que lo perdieron durante el covid) a su nivel anterior a la pandemia en Europa", aseguran desde Unicredit.

En el caso de España, los salarios pactados en convenio subieron de media un 1,47% hasta diciembre de 2021, por debajo de lo registrado en el mes anterior (+1,49%) y muy lejos del IPC cuyo dato se situó a cierre de año en el 6,5%, su tasa más alta en 29 años. El dato de IPC interanual de diciembre implica una inflación media para todo el año 2021 del 3,1%, más del doble de la subida salarial pactada hasta diciembre en la negociación colectiva. Sin embargo, si la inflación se mantiene alta, como es de esperar, y los salarios no despegan, los trabajadores perderán aún más poder adquisitivo mes a mes en este 2022.

Como reconocía el Banco de España en un informe reciente, los salarios tardarán en adaptarse a la inflación si es que lo terminan haciendo porque la mayor parte los convenios registrados en 2021(y en los años anteriores) no cuentan con cláusula de revisión salarial para evitar pérdidas de poder adquisitivo.

En concreto, de los 2.886 convenios de 2021, sólo el 15,8% (456) contaban con una cláusula de garantía salarial y de ellos, sólo 354 contemplan que ésta se aplique con efectos retroactivos, según la estadística de Trabajo. Estas cifras chocan con las de 2005, cuando un 72% de los trabajadores tenían algún tipo de salvaguarda para mantener el poder adquisitivo de sus salarios.

Golpe a las familias más pobres

Este golpe a las familias afecta sobre todo a aquellas cuyo poder de negociación salarial es menor, que normalmente suelen coincidir con las que presentan unas remuneraciones inferiores y unas cualidades menos demandadas en el mercado laboral. A su misma vez, tal y como revelan los datos de la última Encuesta Financiera de las Familias del Banco de España, son las familias con una menor riqueza neta las que mantienen una mayor parte de sus activos financieros en depósitos (el 57% de todos sus activos financieros) y otros instrumentos que hoy son incapaces de ofrecer una rentabilidad ni siquiera cercana a la de la inflación.

Los cientos de miles de millones de euros en depósitos que atesoran los españoles pierden poder de compra día a día. De media (incluyendo las rentas altas y bajas), el 24,5% de los activos financieros de los españoles están precisamente en depósitos. Estos instrumentos ofrecen una rentabilidad del 0,01% en España y del 0,20% en la zona euro (depósitos a un año), muy lejos de cubrir el incremento del coste de la vida. Así, los golpes para el poder adquisitivo llegan por varios frentes.

Por el contrario, esta misma encuesta revela que "para los hogares en el decil más alto de la distribución de la riqueza, es mucho mayor el peso relativo de las acciones no cotizadas y participaciones, acciones cotizadas o planes de pensiones", mientras que los depósitos solo representan un 12,5% de todos sus activos financieros. Además, estos hogares que se encuentra en la parte alta de la riqueza y de la distribución de la renta son los que posees frecuentemente una segunda vivienda o más en propiedad. Justo son las acciones, los fondos o la vivienda, los activos que están permitiendo capear de mejor forma esta oleada de inflación.

El lado positivo que pueden encontrar los hogares es que la inflación, al igual que reduce el poder adquisitivo real, también reduce la carga real del pasivo, es decir, de las deudas. La inflación eleva el precio de todo, pero las deudas (salvo las que están a tipo variable) se mantienen. Esto, en principio, supone un alivio para los hogares con más deuda respecto a sus activos.

No obstante, los datos del Banco de España revelan que los hogares con una mayor deuda sobre sus activos totales se encuentran en los percentiles de renta que pertenecen a la clase media y media alta. Mientras que los percentiles más bajos acumulan una deuda que equivale al 10,4% de todos sus activos y los percentiles más altos (el 10% de los hogares más ricos) tiene una deuda que equivale al 9,3% de todos sus activos. La diferencia en términos netos es escasa y en todo caso es la clase media la más endeudada, en términos relativos, con un 14% de deuda sobre activos totales.

Por todo ello, desde el despacho patrimonial Bernal & Sanz Bujanda confirman en un análisis reciente que "los economistas siempre aluden a la inflación como el impuesto de los pobres. Esta afirmación nos lleva a plantearnos una cuestión sobre el ahorro de los hogares españoles. Conforme a los datos que ofrece el INE, el ahorro de los hogares en el tercer trimestre alcanzó in 3,7% de su renta disponible. Las familias españolas ahorraron entre julio y septiembre un total de 6.547 millones de euros. Este ahorro, parte del cual se destina a depósitos bancarios, lleva a nuestro familias a mantener cerca de un billón de euros en depósitos. ¿Con una inflación altísima como es posible que los depósitos bancarios, remunerados por debajo del 1% y lastrados por la fiscalidad, alcancen esta cifra récord con la pérdida de poder adquisitivo que supone?"

# data[].attributes.attachment_link.title
La brutal pérdida de poder adquisitivo de las familias: inflación en máximos, depósitos en mínimos y salarios estancados

# data[].attributes.attachment_link.description
El año de la recuperación económica ha sido también el año de la vuelta de la inflación. Los precios están subiendo al ritmo más rápido de la corta historia de la zona euro, mientras que en países como España el IPC se sitúa en máximos desde 1992.

# data[].attributes.body
Fuente: noticiasbancarias.com
Fecha: lun.24.enero.2022

# data[].attributes.attachment_link.readable_text
CaixaBank Research estima que la inflación en España supere el 5% durante el primer semestre del año, y posteriormente se moderará, si bien la media del año se situará en el entorno del 4,5%.

Para la inflación subyacente prevé que siga aumentando hasta situarse a mediados de año sobre el 3%, anotando una tasa del 2,6% en el promedio anual.

CaixaBank destaca que 2021 cerró con los precios en máximos de tres décadas. El Instituto Nacional de Estadística ( INE) confirmó la semana pasada que la inflación se situó en diciembre en el 6,5% en tasa anual, mientras que la tasa subyacente marcó el 2,1%, la más alta desde marzo de 2013.

CaixaBank Research explicó que estas alzas se deben, principalmente, a la escalada de los precios energéticos, y también a los efectos de base, al comparar con 2020, año que anotó una fuerte caída de los precios de la energía. A ello se suman los cuellos de botella provocados por el despegue de la demanda.

"Aunque la inflación aún se mantendrá elevada los próximos meses, esperamos una moderación en la segunda parte del año", se recoge en el informe del que se hace eco Servimedia.

CaixaBank avisa de que "parte del encarecimiento de la energía podría trasladarse a los precios de servicios y bienes industriales, afectados también por los cuellos de botella", pero que no se espera que haya "efectos de segunda ronda suficientemente severos como para causar una inflación persistentemente alta a medio plazo". En este sentido, subraya que, "de momento", los incrementos salariales están siendo "moderados, gracias a la naturaleza plurianual de la negociación colectiva y al peso reducido de las cláusulas de salvaguarda".

La entidad incide en que las expectativas de inflación a 10 años para España siguen ancladas cerca del 2%.

En cuanto al impacto de la variante de coronavirus ómicron, CaixaBank apunta a un comportamiento de la actividad "algo menos dinámico". No obstante, destaca que, pese a la alta incidencia acumulada de los contagios, la situación epidemiológica "se ha mantenido más controlada que en olas anteriores" por las elevadas tasas de vacunación.

En cualquier caso, CaixaBank afirma que en 2022 "se consolidará la senda de crecimiento" y prevé una "aceleración gradual" de la actividad, con un crecimiento del PIB del 5,5% en el conjunto del año, inferior al 5,9% previsto en el informe anterior.

Influirá para ello el mayor control de la pandemia, una recuperación del gasto de las familias según el ahorro embalsado durante las restricciones, la recuperación del turismo y la aceleración en la ejecución de los fondos europeos en un contexto de mantenimiento de las condiciones financieras favorables.

Aunque espera "cierta debilidad" en los primeros compases del año por la escalada de los precios energéticos y los cuellos de botella, cree que se irán amortiguando paulatinamente a partir del segundo trimestre.

En el informe dedica un artículo a la recuperación de la demanda de la vivienda y considera que el "intenso" ritmo de crecimiento de las compraventas en 2021 "no parece sostenible", con "ciertos factores temporales" que las han impulsado y que "irán perdiendo intensidad en 2022".

Así, proyecta que la cifra de transacciones anuales supere levemente las 500.000 este año, mostrando una "moderación hacia niveles similares a los de 2018-2019".

Pese a que la oferta se está recuperando, advierte de que "podría verse lastrada por la escasez de suministros". Según datos de Eurostat que recoge, los costes del sector están creciendo en septiembre por encima del 12% anual, que es máximo histórico, y los precios de ciertos suministros, por encima del 16%.

En lo referente al precio de la vivienda, a corto plazo no espera que los precios entren en una espiral alcista "preocupante", sino que "su crecimiento estará más acorde con la evolución de la renta de las familias", una vez que se diluyan los efectos de la pandemia de impulso de la demanda, la oferta se recupere de forma más significativa y se moderen los precios de las materias primas.

# data[].attributes.attachment_link.title
CaixaBank Research: La inflación en España superará el 5% el primer semestre del año

# data[].attributes.attachment_link.description
CaixaBank Research estima que la inflación en España supere el 5% durante el primer semestre del año, y posteriormente se moderará, si bien la media del año se situará en el entorno del 4,5%. Para la inflación subyacente prevé que siga aumentando hasta situarse a mediados de año sobre el 3%, anotando una tasa del 2,6% en el promedio anual.

# data[].attributes.body
Fuente: 20 minutos
Fecha: lunes.24.enero.2022

# data[].attributes.attachment_link.readable_text
La cesta de la compra está cada vez más cara. La inflación se ha disparado en los últimos meses sin que parezca tener freno. El índice de precios de consumo (IPC) terminó el año pasado en el 6,5%, según el dato definitivo del Instituto Nacional de Estadística (INE). Se trata del nivel más alto en los últimos 29 años, en concreto, desde mayo de 1992.

El acelerón de la inflación comenzó en España en la pasada primavera, cuando el IPC superó en abril la barrera psicológica del 2%. Aunque no se trata de algo que solo esté ocurriendo en este país, sino que la subida de los precios se extendió por todo el mundo a lo largo del año pasado. En Estados Unidos, escaló hasta el 7% en diciembre, el nivel más alto de los 40 últimos años.

Los expertos señalan que el principal culpable de la reaparición del fenómeno de la inflación es el precio de la energía, por eso se notó primero en la factura de la luz y en el precio de los combustibles. La mayor parte del aumento actual de los precios de la energía en la eurozona está relacionado con la escasez de gas, ya que muchos países europeos dependen del suministro de Rusia. Los incrementos de precios en la energía se trasladan posteriormente al resto de componentes de la cesta de la compra.

Sin embargo, el incremento de la inflación no se puede explicar únicamente por la subida de los precios de la energía. "Esta inflación ha venido derivada del aumento de los precios de la energía. Pero hay señales de que la inflación puede estar extendiéndose más allá de la energía, a la vista de que tanto los salarios en algunos casos, como el precio de otros artículos esenciales también están aumentando, especialmente en países donde la demanda de los consumidores es lo suficientemente fuerte como para que las empresas transfieran sus costes más altos. Este es un punto clave. Estos factores nos hacen pensar que esta situación sea más estructural que coyuntural, como ha podido estar descontando el mercado", explica Carlos González Ramos, director de relación con inversores de la gestora de activos Cobas Asset Management.

Otra explicación detrás de la inflación es que se ha producido un desajuste muy grande entre la oferta y la demanda a raíz de la pandemia del coronavirus. Una vez pasados los confinamientos en la mayoría de países, el gasto de los consumidores se ha incrementado y se ha producido un auge en la demanda de bienes como coches y electrodomésticos. Sin embargo, la industria no ha podido responder inmediatamente a esa demanda porque se han producido problemas en la cadena de suministros.

El ejemplo más conocido de esos problemas es la escasez de semiconductores que ha llevado a que muchas fábricas de automóviles tengan que reducir turnos o cerrar temporalmente ya que no pueden fabricar coches si no disponen de microchips. "Los precios de los bienes se han disparado porque ha habido una demanda muy fuerte de bienes contra servicios. La oferta no ha conseguido responder a esa demanda. Además, se han producido problemas en el transporte por los confinamientos", señaló Lucía Gutiérrez-Mellado, directora de estrategia de JP Morgan Asset Management para España y Portugal, en un encuentro con medios celebrado esta semana.

¿Hasta cuándo vamos a tener una inflación alta? ¿Vamos a tener que acostumbrarnos a altas subidas de precio por un tiempo? Inicialmente existía un debate entre economistas y profesionales de las finanzas sobre si la inflación sería transitoria o permanente. En este momento, la mayoría defiende que este fenómeno será más duradero de lo que se pensaba hace unos meses. "Los bancos centrales ya no manejan la palabra transitorio. Han reconocido que se equivocaron en las estimaciones", señala Marta Campello, socia y gestora de Abante Asesores, en un vídeo difundido a través de Finect.

Asimismo, los consumidores tendrán que acostumbrarse a niveles de inflación más altos que los existentes antes de la pandemia. La normalización hacia el nivel del 2% que el Banco Central Europeo (BCE) aspira a conseguir todavía parece lejana en el calendario.

¿Qué ocurrirá con los precios en España durante 2022? El Banco de España pronostica que los precios subirán de media un 3,7%. Por su parte, la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) cree que la inflación subirá un 3,2%. Algo más prudentes se muestran el Fondo Monetario Internacional (FMI), que calcula un incremento entre el 1,5% y el 2%, y la Comisión Europea, que prevé una subida del 2,1%. Sin embargo, estos datos podrían revisarse próximamente.

La mayoría de expertos afirman actualmente que el fuerte auge de los precios continuará al menos durante los primeros seis meses de 2022, pero que se moderará a medida que termine el año. "La inflación va a seguir elevada durante la primera parte del año. A lo largo de la segunda parte, debería situarse en niveles más normales", apuntó Gutiérrez-Mellado.

Así lo creen también los expertos de Funcas, el centro de análisis asociado a las antiguas cajas de ahorro, creen que las tasas de inflación se mantendrán por encima del 5% en los primeros meses del año antes de comenzar a descender. Este escenario pronostica que la subida de precios se modere hasta alcanzar una tasa del 0,6% en diciembre de 2022. A nivel anual, la inflación media se situaría en el 3,7%.

Esta escalada de los precios se traduce en una pérdida de poder adquisitivo de los consumidores españoles, ya que los salarios no suben a la misma velocidad que la cesta de la compra. Guardar el dinero debajo del colchón no es una alternativa muy inteligente en un escenario como el actual. "El exceso de liquidez en el sistema, unido a la fuerte recuperación de la demanda agregada de bienes y servicios, nos ha puesto sobre la mesa un escenario inflacionista que nos obliga a defender nuestro patrimonio contra la pérdida de valor de la moneda", señala González Ramos. Si se quiere evitar que la inflación se coma los ahorros, conviene poner ese dinero a trabajar.

Históricamente, la renta variable es el activo que mejor ha superado las cotas de inflación. La forma más fácil de hacerlo es mediante fondos de inversión, que permiten acceder a una cartera diversificada con activos de diferentes sectores y países. Un ejemplo es el Cobas Selección, el producto estrella de Cobas AM, que tuvo una rentabilidad del 32,01% en 2022.

Las familias españolas suelen ser muy conservadoras con sus ahorros. Si se quiere invertir sin poner en riesgo el dinero, existen en el mercado algunos productos financieros que permiten preservar el patrimonio y obtener una pequeña rentabilidad. Se pueden consultar este tipo de alternativas para invertir con bajo riesgo en la página de Finect.

Muchos ahorradores no se atreven a invertir porque piensan que es muy difícil. Sin embargo, en los últimos años han aparecido nuevas enseñas conocidas como robo advisors que han convertido la inversión en algo muy accesible. Se trata de unos gestores de inversión automatizados que configuran una cartera a través de algoritmos basándose en el perfil del usuario. Finect cuenta con un escaparate de los mejores robo advisors donde se pueden comparar entre diferentes productos.

# data[].attributes.attachment_link.title
¿Qué ocurrirá con los precios en España durante 2022? Los expertos ponen fecha al final de la inflación

# data[].attributes.attachment_link.description
La cesta de la compra está cada vez más cara. La inflación se ha disparado en los últimos meses sin que parezca tener freno. El índice de precios de consumo (IPC) terminó el año pasado en el 6,5%, según el dato definitivo del Instituto Nacional de Estadística (INE).

# data[].attributes.body
Fuente: elpaís.com
Fecha: lunes.31.Enero.2022

# data[].attributes.attachment_link.readable_text
El dato preliminar del Instituto Nacional de Estadística abre la puerta a que el ritmo de subida de los precios haya tocado techo, aunque la inflación subyacente crece hasta el 2,4%

Dos mujeres, en la sección de panadería de un supermercado. EUROPA PRESS (Europa Press)

El petróleo ronda máximos de más de siete años, el coste de transportar un contenedor de mercancías por barco sigue siendo inusualmente elevado, las cadenas de suministro no han regresado a la normalidad -difícilmente lo harán mientras la variante ómicron siga haciendo estragos en las plantillas-, y enero fue el segundo mes con la electricidad más cara de la historia en el mercado mayorista español. El calendario ha dado paso a un nuevo año, pero muchos de sus problemas son los mismos del pasado ejercicio. En ese escenario de turbulencias para los precios, el Instituto Nacional de Estadística concedió este lunes un leve respiro: la inflación anual se situó en enero en el 6%, frente al 6,5% de diciembre, su primera caída desde febrero de 2021. La inflación subyacente -que excluye los precios más volátiles de la energía y los alimentos frescos-, en cambio, sube tres décimas, hasta el 2,4%, su tasa más alta desde octubre de 2012, lo que muestra un cierto efecto contagio a otros productos de la cesta de la compra.

La escalada de los precios se mantiene muy lejos del 2% objetivo del Banco Central Europeo. Y sigue siendo un quebradero de cabeza para el Gobierno. En declaraciones a Canal Sur, la vicepresidenta económica, Nadia Calviño, ha admitido que el Ejecutivo ya preveía que durante la primera parte del año la inflación seguiría alta como consecuencia del alza de los precios de la energía. Fráncfort también continúa bajo presión de los halcones que exigen subidas en los tipos de interés, y si los analistas no se equivocan, la incomodidad persistirá durante un buen puñado de meses. Sin embargo, el fin de la racha alcista en España, y la moderación de las subidas en Europa, abren la puerta a que la inflación haya tocado techo.

Había ciertos signos de que algo así podía suceder. El precio medio de la electricidad en el mercado mayorista fue en diciembre de 242 euros por megavatio hora, mientras que en enero ha sido de 201 euros, un buen recorte que ha contribuido a rebajar la presión inflacionista, pero no acaba con los sobrecostes para millones de hogares españoles. "En este comportamiento destaca la bajada del precio de la electricidad, frente a la subida registrada en enero de 2021″, dice el comunicado del INE.

Otro síntoma de que el crecimiento de los precios podía estar agotándose -al menos temporalmente- vino de Europa. Los datos de diciembre de Eurostat marcaron un nuevo récord de la serie histórica para los Diecinueve, pero dejaron ver una ralentización al subir la inflación solo una décima, del 4,9% al 5%. En España no hubo esas pistas, y el curso se cerró en vertical: del 5,5% de noviembre al 6,5% de diciembre. Según Bloomberg, el mercado espera que la inflación en la zona euro se ralentice hasta el 4,4% desde el 5% de diciembre, y que la subyacente se desacelere aún más, del 2,6% al 1,8%.

El INE ha informado este lunes de que ha actualizado la lista de productos en los que basa sus cálculos. Las mascarillas higiénicas y las suscripciones digitales de periódicos se han incorporado, mientras que el reproductor de imagen, el DVD, el reproductor portátil y el compact disc son algunos de los que salen del IPC, al haberse reducido su consumo. En total, han pasado de contabilizarse 977 artículos a ser 955, 22 menos.

El organismo aplaza, sin embargo, "hasta obtener la información que han de suministrar las compañías eléctricas con un suficiente nivel de detalle", el cambio en el cálculo del precio de la electricidad, que pretendía añadir a los consumidores del mercado libre, en el que el cliente pacta un precio con la comercializadora (como si se tratara de la tarifa del teléfono móvil) que se mantiene inalterado durante la vigencia del contrato -generalmente un año-. Esa modificación podría moderar el impacto de la subida eléctrica en la inflación, aunque el INE encuadra el retoque en la normal actualización del índice que se realiza en toda Europa.

Si una primera pregunta, la de cuándo dejaría de incrementarse la inflación, ya ha encontrado respuesta en España -por ahora-, hay una segunda cuestión, no menos importante, por dilucidar, la de a qué velocidad bajará. El cuadro del conjunto del año puede reflejar incluso un incremento del coste de la vida superior al del año pasado: las previsiones del panel de Funcas auguran para 2022 una inflación media para España del 3,5%, frente al 3,1% de media de 2021. Y cuanto más se prolonguen los altos precios, más puede crecer la presión de los trabajadores para que las empresas revaloricen los salarios al mismo nivel que la inflación para frenar la pérdida de poder adqusitivo, un fenómeno que el BCE teme por su potencial para alentar una espiral inflacionista en la que las nóminas y los precios se retroalimenten.

Las expectativas no son mucho más halagüeñas en el ámbito internacional: el Fondo Monetario Internacional advirtió hace apenas 10 días de que la inflación se mantendrá más elevada de lo previsto en 2022, con continuas interrupciones en la cadena de suministro y altos precios de la energía, especialmente en Estados Unidos, donde la Reserva Federal se prepara para tratar de atajar el problema -la inflación en EE UU fue del 7% en diciembre- con varias subidas de los tipos de interés, la primera de ellas probablemente en marzo.

El efecto comparación en la estadística de inflación, que este año se medirá respecto a 2021, un ejercicio de niveles de precios altos, y no con 2020, cuando estos se hundieron por el golpe económico que supuso la aparición de la pandemia, puede favorecer que los datos sigan suavizándose. En el lado opuesto también hay riesgos notables, como un eventual conflicto en Ucrania que dispare los precios del gas.

Si el dato definitivo del INE que se publica en dos semanas confirma el inicio de un cambio de tendencia en España, estaría bajando desde lo alto de la famosa joroba a la que ha aludido para ilustrar sus expectativas en varias ocasiones la presidenta del BCE, Christine Lagarde. La comparación deja entrever una lenta travesía hasta la normalización de los precios, con una pendiente mucho menos pronunciada, en forma de joroba, que nada tiene que ver con los bruscos cambios previstos, por ejemplo, en la recuperación del PIB en V de la que tanto se habló tras el mazazo inicial de la crisis sanitaria. En el caso de España, esa hipótesis no ha llegado a consumarse en la actividad, a diferencia de lo sucedido con el empleo, que ya ha superado los niveles previos a la pandemia.

Sobre la firma

Más información

# data[].attributes.attachment_link.title
La inflación acaba enero en el 6% y frena su escalada tras 10 meses sin tregua

# data[].attributes.attachment_link.description
El dato preliminar del Instituto Nacional de Estadística abre la puerta a que el ritmo de subida de los precios haya tocado techo, aunque la inflación subyacente crece hasta el 2,4% El petróleo ronda máximos de más de siete años, el coste de transportar un contenedor de mercancías por barco sigue siendo inusualmente elevado, las cadenas de suministro no han regresado a la normalidad -difícilmente lo harán mientras la variante ómicron siga haciendo estragos en las plantillas-, y enero fue el segundo mes con la electricidad más cara de la historia en el mercado mayorista español.

# data[].attributes.body
Fuente: vazopopuli.com
Fecha: vie.4.febrero.2022

# data[].attributes.attachment_link.readable_text
El Banco de España (BdE) admite que los problemas inflacionistas pueden alargarse más de lo previsto por las amenazas adicionales que han surgido al inicio del año, como las tensiones geopolíticas y la traslación a los precios de venta y a los salarios de las empresas. Esta advertencia contrasta con la confianza mostrada por el Gobierno en que la inflación será transitoria y remitirá en la segunda mitad del año, como remarcó esta semana la ministra de Asuntos Económicos, Nadia Calviño.

De momento, el organismo que preside Pablo Hernández de Cos ha elevado su previsión de inflación y espera ya que el 2022 acabe con un Índice de Precios de Consumo (IPC) promedio cercano al 4%, frente al 3,7% estimado en las proyecciones realizadas a mediados de diciembre. Así lo avanzó este jueves la subgobernadora del Banco de España, Margarita Delgado, en una intervención pública.

La subgobernadora señaló que si bien la inflación tendrá un perfil probablemente descendente a lo largo del año por el carácter "transitorio" de los factores que la han provocado (la pandemia, los problemas de aprovisionamiento y el aumento de los precios de la electricidad), "en las circunstancias actuales no se puede descartar que aparezcan escenarios en los que las presiones inflacionistas sean más duraderas de lo inicialmente previsto".

La inflación se alarga

Para la institución, hay dos principales fuentes de ese riesgo y están relacionadas entre sí. Por un lado, la posibilidad de que la corrección de los precios energéticos sea menos pronunciada de lo previsto "por el recrudecimiento de las tensiones geopolíticas". Además, a esto se suma la amenaza que supondría un aumento de los precios de venta de las empresas y, consecuentemente, de los salarios.

Sobre este último punto, la subgobernadora del BdE añadió que, de momento, esta traslación ha sido moderada, incidiendo en la necesidad de alcanzar acuerdos entre los agentes sociales que eviten los llamados efectos de segunda ronda. " Buena parte de la perturbación inflacionaria proviene de un encarecimiento de bienes que importamos y, por tanto, supone una pérdida de capacidad de compra de las rentas de los españoles, cuyo reparto entre hogares y empresas sería preciso acordar", sentenció.

La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, también reconoció este jueves en una rueda de prensa virtual que la inflación de enero en la zona del euro del 5,1% ha sido una sorpresa y que se debe a unos "precios de la energía más elevados, que aumentan los costes en muchos sectores", y a los alimentos. Asimismo, Lagarde admitió que las tensiones geopolíticas "han aumentado" y el conflicto entre Rusia y Ucrania podría incrementar más los precios de la energía.

La inflación subyacente (sin precios energéticos ni alimentos frescos) creció en enero hasta el 2,4%

Los expertos presentes en el Panel que elabora Funcas, que incluye a una veintena de organismos económicos, ya incrementaron la pasada semana en 1,1 puntos porcentuales su previsión del IPC promedio para 2022, hasta el 3,5% (tras cerrar el 2021 con una tasa del 3,1%). También aumentaron seis décimas la subyacente (que excluye el efecto de los precios de la energía y los alimentos frescos) hasta el 2% de media anual este año, lo que supondrá 1,2 puntos más que la de 2021.

En enero, el IPC se situó en el 6,0%en términos interanuales, cinco décimas por debajo de la tasa de diciembre (6,5%), pero aún en niveles récord de hace tres décadas, según ha avanzado el Instituto Nacional de Estadística (INE) esta semana. Por su parte, la tasa de variación anual de la inflación subyacente aumentó tres décimas, hasta el 2,4%. En enero, el Consejo General de Economistas (CGE) ya mostró su preocupación por este asunto, alertando de que la inflación se está convirtiendo ya en "estructural".

Más allá de las cifras concretas de las previsiones que, en palabras de la subgobernadora del BdE, "se quedan rápidamente obsoletas en un contexto tan incierto", Delgado ha destacado que " el inicio del año está siendo, a escala global, accidentado". En este sentido, "a muy corto plazo, el dinamismo de la economía en España y en el resto del mundo seguirá viéndose moderado, entre otros factores, por la extensión de la variante ómicron y por las incertidumbres que acechan en los confines orientales de Europa", añadió.

# data[].attributes.attachment_link.title
El Banco de España eleva la inflación al 4% este año y admite que puede ser "duradera"

# data[].attributes.attachment_link.description
El Banco de España (BdE) admite que los problemas inflacionistas pueden alargarse más de lo previsto por las amenazas adicionales que han surgido al inicio del año, como las tensiones geopolíticas y la traslación a los precios de venta y a los salarios de las empresas.

# data[].attributes.body
Fuente: eleconomista.es
Fecha: sábado.12.febrero.2022

# data[].attributes.attachment_link.readable_text
La banca encontrará varios vectores exógenos capaces de espolear el negocio. Hay altas expectativas en que los fondos NextGeneration impulsen proyectos de inversión y el consumo, dinamizando de su mano la financiación, y la inflación puede ser un aliado que ayude a prescribir productos de ahorro-inversión generadores de comisiones. " Si suben los tipos y con una inflación del 5 ó 4%, la gente no va a querer tener ahorros en su cuenta sin más y probablemente se activen otras inversiones como los fondos y eso le va a ir bien también al sector", explica el economista de Funcas, Santiago Carbó.

Las familias y empresas tienen aparcados un récord de 1,82 billones de euros en cuentas a la vista y depósitos. En las cartillas perciben entre un 0 y 0,02% de retribución y en depósitos un interés medio del 0,04% conforme a las estadísticas del Banco de España, aunque muchas empresas pagan al banco por dejar en depósito su liquidez comisiones de hasta el 0,5%. "Cuando la inflación es 0-1% no pasa nada. También porque utilizamos las cuentas corrientes con motivos transaccionales o para tener la tarjeta, pero cuando la inflación es del 5% está perdiendo valor", agrega Carbó. "Hay entorno al billón de euros en cuentas corrientes y es un billón que se puede mover", estima.

Por la parte del activo o de la financiación, se dibuja también un escenario favorable con la llegada de los fondos europeos. Europa comprometió el reparto de 740.000 millones de euros para la recuperación económica y su transformación hacia la innovación, digitalización, sostenibilidad y mejora de la productividad. A España le corresponden 140.000 millones de los que, por el momento, tan solo ha recibido 19.000 millones.

La nueva concesión de crédito a empresas cayó un 16% el pasado año porque tienen aún liquidez y han podido retrasar proyectos de inversión a la espera, precisamente, de esos fondos. Según las estimaciones realizadas por el Banco Sabadell, los fondos NextGeneration incrementarán en 320.000 millones de euros la inversión privada, de los que 120.000 millones se darán a través de financiación bancaria (40.000 millones entre 2021-2023 y otros 80.000 millones entre 2024-2026). La mayoría de las peticiones de financiación las harán autónomos, pymes y empresas, que podría incrementarse hasta un 5% entre 2022 y 2023, según los analistas de Alantra.

Hay expectativas de que alimenten también un consumo financiable si se lanzan proyectos para hacer más eficientes energéticamente las viviendas y acelerar la sustitución de vehículos contaminantes por otros que no lo son. El Gobierno ha avanzado planes en ambas direcciones con ayudas o desgravaciones que no cubrirían en su integridad los gastos y pueden, por tanto, alentar la demanda de créditos.

Y al margen de las subvenciones, la simple llegada de los fondos europeos estimulará el crecimiento y el negocio financiero prospera cuando hay mayor dinamismo y empleo. La Comisión Europea prevé que el PIB crezca un 5,5% y el Banco de España el 5,4%, inferior al 7% del Gobierno, pero que en ambos casos dibuja un escenario de expansión más asimilable a una economía emergente que al crecimiento nacional preCovid.

En clave negativa la inflación presenta el riesgo de frenar la actividad si se traslada a los costes de manera estructural. Su impacto sería, en cualquier caso, a medio plazo, según el economista de Funcas y confía que "se pueda llegar a un acuerdo de política de rentas de entorno al 2% o un poquito más" que evite ese pernicioso escenario.

¿Se encarecerá la financiación?

El BCE empezará a desmantelar las medidas de liquidez extraordinarias en marzo con los programas de recompra de deuda y tiene en el aire las líneas de financiación TLRO, cuyo repliegue es clave. El BCE paga a la banca hasta un 1% por usar esa financiación para dar crédito. El sector nada en liquidez (cubre el crédito con depósitos de clientes), pero la retirada de los TLRO impactaría en márgenes y eso puede trasladarse a precios. Ese 1% ha llegado a construir un 6% de los ingresos de CaixaBank y el 1% al Santander y BBVA.

# data[].attributes.attachment_link.title
La inflación ayudará a mover el ahorro de cuentas a fondos

# data[].attributes.attachment_link.description
La banca encontrará varios vectores exógenos capaces de espolear el negocio. Hay altas expectativas en que los fondos NextGeneration impulsen proyectos de inversión y el consumo, dinamizando de su mano la financiación, y la inflación puede ser un aliado que ayude a prescribir productos de ahorro-inversión generadores de comisiones.

# data[].attributes.body
Fuente: elmundo.com
Fecha: jue.10.feb.2022

# data[].attributes.attachment_link.readable_text
Eleva hasta el 5,6% el PIB este ejercicio, el segundo más alto de la Unión, y mantiene un 4,4% para el próximo curso

La Comisión Europea va a mejorar este martes la previsión de crecimiento de la economía española en una décima. En noviembre, en las estimaciones de invierno, los servicios técnicos de Bruselas esperaban que España cerrara 2021 con un aumento del del 4,6% en el PIB, que mejorara un 5,5% adicional en 2022 y mantuviera un buen ritmo en 2023, en torno al 4,4%. Ahora, en sus nuevas previsiones, a las que ha tenido acceso EL MUNDO, la Comisión aumenta justo por encima del 5% la estimación de cierre del curso pasado y mejora en otra décima más sus cálculos de 2022, hasta el 5,6%. Los expertos dejan el año que viene igual, en el 4,4%.

La cifra está por debajo de las estimaciones de Moncloa, pero supondrían para este curso el mayor crecimiento de toda la Unión después de Malta. Y estar entre las tres primeras el próximo, con un ritmo muy superior (incluso el doble) respecto al de las grandes potencias, puesto que la recuperación, en comparación, está siendo más lenta.

Con los últimos datos disponibles, tanto de recaudación tributaria como de creación de empleo, y con los fondos comunitarios empezando a regar nuestra economía, la Comisión confía en que nuestro país pueda acelerar un poco más y por encima de la media de la Eurozona, que sitúa en el 4,3%. Los últimos trimestres (a pesar de las oscilaciones en los cálculos del INE) son positivos de forma consistente, pero la española es la economía que más lentamente se está recuperando en el continente, lejos todavía de los niveles de antes de la pandemia. Y de las esperanzas de Moncloa y Economía, que han mantenido durante el último semestre un umbral mucho más alto que el de todos los organismos nacionales e internacionales: un 6,5% para 2021 y un 7% para 2022. El Banco de España se sitúa un 5,4%, casi lo mismo que Comisión.

"Se espera que el consumo privado y la inversión sean los principales impulsores del crecimiento en el horizonte de pronóstico. Los ahorros acumulados durante la pandemia y las subidas de las pensiones apoyarán el consumo, mientras que la implementación del Programa de Recuperación y Resiliencia Planificar lo hará con la inversión. La progresiva normalización del turismo internacional debería permitir una contribución de las exportaciones netas al crecimiento del PIB. En general, se espera que el PIB real aumente un 5,6% en 2022 y un 4,4% en 2023. Con ello esperamos que la brecha respecto al nivel previo a la pandemia se cierre en el último trimestre de 2022", dice el informe.

En noviembre los servicios técnicos de Paolo Gentiloni tuvieron que dar un rejón importante, con un recorte de más de un punto y medio, pero ahora ven más estabilidad, a pesar de problemas profundos como el precio de la energía. El documento que será publicado este martes al mediodía anticipa un poco más de inflación todavía, tras llegarse en los últimos trimestres a cifras no vistas en muchos lustros. La Comisión eleva en su documento la previsión de inflación para la zona euro hasta un 3,5%, muy por encima del objetivo histórico del BCE de mantenerla cerca pero por debajo del 2%. Para España, el dato se sitúa en el 3,6% este ejercicio, pero bajaría drásticamente hasta el 1,1%, en dato más bajo del continente después del letón.

Este curso va a estar muy agitado. Los precios están por encima de lo esperado y la presidenta del BCE, Christine Lagarde, no cerró la puerta hace apenas unos días a que pueda haber una subida de tipos de interés este mismo curso, algo que hasta Navidades descartaba tajantemente. Sus decisiones sobre las compras de bonos también son críticas, pues el BCE ha sido estos años el principal comprador de deuda española en el mercado secundario. Cualquier variación puede tener efectos. Las primas de riesgo están bajo control, y el Tesoro se está moviendo muy bien en sus salidas, pero un escenario cambiante puede tener resultados imprevisibles. Bruselas confía, en todo caso, en que 2023 vuelva a niveles mucho más controlados, en torno al 1,7%.

Este 2022, además, es en teoría el último año con el Pacto de Estabilidad congelado y hay un debate abierto muy intenso sobre cuándo volver a la 'normalidad', pero sobre todo cómo cambiar las actuales reglas fiscales. Gentiloni, como Nadia Calviño o Francia, aboga por normas más flexibles y personalizadas, quizás con indicadores y sendas específicas para cada país, en función de sus circunstancias. Hay cierto consenso, pero no unanimidad, en que criterios como los actuales, con un límite de deuda del 60%, tienen poco sentido cuando casi todos los países están por encima del 100% del PIB. España, en concreto, en torno al 120% tras todas las medidas para paliar los efectos de la pandemia y los confinamientos.

En Bruselas no hay una inquietud específica por el crecimiento español, si bien no acaban de comprender por qué los números no son mejores, tras el descalabro de 2020. El empleo, en concreto, debería arrastrar mejores cifras, pero no es así. España fía una parte importantísima de la recuperación y la estabilización a los fondos comunitarios, de ahí la urgencia de pedirlo, de aprobar medidas (como la reforma laboral) y de ir cumpliendo hitos.

Se espera que el próximo desembolso (oficialmente el segundo, pues aunque ya han llegado dos partidas la primera se conoce como prefinanciación y estaba casi descontada) sea algo más complicado, pues implica reformas e hitos que todavía no están cerrados. La reforma laboral era uno, quizás el más significativo. Y aunque está aprobada el equipo de Gentiloni todavía tiene un ojo puesto en las posibles resoluciones judiciales si el PP insiste en impugnar la votación del Congreso.

La coyuntura internacional, sin embargo, es un motivo de preocupación. Los precios, la energía, las cadenas de producción o la situación en Ucrania, con el riesgo de un conflicto militar que implicaría sanciones, tensiones e interrupciones adicionales en buena parte del planeta. Todo factores que golpearían a Europa y que traerían dudas adicionales para países que tanto dependen den turismo como el nuestro.

Si las previsiones son un ejercicio delicado en condiciones normales, se han vuelto casi imposibles con la pandemia. A principios de julio la Comisión aumentó en tres décimas (desde el 5,9 al 6,2%) la estimación de este año para nuestro país, pero bajó en medio punto (del 6,8% al 6,3) la de 2022. Y ello después de haber aumentado en un punto y medio de golpe las mismas en mayo. En noviembre hubo un hachazo de 1,6 puntos. Y ahora una mejora de una décima para 2022. Elementos para coger con pinzas el resultado de los modelos, sobre todo cuando el INE está teniendo que hacer correcciones de una magnitud sin precedentes en su historia reciente.

Conforme a los criterios de

The Trust Project

# data[].attributes.attachment_link.title
Bruselas mejora una décima la previsión de crecimiento de España en 2022 pero espera más inflación

# data[].attributes.attachment_link.description
Eleva hasta el 5,6% el PIB este ejercicio, el segundo más alto de la Unión, y mantiene un 4,4% para el próximo curso La Comisión Europea va a mejorar este martes la previsión de crecimiento de la economía española en una décima.

# data[].attributes.body
Fuente: elconfidencial.es
Fecha: viernes.18.febrero.2022

# data[].attributes.attachment_link.title
El BCE niega que pensiones y salarios públicos causen inflación de segunda ronda

# data[].attributes.attachment_link.description
La inflación sigue por las nubes, pero lo que preocupa es que el alza contagie a más productos. El BCE piensa que, por el momento, no se observan efectos de segunda ronda

# data[].attributes.body
Fuente: eleconomista.es
Fecha: vie.18.feb.2022

# data[].attributes.attachment_link.readable_text
Eclipsado por los ecos de las elecciones de Castilla y León esta semana el Instituto Nacional de Estadística (INE) nos han confirmado que l a inflación en España encadenaba en enero su decimocuarta tasa anual positiva consecutiva y suma ya dos meses seguidos en tasas superiores al 6%. Este 6,1% en el primer mes del año tras el 6,5% en diciembre, la más alta desde mayo de 1992 que supera en 1 punto a la media de la zona euro y que casi duplica la de algunos de nuestros socios como Francia (3,3%) y Portugal (3,4%).

Una escalada inflacionista que afecta especialmente a las clases más desfavorecidas de la sociedad y los trabajadores que sufren en sus bolsillos una pérdida de poder adquisitivo que les deteriora sensiblemente su capacidad de compra y su nivel de vida. Y un diferencial con nuestros socios europeos que está minando también la competitividad de nuestras empresas y de nuestras exportaciones además de provocar una fuerte rebaja del crecimiento de la economía española, convirtiendo en una quimera las previsiones presupuestarias del Gobierno.

Como era de esperar, pasadas las fiestas navideñas, este IPC muestra ya que las empresas están empezando a trasladar el incremento de los costes energéticos y laborales a los precios penetrando de forma preocupante a todos los productos. La inflación subyacente, la que se contabiliza descontando los alimentos frescos y la energía, aumentó hasta el 2,4% en el mes, la tasa más elevada de este indicador desde octubre de 2012 y con tendencia al alza porque el dato de enero todavía no refleja el posible impacto de la subida del salario mínimo, mientras que los analistas más optimistas alargan este crecimiento al menos durante seis meses más, y eso suponiendo que el conflicto entre Rusia y Ucrania no derive en peores escenarios.

Pero lo peor puede estar aún por llegar. Los expertos estiman que los precios de la electricidad volverán a repuntar en enero, que los precios del petróleo están superando todas las previsiones, los cuellos de botella en la cadena global de suministros persisten y los sindicatos están empezando a disparar sus reivindicaciones salariales en la negociación colectiva, en contra de lo que aconseja la lógica económica y de las recomendaciones de todos los organismos internacionales.

Un escenario en el que lo más preocupante son las derivadas que se están planificando a nivel europeo para intentar contener esta escalada y que, además del control de los salarios, apuntan a una subida de los tipos de interés, gradual sí, pero subida, en línea con lo que están haciendo ya la Reserva Federal norteamericana y el Banco de Inglaterra, lo que en el caso de España con una deuda superior al 120% del PIB obligará a desviar partidas presupuestarias al pago de los intereses, además de dificultar seriamente su acceso a los mercados financieros con el agravante de que el Banco Central Europeo (BCE) ha anunciado su intención de reducir las compras de deuda de los estados miembros a partir de marzo próximo.

A ello se une el más que probable cierre del grifo del crédito, además de una caída generalizada de las Bolsas y un recorte de las ayudas europeas por el Covid con el consiguiente retraso en la recuperación y el empobrecimiento general que puede llegar a ser dramático para muchas empresas y familias si el ejecutivo socialcomunista insiste en su política de subida de impuestos y de derroche del gasto en ministerios innecesarios con ministros incompetentes y el pagar los favores recibidos en forma de miles de asesores y altos cargos prescindibles.

Y mientras esto pasa en la economía real, el Gobierno y el Partido Popular jugando a cordones sanitarios, dando espectáculos bochornosos en el Parlamento y con la sociedad civil anestesiada. Así nos va.

# data[].attributes.attachment_link.description
Eclipsado por los ecos de las elecciones de Castilla y León esta semana el Instituto Nacional de Estadística (INE) nos han confirmado que la inflación en España encadenaba en enero su decimocuarta tasa anual positiva consecutiva y suma ya dos meses seguidos en tasas superiores al 6%.