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How much will your investments grow over time? How much money will you have when you retire? Find out with the Investment Calculator

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Werde ein epischer Superheld

Bis zum 67. Geburtstag Tag für Tag arbeiten gehen?
Ich habe da eine bessere Idee!

Hier erfährst du, wie du mit weniger Geld besser lebst, das gesparte Geld investierst und so schon in jungen Jahren ausgesorgt haben kannst.

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Eine Übersicht über alle bisher erschienenen Artikel findest du hier.

Oder versuch dein Glück mit einem zufälligen Artikel.

Sobald du genug angespart hast, dass die Erträge deines Vermögens deine Ausgaben vollständig decken, musst du nicht mehr für Geld arbeiten gehen und kannst in Rente gehen.
Dein Vermögen wird dazu in ein gemischtes Weltportfolio aus Aktien und Anleihen investiert.

Deine Entnahme-Rate (engl. Safe Withdrawal Rate - SWR) sollten dabei kleiner sein als deine Rendite, damit du in Jahren niedriger Renditen nicht Gefahr läufst, Bankrott zu gehen. Mehr zur Safe Withdrawal Rate

Dieser Rechner geht von folgenden vereinfachenden Annahmen aus:

Deine Ausgaben bleiben konstant - jetzt und während der Rentenphase

Einkommen und Rendite sind Netto-Beträge (nach Steuern)

Alle Geldbeträge sind um die Inflation bereinigt

Annahmen

Annahmen

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So entwickelt sich dein Vermögen:

Nach Jahr

Ausgaben

Sparrate

Rendite ( %)

von SWR abgedeckter Anteil der Ausgaben

Vermögens​zuwachs

Vermögen

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Wann kann ich in Rente gehen? - Renten-Rechner

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Bis zum 67. Geburtstag Tag für Tag arbeiten gehen? Ich habe da eine bessere Idee! Hier erfährst du, wie du mit weniger Geld besser lebst, das gesparte Geld investierst und so schon in jungen Jahren ausgesorgt haben kannst. Eine Übersicht über alle bisher erschienenen Artikel findest du hier.

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Achtung: JavaScript ist nicht aktiviert. Damit Zinsen-berechnen.de richtig funktioniert, muss in den Browser-Einstellungen JavaScript aktiviert werden.

Der Sparrechner ermittelt für Banksparpläne wahlweise Endkapital, Sparrate, Dynamik, Zinssatz, Laufzeit oder Anfangskapital bei wählbaren Intervallen für Einzahlung und Zinsgutschrift. Der Rechner legt eine unterjährig lineare Verzinsung zu Grunde.

Das erzielte Endkapital inkl. Zinsen beträgt:

Einzahlungen gesamt:
(Ersteinlage + 84 monatliche Sparraten)

Zinsen gesamt:

Der Sparrechner ist ein Zinseszinsrechner für Guthabenzinsen mit sehr vielfältigen Berechnungsmöglichkeiten. Anhand der Eingabedaten ermittelt der Sparrechner wahlweise das benötigte Anfangskapital, die regelmäßige Sparrate, die jährliche Erhöhung der Sparrate (Dynamik), den Zinssatz, die Laufzeit (Ansparzeit) oder das resultierende Endkapital inkl. Zinsen.

Das Intervall der Sparraten kann zwischen monatlich, vierteljährlich, halbjährlich und jährlich gewählt werden. Ebenso kann mit der Zinsperiode die Häufigkeit der Zinsgutschrift eingestellt werden.

Die Einzahlung der regelmäßigen Sparrate erfolgt wahlweise vorschüssig oder nachschüssig, die Zinsgutschrift immer zum Ende des jeweiligen Zeitabschnitts. Die Erhöhung der Sparrate (Dynamik) erfolgt immer zum Jahresende.

Der Sparrechner rechnet wahlweise mit oder ohne Zinseszins. Unterjährig bzw. innerhalb einer Zinsperiode wird eine einfache, lineare Verzinsung zugrunde gelegt, wie dies beispielsweise bei Tagesgeld, Festgeld oder dem Sparbuch üblich ist.

Im Falle einer Laufzeit mit nicht ganzzahligen Zinsperioden wird mit gemischter Verzinsung gerechnet. Dies bedeutet, dass für eine ggf. angebrochene Zinsperiode mit anteiliger einfacher Verzinsung gerechnet wird.

Die Laufzeit setzt sich aus der Ansparzeit und einer optionalen Festlegungsfrist zusammen. Die Einzahlung der Sparraten erfolgt dabei nur während der Ansparzeit.

Darüber hinaus kann ein Steuersatz sowie ein jährlicher Steuerfreibetrag in die Berechnung einbezogen werden. Der Steuersatz mindert sämtliche über den Steuerfreibetrag hinausgehenden Zinserträge, so dass die Kapitalertragssteuer bzw. die Abgeltungssteuer berücksichtigt werden können.

Anhand der Ausgabetabelle stellt der Sparrechner wahlweise auf Jahres- oder Monatsbasis den Verlauf der Guthabenentwicklung dar.

Für jedes Jahr bzw. jeden Monat wird das angelegte Kapital zu Beginn, die Einzahlungen der Sparrate, die Zinsgutschrift, ggf. den Steuerabzug und das Gesamtkapital zum jeweiligen Ende des Zeitraums genannt.

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Lieber Leser,
mich fragen immer wieder Leute, warum ich diesen Blog schreibe. Ein Mitarbeiter einer Sparkasse war überrascht über die ausführlichen, nahezu alltäglichen Texte. Nun meine Antwort ist immer die gleiche: Ich möchte nichts verkaufen. Dieser Value-Investing-Blog ist mein Hobby. Es macht mir Spass. Ich lese alle Kommentare mit großer Freude jeden Tag. Ich lerne sehr viel von meinen Lesern. Nebenbei lerne ich vom Niederschreiben meiner Gedanken.
Die Theorie des Value Investings klingt oftmals ziemlich schwierig. Wer die Idee dahinter durchleuchtet, wird schnell eine extreme Einfachheit feststellen.
Der Vater des Value Investings, Professor Benjamin Graham, rief dazu auf, nach einer möglichst niedrigen Bewertung Ausschau zu halten. Der Preis stand also im Mittelpunkt. Je geringer die Bewertung, desto größer ist die Sicherheitsmarge, die sogenannte „Margin of Safety". Man könnte es auch als Preisabschlag zum inneren Wert bezeichnen.
Bei Ben Grahams Schüler, Warren Buffett, rückte in dessen Karriere mehr und mehr die Qualität des Unternehmens in das Zentrum des Interesses. Für Buffett spielt eine exzellente Qualität des Unternehmens die zentrale Rolle. Für hochsolide, starke Aktien zahlt Buffett lieber eine Prämie. Das Mega-Schnäppchen interessiert Buffett nicht wirklich.
Nun glauben gerade die Privatanleger, dass es verdammt wichtig ist über Insiderwissen zu verfügen. Es gibt an der Wall Street Analysten, die beschäftigen sich wochen-, monate-, ja jahrelang nur mit zwei, drei Firmen. Sie kennen jeden Manager persönlich, sie haben jedes neue Produkt ausprobiert, haben alle Fabriken besucht. Braucht man so viel Insiderwissen? Ich glaube nicht. Es kann sogar zum Nachteil werden, wenn man zu viel weiß. Es kann passieren, dass ein Profianalyst den Wald vor lauter Bäumen nicht sieht.
Klar, Buffett beschäftigt sich intensiv mit den Firmen, bevor er einstiegt. Aber er kennt auch nicht jedes Detail. Es ist höchst zweifelhaft, welchen Vorteil es bringen soll, wenn ein Analyst eine Studie über Procter & Gamble mit 300 Seiten verfasst. Erstens wer hat die Zeit das zu lesen? Zweitens wie viel Substanz bringt so ein Text?
Mit ganz einfachen Methoden können Sie sich einen schnellen Überblick verschaffen. Steuern Sie einfach auf der Homepage die Rubrik „Investor Relations" an. Lesen Sie die Geschäftsberichte und die Pressemitteilungen.
Wenn ich mich über eine deutsche Firma erkundige, gehe ich auf die Website Insiderdaten.de. Ich schaue mir dort an, wer zu welchem Preis Aktien kauft beziehungsweise verkauft hat.
Bei der Deutschen Bank können Sie übrigens schön sehen, wie sich Vorstände und Aufsichtsräte in den vergangenen Jahren die Taschen mit Optionen vollgestopft haben. Absurde Millionenbeträge sind hier pro Kopf eingeheimst worden. Konträr dazu hat sich der Kurs leider entwickelt. Angesichts der schwachen Leistung ist dieser irre Bonus nicht angebracht - das ist jedenfalls meine Meinung dazu. Nicht ein einziger Insider hat bei der Deutschen Bank Aktien in den zurückliegenden Jahren gekauft - abgesehen von Mini-Orders der Betriebsrätin Martina Klee.
Wenn Insider ihre Aktien an der Börse zu „normalen" Preisen kaufen, ist das ein exzellentes Signal. Wenn sie hingegen Aktien verkaufen, kann das Tausend Gründe haben und muss nicht unbedingt negativ gesehen werden. Kein anderer Mensch als die Führungsspitze kennt das Unternehmen besser. Insofern sind Käufe durch Insider ein klares Kaufsignal für Anleger.
Wenn das Management den Kurs sehr günstig einschätzt, wird es auch etwas in der Regel gegen diese Unterbewertung tun. So kann es den Kapitalmarkt über die Unterbewertung informieren, es kann Aktienrückkäufe beschließen, die Dividende erhöhen etc. Es kann der Spin Off einer Tochter beschlossen werden, um den inneren Wert besser „zeigen" zu können.
Kraft Foods hat zum Beispiel vor ein paar Wochen sein internationales Lebensmittelgeschäft mit einer eigenen Börsennotiz abgespalten. An der Wall Street sind solche Abspaltungs-Aktionen mit eigener Börsennotiz in Mode gekommen. Für die Altaktionäre geht das in den USA steuerfrei über die Bühne, sie erhalten in ihr Depot einfach eine zusätzliche Aktienposition hinein gebucht.
ConocoPhillips, der drittgrößte Ölkonzern der USA, spaltete sein Raffineriegeschäft (unter der Firmierung Phillips 66) dieses Jahr ab. Buffett war von der neuen Firma Phillips 66 hellauf begeistert und deckte sich massiv ein.
Der Value-Anleger möchte in erster Linie günstig bei einer Qualitätsfirma einsteigen. Am liebsten sieht der Value-Fan natürlich die Insider die Aktie im großen Stil kaufen. Er möchte ein wachsendes, gesundes Geschäft mit wenig Problemen. Auf Value-Konferenzen höre ich immer wieder die gleiche Standardfrage, wenn Aktientitel durchgesprochen werden: „Was ist der Katalysator?"
Die Anleger möchten also ein schnelles Event haben, dass die Lücke zwischen der günstigen Aktiennotiz und dem inneren Wert schließt. Eben ein Spin Off, ein Managementwechsel, neue Strategien, Aktienrückkäufe etc. Wenn nicht ein solches Event absehbar ist, schrecken Profianleger zurück, einzusteigen, denn sie befürchten, dass der Bewertungsabschlag fortbestehen bleibt, wenn nichts Außergewöhnliches geschieht.
Was bringt es, eine Aktie zu besitzen, die spottbillig ist, die der Markt unterschätzt, die aber nicht ins Laufen kommt? Ein solches Papier kann noch in drei Jahren unentdeckt bleiben.

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Was machen die Insider? Steht ein außerordentliches Event bevor?

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Lieber Leser, mich fragen immer wieder Leute, warum ich diesen Blog schreibe. Ein Mitarbeiter einer Sparkasse war überrascht über die ausführlichen, nahezu alltäglichen Texte. Nun meine Antwort ist immer die gleiche: Ich möchte nichts verkaufen. Dieser Value-Investing-Blog ist mein Hobby. Es macht mir Spass. Ich lese alle Kommentare mit großer Freude jeden Tag.

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Der unabhängige Online-Hypothekenrechner eignet sich für komplexe Berechnungen zu Hypothekendarlehen wie auch anderer Darlehen unter Berücksichtigung jährlicher Sondertilgung. Der Onlinerechner bietet zahlreiche Berechnungsmöglichkeiten verschiedener Parameter, ermittelt den effektiven Jahreszins und liefert einen detaillierten Tilgungsplan.

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If you look at our dividend portfolio, you will notice that majority of our portfolio consists of Canadian dividend stocks. Being a Canadian I am slightly biased when it comes to owning Canadian dividend stocks. Why do I like owning Canadian dividend stocks?

Two words - Exchange rate.

Purchasing Canadian dividend stocks does not involve in exchanging currency, so it is way easier to pull the buy trigger. Meanwhile, if we want to purchase US listed stocks, we either need to exchange CAD to USD using Norbert gambit, or wait until we receive enough dividend income in US currency. Needless to say, it is slightly more complicated to buy US listed dividend stocks.

By now, you should all know that stock market goes up and down on a daily basis. However, long-term, stock market has a tendency to increase in value. Therefore, I believe it is important to identify the 10 best Canadian dividend stocks so you can continue monitoring them and pull the buy trigger whenever there is a good buying opportunity.

Which 10 stocks made my best Canadian dividend stocks list?

Best Canadian Dividend Stocks - Top 10

Here are my top 10 list of best Canadian dividend stocks. One thing to note is that we own all of these stocks in our portfolio and have no plan to sell any of them. We plan to continue adding shares of these stocks in the future. We typically add shares to dividend stocks that we already own whenever there's a pullback. For example, if there's a 10% or 15% pullback within a short period of time, it usually makes sense to buy these dividend stocks. Afterall, we are investing for the long term, not short term.

1. Canadian Imperial Bank of Commerce (CM.TO)

Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC) is a global financial institution. The Company provides a range of financial products and services to approximately 11 million individual, small business, commercial, corporate and institutional clients in Canada and around the world. The Company operates through three segments: Retail and Business Banking, Wealth Management and Capital Markets.

CIBC has one of the highest dividend yields of all Canadian stocks with one of the lowest PE ratios. Both dividend payout ratio and 5 year dividend growth rate are healthy. CIBC has been paying dividends since the late 1800's. The company currently high exposure in the Canadian domestic market compared to other major Canadian banks, but CIBC is trying to expand into the US market.

2. TD Bank (TD.TO)

Toronto-Dominion Bank is a Canada-based bank, which operates in North America. It is an online financial services firm, with over 10.2 million online and mobile customers. Its segments include Canadian Retail, U.S. Retail, Wholesale Banking and Corporate. TD is one of the largest banks in Canada.

I like TD as one of the best Canadian dividend stocks because of its readily available banking branches. You can easily spot TD branches walking around any major Canadian and US cities. Interestingly TD gets more than 30% of its net income from the American division, so the company does not rely on the Canadian division as heavily as some might have thought.

My parents opened up a chequing account for me with TD when I was a teenager. Since then I have opened TFSA with TD and used credit cards from TD Bank. When it comes to customer loyalty, most people are just like me. When they open an account with a particular bank, they tend to continue banking with this particular bank. More often than not, it's not worth the hassle to switch your bank. This is why I like the banking sector so much.

3. Royal Bank (RY.TO)

Royal Bank of Canada (RBC), is a diversified financial services company. The Company provides personal and commercial banking, wealth management services, insurance, investor services and capital markets products and services on a global basis. The Company serves personal, business, public sector and institutional clients in Canada, the United States and approximately 40 other countries. The Company's business segments include Personal and Commercial Banking, Wealth Management, Insurance, Investor and Treasury Services, Capital Markets.

Yet another Canadian banks on our 10 best Canadian dividend stocks (do you see a trend?). Royal Bank has been paying dividends since 1870 and has never missed a dividend payment since. Needless to say, the 247 years of dividend payment streak is pretty impressive.

4. Bank of Nova Scotia (BNS.TO)

The Bank of Nova Scotia is an international bank and a financial services provider in North America, Latin America, the Caribbean and Central America, and Asia-Pacific. The Bank offers a range of advice, products and services, including personal and commercial banking, wealth management and private banking, corporate and investment banking, and capital markets.

Bank of Nova Scotia is probably the most diversified Canadian bank out of the big five. It provides financial services not just in the Americas but Asia-Pacific as well. In fact, Bank of Nova Scotia has branches and have tens of millions of assets in Latin American, Europe, and Asia. It is a truly international bank.

5. Intact Financial (IFC.TO)

Intact Financial is an insurance company. It offers a range of car, home and business insurance products, including personal auto, personal property, commercial P&C and commercial auto.

Intact Financial was the very first Canadian dividend paying stock that I purchased many years ago. Since my purchase, Intact Financial has managed to raise its dividend payments every year. Best of all, the stock price has increased significantly since, making me a happy shareholder.

At PE ratio above 20, I think the stock is a bit over priced. I believe the high PE ratio is caused by the market putting a slight premium on this particular stock.

With the pending interest rate increases, insurance companies like Intact Financial will benefit. Historical data has shown that insurance stocks tend to flourish as rates rise. This is because insurance companies typically invest money that they receive from policyholders in bonds. When interest rate increases, this allows insurance companies to generate higher yields and earn higher investment income on the premiums that they receive from policyholders. In addition, the higher interest rate allows insurance companies to offer insurance products with more attractive/higher yields. This would in term brings in more premiums to the company, which can then be invested.

I personally think that the insurance companies will do quite well in the next few years.

6. Saputo (SAP.TO)

Saputo produces, produces, markets and distributes dairy products, including cheese, fluid milk, extended shelf-life milk and cream products, cultured products and dairy ingredients. The Company has three geographic sectors. The Canada Sector consists of Dairy Division (Canada). The USA Sector aggregates the Cheese Division (USA) and the Dairy Foods Division (USA). The International Sector combines the Dairy Division (Argentina), the Dairy Ingredients Division and the Dairy Division (Australia).

Saputo's products are sold in several countries under well-known brand names such as Saputo, Alexis de Portneuf, Armstrong, COON, Cracker Barrel, Dairyland, DairyStar, Friendship Dairies, Frigo Cheese Heads, La Paulina, Milk2Go/Lait's Go, Neilson, Nutrilait, Scotsburn, Stella, Sungold, Treasure Cave and Woolwich Dairy. Maybe you aren't aware of the name Saputo, but you probably are aware of one of these brand names mentioned above.

For Canadians, we are probably most familiar with the Dairyland brand. I like Saputo's business because many Canadians use dairy products on a daily basis. Furthermore, Saputo is one of the few Canadian dividend paying stocks that fall under the consumer defensive sector. If you are looking for diversification, Saputo may be a good stock to own.

7. Telus (T.TO)

Telus is one of the big three Canadian telecommunication companies based in Vancouver BC. The Company provides a range of telecommunications services and products, including wireless and wireline voice and data. Telus has around 13 million subscribers and they have increased its dividend nearly every year since 2002.

Canadians are addicted to smartphones and data. This will allow Telus to continue making a massive amount of profit. The high payout ratio is a bit concerning though. This is an indication that Telus' revenue growth has slowed compared to its dividend growth. It is highly possible that Telus' dividend growth rate will slow down over the next few years, unless Telus can increase revenue growth. This is why Telus is exploring other telecommunication services to growth its revenue.

Another thing note is that Telus board of directors appears to be very shareholder friendly as they announced a number of years ago their dividend growth policy - to target "ongoing semi-annual dividend increases, with the annual increase in the range of 7 to 10% from 2017 through to the end of 2019." As a dividend growth investor, that's music to my ears.

8. Fortis (FTS.TO)

Fortis Inc. is a Canada-based electric and gas utility holding company. The Company's segments include Regulated Utilities and Non-Regulated Utilities.

I see Fortis' dividend payments like bond interest payments. Many Canadians use natural gas or electricity to heat their home during winter, or use natural gas or electricity for cooking purposes, making Fortis a very stable stock to own.

9. Canadian National Railway (CNR.TO)

Canadian National Railway Company is engaged in the rail and related transportation business. The Company's network of approximately 20,000 route miles of track spans Canada and mid-America, connecting approximately three coasts, including the Atlantic, the Pacific and the Gulf of Mexico and serving the cities and ports of Vancouver, Prince Rupert (British Columbia), Montreal, Halifax, New Orleans, and Mobile (Alabama), and the metropolitan areas of Toronto, Edmonton, Winnipeg, Calgary, Chicago, Memphis, Detroit, Duluth (Minnesota)/Superior (Wisconsin), and Jackson (Mississippi), with connections to all points in North America.

What I like about CNR is that the company is very diversified. No one particular product line accounted for more than 25% of the total revenues. And the company has one of the lowest operation ratio of all American railway companies that are publicly traded.

Canadian National Railway has a pretty low dividend yield, but the company has relatively high dividend growth rate over the last 5 years. Although rail is not frequently used for passenger travels here in North America, rail is still the most efficient way for transporting goods. Canadian National Railway's large rail network will allow the company to provide transportation services in North America and bringing profits to shareholders.

If we look at CNR's 10-year dividend growth history, Canadian National Railway has raised dividends on average by 20%. This is an impressive feat. The overall stock dividend yield has been below 2% the last 10 years. This means, if you had purchased the stock 10 years ago, you would be looking at a heafy stock price appreciation as well as a solid yield on cost number.

10. Suncor (SU.TO)

Suncor Energy Inc. (Suncor) is an integrated energy company. The Company is focused on developing Canada's petroleum resource basin, Athabasca oil sands. The Company operates in three business segments: Oil Sands, Exploration and Production (E&P), and Refining and Marketing.

Suncor recently acquired Canadian Oil Sand to increase its exposure to oil sands. The acquisition made Suncor the fifth largest North American energy company and one of the largest energy companies in the world. Suncor is currently facing some headwinds due to the low oil price. However, I believe its revenues should go up when oil price recovers.

An interesting thing when it comes to Suncor is its strong presence in the upstream, midstream, and downstream part of the oil supply chain. This is very different than many of the energy producers.

For long-term dividend growth investors, I believe Suncor is a well managed Canadian company. One thing to keep in mind is the energy sector is very cyclical and is prone to crude oil price. Having said that, I don't see humans moving away from the dependency on crude and oil. Suncor should continue making profits thanks to this human dependency.

Final Thoughts

Outside of the Canadian banks, most of these top Canadian dividend stocks have relatively high PE ratio. This indicates that some of these stocks are currently over-valued. It is worthwhile to wait for price pullbacks. Some of these top Canadian dividend stocks listed above have payout ratios higher than 70%. This is a sign that these companies' future dividend growths may slow down.

Is it better to purchase one of these top Canadian dividend stocks, or purchase lesser known Canadian dividend stocks with lower yield and higher dividend growth? This is a personal decision you need to make yourself. Personally I believe a mix of top Canadian dividend stocks listed above and some lesser known Canadian dividend stocks is a great strategy.

Do you already down dividend stocks and want to create a spreadsheet to track your portfolio? Take a look at my Google Spreadsheet Dividend Portfolio Template.
Note: This blog post represents my opinion and not an advice/recommendation to purchase these stocks. Before you buy any stocks, please consult with a qualified financial planner.

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Best Canadian Dividend Stocks - My Top 10 - Tawcan

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If you look at our dividend portfolio, you will notice that majority of our portfolio consists of Canadian dividend stocks. Being a Canadian I am slightly biased when it comes to owning Canadian dividend stocks. Why do I like owning Canadian dividend stocks? Two words - Exchange rate.

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Meinen Newsletter-Abonnenten hatte ich schon Ende letzten Jahres meine Absicht verraten, mich mit dem Thema „Piotroski-F-Score" zu beschäftigen. Es geht dabei um ein Bewertungssystem, welches etwas über die finanzielle Qualität eines Unternehmens aussagt. Inzwischen bin ich in diesem Thema mittendrin.

Vor kurzem habe ich in meinem Graham-Depot ( wikifolio: Zehn Regeln nach Benjamin Graham) zwei Verkäufe und einen Kauf getätigt. Einen Extra-Artikel auf diesem Blog hatte ich nicht dazu geschrieben. Nun kam mir die Idee, jeweils den Piotroski-F-Score für die Aktien in diesem bisher langweilig vor sich hin dümpelnden Depot zu berechnen. So schlage ich mit meinem heutigen Artikel gleich zwei Fliegen mit einer Klappe. Doch zunächst schön eins nach dem anderen.

Piotroski-F-Score: Barometer für finanzielle Qualität

Es gibt zwar bereits sehr gute und verständliche Erklärungen zum Sinn und zur Berechnung des Piotroski-F-Scores. Trotzdem habe ich es mir nicht nehmen lassen, die Originalarbeit von Joseph D. Piotroski zu lesen, und bin dort auf wichtige zusätzliche Informationen gestoßen. Deshalb verlinke ich hier nicht einfach eine Zusammenfassung von jemand anderem, sondern schreibe meine eigene Variante.

Berechnung des Scores

Der Piotroski-F-Score wird aus 9 Kriterien berechnet, welche anhand der Finanzdaten aus den letzten Jahresabschlüssen ermittelt werden. Es geht dabei um Untersuchungen zur „finanziellen Gesundheit", z.B. ob die Firma profitabel arbeitet, Schulden abgebaut hat usw. Jedes Kriterium fällt entweder gut oder schlecht aus und ergibt einen bzw. keinen Punkt. Der Piotroski-F-Score ist einfach die Summe über diese 9 Einzelbewertungen. Er kann also einen Wert zwischen 0 und 9 annehmen. 8 oder 9 Punkte gelten als sehr gut (Kaufaktien), 0 und 1 Punkt als sehr schlecht (Verkaufaktien).

Die Einzelkriterien

Diese lassen sich in drei Bereiche einteilen, und zwar

Profitabilität

Verschuldung, Liquidität, Finanzierung

Operative Effizienz

Kriterien für Profitabilität

1. Jahresüberschuss vor Sondereffekten > 0 (net income before extraordinary items)

2. Operativer Cashflow > 0 (cash from operating activities)

3. Return On Assets (ROA) ist höher als im Vorjahr: ROA wird dabei jeweils berechnet aus dem Jahresüberschuss vor Sondereffekten des betrachteten Geschäftsjahres geteilt durch die Bilanzsumme (total assets) vom Anfang des Geschäftsjahres, also vom Ende des davorliegenden Geschäftsjahres.

4. Operativer Cashflow > Jahresüberschuss vor Sondereffekten

Kriterien für Verschuldung, Liquidität, Finanzierung

1. Verschuldungsgrad gegenüber dem Vorjahr verringert. Der Verschuldungsgrad wird hier berechnet aus der Höhe der langfristigen Schulden (Finanzschulden, total long term debt) geteilt durch die Bilanzsumme (total assets), jeweils vom Ende des Geschäftsjahres

2. Liquidität 3. Grades (current ratio) ist höher als im Vorjahr. Die Liquidität 3. Grades (current ratio) berechnet sich als Quotient des Umlaufvermögens (current assets) und der kurzfristigen Verbindlichkeiten (current liabilities), jeweils vom Ende des Geschäftsjahres.

3. Anzahl ausstehender Aktien ist nicht höher als im Vorjahr.

Kriterien für operative Effizienz

1. Rohmarge (gross profit margin ratio) ist höher als im Vorjahr. Die Rohmarge wird jeweils berechnet aus dem Bruttoergebnis vom Umsatz (gross profit) geteilt durch den Gesamtumsatz (total sales/revenues), jeweils zum Ende des Geschäftsjahres.

2. Der Kapitalumschlag (asset turnover ratio) ist höher als im Vorjahr. Der Kapitalumschlag berechnet sich aus dem Gesamtumsatz (total sales/revenues) des Geschäftsjahres geteilt durch die Bilanzsumme (total assets) vom Beginn des Geschäftsjahres, also vom Ende des davorliegenden.

Abweichungen in den Einzelkriterien

Auf manchen Seiten findet man für Kriterium 1 einfach nur die Angabe Jahresüberschuss. Auch werden ROA bzw. Kapitalumschlag oftmals als Quotient aus Jahresüberschuss bzw. Gesamtumsatz und dann der Bilanzsumme zum Ende des gleichen Geschäftsjahres berechnet. Zur Ermittlung des Verschuldungsgrades wird auch anstelle der langfristigen Schulden oftmals das gesamte Fremdkapital eingesetzt.

Diese Abweichungen vom Original sind in der Regel nicht so schlimm, denn das wird in den meisten Fällen keinen anderen Score hervorbringen als die „exakte" Berechnung. Ich sträube mich immer, in derart theoretischen Modellen überhaupt von „exakt" zu sprechen. Wenn also die langfristigen Schulden nicht extra ausgewiesen sind, kann man einen Verschuldungsgrad auch unter Benutzung des gesamten Fremdkapitals (total liabilities) berechnen usw.

Wann ist die Berechnung des Piotroski-F-Scores sinnvoll?

Die bereits erwähnte Arbeit von Joseph D. Piotroski trägt den Titel „ Value Investing: The Use of Historical Financial Statement Information to Separate Winners from Losers ". Schon im Überblick ganz am Anfang steht etwa folgende Aussage (bin kein Übersetzungs-Profi, aber ich denke, ich hab's getroffen):

Diese Arbeit untersucht, ob eine einfache auf Bilanzdaten basierende Fundamentalanalyse-Strategie, angewendet auf ein breites Portfolio aus niedrig bewerteten Aktien (mit niedrigem Kurs-Buchwert-Verhältnis), die Verteilung der Erträge eines Investors verschieben kann. Ich zeige, dass die Erträge, die ein Investor in niedrig bewertete Aktien erzielt, um mindestens 7½% pro Jahr durch die Auswahl von finanziell starken aus diesen Firmen erhöht werden können, während die gesamte Verteilung erzielbarer Erträge nach rechts verschoben wird. Darüber hinaus generiert eine Anlagestrategie, die voraussichtliche Gewinner kauft und voraussichtliche Verlierer leer verkauft, einen jährlichen Ertrag von 23% zwischen 1976 und 1996, und die Strategie erscheint langfristig robust zu sein und als Ergänzung anderer Anlagestrategien geeignet. Innerhalb des Portfolios von niedrig bewerteten Aktien bringt die Analyse des Jahresabschlusses vor allem für kleine und mittelgroße Unternehmen einen Vorteil, dazu gehören Firmen, deren Aktien eng gehandelt werden, und denen kein Analyst folgt.

Statt „Aktien mit niedrigem Kurs-Buchwert-Verhältnis" steht im Originaltext „high book-to-market firms", denn ein niedriges Kurs-Buchwert-Verhältnis (auch Marktkapitalisierung-zu-Buchwert-Verhältnis) entspricht einem hohen Buchwert-zu-Marktkapitalisierung-Verhältnis. Bei uns ist das KBV gebräuchlicher. Deshalb habe ich es lieber so ausgedrückt.

Besonders für die oben charakterisierten Firmen ist die Berechnung des Piotroski-F-Scores sinnvoll. Es gibt Gründe dafür, warum eine Aktie gemessen an ihrem Buchwert so günstig gehandelt wird. Kurz ausgedrückt: finanzielle Notlage (im Original als financially distressed bezeichnet).

Darum wird hier z.B. Schuldenabbau (Kriterium 5) positiv gewertet. Dagegen kann es bei absolut gesunden Firmen durchaus von Vorteil sein, wenn die langfristigen Schulden erhöht werden, weil das eine Hebelwirkung auf die Ertragskraft des Eigenkapitals hat. Bei großen gesunden Firmen, ist es auch nicht so schlimm, wenn das ROA im Vergleich zum Vorjahr nicht erhöht wurde usw.

So würde es keinen Sinn machen, den Piotroski-F-Score für jede Aktie als absoluten Maßstab anzusetzen und grundsätzlich nur Aktien mit 8 oder 9 Punkten zu kaufen. Manche Aktien haben einen niedrigen F-Score und sind trotzdem gute Investments. Es schadet jedoch nichts, auch für sehr profitable und aufgrund dessen höher bewertete Aktien den F-Score zu berechnen. Man kann es zum Beispiel als Warnsignal sehen, wenn der Score von einem aufs nächste Jahr um mehrere Punkte (3 oder mehr) fällt.

Nun zur Praxis: Aktien im Graham-Depot

Zunächst einmal, was inzwischen geschah: Ich habe meine Positionen Nokian Renkaat und Qualcomm aus dem Graham-wikifolio verkauft. Beide haben sich, was die Kriterien von Benjamin Graham angeht, ziemlich verschlechtert. Bei Qualcomm kam noch hinzu, dass in wikifolios keine Dividenden auf US-Aktien ausgeschüttet werden. Hier hatte ich ohnehin nur eine kleine Position. Gekauft habe ich dafür Aktien der belgischen Colruyt. Eigentlich hätte diese Aktie das Regelwerk für den Kauf nicht erfüllt, denn die Zahl für das Umlaufvermögen, die beim verwendeten Finanzportal (ariva.de) angegeben ist, ist zu hoch. Da ist denen das Komma um eine Stelle verrutscht. Das hätte mir auffallen können, aber ich habe es erst beim Ermitteln des Piotroski-F-Scores gemerkt, für den ich eine andere Datenquelle (investing.com) verwendet habe. Ich habe aber beschlossen, die Aktie trotzdem im wikifolio zu behalten, zumal sie sogar einen F-Score von 7 hat.

Hier seht ihr meine F-Score-Berechnung für Colruyt:

Auf diese Art und Weise habe ich auch jeweils den F-Score für die anderen wikifolio-Aktien ermittelt:

Was heißt das nun für mich in Bezug auf die Graham-Strategie? Zunächst einmal lasse ich es, wie es ist. Vor künftigen Kaufentscheidungen ziehe ich hier jedoch den Piotroski-F-Score hinzu, insbesondere bei „auf Kippe stehenden" Entscheidungen.

Die Excel-Datei zur Piotroski-F-Score-Einzelberechnung

Ich habe mir, wie auf dem Screenshot zu erkennen, zunächst eine Excel-Datei für die Berechnung jeweils einer einzelnen Aktie erstellt. Und ja, ich stelle sie zur Verfügung, und zwar im nächsten Newsletter, welchen ich in der kommenden Woche verschicke.

Ausblick

Na, welche Frage wirft sich nun wohl auf? Klar: Wie sieht es mit dem Piotroski-F-Score der Faulpelz-Formel-Aktien aus? Immerhin sind das oftmals niedrig bewertete Aktien, auch wenn dafür nicht das Kurs-Buchwert-Verhältnis zugrunde gelegt wurde. Ich denke, dass diese Untersuchung sinnvoll ist, und dass ich schon bald etwas darüber schreiben kann.

Titelbild: Thorben Wengert / pixelio.de

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Piotroski-F-Score: Ergänzung für Value Investing Strategien

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Meinen Newsletter-Abonnenten hatte ich schon Ende letzten Jahres meine Absicht verraten, mich mit dem Thema „Piotroski-F-Score" zu beschäftigen. Es geht dabei um ein Bewertungssystem, welches etwas über die finanzielle Qualität eines Unternehmens aussagt. Inzwischen bin ich in diesem Thema mittendrin. Vor kurzem habe ich in meinem Graham-Depot (wikifolio: Zehn Regeln nach Benjamin Graham) zwei Verkäufe...

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I am a buy and hold common stock investor. Warren Buffett is definitely my guru. He makes the most sense to me. I began investing in the stock mark...

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Heute habe ich den Bereich Wissen um einen kleinen Ausflug in die Steuerwelt bereichert. Natürlich ist der Beitrag wieder sehr einfach gehalten und soll einen ersten Eindruck, auch hinsichtlich der Besteuerung von Dividenden amerikanischer Aktien geben. Es wird empfohlen, sich intensiver mit der Thematik aus einander zu setzen.

Die in Deutschland fällige Quellensteuer von 25 % zuzüglich Soli und evtl. Kirchensteuer, sollte jedem bekannt sein. Interessanter ist die Besteuerung ausländischer Einkünfte. Hierüber gibt das Bundeszentralamt für Steuern Auskunft. Es wird jedes Jahr eine PDF-Datei mit allen Quellensteuern angeboten. Das ganze ist etwas kompliziert, aber man kann sich einarbeiten.

Interessant sind vor allem Aktien aus Großbritannien, da hier keine Quellensteuer anfällt. Das haben die Engländer gut gelöst.

Bei amerikanischen Aktien fällt normalerweise eine Quellensteuer von 30 % an. Deutschland und die USA haben jedoch ein Doppelbesteuerungsabkommen getroffen. Wenn ein Bundesbürger seinen festen Wohnsitz in Deutschland hat und sein Depot bei einer heimischen Bank führt, kann er ein Formular ausfüllen, welches ihm die Hälfte der Steuer erlässt. Viele deutsche Banken machen das automatisch und man hat den Vorteil, dass man sich um nichts kümmern muss. Ich habe ein Depot bei der DAB-Bank und bei der ING-DiBa laufen, da hat es bisher keine Probleme gegeben. Vorsichtshalber sollte man bei seiner Depotbank nachfragen.

Wie berechnet sich nun die Steuer bei amerikanischen Dividenden?

Wenn ich 100 € Dividende bekomme, dann berechnet der amerikanische Staat 15 % Quellensteuer, also 15 € (meine Bank hat mir das Formular ausgefüllt). Der deutsche Staat berechnet mir 25 % Quellensteuer und darauf 5,5 % Soli. Ich müsste insgesamt 26,37 € bezahlen, jedoch rechnet mir der deutsche Staat die 15 € an, die ich an die amerikanische Steuerbehörde gezahlt habe. Ich zahle deshalb effektiv 11,37 € an den deutschen Staat. Unterm Strich genauso viel wie bei deutschen Dividenden. Hört sich kompliziert an, ist es aber nicht.

Hier nochmal die Berechnung in Kurzform:

- 15,00 € Quellensteuer USA

- 25,00 € Quellensteuer Deutschland

+15,00 € anrechenbare Quellensteuer

Man sieht also, die USA Quellensteuer hebt sich durch die Anrechnung auf.

Ein Wermutstropfen bleibt allerdings. Zwar wird einem die in den USA bezahlte Steuer angerechnet, aber nicht beim Sparerfreibetrag berücksichtigt. Dieser ist bei allein Lebenden 801 €/Jahr und bei Ehepaaren 1602 €/Jahr. Die Folge ist, dass bei alleinigen Dividendeneinkünften von amerikanischen Aktien letztendlich ein Nachteil von max. 240,30 €/Jahr entsteht. Sollte man Zinsen und Dividenden in Deutschland bekommen, ist es sinnvoll, diese möglichst bald im Jahr zu erhalten. Viele Deutsche Unternehmen zahlen in den Monaten April - Juni ihre Dividenden. Ist dann der Freibetrag aufgebraucht, spielt es keine Rolle mehr.

Ich kann mit diesem Umstand leben, da er hoffentlich eines Tages kaum noch eine Rolle spielt, wenn die Einnahmen aus Dividenden fünfstellig sind.

Bei der US-Quellensteuer werden mir 2,09 $ in Rechnung gestellt, aber in der nächsten Zeile auf die deutsche Steuer angerechnet. Allerdings erstattet mir der deutsche Staat die US-Steuer nicht. Ich habe also den amerikanischen Staat mit 1,83 € (2,09 $) gesponsert. In Deutschland hätte ich wegen des Freibetrags keine Steuer bezahlt.

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Heute habe ich den Bereich Wissen um einen kleinen Ausflug in die Steuerwelt bereichert. Natürlich ist der Beitrag wieder sehr einfach gehalten und soll einen ersten Eindruck, auch hinsichtlich der Besteuerung von Dividenden amerikanischer Aktien geben. Es wird empfohlen, sich intensiver mit der Thematik aus einander zu setzen.

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Retirement Nest Egg calculator von Vanguard

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Retirement Nest Egg calculator von Vanguard

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Vanguard - Retirement Nest Egg calculator

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How long will your retirement nest egg last? How much could your investments grow? Answer a few questions to see a long-term projection. Then try making a few changes to view the impact on your results.

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Wie weit bist du auf dem Weg zur finanziellen Freiheit?

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Wie weit bist du auf dem Weg zur finanziellen Freiheit?

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Jeder Insiderhandel wird via Director Dealings (Insiderdaten) gemeldet und protokoliert. Aktuelle und historische Insider-Börsengeschäfte.

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Der Immobilienmarkt in Düsseldorf

Aufgestockt - Die besten Wohnlagen in Düsseldorf

Von Miriam Beul-Ramacher

„Drei Jahre lang haben wir in Düsseldorf nach einem Haus gesucht, aber erfolglos. Mit zwei kleinen Kindern braucht man Platz. Und den können wir hier nicht bezahlen." Seit einem Jahr lebt Elke Meier* mit ihrer Familie in Kaarst-Driesch, rund 35[nbsp]Autobahnminuten von ihrem Arbeitsplatz im Düsseldorfer Rathaus entfernt. Dass sie ausgerechnet bei der Stadt angestellt ist, die ihr selbst keinen bezahlbaren Wohnraum bieten kann, empfindet die Betriebswirtin als bittere Ironie.

Mittlerweile hat sie ihren Frieden mit der Entscheidung für den Wegzug gemacht. 360.000[nbsp]Euro haben sie und ihr Mann, ein Gymnasiallehrer, für ihr Einfamilienhaus mit Garten gezahlt. Im Düsseldorfer Stadtgebiet hätten sie dafür das Doppelte bis Dreifache auf den Tisch legen müssen. So bleibt finanziell noch Luft für einen kleinen Urlaub im Jahr, hofft Elke Meier.

Der Preisanstieg der vergangenen zehn Jahre hat für viele Familien den Immobilienkauf in Düsseldorf unerschwinglich gemacht - trotz niedriger Zinsen. Erstmals seit zehn Jahren könnte sich der Trend in der Landeshauptstadt jedoch in diesem Jahr drehen. Anzeichen macht Uwe Menzel dafür bereits aus: „Wohnungen und Häuser für mehr als 5000[nbsp]Euro pro Quadratmeter finden nicht mehr so schnell einen Käufer", beobachtet der Leiter Privatimmobilien beim Düsseldorfer Maklerhaus Aengevelt. „Da ist der Markt gesättigt." Das Problem: Der Großteil der Wohnungen, die gerade gebaut werden oder fertiggestellt sind, kostet seiner Schätzung zufolge deutlich mehr als 4000[nbsp]Euro je Quadratmeter. Droht Düsseldorf also - wie vor Jahren am Büromarkt - nun beim Wohnen ein Luxusleerstand?

So deutlich mag das niemand formulieren. Menzel sagt: „Manche haben ambitioniert kalkuliert. Wir halten es für möglich, dass es zu Preiskorrekturen kommt."

Diese Perspektive verunsichert Käufer wie Besitzer gleichermaßen. Wer vor Kurzem gekauft hat, profitiert zwar von den günstigen Finanzierungskonditionen, muss aber fürchten, dass er bei einem kurzfristigen Weiterverkauf womöglich Miese macht. Wer aktuell auf der Suche ist, wird noch länger hadern, ob er bei einer schönen, aber teuren Wohnung zuschlägt.

Auch Investoren und Entwickler stellt die derzeitige Situation vor Herausforderungen: Rund um den Hauptbahnhof sowie auf dem Böhler-Areal im linksrheinischen Stadtteil Heerdt sollen jeweils mehr als 1000 neue Miet- und Eigentumswohnungen entstehen, im Glasmacherviertel im Stadtteil Gerresheim gut 1400. Um den in Düsseldorf vorgeschriebenen Anteil an preisgedämpften und geförderten Wohnungen integrieren zu können, müssten die Eigentumswohnungen in diesen Projekten entsprechend teuer sein. Diese Form der Quersubventionierung wird nicht funktionieren, wenn Käufer für die teuren Wohnungen fehlen. Auf neue und bezahlbare Mietwohnungen werden die Düsseldorfer somit womöglich noch länger warten müssen, wenn die großen, gemischten Projekte nicht so schnell realisiert werden können wie ursprünglich geplant.

Mieter sind ohnehin die Verlierer: 2016 zogen die Preise abermals an. In der Hälfte der 50[nbsp]Düsseldorfer Stadtteile werden laut iib-Institut inzwischen Kaltmieten jenseits der 10-Euro-Marke verlangt. Und selbst Arbeiterviertel wie Bilk, Oberbilk oder Flingern sind keine Schnäppchenlagen mehr. Nur wer Industriebetriebe direkt vor der Nase oder Flieger über dem Haus akzeptiert, bleibt bei Neuvertragsmieten im einstelligen Bereich.

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Von Miriam Beul-Ramacher „Drei Jahre lang haben wir in Düsseldorf nach einem Haus gesucht, aber erfolglos. Mit zwei kleinen Kindern braucht man Platz. Und den können wir hier nicht bezahlen." Seit einem Jahr lebt Elke Meier* mit ihrer Familie in Kaarst-Driesch, rund 35[nbsp]Autobahnminuten von ihrem Arbeitsplatz im Düsseldorfer Rathaus entfernt.

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Mit Qualität und Zeit erfolgreich investieren. - Wachstumswerte.Net

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Sparbuch ade! In Aktien investieren ist nicht schwer.

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Note from Greg Patrick: We are very sad to inform DTA readers that David Fish passed away on May 12, 2018. David had been a contributor to DTA since May 2013, penning nearly 150 articles for us. He also contributed a lesson to Dave Van Knapp's lessons on Dividend Growth Investing. But what David was most known for among our investing community is his Dividend Champions, Contenders and Challengers (CCC) list - a list of several hundred companies that have grown their dividends for at least five consecutive years. For the past several years David had allowed us to republish his CCC list on our website. It has been an invaluable resource for dividend growth investors, including myself. Personally speaking, I number David among a very small handful of dividend growth investing practitioners that helped me embrace the DGI strategy for my own portfolio. I am grateful to have had the chance to learn from him, work with him, and share his knowledge with DTA readers. He will be dearly missed. Our deep gratitude goes to Justin Law, who is now maintaining the CCC list. Below is a summarized version of Justin's most recent update.

Last updated on November 1, 2018, the following 873 stocks have raised dividends each year for at least the past five years.

This list is a summarized version of the late David Fish's popular "CCC" list, which contains what he called...

Dividend Champions: U.S. stocks that have grown dividends for the last 25+ consecutive years

Dividend Contenders: U.S. stocks that have grown dividends for the last 10-24 consecutive years

Dividend Challengers: U.S. stocks that have grown dividends for the last 5-9 consecutive years

Disclaimer: The following information is updated at the end of each month. Although all figures are thought to be correct, no guarantee is expressed, nor should any be implied.

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Dividend Champions, Contenders and Challengers - Daily Trade Alert

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Note from Greg Patrick: We are very sad to inform DTA readers that David Fish passed away on May 12, 2018. David had been a contributor to DTA since May 2013, penning nearly 150 articles for us. He also contributed a lesson to Dave Van Knapp's lessons on Dividend Growth Investing.

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Fear & Greed Index - Investor Sentiment - CNNMoney

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Fear & Greed is CNNMoney's investor sentiment tool that comprises of 7 markets indicators.

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If you are wondering whether to dive in, give a couple posts a quick read. You'll capture the blog's essence.

If after reading those The Stock Series is appealing, you will very likely enjoy it all.

If by the same token your reaction is, "This doesn't feel right for me," it very likely isn't.

Stock Series:
Part 1: There's a major market crash coming!!!! and Dr. Lo can't save you Time Machine and the Future Return for Stocks Part II: The Market Always Goes Up Part III: Most people lose money in the market Part IV: The Big Ugly Event Part V: Keeping it simple, considerations and tools Part VI: Portfolio ideas to build and keep your wealth Part VII: Can everyone really retire a millionaire? Part VIII: The 401(k), 403(b), TSP, IRA & Roth Buckets Part VIII-b: Should you avoid your company's 401k? Part IX: Why I don't like investment advisors Part X: What if Vanguard gets Nuked? Part XI: International Funds Part XII: Bonds Bond experiment: Return to VBTLX
Are bonds done?
Part XIII: The 4% Rule, withdrawal rates, and how much can I spend anyway? Part XIV: Deflation, the ugly escort of Depressions Part XV: Target Retirement Funds, the simplest path to wealth of all Part XVI: Index Funds are really just for lazy people, right? Part XVII: What if you can't buy VTSAX? Or even Vanguard? Part XVII-B: ETF vs. Mutual Fund - What's the Difference? Part XVIII: Investing in a raging bull Part XIX: How to think about money Part XX: Early Retirement Withdrawal Strategies and Roth Conversion Ladders from a Mad Fientist Part XXI: Investing with Vanguard for Europeans Part XXI-B: Investing with Vanguard for Europeans: 2020 Update Part XXII: Stepping away from REITS Part XXIII: Selecting your asset allocation Part XXIV: RMDs, the ugly surprise at the end of the tax-deferred rainbow Part XXV: HSAs, more than just a way to pay your medical bills Part XXVI: Pulling the 4% Part XXVII: Why I don't like Dollar Cost Averaging Part XXVIII: Debt -The Unacceptable Burden Part XXIX: How to save for college. Or not Part XXX: jlcollinsnh vs. Vanguard Part XXXI: Too Hot. Too Cold. Not Pure Enough. Part XXXII: Why you should not be in the stock market Part XXXIII: Optimism Part XXXIV: How to unload your unwanted stocks and funds Part XXXV: Investing for Seven Generations
Part XXXVI: Estate Planning 101 - The Simple Path to an Estate Plan
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Tracking your holdings Time Machine and the future returns for stocks You, too, can be conned Why you need F-you money F-you Money: John Goodman v. jlcollinsnh How I failed my daughter and a simple path to wealth My path for my kid - the first ten years What we own and why we own it What we own and why we own it: 2018 The smoother path to wealth Putting the Simple Path to wealth into action Why I can't pick winning stocks, and you can't either Dividend Growth Investing Magic Beans Sell! Sell!! Sell!!! Sell? Mr. Market's Wild Ride Nightmare on Wall Street: will the blood bath continue? Jack Bogle, the bashing of Index Funds and a Jedi dog trick Social Security: How secure and when to take it How to give like a Billionaire Betterment: A simpler path to wealth Why your house is a terrible investment Rent v. Owning, opportunity costs and running the numbers Death, taxes, estate plans, probate and Prob8 My guest post on MMM: It has never been about retirement Great Quotes
Mike & Lauren YouTube: Video Series based on the Stock Series

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If you are wondering whether to dive in, give a couple posts a quick read. You'll capture the blog's essence. If after reading those The Stock Series is appealing, you will very likely enjoy it all. If by the same token your reaction is, "This doesn't feel right for me," it very likely isn't.

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Stock screener for investors and traders, financial visualizations.

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Stock Screener: Stock Research Center - Use the stock screener to search stocks by industry, index membership, share data such as price, market cap, beta, sales and profitability, valuation ratios, analyst estimates. Create your own screens with over 150 different screening criteria

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Most Active Stocks Today - Yahoo Finance

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See the list of the most active stocks today, including share price change and percentage, trading volume, intraday highs and lows, and day charts.

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Aktien, deren Unternehmen mindestens 25 Jahre hintereinander die Dividendenzahlung an Anleger erhöhen konnten, werden Dividenden-Aristokraten genannt. Allerdings gibt es bei diesen elitären Aktien doch auch einiges zu beachten.

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Die PEG-Ratio ist eine Kennzahl zur Bewertung von Aktien. Sie gibt an, ob eine Aktie unter-, über- oder fair bewertet wird. PEG-Ratio steht für Price-Earning to Growth-Ratio, zu Deutsch: Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis.

Wie wird die PEG-Ratio berechnet?

Das PEG wird berechnet, indem das KGV ins Verhältnis zum erwarteten Gewinnwachstum gesetzt wird. Das KGV ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis. Für das erwartete Gewinnwachstum werden gewöhnlich die nächten drei bis fünf Jahre herangezogen.
PEG = Kurs-Gewinn-Verhältnis / erwartete Wachstumsrate
Für eine Aktie mit einem KGV von 10 und einer erwarteten Wachstumsrate von 6 Prozent bedeutet das eine PEG-Ratio von 1,66. Sie ist überbewertet.

Welche Bedeutung hat die PEG-Ratio?

Die PEG-Ratio gibt Auskunft darüber, ob eine Aktie fair bewertet wird oder nicht. Eine faire Bewertung bedeutet, dass KGV und erwartete Wachstumsrate gleich hoch sind.

Ist das KGV höher als das die erwartete Wachstumsrate, ergibt sich ein Wert größer 1: Die Aktie ist überwertet.

Sind KGV und erwartete Wachstumsrate gleich hoch, ergibt sich ein Wert von 1: Die Aktie ist fair bewertet.

Ist das KGV niedriger als die erwartete Wachstumsrate, ergibt sich ein Wert kleiner 1: Die Aktie ist unterbewertet.

Wie steht es um die Aussagekraft der PEG-Ratio?

Die PEG-Ratio kann dabei helfen, unter- und überbewertete Aktien zu erkennen, und so auf die Kaufentscheidung einwirken. Gegenüber dem KGV bringt es eine zusätzliche Komponente ein: Die erwartete Wachstumsrate. Besonders aussagekräftig ist die PEG-Ratio bei stark wachsenden Unternehmen. Mehr Vorsicht ist bei langsam oder gar nicht wachsenden Unternehmen geboten. Auch bei jungen Firmen ist zu berücksichtigen, dass sie anfangs oft übermäßig wachsen und dieses Wachstum schnell wieder abflauen kann.

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PEG-Ratio - Kennzahl zur Bewertung von Aktien

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Die PEG-Ratio ist eine Kennzahl zur Bewertung von Aktien. Sie gibt an, ob eine Aktie unter-, über- oder fair bewertet wird. PEG-Ratio steht für Price-Earning to Growth-Ratio, zu Deutsch: Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis. Das PEG wird berechnet, indem das KGV ins Verhältnis zum erwarteten Gewinnwachstum gesetzt wird. Das KGV ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis.

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Finanz-Seiten.com - PEG | PEG-Ratio | Price Earnings to Growth

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PEG: Das PEG Ratio einfach erklärt (Price Earnings to Growth Ratio) ist eine Kennzahl zur Bewertung von Aktien

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aktien Magazin: Systematisch investieren in die besten Aktien der Welt

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aktien heißt das neue Magazin über systematisches Investieren. Wir finden für unsere Leser softwaregestützt die besten Aktien der Welt und schreiben darüber, wie man diese handeln muss, um Geld zu verdienen.

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Geld zurück! Aber wie viel? - Wachstumswerte.Net

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Erhalten Sie Dividende aus dem Ausland? Falls ja, dann steht Ihnen vielleicht Geld zu. Rechnen Sie aus, wie viel Sie sich bis zu drei Jahre rückwirkend rechnen dürfen.

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Geld zurück! Aber wie? - Wachstumswerte.Net

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Jetzt, wo Sie wissen, wie viel Dividende aus dem Ausland ihnen zusteht, wäre es an der Zeit, sich das Geld zurück zu holen. Hier steht, wie es geht.

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Bundeszentralamt für Steuern wg. Formularen Erstattung

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Bundeszentralamt für Steuern wg. Formularen Erstattung

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SIC-Portal: Internetauftritt des Bundeszentralamtes für Steuern - Quellensteuer

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in 10 schritten schweizerische quellensteuer am beispiel von novartis zurückfordern

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In 10 Schritten schweizerische Quellensteuer am Beispiel von Novartis zurückfordern

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Seite 1 der Diskussion 'In 10 Schritten schweizerische Quellensteuer am Beispiel von Novartis zurückfordern' vom 13.10.2011 im w:o-Forum 'Auslandswerteforum'.

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Real Time Insider Data - DATAROMA - Investing

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Track real time insider trade and transaction information

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Am 26. Oktober 2017 freute ich mich wie ein Schneekönig!

Und das hatte einen ganz bestimmten Grund.

Gab es Tante Kirstens Grünkohl mit Pinkel zu Mittag?
Nein, leider nicht.
Hatte Heiermann endlich gecheckt, dass Töpfchen cooler ist als Windel?
Auch das nicht... leider...
Gab es eine Pressemitteilung der Deutschen Börse, in der Vanguard als neuer ETF-Emittent begrüßt wurde?

Ich kann Deine Gedanken lesen: Du verdrehst innerlich die Augen, dass mich die Nachricht über einen popligen ETF-Anbieter so in Wallungen bringt...

Aber nicht so schnell.

Auch Du solltest bei dieser Pressemitteilung in Verzückung geraten.

In diesem Beitrag erkläre ich Dir, was es mit Vanguard auf sich hat, warum John Bogle mein persönlicher Held ist und was Du von den Bogleheads über den Vermögensaufbau lernen kannst.

Aber damit nicht genug. Denn heute bekommst Du das volle Paket.

Nach dem Warm-up teile ich mit Dir:

Meine Investment-Philosophie

Meine vier ausschlaggebenden Kriterien zur ETF-Auswahl

Die Gewichtung meiner ausgewählten Indizes; und zu guter Letzt

(Achtung: Weltpremiere!) Ganz konkret in welchen ETFs unser Finanzglück-Vermögen schlummert.

Und so viel schon mal vorneweg: Zwei Vanguard-ETFs werden hier in Zukunft eine gewichtige Rolle spielen.

Mehr geht nicht. Also, schnall Dich an. Wir starten.

Vanguard - Die Vorhut

Wir schreiben das Jahr 1975. Ein gewisser John Clifton Bogle, Princeton Graduate und aufstrebender Investment Banker, kommt nach intensiver Recherche zu einem verblüffenden Ergebnis:

Kaum ein Fonds schlägt nach Abzug der Kosten seinen Vergleichsindex.

Warum also nicht lieber einen günstigen Fonds erschaffen, der möglichst genau den Index abbildet, statt zu versuchen den Index zu schlagen und dabei hohe Kosten zu verursachen?

Die Idee des Indexfonds war geboren.

Bogle gründete die Investmentgesellschaft Vanguard Group und leitete die Firma über 20 Jahre lang bis er gesundheitlich kürzer treten musste. In dieser Zeit machte er, trotz massivem Gegenwind, fast im Alleingang den Indexfonds salonfähig. Später trat dann auch das börsengehandelte ETF-Schwesterchen seinen Siegeszug an.

Der Robin Hood unter den Investment-Legenden

John Bogle ist mein persönlicher Held.

Gemeinsam mit den Investment-Legenden Warren Buffett, Peter Lynch und George Soros gehört Bogle zu den „Four Giants of the 20th Century"-Investoren (gemäß Fortune Magazine).

Aber Bogle unterscheidet sich in einem wichtigen Punkt von den anderen Brüdern.

Buffett, Lynch und Soros werden dafür bewundert, wie sie durch pfiffige Investmententscheidungen unglaublich viel Geld verdient haben. Sie gehören zu den reichsten Menschen der Welt.

John Bogle dagegen ist mit seinem zweistelligen Millionen-Vermögen der Hungerleider in der Truppe. Und das obwohl er mit Vanguard, bei derzeit 4,7 Billionen (!) Anlagevermögen, den zweitgrößten Vermögensverwalter der Welt geschaffen hat.

Warum ist dann das Geldbeutelchen vom guten John nicht praller?

Weil ihm die Firma nicht gehört. Vanguard Group ist eine Art Genossenschaft, in der die Anteile letztendlich den Fondsanlegern selber gehören. Statt also Gewinne an Investoren auszuschütten, werden diese direkt an den Fondsanleger zurückgegeben, indem die Gebühren immer weiter gesenkt werden.

Das macht Vanguard so einzigartig. Bogle hat es geschafft den mächtigen Interessenskonflikt anderer Fondsmanagern zu brechen. Vanguard arbeitet voll und ganz im Interesse der Anleger. Und genau aus diesem Grund ist John Bogle für mich der wahre Held der Investment-Branche.

Vanguard's Indexfonds und ETFs sind die günstigsten der Welt. Damit wirken sie disziplinierend auf die ganze Branche und zwingen auch die anderen Anbieter ständig ihre Kostenstruktur zu optimieren und die Gebühren zu senken.

Auch in Dir steckt ein kleiner Boglehead

Ich bin mit meiner Bewunderung übrigens nicht alleine.

John Bogles Anhänger sind zahlreich und gut organisiert. Die wohl schlagkräftigste Truppe dürften die Bogleheads sein.

In dem Forum der Boglehead-Community hatte ich mich früher öfters rumgetrieben. Das Leitmotiv lässt sich in wenigen Worten zusammenfassen:

The Bogleheads emphasize starting early, living below one's means, regular saving, broad diversification, simplicity, and sticking to one's investment plan regardless of market conditions.

So baut man langfristig Vermögen auf. Hätte ich nicht schöner sagen können.

Der Schock saß tief

Vor einigen Jahren endete mein persönlicher Geldanlage-Leidensweg. Nach diversen schlechten Erfahrungen beschloss ich schließlich, dass ein breitgefächertes ETF-Portfolio (neben Immobilien) mein bester Weg zum Vermögensaufbau ist. Ich habe nie wieder zurückgeschaut.

Nur musste ich damals zu meinem Entsetzen feststellen, dass Vanguard-ETFs nicht an deutschen Börsen handelbar waren. Zwar gab es ein breites Angebot von ETF-Anbietern, aber der Rockstar der Branche machte auf seiner Tournee leider nicht bei uns halt.

Daher musste ich mich bis auf weiteres mit Second-Best Lösungen zufrieden geben. Enttäuschend, aber nicht das Ende der Welt. Das Finanzglück-Vermögen akkumulierte von da an in iShares-ETFs.

Aber das hat sich jetzt geändert.

Verpennt und faul

Gleich werde ich Dir berichten in welche ETFs ich bisher investiert habe und in welche ETFs in Zukunft unser Geld fließen wird.

Davor möchte ich Dir aber noch kurz erklären warum ich in diese ETFs investiere. Denn die eigentliche Produktauswahl ist der allerletzte Schritt - und wohl auch der unwichtigste - in der ganzen Kette.

Meine Investment-Philosophie, wenn man sie denn so nennen kann, basiert auf vier Erkenntnissen:

Ich möchte nachts gut schlafen - Keine wilden Sachen. Eine breite Diversifikation ist das Ziel der Veranstaltung.

Ich bin faul - Ich will mich möglichst wenig um meine Aktienmarktinvestitionen kümmern. Der Laden muss weitestgehend von alleine laufen.

Ich bin sparsam, aber nicht geizig - Meine Aktienmarktinvestitionen müssen günstig sein, wobei ich sie aber nicht auf den letzten Cent optimiere.

Ich kann kein Market Timing - Den richtigen Kauf- und Verkaufszeitpunkt zu finden funktioniert nicht, zumindest für mich. Also bin ich immer voll investiert. Komme was wolle.

Vor diesem Hintergrund sind kostengünstige ETFs, die ständig nachgekauft werden, für mich das Maß der Dinge.

Aber ETF ist nicht gleich ETF.

Wie wähle ich aus dem großen Sumpf an Produkten meine Traumprinzen aus?

Aller guten Dinge sind wieder vier

Diese vier Kriterien sind für mich ausschlaggebend:

Fondsgröße: Es muss schon ordentlich Wumms dahinter sein - sonst besteht die Gefahr, dass der ETF irgendwann dicht gemacht wird und ich zwangsweise verkaufen muss.

Ausschüttend: Ich will in ein paar Jahren von den Dividenden leben. Regelmäßige Ausschüttungen sind eine riesige Motivation - nicht nur für mich, sondern vor allem auch für Frau Finanzglück.

Replizierend: Was draufsteht soll drin sein. So ein durchgeswapter ETF birgt systematische Risiken, die ich nicht vollständig verstehe. Je einfacher, desto besser.

Billig: Wenn die oberen drei Punkte erfüllt sind, dann schaue ich nach dem Preis. Der ETF mit dem niedrigsten TER (Total Expense Ratio) gewinnt mein Herz.

So, jetzt haben wir schon die Philosophie und die Auswahlkriterien der ETFs festgelegt. Wir kommen der Sache näher.

Jetzt müssen wir noch den richtigen Index finden.

Meine Maße: 40-30-30

Hier fasse ich mich kurz ( und hier lang).

Auf die gleich folgende Gewichtung der Indizes habe ich mich festgelegt. Das ziehe ich jetzt auch so durch. Es ist wichtiger stur bei einer einmal festgelegten Indexstrategie zu bleiben, als ständig neu an der Zusammensetzung rumzufummeln.

Here we go:

40% - Industrieländer / Unternehmen mit höchster Marktkapitalisierung (z.B. MSCI World)

30% - Schwellenländer / Unternehmen mit höchster Marktkapitalisierung (z.B. MSCI Emerging Markets)

30% - Eurozone / Unternehmen mit niedriger Marktkapitalisierung (z.B. Euro Stoxx Small)

Mit dieser Zusammensetzung bin ich glücklich.

Bei jeder neuen Investition - also so ca. 3-4 Mal pro Jahr - kaufe ich die Positionen nach, die prozentual an Gewichtung verloren haben.

Wie heißt es so schön: Ich re-balance!

Jetzt gibt es Butter bei die Fische

Die Strategie ist festgelegt, die Kriterien definiert und die Indizes und deren Gewichtung ausgewählt.

Jetzt fehlt nur noch das Produkt an sich.

In folgende drei ETFs hatte ich bis vor kurzem unser gesamtes Aktienmarktkapital investiert:

iShares MSCI World UCITS ETF - 0,5% TER

iShares MSCI Emerging Markets UCITS ETF - 0,75% TER

iShares EURO STOXX Small UCITS ETF - 0,4% TER

Diese drei ETFs hatten alle meine Kriterien erfüllt.

Sie haben ein großes Anlagevolumen, sind (weitestgehend) replizierend und schütten Dividenden aus. Aber sind sie auch billig? Hier ist sicher noch Luft.

Aber dieses Problem dürfte sich bald legen.

Vanguard bietet jetzt in Deutschland eine Handvoll Aktien-ETFs an.

Bei der comdirect, der Direktbank meines Vertrauens, kann man auch per Sparplan in Vanguard-ETFs investieren. Bei der comdirect haben wir nicht nur unsere Konten, sondern auch unser *. Die Kostentransparenz, der gute Service und die saubere steuerliche Aufarbeitung machen für mich den Unterschied. Die Junior-Depots * unserer Lütschen laufen ebenfalls bei der comdirect (natürlich auch mit einem Vanguard-ETF - mehr dazu hier).

Bei Vanguard-ETFs gibt es ein paar kleine Unterschiede zu anderen Anbietern, wie z.B. iShares. Dazu zählt unter anderem die Nutzung eines unterschiedlichen Index-Anbieters. Vanguard arbeitet nämlich mit FTSE zusammen und nicht mit MSCI.

Letzteres ist mir ziemlich wurscht. Ob jetzt Südkorea als Industrieland gilt (FTSE) oder doch noch als Schwellenland dahindümpelt (MSCI) macht den Kohl nicht fett. Mit der dritten Nachkommastelle möchte ich mich nicht beschäftigen.

Wenn es einen vergleichbaren Index zu meinen drei Traumprinzen oben gibt, dann bin ich am Start.

Gleiches Produkt, ein Drittel der Kosten

Und tatsächlich: Die gibt es.

Zumindest bei zweien der drei ETFs. Für den MSCI World und den MSCI Emerging Markets gibt es ein FTSE Äquivalent, das Vanguard in Deutschland als ETF anbietet.

Beide ETFs sind voll replizierend, ausschüttend und unschlagbar günstig. Die Größe der Fonds ist jetzt schon akzeptabel, wird in Zukunft aber noch wachsen.

Passt wie Arsch auf Eimer!

Das Bild wandelt sich wie folgt:

Plötzlich reden wir über ein Drittel der Kosten - bei fast identischem Produkt.

Und genau das ist der Grund warum ich mich über die Ankunft von Vanguard so gefreut habe.

Leider gibt es für meinen Euro Small Cap-Index noch keine passende Vanguard Alternative. Aber was nicht ist, kann ja noch werden.

Doch ein Problem bleibt...

Aber eine knifflige Frage gilt es noch zu beantworten.

Soll ich mein Portfolio jetzt komplett auf Vanguard umschichten um auch für das bereits investierte Geld von den geringeren Gebühren zu profitieren? Oder doch lieber die alten ETFs im Bestand halten, um so hohe Steuern zu vermeiden, die bei einem Verkauf anfallen würden?

Darüber habe ich mir wirklich den Kopf zerbrochen. Letztendlich hat Excel geholfen.

Der Kostenunterschied ist ja schön und gut - holt aber nicht die anfallenden Kosten bei einem derzeitigen Verkauf wieder rein. Ich plane meine ETFs sehr lange zu halten. Je länger ich die (Verkaufs-) Steuern stunde, desto besser.

Und außerdem gibt es noch einen Effekt, der dafür spricht, die iShares ETFs zu halten. Ob sie wollen oder nicht, jetzt müssen alle Anbieter mit den Kosten runter, um nicht Gefahr zu laufen in der Versenkung zu verschwinden. Bei Fonds wirken Skaleneffekte besonders stark, da die meisten Kosten fix sind. Size matters. Kleine ETFs werden geschlossen oder mit anderen zusammengeschlossen.

Auch iShares wird die Kosten ihrer ETFs senken. Und davon werde ich direkt profitieren.

Sollten im nächsten Jahr die Märkte kollabieren, dann würde ich mir eine komplette Umschichtung noch mal überlegen. So wie die Lage im Moment aussieht bleiben die alten ETFs erst mal wo sie sind.

Fazit

Endlich, endlich sind Vanguard-ETFs nun auch in Deutschland handelbar. Ich habe letzte Woche meine ersten Käufe getätigt. Es war ein schönes Gefühl.

Ob jetzt Vanguard ETFs etwas für Dich sind oder nicht - als ETF-Investor wirst Du so oder so profitieren. Alleine die bloße Präsenz erzeugt einen gewaltigen Konkurrenzdruck unter den Anbietern.

Wir werden die Verwaltungsgebühren weiter purzeln sehen. Da bin ich mir sicher.

John Clifton Bogle - Ich danke Dir!
Kannst Du Dir auch vorstellen in Vanguard-ETFs zu investieren? Oder gibt es gute Gründe genau dies nicht zu tun? Wie setzt sich Dein ETF-Portfolio zusammen? Ich bin schon gespannt auf Deinen Kommentar!
Gefällt Dir was Du siehst? Wenn Du Bock auf mehr hast dann trage Dich doch einfach für den Finanzglück-Newsletter ein.

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Vanguard ist da! In diese drei ETFs investiere ich mein Erspartes - Finanzglück

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Am 26. Oktober 2017 freute ich mich wie ein Schneekönig! Und das hatte einen ganz bestimmten Grund. Gab es Tante Kirstens Grünkohl mit Pinkel zu Mittag? Nein, leider nicht. Hatte Heiermann endlich gecheckt, dass Töpfchen cooler ist als Windel? Auch das nicht... leider...

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Düsseldorf: Wie man als Baugenosse richtig investiert

Baugenossenschaften haben eine lange Tradition. In Zeiten von Minizinsen können sie auch als reine Geldanlage attraktiv sein. Doch man sollte die unternehmerischen Risiken kennen - und eine Nachschusspflicht ausschließen.

Auf Geldanlagen gibt es kaum noch Zinsen, die Mieten hingegen steigen und steigen. In dieser leidigen Situation lohnt es sich, mal einen Blick auf die oftmals wenig bekannten Wohnungsbau-Genossenschaften zu werfen: Sie bieten günstige Wohnungen ohne Kündigungssorgen sowie Renditen von bis zu sechs Prozent bei den Einlagen. Allerdings gibt es auch Risiken, die man kennen muss.

Entstanden sind die ersten deutschen Wohnungsbau-Genossenschaften bereits im 19. Jahrhundert. Ihr Ziel war es, für die Mitglieder gemeinnützig günstigen und verlässlichen Wohnraum zu schaffen. Heute gehören den rund 2000 Bau-Genossenschaften weit über zwei Millionen Wohnungen in Deutschland.

Internet Wie findet man eine Baugenossenschaft?

Unter http://www.wohnungsbaugenossenschaften.de gibt es einen Verband, dem aber nur rund 430 Baugenossenschaften angeschlossen sind. Wer online nach Baugenossenschaften in seiner Nähe sucht, wird weitere Adressen finden und kann sich ein Bild von dem Wohnungsbestand machen.

Das Prinzip: Mitglieder erwerben Anteile an einer Genossenschaft und stellen damit ähnlich wie ein Aktionär Eigenkapital zur Verfügung. Am Erfolg des Unternehmens sind die Genossen zweifach beteiligt: Einerseits mit der jährlichen Dividende auf das Genossenschaftsguthaben. Sie beträgt vielfach vier Prozent wie etwa bei der Düsseldorfer "Beamtenwohnungsbaugenossenschaft" (BWB), die auch Nicht-Beamten offensteht; die Dividende geht aber auch schon mal hoch auf bis zu sechs Prozent wie etwa bei der Wohnungsgenossenschaft "Hannoverland" in Hannover. Im Bundesschnitt, so ergab eine Ökötest-Studie 2013, sind es 3,5 Prozent.

Neben der Dividende haben die Genossen andererseits Anspruch auf eine Wohnung nach den jeweiligen Vergabebedingungen. Die "Nutzungsgebühr" dafür ist mitunter spürbar günstiger als eine vergleichbare Miete auf dem freien Markt. Möglich ist das, weil die Baugenossenschaften lediglich kostendeckend arbeiten müssen, zudem fallen die Verwaltungskosten aufgrund der meist großen Zahl von Immobilien im Verhältnis geringer aus. Wurde eine Wohnung zugesprochen, so besteht ein "Dauernutzungsrecht": Ein Rausschmiss wegen Eigenbedarfs ist ausgeschlossen, wodurch die Genossenschaftswohnung praktisch zum Eigenheim light wird.

Für die Wunsch-Wohnung müssen Genossen allerdings Wartezeiten in Kauf nehmen - je nach Lage, Größe und Ausstattung können das mehrere Jahre sein. Faustregel: Je größer, desto länger ist die Wartezeit. Familien werden meist bevorzugt, so dass etwa Paare ohne Kinder meist besonders viel Geduld benötigen. Vielfach ist möglich, zunächst nur einen Anteil (ab 80 Euro) zu erwerben und damit die Wartezeit zu starten. Weitere Anteile sind je nach Wohnungsgröße dann erst bei einem Einzug notwendig.

Die Baugenossenschaft als reine Geldanlage zu nutzen, ist ebenfalls möglich. Es wird niemand gezwungen, in eine Wohnung einzuziehen. "Im Schnitt können Mitglieder bis zu 2000 Anteile zeichnen", so die Ökotest-Studie. Dadurch seien Anlagesummen von 5000 bis 30 000 Euro, vereinzelt sogar von 50 000 Euro möglich. Dem Genossenschafts-Interessenten müssen aber auch die Risiken bewusst sein.

"Es handelt sich um eine unternehmerische Beteiligung", sagt die Düsseldorfer Rechtsanwältin Katia Genkin. "Geht eine Baugenossenschaft pleite, kann man seine gesamte Einlage verlieren - im schlimmsten Fall trifft den Genossen sogar noch eine Nachschusspflicht", warnt Genkin. Nachschusspflicht bedeutet: Das Mitglied haftet möglicherweise für Schulden. Ein Blick in den Geschäftsbericht und die Satzung ist daher sinnvoll - die Nachschusspflicht sollte ausgeschlossen sein.

Dass das Risiko nicht rein theoretisch ist, zeigt der Fall der Ohligser Wohnungsbau eG (Solingen). Sie ging pleite, und rund 1400 Mitglieder wurden im vergangenen Jahr vom Insolvenzgericht dazu verurteilt, je 1200 Euro nachträglich an den Insolvenzverwalter zahlen. Die Nachschusspflicht war nicht wirksam ausgeschlossen worden.

Zudem wichtig zu wissen: Wer seine Mitgliedschaft kündigt, erhält zwar sein Genossenschaftsguthaben zurück - das dauert aber oft zwei Jahre. Per Satzung kann die Rückzahlung sogar bis zu fünf Jahre hinausgezögert werden. Eine leicht verfügbare Geldanlage ist die Beteiligung an einer Genossenschaft also nicht.

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Düsseldorf: Wie man als Baugenosse richtig investiert

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Düsseldorf: Wie man als Baugenosse richtig investiert Baugenossenschaften haben eine lange Tradition. In Zeiten von Minizinsen können sie auch als reine Geldanlage attraktiv sein. Doch man sollte die unternehmerischen Risiken kennen - und eine Nachschusspflicht ausschließen. Auf Geldanlagen gibt es kaum noch Zinsen, die Mieten hingegen steigen und steigen.

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Markets : Equities, North America, Canada, Marketscreener.com

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Equities, North America, Canada, Stock market quotes, news, charts, financials, technical analysis and stocks, indexes, commodities, forex trading strategies.

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Haus kaufen Düsseldorf: Häuser kaufen in Düsseldorf bei Immobilien Scout24

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Düsseldorf: Haus kaufen in Düsseldorf. Bei Immobilien Scout24 finden Sie passende Angebote zu Häuser kaufen oder Haus zum Kauf in Düsseldorf.

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5267 Aktien aus 46 Ländern und 28 Indizes wöchentlich bewertet nach dem Modell von Susan Levermann.

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Einmaleins für Aktien-Einsteiger | Bei diesen Aktien kann man nichts falsch machenFoto: ©fotolia.com

veröffentlicht am

Foto: Foto: Mike Henning Photographie, Essen

Es müssen nicht immer die großen, internationalen Unternehmen sein, an denen man sich als Anleger beteiligt. Im Gegenteil! Deutlich sicherer leben Sparer, wenn sie sich auf familiäre Werte besinnen.
Denn: Familienunternehmen als das pulsierende Herz des deutschen Mittelstands wirtschaften nachhaltig. Ausgerüstet mit dem Erfinder-Gen sind sie Wachstumstreiber in wichtigen Zukunftsmärkten.

Die Bücher von Beate Sander sind im FinanzBuch-Verlag erschienen

Auch diese Auswahl eignet sich bestens für ein Aktiendepot von Jugendlichen und Heranwachsenden, angelegt von Eltern, Großeltern und Paten.

Die besten Aktien von Familienfirmen aus meinem Depot

Aktien/Un-
ternehmen

WKN

Kurs 21.06.18

Hoch/Tief
1 Jahr

Kursverlauf
1, 3, 5, 10 Jahre

Der chinesische Konzern betreibt eine der größten Online-Handelsplattformen weltweit und bietet den Kunden e Produkte aus unterschiedlichten Branchen an.

Alphabet (vormals Google) verwaltet etliche Tochterfirmen und bietet viele Applikationen an. Die am meisten verwendete US-Suchmaschine gibt es in 130 Sprachen.

TecDAX: Das Software-Systemhaus mit Schwerpunkt Cloud Computing bietet Informationstechnologie, Management- und Strategieberatung für Firmenkunden an.

TecDAX: Der Medizintechnikkonzern entwickelt Produkte für die Augenheilkunde und vertreibt Operationsmikroskope, Diagnosesysteme, Industriemesstechnik usw.

Facebook A1J WVX 175,15 €
175,2/ 119,6 €
+25/+134/+837 %

Facebook ist das größte soziale Netzwerk. Wer registriert ist, kann sich virtuell mit Freunden und Angehörigen über Fotos, Erlebnisse usw. virtuell austauschen.

Prime Standard: Die plattformunabhängigen ganzheitlichen Softwarelösungen ermöglichen dem Einzelhandel eine optimierte Kosten senkende Betriebsorganisation.

SDAX: Der spezialisierte Dienstleister von IT-Leasing bietet die Finanzierung von IT-Büro-Produkten an wie Notebooks, PCs, Bildschirme, Drucker, Kopiertechnik.

SDAX: Hypoport bedient 4 Geschäftsfelder. In der Kreditplattform mit dem internetbasierten Finanzmarktplatz finden Immobilienfinanzierungen und Bausparen statt.

TecDAX: ISRA hat sich auf die Entwicklung und Produktion von Oberflächeninspektionssystemen, Bildbearbeitungsprogrammen und 3D-Robotersehen spezialisiert.

Das Portfolio des globalen Luxusgüterkonzerns mit 60 Prestigemarken umfasst Wein & Spirituosen, Mode & Lederwaren, Uhren & Schmuck, Parfüm & Kosmetik.

M:access: MUM zählt zu Europas führenden Anbietern von CAD-Lösungen für Bauwirtschaft/Maschinenbau. Anwender sind z. B. die Auto- und Elektrotechnikindustrie.

Microsoft 870 747 88,20 €
88,20/ 59,50 €
+42/+119/+192/+249 %

Der Software-Weltmarktführer präsentiert ein breites Spektrum an Produkten und Dienstleistungen von Windows-Betriebssystemen bis hin zu Online-Plattformen.

TecDAX: Der Softwarekonzern für Architekten/Bauingenieure stellt Softwarelösungen für Planen/Bauen/Nutzen her und deckt die gesamte Wertschöpfungskette ab.

Netflix 552 484 359,50 €
359,5/ 126,6 €
+163/+335/+1.391 %

Der US-Videoanbieter ist mit seinem Portfolio an TV-Serien und Filmen weltweit führend. Mit dem Internet-Abo-Servic kann unbegrenzt online gestreamt werden.

Prime Standard: Der Vakuum-Spezialist für Hochtemperatur und Plasmaprozesse ist marktführend in der Halbleiter-, Hartmetall-, Elektrotechnik- und Optikindustrie.

SDAX: Der Weltmarktführer bietet Geräte und Dienstleistungen für die thermische Speisenzubereitung in Gewerbeküche im Sektor Combi-Dämpfer-Technologie an.

DAX/TecDAX: SAP bedient Firmen jeder Größe und Branche mit Betriebssoftware und Cloud Computing, um profitabel zu wirtschaften und nachhaltig zu wachsen.

MDAX: Als globaler Marktführer der Duft- und Geschmacksindustrie stellt Symrise Produkte her, die zum Lebensalltag zählen und auf 5 Kontinenten verkauft werden.

Prime Standard: Die dividendenstarke TUI Group ist in 3 Bereichen aktiv: TUI Travel, TUI Hotels & Resorts sowie TUI Kreuzfahrten. Vor allem das 3. Segment boomt.

TecDAX: United entwickelt im Onlinesektor verschiedenartige Applikationen und vermarktet nach der Überkreuzbeteiligung mit Drillisch die Marken GMX und WEB.de.

Prime Standard/GEX: Der Börsenneuling stellt Mikrobatterien bzw. Knopfzellen für Hörgeräte und wieder aufladbare Mikrobatterien für die Unterhaltungsindustrie her.

Sehr erfolgreich entwickelt sich auch der eigentümergeführte Börsenneuling und MDax-Aufsteiger Delivery Hero (WKN A2E 4K4).

Der weltweit aktive Essensdienstleister schaffte in 6 Monaten einen Kursgewinn von knapp 40 Prozent. Die Aktie fehlt in meiner Liste, weil ich sie noch nicht besitze. Ich warte hier noch eine Kursschwäche ab.

★★★

Anlageklassiker von Beate Sander: „Der Aktien- und Börsenführerschein" und „Wohlstand sichern"Foto: FBV

Beate Sander arbeitet als Dozentin, kommentiert Gesundheitswesenaktien für Börse München, SÜDSEITEN, und ist bekannte Autorin für Börsenbücher. Darunter „Die besten Aktien-Strategien für Profis", „Wie finde ich die besten Investmentfonds", „Mit Nebenwerten zum Börsenolymp" oder „Wohlstand sichern im demografischen Wandel" (Finanzbuch-Verlag).

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Einmaleins für Börsen-Einsteiger - Warum Familienunternehmen so stark sind

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veröffentlicht am Es müssen nicht immer die großen, internationalen Unternehmen sein, an denen man sich als Anleger beteiligt. Im Gegenteil! Deutlich sicherer leben Sparer, wenn sie sich auf familiäre Werte besinnen. Denn: Familienunternehmen als das pulsierende Herz des deutschen Mittelstands wirtschaften nachhaltig. Ausgerüstet mit dem Erfinder-Gen sind sie Wachstumstreiber in wichtigen Zukunftsmärkten.

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Philip Carret gründete den Pioneer Fonds und tauschte Investment-Ideen mit dem Vater von Warren Buffett, als "das Orakel von Omaha" noch in den Kinderschuhen steckte. Durch seine Tätigkeit als Reporter beim US-Anlegermagazin Barron's entdeckte Philip Carret seine Vorliebe für die Börse und das Value Investing. Insbesondere riet er, auf Unternehmen zu setzen, die Produkte des täglichen Bedarfs herstellen und die man auch versteht. In Erinnerung bleibt besonders sein Buch "Die Kunst des Spekulierens", in der er seine goldenen Investment-Regeln niederschrieb, über Diversifikation und ständige Risikokontrolle.

Seinen ersten Investment-Pool, den er mit von Freunden und Verwandten geliehenem Geld gegründet hatte, wandelte er 1928 in den Pioneer Fonds um - kurz bevor der große Crash von 1929 die Weltwirtschaftskrise einleitete. Der Pioneer Fonds überlebte und Philip Carret machte ihn zu einem der erfolgreichsten Investmentfonds der Welt; er führte ihn 55 Jahre lang, bevor er seine Anteile verkaufte. Nach seinem Ausscheiden steckte er seine Kraft in die eigene Vermögensverwaltung Carret & Co. und arbeitete selbst als 100-jähriger noch an drei Tagen in der Woche für sein Unternehmen, bevor er 1988 mit 101 Jahren verstarb.

Seine wohl beste Investition waren Aktien von Berkshire Hathaway, die er in den 1960er für weniger als $400 erwarb, weil er von Warren Buffets Investment-Stil sehr angetan war. Diese hohe Wertschätzung beruhte auf Gegenseitigkeit und Buffett bezeichnete Philip Carret später einmal als "einen seiner Helden" und so verwundert es nicht, dass Philip Carrets 12 Investment-Gebote viele Überschneidungen mit Buffetts Ratschlägen aufweisen...

"Die Hauptsache ist, ein wunderbares Geschäft zu finden, wie Phil Carret es immer tat. Er ist einer meiner Helden, und das ist ein Ansatz, den er benutzt."
(Warren Buffett)

Philip Carrets 12 Investment-Gebote

1. Halte niemals weniger als 10 verschiedene Wertpapiere aus fünf verschiedenen Geschäftsfeldern.

2. Überprüfe mindestens alle 6 Monate alle deine gehaltenen Wertpapiere.

3. Lege mindestens die Hälfte deines Vermögens in einkommenerzeugenden Wertpapieren an.

4. Betrachte die Dividenden- bzw. Zinsrendite als den unwichtigsten Faktor bei der Analyse eines Wertpapiers.

5. Sei schnell dabei, Verluste zu realisieren und langsam dabei, Gewinne mitzunehmen.

6. Stecke niemals mehr als 25% deines Geldes in Wertpapiere, über die detaillierte Informationen nicht ohne Weiteres verfügbar sind.

7. Meide Insider-Informationen wie die Pest.

8. Suche fleißig Fakten, aber meide Ratschläge.

9. Ignoriere automatisierte Formeln zur Wertermittlung bei Wertpapieren.

10. Wenn die Aktien hoch stehen, die Zinsen steigen und die Wirtschaft brummt, lege mindestens die Hälfte deines Geldes in kurzfristigen Anleihen an.

11. Leihe dir nur sparsam Geld und nur, wenn die Aktien tief stehen, die Zinsen niedrig sind und weiter fallen und die Wirtschaft am Boden liegt.

12. Halte immer einen kleinen Teil deines Geldes verfügbar, um langfristige Chancen am Aktienmarkt ausnutzen zu können, wenn sie sich bieten.

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Die 12 Investment-Gebote des Pioneer Fonds-Gründers und Buffett-Freundes Philip Carret

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Philip Carret gründete den Pioneer Fonds und tauschte Investment-Ideen mit dem Vater von Warren Buffett, als "das Orakel von Omaha" noch in den Kinderschuhen steckte. Durch seine Tätigkeit als Reporter beim US-Anlegermagazin Barron's entdeckte Philip Carret seine Vorliebe für die Börse und das Value Investing.

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My Top Dozen Stocks For A Dozen Years - SuperPac

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Barring one, all are dividend paying and have the potential to grow their dividend pay-out in future. I also expect their market valuation to increase over the next 5, 7 or 10 years and further out. They are well-run, have deep roots in their respective businesses, a track-record of success and have competitive strength.

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Auf der Suche nach aktuellen Angeboten in Düsseldorf oder Erkrath? Über die Suche finden Sie schnell und einfach freie Mietwohnungen und Garagen sowie aktuelle Kaufangebote.

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Unsere Wohnungsgenossenschaft ist eine Selbsthilfeeinrichtung zur Schaffung von gutem und preiswertem Wohnraum. Die Genossenschaft baut, finanziert und verwaltet Wohnungen für ihre Mitglieder.

Die Genossenschaft ist demokratisch organisiert. Sie basiert auf den Prinzipien der Selbsthilfe und Selbstverantwortung.

Die Mitgliedschaft berechtigt, Leistungen der Genossenschaft in Anspruch zu nehmen, also z.B. Wohnraum anzumieten.

Weitere Vorteile: das Dauerwohnrecht (keine Kündigungen wegen Eigenbedarf), die Möglichkeit des Wohnungswechsels innerhalb des Genossenschaftsbestandes, die gute Verzinsung der Einlage, die fortlaufende Modernisierung des Wohnungsbestandes, günstige Nutzungsgebühren und ein guter Service rund ums Wohnen.

Die Mitgliedschaft muss persönlich beantragt werden. Das geschieht in der Regel in Zusammenhang mit einem konkreten Mietangebot. Einen Aufnahmeantrag erhalten Sie in unserer Geschäftsstelle. Bringen Sie diesen bitte ausgefüllt und unterzeichnet zu einem persönlichen Gespräch mit einem unserer Mitarbeiter mit. Über die Aufnahme entscheidet der Vorstand.

Ein Anteil entspricht 250,00 €. Für die Mitgliedschaft in unserer Genossenschaft sind acht Anteile zu erwerben, also 2.000,00 € zu entrichten. Daneben fällt ein Eintrittsgeld von 50,00 Euro an. Vermittlungsprovisionen oder Mietkautionen müssen im Rahmen der Vermietung nicht gezahlt werden.

Diese Summe ist Ihr Geschäftsguthaben. Das Geld kommt der gesamten Genossenschaft zu Gute. Es wird für Sanierungen, Neubauten und Rücklagen verwendet. Genaues regelt unsere Satzung.

Den Gesamtbetrag von 2.050,00 € können Sie sofort in voller Höhe entrichten. Alternativ ist auch eine Ratenzahlung möglich. Bei Eintritt fallen dann 550,00 Euro an. Danach sind monatlich mindestens 50,00 Euro zu zahlen. Eine Wohnung können Sie jedoch erst dann anmieten, wenn der komplette Betrag eingezahlt ist.

Mitglieder können weitere Anteile nur über eine Ansparung der jährlichen Dividende erwerben. Hierüber entscheidet jedoch der Vorstand. Für den Erwerb weiterer Anteile ist eine schriftliche Erklärung mit Unterschrift erforderlich.

Die Höhe der Dividende wird jedes Jahr auf der Vertreterversammlung beschlossen. In den letzten Jahren lag die Verzinsung der geleisteten Einlage bei 4 %.

Die Dividende wird jeweils nach der Vertreterversammlung zur Mitte des Jahres ausbezahlt. Rechnerische Bezugsgröße ist das Guthaben per 01.01. des Vorjahres.

Mit einem Freistellungsauftrag kann jeder seine Kapitalerträge (Zinsen und Dividenden) bis maximal € 801,00 von der Besteuerung freistellen.

Wird kein Freistellungsauftrag bei uns eingereicht, oder reicht dieser nicht aus, muss die Genossenschaft von den Zinsgewinnen Kapitalertragsteuer abführen. (Link zum Downloadcenter)

Grundsätzlich ja. Dazu bedarf es aber der Zustimmung des Vorstandes. Bitte wenden Sie sich mit einem Übertragungswunsch in jedem Fall schriftlich an uns.

Sie können Ihre Mitgliedschaft jederzeit schriftlich kündigen. Die Mitgliedschaft endet gemäß Satzung dann mit einer Frist von 2 Jahren zum Jahresende. Die Auszahlung Ihres Guthabens erfolgt nach der Vertreterversammlung in der Mitte des darauf folgenden Jahres.

Ihre Mitgliedschaft besteht grundsätzlich unabhängig von einem eventuellen Mietverhältnis (Dauernutzungsvertrag). Sie muss deshalb immer separat gekündigt werden. Eine Kündigung per Telefax oder E-Mail ist unwirksam.

Im eigenen Interesse ist uns der Tod eines Mitglieds möglichst umgehend mitzuteilen. Das gilt insbesondere dann, wenn das verstorbene Mitglied bei uns eine Wohnung genutzt hat. Alle Unterlagen (wie Sterbeurkunde und Erbnachweis) können auch später noch nachgereicht werden.

Die Mitgliedschaft endet im Todesfall zum Ende des Jahres, in dem das Mitglied gestorben ist.

Es gilt die gesetzliche Erbfolge. Der Ehe- oder Lebenspartner, der mit Ihnen gemeinsam die Wohnung nutzt, hat das Recht, nach dem Tod in das Nutzungsverhältnis mit der Genossenschaft einzutreten. Der Gesetzgeber behandelt hier Lebenspartner und Ehepartner gleich. Diese gesetzliche Regelung gilt auch für Angehörige, die mit dem Verstorbenen einen gemeinsamen Haushalt geführt haben. Wenn allerdings ein wichtiger Grund für die Ablehnung des Eintritts in das Mietverhältnis besteht, kann die Genossenschaft das Vertragsverhältnis kündigen.

Die Nutzung einer Wohnung ist an die Mitgliedschaft in der Genossenschaft gebunden. Sie wird daher auf den hinterbliebenen Partner, Angehörigen oder Alleinerben übertragen. Dies geschieht nach Vorlage der notwendigen Unterlagen (Sterbeurkunde, Erbnachweis, Verzichtserklärung).

Besteht kein Mietverhältnis, ist eine bloße Übertragung des Geschäftsguthabens möglich, wenn dies gewünscht wird. Wir prüfen dann, ob die Bedingungen für eine Mitgliedschaft gegeben sind. Über die Aufnahme als Mitglied entscheidet der Vorstand.

Wird eine Übertragung der Mitgliedschaft nicht gewünscht, so wird das Geschäftsguthaben bei Fälligkeit an den Begünstigten ausgezahlt.

Wir benötigen hierüber eine schriftliche Erklärung, im Falle einer Namensänderung (etwa in der Folge einer Heirat) einen amtlichen Nachweis. Das kann eine Kopie der Heiratsurkunde oder der Namensänderung beim Standesamt sein. Bitte reichen Sie ein entsprechendes Dokument ein.

Zudem muss ein neuer Freistellungsauftrag gestellt werden. Bei bestehenden Mietverhältnissen bitten wir darum, dass auch der Ehegatte den Dauernutzungsvertrag unterzeichnet. (Link zum Downloadcenter)

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Häufig gestellte Fragen zur Mitgliedschaft

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Unsere Wohnungsgenossenschaft ist eine Selbsthilfeeinrichtung zur Schaffung von gutem und preiswertem Wohnraum. Die Genossenschaft baut, finanziert und verwaltet Wohnungen für ihre Mitglieder. Die Genossenschaft ist demokratisch organisiert. Sie basiert auf den Prinzipien der Selbsthilfe und Selbstverantwortung. Die Mitgliedschaft berechtigt, Leistungen der Genossenschaft in Anspruch zu nehmen, also z.B. Wohnraum anzumieten.

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Die DüBS - Düsseldorfer Bau- und Spargenossenschaft eG

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Seit 70 Jahren gibt es die Düsseldorfer Bau- und Spargenossenschaft eG. Unter den Mitgliedern heißt sie ganz einfach: die DüBS. Wie der Name zeigt, ist die DüBS keine herkömmliche Wohnungsbaugesellschaft, die rein wirtschaftliche Interessen verfolgt, sondern eine Genossenschaft. Als solche hat sie den Auftrag und verfolgt das Ziel, preiswerten und zeitgemäßen Wohnraum für ihre Mitglieder bereitzustellen.

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Eisenbahner-Bauverein eG
Wohnungsbaugenossenschaft Düsseldorf

Haustüren nie abschließen

Im Brandfall, aber auch bei ärztlichen Noteinsätzen, behindert eine abgeschlossene Haustür sowohl den Fluchtweg als auch den Zutritt der Rettungskräfte und es gehen wertvolle Minuten für Ihre Rettung verloren. ... weiter

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Eisenbahner-Bauverein eG Wohnungsbaugenossenschaft Düsseldorf Haustüren nie abschließen Im Brandfall, aber auch bei ärztlichen Noteinsätzen, behindert eine abgeschlossene Haustür sowohl den Fluchtweg als auch den Zutritt der Rettungskräfte und es gehen wertvolle Minuten für Ihre Rettung verloren. ... weiter ﻿

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Dieser Beitrag ist inspiriert durch Vincent von freakyfinance.net, der einen ähnlichen Artikel verfasst hat, nur mit anderen Schwerpunkten bzw. Standbeinen.

Meine Wohnungsbau-Genossenschaftsinvestments sind

2000 EUR Wohnungsbaugenossenschaft in Düsseldorf - Wogedo (aktuell 4% Dividende)

1200 Wohnungsbaugenossenschaft in Düsseldorf - BWB (aktuell 4% Dividende)

1200 Wohnungsbaugenossenschaft in Erkrath AWG Gruiten (aktuell keine Dividende) - dafür potentiell extrem niedrige Mieten

Der Hintergrund meiner Wohnungsbaugenossenschafts-Investments ist, dass ich 2 Fliegen mit einer Klappe schlage, bzw. eigentlich drei:

1. Ich kann günstigen Wohnraum bekommen

2. Ich bekomme eine Dividende (bei einer von dreien nicht) - dafür ist hier Punkt 1 umso besser

3. Ich habe das Geld fest angelegt, d.h. ich werde nicht so schnell darauf zurückgreifen

Im Grunde, kann man die Wohnungsgenossenschaftsinvestitionen als Immobilieninvestments sehen. Selbst wenn ich keine Wohnung darüber beziehe, profitiere ich von den Aktivitäten der Genossenschaften.

Daneben habe ich einen sehr kleinen Anteil in der folgenden Genossenschaft:

550 EURO Greenpeace Energy

Perspektivisch kann noch die Volksbank als weitere Genossenschaft dazukommen.

Bisher sind die drei Arten von Genossenschaften

Die einzigen Genossenschaftsarten, die ich kenne. Ich wäre sehr dankbar, wenn hier Jemand weitere investierbare Genossenschaften kennt. In Agrargenossenschaften kann man meist als normaler Privatmensch nicht investieren. Diese sind teils als Einkaufsgemeinschaften.

Mein weiteres Standbein alternativer Investments sind Kryptowährungen. Hier spiele ich mit Kleinstbeträgen:

100 EUR Bitcoin

100 EUR Litecoin

100 EUR Ethereum

Ich habe noch ein Bitcoin-System im Portfolio. Dies ist rein spekulativ und kann durchaus ein Ponzi-System sein (beurteilen kann ich es schwer).

Aus USI-Tech habe ich bereits etwa 10% der Investitionssumme herausgeholt als Rendite, ohne dass sich die Investitionsbasis verkleinert hat.

Ich denke über ein weiteres Bitcoin-System nach: Bitclub. Was mir an Bitclub sehr gut gefällt, ist dass sie selbst minen und einen hohen Anteil am Mining-Pool haben (einsehbar auf bitcoin.de).

Ich hatte vorübergehend die Aktie Bitcoin Group. Weil ich lange Zeit dachte, dass die Bitcoin Group rein gar nichts mit Bitcoin zu tun hat, habe ich sie mit Gewinn abgestoßen. Anschließend ging die Aktie ab wie eine Rakete. Sie hat doch bedingt etwas mit Bitcoin zu tun. Sie betreibt einige Websites, u.a. bitcoin.de. (Disclaimer: Die Aktie der Bitcoin Group ist möglicherweise hoch spekulativ und weist enorme Schwankungen auf).

Als rein spekulative Beimischung zu meinem Portfolio, trade bzw. spekuliere ich in der BUX-App mit CFDs auf bestimmte Technologieaktien

75 EUR Google, derzeit ca. 8% im Plus

125 EUR Facebook, derzeit ca. 8% im Plus

125 EUR Alibaba, derzeit ca. 22% im Plus

Ich handele hier gehebelt, meist mit dem maximalen Hebel von 5. Ayondo Markets, der Betreiber der BUX App, schirmt etwas von dem eingezahlten Geld ab und stellt so sicher, dass man nicht ins Minus rutschen kann. Maximal kann das Geld weg sein. Man kann hier Money-Management betreiben und den maximalen Verlust prozentual begrenzen. Der Stop-Loss funktioniert sehr gut, wie ich seiner Zeit bei Hebelpositionen auf Bitcoin feststellen durfte.

Ich bekomme übrigens keinen Cent von Ayondo Markets bzw. BUX, weil ich hier darüber schreibe. Auch von den anderen Investitionsalternativen bekomme ich keine Provision oder etwas in der Art.

Zugegeben, habe ich nicht sehr viel Geld in diese alternativen Investitionen investiert. Für mich macht aber auch das ein alternatives Investment aus: Es ist ein Nebenprodukt. Eine kleine Beimischung, mehr ist es bei mir nicht.

Disclaimer: Dieser Beitrag dient nicht als Anlageempfehlung. Ich liste nur meine eigenen Investitionen auf. Jeder, der sich für Finanzen interessiert, sollte sich seine eigene Meinung bilden. Wo hohe Gewinne locken, da ist das Risiko meist nicht fern.

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Dieser Beitrag ist inspiriert durch Vincent von freakyfinance.net, der einen ähnlichen Artikel verfasst hat, nur mit anderen Schwerpunkten bzw. Standbeinen. Meine Wohnungsbau-Genossenschaftsinvestments sind 2000 EUR Wohnungsbaugenossenschaft in Düsseldorf - Wogedo (aktuell 4% Dividende) 1200 Wohnungsbaugenossenschaft in Düsseldorf - BWB (aktuell 4% Dividende) 1200 Wohnungsbaugenossenschaft in Erkrath AWG Gruiten (aktuell keine Dividende) - dafür potentiell extrem...

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Liebe Leser,

warum machen wir es nicht einfach so wie Warren Buffett? Warum sammeln wir nicht einfach Aktien von herausragenden Firmen ein und bauen somit im Laufe der Jahre ein großes Vermögen auf? Warren Buffett hat über seine Erfolgsprinzipien schon immer sehr offen berichtet. Jeder kann nachlesen wie seine Methodik funktioniert.

Diese verwegene Idee hatten wir vor mittlerweile 3 Jahren. Wir untersuchten die Wertpapiertransaktionen von Warren Buffett, wir studierten Literatur über den erfolgreichsten Investor der Welt und landeten schließlich bei wichtigen Gemeinsamkeiten typischer Buffett-Aktien. Diese Gemeinsamkeiten gossen wir in strenge, mathematische Regeln. Die Regelwerke sind nicht kompliziert. Buffett-Aktien hatten in der Vergangenheit meist folgende Dinge gemeinsam:

- Stabile Umsatz- und Gewinnzuwächse seit vielen Jahren. Die Firmen haben bewiesen, dass sie über ein Geschäftsmodell verfügen, das konstant Gewinne erzielt.

- Hohe Kapitalrenditen und hohe Nettogewinnmargen. Das deutet darauf hin, dass die Firma über Wettbewerbsvorteile verfügt. Warren Buffett sprach diesbezüglich vom „Burggraben".

- Gesunde Bilanzen. Die Firmen verdienen so viel Geld, dass der Cash-Berg auf dem Firmenkonto Jahr für Jahr größer wird.

- Die Aktien zeigten geringe Volatilität. Es waren, bildlich gesprochen, Felsen in der Brandung. Volatilität kommt an der Börse meistens dann auf, wenn Unsicherheit herrscht. Das Gegenteil ist auch richtig: Aktien, die sich schwankungsarm entwickeln, haben wohl Investoren, die das Geschäftsmodell gut kennen und es als zukunftssicher betrachten. Es gibt wenig Unsicherheit.

Regelbasierte Depotkonzepte lassen sich testen. Unsere Aktienauswahl-Strategie nach dem Vorbild von Warren Buffett - genannt „High-Quality-Stocks" - kommt seit 1999 auf eine jährliche Durchschnittsrendite von +15,66 %. Wir beließen es nicht beim reinen Testen. Wir starteten am 12. Juni 2015 hier im aktien Magazin ein eigenes Musterdepot, das die Strategie anwendete.

Unser Musterdepot „High-Quality-Stocks USA" lässt den amerikanischen Gesamtmarkt im Regen sehen. In diesem Jahr ging es bereits um 29,28 % nach oben. Seit Start im Juni 2015 sogar um 55,46 %. Das ist eine Outperformance von 23,05 % gegenüber dem S&P 500. Aus unserer Idee, die Strategie von Warren Buffett in eigene Regelwerke zu gießen, ist eine schöne Erfolgsgeschichte geworden.

Diese Erfolgsgeschichte geht nun in eine zweite Runde. Uns ist es gelungen, auch den gesamten europäischen Aktienmarkt nach Aktien zu screenen, die das Regelwerk „High-Quality-Stocks" erfüllen. Bechtle, Hermes International, Christian Hansen und Reckitt Benckiser erfüllen die strengen Qualitäts-Kriterien unseres softwaregestützten Screenings. Weitere Titel werden wir in den nächsten Wochen ausführlich vorstellen. Ab der nächsten Ausgabe gibt es zusätzlich das Leaderboard „High-Quality-Stocks Europe".

Viele Grüße
Simon Betschinger

In der aktuellen Ausgabe des aktien Magazins stellen wir 7 europäische Qualitäts-Aktien vor, die zum Kaufen und Liegenlassen geeignet sind. Wir haben diese mit unserem strengen, regelbasierten Screening identifiziert.

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Die führenden Qualitätsaktien Europas. Wir haben sie gefunden!

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Liebe Leser, warum machen wir es nicht einfach so wie Warren Buffett? Warum sammeln wir nicht einfach Aktien von herausragenden Firmen ein und bauen somit im Laufe der Jahre ein großes Vermögen auf? Warren Buffett hat über seine Erfolgsprinzipien schon immer sehr offen berichtet. Jeder kann nachlesen wie seine Methodik funktioniert.

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Gegen den Strom zu schwimmen ist anstrengend und ermüdend. Das gilt nicht nur im Wasser, sondern auch an der Börse. Wobei am Aktienmarkt bei Investments gegen den zuletzt vorherrschenden Markttrend vor allem mentale Stärke gefragt ist, um zum Ziel zu kommen.

Geht es nach der SJB FondsSkyline , dann lohnt sich der damit verbundene Kraftaufwand aber. Zumindest ist dies das übergeordnete Ergebnis aus einer von dem deutschen Finanzdienstleister aktualisierten Antizyklik-Studie. Demnach ist eine antizyklische Vorgehensweise verglichen mit einem prozyklischen oder passiven Ansatz die erfolgreichere Investmentstrategie.

Was langfristig aus einem Einsatz von 10.000 Euro wurde

Die vom SJB Deutsches FondsResearch gewählte Ausgangsbasis sah dabei wie folgt aus: Ein passiver Investor investierte am 01. Januar 1979 10.000 Euro in die internationalen Aktienmärkte, dargestellt durch den MSCI World Index. Dort ließ er das Geld liegen. Der prozyklische Investor platzierte das Geld im besten nationalen Markt des abgelaufenen Jahres, dargestellt durch den MSCI Index des ermittelten Einzellandes. Dort ließ er das Geld fünf Jahre lang liegen, weil diese Zeit in etwa einem vollen Marktzyklus entspreche, so die Begründung. Dann wählte er nach dem gleichen Verfahren erneut den besten Markt des abgelaufenen Jahres aus und übertrug den Gesamtbetrag dorthin. Der antizyklische Investor folgte dem gleichen Muster, entschied sich aber jeweils für den schlechtesten Markt des abgelaufenen Jahres.

Wie die Tabelle zeigt, wurden aus 10.000 Euro vom 01. Januar 1979 bis 31. Dezember 2017 je nach Investmentstrategie eine Summe zwischen 87.013 EUR und 25.643.743 Euro. Rund 87.000 EUR mit der prozyklischen Strategie, rund 398.000 EUR mit der passiven Strategie und rund 26 Mio. EUR mit einer antizyklischen Investmentstrategie. Das entspricht einer durchschnittlichen Rendite von 5,70 % p.a. bei der prozyklischen, 9,90 % p.a. bei der passiven und 22,28 % p.a. bei der antizyklischen Strategie.

Quelle: SJB Deutsches FondsResearch, Stand: 31.12.2017

Bei der Umsetzung der antizyklischen Strategie wurde jeweils zum Jahresbeginn in folgende Märkte investiert: USA 1979, Spanien 1984, Türkei 1989, USA 1994, Russland 1999, Finnland 2004, Ukraine 2009 und Peru 2014.

Wenn man die antizyklische Strategie nicht mit Indizes, sondern mit in Deutschland zugelassenen Aktienfonds darstellte, kamen laut SJB folgende Ergebnisse heraus: Die antizyklische Strategie erzielte selbst mit den schlechtesten Fonds rund 1.725.000 EUR oder 14,11 % p.a., die prozyklische Strategie rund 87.000 EUR oder 5,70 % p.a. Das heißt: Selbst wenn der antizyklische Investor bei der Fonds-Auswahl komplett daneben griff, war sein Ergebnis immer noch unvergleichlich besser als das des prozyklischen Investors, der blind dem Herdentrieb folgte. Die Konsequenz aus Sicht von SJB: Die Auswahl antizyklischer Märkte ist das Geheimnis erfolgreicher Investitionen.

Wie die obenstehende Tabelle aber ebenfalls zeigt, unterlagen die mit den 3 Anlageansätzen erzielten Renditen p.a. je nach Investitionszeitpunkt teils erheblichen Schwankungen. Zumindest war das der Fall, wenn man bei Beibehaltung des Grundprinzips die anfänglichen Investitionszeitpunkte von 1979 bis 1983 variierte. Auch die absolute Höhe der Erträge war den zukünftigen Marktniveaus unterworfen und nicht exakt vorhersagbar.

Günstig einkaufen; teuer verkaufen

SJB betont aber, dass die antizyklische Investmentstrategie die prozyklische in drei der fünf untersuchten Zeitperioden schlug. Werde zudem der antizyklische Top-Fonds ausgewählt, sei das sogar in vier von fünf Fällen so gewesen. Gegenüber der passiven Investmentstrategie seien die Ergebnisse mit einer besseren Wertentwicklung in zwei von fünf Intervallen weniger eindeutig ausgefallen. Doch auch hier gelte: Wurde der beste Investmentfonds des antizyklischen Marktes ausgewählt, konnte sich der Investor in vier von fünf Fällen über eine deutliche Outperformance zum MSCI World freuen.

Außerdem raten die SJB-Experten auf Basis der ermittelten Ergebnisse antizyklischen Investoren folgendes: Man sollte immer in mehreren antizyklischen Märkten gleichzeitig investiert sein und mehrere Antizyklik-Strategien mit unterschiedlichen Startpunkten parallel verfolgen. Zudem sollte ein antizyklischer Investor mit einem 10- bis 30-jährigen Investmenthorizont kalkulieren. Denn jeder Markt brauche Zeit, sich zu entwickeln und es dauere durchschnittlich 1-3 Jahre, bis ein unterbewerteter Markt seinen Boden gefunden hat und in die Gewinnzone dreht.

Erfolgreich funktionieren könne die antizyklische Strategie im Übrigen ganz einfach auch deshalb, weil sie dem Wesen des Marktes entspricht. Schließlich sei jeder Kaufmann bestrebt, günstig einzukaufen und lukrativ zu verkaufen.

Pakistan ist der antizyklische Markt für 2018

Wer die Strategie umzusetzen gedenkt, der muss in diesem Jahr allerdings bereit dazu sein, exotische Wege einzuschlagen. Denn laut SJB war Pakistan 2017 in der Kategorie Rendite der schlechteste Markt der Welt. Der MSCI Pakistan verlor im vergangenen Jahr 33,63 % auf Eurobasis, während der MSCI World im gleichen Zeitraum 8,17 % in Euro an Wert zulegte.

Antizykliker; die mitmischen möchten, sind zur Umsetzung der Idee auf Exchange Traded Funds (ETF) angewiesen, da es in Deutschland keinen zugelassenen, aktiv gemanagten Investmentfonds für dieses Land gibt. Einen X-Tracker auf den MSCI Pakistan IMI (WKN DBX0KK) bietet aber die Deutsche Bank an.

Der darin abgebildete Index folgt nach Angaben von SJB einer breiten Streuung und bildet die Wertentwicklung von Unternehmen aus Pakistan mit hoher, mittlerer und geringer Marktkapitalisierung ab. Die aktuellen Kennzahlen sprechen nach Ansicht von SJB für einige Kursfantasie bei dem Produkt, das den MSCI Pakistan Investable Market Index mit seinen 30 Einzelwerten indirekt repliziert: Denn ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 9,17 werde durch eine hohe Dividendenrendite von 5,98 % ergänzt.

Das sei eine Ausgangsbasis, die für antizyklische Investoren nach Ablauf der für die Antizyklik-Strategie typischen Anlagedauer von 5 Jahren attraktive Renditeergebnisse erwarten lasse. Der Indexbetreiber MSCI hat den Status der Börse des Landes im Vorjahr zwar von einem Frontier Market zu einem Emerging Market aufgewertet, alleine schon die schwierige politische Lage Pakistans reicht aber als Argument für den ergänzenden Hinweis, dass es sich hierbei um ein sehr spekulatives Investment handelt. Und wie die Studie auch deutlich gemacht hat: Eine Erfolgsgarantie im Einzelfall gibt es auch für die Antizyklik-Strategie nicht.

Bildherkunft: Fotolia: #195160115

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Gegen den Strom investieren: Laut einer aktuellen Studie ist das die erfolgreichste Investmentstrategie

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Gegen den Strom zu schwimmen ist anstrengend und ermüdend. Das gilt nicht nur im Wasser, sondern auch an der Börse. Wobei am Aktienmarkt bei Investments gegen den zuletzt vorherrschenden Markttrend vor allem mentale Stärke gefragt ist, um zum Ziel zu kommen. Geht es nach der SJB FondsSkyline , dann lohnt sich der damit verbundene Kraftaufwand aber.

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Haus und Grund Düsseldorf | Rechtsberatung

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Wir unterstützen Sie in allen Fragen rund um Ihr Immobilieneigentum. Schnell und professionell!

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Tim Schäfer, Journalist und Korrespondent in New York, informiert über Trends und Menschen in der Wall Street.

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FAQ ETF-Sparpläne - Bequemer Vermögensaufbau - auch mit wenig Geld - Stiftung Warentest

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vermögenswirksame leistungen wo in etf investieren

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Vermögenswirksame Leistungen wo in ETF investieren (Seite 6)

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Seite 6 der Diskussion 'Vermögenswirksame Leistungen wo in ETF investieren' vom 30.04.2017 im w:o-Forum 'ETF'.

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iShares by BlackRock - Führender ETF Anbieter weltweit

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iShares ist weltweit führender Anbieter von ETFs. Mit ETFs können Sie günstig und flexibel für sich und Ihre Familie Geld anlegen und sparen.

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Dividendenwachstum, mit Listen

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„Einfach clever sparen", das wollen Ex-Bild-Chefredakteur Kai Diekmann und Ex-Großbanker Leonard Fischer den Deutschen beibringen. Mit einem Fonds, der nicht weniger sein soll als die Alternative zum Sparbuch. Seit einem Jahr ist „Der Zukunftsfonds" nun am Markt - und während viele Medien bloß hämisch kommentieren, dass bislang statt der avisierten 20 Mrd. nur 15 Mio. Euro zusammengekommen sind, blicke ich gemeinsam mit Tobias Kramer mal hinter die Kulissen des Fonds: Warum werden drei Viertel des Vermögens in Cash gehalten? Was haben Öl-Aktien und italienische Staatsanleihen mit „Zukunft" zu tun? Und wie soll bei 1,4% Jahresgebühr noch eine auskömmliche Rendite erwirtschaftet werden?

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„Einfach clever sparen", das wollen Ex-Bild-Chefredakteur Kai Diekmann und Ex-Großbanker Leonard Fischer den Deutschen beibringen. Mit einem Fonds, der nicht weniger sein soll als die Alternative zum Sparbuch. Seit einem Jahr ist „Der Zukunftsfonds" nun am Markt - und während viele Medien bloß hämisch kommentieren, dass bislang statt der avisierten 20 Mrd.

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Inhaltsangabe

Goldbarren, Goldmünzen, Silberbarren und Silbermünzen sind stabile Anlagewerte. Hier finden Sie Tipps, wie Sie die Anlagevarianten in Gold und Silber auf deren Echtheit prüfen können.

Physisches Investment in Gold ist heutzutage bei vielen Anlegern sehr beliebt, sodass vermehrt in Goldbarren, Silberbarren oder auch in Goldmünzen und Silbermünzen investiert wird. Wie Sie sowohl Gold auf seine Echtheit prüfen als auch Silber auf seine Echtheit prüfen können, erfahren Sie im Folgenden.

Wenn Sie auf der Suche nach einer Sachwertanlage sind, die sich durch Stabilität und Inflationsschutz auszeichnen kann, dann ist das Investment in physische Edelmetalle eine sehr gute Wahl. Dieses physische Investment ist zum Beispiel möglich, wenn Sie in Goldbarren oder in Goldmünzen investieren. Das Gleiche gilt jedoch auch für Silber, denn auch hier sind Barren und Münzen bestens als stabile Sachwertanlage geeignet. Da leider nicht alle Verkäufer im Bereich der Edelmetall-Barren und Edelmetall-Münzen immer ganz seriös sind, ist es von großem Vorteil, wenn Sie überprüfen können, ob das Gold echt ist oder das Silber echt ist, welches Sie eventuell kaufen möchten. Im Folgenden finden Sie daher verschiedene Methoden, mit denen Sie sowohl Gold als auch Silber auf seine Echtheit prüfen können. Der Test der Echtheit reicht dabei vom einfachen Augenscheintest bis hin zum komplexeren Test per Röntgenfluoreszenzspektrometer. Einige dieser Echtheitstests können Sie auch mit wenig Aufwand selbst durchführen.
Wie hochwertig und damit schwer erkennbar heutzutage gefälschte Goldmünzen sind, zeigt das nachfolgende Video. Ein Paradabeispiel dafür warum man die Echtheit von Gold und Silber prüfen sollte. Es zeigt hochwertige Fälschungen und wie man diese enttarnt:
Vielfach handelt es sich um einfache Fälschungen bei denen zum Beispiel leicht erkennbare Metalle wie Kupfer verwendet wird. Dies fällt aufgrund des abweichenden Gewichts sehr schnell bei einer Echtheitsprüfung auf. Komplizierter wird es hingegen, wenn Wolfram verwendet wird, da es eine ähnliche Dichte wie Gold hat.

Die Verwendung von Wolfram in Highend-Fälschungen hat zur Folge, dass Sie sehr genau beim Prüfen der Echtheit von Goldbarren / -münzen vorgehen müssen, da das Gewicht bei gleichen Maßen nur minimal abweicht. Anhand der Schallgeschwindigkeit oder der elektrischen Leitfähigkeit lässt sich aber auch diese Art der Fälschung schnell enttarnen.
Als goldende Regel bei der Echtheitsprüfung von Gold und Silber gilt: Kombinieren Sie immer verschiedene Testmethoden. Nur so können Sie eine 100%-ige Sicherheit erlangen!
Leicht durchführbarer Echtheitstest per Augenscheinprüfung

Wenn Sie Gold auf Echtheit prüfen oder auch Silber auf Echtheit prüfen möchten, dann ist dies oftmals schon mit einer recht einfachen Prüfung möglich, nämlich mit der Augenscheinprüfung. Das Einzige, was Sie bei der Augenscheinprüfung tun müssen, ist die vorliegenden Goldmünzen oder die Silbermünzen mit den Produktbildern vergleichen, die Sie in unserem Onlineshop vorfinden. Besonders achten sollten Sie dabei auf Details, wie zum Beispiel auf die geriffelte bzw. glatte Rändelung. Auf gleiche Weise können Sie natürlich verfahren, wenn Sie Goldbarren oder Silberbarren per Augenscheinprüfung unter die Lupe nehmen möchten. Hier kommt es vor allem auf die Einstanzungen an, die Sie auf der Oberfläche der jeweiligen Barren erkennen können.

Eine weitere Möglichkeit, um Gold bzw. um Silber auf Echtheit zu prüfen, ist die Gewichtskontrolle. Bei einer 1-Unzen-Münze aus Feingold ist es zum Beispiel so, dass diese nicht weniger als 31,1 Gramm wiegen darf. Verwenden Sie in jedem Fall bei der Gewichtsprüfung eine Feingewichtswaage, da bei hochwertigen Fälschungen das Gewicht teils um weniger als ein Gramm abweicht.

Auch die Maße der Barren und Münzen sollten Sie genau überprüfen. Es empfiehlt sich hierbei einen digitalen Messschieber zu verwenden, da man sonst zu ungenaue Maße ermittelt.

Prüfschablonen für Test von Goldmünzen und Silbermünzen

Eine beliebte und relativ zuverlässige Testweise stellen Prüfschablonen dar. Beachten Sie jedoch, dass die im obersten Video vorgestellten Fälschungen nicht einwandfrei erkannt werden konnten. Sie sollten daher den Test mit einem der nachfolgend aufgeführten kombinieren.
Wie Prüfschablonen funktionieren, erfahren Sie in diesem Video:
Herstellerzertifikat bei Test von Goldbarren berücksichtigen

Die Echtheitsprüfung wird durch einen Vergleich der Barrennummern sowie der Logos des Herstellers verbessert. Was komisch klingt, ergibt durchaus einen Sinn: Ziehen Sie in Ihren Test auch das Herstellerzertifikat mit ein. Zwar könnte man meinen, dass Fälscher, die Goldbarren fast in Perfektion mit einem Wolframkern „befüllen", in der Lage sein sollten ein einfaches Herstellerzertifikat zu fälschen, doch es zeigt sich oft, dass hier nachlässig gearbeitet wird und es Abweichungen zum Original aufweist.
Hier ein Beispiel von gefälschten Perth Mint Goldbarren: Sie erkennen beim Überprüfen folgende Abweichungen:

1. Der Barren wurde in einer am Rand auffällig zusammengeschweißte Plastikpackung verpackt statt im fast randlosen Plastikblister.

2. Das Aussehen der Barrennummer weicht ab und beginnt nicht mit einem B.

3. Das Original-Zertifikat hat das Perth Mint Logo, den Schwan, im Hintergrund. Die Fälschung ist komplett schwarz.

4. Der aufgedruckte Text am unteren Rand der Vorderseite weicht ab.

Gold und Silber mit dem Wasserverdrängungstest auf Echtheit prüfen

Neben der Augenscheinprüfung sowie der Kontrolle von Gewicht und Maßen gibt es einen weiteren anerkannten Test, mit dem Sie die Echtheit von Gold und Silber prüfen können. Gemeint ist der sogenannte Wasserverdrängungstest, der auf den griechischen Physiker Archimedes zurückgeht. Mittels des Wassertests nach Archimedes wird die Dichte des jeweiligen Edelmetalls bestimmt, was mittels der Wasserverdrängung und dem Gewicht des „Metallkörpers" geschieht. Konkret basiert das Prinzip beim Wassertest darauf, dass die Wasserverdrängung gemessen wird. Die Dichte des Wassers beträgt bei einer Temperatur von 20 Grad Celsius exakt 1 g/cm³, wobei bedacht werden muss, dass sich die Dichte bei anderen Wassertemperaturen verändert. Bei einer Dichte von 1 g/ cm³ ist die verdrängte Menge an Wasser somit gleich dem Volumen des Edelmetalls (in cm³).

Soll nun überprüft werden, ob das Gold oder das Silber echt ist, wird die Masse des Edelmetalls zunächst mittels einer Waage bestimmt. Anschließend wird das zu überprüfende Metall an einem Faden hängend ins Wasser getaucht, welches sich in einem Messzylinder befindet. Dieser Messzylinder befindet sich wiederum auf der Waage, wobei das Gewicht des Zylinders nebst der Masse des Wassers selbstverständlich nicht berücksichtigt werden darf (Waage auf null tarieren). Beim Eintauchen muss darauf geachtet werden, dass das Edelmetall den Messzylinder nicht berührt. Aufgrund der spezifischen Dichte von Wasser entspricht ein Gramm einem Volumen von einem cm³. Im letzten Schritt wird nun die ursprüngliche Masse des Edelmetalls (ohne Wasser) dividiert, und zwar durch das aktuell angezeigte Volumen. Das Ergebnis kann nun mit Werten verglichen werden, die auf die Gold- oder Silberlegierungsdichte schließen lassen.

Spezifisches Gewicht von Gold und Silber
Den genauen Ablauf des Wassertest nach Archimedes als Echtheitsprüfung sehen Sie in nachstehendem Video: Etwas professioneller als in diesem Video dargestellt, ist die Prüfung mit TheRinger - ein speziell für den Klangtest entwickeltes Gerät in dem der Prüfling eingespannt wird:
Prüfung der magnetischen Eigenschaften von Barren und Münzen

Ebenfalls empfehlenswert ist es den eventuell gefälschten Barren bzw. gefälschte Münze mit einem sehr starken Neodymmagneten oder einer Magnetwaage zu untersuchen: Wolfram ist beispielsweise leicht magnetisch. Gold hingegen nicht. Im obersten Video zeigen wir Ihnen ab Minute 15:50 den Einsatz eines Neodymmagneten.

Eine Magnetwaage ist noch genauer: Mit ihr kann man das Differenzgewicht zwischen dem Wiegen ohne und mit Magnet messen.
Der Test ist sehr genau, leicht durchzuführen und schafft daher ein Höchstmaß an Sicherheit:
Nutzen Sie zur Echtheitsprüfung auch einen einfachen Säuretest

Ein ebenfalls bekannter Test, mit dem Sie Silber auf Echtheit und auch Gold auf seine Echtheit hin prüfen können, ist der Säuretest. Wichtig zu beachten ist allerdings, dass der Säuretest möglichst nur von einem Spezialisten (Schmuckhändler, Juwelier etc.) durchgeführt wird, denn durch die genutzte Säure können Barren und Münzen durchaus beschädigt werden. Für jedes Edelmetall werden beim Säuretest unterschiedliche Säuren verwendet, sodass Sie darauf achten müssen, dass Sie für die Echtheitsprüfung von Gold andere Säuren als für die Echtheitsprüfung von Silber nutzen müssen. Mit dem Säuretest kann zum Beispiel überprüft werden, in welcher Legierung Gold vorliegt, da Gold sowie die anderen Edelmetalle spezielle Eigenschaften aufweisen, was den Widerstand einer Säure angeht. So kann Gold einem Säureangriff zum Beispiel über einen längeren Zeitraum hinweg widerstehen, als es viele andere Metalle vermögen.

Soll der Säuretest an einem Goldbarren oder an einer Goldmünze durchgeführt werden, dann handelt es sich bei der genutzten Säure meistens um ein Gemisch zwischen Salz- und Salpetersäure. In den Fläschchen, die ein Säuretest-Set beinhaltet, ist diese Säuremischung in verschiedenen Konzentrationen vorhanden, sodass nahezu alle Karatzahlen überprüft werden können. Um nun den Säuretest durchzuführen, muss zunächst einmal ein leichter Abrieb der zu prüfenden Münze bzw. des zu prüfenden Goldbarrens auf einem Probierstein erfolgen. Im zweiten Schritt wird nun etwas Säure auf den Strich des Abriebs gegeben. Wichtig ist dabei, dass die Säure im Bezug auf den Strich quer aufgetragen wird. Verändert sich der Abrieb-Strich nicht, so bestätigt dies die vermutete Karatzahl des Goldes. Würde der Strich hingegen „verschwinden", so würde dies beweisen, dass die Karatzahl geringer als angenommen ist.
Wie der Säuretest ganz genau abläuft, können Sie sich im folgenden Video anschauen:
Eine ausführliche Erklärung über den Ablauf des Säuretest, um Gold und Silber auf Echtheit zu prüfen, bietet Ihnen nachfolgendes Video:

Die Echtheit von Gold und Silber mittels Röntgenfluoreszenzspektrometer prüfen

Wenn Sie nach einem Test suchen, der die Echtheit von Goldbarren, Goldmünzen, Silbermünzen und Silberbarren zu einhundert Prozent nachweisen oder eben widerlegen kann, dann ist dies mit dem sogenannten Röntgenfluoreszenzspektrometer (kurz: Röntgenspektrometer) möglich. Da dieser Test jedoch mit sehr viel Aufwand verbunden ist, und natürlich auch der Kauf eines Röntgenspektrometers nicht gerade preiswert ist, ist er kaum für Zuhause geeignet.
Beispielhafte Messergebnisse beim Gold-Test via Röntenfluoreszenz:

Zudem ist diese Form der Echtheitsprüfung nur bei sehr dünnen Barren und Münzen geeignet. Ist das Gold dicker als ca. 1 mm, wird das Röntgengerät einen innenliegenden Wolframkern nicht erkennen: Die Röntgenstrahlen können nur ca. 0,5 mm tief in den Prüfling eindringen.

Es ist daher als einzige Testmethode bei fast allen Barren und Münzen ungeeignet.
Dennoch können Sie sich im folgenden Video natürlich gerne anschauen, wie der Test mittels Röntgenfluoreszenzspektrometer im Detail funktioniert und abläuft:
Echtheitsprüfung mittels Ultraschall

Eine weitere Möglichkeit zu prüfen, ob in einem Barren beispielsweise ein Wolfram-Kern enthalten ist, ist die Nutzung eines Ultraschallgeräts:

Elektrische Leitfähigkeit: Schneller und zuverlässiger Test für alle Edelmetalle
Als letzte Möglichkeit zur Überprüfung des Feingehalt von Barren und Münzen möchten wir den Test der elektrischen Leitfähigkeit vorstellen:
Der Vorteil dieses Echtheitstests ist es, dass man ihn auch bei Goldbarren, die im Plastikblister eingepackt sind, durchführen kann. Man setzt eine Sonde auf den Prüfling auf und gleicht die so ermittelte Leitfähigkeit mit dem Soll-Wert ab.

Überprüfen von Maple Leaf Münzen mit dem Bullion DNA Reader

Die Royal Candian Mint als Herausgeberin der beliebten 1 Unze Maple Leaf Silbermünzen bzw. 1 Unze Maple Leaf Goldmünzen unterstreicht mit ihrer Bullion DNA Technologie ihren Anspruch die sichersten Anlagemünzen der Welt zu produzieren.

Bei diesem Prüfverfahren, das nur von zugelassenen Partnern der Prägestätte durchgeführt werden kann, wird die Oberfläche der Münzen gescannt und mit einem „digitalen Fingerabdruck", der jeder Münze bei der Produktion genommen wurde, verglichen.

Vorstellung des Bullion DNA Verfahrens.
Weitere Informationen zu Goldbarren, Silberbarren, Goldmünzen und Silbermünzen finden Sie hier:
Empfohlene Geräte und Zubehör zur Echtheitsprüfung von Edelmetallen
Infos rund um Goldbarren
Details über Silberbarren
Informationen über Goldmünzen
Infos zu Silbermünzen
Gold und Silber auf Echtheit prüfen - good delivery Standard

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Echtheit von Gold und Silber prüfen - auch ohne Säuretest

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Goldbarren, Goldmünzen, Silberbarren und Silbermünzen sind stabile Anlagewerte. Hier finden Sie Tipps, wie Sie die Anlagevarianten in Gold und Silber auf deren Echtheit prüfen können. Physisches Investment in Gold ist heutzutage bei vielen Anlegern sehr beliebt, sodass vermehrt in Goldbarren, Silberbarren oder auch in Goldmünzen und Silbermünzen investiert wird.

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Beschreibung:

Der Silber Philharmoniker ist mit die effektivste Silbermünze für Anlagezwecke! ✓ Der Silber Philharmoniker hat mit nur 2,5% Differenz zwischen Ankauf und Verkauf ein super Preis- Leistungsverhältnis wie kaum ein anderes Silberprodukt. ✓ Der Österreich Silber Philharmoniker hat den geringsten Aufschlag im Verkauf und bei uns einen sehr hohen Ankaufskurs, so dass die Differenz von Ankauf zu Verkauf sehr gering ist und für den Endkunden optimal für Investitionszwecke geeignet ist. ✓ Die Münze Österreich prägt die Bullion Silbermünze Philharmoniker seit 2008 bis heute.

Produktinformationen Wiener Philharmoniker 1 Unze Silber Österreich

Herkunft: Österreich

Hersteller: Münze Österreich

Prägejahr: MIX

Gewichtseinheit: 1 Unze Philharmoniker

Feingewicht: 31,1035 gr

Feinheit: 999,9/1000 reines Silber

Nennwert: 1,5 Euro

Durchmesser: 37 mm

Verpackung: im Münzröhrchen a 20 Stück und in der Masterbox ab 500

Qualität: Neuware in der 20er Münztube

Verpackung: Originalverpackt in der Münztube - einzeln sind diese vom Hersteller leider nicht verpackt

Besteuerung: Anwendung der Differenzbesteuerung nach § 25a UStG

Zertifikat: Hierbei ist der Hersteller zertifiziert nach einer gewissen DIN Norm zu produzieren, damit ist kein Zertifikat-Zettel als Beilage gemeint. Auch sehen alle Silbermünzen dieser Gattung gleich aus und haben kein Merkmal sowie eine Seriennummer als Unterscheidungsmerkmal.

Lager und Vorrat: Wir beziehen die Wiener Philharmoniker Silbermünzen täglich von der Landesbank oder haben diese direkt am Lager Schwaig, so dass der Versand binnen 4 Stunden nach Bestellung stets gewährleistet ist - wir bemühen uns sehr von der schnellen Sorte zu sein!

Unser Lieferant: Wir beziehen alle angebotenen Wiener Philharmoniker Silbermünzen ausschließlich vom Hersteller selbst oder auch von der Landesbank! Dort werden die Wiener Philharmoniker Silbermünzen zweifach auf Echtheit und Qualität geprüft und wir prüfen diese bei uns vor Ort per Röntgenfluoreszenzgerät auch nochmals auf Echtheit und Qualität, so dass wir Ihnen guten Gewissens, und mit unserer Rechnung als Garantie, die Silbermünzen mit einer Echtheitsgarantie aushändigen können.

Daten auf der Silbermünze: Was muss man auf der Silbermünze finden?? (Münzabbild, Gewichtsangabe, Feinheit, Zahlungseinheit; Siehe unsere Produktabbildungen der Originalmünze per Vorderseite und Rückseite!).

Silber Trade: Auf Grund unserer geringen Marge zwischen Ankauf und Verkauf haben wir viele Trader gewonnen. Dies ist ähnlich wie bei Aktien kaufen und verkaufen - nur noch besser, da Sie dies physisch in der Hand haben. Wir haben bei der Anwendung der Differenzbesteuerung nach § 25a UStG eine sehr geringe Mehrwertsteuer auf Grund der geringen Marge, so dass die Differenz bei Ankauf und Verkauf sehr gering ist und es sich mittlerweile viele Trader gefunden haben.

Allgemeine Informationen Wiener Philharmoniker 1 Unze Silber Österreich

Im Jahre 2008 begann die Prägeanstalt Münze in Österreich damit, den Silber Wiener Philharmoniker auszugeben. Hier handelte es sich um die erste europäische Silbermünze mit einer Unze reinem Silber mit einem Nominalwert von 1,50 Euro sowie einem Feingehalt von 999. Schon lange wartete der Markt auf eine solche Silbermünze. Bislang waren nur solche aus Übersee bekannt. Bereits einen Monat nach der Einführung wurden 1 Million Exemplare geprägt. Noch im selben Jahr wurden etwa 8 Millionen Silber Wiener Philharmoniker verkauft. Die Wiener Philharmoniker in Gold hatte zu diesem Zeitpunkt bereits unter Anlegern und Sammlern Fuß fassen können. Das von Thomas Pesendorfer entworfene Design wurde übrigens übernommen. Abgebildet auf der Münze ist die berühmte Orgel des goldenen Saales. Weiterhin enthält die Münze eine Umrandung der Republik Österreich mit dem Zeitwert der Münze in Höhe von 1,50 Euro. Weitere Angaben bestehen aus dem Träger sowie dem Anteil von Feinsilber in Höhe von einer Unze.

Die Bildseite der Münze enthält die wichtigsten Instrumente des Wiener Orchesters sowie den Schriftzug der Wiener Philharmoniker. Im Gegensatz zur Goldmünze besitzt die Silber Wiener Philharmoniker keine Kerben am Münzenrand. Alle Exemplare besitzen seit dem Prägejahr 2008 ein Feingewicht von einer Unze 999/1000 und werden je nach Nachfrage geprägt. Bei den ersten Exemplaren wurde es noch so gehandhabt, dass diese einzeln in Folie verschweißt wurden. Kurze Zeit später allerdings wurden jeweils 20 Münzen in einer Röhre oder 500 Silber Philharmoniker in einer Box verpackt. Bei der zuvor ausschließlich in Gold erhältlichen Anlagemünze handelte es sich bereits Jahrzehnte vorher in Europa um einen Bestseller. Auch von der Prägeanstalt in Österreich wird sie als Sammlermünze bezeichnet. Der auf der Münze abgedruckte Nennwert in Höhe von 1,50 Euro spielt praktisch keine Rolle, da der Materialwert wesentlich höher ist.

Seit Prägebeginn im Jahre 2008 wird die Silber Philharmoniker von der Prägeanstalt Münze Österreich zum Zwecke der Wertanlage produziert. Somit gehört die Prägeanstalt mit ihrer Silber Philharmoniker jetzt auch im Bereich der Silbermünzen trotz der späten Markteinführung zu den größten Anbietern weltweit. Andere Anlagemünzen wie beispielsweise der Maple Leaf oder auch der Eagle besaßen schon einige Jahrzehnte davor einen hohen Bekanntheitsgrad und konnten mit einer gewissen Tradition aufweisen. Die Silbermünze der Philharmoniker muss dagegen erst noch eine Prägezeit von zehn Jahren erreichen. In der Goldversion wird die Wiener Philharmoniker bereits seit 1989 angeboten. Erst neun Jahre später wurde sie auch in Silber angeboten. Mittlerweile zählt die Münze zu den meist verkauften weltweit. Philharmoniker aus Platin oder Palladium gibt es bisher nicht und sind auch (noch) nicht geplant.

Besteuerung: Differenzbesteuerung nach § 25a UtG
Verkäufe innerhalb Deutschlands:

Verkäufe Europaweit: 14 Tage Rückgaberecht und Austausch auf freiwilliger Basis Sehr geehrte Kunden
Sie kennen uns als seriösen und gewissenhaft arbeitenden Edelmetallspeziallisten aus Nürnberg. Wir lieben und leben den Bereich Edelmetalle bereits seit Jahrzehnten und sind stets an Ihrer langfristigen Zufriedenheit interessiert und handeln dabei nach folgenden Grundsätzen:

Wir offerieren nur Qualitätsprodukte und Marken, von denen wir hundertprozentig überzeugt sind und die in allen Belangen, von der Herstellung bis hin zum Preis, transparent und nachvollziehbar sind.

Als Edelmetallhändler gehen wir mit allen Produkten so sorgfältig um, wie wir es von unseren Produzenten erwarten: Import, Lagerung und geschützter Transport bis zum Endverbraucher erfolgen nachhaltig und nach strengsten Qualitätsgrundsätzen.

Jedes einzelne Produkt wird von uns im Detail geprüft und auch bereits schon von unserem Lieferanten der Landesbank strengstens unter die Lupe genommen

Erklärung zur Umsetzung
Um Sie langfristig stets zufrieden zu wissen oder Sie dadurch vielleicht auch kennenzulernen möchten wir Ihnen ein 14 Tage Rückgaberecht anbieten, obwohl es dieses in der Edelmetallbranche gar nicht gibt. Wir sind langfristig an Ihrer Zufriedenheit interessiert und bemühen uns dafür sehr!

Was uns dieses Angebot schwierig macht sind Kursschwankungen und Kunden die zum Beispiel ein Produkt zum Kurs von 1000€ kaufen und der Kurs binnen der 14 Tage auf 950€ oder ähnliches fällt und dann auf ein Rückgaberecht bestehen. Dies lässt sich so leider nicht einräumen, da wir mir Ihrer Bestellung alles zum zeitlich gleichen Kurs bei der Landesbank bestellen.

Was wir damit aber anbieten möchten ist Kulanz und ein Entgegenkommen!
Widerrufsbelehrung und Muster-Widerrufsformular

Sollte Ihnen mal ein Barrenhersteller oder dessen Aufmachung nicht gefallen, so können Sie dies binnen 14 Tagen gerne zum Austausch oder zur Wandlung zurücksenden.

Sollte Ihnen mal ein Münze vom Bild oder Qualität nicht gefallen, so können Sie dies binnen 14 Tagen gerne zum Austausch oder zur Wandlung zurücksenden.

Grundsätzlich sind wir stets bemüht Ihre Anliegen und Wünsche zufriedenstellend zu erfüllen oder auch mal nachzubessern wenn sich dies in einem fairen Bereich für beide Seiten bewegt.

Um dies für Sie zufriedenstellend zu lösen kontaktieren Sie uns bitte mit einer kurzen eMail in der Sie uns Ihre Wünsche darstellen

Ihre Zufriedenheit ist uns wichtig
Das Widerrufsrecht besteht nicht bei Verträgen die die Lieferung von Waren zum Gegenstand haben, deren Preis auf dem Finanzmarkt Schwankungen unterliegt, auf die der Unternehmer keinen Einfluss hat und die innerhalb der Widerrufsfrist auftreten können. Hierzu zählen auch Edelmetalle, deren Wert täglichen Schwankungen unterliegt. Bitte lesen Sie hier die vollständige Widerrufsbelehrung.
Ihr Team von Heubach Edelmetalle
Transparenz, Zuverlässigkeit und Schnelligkeit ist unser Credo, an dem wir uns messen lassen wollen

Der Kauf von Goldmünzen, Goldbarren, Silbermünzen, Silberbarren, Platin und Palladium - Anlagewerten ist Vertrauenssache! Wir möchten Ihnen die größtmögliche Sicherheit & Service & Qualität anbieten und dass zum günstigen Kurs. Das bedeutet für Sie eine Sicherheit und Qualität in den Bereichen:

Anonyme* Abholung vor Ort gegen Barzahlung

Echtheitsgarantie der Edelmetallprodukte

Diskrete Abwicklung der Bestellungen

Schnelle Lieferung und versicherter Versand

Angebote und Preistransparenz

Ihre Sicherheit & Zufriedenheit ist uns äußerst wichtig, denn Sie sollen ja wiederkommen! Wir verwenden eine sicherere Übertragung SSL Verschlüsselung.

Anonymität ist nicht selbstverständlich und auch gesetzlich geregelt. Als besonderen Service können Sie bei uns pro Person die geschäftsfähig ist bis zu 10.000 Euro anonym als Tafelgeschäft* in Edelmetalle investieren, natürlich unter Berücksichtigung des Datenschutzes. Ehepaare heben ebenfalls bis zu 10.000 Euro frei, müssen jedoch separat handeln bestellen und auch bezahlen. Kinder zählen hier nicht zu geschäftsfähigen Personen und können daher nicht einkaufen. Diese Geldwäsche Richtlinien haben bei usn große Bedeutung und werden konsequent umgesetzt.

* Bis zu einem Warenwert von 10.000 EUR können Bargeldgeschäfte in Deutschland als so genanntes Tafelgeschäft anonym abgewickelt werden. Bei Bargeldgeschäften mit einem Wert von 10.000 EUR oder mehr ist allerdings eine Identifizierung des Käufers gemäß den Bestimmungen des am 13. August 2008 vom Bundestag beschlossenen Geldwäschegesetzes („Gesetz über das Aufspüren von Gewinnen aus schweren Straftaten"; insbesondere § 3, Abs. 2 und § 4, Abs. 4) erforderlich. Hierzu übergeben oder übermitteln Sie uns bitte eine Kopie Ihres gültigen Personalausweises bzw. Reisepasses. Auch darf man nicht jeden Tag das anonyme Tafelgeschäft ausnutzen - es muss ein gewisser Zeitraum dazwischen liegen, damit dies nicht unter die Verschleiherung fällt.

Bitte melden Sie Ihr anonymes Tafelgeschäft bei uns an wenn spezielle Produktwünsche haben oder wenn Sie die derzeitig noch gültige Freigrenze von 10000€ ausreizen möchten. Auf Grund der hohen Nachfrage wäre dies für Sie wie für uns hilfreich. Wir fixieren Ihnen telefonisch die Kurse, welche für die Abholung relevant sind und bestellen dies zeitgleich bei der Landesbank. Sobald wir die Edelmetalle von der Landesbank ausgeliefert wurden, melden wir uns und geben Ihnen die Abholung frei. Bis 9.999€ schaffen wir solch ein Tafelgeschäft anonym ohne Ihre spezifischen Daten - ab 10.000€ benötigen wir Ihre genaue Legitimation mit Personalausweis.

Wenn Sie die Preise zuvor mit uns telefonisch fixiert haben, halten Sie die Bezahlung bitte abgezählt und passend bereit. Jede einzelne geschäftsfähige Person darf ein Tafelgeschäft ausführen, Kinder dürfen dies noch nicht eigenständig. Achten Sie bitte unbedingt darauf, dass Sie pro Person getrennt zahlen und ein eigenständiges Geschäft abwickeln!

Im Gegensatz zu anderen Anbietern verlangen wir dafür keine Extra-Gebühr - wir wissen Sie als Kunden zu schätzen und schätzen Ihre Kundentreue sehr.

Vielleicht fragen Sie sich, wie man einen Kurs fixiert, zu dem man kaufen oder verkaufen möchte? Ob die Firma Heubach Edelmetalle auch wirklich seriös ist, wenn man schon in Vorkasse gehen muss? Wann bekomme ich mein Geld, wenn ich meine Edelmetalle an die Firma Heubach einsende? Ist denn der Versand voll versichert?

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In einem der letzten Artikel hast du erfahren, warum vieles von dem ganzen Krempel, den du so kaufst oder besitzt, eigentlich nur unnützer Ballast ist. In vielen Fällen wärst du besser damit beraten, diesen zu verkaufen oder zu verschenken.

Dummerweise war nun gerade Weihnachten und wenn du Pech hattest, wurdest du von deinen Verwandten und Bekannten mit jeder Menge überflüssigem Krempel überhäuft, der dir jetzt am Bein klebt. Höchste Eisenbahn also, dass du anfängst deinen Kram loszuwerden.

Am besten nimmst du dir für das neue Jahr gleich mal vor, mindestens 100 Dinge aus deinem Besitz zu verkaufen. Das kann ganz nebenbei auch noch ein netter Verdienst sein. Als ich mich im letzten Jahr von rund 150 meiner Besitztümer getrennt habe, habe ich durch die Verkäufe eine kleine vierstellige Summe eingenommen. Mit dem Geld, das du auf diese Weise verdienst, könntest du zum Beispiel dein erstes kleines Wertpapier-Depot aufbauen.

Verkauft habe ich meinen Krempel meistens auf eBay und eBay Kleinanzeigen, über die Smartphone-App Shpock sowie dem lokalen schwarzen Brett der Stadt Bremen. Dabei habe ich festgestellt, dass ich mit Abstand die meisten Sachen auf eBay absetzen konnte. Selbst für den abstrusesten Unfug fand sich dort immer noch ein Käufer.

Mein persönliches Highlight war beispielsweise die Entenhausener Münzsammlung: Ein Pappheftchen mit Blechmünzen aus der Welt von Donald Duck, die es vor 15 Jahren mal als Beilage im Micky Maus Magazin gab. Schon nach kurzer Zeit fanden diese für stolze 8 € einen neuen Besitzer.

Bei eBay habe ich außerdem fast durchgehend höhere Verkaufspreise erzielen können als auf anderen Plattformen - selbst nach Abzug der nicht ganz unerheblichen Verkaufsgebühren von 10 Prozent des Umsatzes. Vermutlich liegt das daran, dass auf eBay einfach mehr potentielle Käufer unterwegs sind als anderswo. Dazu kommt, dass der Kauf bei eBay von den Käufern meistens als verbindlicher angesehen wird. So muss man nicht ständig mit Leuten verhandeln, die am Ende doch nicht kaufen. Das kann bei den Kleinanzeigen-Plattformen mitunter ziemlich viel Zeit und Nerven kosten. Bei eBay habe ich im Regelfall einfach einen Artikel eingestellt, seelenruhig gewartet bis er verkauft wurde und ihn dann verschickt - fertig.

Allerdings gestaltet sich das Verkaufen bei eBay ein wenig komplizierter als auf Shpock oder Kleinanzeigen und es gibt dabei ein paar Dinge zu beachten. Darum will ich dir mit dieser Artikelserie eine kleine Anleitung geben (basierend auf meinen eigenen Erfahrungen), damit du deinen Krempel so einfach und reibungslos wie möglich loswirst und dabei den höchstmöglichen Verkaufspreis erzielst.

In diesem ersten Teil geht es darum, wie du einen Artikel am besten einstellen kannst und einen Preis festlegst. Im zweiten Teil geht es dann um den optimalen Versand.

Den optimalen Verkaufspreis ermitteln

Wenn du einen Gegenstand verkaufst, möchtest du nicht einfach nur einen Käufer finden, sondern deinen Artikel auch für einen möglichst hohen Preis verkaufen. Wenn du bei eBay eine Auktion startest, gibt es dabei ein Problem. Du verkaufst deinen Gegenstand immer nur an denjenigen Käufer, der zum Zeitpunkt des Auktionsendes den höchsten Preis zu zahlen bereit ist. Es kann aber sein, dass ein Käufer den Gegenstand vor oder nach Ende der Auktion für einen höheren Preis gekauft hätte. Das hat vor allem zwei Gründe:

Erstens sind meiner Erfahrung nach die Käufer deutlich mehr zu zahlen bereit, wenn sie den Artikel sofort kaufen können und nicht erst auf ein Auktionsende warten müssen. Dieser Effekt ist abhängig von der Art des Gegenstandes. Bei Computerfestplatten ist er mir besonders aufgefallen. Hier verkaufen sich Sofortkauf-Angebote leicht für den dreifachen Preis wie Auktionen. Vermutlich liegt das daran, dass Festplatten oft als Ersatz für eine kaputt gegangene Platte gekauft und darum zeitnah benötigt werden.

Zweitens kann es auch andere Verkäufer geben, die den gleichen Gegenstand anbieten wie du. Wenn deine Auktion ausläuft, hat der Käufer, der den höchsten Preis zu zahlen bereit war, eventuell schon woanders gekauft. Es ist das gute alte Prinzip von Angebot und Nachfrage, das den Preis bestimmt. Und du möchtest deinen Gegenstand am liebsten dann verkaufen, wenn das Angebot gerade gering ist, es also keine anderen, möglicherweise günstigeren Angebote gibt.

Obwohl eBay ja als Auktionshaus bekannt ist, stelle ich meine Angebote darum nie als Auktion ein, sondern immer nur als Festpreis-Angebot. Als Verkaufspreis lege ich dabei den höchsten Preis fest, zu dem ein gleicher oder vergleichbarer Gegenstand in den letzten Wochen gerade noch so verkauft wurde. Das sollte dann in etwa der maximal erzielbare Verkaufspreis sein.

Wie aber findet man diesen Preis heraus? Das geht zum Glück relativ einfach. Denn neben den aktuell angebotenen Artikeln kann bei eBay auch nach bereits beendeten Angeboten suchen.
Nehmen wir an, ich möchte eine Notebook-Festplatte mit der Modellbezeichnung Seagate ST320LT007 verkaufen. Ich gehe also auf , gebe diese Bezeichnung in das große Suchfeld ein und klicke auf Finden. So erhalte ich eine Auflistung aller zurzeit aktiven Angebote zu dieser Festplatte. Um nun die beendeten Angebote zu finden, gehe ich rechts neben dem Suchfeld auf Erweiterte Suche, setze dort unter In Suche einschließen das Häkchen bei Beendete Angebote und starte die Suche erneut.

Jetzt bekomme ich eine Auflistung der Angebote, die in der jüngeren Vergangenheit verkauft wurden oder ausgelaufen sind. Diese sortiere ich nun über Sortieren: Niedrigster Preis inkl. Versand nach Verkaufspreis. Optional kann ich über die entsprechende Filterfunktion auch nur Sofort-Kaufen- Angebote anzeigen lassen.

Bei einem Artikel, der häufig auf eBay gehandelt wird, kannst du jetzt eine ganze Weile abwärts scrollen oder sogar auf die zweite oder dritte Seite der Liste wechseln - du wirst den Verkaufspreis der meisten Artikel in grün angezeigt bekommen. Das bedeutet, dass der Artikel erfolgreich verkauft wurde. Ist der Verkaufspreis schwarz, konnte der Artikel nicht verkauft werden oder das Angebot wurde vom Verkäufer wieder zurück gezogen.

Jetzt scrollst du soweit nach unten, bis die tendenziell grünen Verkaufspreise mehrheitlich schwarz werden. Dieser Preisbereich ist die Grenze, ab der der geforderte Verkaufspreis zu hoch ist und der Artikel sich nicht mehr verkauft. Der von dir gesuchte optimale Verkaufspreis ist etwa der, bei dem die Angebote gerade noch grün sind, abzüglich der Versandkosten. Da viele eBay-Verkäufer ihre Artikel unvorteilhaft versenden und zu hohe Versandkosten verlangen, kannst du manchmal deinen Verkaufspreis höher ansetzen, wenn deine Versandkosten niedriger sind. Darauf gehe ich aber im zweiten Teil dieser Artikelserie noch genauer ein.

Bei dieser Preisbestimmung kannst du auch erkennen, ob es sich überhaupt lohnt, einen Gegenstand bei eBay einzustellen. Wenn ähnliche Artikel auf eBay gar nicht verkauft werden (wenn etwa selbst auf 1-Euro-Auktionen niemand bietet), dann hat dein Gegenstand wohl keinen finanziellen Wert mehr. Dann kannst du ihn höchstens von deinem „Verkaufen-" auf den „Verschenken"-Stapel packen.

Wie man auf dem Bild erkennen kann, könnte ich die Seagate-Festplatte bis zu einem Preis von etwa 40 € (inklusive Versand) verkaufen. Die günstigste Versandart für so eine Platte ist mit 1,90 € die Warensendung. Darum würde ich den Verkaufspreis auf 37,99 € festlegen. Zwar gibt es zur Zeit auch Angebote von anderen Käufern, die meines unterbieten würden. Aber ich habe ja Zeit und kann warten. Mein Angebot wird vermutlich trotzdem irgendwann verkauft werden. Falls nicht, kann ich meinen Preis später immer noch nach unten korrigieren.

Den Artikel einstellen

Nachdem du herausgefunden hast, ob dein Gegenstand noch etwas wert ist und einen Verkaufspreis ermittelt hast, kann es mit dem Einstellen losgehen. Falls du noch kein eBay-Konto hast, solltest du dir jetzt eines registrieren. Sinnvoll kann es sein, mit einem neuen Konto zunächst ein paar Artikel zu kaufen - natürlich nur für Freunde oder Bekannte, du willst ja deinen Kram schließlich loswerden und keinen neuen kaufen! 😉
Dadurch startest du deine Verkäufe schon mit ein paar Bewertungen und signalisierst potentiellen Käufern, dass du ein zuverlässiger eBayer bist. Außerdem musst du als neuer Benutzer zunächst dein Bankkonto verifizieren, damit du später Überweisungen empfangen kannst und die Verkaufsprovision von eBay abgebucht werden kann.

Wenn du die Registrierung abgeschlossen hast, klickst du im Menü auf Verkaufen, um einen Artikel einzustellen. Dort gibst du eine Artikelbezeichnung an (lass dich dabei ruhig von ähnlichen Angeboten inspirieren) und wählst eine passende Kategorie.
Im folgenden Eingabeformular gibst du die entsprechenden Artikelmerkmale ein (wenn du dir sicher bist, dass diese auch stimmen. Lass die Felder lieber leer, wenn du dir nicht sicher bist).

Als Angebotsformat wählst du Festpreis und gibst deinen festgelegten Verkaufspreis ein. Die Angebotsdauer legst du auf das Maximum von 30 Tagen fest. Dann gibst du deine Versandart ein, die automatischen Versand-Vorschläge von eBay kannst du getrost ignorieren.
Ich füge meistens auch noch den Versand in andere EU-Länder sowie die Selbstabholung hinzu. Das kann sich lohnen: Ausländische Käufer hatte ich in der Vergangenheit tatsächlich hin und wieder, einen Selbstabholer zumindest einmal (die sind klasse, da man sich das Verpacken und Verschicken spart). Als Bearbeitungszeit lege ich 1 Werktag fest. Die Rücknahme schließe ich aus, indem ich Der Artikel kann nicht zurückgegeben werden auswähle.

Jetzt fehlen noch Artikelbilder und der Beschreibungstext. Eine gute Beschreibung ist wichtig! Meistens schreibe ich dazu, warum ich den Artikel verkaufe, beispielsweise weil ich ihn nicht mehr benötige oder weil ich auf ein anderes Produkt umgestiegen bin. Außerdem beschreibe ich den Artikelzustand und die wichtigsten Eigenschaften des Gegenstandes.

Dann gibt es noch eine wichtige Kleinigkeit: Als eBay-Verkäufer muss man eigentlich eine 14-tägige Rücknahme sowie eine gesetzliche Gewährleistung anbieten. Das heißt, man muss den verkauften Artikel reparieren oder ersetzen, wenn er ohne Schuld des Käufers im Laufe eines Jahres kaputt geht. Das ist natürlich Privatverkäufern wie dir und mir kaum zumutbar. Deshalb erlaubt das deutsche Recht, diese Pflicht als Privatverkäufer auszuschließen. Das muss durch einen deutlichen Hinweis in der Artikelbeschreibung geschehen.
eBay empfiehlt beispielsweise folgenden Satz: „Die Ware wird unter Ausschluss jeglicher Gewährleistung verkauft. Der Ausschluss gilt nicht für Schadenersatzansprüche aus grob fahrlässiger bzw. vorsätzlicher Verletzung von Pflichten des Verkäufers sowie für jede Verletzung von Leben, Körper und Gesundheit."

Was die Artikelbilder angeht tobe ich mich gerne aus, wenn viele Bilder für den Käufer interessant sind (beispielsweise bei Kleidungsstücken) oder den Artikelzustand dokumentieren sollen. Zum Beispiel solltest du bei beschädigten Artikeln die Mängel mit Fotos detailliert kenntlich machen. Bei einer Festplatte begnüge ich mich mit einem Foto sowie einem Screenshot eines Diagnose-Programms. Damit zeige ich, dass die Platte geprüft und frei von technischen Mängeln ist.

Als Zahlungsmethode biete ich persönlich immer nur Überweisung und Barzahlung bei Abholung an. Zwar bietet PayPal einige Vorteile für den Käufer (Käuferschutz und das Geld ist im Gegensatz zur Überweisung sofort da), bedeutet für dich als Verkäufer aber zusätzliche Gebühren (0,35 € plus 1,9 % der überwiesenen Summe). Gerade bei günstigen Artikeln machen sich diese Gebühren kaum bezahlt. Auch ohne PayPal konnte ich bisher nicht über zu wenige Verkäufe klagen. In England ist PayPal bei eBay-Verkäufen jedoch mittlerweile Pflicht, so dass ich leider nicht drum herum komme, wenn ich hier bei mir etwas verkaufen möchte.

Als letztes setze ich ganz unten noch das Häkchen bei Artikel bei Nichtverkauf 1 Mal automatisch wiedereinstellen. So wird der Artikel nach Ablauf der 30-tägigen Angebotszeit einfach noch einmal für 30 Tage eingestellt, wenn er nicht verkauf wurde.

Mehrere Artikel verkaufen

Schon seit einigen Jahren erlaubt es eBay, bis zu 20 Angebote im Monat kostenlos einzustellen. Das ist klasse, da du ansonsten Angebotsgebühren zahlen müsstest, zusätzlich zu der Verkaufsprovision von 10 Prozent. Darum stelle ich immer zunächst 20 Gegenstände für 30 Tage bei eBay ein. In dieser Zeit konnte ich im Regelfall etwa 12 bis 15 der eingestellten Artikel verkaufen. Die verbliebenen 5 bis 8 Gegenstände habe ich dann weitere 30 Tage eingestellt und entsprechend 12 bis 15 neue Angebote hinzugefügt, um wieder auf die maximale Zahl von 20 Angeboten zu kommen.

Auch die Artikel, die immer und immer wieder verlängert wurden, haben sich meistens irgendwann verkauft, manche erst nach einem halben Jahr. Auf eBay zu verkaufen heißt also auch, sich in Geduld zu üben. Irgendwann kommt meistens ein Käufer vorbei, der bereit ist, den geforderten Preis zu zahlen. Und die paar wenigen Gegenstände, die sich auch nach einem Jahr und mehreren Preissenkungen nicht verkaufen lassen, kommen dann eben auf den „Verschenken"-Stapel.

Also worauf wartest du noch? Der Krempel muss gehen. Wenn du auf diese Weise jeden Monat 12 Gegenstände für durchschnittlich 10 € verkaufst und deine Angebote immer wieder auf 20 Artikel aufstockst, bist du nach einem Jahr über 140 Besitztümer los - und auch noch um 1400 € reicher!

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So verkaufe ich meinen Krempel bei eBay - Teil 1: Der optimale Verkaufspreis - Frugalisten

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In einem der letzten Artikel hast du erfahren, warum vieles von dem ganzen Krempel, den du so kaufst oder besitzt, eigentlich nur unnützer Ballast ist. In vielen Fällen wärst du besser damit beraten, diesen zu verkaufen oder zu verschenken. Dummerweise war nun gerade Weihnachten und wenn du Pech hattest, wurdest du von deinen Verwandten und Bekannten mit jeder Menge ...

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Levermann Scores Archiv kostenlos | Langfristig gedacht. Langfristig, smart, investieren.

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Private Altersvorsorge: Mit Startkapital in Rente: Lassen Sie sich 30 Prozent Riester sofort auszahlen

Mit dem Beginn der gesetzlichen Rente kann man sich die Riester-Rente auszahlen lassen. Auch eine Einmal-Auszahlung ist dann möglich. Das geht allerdings nur für einen Teil der Summe.

Mit der Riester-Rente soll die gesetzliche Alterssicherung durch private Vorsorge aufgestockt werden. Dementsprechend sind Riester-Verträge so konzipiert, dass sie ab dem Beginn der Auszahlung eine lebenslange zusätzliche Rente vorsehen. Oft besteht aber der Wunsch, über das angesparte Kapital auf einmal verfügen zu können und es nicht "verrenten" zu lassen. In gewissen Grenzen wird das zugelassen. Dazu geben wir Ihnen im Folgenden einen Überblick.

In der Regel erfolgt die Auszahlung der Riester-Rente zeitgleich mit dem Start der gesetzlichen Rente. Ein früherer Auszahlungsbeginn ist möglich - bei Verträgen, die vor 2012 abgeschlossen wurden, bereits ab dem 60. Lebensjahr, bei später geschlossenen Vereinbarungen ab 62.

Wer noch früher an sein Geld will, kann dies - mit Ausnahme des sogenannten Wohn-Riesterns - nur förderschädlich realisieren, indem der Vertrag vorzeitig gekündigt wird. Das bedeutet, erhaltene Zuschüsse und Steuervorteile sind in diesem Fall "zurückzuerstatten". Das ist eine Option, die nur im Notfall in Betracht gezogen werden sollte.

Zur Person

Bis zu 30 Prozent Einmal-Auszahlung möglich

Bei regulärem Auszahlungsbeginn können Riester-Sparer sich bis zu 30 Prozent des angesparten Kapitals in einer Summe auszahlen lassen. Diese Einmal-Auszahlung ist förderunschädlich. Die Verrentung findet dann nur für die restlichen 70 Prozent statt, was natürlich die Rentenansprüche entsprechend reduziert.

Die Möglichkeit, über eine größere Summe frei verfügen zu können, mag für viele attraktiv erscheinen - schließlich kann man sich damit lang gehegte Wünsche erfüllen. Es gibt aber einen "Pferdefuß": Das ausgezahlte Kapital ist in voller Höhe zu versteuern - es gilt das Prinzip der sogenannten nachgelagerten Besteuerung. Während die Beiträge in der Ansparphase steuer- und förderbegünstigt sind, finden für die Auszahlphase die "normalen" steuerlichen Regeln Anwendung.

Ausgezahlte Riester-Renten werden dabei als steuerpflichtiges Einkommen behandelt. Meist profitieren Rentner trotzdem von der nachgelagerten Besteuerung, weil die Einkünfte im Alter geringer und dementsprechend auch die Steuersätze niedriger sind als im Erwerbsleben. Lässt man sich allerdings das Riester-Kapital zu 30 Prozent auf einmal auszahlen, erhöht das unter Umständen das steuerpflichtige Einkommen im betreffenden Jahr drastisch, was ggf. zu einer höheren Besteuerung als bei einer Verrentung führt. Ein Teil der Auszahlung wäre dann de facto ein "Steuergeschenk" an den Staat.

Einmal-Auszahlung bei Mini-Riester-Renten

Bei "Bagatell-Renten" besteht die Möglichkeit, sich das angesparte Kapital zu hundert Prozent auszahlen zu lassen. Die sogenannte Kleinstbetragsrente liegt dann vor, wenn der Rentenbetrag nicht mehr als ein Prozent der Bezugsgröße West nach § 18 SGB IV ausmacht. Das ist ein rentenversicherungsrechtlicher Wert, der jedes Jahr neu festgelegt wird. 2018 liegt der jährliche Bezugswert bei 36.540 Euro. Daraus errechnet sich für dieses Jahr ein Betrag von 30,45 Euro als Grenzwert für die monatliche Kleinstbetragsrente. Wenn dieser Wert nicht überschritten wird, kann eine Voll-Auszahlung beantragt werden. Sie lässt sich auch in Jahresbeträgen stückeln, was steuerlich günstiger sein kann.

Einmal-Auszahlung mit Wohn-Riester

Mit dem sogenannten Wohn-Riester besteht eine weitere Option, Einmal-Auszahlungen aus Riester-Verträgen zu realisieren. Beim Wohn-Riester wird der Erwerb von selbst genutztem Wohneigentum gefördert, dem gleichgestellt ist die Tilgung von Finanzierungen für bereits bestehendes Wohneigentum. Zu beiden Zwecken darf förderunschädlich über angespartes Kapital aus Riester-Verträgen verfügt werden. Der Clou dabei ist: Die Verfügung ist auch schon vor dem eigentlich vorgesehenen Auszahlungsbeginn zulässig und zu hundert Prozent möglich. Sie müssen also nicht bis 60 bzw. 62 warten und die 30 Prozent-Regel gilt auch nicht.

Weder muss in diesem Fall bereits erhaltene Förderung zurückgezahlt werden, noch gehen Ihnen Förderansprüche verloren. Allerdings gilt auch beim Wohn-Riester das Prinzip der nachgelagerten Besteuerung. Die Regelungen dazu sind besonders kompliziert. Das von Ihnen gebildete Eigenkapital einschließlich der Förderung wird dabei auf einem Wohnförderkonto verbucht und später als "fiktive Rente" der nachgelagerten Besteuerung unterworfen.

Rente bis zum Lebensende

Der Teil des angesparten Kapitals, der nicht als Einmal-Betrag abgerufen wird, wird als lebenslange Rente bis zum Tod des Versicherungsnehmers ausgezahlt. In manchen Verträgen ist als Option die Möglichkeit einer Rentengarantiezeit vorgesehen. Die Rente wird dann auch nach dem Tod über den garantierten Zeitraum weitergezahlt. Das kann ein Weg sein, um Hinterbliebene abzusichern. Allerdings sollten Sie sich hier beraten lassen, denn Rentengarantien können bei bestimmten Ausgestaltungen förderschädlich sein.

Video: So wird Ihre Rente berechnet

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Welche Optionen zur Auszahlung es bei der Riester-Rente gibt

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Private Altersvorsorge: Mit Startkapital in Rente: Lassen Sie sich 30 Prozent Riester sofort auszahlen Mit dem Beginn der gesetzlichen Rente kann man sich die Riester-Rente auszahlen lassen. Auch eine Einmal-Auszahlung ist dann möglich. Das geht allerdings nur für einen Teil der Summe. Mit der Riester-Rente soll die gesetzliche Alterssicherung durch private Vorsorge aufgestockt werden.

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Nachverhandlung mit dem Anbieter

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Alle 24 Monate wieder kommt das Christkind - ach halt da stimmt doch etwas nicht 😉 ... alle 24 Monate ist doch der Kündigungstermin für mein 1&1 DSL / Mobilfunkkombivertrag. Nachdem ich im letzten Jahr meinen Stromanbieter gewechselt hatte, stand in diesem Jahr die Nachverhandlung mit dem Telefonanbieter an.

Die nette Tour

Erste Aufgabe: check der aktuellen Konditionen beim Telefonanbieter. Ach schau mal einer an, bei 24 Monaten Vertragslaufzeit gibt es die ersten 12 Monate für nur 14,99 Euro. Das klingt doch nach einem Angebot!

Wie auch schon in den vergangenen Nachverhandlungsrunden habe ich es zuerst auf die „nette Tour" versucht. Also einfach mal bei der 1&1 Kunden-Hotline anrufen, darauf hinweisen, dass man nun schon über 10 Jahre Kunde ist und seinen Vertrag wieder um 2 Jahre verlängern möchte.

Gesagt, getan. Nachdem die nette Kunden-Hotline Mitarbeiterin mein Anliegen vernommen hatte, bekam ich doch glatt das großzügige Angebot zu meinen bestehenden Konditionen weitere 2 Jahre Kunde bleiben zu dürfen. Davon war ich natürlich nur mittelmäßig angetan und habe nochmals nachgefragt, ob denn nicht z.B. eine kostenfreie bzw. vergünstigte Fritzbox 7590 (*) bei meiner Vertragsverlängerung drin wäre? Mit dieser Methode war ich in der Vergangenheit meistens erfolgreich. Die kostenlose bzw. sehr vergünstigte Fritzbox habe ich bei eBay verkauft und mir so meine Gebührenreduktion „selber gebastelt". Leider wurde auch das verneint, worauf hin ich mich freundlich aber bestimmt von der Mitarbeiterin verabschiedet habe.

Okay neuer Tag, neuer Hotline Mitarbeiter, neues Glück? Nicht wirklich. Dieser Mitarbeiter erklärte mir sogar noch, dass ich bei einer Vertragsverlängerung um 24 Monat eine Vertragsanpassungsgebühr in Höhe von 29,90 Euro zahlen müsse. Hintergrund sei, dass die Verlängerung per sofort gelten würde und nicht erst in 3 Monaten und X Tagen - dem ursprünglichen Vertragsablaufdatum. Er könne mir darüber hinaus leider nicht weiterhelfen, ich solle doch einfach Kündigen - die Kollegen in der „Kundenrückgewinnung" hätten andere Möglichkeiten ...

Vielen Dank für den Hinweis - wie sagte Arni doch so schön „ I'll be back ... "

Die harte Tour

Auf zum 1&1 Online Kundencenter. DSL Vertrag ausgewählt und den Kündigungsbutton gedrückt und nochmals bestätigt. Daraufhin wird der vielleicht bald Ex-Kunden auf einer weiteren Webseite gebeten, seine Kündigung nochmals telefonisch zu bestätigen. Okay, lassen wir die Preisverhandlung beginnen.

Nachdem ich meine Kündigung nochmal formal bestätigt hatte, fragte mich der Herr aus der „Kundenrückgewinnung", ob er denn noch was tun könne um mich als Kunde zu halten. Auf diesen Satz hatte ich nur gewartet! Ich erklärte ihm, dass ich mir durchaus vorstellen könnte zu den aktuell gültigen Neukundenkonditionen meine Kündigung zurückzunehmen und den Vertrag um weitere 24 Monate zu verlängern.

Oh wie wunderbar, diesen Wunsch würde er mir natürlich gerne erfüllen. Gesagt, getan - einmal den Aufnahmeknopf gedrückt, Kundenrechte vorgelesen bekommen, ja ich will gesagt und schon war bzw. bin ich -zu günstigeren Konditionen- für weitere 24 Monate 1&1 DSL Kunde.

Fazit

Die 3 Telefonate haben sich gelohnt. Ersparnis 180,- Euro, keine Wechselgebühr und eine faktisch 3 Monate kürzere Vertragslaufzeit des alten Vertrages. In 2019 werde ich es aber gleich auf die „harte Tour" machen ... 😉
Wie sind eure Erfahrungen mit 1&1 / mit eurem Telefonanbieter?
© 2017, Anton @ finanzielle-freiheit-passives-einkommen.eu All rights reserved.

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Nachverhandlung mit dem Telefonanbieter - 180,- Euro gespart

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Alle 24 Monate wieder kommt das Christkind - ach halt da stimmt doch etwas nicht 😉 ... alle 24 Monate ist doch der Kündigungstermin für mein 1&1 DSL / Mobilfunkkombivertrag. Nachdem ich im letzten Jahr meinen Stromanbieter gewechselt hatte, stand in diesem Jahr die Nachverhandlung mit dem Telefonanbieter an.

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So fordern Sie Ihre Beiträge zurück

Fast jeder deutsche Haushalt hat sie: eine Lebensversicherung. Und das, obwohl die Renditeentwicklungen der meisten Lebensversicherungen weit hinter dem zurückbleiben, was dem Kunden beim Abschluss vorgerechnet wurde. Schuld daran sind die hohen Abschlusskosten und die schlechten Anlagerenditen, die viele Versicherer in den vergangenen Jahren erwirtschaftet haben.

Etwa die Hälfte der Lebens- und Rentenversicherungen halten die Kunden nicht bis zum vertraglich vorgesehenen Termin durch. Bisher gab es für unzufriedene Besitzer einer Lebensversicherung nur die Möglichkeit zu kündigen, wovon wir wegen der hohen Abschläge aber abraten.

Besser war es, die Lebensversicherung zu verkaufen oder zu beleihen. Inzwischen gibt es eine weitere Option: den nachträglichen Widerspruch, der dann zur Rückabwicklung des Vertrags führt.

Wie funktioniert der Widerrufsjoker bei Lebensversicherungen?

Der Bundesgerichtshof (BGH) hat in mehreren Urteilen entschieden, dass etliche Lebensversicherungskunden ihren alten Verträgen noch widersprechen können. Hat die Versicherung damals gar nicht oder fehlerhaft über das Widerspruchsrecht belehrt, steht dem Versicherten auch heute oft dieses Recht noch zu. Es ist nicht, wie eigentlich gesetzlich vorgesehen, erloschen (Urteil vom 7. Mai 2014, Az. IV ZR 76/11, Urteile vom 29. Juli 2015, Az. IV ZR 384/14, IV ZR 448/14).

Besonders interessant für die Kunden: Bei einem Widerspruch muss der Versicherer regelmäßig wesentlich mehr zurückzahlen als im Fall einer Kündigung.

Welche Versicherungsverträge sind betroffen?

Laut Allianz können in Deutschland von den BGH-Urteilen bis zu 108 Millionen Versicherungsverträge betroffen sein. Für diese Verträge haben Versicherungskunden Prämien von rund 400 Milliarden Euro gezahlt.

Es geht grundsätzlich um Verträge zu Lebens- und Rentenversicherungen, die zwischen dem 29. Juli 1994 und dem 31. Dezember 2007 nach dem sogenannten Policen-Modell abgeschlossen wurden. Das bedeutet: Hat der Versicherer vor oder bei der Antragstellung nicht bereits alle erforderlichen Verbraucherinformationen erteilt, liegt ein Vertragsschluss nach dem Policen-Modell vor. Der Versicherer hätte nach Vertragsschluss alle Unterlagen zusenden und ordnungsgemäß über das Widerspruchsrecht belehren müssen, damit die Widerspruchsfrist zu laufen beginnt.

Lebens- und Rentenversicherungsverträge - Es spielt keine Rolle, ob es sich um einen fondsgebundenen Vertrag oder einen Vertrag ohne Fondsanlage handelt. Insbesondere auch Riester-Rentenversicherungen (auch Förderrenten genannt) und Rürup-Rentenversicherungen (auch Basisrentenversicherungen genannt) aus dem obigen Zeitraum fallen unter die Regelung.

Nicht betroffen sind dagegen beispielsweise Riester-Fondssparpläne oder Riester-Banksparpläne, da diese über eine Bank und nicht über eine Versicherung laufen.

Berufsunfähigkeitsversicherungen und Risikolebensversicherungen - Bei diesen Verträgen dürfte ein Widerspruch nur in Ausnahmefällen infrage kommen. Zum einen stellen diese Versicherungen in der Regel einen wichtigen Schutz dar, den Sie behalten sollten. Zum anderen werden nur geringe Beträge angespart. Wenn Sie aber der Meinung sind, dass Ihre Berufsunfähigkeitsversicherung für Sie nachteilig oder ungeeignet ist und Sie vielleicht einen Neuvertrag zu besseren Bedingungen abschließen könnten, dann sollten Sie diese Möglichkeit prüfen. Gleiches gilt bei der Risikolebensversicherung.

Laufende, gekündigte und abgelaufene Verträge - Sie können sowohl noch laufende Verträge, als auch bereits gekündigte oder regulär abgelaufene Versicherungen durch einen Widerspruch rückabwickeln lassen.

Verträge nach dem Antragsmodell - Wenn Sie schon beim Antrag alle Versicherungsbedingungen und Verbraucherinformationen bekommen haben, haben Sie Ihren Vertrag nach dem sogenannten Antragsmodell abgeschlossen. Dabei gibt es statt eines Widerspruchsrechts ein Rücktrittsrecht. Rechtlich ist das etwas anderes, im Ergebnis sind Sie aber mit den anderen Versicherungsnehmern gleichgestellt.

Auch von diesen Verträgen können viele Versicherte nach der Rechtsprechung des Bundesgerichtshofs noch heute zurücktreten. Entscheidend ist, ob der Versicherer unzureichend belehrt hat. Das ist zum Beispiel der Fall, wenn die Belehrung drucktechnisch nicht hervorgehoben war. Wegen dieses Formmangels beginnt die Rücktrittsfrist von 30 Tagen nicht zu laufen (BGH, Urteil vom 17. Dezember 2014, Az. IV ZR 260/11, Urteil vom 25. Januar 2017, Az. IV ZR 173/15). Es besteht ein ewiges Rücktrittsrecht.

Tipp: Bei Lebens- und Rentenversicherungen aus den Jahren zwischen 1994 und 2007 gab es außerdem teils unwirksame Klauseln zur Berechnung des Rückkaufswerts. Wer seine Police gekündigt oder beitragsfrei gestellt hat, kann unter Umständen Geld nachfordern.

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Wie viel Geld gibt es bei der Rückabwicklung der Versicherung?

Sofern Sie Ihrem Vertrag erfolgreich widersprechen, erhalten Sie Ihre eingezahlten Beiträge zurück. Zusätzlich können Sie verlangen, dass der Versicherer als Nutzungsersatz Zinsen zahlt. Das bedeutet, dass er das, was er mit Ihren Beiträgen erwirtschaftet hat, erstatten muss. Das ist sogar meist der größte Anteil in solchen Fällen.

Allerdings müssen Sie nach der Rechtsprechung beweisen, dass die Versicherung tatsächlich das Kapital genutzt hat. Nach Ansicht des Bundesgerichtshofs kann jedenfalls nicht vermutet werden, dass ein Versicherer einen Gewinn in Höhe des gesetzlichen Verzugszinses erzielt hat (BGH, Urteil vom 11. November 2015, Az. 513/14). Sie können damit nicht einfach 5 Prozentpunkte über dem Basiszinssatz verlangen ( § 288 BGB).

Auf den Risikoanteil und die Abschluss- und Verwaltungskosten muss die Versicherung keinen Nutzungsersatz erstatten (BGH, Urteil vom 10. Februar 2016, Az. IV ZR 19/15). Bei den Verwaltungskosten kann das anders sein, falls Ihnen der Nachweis gelingt, dass der Versicherer daraus tatsächlich Nutzen gezogen hat.

Das Oberlandesgericht Stuttgart hat in einem Fall auf die Geschäftsberichte der relevanten Jahre abgestellt und einen durchschnittlichen Zinssatz von 4,02 Prozent angenommen. Bei einem zu erstattenden Betrag von rund 16.000 Euro schätzte das Gericht den Nutzungsersatz auf 3.500 Euro (Urteil vom 23. Oktober 2014, Az. 7 U 54/14).

Kostenlose Online-Rechner nutzen

Um einen ersten Eindruck davon zu bekommen, was Sie im Fall eines Widerspruchs oder Rücktritts zurückbekommen, können Sie Online-Rechner nutzen. Wir haben den Rückabwicklungswert eines konkreten Lebensversicherungsvertrags aus dem Jahr 2004 mit sechs verschiedenen Rechnern der im Folgenden genannten Anbieter berechnet. Die Spanne zwischen dem niedrigsten Ergebnis und dem höchsten Wert reichte von 20.100 Euro bis 23.400 Euro. Der Unterschied belief sich also auf etwa 3.300 Euro.

Verbraucherzentrale Hamburg: Sie müssen zwölf Fragen zu Ihrem Vertrag beantworten, um Ihren voraussichtlichen Rückzahlungsanspruch zu ermitteln. Können Sie eine Frage nicht beantworten, fehlen Ihnen Unterlagen oder sind Sie unsicher, bekommen Sie kein Ergebnis. Der entsprechende Rückkaufswert wird nicht abgefragt. In unserer konkreten Fall-Abfrage ergab der Rechner einen Rückabwicklungsanspruch von 21.500 Euro. Mit diesem Wert vergleicht das Tool aber weder den Rückkaufswert noch die eingezahlten Beiträge. Das würde aber verdeutlichen, was Sie bei einem Widerspruch tatsächlich rausholen könnten.

Gansel Rechtsanwälte: Je genauer Sie die Vertragsdetails angeben, desto genauer ist das Ergebnis. Sie können aber auch den Rückabwicklungswert berechnen lassen, falls Sie bestimmte Informationen gerade nicht zur Hand haben. Auf der einen Seite ermöglicht das auch Interessierten, ohne alle Angaben ein Ergebnis zu bekommen; auf der anderen Seite kann dadurch das Ergebnis ungenau und vielleicht irreführend sein.

Der Rechner differenziert nicht nach einzelnen Versicherungsgesellschaften. Sie bekommen eine Spanne angezeigt, wie viel Euro Sie mindestens und wie viel höchstens erzielen können. Bei der Eingabe unseres Beispiels errechnete der Gansel-Rechner die bisher eingezahlte Summe sowie einen Rückabwicklungsanspruch zwischen 20.100 Euro und 22.500 Euro.

Rechtsanwaltskanzlei Kraus Ghendler Ruvinskij: Dort können Sie derzeit für 22 Versicherer den Rückabwicklungswert berechnen lassen. Bei diesen Unternehmen greift die Kanzlei auf die Nettorenditen aus den Geschäftsberichten der jeweiligen Jahre zurück. Der Rechner fragt weder nach einer zusätzlichen Absicherung einer Berufsunfähigkeit (BU-Zusatzversicherung) noch nach einem Todesfallschutz. Das Tool berechnete für unser Beispiel einen Wert von rund 9.200 Euro zusätzlich zum Rückkaufswert, den wir eingegeben hatten. Addiert man diesen Betrag hinzu, ergibt sich ein Rückabwicklungswert von 23.400 Euro.

Dr. Lehnen & Sinnig Rechtsanwälte: Der Rechner gibt eher einen groben Überblick, da er mit einer allgemeinen Durchschnittsverzinsung arbeitet. Zwischen den einzelnen Versicherern differenziert der Rechner nicht. Nach einer zusätzlichen Absicherung der Berufsunfähigkeit fragt er nicht. Der Rechner ermittelte einen Rückabwicklungsanspruch von 22.800 Euro.

Werdermann/von Rüden Rechtsanwälte: Nach der Beantwortung von zwölf Fragen bekommt der Nutzer einen ungefähren Rückabwicklungswert. In unserer konkreten Fall-Abfrage ermittelte der Rechner einen Rückabwicklungsanspruch von circa 21.500 Euro. Mit diesem Wert vergleicht das Tool aber keinen Rückkaufswert und auch nicht die eingezahlten Beiträge. Das würde aber verdeutlichen, was Sie bei einem Widerspruch tatsächlich rausholen könnten.

Hahn Rechtsanwälte: Der Rechner gilt für alle Versicherungsgesellschaften und differenziert danach, ob eine BU-Zusatzversicherung enthalten ist. Er rechnet mit dem Durchschnittszinssatz des Versicherungsverbandes GDV. Bei der Eingabe unseres Beispiels ermittelte der Rechner einen voraussichtlichen Rückabwicklungsanspruch von 23.050 Euro.

Ohne die Eingabe von Kontaktdaten erhalten Sie allerdings kein Ergebnis. Dazu müssen Sie Ihre E-Mail-Adresse angeben und bekommen dann per Mail innerhalb von zwei Minuten das Ergebnis der Berechnung. Der Rechner ermittelt weder die eingezahlten Beiträge noch vergleicht er den Rückkaufswert mit dem Rückabwicklungsanspruch.

Das darf der Versicherer abziehen

Rückkaufswert
Von den geleisteten Beiträgen darf die Versicherung einen bereits gezahlten Rückkaufswert abziehen, sofern der Versicherte den Vertrag bereits beendet hatte.

Risikoanteile
Der Versicherer darf die sogenannten Risikoanteile abziehen. Das sind die Kosten, die für den Versicherungsschutz anfallen, den Sie während der Laufzeit des Vertrags hatten. Das kann ein Todesfallschutz und ein Schutz bei Berufsunfähigkeit sein.

Steuern
Als Vermögensvorteil darf die Versicherung die abgeführte Kapitalertragssteuer nebst Solidaritätszuschlag als Vermögensvorteil gegenrechnen.

Fondsverluste
Der Versicherer darf sie bei einer fondsgebundenen Lebensversicherung anrechnen, falls die Fonds Verluste erwirtschaftet haben (BGH, 11. November 2015, Az. ZR 513/14).

Nach einem anderen Urteil darf der Versicherer nur Fondsverluste im Bagatellbereich abziehen (LG Gießen, 14. März 2017, Az. 2 O 450/16, nicht rechtskräftig).

Das darf der Versicherer nicht abziehen

Abschlusskosten
Abschlusskosten darf der Versicherer bei einem Widerspruch nicht abziehen (BGH, Urteil vom 29. Juli 2015, Az. IV ZR 448/14).

Verwaltungskosten
Verwaltungskosten muss der Versicherer erstatten (BGH, Urteil vom 29. Juli 2015, Az. IV ZR 448/14).

Ratenzahlungszuschlag
Auch ihn darf der Versicherer im Falle eines wirksamen Widerspruchs nicht auf den Kunden umlegen.

Wie viel tatsächlich für Sie bei einem Widerspruch herauskommt, hängt von Ihrem Vertrag ab. Als Beispiel haben wir einen konkreten Fall dargestellt, den der Bundesgerichtshof so entschieden hat.

Wann lohnt sich der Widerspruch?

Ob sich der Widerspruch lohnt, lässt sich nicht pauschal beantworten. Grundsätzlich gilt:

Je jünger der Vertrag ist, desto eher lohnt sich ein Widerspruch.
Dies betrifft vor allem die Verträge aus den Jahren 2005 bis 2007. Denn diese Verträge haben zum einen nicht mehr das Privileg, in der Auszahlung steuerfrei zu sein. Zum anderen liegt die Anfangsphase, in der die Abschlusskosten abgezogen wurden, noch nicht so lange zurück. Daher ist in den vielen Fällen der aktuelle Vertragswert niedriger als die eingezahlten Beiträge, selbst wenn man die Risikobeiträge für den Versicherungsschutz berücksichtigt. Aber auch die zahlreichen 2004 mit dem Steuervorteil abgeschlossenen Lebens- und Rentenversicherungen leiden meist noch unter den abgezogenen Abschlusskosten.

Bei einem Riester-Vertrag kommt es auf den aktuellen Vertragswert an.
Falls Sie einen Riester-Vertrag rückabwickeln lassen, werden der Police sowohl die Zulagen als auch die Steuerrückzahlungen abgezogen, die Sie über die Jahre erhalten haben. Sie müssen also aufpassen, wenn Sie den aktuellen Vertragswert mit den eingezahlten Beiträgen vergleichen. Dennoch kann es sich unter Umständen auch bei einer Riester-Rentenversicherung lohnen, für diese nachträglich einen Widerspruch durchzusetzen. Denn auch dabei sind in der Regel hohe Abschlusskosten angefallen.

Bei älteren Verträgen ist Vorsicht geboten.
Gerade bei Verträgen aus den 1990er Jahren sollten Sie vorsichtig mit einem Widerspruch sein. Oft haben sich diese Verträge trotz der hohen Abschlusskosten schon vernünftig entwickelt. Zudem genießen sie das Privileg einer steuerfreien Auszahlung, das es heute nicht mehr gibt. Klassische Kapitallebensversicherungen aus dieser Zeit haben außerdem eine hohe Verzinsung im Vergleich zu heute. Überschlagen Sie die Rendite mit unserem Rechner.

Der Widerspruch lohnt besonders bei geringem Risikoanteil.
Je weniger zusätzlichen Versicherungsschutz Sie vereinbart haben, desto eher lohnt sich der Widerspruch. Das gilt etwa, wenn Sie eine niedrige oder gar keine Todesfallsumme in Ihrer Police haben und keinen Berufsunfähigkeits- oder Unfallschutz.

Überlegen Sie genau bei einem Berufsunfähigkeits-Zusatz.
Ganz vorsichtig sollten Sie sein, wenn Ihr Vertrag mit einer echten Berufsunfähigkeits-Zusatzversicherung kombiniert ist, Sie also im Falle einer Berufsunfähigkeit eine monatliche Rente ausbezahlt bekommen. Wie schon oben angesprochen, ist diese Zusatzversicherung wahrscheinlich wichtig für Sie. Sie sollten nur in Ausnahmefällen widersprechen. In vielen Fällen ist es besser, den Beitrag zur Hauptversicherung, also den Sparanteil, zu reduzieren.

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Wie komme ich aus meinem Vertrag raus?

Am besten gehen Sie nach den folgenden vier Schritten vor.

Schritt 1: Belehrung überprüfen lassen
Lassen Sie Ihren Vertrag überprüfen. Sie können sich an spezialisierte Anwälte wenden, die eine kostenlose Ersteinschätzung anbieten. Wir empfehlen die Kanzleien Mayer & Mayer Rechtsanwälte, Justus Rechtsanwälte, Werdermann von Rüden, Bornemann-von Loeben, Sommerberg LLP, Hahn Rechtsanwälte, Dr. Stoll & Sauer, Witt Rechtsanwälte, Decker & Böse, Kraus Ghendler Ruvinskij und Gansel Rechtsanwälte. Eine andere Variante ist die Verbraucherzentrale Hamburg, die für das Überprüfen der Unterlagen 85 Euro verlangt.

Schritt 2: Rückabwicklung berechnen und bewerten lassen
Sie sollten genau durchrechnen und bewerten lassen, ob sich bei Ihrem Vertrag ein Widerspruch lohnt. Die Bewertung ist nicht ganz leicht. Es gibt einige Rechner, mit denen Sie sich einen ersten Überblick über einen Rückabwicklungswert verschaffen können.

Schritt 3: Widerspruch erklären
Lohnt sich der Widerspruch bei Ihrem Vertrag, sollten Sie widersprechen. Sie können dazu unseren Musterwiderspruch verwenden. Sie sollten ihn als Einwurf-Einschreiben versenden, damit Sie einen Beweis in der Hand halten, dass Sie widersprochen haben.

Schritt 4: Ombudsmann oder Anwalt einschalten
Rechnen Sie damit, dass der Versicherer nicht klein beigibt. Die Marktwächter der Verbraucherzentralen haben festgestellt, dass viele Versicherungsunternehmen die Rechtslage ignorieren und die Rückabwicklung ablehnen.

Sie können sich kostenlos an den Versicherungsombudsmann wenden und überprüfen lassen, ob der Versicherer zu Unrecht Ihren Widerspruch abgelehnt hat. Die Schlichtungsstelle hat bereits viele Beschwerden zugunsten von Verbrauchern entschieden.

Sollten Sie auf Granit beißen, können Sie Ihren Anspruch von einem Fachanwalt für Versicherungsrecht durchsetzen lassen. Entweder es gelingt dem Anwalt, sich gütlich mit dem Versicherer zu einigen, oder Sie ziehen vor Gericht. Sofern Sie eine Rechtsschutzversicherung haben, sollten Sie abklären, ob sie die Kosten einer Klage übernimmt.

Welche Anwälte sind spezialisiert auf den Widerrufsjoker?

Die folgenden Kanzleien haben bereits mindestens ein Urteil gegen eine Versicherung auf Rückabwicklung des Vertrages erstritten oder mindestens zehn außergerichtliche Einigungen erzielt. Allerdings zahlen Versicherer oft auch nach anwaltlicher Aufforderung ohne Vergleich. Derzeit bieten alle genannten Rechtsanwälte eine kostenlose Erstberatung. Warum wir diese Experten empfehlen und wie wir sie ausgewählt haben, lesen Sie am Ende dieses Artikels.

Der rechtliche Hintergrund

Bei Lebens- und Rentenversicherungen, die Kunden zwischen dem 29. Juli 1994 und dem 31. Dezember 2007 abgeschlossen haben, gab es eine Besonderheit: Ein Vertrag galt auch dann als abgeschlossen, wenn der Versicherer dem Versicherungsnehmer den Versicherungsschein, die Allgemeinen Versicherungsbedingungen (AVB) oder eine Verbraucherinformation erst übersandte, nachdem der Kunde den Antrag gestellt hatte.

Der Versicherte hatte dann ein Widerspruchsrecht von 14 Tagen; bei Lebensversicherungen betrug die Widerspruchsfrist ab dem 8. Dezember 2004 sogar 30 Tage. Sie begann jedoch erst, wenn dem Versicherten die Vertragsunterlagen vollständig vorlagen und er bei Aushändigung des Versicherungsscheins schriftlich und deutlich über das Widerspruchsrecht, den Fristbeginn und die Dauer belehrt worden war.

Auch wenn der Versicherer nicht oder nicht ordentlich belehrt hatte, erlosch das Widerspruchsrecht ein Jahr nach Zahlung der ersten Versicherungsprämie ( § 5a Absatz 2 Satz 4 VVG a.F.). Diese Jahresfrist gilt nach der Rechtsprechung des Bundesgerichtshofs nicht mehr. Der Versicherte hat ein sogenanntes ewiges Widerspruchsrecht, sofern ihn der Versicherer nicht ordentlich belehrt hat.

Die Chancen für Versicherungsnehmer stehen gut, denn nach einer Erhebung der Verbraucherzentrale Hamburg sind mehr als 60 Prozent der Widerspruchsbelehrungen aus dieser Zeit fehlerhaft und damit unwirksam.

Typische Fehler in den Widerspruchsbelehrungen

Dass der Versicherer tatsächlich vergessen hat, Ihnen eine Widerspruchsbelehrung zuzuschicken, ist ziemlich unwahrscheinlich. Aber der Blick in die Unterlagen kann sich trotzdem lohnen. Im Übrigen steht der Versicherer in der Beweislast: Wenn Sie der Meinung sind, keine Widerspruchsbelehrung bekommen zu haben, muss der Versicherer nachweisen, dass das doch der Fall war.

Wahrscheinlicher ist, dass die Ihnen zugeschickte Widerspruchsbelehrung nicht korrekt formuliert ist und einen der folgenden Fehler enthält:

In der Widerspruchsbelehrung steht nicht, dass es ausreicht, den Widerspruch innerhalb der 30-Tage-Frist (14 Tage bei Verträgen mit Abschlussdatum vor dem 8. Dezember 2004) abzusenden. Der Widerspruch muss nämlich nicht innerhalb der Frist beim Versicherer eingehen, sondern nur rechtzeitig abgesendet werden.

Sofern der Vertrag 2002 oder später abgeschlossen wurde, muss in der Widerspruchsbelehrung ausdrücklich auf die Textform, nicht auf die Schriftform des Widerspruchs hingewiesen werden. Das bedeutet, dass seit 2002 auch eine E-Mail als Widerspruch ausreicht (BGH, Urteil vom 14. Oktober 2015, Az. IV ZR 211/14).

Die Widerspruchsbelehrung muss sich deutlich vom übrigen Text abheben und darf nicht ohne Hervorhebung in den Versicherungsbedingungen stehen (BGH, Urteil vom 24. Februar 2016, Az. IV ZR 512/14).

Wenn Sie einen solchen Fehler in der Widerspruchsbelehrung finden, haben Sie gute Chancen, den Vertrag rückabwickeln zu können.

Das bieten Dienstleister in diesem Bereich

Es gibt zwei Arten von Dienstleistern, die sich auf den Widerspruch von Lebensversicherungen spezialisiert haben: einerseits die klassischen Versicherungsberater, die außergerichtlich Rechtsdienstleistungen erbringen dürfen, und andererseits weitere Dienstleister.

Versicherungsberater dürfen außergerichtlich die Rechte von Versicherungsnehmern bei der Rückabwicklung von Lebensversicherungen vertreten. Dabei müssen sie wie Rechtsanwälte nach dem Rechtsanwaltsvergütungsgesetz abrechnen. Der folgende Versicherungsberater verfügt über viel Erfahrung und ist eine empfehlenswerte Alternative zu einem Rechtsanwalt.

Aber auch andere Dienstleister tummeln sich auf diesem Feld. Die Marktwächter Finanzen von den Verbraucherzentralen warnen vor Dienstleistern, die Unterstützung bei der Rückabwicklung von Lebens- und Rentenversicherungsverträgen anbieten. Die Hilfestellung sei zu teuer und bringe keinen zusätzlichen Nutzen.

Finanztip hat sich einige dieser Dienstleister näher angesehen. Wir haben dazu vier Unternehmen angeschrieben und ihnen einen entsprechenden Fragebogen zugesandt: Facto Financial Services, Revokat, SMWB Strategien mit Weitblick, Helpcheck und Claimright. Zwei Dienstleister haben uns geantwortet, einer davon bietet seinen Service allerdings nicht mehr an.

Helpcheck
Das Unternehmen aus Düsseldorf bietet sowohl einen kostenlosen als auch einen kostenpflichtigen Servicevertrag an. Im ersten Schritt können Interessierte ihre Unterlagen prüfen lassen. Nach Durchsicht der Unterlagen teilt der Dienstleister mit, ob er die Möglichkeit hat, den Vertrag rückabzuwickeln und welche Erfolgsaussichten bestehen. Das ist praktisch und eine kostenlose Dienstleistung von Helpcheck.

Wer seine Rechte gegenüber der Versicherung durchsetzen will, kann Helpcheck in einem weiteren Schritt kostenpflichtig beauftragen, die Forderungshöhe mit Nutzungsersatz zu berechnen und sich um die gesamte Kommunikation mit dem kooperierenden Anwalt zu kümmern. Der übernimmt allerdings grundsätzlich nur dann, wenn Sie eine Rechtsschutzversicherung haben, die den strittigen Fall auch abdeckt. Bei Erfolg verbleiben 25 Prozent zuzüglich Mehrwertsteuer von der Differenz zwischen dem von der Versicherung errechneten Rückkaufswert und der dann tatsächlich anerkannten Forderung bei Helpcheck.

Beispiel: Der Rückkaufswert beläuft sich auf 28.000 Euro. Die nach Beauftragung von Helpcheck und einem Anwalt erstrittene Summe beträgt 51.000 Euro. Helpcheck verlangt in diesem Fall 29,75 Prozent inklusive Mehrwertsteuer von der Differenz, also von 23.000 Euro. Helpcheck bekommt dann also insgesamt 6.842,50 Euro.

Haben Sie keinen Rechtsschutz, entscheidet der Dienstleister, ob er ein weiteres Vorgehen ohne zusätzliche Kosten anbietet. Ist der Anwalt dann erfolgreich, behält Helpcheck ebenfalls ein Viertel der erstrittenen Summe zuzüglich Mehrwertsteuer ein.

Auch andere Rechtsdienstleister, etwa die Fluggasthelferportale, arbeiten mit einer ähnlichen erfolgsabhängigen Vergütung. Gerade für jemanden ohne Rechtsschutzversicherung kann das eine gute Sache sein, da auf ihn auch dann keine Gerichts- und Anwaltskosten zukommen, wenn der Fall etwa vor Gericht verloren geht. Wer eine Rechtsschutzversicherung hat, für den übernimmt die Versicherung die Prozesskosten, falls der Anwalt verliert.

Die Dienstleistung von Helpcheck bieten auch spezialisierte Anwälte, allerdings ohne dass Sie einen Teil der Rückabwicklungssumme abgeben müssten. Haben Sie eine Rechtsschutzversicherung, können Sie sich daher die Service-Gebühr sparen und sich gleich an einen spezialisierten Anwalt wenden, der die genaue Forderungshöhe selbst berechnet oder einen Sachverständigen damit beauftragt.

So haben wir die Rechtsanwälte ausgewählt

Wir haben mehr als 20 Rechtsanwaltskanzleien zum Thema „fehlerhafte Widerspruchsbelehrung bei Lebens- und Rentenversicherungsverträgen" angeschrieben, die auf diesen Bereich spezialisiert sind und erfolgreich Mandanten außergerichtlich oder gerichtlich gegenüber einer Versicherung vertreten haben. Dabei haben wir uns auf die Kanzleien beschränkt, die wir bei einer Google-Suche am 10. Juni 2016 auf den ersten drei Seiten zu den Begriffen „Widerspruch Lebensversicherung Rechtsanwalt" gefunden haben oder die sich im Vorfeld schon an uns gewandt hatten.

Zur Prüfung schickten wir den Kanzleien einen Fragebogen mit Fragen zu den Kosten und zur Form der Erstberatung. Wir haben uns nach erstrittenen Urteilen und abgeschlossenen Vergleichen erkundigt. Im April und Juli 2017 werteten wir weitere Fragebögen aus, die uns Rechtsanwälte oder Versicherungsberater mit zeitlichem Abstand nach der ersten Untersuchung übermittelt hatten.

Wir aktualisieren die Angaben zu den empfohlenen Kanzleien fortlaufend, sobald uns die Anwälte neue Vergleiche oder Urteile melden, zuletzt im September 2018.

Über die tatsächliche Beratungsqualität können wir keine Aussage treffen, da wir sie nicht überprüfen können. Voraussetzung für unsere Empfehlung ist vielmehr grundsätzlich, dass die Kanzlei mindestens ein Urteil oder zehn Vergleiche vorweisen kann. Für den Verbraucher positiv ist aus unserer Sicht, wenn er eine kostenlose Ersteinschätzung bekommt. Dies ist derzeit bei fast allen Anwälten aus unserer Empfehlungsliste der Fall.

Unter den Kanzleien, die eine kostenlose Erstberatung anbieten, stehen diejenigen ganz oben, die auch Prozesserfahrung haben und bereits ein erfolgreiches Urteil vorweisen können. Darauf folgen in absteigender Reihenfolge weitere Kanzleien entsprechend der Anzahl der für Verbraucher erfolgreichen Vergleiche. Auch wenn sich daraus keine Erkenntnis über die tatsächliche Qualität der Beratung ableiten lässt, bewerten wir es als positiv, sofern sich der bearbeitende Jurist als Fachanwalt auf Versicherungsrecht spezialisiert hat.

Die Untersuchungen sind abgeschlossen. Weitere Anwaltskanzleien können wir aktuell nicht berücksichtigen.

Mehr dazu im Ratgeber Rechtsschutzversicherung
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Geld zurück mit dem Widerruf der Lebensversicherung - Finanztip

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Fast jeder deutsche Haushalt hat sie: eine Lebensversicherung. Und das, obwohl die Renditeentwicklungen der meisten Lebensversicherungen weit hinter dem zurückbleiben, was dem Kunden beim Abschluss vorgerechnet wurde. Schuld daran sind die hohen Abschlusskosten und die schlechten Anlagerenditen, die viele Versicherer in den vergangenen Jahren erwirtschaftet haben.

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These standards have been expanded by our community of sellers to include definitions of CD-specific gradings.

Absolutely perfect in every way . Certainly never been played, possibly even still sealed. Should be used sparingly as a grade, if at all.

Perfect . No scuffs/scratches, unplayed - possibly still sealed.

Insert/Inlay/Booklet/Sleeve/Digipak: Perfect. No wear, marks, or any other imperfections - possibly still sealed.

J-Card is crisp, clean and perfect in every way. Likely sealed. Cassette is brand new, and professionally produced. Used sparingly as a grade, should be free of even the slightest blemishes and/or defects. This grade should be used sparingly, if at all.

A nearly perfect record. A NM- record has more than likely never been played, and the vinyl will play perfectly, with no imperfections during playback. Many dealers won't give a grade higher than this implying (perhaps correctly) that no record is ever truly perfect. The record should show no obvious signs of wear . A 45 RPM or EP sleeve should have no more than the most minor defects, such as any sign of slight handling. An LP cover should have no creases, folds, seam splits, cut-out holes, or other noticeable similar defects. The same should be true of any other inserts, such as posters, lyric sleeves, etc.

Near perfect. No obvious signs of use , it may have been played - but it has been handled very carefully.

Insert/Inlay/Booklet/Sleeve/Digipak: Near Perfect. No obvious wear, it may have only the slightest of marks from handling.

Sleeve should be totally crisp and clean with only the slightest evidence of handling. Tape is likely new, free of any wear or damage.

Generally worth 50% of the Near Mint value. A Very Good Plus record will show some signs that it was played and otherwise handled by a previous owner who took good care of it. Defects should be more of a cosmetic nature, not affecting the actual playback as a whole. Record surfaces may show some signs of wear and may have slight scuffs or very light scratches that don't affect one's listening experiences. Slight warps that do not affect the sound are "OK". The label may have some ring wear or discoloration, but it should be barely noticeable. Spindle marks may be present. Picture sleeves and inner sleeves will have some slight wear, slightly turned-up corners, or a slight seam split. An LP cover may have slight signs of wear, and may be marred by a cut-out hole, indentation, or cut corner. In general, if not for a couple of minor things wrong with it, this would be Near Mint.

A few minor scuffs/scratches. This has been played, but handled with good care - and certainly not abused.

Insert/Inlay/Booklet/Sleeve/Digipak: Slight wear, marks, indentations, it may possibly have a cut-out hole (or similar).

Sleeve has slight wear, marks, indentations, and/or may possibly have a cut-out hole (or similar). Tape has been taken very good care of and may have light marks or spindle wear. Should play cleanly with minimal noise or degradation.

Generally worth 25% of Near Mint value. Many of the defects found in a VG+ record will be more pronounced in a VG disc. Surface noise will be evident upon playing, especially in soft passages and during a song's intro and fade, but will not overpower the music otherwise. Groove wear will start to be noticeable, as with light scratches (deep enough to feel with a fingernail) that will affect the sound. Labels may be marred by writing, or have tape or stickers (or their residue) attached. The same will be true of picture sleeves or LP covers. However, it will not have all of these problems at the same time. Goldmine price guides with more than one price will list Very Good as the lowest price.

Quite a few light scuffs/scratches, or several more-pronounced scratches. This has obviously been played, but not handled as carefully as a VG+.

Insert/Inlay/Booklet/Sleeve/Digipak: More wear, marks, indentations than a VG+. May have slight fading, a small tear/rip, or some writing.

Sleeve will contain more wear, marks, and/or indentations than a VG+. May have slight fading, a small tear/rip, or some writing. Shell may have heavier marks and wear than VG including plastic discoloration. Should play with some stronger hiss or degradation, but not enough to overpower music.

Generally worth 10-15% of the Near Mint value. A record in Good or Good Plus condition can be played through without skipping. But it will have significant surface noise, scratches, and visible groove wear. A cover or sleeve will have seam splits, especially at the bottom or on the spine. Tape, writing, ring wear, or other defects will be present. While the record will be playable without skipping, noticeable surface noise and "ticks" will almost certainly accompany the playback.

There are a lot of scuffs/scratches. However it will still play through without problems. This has not been handled with much care at all.

Insert/Inlay/Booklet/Sleeve/Digipak: Well worn, marked, more obvious indentations, fading, writing, than a VG - possibly a more significant tear/rip.

Sleeve will be well worn, marked, and contain obvious indentations, fading, and/or writing, more so than a VG grade - possibly a more significant tear/rip. Tape will have heavy wear on shell. Felt stopper may be missing. Tape may have minor creasing, but not broken. Must play through, may have heavier degradation that will overpower music.

Generally worth 0-5% of the Near Mint price. The record is cracked, badly warped, and won't play through without skipping or repeating. The picture sleeve is water damaged, split on all three seams and heavily marred by wear and writing. The LP cover barely keeps the LP inside it. Inner sleeves are fully split, crinkled, and written upon.

The CD (if it is included) may or may not play some or all of the tracks. See the seller's comments for details.

Insert/Inlay/Booklet/Sleeve/Digipak: Very worn. It may have obvious writing on it, it may be ripped/torn, or significantly faded, or water damaged.

Sleeve will be torn, heavily stained, showing general heavy damage, or will be partially missing. Likewise, tape will be heavily damaged, showing complete fading on the face, crinkled tape, missing screws or teeth, staining, and other heavy wear. Cassette will more than likely not play through.

Standard Jewel Cases : Standard Jewel Cases are not graded as they are replaceable.

Within the context of grading items in the Discogs Marketplace, the term "generic" refers to a type of sleeve that is not specific to the release. A generic sleeve is either a plain sleeve or a company sleeve with standard company artwork. A sleeve that is graded as "generic" needs no further grading, as a generic sleeve generally adds little value to the item and can be easily replaced. Sellers can further specify a generic sleeve's condition in the "Item condition comment" field if needed. A seller can also note if the sleeve is a company sleeve in the "Item condition comment" field.

In these blog posts about visual grading and play grading you will find more tips on grading your records.
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These standards have been expanded by our community of sellers to include definitions of CD-specific gradings. Absolutely perfect in every way . Certainly never been played, possibly even still sealed. Should be used sparingly as a grade, if at all. Perfect . No scuffs/scratches, unplayed - possibly still sealed. Insert/Inlay/Booklet/Sleeve/Digipak: Perfect.

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Die 80-jährige Aktienmillionärin BEATE SANDER im Interview!

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Quickies an der Börse sind für Otto Normal-Anleger ein absolutes „No Go". Wer behauptet, für Aktienkauf und -verkauf immer den besten Zeitpunkt zu finden, dürfte sich die Wahrheit ganz schön zurecht biegen - und meist am Ende sogar draufzahlen.
Wer seine Aktien bisher mehr als 14 Jahre gehalten hat, schnitt dagegen immer positiv ab.

Er war nicht darauf angewiesen, die besten Börsentage zu erwischen und die schlechtesten zu vermeiden.

Ein Vergleich:
Wer 1950 exakt 100 000 Euro in Aktien investierte, bei dem wuchs der Betrag bei einer jährlichen Rendite von gut elf Prozent bis 2013 auf stolze 827 000 Euro.
Der Rat, Gewinne laufen zu lassen, erwies sich vor allem bis Ende 2008 als wahre Goldgrube. Denn Kursgewinne des Altbestands blieben steuerfrei.

Jetzt werden Kapitalerträge mit der 25-prozentigen Abgeltungssteuer belastet plus Solidarzuschlag und Kirchensteuer - investieren lohnt sich trotzdem.

Was tun, wenn die Aktien ins Minus rutschen?

Je tiefer Ihre Aktien in den Keller rauschen, umso schwieriger wird es, die Verluste wieder auszugleichen.

Anlage-Klassiker von Beate Sander: „Der Aktien- und Börsenführerschein" und „Wohlstand sichern"Foto: FBV

Die folgenden Zahlen sollen Ihnen zeigen, was es bedeutet, keinen Schlussstrich zu ziehen. 10 Prozent Verlust: 11 Prozent Gewinn nötig, 20 Prozent Verlust: 25 Prozent Gewinn nötig, 30 Prozent Verlust: 43 Prozent Gewinn, 50 Prozent Verlust: 100 Prozent Gewinn, 70 Prozent Verlust: 233 Prozent Gewinn, 90 Prozent Verlust: 900 Prozent Gewinn.

Der Rat, Gewinne laufen zu lassen und Verluste zu begrenzen, scheint einfach.

Die Umsetzung ist aber schwierig und gilt neben „breit gestreut - nie bereut" als die wichtigste Formel für nachhaltige Börsenerfolge.

Verkaufen Sie ja nicht automatisch, sobald ein bestimmtes Kursziel erreicht wird.

► Teilverkauf bei Spitzenaktien mit hohem Kursgewinn: Ja!

► Komplettverkauf außer in Notlagen: Nein!
Laut Statistik wird eine gute Aktie mit dreimal höherer Wahrscheinlichkeit verkauft als ein schlechter Titel.
Bei Verlusten wirkt die Psychologie als Bremsklotz. Der überfällige Verkauf wird verschoben. Warum? Manch einer empfindet dies als persönliche Niederlage. Er spricht sich Mut zu und wartet, bis es sich nicht mehr lohnt und kaum etwas übrig bleibt.

Die größten Anleger-Fehler

► Erst, wenn es an der Börse richtig kracht, werfen zittrige Hände in panischer Angst alle Aktien zum Tiefkurs aus dem Depot.

Ein dauerhafter Verlust droht, wenn die Erholungsphase ungenutzt bleibt und der erneute Einstieg erst im Bullenmarkt oder nie mehr erfolgt.

Der richtige Umgang mit Gewinnen und Verlusten

Im Bullenmarkt bietet es sich bei den weniger risikoreichen Aktien an, die Gewinne nach oben laufen zu lassen. Wer beste Aktien ein Jahrzehnt und länger im Depot hält, freut sich nicht nur über drei-, vielleicht sogar vierstellige Kursgewinne. Da häufig auch die Ausschüttung steigt, ist im steuerfreien Altbestand eine zweistellige Dividendenrendite möglich.

Beispiele: Wie günstig es sein kann, beste Aktien jahrzehntelang zu halten und sich mit Teilverkäufen zu begnügen, zeigen Auszüge aus meinem Depot. Sobald der Kursgewinn möglichst dreistellig ist, verkaufe ich so viele Aktien, dass der Gesamtbestand, Gebühren und Steuer bezahlt sind und ein Gewinn übrig bleibt. Nach einem weiteren günstigen Zukauf gibt es bei einem erstklassigen Titel vielleicht nochmals einen Teilverkauf.
Der hochbetagte Milliardär Warren Buffett kauft seine Aktien mit dem Ziel, sie immer zu behalten, sofern nicht schlechte Nachrichten zum Verkauf drängen.
Bei hohen unerwarteten Ausgaben verkaufe ich, wenn ich es sonst nicht täte. Ich brauche kein Sparbuch. Dividenden helfen, Gewinne zu sichern und Verluste zu begrenzen.

Blick in mein Depot: Gewinne laufen lassen! Nur Teilverkauf!
Beate Sander arbeitet als Dozentin, kommentiert Gesundheitswesenaktien für Börse München, SÜDSEITEN, und ist bekannte Autorin für Börsenbücher. Darunter „Wie finde ich die besten Investmentfonds", „Mit Nebenwerten zum Börsenolymp" oder „Wohlstand sichern im demografischen Wandel" (Finanzbuch-Verlag).

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Börsen-Expertin erlaubt Blick in ihr Depot - Schauen Sie sich mal diese Monster-Gewinne an!

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Quickies an der Börse sind für Otto Normal-Anleger ein absolutes „No Go". Wer behauptet, für Aktienkauf und -verkauf immer den besten Zeitpunkt zu finden, dürfte sich die Wahrheit ganz schön zurecht biegen - und meist am Ende sogar draufzahlen. Wer seine Aktien bisher mehr als 14 Jahre gehalten hat, schnitt dagegen immer positiv ab.

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Degussa Bank AG | VLSparen - Degussa Bank

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Das VLSparen der Degussa Bank. Vermögenswirksame Leistungen sind eine freiwillige Leistung des Arbeitgebers. Nutzen Sie dieses zusätzliche Extra zur Kapitalbildung - risikofrei, ertragsstark und attraktiv verzinst.

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Dividenden Anwärter USA

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Aktualisiert: Januar 2019

Diese Liste enthält über 200 Dividenden Aktien aus den USA welche seit mindestens 15 Jahren in Folge ihre Dividende erhöht haben!

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Die aktuelle Liste besteht aus folgenden Aktien:

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Dividenden Anwärter: US Aktien mit 15+ Jahren Dividendenerhöhung in Folge

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Aktualisiert: Januar 2019 Diese Liste enthält über 200 Dividenden Aktien aus den USA welche seit mindestens 15 Jahren in Folge ihre Dividende erhöht haben! Generated by wpDataTables

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Liste 10 Jahre Dividendenanhebung Europa

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Liste 10 Jahre Dividendenanhebung Europa

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Aktualisiert: Januar 2019

Diese Liste enthält über 50 Dividenden Aktien aus Europa welche seit mindestens 10 Jahren in Folge ihre Dividende erhöht haben!

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Dividenden Erreicher Europa: Top 55 Aktien mit 10+ Jahre Dividendenerhöhungen in Folge

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Aktualisiert: Januar 2019 Diese Liste enthält über 50 Dividenden Aktien aus Europa welche seit mindestens 10 Jahren in Folge ihre Dividende erhöht haben! Generated by wpDataTables

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Deutsche Aktien, die den DAX schlagen

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Es gibt eine deutsche Aktie, die den Dax in vergangenen zehn Jahren immer geschlagen hat. Und es gibt viele, die es sehr oft geschafft haben. Die wenigsten stammen aus der ersten Börsenliga.

Wäre es nicht wunderbar, wenn wir immer die besten Aktien im Depot hätten? Wenn wir treffsicher auf die Outperformer setzen würden, also die Titel, die sich besser als der Markt oder der Vergleichsindex entwickeln? Viele Anleger - private wie institutionelle - versuchen das. Mit mehr oder weniger großem Erfolg.

Im Nachhinein ist die Antwort auf die Frage, mit welchen deutschen Aktien wir in den vergangenen Jahren kontinuierlich den Dax hätten schlagen können, natürlich einfach zu beantworten. Spannend ist diese Antwort trotzdem. Wären Sie darauf gekommen, dass nur die Vorzugsaktien von Sartorius den Dax seit 2009 zehnmal hintereinander abhängen konnten?

Christian Kahler, Chefanlagestratege der DZ Bank, hat sich die Mühe gemacht, nach den deutschen Outperformern zu suchen. Und Sartorius ist so ein Überflieger. Das Unternehmen ist ein Pharma- und Laborzulieferer mit Sitz in Göttingen und einer Börsenkapitalisierung von 8,3 Milliarden Euro. Vor zehn Jahren lag die Marktkapitalisierung des 1870 gegründeten Unternehmens noch bei 258 Millionen Euro. Der Aktienkurs stieg um mehr als 5000 Prozent. Eine stolze Kursentwicklung!

Weitere 18 Aktien konnten den Dax immerhin in neun von zehn Jahren schlagen. Dazu gehörten mit Adidas und Henkel auch zwei Standardwerte, der Rest des Feldes rekrutiert sich aus dem Bereich der mittelgroßen Unternehmen. Die kleinsten Unternehmen in der aktuellen Rangliste sind Orbis (Marktkapitalisierung: 46 Millionen Euro), USU Software (179 Millionen Euro) und Atoss Software (314 Millionen Euro). Die von Bloomberg ausgewiesenen Dividendenzahlungen wurden in der Auswertung berücksichtigt.

Was sagt uns das? Klein schlägt groß, und die wenigsten Dax-Werte schlagen den Index regelmäßig. Die kleinen und mittelgroßen Unternehmen laufen an der Börse richtig gut, auch langfristig. Und die Dax-Aktien sind ganz schön wankelmutig, mit Ausnahme von Adidas und Henkel. Mit Wirecard schafft es zwar noch ein weiterer Standardwert, den Dax in acht von zehn Jahren zu schlagen. Allerdings ist die Aktie des Technologiekonzerns absoluter Neuling in der ersten Börsenliga.

Die Auswertung zeigt: Auch die Aktien aus der zweiten und dritten Börsenliga gehören ins Depot. Und: Die Einzeltitelauswahl, ob nun aus Dax, MDax oder SDax, ist gar nicht so einfach. Im Zweifelsfall ist der Index die bessere Wahl. Oder ein aktiv gemanagter Fonds, der in deutsche Aktien investiert.
Wer schlägt den Dax?
Quelle „DZ BANK, Bloomberg"

Foto: LittleRedDragon / Shutterstock.com

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Es gibt eine deutsche Aktie, die den Dax in vergangenen zehn Jahren immer geschlagen hat. Und es gibt viele, die es sehr oft geschafft haben. Die wenigsten stammen aus der ersten Börsenliga. Wäre es nicht wunderbar, wenn wir immer die besten Akti...

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Liste 10 Jahre Dividendenanhebung Frankreich

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Liste 10 Jahre Dividendenanhebung Frankreich

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Aktualisiert: Januar 2019

Diese Liste enthält Dividenden Aktien aus Frankreich welche seit mindestens 10 Jahren in Folge ihre Dividende erhöht haben!

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Dividenden Erreicher Frankreich: Top 14 Aktien mit 10+ Jahre Dividendenerhöhungen in Folge

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Aktualisiert: Januar 2019 Diese Liste enthält Dividenden Aktien aus Frankreich welche seit mindestens 10 Jahren in Folge ihre Dividende erhöht haben! Generated by wpDataTables

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Aktualisiert: Januar 2019

Diese Liste enthält über 300 Dividenden Aktien aus den USA, welche seit mindestens 10 Jahren in Folge ihre Dividende erhöht haben!

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Dividenden Erreicher US: 300+ Aktien mit 10+ Jahre Dividendenerhöhungen in Folge

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Aktualisiert: Januar 2019 Diese Liste enthält über 300 Dividenden Aktien aus den USA, welche seit mindestens 10 Jahren in Folge ihre Dividende erhöht haben! Generated by wpDataTables

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Lieber Anleger,

du möchtest mit Hilfe von Dividenden-Aktien ein regelmäßiges, passives Einkommen erzielen? Das ist ein guter Plan. Ich beglückwünsche Dich zu deiner Entscheidung. Der amerikanische Aktienmarkt hat in den letzten 100 Jahren im Schnitt nominal um 10 % pro Jahr zugelegt. Blue Chip Dividenden-Aktien überzeugten zudem mit geringem Risiko (geringere Drawdowns). Es macht also Sinn, in stabile Dividendenzahler zu investieren.

Was gilt es beim Investieren in Dividenden-Aktien zu beachten?

1. Wähle Unternehmen von Bedeutung
Beim Aufbau eines langfristigen Vermögens gilt es Risiken klar zu vermeiden. Firmen mit hohen Umsätzen und vielen Mitarbeiten stehen im Fokus der Öffentlichkeit. Du kannst davon ausgehen, dass deine Rechte als Aktionär gewahrt werden. Im unten verlinkten Video wählen wir als Universum die 500 europäischen Aktien mit dem höchsten Handelsvolumen. Das soll sicherstellen, dass es sich um Firmen von Bedeutung handelt.

2. Achte auf das Wachstum der Dividende je Aktie
Selbst Wachstum im niedrigen Prozentbereich kann nach einigen Jahren zu immensen Erhöhungen deiner Dividenden-Einnahmen führen. Eine Firma, die ihre Dividenden jedes Jahr um 7 % erhöht, verdoppelt die Dividende alle 10 Jahre. Das bedeutet, dass sich dein passives Einkommen auf das ursprünglich eingesetze Kapital ebenfalls verdoppelt.

3. Achte auf das Wachstum der Firmengewinne
Die Dividende, die eine Firma an ihre Aktionäre ausschütten kann, hängt natürlich von den erzielten Gewinnen ab. Aus den Gewinnen wird die Dividende bezahlt. Wenn es den Unternehmensvorständen nicht mehr gelingt, die Gewinne zu erhöhen, ist erfahrungsgemäß irgendwann auch die Dividende von Kürzungen betroffen. Investiere daher in Dividenden-Aktien mit steigenden Gewinnen.

4. Die Ausschüttungsquote sollte nicht zu hoch sein
Damit eine Firma langfristig wachsen kann, benötigt sie Gelder zum Investieren. Manchmal versuchen Manger de Amktienmarkt kurzfristig zu imponieren, indem sie hohe Dividenden auf Kosten der langfristigen Wachstumsperspektiven ausschütten. Das geht meistens nur ein paar Jahre gut, dann muss die Dividende gekürzt werden. Meide Firmen, die mehr als 70 % ihrer Gewinne als Dividende ausbezahlten.

5. Meide schwache Aktien, die stark unter Druck sind
Die Börse ist ein guter Signalgeber, um auf Probleme aufmerksam zu machen. Firmen, deren Geschäftsmodell nicht zukunftssicher ist, werden an der Börse abgestraft. Kurzfristig mag die Dividende hoch erscheinen, aber die schwachen Aktienkurse kündigen schon eine baldige Dividendensenkung an. Value-Investoren sprechen auch von der Value-Trap. Setze daher auf Dividenden-Aktien, die relativ stark gegenüber anderen Dividenden-Titeln sind.

Wie findest Du solche Dividenden-Aktien?

Das geht ganz einfach mit der Software aktien RANKINGS, die auf einer mächtigen Datenbank von Morningstar basiert. In folgendem Video zeige ich Dir wie du innerhalb von 5 Minuten die besten Dividenden-Aktien finden kannst, die die oben genannten Kriterien erfüllen.

Tipp: Die Software aktien RANKINGS gibt es derzeit für Privatanleger mit 88 % Rabatt gegenüber Profi-Investoren für nur 11,90 €.
-> Informationen und Bestellmöglichkeit für aktien RANKINGS

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Passives Einkommen mit Dividenden-Aktien: 5 Dinge, die du beachten solltest

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Lieber Anleger, du möchtest mit Hilfe von Dividenden-Aktien ein regelmäßiges, passives Einkommen erzielen? Das ist ein guter Plan. Ich beglückwünsche Dich zu deiner Entscheidung. Der amerikanische Aktienmarkt hat in den letzten 100 Jahren im Schnitt nominal um 10 % pro Jahr zugelegt. Blue Chip Dividenden-Aktien überzeugten zudem mit geringem Risiko (geringere Drawdowns).

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JuniorDepot - Vermögensaufbau für Ihre Kinder | comdirect.de

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Mit dem comdirect JuniorDepot langfristig Vermögen für Ihre Kinder aufbauen. Mehr erfahren!

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So eröffnen Sie ein Depot für Ihre Kinder

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So eröffnen Sie ein Depot für Ihre Kinder

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24.05.2016 07:22:00

In Zeiten niedriger Zinsen wird das Sparbuch zur Geburt oder zur Erstkommunion mehr Last als Geschenk. Da lohnt es sich, ein Depot zu eröffnen. BÖRSE ONLINE zeigt, wie das geht und wie die Kleinen Steuern sparen können. Von Brigitte Watermann

Welche "Anschaffung" macht viel Vergnügen, ist zunächst kostenlos, aber stellt sich dann doch statistisch betrachtet als teuer heraus? Die Rede ist von Kindern, die nach Schätzungen des Statistischen Bundesamts im Unterhalt gut und gerne 126 000 Euro bis zum 18. Lebensjahr kosten, auch wenn sie natürlich eigentlich unbezahlbar sind.

Da fragen sich Eltern und Paten: Wie kann ein Vermögensaufbau aussehen, um Kindern einen guten Start ins Erwachsenenleben zu ermöglichen? So können Geburt, Kommunion oder Konfirmation gute Anlässe sein, ein Wertpapierdepot mit entsprechenden Einlagen zu schenken - statt traditioneller Gaben wie Bargeld oder ein Sparbuch. Außerdem sprechen auch steuerliche Aspekte dafür, Kinder schon frühzeitig ein wenig Vermögen zu übertragen. Die gesamte Familie kann auf diese Weise Steuern sparen. Denn auch Kindern stehen Freibeträge zu. Dazu zählen der Grundfreibetrag in Höhe von 8652 Euro, der Sparerpauschbetrag von 801 Euro pro Jahr und der Sonderausgaben-Pauschbetrag von 36 Euro. Falls die Sprösslinge ausschließlich Einnahmen aus Kapitalvermögen erzielen, können sie insgesamt pro Jahr steuerfrei 9489 Euro an Zinsen, Dividenden und Kursgewinnen einstreichen. Damit das Finanzamt keinen Ärger macht, braucht der Nachwuchs dafür ein eigenes Depot.

Geburtsurkunde und Steuer-ID

Bei zahlreichen Banken und Direktbanken ist die Eröffnung unter Vorlage der Geburtsurkunde und Angabe der Steueridentifikationsnummer (ID) des Kindes für Eltern unproblematisch möglich. Die ID erhalten Kinder kurz nach der Geburt vom Bundeszentralamt für Steuern mitgeteilt. Auch die Eltern müssen sich natürlich ausweisen - und bei Direktbanken meist das Post-Ident-Verfahren durchlaufen. Zum Teil muss auch das Sorgerecht nachgewiesen werden, daher sollte man vor Eröffnung die Anforderungen seiner Bank genau studieren. Eine digitale Kontoeröffnung etwa vom eigenen PC aus ist selten möglich.

Manchmal muss man Bedingungen erfüllen - etwa bei der Comdirect. Im ersten halben Jahr ist das Depot kostenlos, danach nur noch, wenn ein Wertpapiersparplan läuft oder mindestens zweimal pro Quartal eine Transaktion stattfindet. Als Sachprämien gibt es derzeit zum Beispiel ein Laufrad plus bis zu 30 Euro Zuschuss bei Abschluss eines Wertpapiersparplans.

Auf Seite 2: Zocken verboten

Weitere Links:

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So eröffnen Sie ein Depot für Ihre Kinder und Enkel - 24.05.16 - BÖRSE ONLINE

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24.05.2016 07:22:00 In Zeiten niedriger Zinsen wird das Sparbuch zur Geburt oder zur Erstkommunion mehr Last als Geschenk. Da lohnt es sich, ein Depot zu eröffnen. BÖRSE ONLINE zeigt, wie das geht und wie die Kleinen Steuern sparen können. Von Brigitte Watermann Welche "Anschaffung" macht viel Vergnügen, ist zunächst kostenlos, aber stellt sich dann doch statistisch betrachtet als teuer heraus?

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Wie kann man ein Aktiendepot für Kinder eröffnen? Dass ich mich mit diesem Thema befasse hat einen erfreulichen Grund: Ich bin seit ein paar Monaten selbst stolzer Papa :-). Und natürlich will man für das Kind bis zur Volljährigkeit schon mal einen kleinen Vermögensgrundstein legen. Ein schlichtes Sparbuch bei der Hausbank nebenan wirft aber heutzutage kaum Zinsen ab. Außerdem steigt die Inflation immer weiter an, was den Wert des Ersparten auf lange Sicht schmälert.

Deshalb habe ich nach einer vernünftigen und werthaltigen Möglichkeit der Geldanlage für den Junior gesucht. Und zwar mit einem vernünftigen, ausgewogenen Verhältnis aus Sicherheit und Risiko für anständige Renditeaussichten. Dazu bietet sich eine Investition in Wertpapiere wie soliden Fonds und Aktien sehr gut an (zum Beispiel ein Fonds- oder anderer Wertpapiersparplan). Daher möchten wir jetzt ein kostenloses Onlinedepot für unser Kind anlegen.

Viele Online-Direktbanken (Definition) bieten etwa ein sogenanntes Junior-Depot an. Aber was benötig man, wenn man ein Depot für ein Kind eröffnen will? Wo gibt es günstige Gebühren und eine kostenlose Depotführung? Diesen und weiteren Fragen bin ich mal auf den Grund gegangen.

Wo kann man ein Gratis-Aktiendepot für Kinder eröffnen?

Ein spezielles Junior-Depot bieten unter anderem diese renommierten Online-Broker an: ING-DiBa*, comdirect* und die OnVista Bank*. Die Depotführung kostet hier keine Gebühren. Aber auch bei anderen Onlinebanken ist es natürlich möglich für Kinder ein kostenloses Depot zu eröffnen, beispielsweise bei Consorsbank* und s broker* (Minderjährigendepot).

Wie legt man ein Depot für den Nachwuchs an? Was braucht man dazu?

Wenn man sich für einen (Junior)-Depot-Anbieter entschieden hat, muss man den ausgedruckten Online-Antrag ausfüllen und unterschreiben. Als Nächstes müssen beide Elternteile (Ausnahme: Alleiniges Sorgerecht) das Post-Ident bei der Post durchführen und den Depotantrag inklusive der geforderten Unterlagen verschicken.

Wichtig! Man braucht für die Depoteröffnung folgende Ausweise bzw. Unterlagen:

Personalausweis oder Reisepass (für die Post-Ident-Identifizierung)

Kopie der Geburtsurkunde des Kindes

Eventuell Nachweis des gemeinsamen bzw. alleinigen Sorgerechts

Hinweis: Eventuell müssen die gewünschten Urkunden beglaubigt sein (das regelt jede Bank anders)

Tipp: Wer genauer wissen will, wie die allgemeine Eröffnung eines Depots vonstatten geht, kann hier weiterlesen: Depot online eröffnen - Wie geht das? Bei einem (Junior)-Wertpapierkonto für Kinder ist der Aufwand zwar etwas größer, aber die Schritte sind im Grunde gleich.

Ab wann hat ein Kind Zugriff auf das Depot?

Solange das Kind minderjährig ist, haben die Eltern die Kontrolle über das Depot und können Wertpapierhandel nach eigenem Ermessen für das Kind betreiben (zu riskante Geschäfte sind in der Regel aber nicht gestattet). Wenn das Kind dann 18 Jahre alt ist, ändert sich das. Von da an kann es über das Depotkonto selbst verfügen und auf Wunsch Wertpapiere kaufen und verkaufen.

Wo werde ich ein Depot für mein Kind eröffnen?

Ich selbst tendiere für meinen Nachwuchs zum Depotanbieter ING-DiBa* und werde wahrscheinlich hier ein Direkt Junior-Depot anlegen.

Das hat vor allem 3 Gründe:

Ich bin selbst schon seit vielen Jahren Kunde bei der ING-Diba. Ich habe bisher gute Erfahrungen mit dieser Online-Direktbank gemacht und bin absolut zufrieden.

Uneingeschränkt kostenlose Depotführung und günstige Wertpapierhandelskonditionen.

Das Depot- Verrechnungskonto wird mit Tagesgeldzinsen verzinst (so wird das Geld, das nicht in Wertpapieranlegen fließt, auch gleich noch vernünftig verzinst).

Letztendlich muss aber jeder für sich selbst entscheiden, indem man die Konditionen der verschiedenen Wertpapierdepot-Anbieter prüft und die Vor- und Nachteile abwägt.
Artikel-Tipps:

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Wie Aktien-Depot für Kinder anlegen 2019? Junior-Depot & Co.

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Wie kann man ein Aktiendepot für Kinder eröffnen? Dass ich mich mit diesem Thema befasse hat einen erfreulichen Grund: Ich bin seit ein paar Monaten selbst stolzer Papa :-). Und natürlich will man für das Kind bis zur Volljährigkeit schon mal einen kleinen Vermögensgrundstein legen.

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Direkt-Depot Junior: Geldanlage für Kinder - ING-DiBa

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Gute Renditechancen können zum mittel- und langfristigen Vermögensaufbau beitragen - mit dem kostenlosen Direkt-Depot Junior der ING-DiBa.

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Das müssen Sie bei Aktien-Geschenken beachten

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Das müssen Sie bei Aktien-Geschenken beachten

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Die Welt

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Geldanlage Geldanlage für Kinder

Das müssen Sie bei Aktien-Geschenken beachten

| Lesedauer: 6 Minuten

Kinder sind die besseren Börsianer, sie gucken nicht täglich nach den Kursen. Aktien sind daher ein sehr sinnvolles Weihnachtspräsent. Doch die Schenkenden müssen ein paar Dinge beachten.

Manche populäre Irrtümer sind nicht totzukriegen. So zum Beispiel, dass Spinat besonders viel Eisen enthält. Zwar zeigen Daten schon seit Jahrzehnten, dass zum Beispiel Schokolade mehr davon hat als das grüne Blattgemüse, doch der Nimbus des Eisenspinats will einfach nicht weichen. Ein anderer populärer Irrtum ist, dass Aktien ein elitäres Investment für die oberen Zehntausend sind. Und ein riskantes noch obendrein.

Einer aktuellen Umfrage der Bank of Scotland zufolge glauben nur acht Prozent der Bundesbürger, dass Börsenpapiere ein attraktives Risiko-Rendite-Verhältnis haben. Das ist überraschend, dürfte doch ein großer Teil der Zweifler selbst bei einer Aktiengesellschaft arbeiten und als solche miterleben, wie das Unternehmen floriert.

Volkswirtschaftlich betrachtet sind es die Unternehmen, die Wohlstand und Fortschritt schaffen, nicht nur große wie Bayer oder Siemens, sondern auch zahlreiche kleine oder mittlere. Das Problem ist, dass Aktien zur Jahrtausendwende in den Ruch gekommen sind, Zockerpapiere zu sein, die wenige Glückliche in kurzer Zeit reich machen. Das Gegenteil ist der Fall.

Bei unternehmerischen Engagements ist die langfristige Perspektive wichtig. So gesehen können Aktien ein perfektes Geschenk von Großeltern für ihre Enkel sein. Mit etwas Glück können die Älteren der jüngeren Generation mit dem Wertpapier auch ein Gespür für ökonomische Zusammenhänge vermitteln.

Mangel an ökonomischer Bildung

„Eine solche Geldanlage als Präsent lohnt sich auf jeden Fall: Der Spruch ‚Was Hänschen nicht lernt, lernt Hans nimmermehr' gilt kaum irgendwo so sehr wie im Bereich der Wirtschaft", sagt Vermögensverwalter Thomas Buckard, Vorstand bei Michael Pintarelli Finanzdienstleistungen in Wuppertal.

Aus seiner Erfahrung zahlt es sich aus, junge Menschen für Wirtschaft zu interessieren. „Ökonomische Bildung ist leider noch immer kein Pflichtfach an deutschen Schulen." Man sollte rechtzeitig beginnen, den Kleinen ein Gefühl für Geld zu vermitteln.

Auch Josef Leibacher, Portfoliomanager bei der KSW Vermögensverwaltung in Nürnberg, meint: „Es ist nie zu früh, unsere junge Generation für die Finanzmärkte und speziell für unternehmerische Beteiligungen zu begeistern."

Deutschland ist die viertgrößte Wirtschaftsmacht auf dem Globus, liegt aber, was die Finanzmärkte und die Anlagekultur im Land angeht, weit hinter anderen Ländern in Europa. Kinder und Jugendliche sind die perfekten Eigentümer von Aktien. Anders als die Erwachsenen schauen sie nicht ständig auf die hektischen Kursbewegungen.

Der Drang, sich verunsichern zu lassen und zur Unzeit von einem Investment ins andere zu wechseln, gilt an der Börse als einer der größten Wertvernichter.

Depots für Minderjährige

Aktien-Urkunden, die sich physisch verschenken lassen, gibt es heute kaum noch. Doch dafür ist die Einrichtung eines Wertpapierdepots so einfach wie nie zuvor. Solche Depots kann ein Erwachsener nicht nur für sich selbst, sondern auch zugunsten von Minderjährigen eröffnen.

Sind Oma und Opa die Schenkenden oder Patenonkel und Patentante, müssen in der Regel die Eltern des begünstigten Kindes Unterschriften leisten. Aus einem Überraschungsgeschenk für die ganze Familie wird also nichts.

Minderjährigen-Depots bieten sowohl Filialbanken wie auch Direktbanken im Internet. Verzichtet der Kunde auf den Service in der Filiale, sind die Konditionen meist günstiger. „Wie bei jeder Geldanlage sollten Großeltern oder Paten auf die Kosten achten", sagt Finanzprofi Buckard.

Wer seine Wertpapiere bei einer Direktbank verwahren lässt, kommt meist wesentlich billiger weg. Auch die Transaktionskosten, also die Gebühren für Kauf und Verkauf, sind niedriger. Entscheidend ist aber, dass sich der Kunde bei dem Geldhaus gut aufgehoben fühlt.

„Die Eröffnung eines Depots ist unkompliziert. Unterlagen online ausfüllen, PDF downloaden oder sich per Post zuschicken lassen", erklärt Ullrike Hamer vom Online-Broker Comdirect. Die Überprüfung der Identität erfolgt dann per PostIdent-Verfahren über eine Geschäftsstelle der Post. Dort vergleicht ein Mitarbeiter der Deutschen Post die angegebenen Daten mit dem Personalausweis oder dem Reisepass.

Riskante Wertpapiere sind ausgeschlossen

Im Fall des Wertpapier-Kontos für Minderjährige reicht es nicht, dass sich die gesetzlichen Vertreter (also in der Regel die Eltern) identifizieren, sie müssen zusätzlich die Vertretungsberechtigung nachweisen: Dafür sind beglaubigte Kopien der Geburtsurkunde, des Kinderausweises oder des Reisepasses erforderlich.

Wollen die Großeltern das Portfolio selbst gestalten, sollten sie sich eine Vollmacht ausstellen lassen. Zu bedenken ist, dass bestimmte riskante Anlageformen für Minderjährigen-Depots gesperrt sind. Es wäre auch nicht im Sinne des Kindes, wenn Oma und Opa mit Optionsscheinen zocken.

Einmal in das Depot eingezahlte Vermögen verschwindet aus der Verfügungsgewalt des Schenkenden. Großeltern und Paten müssten zudem beachten, dass sie die steuerlichen Freigrenzen nicht überschreiten. Sonst fallen Schenkungsteuern an.

Hohe Freibeträge erleichtern Vermögensübertrag

Allerdings hat der Gesetzgeber die Freibeträge relativ großzügig bemessen. „Zwischen Eltern und Kindern beträgt der Freibetrag 500.000 Euro, zwischen Großeltern und Enkelkindern 200.000 Euro, und zwischen Pate und Patenkind bleiben immerhin noch 20.000 Euro unangetastet", erklärt Peter Kauth, vom Beratungsportal Steuerrat24.de.

Zwar rechnet der Fiskus die Schenkungen eines Zeitraums von zehn Jahren zusammen, doch im Normalfall lässt es sich wohl vermeiden, Bekanntschaft mit der Schenkungsteuer zu machen.

Aktien sind als Sachwert sehr wahrscheinlich ein wertstabiles Geschenk und eigenen sich, um ein finanzielles Polster für später aufzubauen

Die Auswahl der Wertpapiere ist wie immer der schwierigste Part. In den vergangenen sieben Jahren seit der Finanzkrise haben sich deutsche Aktien gut geschlagen, und internationale Konzerne wie BASF, Daimler, Continental oder Münchner Rück weisen auch darüber hinaus eine überzeugende Langfristbilanz auf. Alle drei Unternehmen haben ihren Wert seit Mitte der Neunzigerjahre mehr als vervierfacht.

Andererseits zeigt das Beispiel VW, dass auch die Aktionäre von Traditionskonzernen aus good old Germany nicht vor bösen Überraschungen gefeit sind. „Bei der Auswahl einer Einzelaktie muss man schon gut aufpassen", sagt Gottfried Urban, Vorstand bei Bayerische Vermögen in Altötting.

Indexfonds als sinnvolle Alternative

Geldmanager wie er raten davon ab, auf ein einzelnes Unternehmen zu setzen, und scheint das im Moment noch so gut dazustehen. Besser sei es, ein Paket von mindestens fünf Werten zusammenzustellen.

Als Alternative bieten sich heutzutage auch Indexfonds an, mit denen gleich ein ganzer Aktienkorb auf einen Schlag erworben werden kann, ein Aktienkorb, der sich an der Zusammensetzung eines Index wie Dax oder Dow Jones orientiert. Auch gut gemanagte Investmentfonds können eine Option sein, allerdings sollten sich die Gönner dann vorher gründlich informieren, welche Produkte langfristig etwas taugen.

Neben dem pädagogischen Effekt, dass der Besitz einer Aktie einen jungen Menschen früh für Wirtschaft und Unternehmertum begeistern kann, gibt es noch ein anderes starkes Argument für Anteilscheine: den Mangel an Alternativen.

„Vor 20 Jahren schenkten Oma und Opa noch Bundesanleihen, daran brauchen wir heute keinen Gedanken mehr zu verschwenden", sagt Buckard und spielt damit auf die niedrigen Renditen an.

Tatsächlich wirkt der viel beschworene Zinseszinseffekt nur, wenn es auch Zinsen gibt. Damit ist aber auf Jahre nicht zu rechnen. „Aktien sind als Sachwert sehr wahrscheinlich ein wertstabiles Geschenk und eigenen sich, um ein finanzielles Polster für später aufzubauen", sagt Claus Walter von der Freiburger Vermögensmanagement GmbH. Urban preist die Aktie sogar als ideal, „um ein dynastisches Denken über die Generationen hinweg" aufzubauen.

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Aktien-Geldanlage für Kinder: Das müssen Sie beachten - WELT

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Geldanlage Geldanlage für Kinder | Lesedauer: 6 Minuten Kinder sind die besseren Börsianer, sie gucken nicht täglich nach den Kursen. Aktien sind daher ein sehr sinnvolles Weihnachtspräsent. Doch die Schenkenden müssen ein paar Dinge beachten. Manche populäre Irrtümer sind nicht totzukriegen. So zum Beispiel, dass Spinat besonders viel Eisen enthält.

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Der unabhängige Online-Hypothekenrechner eignet sich für komplexe Berechnungen zu Hypothekendarlehen wie auch anderer Darlehen unter Berücksichtigung jährlicher Sondertilgung. Der Onlinerechner bietet zahlreiche Berechnungsmöglichkeiten verschiedener Parameter, ermittelt den effektiven Jahreszins und liefert einen detaillierten Tilgungsplan.

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In Deutschland gibt es in acht Städten Wertpapierbörsen. Dabei gilt die Frankfurter Börse (einschließlich der elektronischen Handelsplattformen Xetra und Eurex) als wichtigster Börsenplatz. Seit Einstellung des Parketthandels am 20. Mai 2011 findet in Frankfurt der Handel nur noch über Xetra statt. Anklang findet der Präsenzhandel vor allem noch bei den Regional- und Spezialbörsen. An der weltweit wichtigsten Börse "New York Stock Exchange" herrscht zwischen 9.30 und 16.00 Uhr (Ortszeit) Betrieb auf dem Parkett und zwar bereits seit dem Jahr 1792.

Auf dieser Seite finden Sie die Handelszeiten für alle relevanten Börsen in der Übersicht - bitte beachten Sie dazu, dass sich die Zeitangaben auf MEZ beziehen.

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Börsen Öffnungszeiten und Handelszeiten - boerse.de

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In Deutschland gibt es in acht Städten Wertpapierbörsen. Dabei gilt die Frankfurter Börse (einschließlich der elektronischen Handelsplattformen Xetra und Eurex) als wichtigster Börsenplatz. Seit Einstellung des Parketthandels am 20. Mai 2011 findet in Frankfurt der Handel nur noch über Xetra statt. Anklang findet der Präsenzhandel vor allem noch bei den Regional- und Spezialbörsen.

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Aktuelle Nachrichten aus den Bereichen News, Leute, Sport, Auto und mehr

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Liebe Finanzmenschen,

heute erhaltet ihr von mir eine Schritt-für-Schritt-Anleitung, um teuflisch gute Top Aktien zu finden! Mein Ratgeber hilft dir, ein langfristiges und nachhaltiges Depot zusammenzustellen.

Schau dir diesen Beitrag als Video an:

1. Vergiss alles, was du über Aktien weißt
"Sell in May and go away."
Das ist eine sehr bekannte Börsenweisheit. Sehen wir uns die Taktik im Deutschen Aktienindex (DAX) an. Die Strategie hätte 2018 wunderbar geklappt!

Allerdings können sich Weisheiten jederzeit widersprechen, wie es das nächste Zitat zeigt.
"The Trend is your friend."
Laut diesem Sprüchlein hätten wir im Mai zuschlagen können.

In der jährlichen Ansicht sehen wir einen positiven Trend. Doch das obere Zitat sagt uns, dass wir aussteigen sollen. Wir stecken in einer Zwickmühle. In unseren Köpfen rumort ein verwirrender Aktiensalat. Beide Strategien überschneiden sich.

Daher solltest du alles vergessen, was du über Aktien weißt. Ansonsten vermischt du zwei Anlagetaktiken, die gar nicht zusammenpassen.

Viele Anleger arbeiten mit fehlerhaften Strategien. In der Schule war es ähnlich: Erinnerst du dich noch an deine Mathestunden? Es gab Formeln, die gingen dir nicht in den Kopf. Es kam immer das falsche Ergebnis heraus. Dabei hattest du die Gleichung nur falsch abgeschrieben!

Für Aktien heißt das: Drücke den geistigen Reset-Knopf und erstelle eine komplett neue Anlagestrategie.

2. Lege den Anlagehorizont fest

Viele Anleger möchten schnell reich werden. Lass dich nicht von solchen sündigen Gedanken verführen! Normale Sparer treffen mit einer langfristigen Strategie die klügere Wahl.
Das Risiko nimmt bei langfristigen Zeiträumen ab.
Dieser Effekt wird am Renditedreieck des Deutschen Aktieninstituts (DAI) deutlich. Ich habe euch das Dreieck für monatliche Sparpläne herausgesucht. Ab einer Anlagedauer von 12 Jahren gab es in den letzten 50 Jahren IMMER eine positive Rendite!

Kurzfristige Taktiken sind schwerer umzusetzen. Sie erfordern deutlich mehr Knowhow und zehren stark an deinen Nerven. Du solltest nur dann kurzfristig handeln, wenn du bereit bist, dich intensiv in den Börsenhandel einzulesen.

Häufig wird der psychologische Effekt unterschätzt.

Beispiel: Stell dir vor, du kaufst 13 Aktien für ein Jahr. Ein Börsencrash treibt sie alle in die blutroten Zahlen. Du musst mit hohen Verlusten verkaufen, zusätzlich kommen die Ordergebühren hinzu. Bei 13 Aktien können es pro Transaktion jeweils 10 Euro sein, unter dem Strich sind das 260 Euro (130 Euro Kauf, 130 Euro Verkauf).

Ich frage dich: Könntest du diesen Verlust einfach so wegstecken?

Wer langfristig investiert, kann einen Börsencrash aussitzen. Langfristig bedeutet, mindestens 10 Jahre nicht zu verkaufen.

3. Bestimme das Risikoprofil

Viele Anleger vergessen, dass Aktien auch fallen können. Wer langfristig in Qualitätsaktien investiert, sollte tendenziell einen Gewinn einfahren. In der Zwischenzeit kann das Depot in die roten Zahlen rutschen.

Ich habe dir ein Schaubild mit gängigen Anlageklassen erstellt.

Du kannst die Risikostufe auf einen Blick ablesen. Es ist wichtig, dass du deine Risikostufe niemals übersteigst. Ansonsten verkaufst du womöglich eine Geldanlage vorzeitig, da sie dich psychologisch zu stark belastet. Jeder Anleger muss eigene Top Aktien finden.

Hier findest du weitere Infos zu den einzelnen Anlageklassen.

Konservativ: Am wenigsten spekulativ sind Anlageformen wie Sparbuch, Tagesgeld oder Festgeld. Vom Sparbuch rate ich wegen der extrem niedrigen Verzinsung ab.

Defensiv: Staats- oder Unternehmensanleihen sind ein bisschen spekulativer, aber ebenfalls als sicher einzustufen.

Neutral: Investmentfonds und Aktien großer Unternehmen bieten die Chance auf höhere Erträge, dafür steigt das Risiko an.

Spekulativ: Macht dir ein Totalverlust nichts aus, kannst du zu 100 % auf Aktien setzen. Mit dieser Strategie sind die höchsten Gewinne, aber auch die höchsten Verluste möglich.

4. Stelle eine Liste an Aktien zusammen

Jeder Anleger definiert seine Top Aktien anders. Für Warren Buffett sind es Qualitätsaktien zu einem angemessenen Preis.

"Whether we're talking about socks or stocks, I like buying quality merchandise when it is marked down."

Unser Buffett ist ein echter Schnäppchenjäger! Er setzt auf qualitative Unternehmen mit rosigen Zukunftsaussichten. Er bezeichnet sie als Burggrabenaktien. Für manche Anleger gelten Dividenden-Aristokraten als erste Wahl. Solche Firmen haben ihre Dividende in den letzten 25 Jahren konstant erhöht. Beide Strategien sind eher konservativ und langfristig ausgerichtet.

Du kannst aber auch kurzfristig spekulieren. Eine Aktie befindet sich im Aufwärtstrend und du glaubst, der positive Trend setzt sich fort. Die Strategie hätte bei Amazon bis vor kurzem wunderbar geklappt.

Ich habe dir hier nur grob 3 einfache Strategien vorgestellt. Natürlich gibt es viele weitere Anlagetaktiken, die ich in künftigen Artikeln vorstelle. Es lohnt sich, meinen teuflische Blog zu verfolgen!

Nun weißt du grob, nach welchen Aktien du suchst. Ich kann dir folgende Recherchequellen empfehlen:

5. Wähle Branchen und Länder aus

Wir haben einen Korb an Aktien.

Nun musst du die Perlen herauspicken. Generell würde ich nicht alles auf eine Karte setzen. Ein Land kann wirtschaftlich bergab gehen, was den gesamten Aktienmarkt belastet.

Hier siehst du deutsche und US-amerikanische Banken im Vergleich.

Hättest du seit der Finanzkrise nur in deutsche Banken investiert, würde dein Depot blutrote Tränen weinen. Bei US-Banken hingegen wird eine wilde Börsenparty gefeiert.

Im Schnitt haben US-Werte in diesem Zeitraum besser als deutsche Aktien abgeschnitten. Das erkennen wir, indem wir wichtige Indizes beider Länder vergleichen.

Unser DAX schneidet klar schlechter als Dow Jones, S&P 500 oder NASDAQ ab.

Im Vorfeld ist der Aktienmarkt schwer einzuschätzen. Daher würde ich mein Depot auf mehrere Branchen und Länder streuen. So bist du finanziell breit aufgestellt. Die anderen Aktien können einen unerwarteten Tiefflieger auffangen.

6. Check die Kennzahlen

Es gibt zahlreiche Kennzahlen. Eine wirkt komplizierter als die andere. Wer nicht gerade BWL studiert hat, tut sich mit der Fundamentalanalyse schwer.

Ich möchte dir ein einfaches Analysekonzept präsentieren:

1) Dividende: Hier unterscheiden wir zwischen Dividendenaktien und Wachstumswerten. In der Regel schütten Wachstumswerte nur eine geringe oder gar keine Dividende aus. Es sind höhere Kursgewinne möglich, dafür fällt das Risiko höher aus. Bevorzugst du stabile Dividendenaktien, sollten die Ausschüttungen bei 3-6 % liegen. Du kannst die Dividende reinvestieren, um deine Rendite zu erhöhen. Je höher das Risiko, desto mehr Wachstumsaktien kannst du ins Depot legen.

2) Kurs-Gewinn-Verhältnis: Das KGV sagt aus, nach wie vielen Jahren der Gewinn den Aktienpreis abbezahlt hat. Ein KGV von 10 bedeutet, dass es 10 Jahre dauert. Viele Anleger machen den Fehler und vergleichen willkürliche Aktien miteinander. Du musst für den Vergleich direkte Konkurrenten aus der Branche heranziehen.

Hier siehst du einen Vergleich deutscher Autoaktien.

Die Aktien mit dem niedrigsten KGV gelten als besonders preiswert und sind daher als Geldanlage interessant. Aber beachte: Bei Technologiewerten oder Wachstumsaktien ist ein KGV von weit über 100 keine Seltenheit. Hier würde ich das KGV komplett ignorieren.

3) Umsatzentwicklung: Besonders wichtig sind die Zukunftsaussichten. Allgemein sind wachsende Firmen bei Anlegern heiß begehrt. Daher stellen solche Firmen eine interessante Kapitalanlage dar.

Als Beispiel habe ich dir die positive Umsatzentwicklung von Amazon herausgesucht.

4) Eigenkapitalrendite: Das ist der Reingewinn in Prozent vom Eigenkapital. Einfach gesagt: Die Firma besitzt Vermögensgegenstände für 20 Milliarden Euro. Im Gegenzug beläuft sich der Schuldenberg auf 6 Milliarden Euro. Somit liegt die Eigenkapitalrendite bei 30 Prozent. Ein Wert von 20 % oder höher gilt als sehr sicher. Bei Wachstumsaktien sind auch niedrigere Werte wie 5 % in Ordnung.

Streiche alle Aktien, die deine Kriterien nicht erfüllen.

6,66. Führe eine Chartanalyse durch

Für die Chartanalyse würde ich Guidants nutzen. Das kostenlose Programm bietet einen professionellen Funktionsumfang. Und nein, ich werde leider nicht für diese Aussage bezahlt. Ich bin tatsächlich von diesem Tool überzeugt.
Die Chartanalyse bietet unendliche Optionen.
Keine Sorge, ich möchte dir ein einfaches Analysemodell vorstellen:

Zuerst stellst du auf sogenannte Kerzen um. Du kennst wahrscheinlich den klassischen Linienchart vom Fernsehen. Wenn du als Hintergrund die Börse siehst, erscheint eine Linie. Professionelle Händler arbeiten aber mit Kerzen, da sich die Bewegungen besser ablesen lassen.

Danach wählst du als Zeitintervall einen Tag aus.

Das bedeutet: Jeder Abschnitt entspricht genau einem Tag.

Nun fängt die eigentliche Analyse an. Du fügst die berühmte 200-Tage-Linie ein.

Notiert der Kurs über dieser Linie, ist das ein positives Zeichen. Das spricht für steigende Kurse. Unter dieser Linie kann es weiter bergab gehen.

Zeichnen wir die wichtigsten Trendlinien ein.

Hierfür schauen wir uns den Kursverlauf an. Geht es eher nach oben oder nach unten?
Kommen wir nun zu den Unterstützungen und Widerständen. Das sind Punkte, an denen der Kurs in der Vergangenheit heftige Reaktionen gezeigt hat. Am einfachsten sind Linien zu erkennen, die mindestens zweimal getestet wurden.

Du kannst auch komplett auf die Chartanalyse verzichten. Manche Anleger setzen nur auf die Fundamentalanalyse. Ich beurteile die Relevanz von Charts mit diesen Faustformeln:

Möchtest du 10 Jahre oder kürzer investieren, würde ich den Chart stärker berücksichtigen.

Kurzfristige Trades von wenigen Monaten können auch nur auf der Chartanalyse beruhen.

Bei längeren Zeiträumen wie 15, 20 oder 25 Jahren fokussiere ich mich auf fundamentale Kriterien.

Nun bist du an der Reihe, ich möchte wissen: Hältst du alle Schritte für sinnvoll? Würdest du einen Punkt streichen oder hinzufügen?
Bonus: Schreib ein Kommentar mit einer Aktie. Sobald das Video 100 Likes erreicht hat, analysiere ich die drei Aktien mit den Kommentaren!

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Anleitung: In 6,66 Schritten TOP-AKTIEN finden | einfach & schnell

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Liebe Finanzmenschen, heute erhaltet ihr von mir eine Schritt-für-Schritt-Anleitung, um teuflisch gute Top Aktien zu finden! Mein Ratgeber hilft dir, ein langfristiges und nachhaltiges Depot zusammenzustellen. Schau dir diesen Beitrag als Video an: "Sell in May and go away." Das ist eine sehr bekannte Börsenweisheit. Sehen wir uns die Taktik im Deutschen Aktienindex (DAX) an.

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Liebe Finanzmenschen,

heute erkläre ich euch, wie ihr unterbewertete Aktien erkennen könnt. Warren Buffett ist mit solchen Wertpapieren reich geworden! Da Börse ein trockenes Thema ist, versüße ich dir meine Anleitung mit einer biblischen Metapher.

Schau dir diesen Beitrag als Video an:
Vor langer Zeit standen sich Israelis und Philister gegenüber. Der Philister-Riese Goliath galt als unbesiegbar, da er Der Kampf fing an. Was Goliath nicht wusste: David hatte vorher fünf Steine aus dem Bach gesammelt. Er nahm einen Stein und steckte ihn in seine Schleuder. Bereits beim ersten Versuch traf er Goliaths Kopf, der sofort tot zu Boden sank. Die Philister sahen, dass ihr bester Soldat verstorben war und ergriffen die Flucht. fast 3 Meter groß war. Doch es fand sich ein Freiwilliger: David, ein kleiner Junge, wollte sein Glück versuchen. Wagemutig trat er Goliath entgegen, der seinen Augen kaum trauen konnte, ihm stand nämlich ein Knabe gegenüber.
David als unterbewertete Aktie

Goliath erwartete einen strammen Krieger. Er musste aber gegen einen schmächtigen Jungen kämpfen. Deshalb nahm er seinen Gegner wohl kaum ernst. An der Börse kann dieses Verhalten bis hin zur Insolvenz führen. Schätzt das Management den Markt falsch ein, zieht die Konkurrenz in Windeseile vorbei.

Im Jahr 2000 galt Nokia als mächtiger Marktführer. Apple war eher mit dem kleinen David zu vergleichen. 2007 wandte sich mit dem Release des iPhones das Blatt schlagartig. Die alten Handys von Nokia waren nicht mehr angesagt. Steve Jobs hatte den Finnen mit seinem innovativen Smartphone den Todesstoß versetzt.

Laut dem ehemaligen Nokia Chefdesigner Frank Nuovo wurde Apple unterschätzt. Dieser Fehler ist auch Goliath gegen David passiert.

Wie kommt es zu einer Unterbewertung?

Ein Kunstexperte besucht einen Flohmarkt. Auf der Suche nach Schätzen entdeckt er ein sündhaft teures Gemälde. Unter Liebhabern werden die Bilder für 2.000 Euro gehandelt, die alte Oma verlangt aber nur 250 Euro für das Bild.

Natürlich schlägt der Kunstexperte sofort zu diesem Preis zu. Dagegen hat die Verkäuferin das finanzielle Potenzial nicht erkannt. So kommt auch eine Unterbewertung an der Börse zustande: Die breite Anlegermasse beachtet die Aktie (noch) nicht.

Das kann mehrere Gründe haben:

kein Börsenbrief spricht über das Unternehmen

die Aktie stammt aus einer weniger "sexy" Branche

in den Medien ist die Firma höchstens eine Randnotiz wert

kein Analyst wirbt offensiv für die Aktie

Als Anleger musst du wie der Kunstexperte handeln. Verhältst du dich wie die alte Oma, lässt du dir Chancen entgehen.

Die Größe eines Unternehmens spielt keine Rolle!
Der Aktienpreis hat überhaupt keine Aussagekraft!
Goliath machte sich über den schmächtigen David lustig. Dabei beachtete er nicht, was im kleinen Burschen schlummerte. Anleger machen den gleichen Fehler an der Börse. Sie schauen auf den reinen Aktienpreis und leiten darauf falsche Strategien ab.

Eine Amazon kostet über 1.400 Euro, während die Deutsche Bank ungefähr 7 Euro kostet. Einige Anleger leiten aus dem niedrigen Preis ein höheres Kurspotenzial ab. Das ist ein grausamer Fehler! Ob eine Aktie 1.000 oder 10 Euro kostet, macht keinen Unterschied. Es kommt nur auf das Kurspotenzial an.

Zudem solltest du dich nicht von der Firmengröße blenden lassen. Auch ehemalige Marktführer können tief fallen. General Motors war einst der größte Autobauer der Welt. 2009 erfolgte die Insolvenz.

Du darfst dich nicht auf Analysten verlassen!

Hier seht ihr, was die Analysten von JP Morgan zu General Motors empfohlen haben.

Klar, natürlich lagen sie komplett falsch. Daher würde ich unterbewertete Aktien lieber selber suchen.
"Kaufe einen Dollar, aber bezahle nicht mehr als 50 Cent dafür."
So findest du unterbewertete Aktien

Klingt sehr schlau, was Buffett zu sagen hat. Du musst seine Aussage langfristig sehen. Es können mehrere Jahre vergehen, bis die 50 Cent auf einen Dollar angewachsen sind. Generell solltest du bei unterbewerteten Aktien langfristig denken. Der Markt braucht einige Jahre, um das vollständige Potenzial zu erkennen.

David hat fünf Steine für den Kampf gegen Goliath gesammelt. Ich möchte dir fünf Steine in Form von fundamentalen Kriterien anvertrauen!

1. KGV

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) erlaubt eine schnelle Einschätzung. Hierfür suchst du die anderen Unternehmen aus der Branche heraus. Besonders die günstig bewerteten Unternehmen sind interessant.

Ganz wichtig: Du solltest nur das KGV von Firmen aus derselben Branche miteinander vergleichen!

Generell gelten Aktien mit einem KGV unter 15 als unterbewertet. Allerdings hat das wenig Aussagekraft, wenn sich die gesamte Branche in einer schweren Krise befindet.

2. Dividende

Die Dividende erlaubt wertvolle Rückschlüsse.

Ich arbeite folgende Punkte ab:

1) Das Unternehmen muss seit mindestens fünf Jahren eine Dividende zahlen.

2) In diesem Zeitraum liegt das jährliche Dividendenwachstum bei über 10 Prozent. Das ist ein positives Zeichen, dass das Management an sich glaubt.

3) Außerdem achte ich auf die Ausschüttungsquote. Die Quote gibt an, wie viel Prozent des Gewinns an die Aktionäre ausbezahlt wird. Einen Wert von unter 30 % würde ich als niedrig einstufen.

3. Eigenkapital

Das Eigenkapital spielt eine wichtige Rolle. Hier achte ich auf zwei Kennziffern. Zuerst sehe ich mir die Eigenkapitalquote an. Das ist der Anteil vom Eigenkapital am Gesamtkapital.

Man sagt: Je mehr Eigenkapital das Unternehmen besitzt, desto unabhängiger ist es von Fremdkapital. Möchte die Firma ein neues Projekt vorantreiben, kann sie sich einfach am Eigenkapital bedienen.

Die Eigenkapitalquote sollte bei 15 % oder höher liegen. In der Finanzbranche und bei Versicherungen ist auch eine Quote von unter 10 % in Ordnung.

Zudem würde ich mir die Eigenkapitalrendite nach Steuern ansehen. Diese Kennziffer zeigt, wie gut eine Firma mit dem Eigenkapital wirtschaftet. Eine Eigenkapitalrendite von 30 % besagt, dass sich das Eigenkapital von 100.000 Euro zu 130.000 Euro entwickelt hat. Der Gewinn liegt somit bei 30.000 Euro. Ich bevorzuge Unternehmen mit einer Eigenkapitalrendite von mindestens 20 Prozent.

4. EBIT-Marge

Die EBIT-Marge zeigt den Gewinn vor Steuern und Zinsen. Ich sehe Konzerne mit einer Ertragskraft von mindestens 15 % als krisensicher an. So besitzt die Marge in Krisenzeiten einen gewissen Spielraum. Erhöhen sich die Ausgaben wie Herstellungs- oder Vertriebskosten, sinkt die EBIT-Marge.

5. Zukunftsfantasie

Die Fantasie eines Unternehmens ist für mich die wichtigste Kennziffer. Leider ist dieser Wert am schwersten zu analysieren. Du musst nämlich auf deinen Verstand setzen, so wie David es getan hat. Er hat seine Gewinnchancen wegen seiner Steinschleuder hoch eingeschätzt. Bewaffnet mit einem Schwert wäre er nicht gegen Goliath angetreten.

Wie ich mit einem Löffel, hätte er überhaupt keine Chance gehabt.

Analysekriterien:

Burggraben: die Firma besitzt einen entscheidenden Vorteil zur Konkurrenz, das kann ein starker Markenname wie Coca-Cola sein

Marktlage: schlechte Branchenstimmung färbt sich häufig auf alle Unternehmen ab, siehe Autobauer wie Daimler und die Angst vor Elektrofahrzeugen

Management: die Führungsspitze muss positiv gestimmt sein und visionär denken, bei negativen Prognosen würde ich nicht einsteigen

Fazit: Agiere clever wie David

Mit dem Schwert hätte David gegen Goliath verloren. Stattdessen benutzte er seinen Verstand, um gegen den Riesen zu bestehen. Das Ergebnis: Er besiegte Goliath mit fünf Steinen und einer Schleuder. In diesem Artikel habe ich dir fünf fundamentale Kriterien vorgestellt. Das sind deine fünf Steine. Nun musst du dieses Wissen nutzen, um unterbewertete Aktien zu finden.
Ich wende die fünf vorgestellten Kriterien an. Bei 50 Kommentaren analysiere ich die drei Aktien mit den meisten Stimmen!
Bonus:
Poste eine Aktie in die Kommentarfunktion, die ich analysieren soll.

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Ratgeber: Unterbewertete Aktien finden - Perlen zum Spottpreis

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Liebe Finanzmenschen, heute erkläre ich euch, wie ihr unterbewertete Aktien erkennen könnt. Warren Buffett ist mit solchen Wertpapieren reich geworden! Da Börse ein trockenes Thema ist, versüße ich dir meine Anleitung mit einer biblischen Metapher. Schau dir diesen Beitrag als Video an: Vor langer Zeit standen sich Israelis und Philister gegenüber.

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Eigentlich wollte ich in meinem Artikel über den McCormick-Aktienkauf nur kurz darauf eingehen, wie ich aktuell bei der Aktienbewertung vorgehe, aber der Abschnitt ist so lang geworden, dass ich daraus doch einen eigenen Artikel mache.

Ich sage aktuell, weil sich das natürlich mit zunehmender Erfahrung und Präferenz ändern wird. Aktuell suche ich eher nach soliden Unternehmen für die Grundlage meines Aktienporfolios. Gerne langweilig, gerne mit einer schönen Dividendenrendite.

Solche Unternehmen wird man wahrscheinlich naturgemäß anders bewerten als die nächsten Snaps, Teslas, Amazons und Co.

Wie ich potentielle Unternehmen finde

Bevor man ein Unternehmen bewertet, muss man offensichtlich erst mal wissen, dass es existiert. Derzeit greife ich dafür weniger auf traditionelle Stock-Screener zurück, sondern schaue einfach, über welche Aktien ich so stolpere.

Manchmal frage ich mich für ein Produkt: Wer steckt eigentlich dahinter?

Alternativ schaue ich auch gelegentlich in Magazinen wie dem Anlegermagazin nach, welche Unternehmen da gerade aktuell sind. Dabei interessiere ich mich in der Regel aber nicht für das Unternehmen mit der jeweiligen Titelstory, sondern schaue mir auf finanzen.net, die Vergleichsseite an. Dort findet man meistens ein paar ähnliche Unternehmen, über die gerade (fast) niemand spricht.

Manchmal stöbere ich aber auch im Aktienfinder nach Aktien in der präferierten Branche.

Interessante Aktien kommen dann auf meine Watchlist, die ich gegenwärtig bei Finanzen100 verwalte. Dort warten sie dann, bis ich Zeit, Lust oder Notwendigkeit habe, mir die Aktien genauer anzusehen.

Die Werkzeuge zur Aktienbewertung

Mittlerweile gehe ich für langweiligere Unternehmen immer sehr ähnlich vor und nutze auch die gleichen Tools:

Aus diesen Quellen erhalte ich eigentlich alle Informationen, die ich für eine Entscheidung benötige.

Ablauf der Aktienbewertung

Schritt 1: Was verbirgt sich hinter dem Namen?

Zunächst schaue ich kurz bei Wikipedia, Google oder auf Finanzen.net, in welcher Branche sich das Unternehmen einordnen lässt und womit es so ungefähr Geld verdient.

Wenn das für mich passt, geht es weiter mit Schritt 2.

Schritt 2: Kennzahlen im Schnelldurchlauf

Jetzt weiß ich schon mal, welche Art von Unternehmen ich vor mir habe. Mit diesem Kontext kann ich nun kurz ein paar Kennzahlen überfliegen um mir ein grobes Bild über die finanzielle Situation zu verschaffen.

Dazu werfe ich gerne einen Blick auf die Fundamentalanalyse bei finanzen.net. Hier sehe ich auf einen Blick, wie hoch die Dividendenrendite ist und wieviel Gewinn ausgeschüttet wird. Außerdem sehe ich ob die Aktie, gemessen am Verhältnis aus Wachstum und KGV eher teuer oder günstig ist.

Danach geht es weiter in den Bereich Bilanz/GuV bei finanzen.net. Hier achte ich besonders auf die aktuelle Eigenkapitalquote und den Trend bei Gewinn und Mitarbeitern. Die Gründe für diese Selektion sind folgende:

Es ist mir sehr wichtig, dass das Unternehmen eine Eigenkapitalquote von circa 20% oder mehr hat. Ich möchte einfach kein hochverschuldetes Unternehmen haben.

Ein negativer Gewinntrend über mehrere Jahre könnte darauf hindeuten, dass das Geschäftsmodell nicht mehr funktioniert. Also ist hier Vorsicht geboten.

Stellenabbau kann ebenfalls ein Zeichen für Schwierigkeiten sein. Muss aber nicht.

Bei allen drei Zahlen gilt für mich, dass sie nicht sofort zum Abbruch führen, aber ich versuche die Ursache beim lesen der Präsentationen und/oder Geschäftsberichte zu finden (das aber erst später).

Nachdem ich mir einen ganz groben Überblick über die Zahlen verschafft habe, schaue ich mir das Unternehmen auch im Aktienfinder nochmal an, sofern es dort vorhanden ist.

Dort achte ich vor allem darauf, seit wie vielen Jahren das Unternehmen eine stabile oder steigende Dividende ausschüttet und ob es in der Vergangenheit stärkere Einbrüche bei Dividende oder Gewinn gab. Dank der tollen Grafiken kann man eigentlich in Sekunden erfassen, wie es um Dividende, Gewinn und das Verhältnis dazwischen bestellt ist. Und zwar nicht nur In der Gegenwart, sondern auch in den letzten Jahren.

Jetzt habe ich einen ungefähren Eindruck von den Zahlen rund um das Unternehmen. Die könnte ich natürlich auch in erster Linie aus dem Geschäftsbericht ziehen, aber finanzen.net und aktienfinder.net haben den Vorteil, dass sie die Zahlen immer gleich und in ansprechender Form darstellen. Damit geht es einfach viel viel schneller.

Schritt 3: Wie präsentiert sich das Unternehmen?

Danach geht es auf die Unternehmensseite, die ich ganz subjektiv danach bewertet, ob sie zeitgemäß ist, schnell lädt und mir die Informationen zu Produkten, Marken und dem Unternehmen übersichtlich zur Verfügung stellt. Von dort sollte es auch zu einer Investor Relations Seite gehen. Wenn nicht, breche ich ab.

Auf der Investor Relations Seite schaue ich vor allem, ob es die Folien der letzten Quartals- bzw. Jahreszahlen-Präsentation als PDF gibt. Die Präsentationen schaue ich mir dann aufmerksam an und achte dabei auf Grafiken bezüglich geografischer und demographischer Diversifikation des Unternehmens. Auf deutsch: Ich will wissen, in welchen Ländern und durch welche Zielgruppe die Gewinne zustande kommen.

Außerdem möchte ich wissen, durch welches Segment, welche Marke und/oder welches Produkt welcher Anteil des Gewinns entsteht. Optimal ist es natürlich, wenn der Großteil des Erfolgs nicht nur aus einem Land oder durch ein Produkt zu Stande kommt.

Übrigens ist es mir relativ wichtig, dass auch die Präsentation einen professionellen Eindruck macht und nicht einfach nur Zahlen tabellarisch abgedruckt sind. Dinge, die man einfach darstellen kann, sollten in so einer Präsentation auch einfach und leicht verständlich dargestellt sein.

Idealer Weise kenne ich nach dem lesen der Präsentation auch schon die Chancen und Risiken und habe zudem einen Eindruck, wer die Kunden und Mitbewerber sind. Ansonsten steige ich, sofern ich nicht durch irgendetwas abgeschreckt wurde, ab in den Geschäftsbericht und suche mir die Antworten dort. Meistens habe ich aber nach den Präsentationen schon einen für mich ausreichenden Eindruck vom Unternehmen gewonnen, um eine Entscheidungstendenz zu haben.

Schritt 4: Was sagt die Gerüchteküche?

Last but not least schau ich noch kurz auf Google, wieviel News-Aktivität es in der letzten Zeit um das jeweilige Unternehmen gab und ob da irgendetwas überraschendes dabei ist (Stichwort: Gewinnwarnungen und Skandale).

Hierbei gebe ich nichts auf Aktienanalysen von Börsenmagazinen. Mir ist es relativ egal, wieviele Analysten irgendwelche Short- oder Long-Signale erkannt haben wollen. Aber ich möchte wissen, ob es irgendwelche Nachrichten gibt, die die Einschätzung aus dem Geschäftsbericht oder den Präsentationen zu Nichte machen könnten.

Außerdem ist ein hohes Nachrichtenaufkommen für mich ein Indikator, eher von dieser Aktie abstand zu nehmen, bis sie wieder in Vergessenheit geraten ist.

Die Entscheidung

Nachdem ich diesen vierstufigen Prozess durchlaufen habe, habe ich meistens entweder ein gutes oder ein schlechtes Gefühl bezüglich des Unternehmens.

Wenn der Eindruck eher negativ ist, weil mir entweder die Zahlen, die Unternehmensführung oder die Produkte nicht gefallen, kaufe ich natürlich nicht.

Wenn ich einen positiven Eindruck von dem Unternehmen habe aber jetzt noch nicht kaufen möchte (entweder, weil mir das Unternehmen zu teuer wirkt oder ich gerade nicht genug Geld habe), kommt es auf eine Watchlist Engere Auswahl, meinen Einkaufszettel, sozusagen. Manchmal stelle ich dann auch weitere Recherchen an, um mir noch sicherer zu werden (meistens bringt das nix).

Wenn der Eindruck sehr positiv ist und ich kaufwillig bin, dann kaufe ich.

Wenn der Eindruck sehr negativ ist weil mir das Unternehmen nicht gefällt, dann lösche ich es von meiner Watchlist.

Fazit

Dieser Entscheidungsprozess hat sich seit einigen Aktienkäufen herauskristallisiert. Er hat sich gewissermaßen eingeschlichen. Der Zeitaufwand hält sich hierfür wirklich in Grenzen. Je nach dem wie gut die Seite des Unternehmens ist, kann ich nach ca. 30 Minuten eine Entscheidung treffen, mit der ich mich wohl fühle.

Mir ist bewusst, dass ich in hohem Maße subjektiv vorgehe. Zwar schaue ich schon auf die Kennzahlen und würde keine Aktie kaufen, bei der die Zahlen nicht stimmen, aber letztendlich steht und fällt alles damit, ob ich einen positiven Eindruck vom Unternehmen habe:

Klingt das Geschäftskonzept plausibel?

Kann ich die Managemententscheidungen nachvollziehen?

Verstehe ich das Produkt und gefällt es mir?

Ist mir das Management sympathisch?

Gefällt mir die Aufmachung der Webseite und der Präsentationen?

Scheint das Unternehmen seine Aktionäre wert zu schätzen?

Allerdings ist es gerade diese Subjektivität, die mir ein gutes Gefühl verschafft und mich ruhig schlafen lässt. Außerdem erinnere ich mich auch nach Monaten noch was die subjektiven Gründe für einen Kauf waren, wohingegen ich das genau Zahlenwerk bereits nach Tagen vergessen habe.

Bei der Menge an verfügbaren Zahlen ist es zudem (jedenfalls für mich) recht schwierig, Unternehmen nur aus Basis der Zahlen zu bewerten. Ich brauche eine Story und die muss zu den Zahlen passen. Erst dann macht ein Unternehmen für mich einen soliden Eindruck.
Und wie gehst Du vor? Worauf legst Du besonderen Wert, wenn Du dich für eine Aktie bzw. ein Unternehmen entscheidest?
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# data[].attributes.attachment_link.title
Wie ich Aktien bewerte (Stand September 2017) - Der Finanzfisch

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Eigentlich wollte ich in meinem Artikel über den McCormick-Aktienkauf nur kurz darauf eingehen, wie ich aktuell bei der Aktienbewertung vorgehe, aber der Abschnitt ist so lang geworden, dass ich daraus doch einen eigenen Artikel mache. Ich sage aktuell, weil sich das natürlich mit zunehmender Erfahrung und Präferenz ändern wird.

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wachstumswerte.net

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Vor kurzem bekam ich diese Frage:
„Also, ich kann das irgendwie nicht so ganz glauben, dass es so einfach ist mit einer Kennzahl den Markt zu schlagen."
Folgende Argumente des Zweifels folgten:
„1) Richtig ist, dass man mit dieser Kennzahl die Aktien filtert, die in den letzten Jahren die stabilste Gewinnentwicklung hatten und somit eine sehr hohe Wahrscheinlichkeit auf gute Kurssteigerungen hatten 2) Wenn es so einfach wäre, würden bestimmt schon viele Fondsmanager auf einen ähnlichen Ansatz setzen ... und der müsste funktionieren, weil die Überrendite höher als die Kosten ist 3) M.E. wird der Survivorship Bias unterschätzt. Ein realer Backtest müsste mit der Aktienselektion aufgrund dieser Kennzahl vor 10 oder 15 Jahren beginnen und dann schauen wie es sich entwickelt. 4) Das Problem ist ja auch, wie die Gewinnstabilität an den Börsen bezahlt wird. Die Aktienkurse laufen seit 10 Jahren aufwärts, dementsprechend sind die Wachstumsaktien allgemein sehr teuer."
Ich vermute, dass diese Zweifel von einigen Mitlesern geteilt werden und bin deshalb gerne auf die einzelnen Punkte eingegangen. In der Überschrift jeweils die Frage und im Folgetext die dazugehörige Antwort meinerseits.

"Also, ich kann das irgendwie nicht so ganz glauben, dass es so einfach ist mit einer Kennzahl den Markt zu schlagen."

Zunächst ein kleines Detail: es handelt es sich nicht um eine, sondern um zwei Kennzahlen, die im sogenannten Correlation-Growth-Model verarbeitet werden:

1. Die Stabilität des Gewinns

2. Die Steigerungsrate des Gewinns

Auf Basis dieser Kennzahlen trennt man die Spreu vom Weizen und filtert dann bei Bedarf mit weiteren Kennzahlen entsprechend der eigenen Anlagestrategie (Dividenden, Bewertung, etc.). Im Detail nachzulesen im Artikel "Wie Kennzahlen uns in die Irre führen" auf AlleAktien.de.

Verfährt man so, lässt man automatisch die klassischen Fettnäpfchen vieler Anleger aus, nach dem Motto, ich kaufe:

Deutsche Bank, weil der große Name gerade billig zu haben ist

Procter & Gamble, denn geschissen wird immer

General Electric, weil dieser Traditionskonzern großartige Turbinen baut

AT & T, weil die hohen Dividenden sicher sind. Ist ja ein Dividendenaristokrat

Aktie XYZ, von der mein Arbeitskollege schwärmt

Das Auslassen dieser Fettnäpfchen ist ein riesiger Mehrwert. Wie hoch die Chance ist, den Markt zu schlagen, hängt von der eigenen Anlagestrategie ab. Mit solchen Pauschalbehauptungen bin ich deshalb sehr zurück haltend.

"Wenn es so einfach wäre, würden bestimmt schon viele Fondsmanager auf einen ähnlichen Ansatz setzen"

Meiner gut 10-jährigen Erfahrung in der Frankfurter Finanzbranche nach überschätzt du die Fähigkeiten der Investmentindustrie und unterschätzt sowohl die Innovation als auch den Aufwand, der für die Umsetzung des Models im Aktienfinder notwendig ist.

„Der Fondsmanager" kennt das Model schlicht und einfach nicht. Entsprechend müsstest du ihm erst einmal erklären, wie es funktioniert. Davon abgesehen ist ein Investment in Unternehmen mit langfristig steigenden Gewinnen nicht für jeden Fonds geeignet. Zu nennen sind beispielsweise Hegdefonds mit Shortstrategien oder Fonds, die stark auf unterbewertete Aktien setzen, etc. Bzgl. Fähigkeiten der Investmentindustrie bin ich z.B. davon überzeugt, dass die meisten Fondmanager und sicherlich so gut wie alle Vermögensverwalter mit dem systematisch falschen KGV/KBV/etc. arbeiten. Nachzulesen in "Das KGV-Komplott" auf AlleAktien.de.

"M.E. wird der survivorship Bias unterschätzt. Ein reeler Backtest, müsste mit der Aktienselektion aufgrund dieser Kennzahl vor 10 oder 15 Jahren beginnen und dann schauen wie es sich entwickelt."

Diesen Backtest habe ich durchgeführt. Und zwar noch etwas verschärft, weil ich für die Aktienselektion bis in die Neunzigerjahre zurück gegangen bin und dann untersucht habe, wie es in den zwei Folgejahrzehnten mit den Unternehmen mit stabiler Gewinnsteigerung weiter ging. Nachzulesen in diesem Artikel auf Seeking Alpha.

Drei Tage nach Veröffentlichung des Artikels hatte ich den ersten Vertrag mit einem Vermögensverwalter in den USA.

"Das Problem ist ja auch, wie die Gewinnstabilität an den Börsen bezahlt wird. Die Aktienkurse laufen seit 10 Jahren aufwärts, dementsprechend sind die Wachstumsaktien allgemein sehr teuer."

Diese Aussage stimmt so nicht. Wenn man im Aktienfinder z.B. nach der Stabilität des operativen Cash-Flows > 0.8 und einem fairen Wert auf Basis dieses Cash-Flows < 10 % Überbewertung filtert, so erhält man annähernd 100 Treffer. Natürlich muss man sich die Aktien einzeln anschauen, bzw. noch weiter filtern, aber günstige Gelegenheiten für Qualitätsaktien gibt es in jeder Marktlage.

Fazit:

Oft machen wir die Dinge komplexer als sie eigentlich sind, unterschätzen unseren gesunden Menschenverstand und vermuten Weisheit an Stellen, wo es sie nicht gibt.

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Vor kurzem bekam ich diese Frage: „Also, ich kann das irgendwie nicht so ganz glauben, dass es so einfach ist mit einer Kennzahl den Markt zu schlagen."

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Die 7 wichtigsten Kennzahlen

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In den ersten beiden Teilen der Serie zu den wichtigsten Kennzahlen der Aktienbewertung habe ich euch bereits vier Kennzahlen vorgestellt. In diesem Artikel möchte ich euch zwei weitere Kennzahlen nahe bringen. Zum einen die Verschuldung und zum anderen die Rendite.

5. Verschuldung

Die Verschuldung ist ein wichtiger Aspekt bei der Unternehmensbewertung.
Zum einen darf die Verschuldung nicht zu hoch sein, um auch in schwachen Phasen nicht in Finanzierungsnot zu geraten. Zum anderen ist es für Unternehmen möglich durch den Leverage Effekt mit Fremdkapital den Gewinn auf das eingesetzte Eigenkapital zu hebeln.
Somit ist der Verschuldungsgrad immer eine Kennzahl, bei der Unternehmen zwischen Rendite und Risiko abwägen müssen.

Bei der Verschuldung wird im Wesentlichen zwischen zwei Arten von Schulden unterschieden. Den kurzfristigen und den langfristigen Verbindlichkeiten. Grundsätzlich sind die kurzfristigen Verbindlichkeiten riskanter für Unternehmen und sollten daher immer durch Eigenkapital gedeckt sein. Dadurch wird sichergestellt, dass auch durch kurzfristige Krisen das operative Geschäft des Unternehmens nicht gefährdet ist. Langfristige Verbindlichkeiten sind für Unternehmen planbarer und daher mit weniger Risiko behaftet. Daher ist die Deckung der langfristigen Verbindlichkeiten mit Eigenkapital in den meisten Unternehmen nicht die Regel.

Im Prinzip sagen alle drei Kennzahlen dasselbe aus. Alle drei Kennzahlen geben Aufschlüsse über die Kapitalstruktur und die Höhe der Verschuldung.
Die Eigenkapitalquote setzt das Eigenkapital in das Verhältnis zum Gesamtkapital. Die Fremdkapitalquote setzt folglich das Fremdkapital in das Verhältnis zum Gesamtkapital.
Daraus ergibt sich, dass die Addition der Eigen- und Fremdkapitalquote immer 100% ergeben muss.

EK-Quote = EK / Gesamtkapital x 100%
FK-Quote = FK / Gesamtkapital x 100%

Der Verschuldungsgrad setzt das Eigenkapital in das Verhältnis zum Fremdkapital.

Verschuldungsgrad = Fremdkapital / Eigenkapital x 100%

Liquidität

Die Liquidität beschreibt die Fähigkeit eines Unternehmens seinen Zahlungsverpflichtungen fristgerecht nachzukommen. Die Liquidität ist besonders im Hinblick auf die kurzfristigen Verbindlichkeiten entscheidend.
Bei der ersten groben Betrachtung sollte das Eigenkapital die kurzfristigen Verbindlichkeiten abdecken. Meiner Meinung nach reicht diese grobe Betrachtung in den meisten Fällen auch schon aus, um einzuschätzen, ob ein Unternehmen liquide ist.
Für alle Fans der Fundamentalanalyse gibt es aber auch noch eine deutlich genauere Betrachtung der Liquidität. Dabei wird die Liquidität in drei Graden unterschieden.

Liquidität 1. Grades = flüssige Mittel / kurzfristige Verbindlichkeiten x 100%

Bei der Liquidität 1. Grades werden nur die flüssigen Mittel in das Verhältnis zu den kurzfristigen Verbindlichkeiten gesetzt. Flüssige Mittel setzen sich aus Bank- und Kassenbeständen zusammen. Also nur Geld, welches sofort verfügbar ist.

Liquidität 2. Grades = (flüssige Mittel + kurzfristige Forderungen) / kurzfristige Verbindlichkeiten x 100%

Die Liquidität 2. Grades baut auf der Liquidität 1. Grades auf. Hierbei werden zu den flüssigen Mitteln noch kurzfristige Forderungen hinzuaddiert. Kurzfristige Forderungen sind alle Forderungen gegenüber Gläubigern mit einer Restlaufzeit von unter einem Jahr.
Liquidität 3. Grades = (flüssige Mittel + kurzfristige Forderungen + Vorräte) / kurzfristige Verbindlichkeiten x 100%

Auch die Liquidität 3. Grades baut auf den vorangegangen Liquiditätsebenen auf. Auf dieser Ebene werden zu den flüssigen Mitteln und den kurzfristigen Forderungen noch die vorhandenen Vorräte ergänzt und in das Verhältnis zu den kurzfristigen Verbindlichkeiten gesetzt.

Die Bestimmung der Rendite ist der nächste wichtige Punkt bei der fundamentalen Unternehmensanalyse. Mit der Rendite lässt sich die Effizienz eines Unternehmens darstellen. Die Rendite bezieht immer den erzielten Gewinn einer Periode auf eine andere Kennzahl, wie zum Beispiel den Umsatz.
Renditen können von Branche zu Branche stark schwanken. Deshalb ist es wichtig Renditen immer in den Vergleich zu anderen Unternehmen der Branche zu setzen.
So hat Mastercard beispielsweise eine im Vergleich zum Gesamtmarkt extrem starke Umsatzrendite von knapp unter 40%. Im Vergleich zu Visa ist diese aber sogar eher als schwach anzusehen. Visa schafft es regelmäßig eine Umsatzrendite von 45 bis 50% zu erreichen.

Umsatzrendite

Umsatzrendite = Umsatz / Gewinn x 100%

Die wohl simpelste Form der Rendite. Sie zeigt, wie profitabel ein Unternehmen wirtschaftet. Dazu muss man lediglich den Umsatz durch den Gewinn teilen und das ganze anschließend mit 100% multiplizieren. Mit der Umsatzrendite lassen sich direkte Konkurrenzunternehmen hinsichtlich ihrer Profitabilität schnell und einfach vergleichen.

Eigenkapitalrendite

Eigenkapitalrendite = Eigenkapital / Gewinn x 100%

Die Berechnung der Eigenkapitalrendite erfolgt genau wie die Berechnung der Umsatzrendite. Es ist lediglich notwendig die Variable "Umsatz" durch "Eigenkapital" zu ersetzen.
Für uns als Anleger ist die Eigenkapitalrendite so interessant, da wir mit unserem investierten Geld das Eigenkapital bilden. Somit sagt die Eigenkapitalrendite aus, wie viel Rendite das Unternehmen mit unserem investierten Geld macht.
Bei der Eigenkapitalrendite ist es sehr wichtig diese in den Zusammenhang mit der Verschuldung zu setzen. Durch den Leverage Effekt ist es nämlich möglich durch eine Erhöhung des Fremdkapitals eine höhere Eigenkapitalrendite zu erreichen. Daher ist eine extrem hohe Eigenkapitalrendite nicht immer als gut einzustufen.

Return on Investment

Der Return on Investment (ROI) bildet im Prinzip nur die Gesamtkapitalrendite ab. Im Gegensatz zur Gesamtkapitalrendite zeigt der ROI aber auf, wo Veränderungen der Gesamtkapitalrendite ihren Ursprung haben.

ROI = (Gewinn / Umsatz x 100%) x (Umsatz / Kapital)

Die erste Klammer der Gleichung beinhaltet die oben bereits kennengelernte Umsatzrendite.
Die zweite Klammer stellt den Kapitalumschlag dar. Der Kapitalumschlag gibt an, wie oft das Kapital über den Umsatz umgeschlagen wurde.
Aus dieser Aufteilung in zwei Größen lassen sich Rückschlüsse für Ursachen einer Veränderung der Gesamtkapitalrendite besser ablesen.

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Verschuldung und Rendite - Die 7 wichtigsten Kennzahlen zur Aktienanalyse

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In den ersten beiden Teilen der Serie zu den wichtigsten Kennzahlen zur Aktienbewertung habe ich euch bereits vier Kennzahlen vorgestellt. In diesem Artikel möchte ich euch zwei weitere Kennzahlen nahe bringen. Zum einen die Verschuldung und zum anderen die Rendite.

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Mit einem Blick langfristig erfolgreiche Aktien finden 

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Mit einem Blick langfristig erfolgreiche Aktien finden 

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Nachdem man ein Unternehmen ausführlich analysiert hat, sind lediglich starke Nerven und Geduld gefragt.
In dieser Zeit muss man nur noch kontrollieren, ob sich das Geschäft so entwickelt, wie man es in der Analyse angenommen hat.

Die große Arbeit bei der langfristigen Geldanlage liegt in der Unternehmensanalyse vor dem Kauf einer Aktie.
Jetzt gibt es das Problem, dass alleine in Deutschland über 400 Aktiengesellschaften im regulierten Markt der Deutschen Börse notiert sind.
Diese kann man als Privatanleger unmöglich alle analysieren. Deshalb ist es wichtig eine grobe Vorauswahl zu treffen.

In diesem Artikel möchte ich euch deshalb eine Methode vorstellen, mit der ihr die langfristig erfolgreichsten Aktien innerhalb von wenigen Minuten finden könnt um euch in der weiteren Analyse auf diese konzentrieren zu können.

Das wichtigste für einen Aktionär ist, dass der Kurs auf lange Sicht steigt. Denn nur so wächst sein Vermögen.
Der Kurs einer Aktie lässt sich am besten in einem Chart darstellen. Ein Chart stellt eigentlich nur die Kursentwicklung einer Aktie über einen gewählten Zeitraum dar.

Nun verknüpfen wir diese beiden Faktoren. Wir als langfristige Investoren suchen Unternehmen, bei denen der Kurs langfristig steigt und Charts bilden den Kursverlauf ab.
Daraus ergibt sich, dass Charts von für uns interessanten Unternehmen auf Dauer kontinuierlich ansteigen.

In unserer heutigen Zeit ist es dank des Internets innerhalb von wenigen Sekunden möglich sich langfristige Charts zu allen großen börsennotierten Unternehmen aufzurufen. Und mit einem Blick auf diesen Chart können sehr viele Aktien ausgeschlossen werden.

Ich persönlich schaue mir die meisten langfristigen Charts bei ariva.de an. Die Bedienung ist einfach, vor allem deutsche Werte lassen sich lange Zeit zurückverfolgen und alle Funktionen sind kostenlos und ohne Anmeldung nutzbar.

Ein Vergleich zum Fußball

Um das ganze etwas zu Veranschaulichen eignet sich der Vergleich zum Fußball ziemlich gut.

Im deutschen Profifußball gibt es auch Mannschaften, welche über Jahrzehnte nachgewiesen haben, dass sie erfolgreich sind. Allen voran muss man dort natürlich Bayern München anführen.
Gleichzeitig gibt es auch Vereine, welche zwar mal eine Hochphase haben, aber sich auf lange Sicht nicht weiterentwickeln können. Als FC Fan fällt mir das schwer zu schreiben, aber leider gehört der FC (Köln) in diese Kategorie.

Wenn man nun hingeht und Menschen fragen würde in welchen Verein sie ihr Geld (rein aus ökonomischer Sicht) investieren würden, bin ich mir sicher das fast alle in die Bayern investieren würden und kaum einer in Köln.
Ist ja auch logisch, die Bayern dominieren die Bundesliga seit Jahren, spielen regelmäßig Championsleague und werden auch in Zukunft vom wachsenden Fußballmarkt enorm profitieren.
Dagegen spielt der FC mal wieder in der zweiten Liga, wird auch nächste Saison im Falle eines Aufstieges erstmal den Klassenerhalt als Ziel haben und die große internationale Bühne ist mehr oder weniger nur ein Traum.
Die Wahrscheinlichkeit, dass die Bayern in den nächsten 10 Jahren erfolgreicher sind als der FC und dadurch auch stärker wachsen ist ziemlich hoch.

Komischerweise handeln viele Privatanleger an der Börse vollkommen anders.
Starke Unternehmen die ihre Branche dominieren und großen Erfolg haben, werden oft als "zu teuer" abgestempelt. Dagegen werden Unternehmen bei denen es über Jahre hinweg nicht läuft als Chancen wahrgenommen, weil sie ja "billig" sind.

Das bedeutet dementsprechend, dass diese Anleger eher auf die Chance hoffen, dass der FC mit einem Mal zur Bundesligaspitze gehört, als das sie daran glauben, dass die Bayern ihre Vormachtstellung halten.

Mit langfristiger Geldanlage hat das ganze dann meiner Meinung nach nichts mehr zu tun.
Denn bei der langfristigen Geldanlage geht es darum mit möglichst geringem Aufwand und mit hoher Verlässlichkeit sein Vermögen kontinuierlich zu vermehren.
Das ist mit Turnaround Wetten auf die FC's der Börse nicht möglich.

Langfristige Charts

Drei positive Beispiele:

Bei allen drei Werten sieht man eine kontinuierliche Entwicklung des Charts nach oben.

Zwar sind auch in diesen Charts Rücksetzer zu erkennen, aber die Grundtendenz ist immer nach oben gerichtet.
Diese Entwicklung hält bei allen Werten schon über 10 Jahre an. Daher kann man grundsätzlich davon ausgehen, dass die Unternehmen ein Geschäftsmodell besitzen, welches langfristig erfolgreich sein kann.

Also sind diese Unternehmen für uns als langfristige Anleger interessant und somit erscheinen diese Unternehmen auf den ersten Blick, als wären sie es wert genauer analysiert zu werden.

Zwei negative Beispiele:
Bei beiden Werten kann man erkennen, dass sie sich in den letzten 20 (!!!) Jahren nicht weiterentwickeln konnten.
Das lässt eindeutig darauf schließen, dass diese Unternehmen kein Geschäftsmodell besitzen, welches langfristigen Erfolg bringen kann.
Daher sind diese Unternehmen komplett uninteressant für langfristige Anleger und können bereits jetzt für weitere Analysen ausgeschlossen werden.

Die Filterung durch den Anblick der langfristigen Charts ist schon ein großer Schritt.
Dieser lässt sich aber noch ein Stück weit verfeinern. Es gibt nämlich die Möglichkeit einzelne Charts miteinander zu vergleichen.
Auch die Vergleichscharts schaue ich mir bei ariva.de an.
Vergleichscharts kann man sehr gut nutzen, um Unternehmen derselben Branche zu vergleichen oder auch einzelne Unternehmen mit dem Benchmark Index zu vergleichen.
Diesen Chart habe ich mir angeschaut, als ich überlegt habe, ob ich Mastercard oder Visa in mein Depot holen möchte.

Beide Unternehmen erschienen mir in der Analyse als grundsätzlich kaufenswert, also wollte ich herausfinden, welches Unternehmen in der Vergangenheit besser performt hatte. Wie zu erkennen ist, entwickeln sich beide Unternehmen nahezu parallel. Daher habe ich den Betrag, welchen ich investieren wollte durch zwei geteilt und jeweils eine Hälfte in Mastercard und eine Hälfte in Visa investiert.
Grundsätzlich scheinen beide Unternehmen ein Geschäftsmodell zu haben, welches langfristig erfolgreich sein kann. Aber falls in einem der Unternehmen grobe Fehler passieren, welche das Unternehmen schädigen, habe ich mein persönliches Risiko gestreut.

In diesem Chart sieht man, dass adidas seit 1996 in etwa viermal so gut gelaufen ist wie der DAX. Gleichzeitig ist die Allianz im selben Zeitraum kaum vom Fleck gekommen und hat nicht einmal die Rendite des DAX geschafft.

Das bedeutet natürlich nicht, dass dieses Bild in den nächsten 23 Jahren genauso aussieht. Aber die Wahrscheinlichkeit ist höher das es sich weiter so entwickelt, als das sich die Entwicklung umkehrt.
Da ich nur begrenzte Zeit habe Aktienanalysen zu machen würde ich mich nach der Betrachtung dieses Charts intensiv mit adidas beschäftigen, denn sie scheinen in der Vergangenheit viele Dinge richtig gemacht zu haben. Gleichzeitig würde ich die Allianz nicht weiter analysieren, da sie es offensichtlich in den letzten 23 Jahren nicht konstant geschafft hat Mehrwert für die Aktionäre zu bieten.

P.S.: Auch um Dividenden bereinigt sieht das Bild nicht wirklich besser aus.

Was ist zu beachten?

1. Langfristige Zeiträume betrachten --> Mindestens 10 Jahre, länger ist immer besser

2. Charts in Heimatwährung betrachten --> Ansonsten verfälschen Währungsschwankungen das Bild

3. Logarithmische Darstellung wählen

4. Rücksetzer können passieren, wichtig ist die langfristige Tendenz

Wie du siehst, ist das ganze ziemlich simpel. Man muss keine großen Chartanalysen machen, sondern lediglich die Tendenz des Charts und seine Entwicklung im Vergleich zu möglichen Benchmark Werten betrachten.
Natürlich ersetzt das ganze dann keine ausführliche Aktienanalyse, aber man kann mit dieser Methode Unternehmen ausschließen, welche sich sowieso nicht lohnen zu analysieren.
Bei weiteren Fragen kannst du dich gerne an mich wenden.

Wenn du den Artikel bis hierhin gelesen hast, dann hat es dich interessiert. Daher denk dran:
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Mit einem Blick langfristig erfolgreiche Aktien finden

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Langfristige Geldanlage erfordert im Idealfall wenig Arbeit. In diesem Artikel möchte ich euch deshalb eine Methode vorstellen, mit der Ihr die langfristig erfolgreichsten Aktien innerhalb von wenigen Minuten finden könnt um euch in der weiteren Analyse auf diese konzentrieren zu können.

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von AlleAktien

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Hier auf AlleAktien findest du ständig neue Aktienanalysen. Der Kern einer jeden Analyse ist die Bewertung des Unternehmens. Doch warum beschäftigen wir uns überhaupt mit Aktienanalysen? Durch eine möglichst akkurate Bewertung haben wir Investoren die Möglichkeit, den Index zu schlagen und eine Überrendite zu erwirtschaften.

Die Bewertung eines Unternehmens ist jedoch nicht so einfach: Viele Privatanleger tun sich bei der Bewertung ihrer Unternehmen schwer. Das Thema ist komplex, abstrakt und es gibt keine einfache Formel. Daher wagen sich viele Privatanleger erst gar nicht an eine Aktienbewertung heran.

Daher stelle ich im heutigen Artikel die Bewertung nach der Peter-Lynch-Methodik vor. Mit dieser Methode erzielte Peter Lynch während seiner aktiven Zeit als Fondsmanager unglaublich hohe Renditen. Er gilt als der beste Fondsmanager der Welt. Als Manager des Fidelity Magellan Fund erzielte er von 1977 bis 1990 über einen Zeitraum von 14 Jahren eine durchschnittliche, jährliche Rendite von unglaublichen 29,2 % und damit mehr als die doppelte jährliche Rendite des S&P 500 Index in diesem Zeitraum. Das von ihm verwaltete Vermögen wuchs in dieser Zeit von 18 Mio. USD auf 14 Mrd. USD.

Die doppelte jährliche Rendite bedeutet im Zeitraum von 1977 bis 1990 aber nicht das doppelte Endvermögen. Da wir Menschen nicht exponentiell denken können, unterschätzen wir den Effekt des Zinseszins systematisch. Daher zeigt dir folgende Tabelle den Vermögenszuwachs von 10.000 USD von 1977 bis 1990 auf:

Während Indexinvestoren sich im Zeitraum von 1977 bis 1990 ein beachtliches Endvermögen von 58.150 USD aufbauen konnten, sind die Investoren, die von Beginn an in Lynchs Fonds investiert gewesen waren, zu sehr wohlhabenden Menschen geworden.

Grund genug, uns tiefer mit der Aktienbewertung zu beschäftigen. Im heutigen Artikel lernst du Grundlagen der Aktienbewertung und die Strategie und das Vorgehen nach Peter Lynch. Ein großer Vorteil dieser Methode: Sie ist einfach, kann von jedem Privatanleger angewendet werden und hat einen exzellenten Track-Record.

Warum kaufen wir Privatanleger Aktien?

Beginnen wir mit unserem Ziel: Der Rendite. Wenn wir eine Aktie kaufen, kaufen wir einen Anteil an einem Unternehmen. Der Wert eines Unternehmens ergibt sich aus all seinen künftigen zu erwartenden abdiskontierten Cashflows bzw. Gewinne. Warum müssen wir abdisktonieren?

Nun ja, wir hätten alle lieber einen Gewinn sofort, als in der Zukunft. Denn dann könnten wir den sofortigen Gewinn erneut anlegen und so erneut von der Rendite profitieren. Gehen wir die Gedanken an einem Beispiel durch: Zum Kaufzeitpunkt erwirtschaftet unser Beispielunternehmen einen jährlichen Gewinn von 100 Mio. EUR und wird an der Börse mit 1.000 Mio. EUR bewertet. Das KGV liegt also bei 10, weil wir den zehnfachen Jahresgewinn bezahlen. Als Investoren haben wir drei verschiedene Werttreiber, die für Rendite sorgen:

1) Eine Erhöhung der Gewinne bis zum Verkauf
2) Eine Erhöhung der Bewertung bis zum Verkauf
3) Die Dividenden während der Haltedauer

Ist eigentlich ja logisch. Nehmen wir im Folgenden an, wir verkaufen unser Unternehmen nach exakt 10 Jahren Haltedauer.

Steigen die Gewinne des Unternehmens während dieser 10 Jahre auf 200 Mio. EUR, und das KGV liegt immer noch bei 10, dann ist unser Unternehmen nun bereits 2.000 Mio. EUR wert und hat den Wert verdoppelt. Daher gilt zunächst einmal folgende Erkenntnis: Je höher das Gewinnwachstum, desto mehr Renditechancen bietet ein Unternehmen.

Es kann aber auch sein, dass unser Unternehmen nach den 10 Jahren Haltedauer nicht mehr mit einem KGV von 10, sondern von 15 bewertet wird. Dann ist unser Unternehmen auf einen Schlag 3.000 Mio. EUR wert, und wir haben unseren Einsatz in den 10 Jahren bereits verdreifacht. Allerdings sind solche Veränderungen der Bewertung keine dauerhaften Werttreiber. Bei langfristiger Betrachtung schwankt die Bewertung nämlich generell um einen Mittelwert. Aber dennoch können wir Rendite generieren, indem wir Aktien möglichst immer dann kaufen, wenn die aktuelle Bewertung unter dem historischen Schnitt des Unternehmens liegt. Sobald die Bewertung wieder ansteigt, kommt es zum eben beschriebenen Kursgewinn. Für buy-and-hold-Investoren ist die Einstiegsbewertung beim Kauf zwar insofern nicht wichtig, weil ja eh kein Verkauf geplant ist. Aber dennoch gilt: Je tiefer der Preis, desto mehr Aktien gibt es für das gleiche Geld. Und desto mehr Dividenden gibt es für das gleiche Geld.

Weil unser Beispielunternehmen während den 10 Jahren jedes Jahr gutes Geld verdient, beteiligt es uns Investoren über eine Dividende an seinen Gewinnen. Das Unternehmen kann die Dividende zahlen, weil auch nach Erweiterung des Geschäfts ein Teil der Gewinne übrig ist und nicht im Unternehmen reinvestiert werden muss. Daher suchen wir Investoren stets nach Unternehmen, die für die Expansion des Geschäfts kaum Kapital benötigen. Dann können sowohl die Gewinne steigen und auch Dividenden bezahlt werden. Die Dividenden kommen auf die Rendite obendrauf.

Ich fasse also nochmal zusammen: Kurzfristig verändern sich Aktienkurse zumeist, weil sich die Bewertungen verändern. War der Markt gestern noch bereit, das 15-fache eines Jahresgewinns für ein Unternehmen zu zahlen, kann es heute nur noch das 10-fache sein. Es kann also sehr sinnvoll sein, darauf zu achten, ob ein Unternehmen in seinem eigenen historischen Durchschnitt aktuell niedrig bewertet ist. Allerdings ist der Werttreiber einer Bewertungsänderung nur ein einmaliges Spiel. Nämlich dann, wenn es uns gelingt, eine Aktie mit einer günstigen Bewertung zu kaufen, und sich die Bewertung im Anschluss wieder an den historischen Schnitt annähert.

Nachhaltiger ist der Werttreiber Gewinnwachstum des Unternehmens. Mit steigenden Gewinnen wird das Unternehmen langfristig jedes Jahr wertvoller, weil ja eben die künftige Ertragskraft steigt. Dieser Werttreiber kann ein Unternehmen über viele Jahrzehnte um viele hunderte und tausende Prozente wertvoller machen.

Die Dividende ist ein oftmals unterschätzter Werttreiber. Studien sagen, dass bei ganz langfristiger Anlage rund die Hälfte des Vermögenszuwachses aus Dividenden stammt. Denn wenn Unternehmen derart viel Geld verdienen, dass sie ihre Aktionäre in Form einer Dividende daran beteiligen können, dann können wir Aktionäre mit den erhaltenen Dividenden weitere Aktien des Unternehmens kaufen und so steigt unser Anteil am Kuchen immer weiter an.

Im Idealfall suchen wir also nach Unternehmen, denen es gelingt, ihre Gewinne in der Zukunft möglichst stark zu steigern, die zugleich eine hohe Dividende ausbezahlen und deren Bewertung weit unter dem historischen Durchschnitt liegt. Diese Vorstellung bleibt in der Realität aber meistens eine Wunschvorstellung.

Bücher von Peter Lynch: „Der Börse einen Schritt voraus" („One up on Wall Street")

In seinem Buch „Der Börse einen Schritt voraus" erklärt Peter Lynch seine Anlagestrategie und wie er Aktien bewertet. Die nun folgenden Abschnitte beziehen sich auf sein Buch.

Für alle, die der englischen Sprache mächtig sind: Kauf euch das Buch in seiner Originalversion, „One up on Wall Street". Ist nicht nur billiger, sondern es gehen auch keine Informationen bei der Übersetzung verloren. 100 % Lynch.

Die sechs Aktienkategorien nach Peter Lynch

Nun steigen wir tiefer in die Materie ein. Schau dir dazu meine beigefügte Grafik an, am sinnvollsten ist es wohl, wenn du diese vorab kurz ausdruckst. Gemäß Peter Lynch lassen sich alle Aktien in drei Kategorien einteilen: In Nicht-Zykliker, Zykliker und Asset Plays. Je nach Kategorie muss eine Aktie unterschiedlich bewertet werden.

Nicht-Zykliker nach Peter Lynch

Beginnen wir mit der ersten Kategorie: Den Nicht-Zyklikern. Dies sind alle Unternehmen, deren U msätze und Gewinne wie auf Schienen nach oben steigen. In der Praxis könnten das alle Unternehmen sein, deren Vorsteuer- und Vorzinsengewinn (EBIT) in den letzten Jahren niemals mehr als 50 % eingebrochen ist.

Prinzipiell sind Nicht-Zykliker daher viel interessantere Aktien als Zykliker, da die Gewinne viel konstanter und sicherer sind. Gegenüber Zyklikern ergeben sich entsprechend geringere Schwankungen bei Kursen und Dividenden. Durch stetig steigende Umsätze und Gewinne gewinnen die Unternehmen im Laufe der Zeit eben auch stetig an Wert. Das bedeutet aber nicht, dass auch die Kurse stetig steigen müssen. Denn es kann sich kurz- und mittelfristig eben das Bewertungsniveau ändern.

Kommen wir nun zu einer feineren Untergliederung der Nicht-Zykliker. Diese lassen sich untergliedern in Slow Grower, Average Grower und Fast Grower.

1) Slow Grower nach Peter Lynch

Das sind alle Aktien, deren langfristiges und nachhaltiges Gewinnwachstum unter dem Wachstum der Weltwirtschaft liegen. Also unter 3 %. Da die Umsätze und Gewinne nur noch sehr langsam wachsen, gleicht das Unternehmen mehr einer Anleihe. Es muss darüber hinaus auch kaum noch in die Erweiterung des Geschäfts investiert werden, da das Unternehmen einen mehr oder weniger gesättigten Markt bedient. Das Unternehmen ist eine sogenannte „Cashcow".

Da das Unternehmen kaum rentable Investitionsmöglichkeiten findet, kann es auch problemlos den Großteil seiner Gewinne an die Aktionäre ausschütten. Daher haben diese Slow-Grower typischerweise auch sehr hohe Dividendenrenditen. Investoren, die auf Rendite aus sind, gehen daher mit dieser Kategorie von Aktien wie folgt vor:

Gekauft wird immer dann, wenn die Bewertung gerade deutlich unter dem eigenen historischen Schnitt liegt. Dadurch ist die Dividendenrendite zu diesem Zeitpunkt auch weit überdurchschnittlich. Sobald das Bewertungsniveau wieder den langfristigen Durchschnitt erreicht, oder diesen gar übersteigt, sollte die Aktie wieder verkauft werden. Denn durch das geringe Gewinnwachstum ist der Werttreiber Gewinnwachstum bei diesen Unternehmen praktisch nicht vorhanden. Das freigesetzte Geld wird dann in das nächste Unternehmen dieser Kategorie investiert, das im Vergleich zu seinem historischen Durchschnitt wiederum unterbewertet ist. So wiederholt sich der Zyklus, und es werden die Werttreiber Dividende während der Haltedauer und Bewertungsanstieg genutzt.

Beispiele für diese Art von Unternehmen sind wohl Innogy oder ProSiebenSat1. Generell ist derzeit von dieser Kategorie von Unternehmen aber abzuraten, da kaum ein Unternehmen unter seinem historischen Schnitt bewertet ist.

Grund dafür ist, dass viele Investoren diese Unternehmen derzeit als Anleihenersatz benutzen, weil die Dividendenrenditen so hoch sind und die Anleihezinsen so niedrig. Durch diese Nachfrage verzerrt sich der Markt und die Bewertungen sind stark angestiegen. Sobald die Renditen auf Anleihen wieder steigen, verkaufen diese Investoren ihre Aktien dieser Art wieder und investieren das Geld lieber wieder in Anleihen. Das würde dann zu sinkenden Kursen führen. ProSiebenSat1 notiert aktuell (Dezember 2017) hingegen unter der durchschnittlichen Bewertung der letzten Jahre. Das aktuelle KGV liegt um 10 und die Dividendenrendite bei hohen 7,0 %. Sofern die Aktie wieder zu ihrem historischen Schnitt zurückkehrt, steigt das KGV wieder auf 20 an. In diesem Falle würden wir Investoren 100 % Rendite aus dem Bewertungsanstieg erhalten und dazu die Dividendenrendite während der Haltedauer. Es muss allerdings streng darauf geachtet werden, dass die aktuell erzielten Gewinne auch in Zukunft nachhaltig erzielt werden können. Sonst ist die Bewertung ja gar nicht günstiger. Daher haben wir Investoren bei dieser Aktie nun die Aufgabe, eben diese Frage zu recherchieren.

2) Average Grower nach Peter Lynch

Diese Unternehmen können ihre Gewinne jährlich schon mit einer Rate von ca. 3 % - 10 % steigern. Mögliche Gründe dafür sind ein wachsender Markt, die Erschließung neuer Länder, die Einführung neuer Produkte, Gewinnung von Marktanteilen oder die Fähigkeit, dauerhafte Preiserhöhungen durchsetzen zu können. Da diese Unternehmen mittelschnell wachsen, brauchen sie üblicherweise einen Teil ihrer Gewinne, um diese im Unternehmen zu reinvestieren. Daher ist die Dividendenrendite auch einen Tick niedriger als bei den Slow-Grower, aber dafür steigt die Dividende von Jahr zu Jahr auch mit einer viel höheren Rate.

Da die Gewinne dieser Unternehmen immer noch nicht so schnell wachsen, sollte beim Kauf nach wie vor stark auf die aktuelle Bewertung im Vergleich zum historischen Durchschnitt geachtet werden. Denn wer eine solche Aktie zu einem KGV von 20 einkauft, obwohl das historische KGV bei 10 lag, muss 10 Jahre Gewinnwachstum a 7 % abwarten, bis die Gewinne sich verdoppelt haben und die Bewertung so ohne Kursveränderung wieder bei einem KGV von 10 liegt. Verkauft werden müssen diese Aktien aber nicht mehr unbedingt. Denn das Gewinnwachstum von 3-10 % ist ein schöner Werttreiber für nachhaltigen Vermögensaufbau. Dazu kommt ja noch die Dividendenrendite. Man kann als Investor seiner Rendite aber dadurch steigen, dass man die Aktien dieser Kategorie verkauft, deren Bewertung weit über dem historischen Durchschnitt liegt, um dann davon Aktien derselben Kategorie zu kaufen, deren Bewertung entsprechend unter dem historischen Schnitt liegt. So kann zusätzlich noch der Werttreiber Bewertungsänderung mitgenommen werden. In der Praxis sprechen aber zwei Dinge gegen ein solches Vorgehen: Erstens müssen Steuern auf realisierte Kursgewinne bezahlt werden, sodass entsprechend weniger Kapital in die Folgeanlage gesteckt werden kann. Zweitens finden sich in der Praxis kaum Beispiele, bei denen ein Average Grower stark unterbewertet ist und ein anderer sehr teuer.

Ein Beispiel für eine Aktie dieser Kategorie ist Henkel. Die Gewinne können Jahr für Jahr deutlich gesteigert werden. Aktuell ist die Bewertung der Stammaktien mit einem KGV von rund 15 in etwa auf dem historischen Schnitt der letzten Jahre. Wer als Investor jetzt einsteigt, kann sich langfristig auf eine Rendite in Höhe des jährlichen Gewinnwachstums plus der Dividendenrendite freuen, sodass insgesamt rund 10 % Rendite jedes Jahr drin sind (siehe dazu auch meine aktuelle Henkel-Analyse). Diese Aktien eigenen sich also hervorragend für Buy-and-Hold-Investoren! Der größte Fehler, den man mit diesen Aktien machen kann, ist wie bereits angedeutet, diese zu einer im historischen Schnitt viel zu hohen Bewertung zu kaufen.

3) Fast Grower nach Peter Lynch

Diese Unternehmen steigern ihre Umsätze und Gewinne in rasantem Tempo, also mit mehr als 10 % jährlich, gerne aber auch mit mehr als 20 % und mehr. Da das Geschäft schnell ausgebaut werden muss, werden meist alle oder ein Großteil der Gewinne einbehalten und wenn überhaupt eine sehr geringe Dividende ausbezahlt. Das größte Risiko für Investoren bei dieser Kategorie von Aktie ist es, dass sich das Wachstum des Unternehmens verlangsamt. Das ist in 2016 bei Novo Nordisk geschehen. In Folge dessen bekommt die Aktie nun eine deutlich geringer Bewertung zugestanden, weil die künftigen Wachstumsaussichten geringer eingeschätzt werden. Novo Nordisk ist also vom Fast Grower zum Average Grower geworden.

Deshalb hat das Unternehmen nun eine neue, geringe Bewertung bekommen, weil es künftig nicht mehr gelingen dürfte, die Gewinne so schnell zu steigern als noch vor einem Jahr erwartet. Um diesen teuren Fehler zu vermeiden, müssen wir Investoren uns bei dieser Art von Aktie also darauf konzentrieren, ob das nachhaltige Umsatz- und Gewinnwachstum auch in Zukunft in ähnlicher Höhe intakt bleiben dürfte. Wenn ja, dann macht diese Kategorie von Aktien besonders viel Freude. Es ist nicht einmal wichtig, ob die aktuelle Bewertung über dem historischen Schnitt liegt. Denn bei 5 Jahren Gewinnwachstum von 20 % jährlich ist der Gewinn nach 5 Jahren bei 248 % vom Ausgangswert. Selbst wenn ein Investor beim Kauf 20 % mehr als im historischen Schnitt bezahlt, überstrahlt der Werttreiber Gewinnwachstum den Werttreiber Bewertungsänderung bei Weitem.

Diese Unternehmen sollten also so früh wie möglich aufgespürt werden, damit die Wachstumsphase über möglichst viele Jahre begleitet werden kann. Diese Aktien bieten uns Investoren die Chance, unser Kapital innerhalb einiger Jahre zu vervielfachen und auch zu verzehnfachen. Ein Verzehnfacher ist ein sogenannter „Tenbagger". Strategie lautet wie folgt: Früh entdecken, investieren, drin bleiben, vom Zinseszins profitieren, darauf aufpassen, dass sich das langfristige Wachstum nicht arg verringern wird. Wenn nicht, weiter halten. Mit dieser Kategorie von Aktien hat Lynch für seine Fondsinvestoren eine Menge Geld verdient.

Ein Beispiel für diese Kategorie von Aktien ist Alphabet. Seit 2005 konnte sich die Aktie von unter 100 USD auf über 1.000 USD binnen 12 Jahren mehr als verzehnfachen. Weil eben Umsätze und Gewinne derart rasant wachsen, kann auch der Börsenwert über die Jahre so stark zulegen. Starbucks fällt für mich ebenfalls unter diese Kategorie. Da auch ich selbst diese Art von Aktien in meinem Depot haben möchte, habe ich mich auf die Suche gemacht.

Dabei bin ich auf Zooplus gestoßen, und habe mich gefragt, ob sich der Aktienkurs von Zooplus in den kommenden 10 Jahren erneut verzehnfachen kann. In meiner aktuellen Analyse zu Zooplus verrate ich dir meine Einschätzung dazu. Damit verlassen wir nun die Nicht-Zykliker und beschäftigen uns mit den Zyklikern.

Zykliker nach Peter Lynch

Zykliker zeichnen sich dadurch aus, dass die Gewinne eben nicht wie auf Schienen nach oben fahren, sondern einem stetigen Auf und Ab gleichen. Denn die Unternehmen dieser Kategorie sind abhängig von unterschiedlichsten äußeren Faktoren: Konjunktur, Rohstoffpreise usw. Daher kommt es zu starken Gewinnschwankungen.

Wenn ein Unternehmen wie Shell mit teuren Ölplattformen und Mitarbeitern Öl fördert und dieses dann verkauft, hängt der Gewinn total am Ölpreis. Steigt dieser, steigen nicht mal die Förderkosten. Der Gewinn explodiert. Sinkt der Ölpreis, muss das Unternehmen fast ums überleben kämpfen. Daher sollten diese Unternehmen immer mit ordentlich Eigenkapital arbeiten, um schlechte Jahre puffern zu können. Investoren sollten sich nicht zu viele Unternehmen mit dem gleichen Risiko ins Depot holen, um nicht von einzelnen Faktoren zu abhängig zu werden. Es gibt zwei Unterkategorien:

1) Typische Zykliker nach Peter Lynch

Die Umsätze und Gewinne schwanken mit dem Zyklus Auf und Ab. Die Gewinnmarge schwankt langfristig in einem Band hin und her. Daher sollten diese Unternehmen dann gekauft werden, wenn das Tief erreicht ist. Wenn es besonders geringe Erträge abwirft. Oft ist das KGV dann sehr hoch oder gar negativ, weil das Unternehmen Verluste schreibt. Das ist aber ein gutes Signal. Es zeigt, dass sich der Zyklus dem Tief nähert. Viele kurzfristig denkende Kapitalanleger verstehen gar nicht, dass dieses Unternehmen ein Zykliker ist, verlieren angesichts der geringen Erträge oder Verluste das Vertrauen und verkaufen das jeweilige Unternehmen. Der Kurs sinkt rapide ab. Es ist Zeit, einzusteigen!

Sobald die Gewinne wieder massiv anziehen und die Gewinnmarge sich dem langfristigen Höchstwert annähert, sollten die Aktien mit deutlichen Gewinnen wieder verkauft werden. Denn der nächste Schweinezyklus kommt bestimmt. Das Eigenartige an Zyklikern ist also, dass sie dann teuer sind, wenn sie auf Basis des KGV gerade günstig wirken und vice versa.

Beispielsunternehmen sind Daimler und die Deutsche Lufthansa. In einer Konjunkturkrise verdienen beide kaum noch Geld und die Aktien sinken ab. Dann ist es Zeit zu kaufen. Laufen die Geschäfte prächtig, und der Aktienkurs ist stark gestiegen, ist die Zeit gekommen auszusteigen, obwohl das aktuelle KGV niedrig sein mag. Denn im nächsten Downzyklus sinken die Gewinne derart heftig, dass das KGV explodiert.

2) Turnaround-Spekulationen nach Peter Lynch

Eine noch heftigere Kategorie dieser Aktien sind Turnaround-Spekulationen. Diese Unternehmen haben ein derart heftiges zyklisches Tief erlebt, sodass sie massive Verluste schreiben mussten. Das Eigenkapital ist oft fast vollständig aufgezehrt. Der Markt glaubt nicht mehr richtig an ein Fortbestehen des Unternehmens. Es finden Panikverkäufe statt, die den Kurs auf das Extremste nach unten treiben.

Die Folge: Im Vergleich zu den historischen Gewinnen ist die aktuelle Marktkapitalisierung lächerlich niedrig. ArcelorMittal, der weltgrößte Stahlhersteller, hatte Anfang 2016 eine Marktkapitalisierung von ca. 5.000 Mio. EUR, konnte 2007 aber einen Jahresgewinn von 10.000 Mio. EUR erwirtschaften. Das ganze Unternehmen war also gerade noch den halben Jahresgewinn von 2007 wert. Daher sollte man als Investor einen ganzen Korb dieser Art von Aktien zum Ausverkaufspreis kaufen, und dann auf eine zyklische Erholung setzen. Zwar werden einige der Unternehmen tatsächlich pleite gehen, aber die anderen vervielfachen sich in der Erholungsbewegung derart heftig, dass sie die Verluste bei Weitem übersteigen!

Investoren, die in 2009 alle Aktien der DAX-Familie mit einem temporären Kurs unter 1 EUR gekauft haben, können diese Rechnung breit grinsend bestätigen. Denn es waren damals ProSiebenSat1, Infineon, Drillisch und die Hypo Real Estate. In jeder der vier Positionen 1.000 EUR gesteckt, hätte das Depot heute im Herbst 2017 und damit rund 9 Jahre später einen Wert von ca. 110.000 EUR und damit das 27-fache des eingesetzten Kapitals, obwohl Hypo Real Estate pleite gegangen ist. Eine Streuung ist deshalb wichtig, weil erst im Nachhinein klar ist, welche der Unternehmen tatsächlich überleben und ihre Investoren reichlich dafür belohnen. Diese Aktien ermöglichen also wie auch die Fast-Growers die höchsten Renditemöglichkeiten. Mit dieser Kategorie von Aktien hat Peter Lynch ebenfalls eine Menge Geld verdient.

Ich selbst verfolge mit einem kleinen Teil meines Kapitals ebenfalls die Strategie, Turnaround-Aktien zu kaufen. Derzeit gibt es kaum welche. Daher parke ich jeden Monat rund 100 EUR auf einem Konto und warte auf die nächste (Konjunktur-)Krise. Dann schlage ich zu.

Asset-Plays nach Peter Lynch

Und dann gibt es noch die sogenannten Asset-Plays. Das sind Unternehmen, die auf Werten sitzen, die derzeit nicht gehoben werden. Werte können Grundstücke, Marken, Patente, Beteiligungen usw. sein. Diese Aktien sollten daher dann gekauft werden, wenn die Werte im Kurs noch nicht berücksichtigt werden, weil sie aktuell noch nicht genutzt werden. Zugleich muss aber die Aussicht bestehen, dass die Werte in naher Zukunft gehoben werden können. Zum Beispiel durch einen Managementwechsel oder Eigentümerwechsel. Verkauft werden diese Aktien dann, wenn die Werte gehoben worden sind.

Die FCA (Fiat-Chrysler-Automotive) war ein solches Unternehmen. Weil das Kerngeschäft der Marken Fiat und Chrysler kaum Gewinne abwirft, war das Unternehmen an der Börse sehr gering bewertet. Als das Management bekanntgegeben hat, die Marke Ferrari an die Aktionäre abzuspalten, hat sich die Aktie um mehr als 100 % nach oben bewegt. Ferrari alleine ist hochprofitabel und sitzt auf einer wertvoller Marke.

Soviel zu den Werttreibern von Aktien und der Kategorisierung von Aktien nach Peter Lynch. Kolja Barghoorn hat auf seinem YouTube-Channel AktienMitKopf ein kurzes Video über die sechs Aktienkategorien nach Peter Lynch gemacht. Ich kann dir nur empfehlen, es dir direkt anzuschauen.

Um dein Wissen zu testen, kannst du nun in den Kommentaren posten, welche Aktien deiner Meinung nach welcher Kategorie zugehören.

Allgemeine Gedanken zur Aktienbewertung nach Peter Lynch

Es kommt nicht so sehr auf den Gewinn des letzten Geschäftsjahres an, sondern auf den Gewinn des nächsten Geschäftsjahres. Klar steht der noch nicht zu 100 % fest. Aber die Börse schaut nun mal in die Zukunft, und nicht in den Rückspiegel. Entscheidend für den Wert einer Aktie sind alle zukünftigen Cashflows und nicht alle vergangenen. Schätzungen zu den erwarteten Gewinnen findet ihr auf der Desktop-Seite von finanzen.net nach Eingabe einer Aktie in der Suchmaske unter „Schätzungen".
Weitere mögliche Quellen: Unternehmensprognose, eigene Gedanken, lineare Fortschreibung der Vergangenheit (aber bevor man das macht, schon ein paar Gedanken machen...)

Wenn bei der Bewertung auf das aktuelle KGV im Vergleich zum historischen abgestellt wird, dann empfiehlt es sich natürlich, den nachhaltig zu erzielenden Gewinn als Basis zu verwenden. Es kommt manchmal vor, dass ein Geschäftsbereich abgespalten und verkauft wird was zu einem einmaligen Sonderertrag oder -verlust führen kann.

Noch ein paar Gedanken zu dem Begriff Zykliker: In Wirklichkeit ist die Welt natürlich nicht so schwarz/weiß, wie ich sie eben zur besseren Verständlichkeit dargestellt habe. Im Grunde genommen hat fast jedes Geschäftsmodell einen eigenen Zyklus. Entscheidend ist, wie abhängig das Unternehmen von dem jeweiligen Faktor ist. BASF zum Beispiel hat in 2009 immer noch 3,7 Mrd. EUR EBIT erzielt, während Daimler -1,5 Mrd. EUR verbuchen musste. Damit sind zwar sowohl BASF als auch Daimler Zykliker, aber als BASF-Aktionär hätte ich wohl trotzdem vergleichsweise gut geschlafen. Jeder sollte sich hier also seine eigene Grenze setzen.

Für Dividendeninvestoren, die eines Tages von ihren Dividendeneinnahmen leben wollen, machen Investments in stark abhängige Zykliker natürlich nicht so viel Sinn, da sie planbare und stabile Dividendeneinnahmen wünschen. Wenn ein Unternehmen zu abhängig von seinem Umfeld ist und in einem Jahr einen heftigen Verlust verbuchen muss, kann die Dividende unter Umständen nicht gehalten werden. Daher macht es für reinrassige Dividendeninvestoren mehr Sinn, sich auf der Seite der Nicht-Zykliker aufzuhalten. Zumindest aber seine Zykliker über verschiedene Zyklen zu streuen, die nicht zu gleichen Zeit ihr Tief erreichen. Also bspw. mit Deere den Agrarsektor abdecken, mit RWE den Energiesektor, mit Immobilienaktien den Immobiliensektor, mit BASF den Chemiesektor usw. Als Korb betrachtet sind die Dividenden dann schon viel stabiler, dann es unwahrscheinlich ist, dass gleichzeitig die Konjunktur schlecht läuft, die Agrarpreise tief sind, die Chemiepreise ebenfalls und die Zinsen dazu hoch. So gleichen sich die Zyklen innerhalb des Portfolios aus.

Lynch sagt: „Investieren ist eine Kunst und keine Wissenschaft". Wer NUR auf Zahlen schaut, hat große Nachteile. Ist ja auch logisch: Dann könnte jeder Computer Multimilliardär werden. Bei der Wahl eurer Partner schaut ihr ja auch nicht nur ein Körperteil an, sondern den ganzen Menschen inklusive Charakter und inneren Werten. So sollten wir Investoren auch bei unseren Unternehmen vorgehen. Die Produkte aus Kundensicht betrachten. Auf die Hauptversammlung fahren. Uns überlegen, ob wir den jeweiligen Managern unser hart erspartes Geld anvertrauen möchten. Klar ist es anstrengender, unser Gehirn zu benutzen. Aber es zahlt sich aus!

Privatinvestoren können institutionelle Investoren schlagen

Wie Lynch bin ich der Meinung, dass wir Privatinvestoren große Vorteile gegenüber den institutionellen Investoren haben. Diese können unser Geld nämlich nicht frei von Interessenskonflikten anlegen. Ein bekannter Wall-Street-Spruch lautet daher: „You'll never lose your job losing your client's money in IBM." Denn dann kann der Fondsmanager einfach sagen: „Was ist nur los mit IBM?" Kauft er dagegen eine aussichtsreiche, kleine Firma, und es geht schief, dann werden die Kunden sagen: „Was ist nur los mit dir?" Also handelt der Fondsmanager nicht immer im Interesse des Kunden, sondern aus Angstmotiven. Nächstes Problem: Die Manager werden relativ zu ihrer Benchmark gemessen und bezahlt. Wenn ein Fonds den DAX als Benchmark hat, 10 % vorne liegt, aber die Benchmark 11 %, dann wird er alles in seinem Kopf mögliche tun, in diesem Quartal noch zur Benchmark aufzuschließen. Sei es durch kurzfristiges Trading in Derivaten oder hektisches Hin und Her, gut tut das der langfristigen Performance nicht. Zum Jahresende kommt dann der Effekt des „Window Dressing" hinzu. Schnell werden noch die Aktien rein gekauft, die im Jahresverlauf am meisten gestiegen sind. Denn dann kann der Fondsmanager am Jahresende stolz verkünden: „Ich habe die erfolgreichsten Aktien des Jahres im Fonds!" Dumm nur, dass die Anleger von der Performance während des Jahres nichts abbekommen haben. Das waren jetzt einfach mal drei schnelle Beispiele, um euch aufzuzeigen, dass „institutionell" nicht immer Vorteile haben muss.
Und das wir Privatanleger gewaltige Vorteile haben! Wir sind nämlich frei. Können in unserem eigenen, besten langfristigen Interesse der ausschließlichen Wertsteigerung handeln.
Fazit

In seinem Buch „One up on Wall Street" bzw. „Der Börse einen Schritt voraus" gibt uns Peter Lynch seine Anleitung zur erfolgreichen Aktienbewertung mit. Die zu bewertende Aktie wird anhand eines Schemas in eine von sechs Kategorien eingeteilt. Je nach Kategorie empfiehlt Lynch dann eine spezielle Anlagestrategie. Da Peter Lynch ohne Zweifel zu den erfolgreichsten Fondsmanagern aller Zeiten zählt, und das von ihm entworfene Schema einfach anzuwenden ist, baue ich in meine Aktienanalysen stets die Einordnung nach Peter Lynch mit ein.

Ich hoffe, du konntest ein paar meiner Gedanken mitnehmen und tust dich künftig bei der Bewertung deiner Aktien leichter.
Liebe Grüße, Dir hat dieser Artikel gefallen? Dann teile ihn mit deinen Freunden und lasse sie auch profitieren! Jonathan Neuscheler
PS: Kürzlich habe ich zusammen mit Kolja Barghoorn von AktienMitKopf einen Podcast zu Peter Lynch hochgeladen. Dort haben wir uns auf die Suche nach Aktien gemacht, die sich binnen 10 Jahren verzehnfachen können. Du kannst dir den Podcast hier direkt anhören.

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Wie kann ich eine Aktie bewerten? Aktienbewertung für Privatanleger nach Peter Lynch - AlleAktien Investment-Strategie

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Hier auf AlleAktien findest du ständig neue Aktienanalysen. Der Kern einer jeden Analyse ist die Bewertung des Unternehmens. Doch warum beschäftigen wir uns überhaupt mit Aktienanalysen? Durch eine möglichst akkurate Bewertung haben wir Investoren die Möglichkeit, den Index zu schlagen und eine Überrendite zu erwirtschaften.

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von Gevestor

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Peter Lynch nennt seine Methode „Eyes- and Ears-Investing". Sinngemäß meint er damit, dass man mit Augen und Ohren investieren sollte. Lynch predigt die einfachen Anlageentscheidungen und setzt dabei auf kleinere Wachstumsunternehmen.

Als klassischer Stockpicker kümmert er sich nicht um die Richtung des Markts, sondern investiert in jedem noch so schwierigen Umfeld in einzelne, attraktiv bewertete Unternehmen. Sein Motto: „Die Aktienwahl ist sowohl eine Kunst als auch eine Wissenschaft". Bei dem einzelnen Investment ist das Verlustpotential begrenzt, während das Gewinnpotential unbegrenzt ist.

Nach Lynch muss man in seiner Investmentkarriere nur wenige Male das Geschick haben, Aktien zu finden, die sich verzehn-, verzwanzig- oder verfünfzigfachen. Lynch nennt das Ten-, Twenty- oder Fifty-Baggers. (Bag kommt von englisch: „Tasche". Bei einem Twentybagger hat der Anleger nachher also das 20-fache der Investition in der Tasche.)

Lynch ist außerdem der Meinung: „Jeder kann mit Aktien reich werden, wenn er seine Hausaufgaben macht." Er bevorzugt - wie auch Warren Buffett - die Unternehmen von Produkten, welche einfache Konsumgüter herstellen, die wiederum jedermann kennt oder gebrauchen könnte.

Lynch ist zudem fest davon überzeugt, dass sich solche Kaufgelegenheiten in der unmittelbaren Nähe eines jeden Anlegers befinden.

Immer wieder hat er Einkaufszentren besucht und entdeckte dort einige seiner besten Investments (Body-Shop, Wal-Mart, Toys ‚R' Us, Home Depot, Taco Bell, etc.). Viele seiner besten Investments entsprangen dabei dem gesunden Menschenverstand. Jeder kann nach seiner Auffassung im täglichen Leben nach neuen Produkten oder Geschäftskonzepten Ausschau halten und erstklassige Investments herausfiltern.

Natürlich machte Lynch auch viele Fehler. Aber er war ständig bemüht, aus diesen Fehlern zu lernen und führte über seine Investmentideen Tagebuch.

„Meine Tagebücher sind voll von verpassten Gelegenheiten, aber der Aktienmarkt ist nachsichtig - der Einfallspinsel erhält immer eine zweite Chance. Fondsmanager und Sportler haben eines gemeinsam: Auf lange Sicht sind sie erfolgreicher, wenn man sie langsam aufpäppelt."

100 Steine, aber nur 10 Ideen - Peter Lynchs einfache Aktienregeln

Peter Lynch galt als sehr arbeitssüchtig. So begann er seine Arbeitstage regelmäßig um 6 Uhr morgens und machte in den ersten Jahrzehnten seiner Ehe nur 2-mal Urlaub.

Lynch war stets ein Einzelkämpfer, der nur von 2 Mitarbeitern unterstützt wird. Sein Arbeitsstil gilt als äußerst effizient.

Dabei befolgt Peter Lynch einfache Aktienregeln, welche Sie sich als Anleger auch ganz leicht zu eigen machen können.

Die Telefonate mit den Brokern beschränkt er auf exakt 90 Sekunden Länge. Nach genau dieser Zeit ertönt ein Zeichen und Lynch beendet das Gespräch.

Er sucht auch ständig nach neuen Chancen. Hat er ein interessantes Unternehmen gefunden, stürzt er sich sofort auf die gesamte Branche.

Oftmals kauft er dann sofort eine ganze Reihe von Aktien. Erst im 2. Schritt macht er sich nähere Gedanken und streicht diese Auswahl wieder zusammen.

„Ich drehe 100 Steine um und finde vielleicht 10 Ideen. Wer die meisten Steine umdreht, der gewinnt das Spiel.

Lynch spottet über Gesamtmarktanalysen. Für ihn ist Dreh- und Angelpunkt seiner Investmententscheidung das einzelne Unternehmen. Immer wieder sucht er kleine Unternehmen, mit denen er große Renditen erzielen kann. Hat er ein Unternehmen mit 200, 300 oder 500 % Gewinn, gleicht das den Verlust vieler seiner anderen Investments aus.

Wer eine Investmentidee hat, die nicht funktioniert, sollte nach seiner Auffassung schnell wieder verkaufen. Lynch richtet sich nicht an die Regel: Kaufe niedrig und verkaufe hoch - im Gegenteil: Er hat keinerlei Angst, gute Aktien auch zu sehr hohen Kursen zu erwerben.

Umgekehrt ist für ihn eine Aktie, die stark gefallen ist, lange noch keine Kaufposition, denn nicht alle Aktien, die fallen, steigen auch wieder. Ähnlich wie Waren Buffett, so kauft auch Lynch wenige Technologieunternehmen, da er glaubt, deren Geschäft nicht zu verstehen. Von vermeintlichen Geheimtipps oder Turnaround-Aktien hält er wenig.

Aktienarten à la Peter Lynch

Peter Lynch teilt Aktien in die folgenden verschiedenen Arten ein und gibt Hinweise, worauf in den einzelnen Rubriken geachtet werden sollte:
Aktien mit schwachem Wachstum
Diese Aktien sollten nur wegen der Dividende gekauft werden. Den Anleger interessiert dabei, ob das Unternehmen die Dividende regelmäßig zahlt und stetig erhöht.
Aktien mit starkem Wachstum
Folgende Fragen sollten von dem Anleger beantwortet werden können:

Wie viel Prozent macht das Hauptprodukt vom gesamten Umsatz aus?
Aktien mit stetigem Wachstum
Verfügt das Unternehmen über ein starkes Gewinnwachstum in den letzten Jahren?

Ist das Unternehmenskonzept an vielen Orten multiplizierbar?
Zyklische Aktien
Ist das KGV mindestens gleich der Wachstumsrate, besser: KGV < Wachstum?

Beschleunigt sich die Expansion?
Turnaround-Aktien
Das KGV gilt hier als Preisindikator.

Wie hoch sind die flüssigen Mittel?

Wie hoch sind die langfristigen Verbindlichkeiten?

Wie teilen sich die Schulden genau auf?

Wie lange bleibt dem Unternehmen mit den vorhandenen Barreserven noch Luft?

Wie könnte die Firma gerettet werden? Gibt es genaue Konzepte hierzu?

Hat sich die Gesellschaft bereits von unrentablen Betriebsteilen getrennt?

Erhält das Unternehmen wieder neue Aufträge?

Sind noch (weitere) Kostensenkungspotentiale vorhanden?

Bei diesen Aktien ist die langfristige Wachstumsrate entscheidend. Darüber hinaus sollte der Anleger prüfen, wie sich das Unternehmen in vergangenen Rezessionen verhalten hat.

Vor einem Investment sollte der Zyklus unbedingt vom Anleger erkannt sein.

Die aktuelle Angebot- / Nachfrage-Relation ist hier entscheidend. Trotz einer Erholung des Kurses sinkt das KGV.

Vor einem Engagement in diese Aktienart sollte der Investor folgendes unbedingt prüfen und berücksichtigen:

Peter Lynchs Fazit

Der erfolgreichste und wohl auch populärste Fondsmanager der Geschichte resümiert:

"Wenn man anfängt, Freddie Mac und Fannie Mae mit seinen Kindern zu verwechseln, und sich an 2000 Aktienkürzel erinnert, aber die Geburtstage seiner Freunde und Verwandten vergisst, dann wünscht man sich plötzlich, mehr Schulaufführungen, Skiausflüge und Fußballspiele erlebt zu haben. - Das Leben bietet mehr als Aktien und Renten."

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Peter Lynch: Einfache Aktienregeln für alle > GeVestor

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Peter Lynch nennt seine Methode „Eyes- and Ears-Investing". Sinngemäß meint er damit, dass man mit Augen und Ohren investieren sollte. Lynch predigt die einfachen Anlageentscheidungen und setzt dabei auf kleinere Wachstumsunternehmen. Als klassischer Stockpicker kümmert er sich nicht um die Richtung des Markts, sondern investiert in jedem noch so schwierigen Umfeld in einzelne, attraktiv bewertete Unternehmen.

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fool.de

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Foto: The Motley Fool

Peter Lynch gilt als einer der besten Investoren aller Zeiten und erzielte in den 13 Jahren von 1977 bis 1990 als Portfoliomanager des Fidelity Magellan Fund, einem Investmentfonds, dessen Ziel es ist, mit Wachstumsaktien eine bessere Performance als der gesamte Aktienmarkt zu erzielen, 29,2 % auf Jahresbasis. Glücklicherweise sind die meisten von Lynchs Investment-Techniken für Durchschnittsanleger nicht allzu schwer zu erlernen - tatsächlich kannst du viele von ihnen ziemlich einfach in deinem eigenen Portfolio umsetzen.

Peter Lynchs unglaublicher Rekord

Wenn du nicht mit Peter Lynchs Karriere vertraut bist, hier ist ein kleiner Einblick.

Von 1977 bis 1990 war Lynch Portfoliomanager des Fidelity Magellan Fund, der eine phänomenale jährliche Rendite von 29,2 % erzielte. Nur um zu veranschaulichen, wie beeindruckend diese Leistung ist: Eine hypothetische Investition von 10.000 US-Dollar wäre dabei auf fast 280.000 US-Dollar angewachsen.

Tatsächlich wird oft darüber diskutiert, ob Peter Lynch oder Warren Buffett der größte Investor aller Zeiten ist. In 54 Jahren an der Spitze von Berkshire Hathaway und 20,9 % jährlicher Rendite verdient Buffett oft den Titel „bester Investor aller Zeiten", aber es gibt ein gutes Argument dafür, dass Renditen von fast 30 % über einen Zeitraum von 13 Jahren ebenso beeindruckend sind.

Um ein solides Verständnis dafür zu erhalten, wie Unternehmen und Märkte funktionieren, bin ich fest davon überzeugt, dass Lynchs Buch Learn to Earn: A Beginner's Guide to the Basics of Investing and Business für jeden jungen Erwachsenen in den USA Pflichtlektüre sein sollte.

Im Allgemeinen gibt es einen ausgezeichneten Überblick darüber, wie sich das Geschäft zum heutigen Stand entwickelt hat, einige grundlegende, aber nützliche Konzepte über Investitionen und den Aktienmarkt, zum Beispiel, wie man einen Börsenkurs liest und worauf man achten muss, wenn man den Jahresbericht eines Unternehmens liest. Lynch sagte einmal: „Hinter jeder Aktie steht ein Unternehmen. Finde heraus, was es tut", und durch das Lesen von Geschäftsberichten können Investoren genau das tun.

Offensichtlich beinhaltet das Buch weitaus mehr Informationen, als ich hier erwähnen kann. Trotzdem kennen viele Leute, die sich selbst als versierte Aktieninvestoren betrachten, kaum eines dieser grundlegenden Konzepte.

Wenn du wie Lynch investieren willst, schlage ich vor, dass du dir zunächst ein starkes Fundament an Grundkonzepten aneignest.

Investiere nur in das, was du verstehst

Dieser Satz ist vielleicht Peter Lynchs berühmteste Lektion, die er den Lesern seines bekanntesten Buches One Up on Wall Street mitteilte. Lynch ist der Meinung, dass der durchschnittliche Investor am besten bei Unternehmen bleibt, die er gut versteht. Zum Beispiel verstehe ich Biotech-Unternehmen in der Regel nicht, also investiere ich nicht in sie. Allerdings kann ich die Geschäftsmodelle der meisten Banken, REITs (Real Estate Investment Trusts), Versicherungen, Ölunternehmen, Versorgungsunternehmen und einigen Technologieunternehmen ausführlich erläutern - daher finden sich in erster Linie diese in meinem Portfolio wieder.

Lynch weist auch darauf hin, dass Verbraucher Trends erkennen können, die sich nicht unbedingt in den Zahlen der Wall-Street-Analysten widerspiegeln. Wenn du zum Beispiel bemerkst, dass die Geschäfte eines bestimmten Einzelhändlers immer besser werden, könnte es ein Indikator dafür sein, dass die Gewinne steigen werden. Ein Beispiel aus der Praxis: Wenn du das Potenzial von Streaming-Diensten wie Netflix bei der Premiere von House of Card s im Jahr 2013 erkannt hättest, hättest du heute damit 1.190 % machen können.

Mit anderen Worten, Einkaufen, Autofahren, Essen gehen oder Fernsehen kann eine der besten Quellen für Investitionsideen sein.

Diversifiziere dein Portfolio

Noch beeindruckender ist die Performance von Peter Lynch beim Magellan Fund, wenn man bedenkt, wie viele Aktien der Fonds besitzt. Der Magellan-Fonds hielt zeitweise mehr als 1.000 einzelne Aktienpositionen - mehr als fünfmal so viele wie der durchschnittliche Aktienfonds.

Lynch glaubte stark an die Diversifikation oder an die Verteilung nach Branchen, Unternehmensgröße und Wachstumspotenzial.

Ein wichtiger Punkt ist jedoch, dass Lynch nicht an Diversifikation glaubt, nur um das Risiko zu reduzieren. Lynch nennt das „di worse ification" (engl. worse = schlechter). Lynchs Ziel war es, ein Portfolio aufzubauen, das diversifiziert war, aber auch immer nur mit den besten Aktien gefüllt war. Mit anderen Worten, Lynch würde keine Energieaktien kaufen, nur weil er nicht genügend Erfahrung im Energiesektor hat - es sei denn, er könnte einen gut geführten Energiefonds zu einer vernünftigen Bewertung (Preis im Verhältnis zum intrinsischen Wert) und mit überzeugendem Wachstumspotenzial finden.

Konzentriere dich auf Unternehmen, die die Wall Street übersieht

Lynch glaubte nicht nur, dass der durchschnittliche Anleger so erfolgreich werden könnte wie ein Profi, sondern er glaubte auch, dass der durchschnittliche Anleger tatsächlich besser sein könnte als institutionelle Investoren - Investmentfondsmanager, Hedgefonds, etc. - wegen einiger spezifischer Vorteile.

Ein Grund dafür ist, dass kleine Anleger einen Größenvorteil haben. Einfach ausgedrückt ist es einfacher, 10.000 US-Dollar auf dem Markt zu verdoppeln als 10 Milliarden US-Dollar.

Für den Anfang können Kleinanleger in kleinere Unternehmen investieren, die von der Wall Street übersehen werden. Während Lynch glaubt, dass die Aktien großer und bekannter Unternehmen ziemlich effizient gehandelt werden, glaubt er, dass es durchaus üblich ist, dass kleinere, weniger beachtete Unternehmen falsch bewertet werden.

Es kann sicherlich schwierig sein, überzeugende Small-Cap-Investitionen zu finden, und der beste Rat, den ich dir geben kann, ist, alles zu lesen und zu recherchieren. Wirf doch einen Blick auf diesen aktuellen Artikel meines Kollegen Brian Stoffel mit fünf Small-Cap-Ideen (auf Englisch). Er hat definitiv einige gute Vorschläge, doch sind seine Argumentationen wichtiger als die Aktien selbst.

Das ist ein Grund, warum Lynch so viele Aktien im Portfolio des Magellan-Fonds kaufte - er konzentrierte sich auf den Kauf von vielen gut geführten, kleinen, schnell wachsenden Unternehmen, die andere professionelle Investmentmanager ignorierten.

Recherchieren, und dann noch mehr recherchieren

Ich weiß, dass es bei Peter Lynch einfach aussieht. Aber täusche dich nicht - Lynch war bei bei der Recherche extrem engagiert.

Er glaubte, je mehr Aktien er bewertete, desto besser wären seine Chancen, die besten zu finden, in die er investieren könnte.

Obwohl Lynch Leuten rät, einige grundlegende Investitionskennzahlen zu erlernen, musst du kein mathematisches Genie sein, zum sie zu verwenden. Zu Lynchs Lieblingskennzahlen, die die Investoren lernen sollten und die alle in One Up on Wall Street ausführlich erklärt werden, gehören die folgenden:

Prozentsatz des Umsatzes - Das ist keine traditionelle Investitionskennzahl, sondern eine wichtige, die es zu kennen gilt, besonders wenn du Lynchs „Investieren in das, was du kennst"-Strategie anwendest. Bevor du in ein Unternehmen investierst, musst du wissen, wie viel Prozent des Umsatzes das Unternehmen mit diesem Produkt an Gewinn erzielt. Wenn du zum Beispiel ein neues Getränk magst, das Coca-Cola verkauft, aber nur 0,02 % des Umsatzes des Unternehmens ausmacht, wird es wahrscheinlich keinen nennenswerten Einfluss auf den Erfolg des Unternehmens haben.

Kurs-Gewinn-Verhältnis - Das ist die am weitesten verbreitete Bewertungskennzahl, aber die nützlichste für den Vergleich von Unternehmen derselben Branche, mit ähnlichen Wachstumsraten und ähnlichen finanziellen Bedingungen. Zur Berechnung des Kurs-Gewinn-Verhältnisses dividierst du einfach den Jahresgewinn einer Aktie durch den aktuellen Kurs. Mit anderen Worten, das ist der Betrag, den die Anleger derzeit für jeden US-Dollar des Gewinns des Unternehmens zu zahlen bereit sind. Die Verwendung des Kurs-Gewinn-Verhältnisses kann einem eine gute Vorstellung davon vermitteln, wie die Wall Street verschiedene Arten von Unternehmen bewertet. Zum Beispiel hat ein reifes Unternehmen im Allgemeinen ein niedrigeres Kurs-Gewinn-Verhältnis als beispielsweise ein schnell wachsendes Technologieunternehmen.

Kurs-Gewinn-Wachstumsverhältnis (PEG-Verhältnis) - Das ist einfach das Kurs-Gewinn-Verhältnis einer Aktie dividiert durch ihre Gewinnwachstumsrate. Diese Kennzahl ist nützlicher als das Kurs-Gewinn-Verhältnis, insbesondere wenn man schnell wachsende Unternehmen mit langsamer wachsenden vergleicht. In vielen Fällen werden schnell wachsende Unternehmen mit hohen Kurs-Gewinn-Verhältnissen gehandelt, wie ich bereits erwähnt habe, sodass dies dazu beitragen kann, die Wettbewerbsbedingungen zu verbessern.

Cash-Position - Wie viel Geld hat ein Unternehmen im Verhältnis zu seinen Schulden. Das ideale Unternehmen von Lynch verfügt über eine positive Netto-Cash-Position, d. h. es hat mehr Geld in der Bilanz als Schulden. Viel Bargeld gibt Unternehmen die finanzielle Flexibilität, nach eigenem Ermessen zu wachsen und auch Einbrüche in der Wirtschaft oder der Industrie zu überstehen.

Schuldenquote - Du findest das Eigenkapital und die Schulden eines Unternehmens in seiner Bilanz, und dies kann dir einen Einblick in die Finanzkraft eines bestimmten Unternehmens geben. Mit anderen Worten, der Verschuldungsgrad gibt Auskunft darüber, wie viel ein Unternehmen besitzt im Verhältnis zu wie viel Schulden es hat.

Buchwert - Das ist der Wert aller Vermögenswerte eines Unternehmens abzüglich seiner Verbindlichkeiten, ausgedrückt auf einer Pro-Aktie-Basis. Lynch liebte es, Aktien für weniger als ihren Buchwert zu kaufen, aber nur, wenn das Geschäft ansonsten stark aussah. Stell es dir so vor - wenn du einen 100-Dollar-Schein für 90 US-Dollar kaufen könntest, würdest du es tun? Hier gilt die gleiche Logik.

Cashflow - Das entspricht dem Betrag, den ein Unternehmen einnimmt, abzüglich des Betrags, den es auszahlt. Die Bilanzierungsmethoden, mit denen die Erträge ausgewiesen werden, erzählen nicht immer die ganze Geschichte. Der Cashflow ist ein einfacherer Weg, um herauszufinden, ob ein Unternehmen Geld verdient.

Versuche nicht, den Markt zu timen - denk langfristig

Ein weiterer Vorteil, von dem Lynch glaubte, dass kleinere Investoren ihn gegenüber den Profis hätten, ist der langfristige Zeithorizont. Selbst wenn ein Investmentfonds in der Regel Buy-and-Hold-Strategien anwendet, machen sich die Manager oft noch Sorgen um die Renditen, die sie in einem bestimmten Jahr erzielen.

Wie Lynch sagte: „Ohne viele Überraschungen sind Aktien über einen Zeitraum von 10-20 Jahren relativ berechenbar. Ob sie in zwei bis drei Jahren höher oder niedriger sein werden, kannst du ebenso gut eine Münze werfen."

Langfristig zu denken kann dich davon abhalten, voreilige Entscheidungen zu treffen oder zu versuchen, den Markt zu timen, was sehr kostspielig sein kann.

Tatsächlich entwickelt sich der durchschnittliche Anleger im Laufe der Zeit dramatisch schlechter als der Markt. So hat der durchschnittliche Aktienfonds-Anleger eine durchschnittliche jährliche Rendite von weniger als 4 % erzielt, während er, wenn er nur in einen S&P 500 Indexfonds investiert hätte, eine Rendite von 10,2 % erzielen hätte können. Ein Hauptgrund dafür ist, dass die Investoren viel zu oft in ihre Aktien ein- und aussteigen. Mit anderen Worten, es ist allgemein bekannt, dass eines der Hauptprinzipien des Investierens darin besteht, „niedrig zu kaufen und hoch zu verkaufen", aber der durchschnittliche Anleger macht am Ende genau das Gegenteil.

Auf lange Sicht ist das Markt-Timing jedoch unwichtig. Lynch führte eine Studie durch, die einen Investor, der jedes Jahr am höchsten Punkt des Marktes 1.000 US-Dollar investierte (schlechtest mögliche Zeit, um zu kaufen), sowie einen Investor, der jedes Jahr am niedrigsten Punkt des Marktes 1.000 US-Dollar investierte (bestmögliche Zeit, um zu kaufen). Über einen Zeitraum von 30 Jahren war die Differenz recht gering - 11,7 % durchschnittliche jährliche Rendite gegenüber 10,6 %.

Wenn du also wie Peter Lynch investieren möchtest, kaufe, wenn der Markt unten ist und wenn der Markt oben ist. Es ist unmöglich, den perfekten Einstiegspunkt auszuwählen, und selbst wenn du den schlechtesten Zeitpunkt zum Kauf wählst, wirst du auf lange Sicht zufrieden sein, solange du dich darauf konzentrierst, großartige Unternehmen zu finden.

Es gibt noch einige andere Vorteile, wenn man langfristig investiert. Du wirst wahrscheinlich bei den Provisionen sparen, da du seltener kaufst.

Zusammenfassung

Hier ist nun zusammengefasst, was du machen musst, wenn du wie Peter Lynch investieren willst:

Eigne dir eine solide Basis an Geschäfts- und Börsenkenntnissen an

Investiere nur in Unternehmen, die du gut verstehst

Diversifiziere dein Portfolio

Ignoriere nicht kleinere Unternehmen, die die Wall Street übersieht

Führe umfangreiche Recherchen durch

Investiere langfristig

Obwohl es kaum möglich ist, eine so beeindruckende Rendite wie Peter Lynch während seiner Karriere zu garantieren, kann das Erlernen seiner Methoden dich in eine bessere Position bringen, um davon zu profitieren, wenn die Wirtschaft stark ist, und dich zu schützen, wenn es schlecht läuft.

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Peter Lynch gilt als einer der besten Investoren aller Zeiten und erzielte in den 13 Jahren von 1977 bis 1990 als Portfoliomanager des Fidelity Magellan Fund, einem Investmentfonds, dessen Ziel es ist, mit Wachstumsaktien eine bessere Performance als der gesamte Aktienmarkt zu erzielen, 29,2 % auf Jahresbasis.

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6 Kaegorien für die Einordnung von Unternehmen

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6 Kaegorien für die Einordnung von Unternehmen

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von DIY Investor

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Einige von euch kennen vielleicht das Buch One Up on Wall Street von Peter Lynch. Peter Lynch war zwischen 1977 und 1990 bei Fidelity für das Management des Magellan Fonds zuständig, mit dem der über die Zeit einen durchschnittlichen jährlichen Return von fast 30% erzielt hat. Nach seinem Ausstieg als Manager des Magellan Fonds hat Lynch dann mehrere Investment-Bücher geschrieben. In One Up on Wall Street ( Der Börse einen Schritt voraus) teilt er die verschiedenen Aktieninvestments in sechs Kategorien ein und erläutert für jede Kategorie die wichtigsten Informationen, die wir aus seiner Sicht für eine Investentscheidung brauchen.

In diesem Artikel möchte ich diese sechs Kategorien einmal etwas detaillierter vorstellen.

Die 6 Kategorien von Unternehmen

Die Unternehmenswelt ist wie wir alle wissen ja sehr komplex und vielschichtig. Im Grunde genommen gleicht nicht ein Unternehmen dem anderen. Wenn es um ein konkretes Investment geht, dann gibt es eine schier unendliche Anzahl an Kennzahlen und Informationen, die wir für unsere Investentscheidung heranziehen können.

Welche Information ist aber nun wirklich wichtig und worauf sollten wir unsere Zeit und Energie am besten verwenden?

Um diese Frage zu beantworten und dieser Komplexität Herr zu werden, kann in vielen Fällen eine grobe Einteilung des Unternehmen in eine überschaubare Anzahl an Kategorien sehr sinnvoll sein.

In seinem Buch hat Peter Lynch eine solche Kategorisierung aus Investorensicht einmal vorgenommen.

Im Detail hat Lynch folgende 6 Kategorien definiert:

Slow Growers (langsam wachsende Unternehmen)

Stalwarts (Unternehmen mit mittelmäßigem Wachstum

Fast Growers (schnell wachsende Aktien)

Cyclicals (Zykliker)

Turnarounds

Asset Plays

Im Folgenden gehe ich einmal auf jede Kategorie im Einzelnen ein. Ich persönlich finde die Kategorisierung einmal aus Entscheidungs- und Bewertungssicht sinnvoll. Jede Kategorie unterliegt nämlich anderen Treibern und muss ggf. aus Bewertungsgesichtspunkten etwas anders betrachtet werden. Zusätzlich können wir aus der Einteilung auch einige Rückschlüsse im Hinblick auf unsere Portfoliozusammensetzung ziehen. Wie Peter Lynch damit umgegangen ist, lest ihr ebenfalls im Folgenden.

The person that turns over the most rocks wins the game. And that's always been my philosophy. - Peter Lynch

Slow Growers (langsam wachsende Unternehmen)

Hierbei handelt es sich um Unternehmen, die mehr oder weniger gleichmäßig mit dem Wirtschaftswachstum wachsen (2-3% pro Jahr).

Typischerweise handelt es sich hierbei um große und bereits etablierte Unternehmen, die eine regelmäßige und attraktive Dividende zahlen. Was nicht schlecht sein muss. Aufgrund fehlender alternativer (und attraktiver) Wachstumsopportunitäten ist eine Dividendenzahlung oft die beste Wahl aus Shareholder-Sicht.

Langsam wachsende Unternehmen sind natürlich nicht direkt als langsam wachsende Unternehmen gestartet, sondern haben die Phase des schnellen Wachstums bereits hinter sich.

Stalwarts (Unternehmen mit mittlerem Wachstum)

Apple ist glaube ich ein gutes Beispiel für ein solches Unternehmen: Nach dem jahrelangen starken Wachstum getriggert durch die Einführung bzw. Erfindung des iPhone hat sich das Wachstum in den letzten Jahren stark verlangsamt. Oder auch Nestlé, Coca-Cola, P&G etc.

Alle diese Unternehmen sind zwar echte Schwergewichte und deshalb keine extrem hohen Wachstumsraten mehr. Trotzdem wachsen sie noch mit Raten oberhalb der 5% (oft sogar ~10-12% pro Jahr).

In Abhängigkeit von Kaufzeitpunkt können mit Stalwarts sehr attraktive Returns erzielt werden. In einem Long-Term Hold Szenario (wenn wir die Aktie also für 25 Jahre oder so im Portfolio haben) ist der Return in den meisten Fällen allerdings nicht so attraktiv (es sei denn wir haben vor dem Start der starken Wachstumsphase gekauft wie damals Warren Buffett Coca-Cola).

Typischerweise würden wir solche Unternehmen vielleicht für ein, zwei Jahre halten, einen Profit von 30-50% erwirtschaften und dann wieder abstoßen und nach alternativen Optionen suchen.

Fast Growers (schnell wachsende Unternehmen)

Hierbei handelt es sich in der Regel um kleinere und aggressive neue Unternehmen, die Wachstumsraten von 20 bis 25% pro Jahr vorweisen können. In dieser Kategorie finden wir diejenigen Werte, deren Aktienkurse sich auch schonmal vervielfachen können.

Es ist wichtig anzumerken, dass ein schnell wachsendes Unternehmen nicht zwangsläufig auch in einer schnell wachsenden Industrie unterwegs sein muss. Alles was erforderlich ist, ist etwas Raum für eine Expansion in einer sich ansonsten nur langsam verändernden Industrie.

Lynch bringt hier die Beispiele Anheuser-Busch und Marriott. Beide Unternehmen sind in einer eher stagnierenden Industrie zu Hause (nämlich Bierbrauerei und Hotellerie) und haben es trotzdem hinbekommen um durchschnittlich 20%+ zu wachsen, indem sie Marktanteile von anderen Wettbewerbern hinzugewonnen haben (organisch und durch Übernahmen).

Cyclicals (Zykliker)

Als Zykliker werden Unternehmen bezeichnet, deren Umsätze und Gewinne in einer mehr oder weniger vorhersehbaren Art und Weise schwanken. Ein Wachstumsunternehmen wächst bis zu einer gewissen Sättigung des Marktes einfach weiter. Bei einem zyklischen Unternehmen geht es zuerst nach oben, dann wieder nach unten usw.

Oftmals bewegen sich Umsätze, Gewinne und auch Aktienkurse in starker Abhängigkeit von der allgemeinen Wirtschaftslage. Beispiele für zyklische Industrien sind deshalb z.B. die Automobilindustrie, die Stahlindustrie oder auch die Luftfahrtbranche. In Krisenzeiten werden nunmal weniger Autos und Flugtickets usw. gekauft.

Es ist beim Investieren in zyklische Unternehmen also umso wichtiger, den richtigen Einstiegszeitpunkt abzupassen. Dazu müssen wir i.W. verstehen, an welcher Stelle im Geschäftszyklus wir uns gerade befinden.

Turnarounds

Nach der Definition von Peter Lynch sind Turnaround Kandidaten diejenigen Unternehmen, die im Zyklus zu weit nach unten abdriften und deshalb in ernsthafte Probleme - bis hin zur Insolvenz - geraten.

Es gibt grundsätzliche mehrere verschiedene Arten von Turnaround Kandidaten:

Kandidaten für eine Notrettung. Beispiele hierfür sind z.B. Chrysler und Lockheed in den 1980ern oder die großen Banken nach der Finanzkrise 2008

Unternehmen, bei denen das Problem am Ende doch kleiner ist als wahrgenommen: Ein Beispiel hierfür ist die Ölkatastrophe auf der Plattform Deepwater Horizon von BP oder die Dieselgate Afffäre bei Volkswagen

Gute Unternehmen als Bestandteil eines größeren Unternehmens bzw. Konglomerats: Zum Beispiel die Marken Ferrari oder Jeep als Bestandteil von Fiat Chrysler (schaut euch hierzu auch meine SOTP-Analyse zu Fiat Chrylser an)

Restrukturierung zur Maximierung des Shareholder Value: Meistens dann der Fall, wenn Unternehmen sich über einen längeren Zeitraum "diversifiziert" haben und sich dann wieder auf das Kerngeschäft konzentrieren wollen. Beispiele hierfür aus der Historie wären z.B. Teledyne (unter CEO Henry Singleton) oder Liberty Media (unter John Malone). Aktuell haben wir eine solche Themen z.B. bei E.on, ThyssenKrupp oder auch Bilfinger

Asset Plays

Ein Asset Play ist im Wesentlichen ein Unternehmen mit versteckten Assets, von dem wir (und vielleicht ein paar andere Value Investoren) wissen, das aber vom Rest des Marktes mehr oder weniger ignoriert wird.

Auch wenn es ja im Markt Hundertschaften an Analysten, Hedge Fonds und andere Aktivist Investoren à la Carl Icahn oder Cevian Capital gibt, werden viele dieser Opportunitäten laut Peter Lynch offenbar trotzdem vom breiteren Markt nicht erkannt.

Wie bereits in meinem Artikel zu Unternehmen mit versteckten Assets beschrieben, können wir hier im Wesentlichen vier Kategorien identifizieren:

Eine Firma hat verschiedene Segmente in voneinander grundsätzlich unterschiedlichen Industrien

Ein von den Investoren nicht wahrgenommener hoher Barmittelbestand

Eine Firma hat signifikanten Investitionen in andere Firmen (Long-Term Investments)

Ein Unternehmen besitzt ein größeres Immobilienvermögen

Lynch nennt hier die großen Eisenbahnunternehmen in den USA wie z.B. Burlington Northern oder Union Pacific, die substantielle Assets in Form von Landbesitz inkl. Abbaurechte für Öl und Gas, Kohle, große Waldbestände etc. besaßen.

In seinem Buch One Up on Wall Street nimmt Peter Lynch eine grobe Kategorisierung von Unternehmen in 6 Kategorien vor.

Jede dieser Kategorien erfordert im Wesentlichen andere Skills bzgl. der Aktienanalyse und Bewertung. Auch wenn sich ein Unternehmen nicht immer 1-zu-1 in eine bestimmte Kategorie zuordnen lässt, so hilft die Einteilung doch dabei, die wesentlichen Hebel für ein erfolgreiches Investment besser zu verstehen.

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Peter Lynch: 6 Kategorien für die Einordnung von Unternehmen | DIY Investor

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Einige von euch kennen vielleicht das Buch One Up on Wall Street von Peter Lynch. Peter Lynch war zwischen 1977 und 1990 bei Fidelity für das Management des Magellan Fonds zuständig, mit dem der über die Zeit einen durchschnittlichen jährlichen Return von fast 30% erzielt hat.

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von DIY Investor

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In meinem letzten Artikel hatte ich die sechs Unternehmenskategorien von Peter Lynch vorgestellt. Über die reine Kategorisierung von Unternehmen aus Investmentsicht hinaus gibt uns Lynch - wie nicht anders zu erwarten - in One Up on Wall Street aber auch ein paar nützliche Hinweise, welche Dinge wir uns im Rahmen unserer Bewertung bzw. unserer Aktienanalyse für Unternehmen in den einzelnen Kategorien schwerpunktmäßig ansehen sollten.

Lynch's so genannte "finale Checkliste" enthält deshalb auch eine Reihe an Fragen, die wir ideal in unsere eigene Pre-Investment Checkliste übernehmen können.

Was die "finale Checkliste" genau beinhaltet und welche Schwerpunkte Lynch bei der Aktienanalyse legt, darauf möchte ich in diesem Artikel einmal kurz eingehen.

Recap: Die 6 Unternehmenskategorien

Bevor wir aber zu den konkreten Fragen für unsere Checkliste kommen, hier noch einmal kurz eine Übersicht über die 6 Unternehmenskategorien:

Slow Growers: Unternehmen, die nur sehr langsam - meist mit dem langfristigen Wirtschaftswachstum - wachsen

Stalwarts: Unternehmen mit mittelmäßig hohen Wachstumsraten. Oft handelt es sich hierbei um Großunternehmen, deren Märkte bereits aus der Wachstumsphase in eine Phase der Konsolidierung übergegangen sind

Fast Growers: Unternehmen, die mit Raten von 20-25% oder mehr wachsen

Cyclicals: Unternehmen in zyklischen Industrien wie der Automobilindustrie oder dem Rohstoffsektor. Die Profitabilität schwankt hier in Abhängigkeit vom Verhältnis zwischen Angebot und Nachfrage stark

Turnarounds: Dies können Unternehmen sein, die kurz vor der Insolvenz stehen, oder andere kurzfristig wichtige Probleme haben (Beispiel Dieselgate). Auf der anderen Seite kann es sich auch um Unternehmen handeln, die zur Maximierung des Shareholder Value restrukturiert werden

Asset Plays: Im Wesentlichen ein Unternehmen mit versteckten Assets wie Immobilien, Beteiligungen, Cash etc. deren Wert das Management über Zeit heben könnte

Wir sehen bereits an der Kurzbeschreibung, dass die Unternehmen in den einzelnen Kategorien vermutlich ganz unterschiedliche Charakteristika haben und wir deshalb im Rahmen unserer Unternehmensanalyse auch ganz andere Fragen stellen müssen.

Peter Lynch's Checkliste

In seiner finalen Checkliste trägt Peter Lynch diesen Unterschieden nun Rechnung, indem er zusätzlich zu ein paar allgemeinen Fragen, die wir für alle Unternehmen gleichermaßen (d.h. unabhängig von der Kategorie) beantworten sollten, ganz spezifische Fragen für jede Unternehmenskategorie definiert.

Hier die Übersicht.

Aktien allgemein

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis: Ist das KGV für unser zu analysierendes Unternehmen niedrig oder hoch (auch im Vergleich zu vergleichbaren Unternehmen in der gleichen Industrie)?

Der Anteil an Institutionen wie Aktienfonds, Pensionsfonds etc. an der Eigentümerstruktur: Je niedriger, je besser.

Insiderkäufe und Rückkaufprogramme: Kaufen Unternehmensinsider gerade Aktien des Unternehmens? Kauft das Unternehmen eigene Aktien zurück? Beides sind positive Signale.

Gewinnwachstum über Zeit: Wie stark sind die Gewinne über Zeit gewachsen? Waren die Gewinne stabil oder eher volatil? Diese Frage ist einzig bei Asset Plays ggf. nicht ganz so wichtig.

Bilanz: Hat das Unternehmen eine starke oder eine schwache Bilanz (können wir z.B. am Debt-to-Equity Ratio festmachen)?

Cash Position: Hat das Unternehmen hohe überschüssige Barmittel in der Bilanz stehen? Diese bilden ggf. die Preisuntergrenze für die Aktie.

Slow Growers

Dividende: Wurden Dividenden immer gezahlt in den letzten Jahren? Wurden die Dividenden regelmäßig sogar erhöht?

Payout-Ratio: Welcher Anteil des Gewinns wird regelmäßig als Dividende ausgeschüttet? Ist dieser Anteil niedrig, dann kann das Unternehmen die Dividende auch dann noch aufrecht erhalten, wenn die Gewinne z.B. aufgrund einer Krise mal zurück gehen sollten. Wenn der Anteil hoch ist, dann ist die Dividende stärker im Risiko.

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis: Ist das KGV für unser zu analysierendes Unternehmen niedrig oder hoch (auch im Vergleich zu vergleichbaren Unternehmen in der gleichen Industrie)?

DiWORSEification: Verfolgt das Unternehmen eine Strategie der "Diversifizierung" und werden deshalb ggf. die Gewinne in den kommenden Jahren zurückgehen?

Langfristige Wachstumsrate: Hat sich die Wachstumsrate in den letzten Jahren bereits verlangsamt? Sehen wir Anzeichen für eine Konsolidierung der Industrie?

Buy and Hold Strategie: Wie hat sich das Unternehmen während der letzten Krisen geschlagen?

Fast Growers

Produktmix: Hat das Produkt, welches das Wachstum verursacht, einen großen Anteil am Business des Unternehmens?

Gewinnwachstum: Wie hoch war das Gewinnwachstum in den letzten paar Jahren? Peter Lynch bevorzugt Unternehmen mit Wachstumsraten im Bereich von 20-25%. Es ist allerdings vorsichtig, wenn das Wachstum viel höher ausfällt.

Gewinnwachstum: Nimmt das Wachstum weiter zu oder schwächt es sich eher ab? Ein abnehmendes Wachstum kann für die Entwicklung des Aktienkurses fatal sein.

Weiteres Wachstumspotenzial: Hat das Unternehmen seinen Erfolg bereits in anderen Städten oder Regionen repliziert? Wo ist weiteres Wachstum möglich?

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis: Handelt die Aktie zu einem KGV irgendwo nahe der Rate des Gewinnwachstums?

Besitzverhältnisse und Bekanntheit: Ist der Anteil an institutionellen Investoren, die die Aktie besitzen, noch niedrig? Haben die meisten Analysten noch nie etwas vom Unternehmen gehört? Für Fast Growers wäre dies ein großes Plus.

Lagerbestände etc.: Wie haben sich die Lagerbestände in der letzten Zeit entwickelt? Wie sieht die Angebots-Nachfrage-Bilanz der Industrie aus? Entstehen gerade große Überkapazitäten oder werden Überkapazitäten aktuell abgebaut? Kommen neue Wettbewerber in den Markt?

Abnehmendes KGV über Zeit: Antizipieren Investoren bereits ein Ende des Zyklus (wenn die maximalen Gewinne erzielt werden)?

Zyklus: Verstehen wir den Zyklus? Z.B. in der Auto-Industrie sehen wir immer drei bis vier gute Jahre gefolgt von drei bis vier eher schlechten Jahren. Das kommt daher, dass Autos ja irgendwann ersetzt werden müssen. Die Konsumenten können den Neukauf zwar um ein oder mehrere Jahre verschieben, schlussendlich müssen sie aber ersetzt werden.

Turnarounds

Bilanzielle Stärke: Wie hoch ist der Barmittelbestand des Unternehmens? Wie viele Schulden hat das Unternehmen? Wird es in der Lage sein, den Druck der Kreditgeber zu überstehen?

Fremdkapitalstruktur: Wie lange kann das Unternehmen Verluste einfahren, ohne von einer Insolvenz bedroht zu sein? Wenn es bereits bankrott ist: Was wird vermutlich für die Eigentümer übrig bleiben?

Turnaround: Auf welchem Wege plant sich das Unternehmen zu restrukturieren? Gibt es Pläne, um unprofitable Geschäftsfelder, Produktlinien etc. abzustoßen oder zu schließen?

Kostensenkung: Reduziert das Unternehmen aktiv seine Kosten? Wie groß wird der potenzielle Effekt ausfallen?

Asset Plays

Vermögenswerte: Wie hoch ist der Wert der Assets ( Sachwert)? Gibt es irgendwelche versteckten Assets?

Schulden: Wie viele Schulden sind vorhanden, die zunächst einmal bedient werden müssen? Nimmt das Unternehmen weitere Schulden auf und reduziert damit den Wert der Vermögenswerte für die Shareholder?

Katalysator: Gibt es einen Aktivist Investor oder einen anderen Umstand, der den Anteilseignern helfen könnte, die versteckten Vermögenswerte zu heben?

Wie auch viele andere Value Investoren (prominente Beispiele sind hier z.B. Ben Graham oder auch Mohnish Pabrai), nutzt Peter Lynch eine Checkliste, um seine potenziellen Investments auf Herz und Nieren zu prüfen.

Die in Peter Lynch's Buch One Up on Wall Street vorgestellte Checkliste ist aus meiner Sicht zwar ein guter Einstieg, für ein detailliertes Verständnis aber noch zu generisch. Ich habe die wesentlichen Fragen daher in meine eigene, detailliertere Checkliste übernommen und diese somit nochmal erweitert.

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Peter Lynch's finale Checkliste | DIY Investor

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