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Hay una identidad macroeconómica básica que demuestra que la inversión de un país se financia con el ahorro. Por tanto, cualquier país puede financiar su inversión (I) con tres tipos de ahorro: a) el ahorro privado (S) que lo generan familias y empresas; b) el ahorro público que es el superávit fiscal del sector público (T-G) y 3) con el ahorro de los extranjeros, es decir, el que procede del exterior (que se puede cuantificar en el superávit de la cuenta financiera de la balanza de pagos).

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Querido lector si miras hacia la parte derecha de este blog verás que este post es el número 1.000 de todos los que he escrito. Para celebrarlo podía haber escrito sobre la coyuntura económica, la Unión Europea, la economía mundial, los problemas de medio ambiente o los Presupuestos Generales del Estado para 2012. Sin embargo, he preferido escribir sobre algo un poco más académico. Desde hace tiempo mis alumnos me han pedido unos apuntes sobre algo que suelo explicar en clase y que es "la ecuación macroeconómica de la economía abierta". Para poder entender lo que viene a continuación se precisa conocer como se estructura una balanza de pagos.

Espero que este post te sirva para entender un poco mejor como funciona la economía de un país.

¿Como se financia la inversión? ¿Como se financió el boom inmobiliario en España? Para responder a estas dos prguntas vamos a explicar la ecuación macroeconómica de una economía abierta.

Hay una identidad macroeconómica básica que demuestra que la inversión de un país se financia con el ahorro. Por tanto, cualquier país puede financiar su inversión (I) con tres tipos de ahorro: a) el ahorro privado (S) que lo generan familias y empresas; b) el ahorro público que es el superávit fiscal del sector público (T-G) y 3) con el ahorro de los extranjeros, es decir, el que procede del exterior (que se puede cuantificar en el superávit de la cuenta financiera de la balanza de pagos).

O lo que es lo mismo:

Inversión nacional = Ahorro privado + Ahorro público + Ahorro procedente del exterior

Si el sector público tiene equilibrio fiscal (déficit cero), quiere decir que no ahorra nada, por tanto, la inversión se financiará con la entrada neta de capitales (superávit de la cuenta financiera de la balanza de pagos) y/o con el ahorro privado.

Si el sector público tiene déficit eso quiere decir que desahorra. Eso significa que o bien el sector privado o el sector exterior o los dos deben financiar la inversión y también el desahorro público.

Como se puede deducir del 6º Manual de Balanza de Pagos del FMI, el saldo de la cuenta financiera de la balanza de pagos es identicamente igual y de signo contrario al saldo por cuenta corriente más cuenta de capital. Anote el lector que en la balanza de capitales no se apuntan los movimientois de capitales. Los movimientos internacionales de capitales se contabilizan en la cuenta financiera.

Se suele decir que un país tiene durante un año un déficit de balanza de pagos cuando tiene un déficit por cuenta corriente más cuenta de capital. O lo que es lo mismo que durante ese año ha tenido un superávit en su cuenta financiera.

El ahorro doméstico o ahorro nacional es igual a la suma de los ahorros del sector privado (S) y sector público (T-G). Si un país invierte más que su ahorro doméstico (privado y público) tendrá necesariamente un déficit del sector exterior (superávit de la cuenta financiera). Se entiende por déficit exterior a la suma de los saldos de la balanza por cuenta corriente más el saldo de la balanza de capital.

España financió toda la inversión que supuso la burbuja inmobiliaria con un enorme déficit del sector exterior.

Primer ejemplo.

Si un país puede tener un déficit entre ahorro privado e inversión privada (S < I) y el sector exterior estuviera en equilibrio entonces se produciría un superávit de igual cuantía (que el déficit privado) en el sector público (T>G ).

Segundo ejemplo.

Cuando el desequilibrio se encuentra en el sector exterior (M>X) hay que considerar que ese déficit es un superávit para otro(s) pais(es). Si el sector público esta en equilibrio, pero el ahorro privado (S) es inferior a las inversiones domesticas (I) estas inversiones se han financiado por el superávit del resto del mundo frente a nuestra economía. Es decir, el superávit de la cuenta corriente más la cuenta de capital de los países extranjeros les permite exportar ahorro. Los extranjeros tienen un superávit de ahorro nacional frente a sus inversiones nacionales. O lo que es lo mismo el exceso de ahorros de otro(s) país(es) está financiado el exceso de nuestras inversiones que no se pueden financiar con los ahorros domésticos.

Desde el punto de vista de la contabilidad nacional, el sector exterior con el que tenemos el déficit también ha suministrado su financiación - nos ha suministrado los ahorros externos necesarios para financiar el déficit de la balanza por cuenta corriente + cuenta de capital y que en los libos de texto denominan XN negativas o exceso de importaciones respecto a nuestras exportaciones.

PIB = C+I+G+X-M

PIB + R = C+I+G+X-M+R

PNB = C+I+G+X-M+R
PNN = C + IN + G +X - M +R RNN-T+TC = RD RD = C+ S RNN = C+S+T-TC RNN = PNN C+S+T-TC = C+IN+G+X-M+R C+S+T = C+IN+G+X-M+R+TC (S-IN) + (T-G) = S c/c+ S c/k = S c/f I N = S + (T-G) - S c/c+ S c/k Pero como el S c/c+ S c/k = -S c/f. Si esto es así entonces: I N = S + (T-G) + S c/f Es decir: Inversión nacional = Ahorro privado + Ahorro público + Ahorro procedente del exterior La suma de los saldos de la cuenta corriente y de la cuenta de capital S c/c+ S c/k es igual pero de signo contrario que el saldo de la cuenta financiera. Y también: Superávit de ahorro privado (S-I) + Superávit de ahorro público (T-G) = superávit de la cuenta corriente + cuenta de capital = salida neta de capitales (déficit de la cuenta financiera). Abreviaturas X = Exportaciones de bienes y servicios. M = Importaciones de bienes y servicios. TC = Saldo neto de Transferencias (internacionales) sin contrapartida (incluye las transferencias corrientes y las de capital). T = Impuestos netos = Impuestos - Transferencias del Estado R = Saldo neto de las rentas exteriores de capital y trabajo (r.f.nacionales en el exterior - r.f.extranjeros en el país). RD = Rentas disponible. S = Ahorro privado I = Inversión IN = Inversión neta S C/F = Saldo de la cuenta financiera (5º manual de la balanza de pagos) . La cuenta financiera es la antigua cuenta de capital (que aparecía en el 4º manual de la balanza de pagos) Se supone que la cuenta de capital solo incluye transferencias sin contrapartida.

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ECUACIÓN MACROECONÓMICA DE UNA ECONOMÍA ABIERTA

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Querido lector si miras hacia la parte derecha de este blog verás que este post es el número 1.000 de todos los que he escrito. Para celebrarlo podía haber escrito sobre la coyuntura económica, la Unión Europea, la economía mundial, los problemas de medio ambiente o los Presupuestos Generales del Estado para 2012.

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El equilibrio se logra al precio en el que las cantidades demandadas y ofrecidas son iguales. Podemos representar un mercado en equilibrio en una gráfica si mostramos la combinación de precio y cantidad a la que las curvas de oferta y demanda se intersecan.

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En este resumen de la lección repasamos y recordamos los términos clave y las gráficas que se utilizan en el análisis de mercados. Los temas incluyen cómo usar un modelo de mercado para pronosticar cómo cambian el precio y la cantidad en un mercado cuando la oferta, la demanda o ambas cambian.

En un mercado competitivo, la oferta y la demanda de un bien o servicio determinan el precio de equilibrio.

Equilibrio

MERCADOS: el equilibrio se logra al precio en el que las cantidades demandadas y ofrecidas son iguales. Podemos representar un mercado en equilibrio en una gráfica si mostramos la combinación de precio y cantidad a la que las curvas de oferta y demanda se intersecan.

Por ejemplo, imagina que los vendedores de repelente para ardillas están dispuestos a vender unidades de su producto a un precio de por lata. Si los compradores están dispuestos a comprar unidades de repelente para ardillas a ese precio, este mercado estaría en equilibrio a un precio de y una cantidad de latas.

Desequilibrio

Cada vez que los mercados experimentan una inestabilidad -donde se producen precios desequilibrados, excedentes y escasez- las fuerzas del mercado conducirán nuevamente a precios de equilibrio.

Existe un excedente cuando el precio está por encima del equilibrio, lo cual motiva a los vendedores a bajar sus precios para eliminar el excedente.

Existirá escasez cuando el precio está por debajo del equilibrio, lo cual conduce a aumentar el precio del bien.

Cambios en el equilibrio

Los cambios en los determinantes de la oferta y/o la demanda dan como resultado un precio y una cantidad de equilibrio nuevos. Cuando hay un cambio en la oferta o la demanda, el precio anterior ya no será de equilibrio. Por el contrario, habrá una escasez o un excedente, y a continuación el precio se ajustará hasta que haya un nuevo equilibrio.

Por ejemplo, imaginemos que hay una repentina invasión de unicornios agresivos. Habrá más gente que quiera comprar repelente para unicornios a cualquier precio, lo cual hará que la demanda aumente. Al precio original habrá una escasez de repelente para unicornios, y los vendedores aumentarán el precio hasta que la cantidad ofrecida y la cantidad demandada sean iguales de nuevo.

Podemos resumir los cambios en el equilibrio con la siguiente tabla:

Modelos gráficos clave: el modelo del mercado

Cambios en la oferta

Cambios en la demanda

Imaginemos que una famosa actriz que marca tendencia empieza a usar calcomanías brillantes de salamandras gigantes, lo cual las hace instantáneamente un accesorio imprescindible. Esto provocaría un aumento en la demanda de este bien. Para ver el impacto que esto tendrá sobre el precio y la cantidad de equilibrio en este mercado, toma la curva de demanda de la figura y desplázala hacia la derecha para representar un aumento en la demanda.

Cambios en la oferta y la demanda

Cuando la oferta y la demanda cambian al mismo tiempo, no se puede determinar el impacto sobre el precio y la cantidad de equilibrio sin saber cuál de las dos cambió en mayor grado.

Supongamos que las calcomanías brillantes de salamandras dejan de ser populares, y por lo tanto su demanda disminuye. Al mismo tiempo, el precio de la brillantina aumenta, lo cual provoca una disminución de la oferta.

Por un lado, la disminución de la demanda debería hacer que el precio y la cantidad demandada disminuyan. Por el otro, la disminución de la oferta debería hacer que el precio aumente y la cantidad demandada disminuya. Esto significa que sabemos con certeza que la cantidad de calcomanías brillantes de salamandras gigantes disminuirá. ¿Pero qué sucederá con el precio?

En la figura 3 podemos ver una disminución de la oferta y una disminución de la demanda. El efecto sobre la cantidad es fácil de determinar (la cantidad definitivamente va a disminuir). En cambio, resulta difícil determinar si el precio de equilibrio ha aumentado, disminuido o ha permanecido igual. Dado que no podemos afirmar con certeza cuál de estas opciones tuvo lugar, decimos que el cambio en el precio es indeterminado o ambiguo.

Por supuesto, al simular cambios en una gráfica es posible observar cambios en el precio y la cantidad de equilibrio cuando desplazamos la oferta y la demanda (todo depende de qué tanto se desplace cada curva). En la siguiente gráfica interactiva, mueve la oferta y la demanda en distintas direcciones. Cada vez, mueve el punto de equilibrio a la nueva intersección de la oferta y la demanda. Intenta crear nuevos equilibrios en los que:

el precio y la cantidad sean mayores

el precio sea mayor y la cantidad sea menor

el precio sea menor y la cantidad sea mayor

el precio y la cantidad sean menores

Errores comunes

Al mostrar un precio y una cantidad de equilibrio, es importante etiquetarlos claramente en el eje adecuado, no solo en el interior de la gráfica. Recuerda que el punto en cada eje representa el precio y la cantidad de mercado, no un punto en medio de la gráfica.

Cuando la oferta y la demanda cambian al mismo tiempo, no podremos hacer una proposición sobre lo que sucede con el precio y la cantidad, ya que uno de ellos será incierto.

Preguntas de discusión

1. Cuando la oferta y la demanda aumentan al mismo tiempo, ¿por qué no podemos determinar qué sucederá con el precio de equilibrio?

2. ¿Puedes pensar en un ejemplo de un bien en tu propia vida del que haya habido escasez?

3. ¿Qué sucedió con el precio de ese bien?

4. Utiliza una gráfica correctamente etiquetada para mostrar el impacto sobre el precio y la cantidad de equilibrio en el mercado de lattes condimentados con calabaza si su costo de producción aumenta.

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Resumen de la lección: equilibrio de mercado, desequilibrios y cambios en el equilibrio (artículo) | Khan Academy

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Introducción de apoyo

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Introduction to solubility equilibria | Equilibrium | AP Chemistry | Khan Academy

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GRACIAS POR SU ATENCIÓN CONCLUSIÓN La identidad macroeconómica nos permite deducir, entre otras cuentas, las relaciones entre los sectores componentes más importantes de la actividad económica nacional y la del resto del mundo. Algunas Identidades Macroeconómicas DEFINICIÓN Las