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La crisis en el 2021 - 2022

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Asamblea Legislativa. (2018). Ley 9635, de Fortalecimiento de las Finanzas Públicas. Recuperado de http://www.pgrweb.go.cr/scij/Busqueda/Normativa/Normas/nrm_norma.aspx?param1=NRM&nValor1=1&nValor2=87720&nValor3=118801&strTipM=FN

Barreix, A., & Corrales, L. (2019). Reglas Fiscales Resilientes en América Latina. Doi: http://dx.doi.org/10.18235/0002003

Banco Central de Costa Rica. (2020a). Programa Macroeconómico 2020-2021. Recuperado de https://activos.bccr.fi.cr/sitios/bccr/publicaciones/DocPolticaMonetariaInflacin/Programa_Macroeconomico_2020-2021.pdf

Banco Central de Costa Rica. (2020b). Aplicación de la Regla Fiscal. En Comunicados de Prensa. Recuperado de https://www.bccr.fi.cr/seccion-comunicados-de-prensa/comunicados-de-prensa

Comisión Económica para América Latina y el Caribe. (2020). Coyuntura, escenarios y proyecciones hacia 2030 ante la presente crisis de Covid-19. En Presentaciones. Recuperado de https://www.cepal.org/es/presentaciones/coyuntura-escenarios-proyecciones-2030-la-presente-crisis-covid-19

Contraloría General de la República. (2020). Ampliación de criterio sobre expediente legislativo N.° 21.573. En Oficio DFOE-SAF-0073. Recuperado de http://cgrfiles.cgr.go.cr/publico/docs_cgr/2020/SIGYD_D_2020002020.pdf

Corrales, G. (2020, Abril 4). Un llamado a la cordura en los "Tiempos del COVID-19". La Revista.cr. Recuperado de https://www.larevista.cr/gerardo-corrales-un-llamado-a-la-cordura-en-los-tiempos-del-covid-19/

Oviedo, E. (2020, Marzo 19). Gobierno propone destinar ¢1 billón a atender efectos de emergencia por covid-19. La Nación. Recuperado de https://www.nacion.com/el-pais/politica/gobierno-pretende-destinar-1-billon-a-atender/XSBLAPE46VBQJAFOK5TRIVUOZM/story/

Leitón, P. (2020, Abril 30). Gobierno proyecta bajar histórico déficit a 8.6% del PIB, pero requiere aprobación de nuevas leyes. La Nación. Recuperado de https://www.nacion.com/economia/politica-economica/gobierno-proyecta-bajar-historico-deficit-a-8/TKGXDL6NMVHQHJHU7SONATEAYA/story/

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Casa Presidencial de Costa Rica. (2020). Decreto fija parámetros para la aplicación de la Regla Fiscal. En Comunicados. Recuperado de https://www.presidencia.go.cr/comunicados/2020/02/decreto-fija-parametros-para-la-aplicacion-de-la-regla-fiscal/

Estrada P., M. F. (2020, Abril 24). Economía de Costa Rica decrecerá un 3,6% en el 2020 debido al COVID-19, según Banco Central. Semanario Universidad. Recuperado de https://semanariouniversidad.com/ultima-hora/economia-de-costa-rica-decrecera-un-36-en-el-2020-debido-al-covid-19-segun-banco-central/

Thomsen, P. (2020, Marzo 30). Europe's COVID-19 Crisis and the Fund's Response. En INFBlog. Recuperado de https://blogs.imf.org/2020/03/30/europes-covid-19-crisis-and-the-funds-response/?utm_medium=email&utm_source=govdelivery

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Aplicación de la regla fiscal en Costa Rica

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La política fiscal de un país es un instrumento fundamental que tiene efectos positivos o negativos sobre el crecimiento económico y social (incluyendo los niveles de empleo y pobreza) y sobre muchas otras variables que afectan a la economía y a la sociedad en general.

Lo anterior lo resume muy bien un reciente estudio del Ministerio de Hacienda, titulado "Costa Rica: Efectos de la Política Fiscal en la Actividad Económica", de diciembre del 2018, el cual señala lo siguiente:

"Se considera que la Política Fiscal (PF) constituye una herramienta de política económica, con la que se estimula o no la producción de bienes y servicios, por lo que la implementación de medidas que afecten los ingresos y gastos, influyen sobre las principales variables macroeconómicas, como el nivel de producción, empleo, precios, tasas de interés y tipo de cambio".

"Se considera que el objetivo principal de la PF debe ser el de estimular el crecimiento económico y el pleno empleo".

Desgraciadamente, y a vista y paciencia de todos los actores económicos, sociales y políticos del país, la política fiscal adoptada en los últimos años ha sido totalmente desacertada, la cual, como lo señala también el anterior estudio del Ministerio de Hacienda, ha causado "los recurrentes déficits y el alto crecimiento de la deuda soberana".

La situación fiscal actual nos afecta a todos, razón por la cual se hace necesario rescatar las finanzas públicas, las cuales van en una ruta que hará colapsar a la economía nacional.

Como consecuencia de la nefasta política fiscal que se ha seguido, las finanzas públicas ya venían en un rápido y peligroso deterioro antes de la crisis sanitaria del Covid-19 y con esta crisis la situación está fuera de control.

El estado de las finanzas públicas en los años recientes se puede resumir de la siguiente manera:

En el 2014 el déficit fiscal fue del 5,61% y en el 2019 fue del 6,96% (a pesar del gran aumento en los impuestos que entró en vigencia en el 2019). Este déficit fue el peor en los últimos 40 años y se estima que en el 2020 podría llegar al 10%, lo cual sería catastrófico.

En el 2014 la relación de la deuda del sector público con respecto al PIB fue del 38.5% y en el 2019 fue del 58,5%. Se estima que en el 2020 será del 70,2%, lo cual es muy serio.

Se está dando un rápido deterioro de las finanzas públicas que va terminar empobreciendo fuertemente al país.

La situación de la economía nacional se ha venido deteriorando rápidamente también, como lo muestran los siguientes datos básicos:

Crecimiento económico. El crecimiento económico del país fue del 3,5% en el 2014 y del 2,1% en el 2019. Si en el 2014 el crecimiento ya era raquítico y no lograba satisfacer las necesidades económicas y sociales del país, en el 2019 fue aún más raquítico. Los últimos datos del Banco Central muestran que, a junio del 2020, la variación interanual de la actividad económica (de cada mes con respecto al año anterior) se ubicó en -7,4%. Esta caída estrepitosa de la actividad económica nacional es la mayor ocurrida en el país desde que se comenzó a calcular el IMAE (Índice Mensual de la Actividad Económica). Es también la mayor contracción económica registrada desde que ocurrió la severa crisis en el Gobierno del Presidente Carazo hace 40 años.

Alto desempleo. En el 2014, la tasa de desempleo fue del 9,6% y en el 2019 del 11,8%, la cual se consideraba sumamente elevada. Pero los datos más recientes del INEC muestran que la tasa de desempleo ya ha llegado al 24% en el segundo trimestre del 2020 y se estima que al final del 2020 el desempleo sería aún mayor.

Subempleo. Los datos del INEC para ese mismo período del 2020 indican que la tasa de subempleo aumentó en 10,3% para llegar al 20,5%.

Empleo informal. Los datos del INEC, correspondientes al primer trimestre de 2020, muestran que el porcentaje de la población ocupada con empleo informal fue de 47,1%, lo cual es sumamente preocupante, ya que esta población no tiene ingresos suficientes y ni ninguna seguridad, incluyendo la segundad social y el seguro de riesgos del trabajo. Casi la mitad de la población trabaja en un empleo informal.

El déficit de infraestructura (vial, de salud, de educación y de vivienda) y de los cuerpos de policía sigue creciendo y la insuficiente infraestructura existente sigue deteriorándose.

Y así podemos citar muchos otros indicadores económicos, sociales y ambientales (contaminación) que continúan deteriorándose y ninguno es halagador.

Las empresas calificadoras de riesgo (Moody's, Fitch y Standard & Poor's) han venido rebajando las calificaciones de riesgo de Costa Rica debido a los altos y crecientes riesgos económicos y fiscales.

Todo lo anterior muestra claramente que la crisis del Covid-19 a inicios de este año tomó al país en una severa crisis de creciente déficit fiscal y endeudamiento público y en una crisis económica y social con el PIB decreciendo rápidamente y el desempleo aumentando significativamente.

Lo que ha hecho la crisis del Covid-19 (sanitaria, económica y social) es agravar y profundizar aún más las tendencias que ya teníamos antes y los problemas que ya venía teniendo el país, así como los altos y crecientes niveles de desigualdad y de pobreza.

Es evidente que con el grave deterioro que está teniendo el país en todos los campos, no se puede aspirar a regresar a los raquíticos niveles de crecimiento económico que teníamos antes de la crisis y que sabemos que no van a proporcionar los niveles de bienestar social y económico que el país necesita.

Es más, con los niveles de deterioro económico, social y ambiental que tenemos y con la poca creatividad de buscar soluciones post Covid-19 más amplias y más diversas, es posible que ni se consigan los raquíticos niveles de crecimiento que teníamos.

Prácticamente lo único que se escucha de las autoridades es buscar imponer más impuestos y más endeudamiento público con la misma estructura económica, más golpeada y deteriorada de ahora, que no ha sido capaz de satisfacer las crecientes necesidades económicas, sociales y fiscales del país.

La evidencia en el mundo muestra que los países con gastos crecientes deficitarios financiados con deuda generan efectos negativos para el bienestar nacional.

Y todo apunta a que vamos a seguir con la misma política fiscal errónea, pero ahora con mayor intensidad, a pesar de que todo el mundo sabe que un país no se desarrolla a punta de impuestos y de endeudamiento público crecientes. Todo esto agravará aún más la situación en el futuro.

Esta nefasta espiral de deterioro económico y social es la que hay que parar y no se va lograr haciendo más de lo mismo, que es casualmente lo que se ha venido haciendo en el país.

Para lograr rescatar la situación crítica fiscal, que está en continuo deterioro, es fundamental lograr un crecimiento económico superior generando soluciones de reactivación económica más amplias, más diversas y más agresivas que complementen a los sectores existentes.

Es necesario promover y desarrollar nuevos sectores de actividad económica de alta competitividad y alta generación de recursos fiscales y empleo, junto con acciones valientes de saneamiento de las finanzas públicas.

Una parte de estos nuevos sectores están relacionados con el desarrollo de la gran riqueza nacional que se encuentra en los recursos naturales que tiene el país en su subsuelo y en las áreas marinas (particularmente en el Océano Pacífico).

Los siguientes recursos naturales forman parte de la vasta riqueza nacional (grandes cantidades de recursos fiscales, divisas, competitividad, crecimiento económico, empleo, etc.) que ha sido abandonada por las autoridades:

Riqueza que se encuentra en el subsuelo:

Recursos energéticos, como el gas natural. Según los expertos internacionales, este recurso genera una gran riqueza en la superficie (incluyendo una enorme cantidad de recursos fiscales y de divisas) y se va a convertir en la principal fuente de energía del mundo en el futuro cuando desplace al petróleo, el cual va a pasar al segundo lugar.

Recursos minerales (oro, plata, etc.).

Riqueza que se encuentra en el territorio marino:

Recursos pesqueros, como el atún, que según los datos existe en cantidades fabulosas en el Océano Pacífico.

El país tiene un territorio marino de gran potencial económico, social y fiscal que ha estado abandonado por años, el cual es 11 veces más grande que el territorio terrestre. Este territorio marino tiene una de las mayores concentraciones de atún y de otras especies marinas de la región.

Pero aquí se prefiere enfocarse en más impuestos y más deuda pública que han venido hundiendo al país y simultáneamente dejar abandonadas estas vastas fuentes de riqueza nacional (junto con sus recursos fiscales, divisas y fuentes de empleo bien remunerado).

Se busca imponer cada vez más impuestos sobre una estructura económica insuficiente que la evidencia muestra que no ha sido capaz de generar el crecimiento económico que se requiere para poder satisfacer las apremiantes necesidades económicas y sociales del país.

No es así cómo se van a rescatar las finanzas públicas y el bienestar económico y social.

Y lo peor es que mientras las autoridades abandonan las fuentes de riqueza nacional que se encuentran en el subsuelo y en el territorio marino, se permite, por acción y por omisión, que gran parte de esta riqueza sea saqueada ilegalmente.

Este saqueo no solamente no genera ningún beneficio, sino que más bien genera grandes daños y perjuicios económicos, sociales, fiscales y ambientales para el país, tal como está ocurriendo actualmente con el saqueo brutal que se está haciendo del oro, la plata y el atún.

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La política fiscal de un país es un instrumento fundamental que tiene efectos positivos o negativos sobre el crecimiento económico y social (incluyendo los niveles de empleo y pobreza) y sobre muchas otras variables que afectan a la economía y a la sociedad en general.

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Se define a la acción de emitir un enunciado sobre lo que es probable que ocurra en el futuro, en el campo de las finanzas, basándose en análisis y en consideraciones de juicio. (Contreras, 2011)

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¿Qué son los pronósticos financieros?
Son técnicas de estimación global de necesidades adicionales de fondos sobre la base de establecer las estructuras de inversión y financiamiento en un período de planificación.
Video introductorio:

· Se pronostican globalmente las necesidades adicionales de fondos

· Planifica para el fin del período sin importar lo que pasa dentro de él.

· Pronostica en corto plazo suponiendo que la empresa mantendrá incambiadas sus políticas financieras.

·Técnicas de pronósticos (Basada en la clasificación de activos y pasivos espontáneos)

·Porcentajes sobre ventas (similar a la anterior)

·Método de regresión (Pronostican con métodos matemáticos cada rubro según las tendencias)

Técnica del porcentaje sobre ventas.

Supone que las ventas son una variable clave en la empresa y el principal generador de necesidades adicionales de fondos (NAF).

Supone que los activos (recursos) y el pasivo y patrimonio (financiamiento) dependen fuertemente de una correlación con la variable más importante de la actividad de la empresa que son las Ventas.

Clasifica las partidas del Estado de Situación Financiera en dos tipos de partidas:

La definición de espontáneos dependerá de si los activos o pasivos varían por el nivel de Ventas.

El Capital (aporte de los propietarios) se asume que no varía con la Ventas.

¿Cuáles son los Activos que varían con el nivel de Ventas?

Los rubros de efectivo, los inventarios y cuentas a cobrar por actividades ordinarias básicamente como la Caja y cuentas bancarias y los Deudores, Conformes a cobrar y Cheques diferidos a cobrar, las mercaderías, por ejemplo.

¿Cuáles activos no varían con el nivel de ventas, o sea, son no espontáneos?

Los activos relacionados con Propiedades, Planta y equipos, las inversiones no relacionadas con la actividad, alquileres a cobrar por bienes muebles e inmuebles, etc.

¿Cuáles son los pasivos espontáneos?

Los que tienen que ver con las actividades ordinarias, o sea, aquellos que varían cuando las ventas aumentan o disminuyen como por ejemplo las Cuentas a pagar como Acreedores por compras, Conformes a pagar, Cheques diferidos a pagar, los sueldos a pagar, los impuestos relacionados con las ventas, etc.

¿Cuáles son los pasivos no espontáneos?

Por descarte son aquellos no relacionados con el nivel de actividad como pueden ser los seguros sobre bienes de activo fijo, los alquileres, los impuestos fijos sobre los bienes o la actividad y toda cuenta a pagar como los préstamos bancarios no relacionados con la actividad, por ejemplo.

Técnica de pronósticos financieros:

1) Lo primero que hay que hacer es separar los Activos y pasivos espontáneos y los Activos y pasivos no espontáneos.

2) Determinar las necesidades adicionales de fondos (NAF): aplicar las fórmulas siguientes:

La fórmula simplificada es la siguiente:

NAF = Variación de Ventas / Ventas * Activos - Variación de Ventas / Ventas * Pasivos - Ventas pronosticadas * Utilidad Neta / Ventas * (1-%dividendos) + Activos no espontáneos - Pasivos no espontáneos - pago de dividendos

Si la empresa además planifica realizar ventas de activos o realizar inversiones se debería considerar en la fórmula ya que afectarían las necesidades de fondos.
Si existieran previsiones de Inversiones o cambios de financiamiento, debería incluirse en la fórmula.

Ventajas y desventajas de este método

Ventaja: Es simple y rápido de calcular, si se tiene los datos ordenados

Desventajas: supone una relación entre las partidas del estado de situación financiera con las Ventas que a veces no es real y además supone que se mantendrán las políticas financieras y operativas, que la economía no va a cambiar y que los consumidores son todos uniformes y estos supuestos muchas veces no es real. Por esto además deben utilizarse otras técnicas de planificación financiera para tener una proyección más exacta del futuro, como los Presupuestos financieros y operativos, entre otros.

Se posee la siguiente información al 31/07/X de la empresa La Mundial SA:

Supuestos de planificación:

El margen de utilidad neta sobre ventas para el nuevo ejercicio será de 10% sobre un total de ventas del año anterior de $ 1000.

Se estima pagar el 50% de las ganancias en el ejercicio siguiente (resultados acumulados).

Las ventas se supone se incrementarán en 25% para el ejercicio próximo.

Se pretende saber cuáles son las Necesidades Adicionales de Fondos para el ejercicio siguiente.

El nuevo estado de Situación Financiera proyectado al 31/07/X+1 será:

Los activos y pasivos espontáneos varían según las variaciones de ventas: 25% (puntos a) hasta e))

El punto f) la nueva utilidad neta es el nivel anterior de ventas más su incremento por 10% de utilidad neta sobre ventas, menos el 50% de las utilidades acumuladas anteriores que se pagan en este ejercicio.

Los activos no espontáneos permanecen iguales de un ejercicio a otro.

NAF = (100*1,25+400*1,25+300*1,25) - ((50*1,25+50*1,25) - 100*0,5 -1000*,25*,1) + 1100 -200-1000-500 = 100

: La diferencia entre recursos (activos) de 2.100 menos financiamiento (pasivo más patrimonio) de 2.000 resulta en una Necesidad Adicional de Fondos de 100 (déficit de financiamiento) que deberá cubrirse con distintas políticas de financiación como por ejemplo: aportes de los propietarios, incremento de pasivos de largo plazo o ventas de PPE, por ejemplo.

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¿Qué son los pronósticos financieros? Son técnicas de estimación global de necesidades adicionales de fondos sobre la base de establecer las estructuras de inversión y financiamiento en un período de planificación. Video introductorio: · Se pronostican globalmente las necesidades adicionales de fondos · Planifica para el fin del período sin importar lo que pasa dentro de él.

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Manejo de las finanzas personales

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Protección: Contar con una protección adecuada ante riesgos o imprevistos.
Inversión: Lograr acumular o conseguir suficientes recursos para poder invertir en activos que afectan positivamente la calidad de vida, pero que son costosos.
Jubilación: Mantener los recursos suficientes para poder vivir bien en la etapa de vida en donde dejamos de trabajar.
Liquidez: Contar con los recursos para financiar nuestras actividades cotidianas.
Traspaso: Cumplir con el objetivo de dejar recursos a alguna persona u organización tras nuestra muerte.

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Las finanzas personales se ocupan de cómo los individuos o familias administran sus recursos a lo largo de su vida. En su análisis se incluyen no solo los ingresos y gastos recibidos o pagados durante la vida, sino también las herramientas o productos financieros con los que cuentan los individuos o familias para optimizar el manejo de sus recursos.