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La pandemia afectó de manera particular a los sectores intensivos en mano de obra, donde el distanciamiento social era difícil. La evidencia de crisis anteriores muestra que es probable que estos sectores se recuperen a medida que la crisis sanitaria disminuya. Sin embargo, estos sectores tienen los niveles más bajos de productividad, por lo cual la crisis proporciona una oportunidad para implementar políticas que impulsen una recuperación más sólida.

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La crisis también viene acompañada de oportunidades. Las empresas multinacionales han reconfigurado sus cadenas de suministro de bienes intermedios. Por ejemplo, Estados Unidos desplazó más de US$50.000 millones de importaciones a nuevos proveedores. Esto representa una enorme oportunidad dado que la región sólo exporta cerca de US$26.000 millones a su vecino del Norte. Aun así, a muchas empresas les resulta difícil participar de una manera consistente en las cadenas globales de valor.

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Más del 60 u 80% de la economía de este país se maneja en una estructura fuera de los registros del gobierno. Se habla de 32 mil empresas registradas, de las que 8 mil ya cerraron.  Como diría en su momento el famoso y extraordinario Dr. Adam Smith, ¿por qué seguimos comiendo y comprando? Resulta ser que los campesinos guatemaltecos y la producción del agro, así como las personas que desarrollan comercio informal, no han parado.

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También hay riesgos al alza. China creció en 2020, lo cual contribuyó a afianzar los precios de las materias primas, y se espera que supere su meta oficial del 6% de crecimiento en 2021. Las proyecciones de crecimiento han aumentado en Estados Unidos debido a la aprobación del paquete fiscal de US$1,9 billones en marzo de 2021. Aun así, las tasas de interés a más largo plazo han subido, y si el mayor crecimiento provoca un sobrecalentamiento en el mercado laboral, y presión al alza en los precios, puede que la Reserva Federal se vea obligada a alterar su posición paciente en materia de tasas de interés de la política monetaria.

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El paquete fiscal promedio fue de aproximadamente el 8,5% del PIB y, aunque inferior al 19% de las economías avanzadas, contribuyó a una red de contención. Los déficits fiscales aumentaron del 3% del PIB en 2019 al 8,3% del PIB en 2020, mientras la deuda pública aumentó del 58% del PIB en 2019 al 72% en 2020.

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El costo de la pandemia en términos económicos ha sido enorme. Se estima que entre febrero y octubre de 2020 se perdieron un 10% de los empleos (la cifra se morigeró a una caída de 7% en febrero de 2021) y se prevé que la pobreza extrema aumentará del 12% a casi el 15%. Aunque la región ya estaba perdiendo terreno en términos de su cuota en el PIB global antes de la pandemia, la crisis no ha hecho sino reforzar esa tendencia.

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Aumentar la eficiencia del gasto en la región podría generar ahorros de hasta un 4,4% del PIB al año, en promedio, y más en algunos casos. Aumentar la base tributaria y reducir la informalidad, la elusión y la evasión de impuestos podría generar recompensas adicionales, permitiendo reducir impuestos, o aumentar el gasto en áreas como la infraestructura, la salud o la educación.