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Arosemena deja Finanzas con atrasos y poco dinero en la caja fiscal.

Idea principal: Renuncia del ministro de Finanzas, Arosemena, en el contexto de una transición ordenada. Arosemena agradece en su carta la confianza del presidente Lasso y enfrenta críticas por atrasos fiscales, argumentando una reducción significativa desde que asumió en junio de 2022.

Análisis técnico

Actores:

1. Arosemena: ministro de Finanzas

2. Presidente Guillermo Lasso:

3. Proveedores, IESS, Gobiernos seccionales: Entidades y sectores afectados por los atrasos fiscales.

4. Contratistas, municipios, prefecturas, juntas parroquiales: Grupos que expresaron reclamos y protestas debido a los atrasos fiscales.

Variables monetaria:

1. Caja fiscal.

2. Atrasos: Montos pendientes de pago que afectan a proveedores, el IESS y gobiernos seccionales.

3. Deudas registradas y originadas en gobiernos anteriores.Principio del formulario

Instrumentos: FMI

Mecanismos:

1. Transición ordenada

2. Aclaración del Ministerio de Finanzas:

3. Cambio de mando:

4. Reducción de atrasos durante la gestión de Arosemena.

Crítica:

La gestión del ministro de Finanzas Arosemena es muy cuestionada por la falta de claridad en los atrasos fiscales y las protestas que enfrentó, lo que sugiere desafíos en la administración financiera del gobierno. La discrepancia entre las cifras presentadas por Arosemena y el portal de Finanzas añade incertidumbre sobre la transparencia en la información económica.

Fuentes y bibliografía:

Tapia, E. (21 de Noviembre de 2023). Primicias.ec. Obtenido de Economía-Arosemena deja Finanzas con atrasos y poco dinero en la caja fiscal: https://www.primicias.ec/noticias/economia/arosemena-renuncia-ministerio-finanzas-lasso-cambio-mando/

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Pablo Arosemena fue el segundo ministro de Finanzas de Guillermo Lasso. Arosemena puso su renuncia el 15 de noviembre y trabajará hasta el 22.

El Ministro de Finanzas de Guillermo Lasso, Pablo Arosemena, presentó su renuncia al cargo el 15 de noviembre de 2023, y trabajará hasta el miércoles 22 de este mes.

Luego de que se hizo pública la renuncia de Arosemena la mañana del 21 de noviembre de 2023, el Ministerio de Finanzas aclaró que "la semana pasada, como parte de la transición ordenada, se solicitó a todos los Ministros que presenten sus renuncias y estén en funciones hasta el 22 de noviembre".

Finanzas descartó que Arosemena se esté yendo antes de que termine el período de Guillermo Lasso.

El cambio de mando con el nuevo presidente Daniel Noboa está previsto para las 11:00 del 23 de noviembre de 2023.

En su carta de renuncia, Arosemena agradeció a Lasso por su confianza para liderar el Ministerio desde julio de 2022. "Ha sido un honor ejercer esta gran responsabilidad en su Gobierno", dijo.

La caja fiscal queda con atrasos con proveedores, el Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social (IESS) y los gobiernos seccionales, que llegaban a USD 1.748 millones hasta octubre de 2023, según el portal web del Ministerio de Finanzas.

Por lo anterior, Arosemena enfrentó reclamos y protestas de contratistas, municipios, prefecturas y juntas parroquiales a inicios de noviembre.

Pese a las cifras que muestra el propio portal de Finanzas, Arosemena insiste en que la cifra de atrasos es menor y llega a USD 1.300 millones.

"Los USD 1.300 millones corresponden a la diferencia entre las deudas registradas y originadas en gobiernos anteriores y lo pagado en este gobierno respecto a esas deudas", dijo.

Según el ministro de Finanzas, cuando asumió el cargo, en junio de 2022, los atrasos sumaban USD 2.767 millones, por lo que, añade, en su gestión se hizo un esfuerzo por reducir esos pagos pendientes.

El lunes pasado como parte de la transición ordenada se solicitó a todos los Ministros que pongan sus cargos a disposición y estén en funciones hasta el 22/11.

Entregué mi renuncia el miércoles 15 de la semana pasada y acompañaré hasta el final del Gobierno, miércoles 22/11. pic.twitter.com/CePKQytzpE
- Pablo Arosemena Marriott (@parosemena) November 21, 2023

Un mes de altos gastos

Finanzas tiene una fuerte presión de gasto en el último mes del año, cuando se tienen que pagar vencimientos de deuda externa y un doble sueldo a la burocracia ( sueldo y bono navideño).

Solo el salario a la burocracia podría superar los USD 1.300 millones en diciembre.

Pese a eso, la liquidez o dinero en la caja fiscal hasta el 17 de noviembre de 2023 era de USD 180 millones, por lo que los pagos dependerán de qué tan buena sea la recaudación tributaria y los ingresos petroleros en el último mes del año.

Arosemena destaca baja de tributos

Por su parte, Arosemena resaltó "he sido testigo de su integridad e incansable lucha por hacer cambios que beneficien a todos los ecuatorianos, a pesar de los obstáculos que se han presentado. El tiempo habrá de reconocer todo lo que he sacrificado y hecho por el país".

Arosemena destacó entre los hitos de su gestión:

Haber culminado un acuerdo económico con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por primera vez.

La reducción de tributos, como el Impuesto a la Salida de Divisas y el IVA durante varios feriados.

El pago de deudas históricas con gobiernos locales y con el IESS.

La renegociación de la deuda pública con China y el canje de la deuda por conservación de las islas Galápagos.

Actualización: Esta nota publicada a las 12:28 del 21 de noviembre de 2023, fue actualizada a las 14:53, con la versión del Ministerio de Finanzas sobre la renuncia de Arosemena.

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Arosemena deja Finanzas con atrasos y poco dinero en la caja fiscal

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Pablo Arosemena fue el segundo ministro de Finanzas de Guillermo Lasso. Arosemena puso su renuncia el 15 de noviembre y trabajará hasta el 22.

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Noticia semana 27 de noviembre a 3 de Diciembre

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Noticia semana 27 de noviembre a 3 de Diciembre

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Faltan USD 2.000 millones para cubrir diciembre, ¿qué opciones tiene Noboa?

Idea principal: El nuevo ministro de Economía, Juan Carlos Vega, enfrenta un déficit de alrededor de USD 2.000 millones para cubrir los gastos de diciembre de 2023, que se proyecta como el mes más costoso para el Estado.

Análisis técnico

Actores:

1. Juan Carlos Vega: Nuevo ministro de Economía.

2. Daniel Noboa: Nuevo presidente.

3. Fausto Ortiz: Exministro de Finanzas que proyecta una disminución de USD 500 millones en la recaudación de impuestos en 2023.

4. Augusto de la Torre: Exrepresentante del Banco Mundial para América Latina.

5. Fidel Jaramillo: Ph.D. en Economía, secretario general del FLAR y docente de la UDLA

6. Banco de América Latina CAF: El presidente Daniel Noboa se reunió para discutir opciones de financiamiento.

Variables monetaria:

1. Necesidades financieras: déficit de alrededor de USD 2.000 millones para cubrir los gastos de diciembre de 2023.

2. Limitaciones para emitir bonos.

3. Restricciones de liquidez.

4. Esperanza en la recaudación de impuestos

5. Alternativas y desafíos a corto plazo:

Relación con organismos multilaterales.

Instrumentos: Bonos, impuestos, etc.

Mecanismos:

1. Emitir bonos soberanos.

2. Deuda interna.

3. Postergar gastos e acumular atrasos.

4. Recaudación de impuestos.

5. Acceso a crédito de organismos multilaterales.

Crítica:

El nuevo ministro de Economía, Juan Carlos Vega, se centra en la dificultad para cubrir el déficit de alrededor de USD 2.000 millones en diciembre de 2023, que se proyecta como un mes de altos gastos para el Estado. Algunas de las críticas y preocupaciones expresadas incluyen: Inviabilidad de emitir bonos soberanos, Escasez de opciones restantes, Recaudación de impuestos insuficiente, Crisis de liquidez del IESS, Atrasos en pagos y acumulación de deuda, Desafío para acceder a crédito multilateral, Necesidad de un programa creíble

Hay una falta de opciones viables y soluciones a corto plazo, así como en la necesidad de abordar problemas estructurales en la caja fiscal de Ecuador.

Fuentes y bibliografía:

Orozco, M. (27 de Noviembre de 2023). PRIMICIAS. Obtenido de Economía-Faltan USD 2.000 millones para cubrir diciembre, ¿qué opciones tiene Noboa?: https://www.primicias.ec/noticias/economia/caja-fiscal-diciembre-gastos-ingresos-credito/

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El Gobierno busca recursos de multilaterales y en el mercado local. Tres expertos creen que necesita presentar un plan económico creíble.

Al nuevo ministro de Economía, Juan Carlos Vega, le hacen falta alrededor de USD 2.000 millones para cubrir diciembre de 2023, el mes de mayores gastos para el Estado.

Diciembre será un mes complicado para la caja fiscal, por los siguientes factores:

Solo por sueldos de la burocracia, que se duplican por el pago del bono navideño en diciembre, el Estado tiene que desembolsar unos USD 1.320 millones en el último mes de 2023.

Aporte estatal del 40% para las pensiones de los jubilados del IESS, USD 196 millones.

Transferencias a gobiernos locales por el Modelo de Equidad Territorial, USD 250 millones.

Intereses de la deuda pública, USD 200 millones.

Solo estos cuatro rubros suman USD 1.966 millones, sin contar con otros gastos, como la obra pública o el capital de deuda, por ejemplo.

No solo eso. Además, están los atrasos de meses pasados que dejó el gobierno de Guillermo Lasso y que hasta octubre ya sumaban USD 1.749 millones.

En ese contexto, ¿qué opciones quedan?

Emitir bonos no es viable

Una emisión de bonos soberanos en el mercado exterior no es viable con un riesgo país de 1.950 puntos.

El riesgo país en Argentina comenzó a bajar, luego de que el presidente electo Javier Milei anunciara que resolvería los desequilibrios macroeconómicos, dejando en un segundo plano su propuesta de dolarizar la economía.

Mientras tanto, desde la victoria de Daniel Noboa, el riesgo país ha venido subiendo, en especial luego pusiera en duda el pago de la deuda de Ecuador en 2025 y 2026 si no recibía un crédito puente de los multilaterales.

Con ese nivel de riesgo país, Ecuador tendría que pagar una onerosa tasa de interés de 25% anual, cinco o seis veces más alta que la que ofrecen los organismos multilaterales.

¿Qué queda?

Sin acceso al mercado internacional de bonos, las opciones que quedan son limitadas.

Hasta el 17 de noviembre de 2023, la Cuenta Única del Tesoro, que es como la cuenta corriente del Estado, tenía solo USD 179 millones.

Y aunque el 22 de noviembre ingresaron desembolsos de créditos del exterior, se pagaron USD 408 millones de amortizaciones de deuda, lo que achica la liquidez de la caja fiscal.

Frente a esa situación, el Gobierno está a la espera de la recaudación de impuestos de diciembre, que suele subir por el Impuesto al Valor Agregado (IVA) debido a la temporada de compras de fin de año.

Pero el exministro de Finanzas, Fausto Ortiz, proyecta que la recaudación de impuestos cerrará en USD 14.700 millones en 2023; es decir, una caída de USD 500 millones frente al año pasado.

Otra vez el IESS y atrasos

Además de esperar la recaudación de diciembre, podría intentar colocar deuda interna que pudiera comprar el sistema financiero, la banca pública y quizá algo más el Biess.

Y otra alternativa seguir haciendo lo que hasta ahora: postergar gastos en inversión o acumular atrasos por contribuciones al IESS, con gobiernos seccionales o proveedores. Aunque esta decisión tiene un costo político.

"Si no hay plata para pagar pensiones o sueldos, el problema de caja se puede volver explosivo en lo social".
Augusto de la Torre, ex representante del Banco Mundial para América Latina.

Si el Estado se atrasa en el pago de salarios, se estaría regresando a años previos a 2005, cuando era usual tener retrasos en el pago de nómina y esto será un golpe para los funcionarios, añade el exministro de Finanzas, Fausto Ortiz.

Además, pese a que el IESS no ha dejado de comprar bonos al Esta do en 2023, el Ministerio de Finanzas solo le pagó la contribución para el pago del 40% de pensiones de los jubilados hasta mayo de 2023. Todo esto en medio de una crisis de liquidez del instituto.

Considerando la situación de la caja fiscal, Ortiz ve con preocupación que hasta ahora no esté conformado el equipo en el Ministerio de Finanzas.

"La transición entre los equipos de economía del Gobierno entrante y del Gobierno saliente empezará en funciones", lo cual no es una buena señal para el mercado internacional.

En todo caso, estas alternativas son solo opciones de corto plazo, que no resuelven el problem a estructural de la caja fiscal.

¿Y los multilaterales?

Con ese contexto, el Estado tiene que trabajar en un programa creíble y generar confianza para acceder a crédito de organismos multilaterales, lo que podría tomar hasta el primer trimestre de 2024.

Por la incertidumbre creada tras la muerte cruzada decretada por Guillermo Lasso, que terminó en la disolución de la Asamblea y el llamado a elecciones anticipadas, los multilaterales frenaron sus desembolsos.

Inicialmente, Ecuador esperaba USD 3.600 millones en desembolsos de los multilaterales para 2023, pero la cifra se ajustó a USD 1.500 millones.

El presidente Daniel Noboa se reunió con representantes del Banco de América Latina CAF el 24 de noviembre de 2023, con quienes habló sobre opciones de financiamiento.

"El plan de Gobierno requiere recursos. Si no encuentra una solución al problema de caja, será difícil que el presidente avance en otros planes que tenga, por más buenos que estos sean", dice Augusto de la Torre, exrepresentante del Banco Mundial para América Latina.

De la Torre añade que una reducción de impuestos como anunció Noboa o tomar dinero de las reservas internacionales sería un error. Lo primero porque agrava la situación de la caja fiscal y lo segundo porque pone en riesgo la dolarización.

"Esta situación es desesperante e insostenible y requiere un programa serio y creíble que normalice los flujos y acceso al financiamiento público", coincide Fidel Jaramillo, Ph.D. en Economía Universidad de Boston, secretario general del FLAR y docente de la UDLA.

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Faltan USD 2.000 millones para cubrir diciembre, ¿qué opciones tiene Noboa?

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El Gobierno busca recursos de multilaterales y en el mercado local. Tres expertos creen que necesita presentar un plan económico creíble.

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Gobierno buscará cubrir diciembre con multilaterales y con anticipos de impuestos.

Idea principal: El ministro de Finanzas, reconoce la extrema complejidad de la situación financiera en diciembre de 2023, caracterizada por la falta de liquidez. El Estado necesita al menos USD 2.000 millones para cubrir los gastos del presupuesto.

Análisis técnico

Actores:

1. Ministro de Finanzas (Juan Carlos Vega).

2. Organismos Multilaterales (Banco Mundial, Fondo Monetario Internacional, CAF, Banco Interamericano de Desarrollo).

3. Gobierno de Daniel Noboa.

4. Corporación Financiera Nacional (CFN).

5. Empresas Privadas.

Variables monetaria:

1. Liquidez del Estado.

2. Necesidad de Recursos.

3. Riesgo País.

4. Deuda Pública.

5. Atrasos Acumulados.

6. Recaudación de Impuestos.

7. Desembolsos de Multilaterales.

8. Operaciones de Gestión de Liquidez.

Instrumentos:

1. Anticipos de Impuestos por Empresas.

2. Reformas Tributarias.

3. Amnistía Tributaria.

4. Anticipos Voluntarios de Pagos de Impuestos.

Mecanismos:

1. Diálogo con Organismos Multilaterales.

2. Operaciones de Gestión de Liquidez.

Crítica:

La situación económica descrita para diciembre de 2023 en Ecuador plantea varios desafíos críticos como:Gestión Financiera Previa, Riesgo País y Acceso a Mercados Internacionales, Dependencia de Multilaterales, Medidas de Corto Plazo, Impacto Social, Incertidumbre y Transición Gubernamental, por lo que se debería centrar en la gestión financiera previa, la dependencia de fuentes externas, la efectividad de las medidas propuestas y el potencial impacto social de las decisiones tomadas para abordar la situación económica.

Fuentes y bibliografía:

Tapia, E. (04 de Diciembre de 2023). PRIMICIAS. Obtenido de Gobierno buscará cubrir diciembre con multilaterales y con anticipos de impuestos.: https://www.primicias.ec/noticias/economia/presupuesto-salarios-credito-diciembre-creditos-multilaterales/

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El Ministro de Finanzas dijo que se están haciendo importantes esfuerzos para pagar a tiempo los salarios públicos en diciembre de 2023.

El ministro de Finanzas Juan Carlos Vega reconoció que la situación en diciembre de 2023 es " extremadamente compleja " debido a la falta de liquidez.

Vega detalló que en diciembre de 2023 al Estado le hacen falta al menos USD 2.000 millones para cubrir los gastos del Presupuesto.

Pero la mayor urgencia es conseguir unos USD 1.300 millones para pagar los sueldos de los funcionarios públicos y el décimo tercer sueldo o bono navideño.

"Nos estamos jugando el todo por el todo para que al menos queden pagados los sueldos y el bono en diciembre", dijo.

Por ello, el Gobierno está dialogando con organismos multilaterales para obtener nuevos desembolsos de emergencia y para que se concreten desembolsos que ya habían sido gestionados en el gobierno anterior.

Lo dijo la mañana del 4 de diciembre de 2023 en la Comisión de Desarrollo Económico de la Asamblea tras comparecer sobre el proyecto de reforma tributaria o Ley de Eficiencia Económica y Generación de Empleo.

Entre los multilaterales de los que se esperan desembolsos para afrontar la complicada situación de liquidez de corto y mediano plazo están el Banco Mundial, el Fondo Monetario Internacional (FMI), CAF y el Banco Interamericano de Desarrollo.

Según Vega, tampoco se descartan nuevas operaciones de gestión de liquidez, como la que se realizó el pasado 30 de noviembre de 2023, en la que elbanco público Corporación Financiera Nacional (CFN) transfirió temporalmente USD 139 millones al Ministerio de Finanzas.

Finanzas usó esos recursos para pagar sueldos de funcionarios públicos de noviembre de 2023.

El Ministro dijo que otra alternativa para cubrir las necesidades de recursos para diciembre de 2023 será pedir a las empresas que hagan anticipos en los pagos de sus impuestos.

Serían pagos de impuestos anticipados voluntarios, agregó.

Sobre las críticas de que la amnistía tributaria propuesta en el proyecto de reforma del Gobierno de Daniel Noboa solo aportará recursos para el corto plazo, Vega reconoció que "es solo una primera corrección para afrontar la situación fiscal".

"Estoy de acuerdo en que necesitamos alternativas adicionales de aumento de ingresos y reducción y optimización de gastos", agregó.

Y agregó que el Gobierno está analizando otras alternativas para mejorar la situación de poca liquidez y no descartó nuevas propuestas de reformas tributarias.

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Gobierno buscará cubrir diciembre con multilaterales y con anticipos de impuestos

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El Ministro de Finanzas dijo que se están haciendo importantes esfuerzos para pagar a tiempo los salarios públicos en diciembre de 2023.

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Asamblea plantea que Finanzas pague millonaria deuda correísta con el BCE a 30 años plazo.

Idea principal: La Asamblea Nacional de Ecuador está considerando un cambio en el informe para el primer debate de la reforma tributaria. Este cambio proporcionaría alivio financiero al Ministerio de Finanzas, permitiéndole pagar su deuda con el Banco Central del Ecuador (BCE) en un plazo de hasta 30 años.

Análisis técnico

Actores:

1. Ministro de Finanzas (Juan Carlos Vega).

2. Asamblea Nacional.

3. Banco Central del Ecuador (BCE).

4. Gobierno de Ecuador (Daniel Noboa).

5. Organismos multilaterales (Banco Mundial, Fondo Monetario Internacional, CAF, Banco Interamericano de Desarrollo).

6. Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social (IESS).

Variables monetaria:

1. Liquidez del Estado.

2. Deuda del Estado.

3. Reservas Internacionales.

4. Riesgo País.

5. Recaudación de Impuestos.

Instrumentos:

1. Bonos Soberanos

2. Créditos del Exterior.

3. Transferencias de Emergencia.

4. Anticipos

Mecanismos:

1. Emisión de Bonos Soberanos

2. Deuda Interna.

3. Créditos del Exterior.

4. Anticipos de Impuestos por Empresas.

Crítica:

Al abordaje de la situación financiera en Ecuador se centra en la falta de opciones sostenibles y a largo plazo para resolver los problemas estructurales de la caja fiscal. El titulo radica en la necesidad de abordar no solo las urgencias inmediatas de liquidez, sino también de implementar medidas y políticas que resuelvan de manera integral los desafíos financieros y estructurales del país.

Fuentes y bibliografía:

Tapia, E. (11 de Diciembre de 2023). Primicias.ec. Obtenido de Economía-Asamblea plantea que Finanzas pague millonaria deuda correísta con el BCE a 30 años plazo: https://www.primicias.ec/noticias/economia/deuda-bce-reforma-tributaria-reservas-internacionales/

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Solo entre 2025 y 2026 el Ministerio de Finanzas tiene que pagar USD 2.385 millones al Banco Central por la millonaria deuda que data del correísmo.

Un cambio introducido por la Asamblea Nacional en el informe para primer debate de la reforma tributaria daría alivio financiero al Ministerio de Finanzas a costa de una menor liquidez en el Banco Central del Ecuador (BCE).

El informe para primer debate del proyecto de reforma tributaria propone dar más holgura a Finanzas, que podría pagar en un plazo de hasta 30 años su abultada deuda con el BCE.

El origen de la abultada deuda

¿Pero cómo se originó esa millonaria deuda? Durante el Gobierno de Rafael Correa, el BCE destinó dinero de las reservas internacionales, como depósitos de bancos públicos, que estaban bajo su custodia, para dar préstamos al Gobierno.

A cambio, Finanzas entregó bonos del Estado o papeles al Central. El problema de estas operaciones es que el dinero que administra en sus cuentas el BCE no es dinero del Gobierno Central solamente, sino de depositantes de la banca privada, de los bancos públicos, de la seguridad social y de los gobiernos locales.

En total, esa deuda con el BCE llegó a sumar USD 9.071 millones, incluyendo intereses; esto es, casi 10 puntos del Producto Interno Bruto (PIB) de Ecuador.

Aunque ya se ha pagado una parte de esos préstamos, el Gobierno aún adeuda al Banco Central USD 5.303 millones solo por capital, según refleja su balance con corte al 1 de diciembre de 2023.

Incluidos intereses, el monto llega USD 6.576 millones que tienen que pagarse en los próximos 11 años; es decir, entre 2024 y 2035.

Pero, si se aprueba la reforma tributaria, como plantea la Asamblea Nacional, el Gobierno tendría hasta el 2054 para cubrir la deuda con el BCE.

Alivio momentáneo para el Gobierno

Solo entre 2025 y 2026 el Ministerio de Finanzas tiene que pagar USD 2.385 millones por vencimientos de esos papeles o bonos del Estado con el BCE, según el boletín de deuda a septiembre de 2023.

Esto es, el 40% de toda la deuda interna que vence en esos dos años.

En caso de que la Asamblea apruebe la reforma tributaria, el Gobierno de Noboa tendría algo de alivio, pero no se libraría de todas las millonarias presiones de pago de deudas que vencen, sobre todo, entre 2025 y 2026.

El Ministerio de Finanzas tendría que pagar USD 12.997 millones entre 2025 y 2026, por deuda externa e interna, sin incluir los intereses.

Los mercados internacionales consideran que Ecuador tendrá serios problemas para conseguir los recursos necesarios para cubrir esas deudas y hay temores de que el país caiga en nuevo en "default" o cesación de pagos.

Por esa alta incertidumbre, el indicador de riesgo país de Ecuador estuvo en 2.019 puntos hasta el 8 de diciembre de 2023.

¿Se debilitan las reservas internacionales?

El principal efecto que tendría esta propuesta, si se aprueba la ley, es que el BCE no recibiría la liquidez que tenía prevista para 2025 y 2026.

Y, en lugar de eso, tendría que mantener los bonos del Estado por otros 30 años, con lo que se debilitarían la liquidez de la cobertura de las reservas internacionales en esos años, dice el exministro de Finanzas, Fausto Ortiz.

Lo anterior, debido a que la propuesta en la reforma plantea que el BCE no pueda vender esos papeles, sino que los mantenga hasta su vencimiento, añade el exministro.

"Si el BCE esperaba, por ejemplo, el pago de USD 1.000 millones del MEF en 2025 y así sumar USD 7.000 millones en liquidez a las reservas internacionales, ya no los tendrá. Tendrá solo USD 6.000 millones en liquidez", explica Ortiz.

¿Golpe a la dolarización?

El exministro de Finanzas, Mauricio Pozo, menciona que las reservas internacionales son los recursos líquidos que cubren los depósitos que custodia el BCE.

Por ejemplo, los depósitos de los clientes de la banca privada y pública, así como el dinero de los gobiernos locales. De ahí que, una menor cobertura de las reservas internacionales derivaría en un debilitamiento de la dolarización, añade Pozo.

Y agrega que la propuesta abriría la puerta para que el Gobierno siga buscando liquidez, pateando hacia adelante sus deudas con otras entidades públicas, como el Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social (IESS).

Hasta el 1 de diciembre de 2023, las reservas internacionales sumaban USD 5.612 millones; esto significa que cubren el 54% de los recursos que custodia el BCE, que se conocen como pasivos exigibles.

Es decir, si todos los depositantes demandaran los recursos hoy, el BCE solo podría devolver en efectivo el 54%. El resto está cubierto, pero con papeles que no se pueden convertir en efectivo con rapidez.

Reservas vienen cayendo

Las reservas internacionales sumaban USD 8.360 millones en enero de 2023, pero han caído, sobre todo durante 2023, por factores como:

Reducción de ingresos por exportaciones de petróleo.

Caída de la inversión extranjera.

Menos desembolsos de préstamos internacionales para el sector privado y público.

Durante la campaña presidencial, Noboa había dicho que, si los efectos del Fenómeno de El Niño eran muy fuertes, el "plan z" sería "tomar" las reservas internacionales.

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Asamblea plantea que Finanzas pague millonaria deuda correísta con el BCE a 30 años plazo

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Solo entre 2025 y 2026 el Ministerio de Finanzas tiene que pagar USD 2.385 millones al Banco Central por la millonaria deuda que data del correísmo.

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Finanzas busca liquidez con emisión de bonos internos por USD 844 millones.

Idea principal: Renuncia del ministro de Finanzas, Arosemena, en el contexto de una transición ordenada. Arosemena agradece en su carta la confianza del presidente Lasso y enfrenta críticas por atrasos fiscales, argumentando una reducción significativa desde que asumió en junio de 2022.

Análisis técnico

Actores:

1. Ministerio de Finanzas.

2. Corporación Financiera Nacional (CFN).

3. Bolsa de Valores.

4. Gobierno de Daniel Noboa.

5. Funcionarios Públicos.

6. Inversionistas.

7. Ciudadanos y Contribuyentes.

Variables monetaria:

1. Oferta Monetaria.

2. Base Monetaria.

3. Tasa de Interés.

4. Inflación.

5. Tipo de Cambio.

6. Reservas Internacionales.

7. Multiplicador Monetario.

Instrumentos:

1. Acciones, Bonos, Obligaciones del Tesoro, Divisas, Derivados, Fondos de Inversión, Hipotecas, Letras del Tesoro, Certificados de Depósito (CD), Contratos a Futuro.

Mecanismos:

1. Política Monetaria.

2. Mecanismos de Mercado.

3. Sistema Bancario.

4. Mecanismo de Tipo de Cambio.

5. Mecanismos de Inversión.

6. Política Fiscal.

7. Mecanismos de Crédito.

8. Mercados Financieros.

9. Mecanismos de Control de Inflación.

10. Sistema de Compensación y Liquidación.

Crítica:

La situación económica y financiera presenta varios desafíos hacia la gestión gubernamental y las opciones disponibles, por tanto es necesario centrarse en la falta de planificación a largo plazo, la gestión de la deuda acumulada, la dependencia de fuentes externas y la necesidad de reformas más profundas para abordar los problemas estructurales de la economía.

Fuentes y bibliografía:

Tapia, E. (21 de Noviembre de 2023). Primicias.ec. Obtenido de Economía-Finanzas busca liquidez con emisión de bonos internos por USD 844 millones: https://www.primicias.ec/noticias/economia/finanzas-bonos-internos-diciembre-salarios-decimos/

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Finanzas comenzó el pago de una parte de los décimos para el sector público. Diciembre se financia con emisión de bonos y recaudación de impuestos.

El Ministerio deFinanzas busca liquidez en el mercado interno y para ello lanzó una emisión de bonos. Estaba previsto empezar a negociarse estos papeles a partir del 11 de diciembre de 2023, según las comunicaciones enviadas por Finanzas a la bolsa de valores.

La emisión es de USD 844 millones. Y la fecha prevista para la negociación era el 11 de diciembre de 2023.

La bolsa de valores recibió la notificación para la inscripción en el catastro público de los bonos internos el 7 de diciembre de 2023.

Aunque aún no se ha difundido la cifra final de colocación y quién compró esos papeles, cifras de la ejecución presupuestaria muestran que el Ministerio de Finanzas recibió entre el 1 y el 17 de diciembre USD 271 millones en este mes por colocación de bonos internos.

Los papeles son a 10 años plazo con 10 años de gracia.

La liquidez se complica

Las necesidades de liquidez del Estado son altas, considerando que diciembre es un mes complicado para la caja fiscal.

Lo anterior no solo porque debe pagar sueldos de la burocracia, que se duplican por el pago del bono navideño en diciembre. Además, hay transferencias pendientes a la seguridad social, gobiernos locales y proveedores del Estado.

Las necesidades de dinero ya se evidenciaron en noviembre de 2023, cuando, para completar el pago de los sueldos de la burocracia, el Ministerio de Finanzas tuvo que recurrir a una operación de liquidez otorgada por la Corporación Financiera Nacional (CFN).

El monto de esa operación fue de USD 139 millones.

Además de la colocación de bonos internos, Finanzas está cubriendo los gastos con ingresos tributarios.

Mientras tanto, la liquidez de la caja fiscal sigue en niveles bajos. Al 8 de diciembre de 2023, la cuenta del Tesoro Nacional, que es el dinero en caja de Finanzas, sumó USD 162 millones.

Entre el 1 y el 17 de diciembre de 2023, el Estado percibió USD 526 millones en ingresos tributarios.

Comienza pago de décimo

Hasta el 17 de diciembre de 2023, el Ministerio de Finanzas transfirió USD 394 millones por la decimotercera remuneración para los funcionarios, lo que representa el 63% de lo previsto, de acuerdo con la ejecución presupuestaria.

Los USD 234 millones faltantes deben pagarse hasta el 24 de diciembre de 2023.

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Finanzas busca liquidez con emisión de bonos internos por USD 844 millones

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Finanzas comenzó el pago de una parte de los décimos para el sector público. Diciembre se financia con emisión de bonos y recaudación de impuestos.