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Surge con el nacimiento mismo de las finanzas empresariales y
cubre un período que va desde finales del siglo XIX hasta 1920

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se contraen el estudio de aspectos relacionados con la formación de nuevas empresas

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se contraen el estudio de aspectos relacionados con la formación de nuevas empresas

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la determinación de los costos de producción

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la determinación de los costos de producción

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Funciones operativas tales como: ingresos, desembolsos,
protección y custodia de fondos y valores, preparación de nóminas, supervisión de operaciones, administración de bienes inmuebles e impuestos, negociación y contratación de seguros.

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característica de responsabilidades de rutina más que como administración financiera propiamente dicha.

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En las siguientes décadas (1950 a 1976), el interés por el desarrollo sistemático de las finanzas, fue estimulado por factores relacionados con el rápido desarrollo económico y tecnológico, presiones competitivas, y cambios en los mercados

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genera una profundización y crecimiento de los estudios del enfoque anterior, produciéndose un espectacular desarrollo científico de las finanzas.

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genera una profundización y crecimiento de los estudios del enfoque anterior, produciéndose un espectacular desarrollo científico de las finanzas.

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múltiples investigaciones y estudios empíricos, imponiéndose la técnica matemática y estadística como instrumentos adecuados para el desarrollo de este campo disciplinar.

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El conocimiento financiero en su acepción mas general, tiene sus
raíces en la economía pero orientado al manejo de la incertidumbre y el riesgo con miras a alcanzar un mayor valor agregado para la empresa y sus inversionistas.

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La evolución del conocimiento financiero, ha sido tratada por varios autores entre los cuales se destacan:

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La evolución del conocimiento financiero, ha sido tratada por varios autores entre los cuales se destacan:

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García Fierro (1990, 166-169)

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Solomón (1964, 18-35)

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Van Horne (1993, 2-7)

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Weston y Copeland(1996, 11-13)

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Emery y Finnerty (2000, 8)

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Quienes coinciden en desarrollar los enfoques descriptivo, tradicional y moderno para la comprensión del avance teórico de las finanzas.

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Con su Teoría de Selección de Carteras, Harry Markowitz (1952),propuso el análisis de media-varianza, con lo cual se daría comienzo lo que se ha conocido como "La Teoría moderna del portafolio” o simplemente MPT.

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Con su Teoría de Selección de Carteras, Harry Markowitz (1952),propuso el análisis de media-varianza, con lo cual se daría comienzo lo que se ha conocido como "La Teoría moderna del portafolio” o simplemente MPT.

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El método de Markowitz consiste en maximizar la utilidad
esperada del inversionista a través de la diversificación.

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a través de la técnica matemática de programación cuadrática

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a través de la técnica matemática de programación cuadrática

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permitiendo seleccionar la óptima combinación media-varianza de los retornos de los activos, dadas las preferencias del inversor.

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El famoso Teorema de Modigliani-Miller ("o el MM") sobre la irrelevancia de estructura financiera corporativa para el valor de la firma

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El famoso Teorema de Modigliani-Miller ("o el MM") sobre la irrelevancia de estructura financiera corporativa para el valor de la firma

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Theory of Investment, también emplea la lógica de arbitraje en
1958 y posteriormente en 1963, es la base de la teoría moderna de las finanzas corporativas

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Efectivamente, Fisher había argumentado que la decisión de
producción de una firma de propiedad de un empresario

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El plan de producción es independiente de la decisión de financiación

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El plan de producción es independiente de la decisión de financiación

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El modelo de Modigliani-Miller se fundamenta en proposiciones que tienen directa relación con la estructura financiera de la firma y su costo de capital.

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El modelo de Modigliani-Miller se fundamenta en proposiciones que tienen directa relación con la estructura financiera de la firma y su costo de capital.