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Principais custos de implantação de um sistema de Governança:

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Principais custos de implantação de um sistema de Governança:

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Transparência;
Maior gasto com geração de relatórios mais sofisticados;
Montagem de uma área específica para relacionamento com os investidores;

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A separação mais clara de papéis entre os acionistas, aprimoramento dos processos da alta gestão, como: aprovação, implementação e monitoramento, aprimoramento das avaliações de desempenho, diminuição de possíveis fraudes, maior institucionalização e maior transparência perante os stakeholders.

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Estão associados a maior facilidade de captação de recursos e a redução do custo de capital, tornando a empresa mais atrativa para os investidores interessados em investir nela, reduzindo custos do capital próprio, reduzindo também a taxa mínima de atratividade (TMA) possibilitando a execução de mais projetos, aumentando a competitividade da corporação.

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Estudo da OCDE aponta impacto positivo de fundos de private equity e fundos hedge ativistas sobre a governança corporativa e desempenho das empresas

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Estudo da OCDE aponta impacto positivo de fundos de private equity e fundos hedge ativistas sobre a governança corporativa e desempenho das empresas

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1. Foca em aumentar o valor de suas carteiras por meio de engajamento ativo em companhias selecionadas.

2. Os fundos ativistas ajudam a aprimorar as práticas de governança das empresas-alvo e contribuem positivamente para o seu desempenho.

3. O relatório OCDE discute a alegada visão de curto prazo dos fundos ativistas, um ponto levantado principalmente pelos gestores das empresas-alvos.

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ICGN ressalta a importância da governança corporativa

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ICGN ressalta a importância da governança corporativa

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A ICGN acredita que o aprimoramento das práticas de governança deve ser  parte integral da solução, evitando uma rigidez excessiva do mercado ou novas crises. Para isso, a entidade precisa: dar maior poder aos acionistas como proprietários das companhias e exigir que os investidores cumpram suas responsabilidades como acionistas.

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·         Fundos de pensão;

·         Fundos de investimento;

·         Fundações;

·         Companhias de seguro;

·         Fundos Hedge e

·         Fundos Soberanos

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3 premissas fundamentais da Governança Corporativa

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3 premissas fundamentais da Governança Corporativa

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·         As empresas que optarem por adotas as melhores práticas serão vistas de forma diferenciadas pelos investidores, conseguindo acesso privilegiado ao capital a um custo menor;

·         Os investidores terão sempre interesse em maximizar o retorno de longo prazo sobre seus investimentos;

·         Os investidores, como acionistas das companhias, se preocuparão em cuidas ativamente do seu patrimônio.

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1. Fiscalização dos Agentes de Mercado: pressiona os gestores a tomarem as melhores decisões, visando criar valor para a empresa;

2. Estrutura de Capital: o endividamento exerce um efeito motivacional sobre o gestor, visto que a hipótese de falência induziria os executivos a abandonar ideias do ponto de vista pessoal, que acabam destruindo o valor da empresa.

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1.  Conselho de Administração: influencia nas melhores práticas de gestão e representa o interesse de todos os acionistas;

2.  Concentração acionária e atuação dos investidores institucionais: influencia no comportamento dos gestores, podendo ser estruturas de propriedade concentradas (forte acionista) ou estruturas de propriedade dispersas.

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Cinco caminhos da boa governança por Claessens (2003):

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Cinco caminhos da boa governança por Claessens (2003):

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Aumento do acesso ao capital externo pelas empresas, levando um maior investimento, crescimento e geração de empregos;

Diminuição do custo de capital, com aumento do valor das companhias e, consequentemente, de sua atratividade perante novos investidores;

Melhor desempenho operacional das empresas decorrentes de melhores processos decisórios, levando a maior alocação de recursos;

Redução dos riscos de crises financeiras (que sempre ocasionam grandes prejuízos econômicos e sociais).

Melhores tratamentos dos stakeholders, gerando melhores relacionamentos sociais, trabalhistas e ambientais

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Boas práticas de governança atribuem forte proteção legal dos investidores, tendo assim melhor desenvolvimento no mercado de capitais e no sistema bancário desenvolvendo peças chaves para maior desenvolvimento econômico e mercados financeiros mais desenvolvidos. Como resultado de uma boa governança os ambientes das empresas seriam considerados mais confiáveis pelos agentes poupadores.

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No Brasil, foi a partir dos anos 90 que a expressão “governança corporativa” começou a ser utilizada sendo que, em 1995, foi fundada a organização pioneira no tema de governança, atualmente conhecida como IBGC (Instituto Brasileiro de Governança Corporativa)

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6 fenômenos para a expressividade da Governança Corporativa segundo Becht Bolton e Roel (2002):

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6 fenômenos para a expressividade da Governança Corporativa segundo Becht Bolton e Roel (2002):

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Crescimento e maior ativismo dos investidores institucionais que são constituídos por fundos de pensão, mútuos, cia de seguros, fundações e fundos hedge.

Privatizações nos países europeus e em desenvolvimento.

Desregulamentação nos mercados de capitais no ano de 1990.

Crises nos mercados emergenciais no fim do sec. xx.

Escândalos corporativos nos estados unidos devido a fraudes contábeis e financeiras em grandes empresas.

Crise de 2008 tendo desequilíbrios globais entre países.

Aquisição de hostis nos estados unidos.

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Numa organização com fins lucrativos, a governança é um conjunto de mecanismos que visa a fazer com que as decisões sejam tomadas de forma a maximizar o valor de longo prazo do negócio e o retorno de todos os acionistas.

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É necessária por conta dos conflitos de interesses, limitações técnicas, individuais e viesses cognitivos (evita que sejam tomadas decisões equivocadas). Em resumo, pode levar a melhores decisões, por meio de um processo decisório mais estruturado, embasado.

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Processo decisório da alta gestão = executivos/ conselheiros/ acionistas.

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Problema de Governança neste controle é a dificuldade de atender aos interesses de todos os acionistas, pois o controle está com os executivos da empresa.

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As companhias brasileiras atuam sob o controle concentrado e as companhias norte-americanas sob o controle pulverizado.

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Problema de Governança neste controle é o acionista majoritário, torna-se o controlador da companhia, desvalorizando os acionistas minoritários.